회사 소개
회사 CRC는 California Resources Corporation의 소속 자회사로, 독립적인 석유 및 천연 가스 탐사 및 생산 및 탄소 관리 기업으로, 주로 캘리포니아 내에서 운영되는 속성을 보유하고 있습니다. 그들은 에너지 전환을 위해 노력하며 미국에서 가장 낮은 탄소 강도 생산 중 하나를 보유하고 있습니다. 또한, 캘리포니아 내에서 몇 개의 탄소 포집 및 저장 프로젝트 개발 초기 단계에 있습니다. 그들의 탄소 관리 사업인 Carbon TerraVault은 캘리포니아 내에서 이산화탄소(CO2) 포집 장비, 운송 자산 및 저장 시설을 설치, 운영 및 유지할 예정입니다. CRC는 Elk Hills 발전소에서 생산되는 전기로부터 경쟁을 받고 있으며, Carbon TerraVault를 통해 중요한 이산화탄소 배출원 근처에 직접 위치하거나 근접한 CCS 프로젝트를 추구하고 있습니다. 또한, EPA Class VI 허가를 받은 이산화탄소 저장(CCS) 프로젝트를 개발 중이며, 여러 내부 CO2 관리 계약을 실행하여 영구적인 탄소 저장을 제공할 예정입니다[0][1].
주요 고객
CRC의 고객 페르소나는 주로 다음과 같은 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 마케터(marketors)입니다. 이들은 CRC의 원유(crude oil), 천연가스(natural gas), NGLs(천연가스 액체)를 도매로 구매하여 다른 시장에 재판매하는 중개인들입니다. 마케터들은 주로 CRC의 제품을 안정적인 공급원으로 보고 계약을 체결하며, 높은 거래량과 신뢰성 있는 공급이 이들의 주요 관심사입니다. 두 번째 고객 세그먼트는 캘리포니아 정유소(refineries)입니다. 이들은 원유를 정제하여 휘발유, 디젤, 기타 석유 제품을 생산합니다. CRC의 제품이 캘리포니아 내에서 생산되기 때문에 운송 비용이 절감되며, 지역 에너지 수요를 충족시키기 위해 정유소에서 CRC의 원유를 구매합니다. 세 번째 세그먼트는 기타 인프라와 저장시설을 이용할 수 있는 구매자들입니다. 이들은 대부분 산업용 에너지 소비자들이며, CRC의 천연가스와 NGL 제품을 연료나 원료로 사용하여 다양한 산업 과정을 수행합니다. 이러한 고객들은 안정적이고 신뢰성 있는 에너지원을 확보하기 위해 CRC와 장기 계약을 맺고 구매를 진행합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
CRC 회사의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 세부 설명 | 자원 제공 회사 |
|---|---|---|
| 에너지 운영 비용 | 석유와 천연가스를 지표까지 끌어올리는데 드는 비용으로, 수집, 처리, 현장 저장 및 보험이 포함됨 | - |
| 가스 처리 비용 | 가스를 처리하는 데 소요되는 비용 | - |
| 비에너지 운영 비용 | 현장 인력 관련 보상 비용 및 추가 유지 보수 활동에 소요되는 비용 | - |
| 일반 및 관리비 | 보상 관련 비용, 정보기술 인프라 스트림라이닝에 소요되는 비용 | - |
| 감가상각, 고갈 및 상각(DD&A) | SEC 예비비용 업데이트에 따른 감가상각율 변경으로 인한 비용 | - |
| 세금(소득 이외) | 생산량 감소로 인한 세금 비용 증가 | - |
| 전기 생산 비용 | 천연가스 가격 하락으로 인한 전기 생산 비용 감소 | - |
| 탄소 관리 사업 비용 | 이산화탄소(CO2) 주입 용익지 임차 비용 및 관련 프로젝트 평가 비용 | - |
CRC의 이 비용들은 다양한 내부 및 외부 계약자와 서비스 제공자에 의해 지원됩니다. 특히, Carbon TerraVault 등의 탄소 관리 사업부는 다양한 탄소 포집 및 저장 프로젝트를 통해 운영되고 있습니다[0][1][2][3].
제품군
CRC(California Resources Corporation)의 주요 제품은 원유(Crude Oil), 천연가스(Natural Gas), 천연가스 액체(NGLs), 전기(Electricity) 및 탄소 관리(Carbon Management)입니다. CRC의 주요 제품 별 설명 및 수익 기여도는 다음과 같습니다.
- 원유 (Crude Oil): CRC의 주요 제품 중 하나로서, 대부분의 원유는 캘리포니아 정유소에 판매됩니다. CRC의 원유 매출은 2023년 15억 3,400만 달러, 2022년