아이언 마운틴 인코퍼레이티드 (Iron Mountain Incorporated, IRM)

회사 소개

IRM은 전 세계 기업들이 정보를 보호하고 저장 비용을 줄이며 규정을 준수하고 기업 재해 복구를 용이하게 하며 정보 및 IT 인프라를 비즈니스 이점을 위해 더 잘 활용할 수 있도록 도와주는 기업이다. 이를 위해 실물 기록 및 데이터 백업 미디어를 저장하고 정보 관리 솔루션을 제공하며 기업급 공동위치 및 초대규모 배치를 위한 데이터 센터 공간을 제공한다. 또한 자산 수명주기 관리 사업을 통해 초대규모, 기업용 데이터 센터, 기업의 최종 사용자 장치 자산에 대한 종단적 자산 수명주기 서비스를 제공하고 있다. IRM은 노트 레코드와 정보 관리 서비스, 데이터 관리 서비스뿐만 아니라 지속적이고 내구성 있는 수익 스트림을 생성하는 것이 주요 전략 중 하나이다. 그들의 주요 수익원은 계약된 저장 임대료에서 비롯되며, 물리적 기록 관리 사업 및 글로벌 데이터 센터 비즈니스에서 강력한 고객 보유와 공정한 물리적 기록 보유를 보여주고 있다. IRM은 1400개의 위치를 갖춘 S&P 500 REIT로서 고객들에게 종합적 정보 관리 솔루션을 제공하고 있으며, 유한한 수익 순환성, 실적에 유리한 비즈니스 지표等을 가진 기업으로 보여진다[0][1].

주요 고객

IRM의 고객은 주로 대기업 및 중견기업, 정부 기관, 의료 기관, 금융 기관, 법률사무소, 그리고 다국적 기업 등 다양한 산업군에 걸쳐 분포되어 있다. 이들은 주로 기밀 정보와 대량의 물리적 및 디지털 데이터를 다루어야 하는 필요성 때문에 IRM의 서비스를 이용한다. 대기업 및 중견기업은 대규모 물리적 기록과 디지털 데이터를 효율적으로 관리하고 저장하며, 법적 및 규제 요건을 준수해야 하기 때문에 IRM의 정보 관리 솔루션을 사용한다. 정부 기관은 민감한 행정 서류와 데이터를 보호하고 장기간 안전하게 저장하기 위해 IRM의 서비스를 신뢰하며, 의료 기관은 환자 기록과 의료 데이터를 안전하게 저장하고 신속하게 접근할 수 있도록 하는 데 IRM의 데이터 관리 솔루션을 활용한다. 금융 기관과 법률사무소는 기밀도 높은 고객 정보와 법적 문서를 관리하고 보호하는 데 있어 IRM의 높은 보안 표준과 안정성을 중시하여 서비스를 이용한다. 다국적 기업의 경우, 전 세계에 걸친 다양한 데이터 센터 위치와 글로벌 운영 능력을 활용해, 각 지역 법규를 준수하면서 정보를 효율적으로 관리하고자 IRM의 글로벌 네트워크를 이용한다. 이와 같은 다양한 고객들은 데이터의 보존, 보안, 규정 준수, 비용 절감 등의 이유로 IRM의 서비스를 선택하며, 특히 IRM의 기록 관리와 데이터 센터 서비스에서 제공하는 전문성과 신뢰성에 큰 가치를 두고 있다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급 업체
전기	IRM의 데이터 센터는 막대한 양의 전기를 소비하며, 이는 주로 냉각 시스템을 유지하고 서버를 운영하는데 사용된다.	지역 전력 공급 업체
물	데이터 센터의 냉각을 위해 사용된다. 환경 법규와 규제에 따라 물 사용량과 관련된 비용이 증가할 수 있다.	지역 물 공급 업체
감가상각 및 상각 비용	저장 시스템, 랙 구조물, 건물 및 컴퓨터 시스템 하드웨어 및 소프트웨어와 관련된 감가상각 비용. 고객 및 공급 업체 관계에 대한 무형 자산 관련 상각 비용도 포함된다.	자산 자체 보유
구조 조정 및 변환 비용	Project Matterhorn과 같은 구조 조정 및 변환 프로젝트에 관련된 비용. 사이트 통합, 직원 해고 비용 및 전문가 수수료 등이 포함된다.	제3자 컨설팅 업체
판매, 일반 및 관리 비용	최근 인수와 관련된 비용 증가, 판매 및 마케팅 인력 증가에 따른 보상 비용 증가.	내부 관리
통신 비용	고객에게 인터넷 연결을 제공하기 위해 제3자 통신사에 의존. 통신사의 서비스 중단 또는 제한 시 서비스에 영향을 받을 수 있다.	제3자 통신사
건설 비용	새로운 데이터 센터 건설을 위한 자본 투입, 특히 노동력 및 원자재 비용 증가로 인해 건설 비용이 상승하고 있다.	디자인 업체 및 일반 계약자 및 하청업체

제품군

IRM의 주요 제품과 매출 기여도는 다음과 같다.

제품군	설명	2023년 매출	비중
저장 임대료 (Storage Rental)	물리적 기록과 데이터 백업 미디어를 위한 저장 공간 임대. 물리적 기록 관리와 데이터 센터 비즈니스의 강력한 고객 보유율과 물리적 기록 보유율을 통해 수익 창출.	$3,370,645천	61.5%
서비스 (Service)	기록 핸들링, 보안 파쇄, 디지털 솔루션, 데이터 센터 서비스 등을 포함. 특히 기록 핸들링과 파쇄 서비스는 고정 수익 스트림 제공.	$2,109,644천	38.5%
글로벌 RIM 사업 (Records and Information Management)	기록의 추가, 일시적 제거, 재파일링 등. 또한, 특정 프로젝트 수익 및 운송 서비스도 포함.	$4,661,776천	85.1%
글로벌 데이터 센터 사업 (Global Data Center Business)	기업들이 IT 인프라를 보관하고 관리할 수 있는 데이터 센터 공간 제공. 데이터 센터 임대료와 특별 프로젝트 서비스를 통해 수익 발생.	$495,026천	9%

주요 제품 설명: 1. 저장 임대료 (Storage Rental): IRM의 핵심 수익 원천으로, 기업들의 물리적 기록 및 디지털 데이터를 안전하게 저장할 수 있는 공간을 제공한다. 주로 장기 계약을 통해 안정적인 수익을 창출한다. 2. 서비스 (Service): 기록 관리와 파쇄 서비스, 디지털 변환 서비스, 데이터 센터 지원 등을 포함한다. 이들 서비스는 데이터와 기록의 라스트 마일 관리 및 보안을 강화하는 데 중요한 역할을 한다. 3. 글로벌 데이터 센터 사업 (Global Data Center Business): 기업급 IT 인프라 관리와 공동위치를 제공하는 데이터 센터 임대료 서비스와 고객의 IT 자산 보호와 모니터링 등 다양한 지원 서비스로 구성된다.

경쟁사와 비교: IRM과 유사한 서비스를 제공하는 경쟁사는 다음과 같다:

경쟁사	주요 제품 및 서비스	시장 포지션
Equinix	데이터 센터 공간 임대 및 연결 서비스	글로벌 데이터 센터 시장에서 강력한 입지를 보유.
Digital Realty	데이터 센터 솔루션 및 공동 위치 서비스	다국적 기업 고객을 중심으로 한 글로벌 네트워크.
Iron Mountain차별화	물리적 기록 관리와 데이터 센터 서비스를 결합한 종합 정보 관리 솔루션 제공	물리적 및 디지털 정보 관리 솔루션을 동시에 제공.

IRM의 이러한 제품과 서비스들은 고객의 정보 보안과 규정 준수를 위한 필수적인 요소들을 제공하며, 다양한 고객군을 대상으로 안정적이고 지속 가능한 수익을 창출한다는 점에서 두각을 나타낸다[0][1][2][3][4][5].

주요 리스크

IRM의 사업에 대한 특정 위험 요인은 다음과 같다. 첫째, 다양한 부채의 의무를 이행하지 못하는 경우. 둘째, 미래 운영 자금, 자본 지출, 전략적 성장 기회에 대한 차입을 못 하는 경우. 셋째, 주주들에게 배당을 제한하는 사항. 넷째, 기존이나 미래 신용 계약에서의 차입 제한. 또한, 이자 지급을 위한 충분한 자금을 확보하지 못하는 경우, 부채를 상환할 수 없을 수 있음. 또한, 저탄소의 상업성인 할수 없으면 순 제조자 비용 비용 임대 계약 및 유지자체 재무 소스 사용할 수 없음[0].

뉴스

(2024-07-23) 이 기사는 금융 서비스 회사인 모틀리 풀과 세상을 더 똑똑하고 행복하며 부유하게 만들겠다는 그들의 헌신에 대해 다룹니다. 또한 저자의 투자 전략과 특정 AI 주식에 대한 추천도 언급합니다.link

재무

IRM의 2023년 재무 성과는 전반적으로 양호한 수익 성장과 함께 운영 비용 증가로 인한 순이익 감소가 특징이다. 총 수익은 전년도 대비 7.4% 증가한 54억 8,029만 달러를 기록했으며, 이는 주로 저장 임대 수익의 유기적 성장 덕분이다. 그러나 같은 기간 운영 비용은 12.5% 증가한 45억 5,851만 달러로 순 운영 소득이 감소했다. 이로 인해 순이익은 2022년 5억 6,214만 달러에서 2023년 1억 8,726만 달러로 대폭 감소하여 66.7%의 하락을 보였다[0][1]. 조정 EBITDA는 전년도 대비 7.4% 증가하여 19억 6,177만 달러로 기록되었지만, 조정 EBITDA 마진은 35.8%로 동일하게 유지되었다[2][3]. 글로벌 RIM(Records and Information Management) 사업 부문에서는 저장 임대 수익과 서비스 수익이 각각 8.7%와 8.2% 증가하였으나, 외환 환율 변동으로 약간의 감소가 있었다[2]. 반면, 글로벌 데이터 센터 사업 부문에서는 저장 임대 수익이 27.4% 증가했으며, 이는 신규 임대 및 이전 기간 임대 계약의 개선된 가격 정책 덕분이다[5]. 이러한 성과는 IRM이 다양한 수익 창출 전략을 통해 안정적 수익 성장을 지속하고 있지만, 운영 비용 증가와 외환 변동성 등으로 인해 순이익에 도전 과제가 있음을 보여준다.

IRM의 2023년 손익계산서

항목	2023년 (천달러)	2022년 (천달러)	변동 금액 (천달러)	변동률 (%)
매출액	5,480,289	5,103,574	376,715	7.4%
운영 비용	4,558,511	4,053,703	504,808	12.5%
영업 이익	921,778	1,049,871	(128,093)	(12.2)%
기타 비용, 순	734,515	487,722	246,793	50.6%
순 이익	187,263	562,149	(374,886)	(66.7)%
비통제 지분 순이익	3,029	5,168	(2,139)	(41.4)%
Iron Mountain 귀속 순이익	184,234	556,981	(372,747)	(66.9)%
조정 EBITDA	1,961,677	1,827,057	134,620	7.4%
조정 EBITDA 마진	35.8%	35.8%

출처: IRM 2023년 연차 보고서[0].

재무 상태 분석

IRM의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 매출액이 전년 대비 7.4% 증가하여 54억 8,029만 달러를 기록했습니다. 그러나 운영 비용의 증가폭이 더 커서 12.5% 증가한 45억 5,851만 달러를 기록했습니다. 그 결과 영업 이익은 1억 280만 달러 감소하며 12.2% 감소하였습니다. 기타 비용은 50.6% 증가한 7억 3,451만 달러로 크게 늘어나 순이익이 크게 줄어든 주요 원인으로 작용했습니다. 최종적으로 순이익은 전년 대비 66.7% 감소한 1억 8,726만 달러를 기록하며 큰 폭으로 감소했습니다.

IRM의 주요 수익원인 저장 임대 수익과 서비스 수익은 각각 전년 대비 11.1%와 1.9% 증가하였습니다. 저장 임대 수익의 강한 증가세는 긍정적이나, 서비스 수익의 낮은 증가폭은 고민할 부분입니다. 사업 구조상 고정 자산에 대한 대규모 재투자가 요구되기 때문에, 관련 비용이 매출 증가에 비해 더 빠르게 증가한 것으로 분석됩니다.

운영 비용이 과도하게 증가한 점이 눈에 띕니다. 특히 기타 비용의 50.6% 증가폭은 내부의 효율성 문제나 외부 변수에 의한 영향일 가능성이 큽니다. 글로벌 시장 확장에 따른 비용 증가나 환율 변동 등이 원인일 수 있습니다. 이는 다른 유사 기업들도 겪는 문제일 수 있으나, IRM의 경우 자체적인 비용 절감이나 내부 운용 효율성 제고가 필요한 시점이라 할 수 있습니다.

결론적으로, IRM은 매출 증가에도 불구하고 비용의 큰 증가로 인해 순이익이 크게 감소한 상태입니다. 이는 경영진의 효율적 비용 관리와 전략적 투자 필요성, 대응 방안 마련이 필요함을 시사합니다.

현금 흐름표

항목	2023년 (천달러)	2022년 (천달러)
영업활동 현금 흐름	1,113,567	927,695
투자활동 현금 흐름	(1,444,356)	(1,660,423)
재무활동 현금 흐름	425,666	639,207
기말 현금 및 현금성 자산	222,789	141,797

출처: IRM 2023년 연차 보고서[0].

현금 흐름 평가

IRM의 2023년 현금 흐름표를 분석해보면, 영업활동에서의 현금 흐름이 전년 대비 큰 폭으로 증가하였음을 알 수 있다. 이는 주요하게 매출 성장과 효율적인 자산 관리에 의한 것이다. 그러나, 투자활동에서의 현금 흐름은 여전히 큰 폭의 음수를 기록하고 있으며 이는 주로 대규모의 자본 지출 때문인 것으로 보인다. 재무활동 현금 흐름이 줄어든 이유는 후속 자금 조달의 감소와 더불어 주주 배당금 지급에 의한 것으로 해석될 수 있다. 이와 같은 수치는 데이터 센터 및 정보 관리 서비스와 같은 자산 중심의 기업에서는 자주 보이는 패턴이다. 데이터센터 기업들도 대규모의 지속적 자본 지출을 통해 인프라를 확충하고 있으나, 영업활동으로부터 나오는 현금 흐름의 증가는 장기적으로 안정적인 수익성을 뒷받침한다. IRM처럼 정보를 관리하고 저장하는 산업 특성상 거둬들이는 현금 흐름이 증가하고 있다는 것은 사업 모델이 탄탄하게 유지되고 있음을 시사한다. 유사한 기업들도 투자와 재무활동에서 큰 현금 흐름 변동성을 보일 때, 영업활동에서 안정된 현금 흑자를 유지하는 것이 경영 안정성에 기여한다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 종류	잔액 (천 달러)	이자율	만기일
Term Loan A	228,125	7.2%	미공개
Term Loan B (2026)	659,298	5.2%	2026
Term Loan B (2031)	1,191,000	7.6%	2031
Virginia 3 Term Loans	101,218	6.2%	2026
Virginia 4/5 Term Loans	16,338	6.1%	2025
Australian Dollar Term Loan	197,743	8.0%	2026
UK Bilateral Revolving Credit Facility	178,239	7.3%	2025
3 7/8% GBP Senior Notes (2025)	509,254	3.875%	2025
4 7/8% Senior Notes (2027)	1,000,000	4.875%	2027
5 1/4% Senior Notes (2028)	825,000	5.25%	2028
5% Senior Notes (2028)	500,000	5.0%	2028
7% Senior Notes (2029)	1,000,000	7.0%	2029
4 7/8% Senior Notes (2029)	1,000,000	4.875%	2029
5 1/4% Senior Notes (2030)	1,300,000	5.25%	2030
4 1/2% Senior Notes (2031)	1,100,000	4.5%	2031
5% Senior Notes (2032)	750,000	5.0%	2032
5 5/8% Senior Notes (2032)	600,000	5.625%	2032
부동산 담보, 금융 리스 부채 등	519,907	자료 없음	자료 없음
Accounts Receivable Securitization Program	358,500	자료 없음	자료 없음

출처: IRM 2023년 연차 보고서[0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

IRM의 주가 상승 또는 하락에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동은 IRM이 다국적 기업인 만큼 중요한 영향을 미친다. 예를 들어, 미국 달러화 강세로 인해 외화 매출이 축소되면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 글로벌 경제 상황도 중요한 요소이다. 예를 들어, 전 세계적인 경제 침체가 발생하면 기업들의 비용 절감 차원에서 정보 관리 서비스 이용을 줄일 가능성이 있어 IRM의 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 셋째, 국가 간 갈등 예를 들어 미중 무역전쟁이 격화되면 중국 내 사업 확장이 어려워지거나 중국에서의 비용이 증가할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미친다. 넷째, 경쟁사의 등장이나 기술 혁신으로 데이터 관리 및 보안 서비스 시장에서 치열한 경쟁이 발생할 경우 IRM의 시장 점유율이 감소할 가능성이 있다. 이러한 경우, 주가는 부정적인 영향을 받을 것이다. 다섯째, 시장 및 트렌드의 변화도 영향을 미친다. 예를 들어, 디지털화의 급속한 진행으로 물리적 기록 관리 서비스의 수요가 줄어들면 IRM의 일부 사업 부문의 매출이 감소할 것이며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다 .

회사의 미래 전망

IRM의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, 디지털 인프라의 성장은 IRM에게 큰 기회를 제공할 것이다. 회사의 데이터 센터 비즈니스가 전 세계적으로 확장되고 있으며, 디지털 서비스와 IT 자산 관리(ALM) 등의 부문에서도 강력한 포지션을 유지하고 있다[0]. 이러한 디지털 인프라의 확장은 더 많은 고객을 확보하고, 더 많은 서비스를 제공함으로써 수익성을 높일 것이다. 둘째, 신규 시장 진출 및 기존 시장에서의 입지 강화도 중요한 성장 요인이 될 수 있다. 중남미, 아시아, 중동 및 아프리카 등의 고성장 지역에서 사업을 확장함으로써 매출 증대를 기대할 수 있다[0]. 셋째, 회사의 프로젝트 매터혼(Project Matterhorn) 같은 글로벌 성장 전략도 성장 가능성을 높인다. 이 프로젝트는 운영 모델을 글로벌하게 전환하고, 솔루션 기반의 판매 접근 방식을 도입하여 고객 요구에 최적화된 서비스를 제공하는 것을 목표로 한다[2]. 반면, 종이 문서와 테이프 저장에서 디지털 저장으로의 전환이 미치는 영향도 주의해야 한다. 고객들이 종이 문서 및 테이프 대신 디지털 저장을 선호하게 되면, IRM의 전통적인 물리적 기록 저장 서비스 수익은 감소할 수 있다[3]. 또한, 정보 보안 및 데이터 프라이버시 규제가 강화됨에 따라, 이에 대한 추가적인 비용 발생 가능성도 존재한다. 규제를 준수하지 못할 경우, 회사의 평판과 재정 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[3]. 고객 요구나 시장 트렌드 변화에 신속하게 대응하지 못하면 사업 축소의 위험이 있을 것이다.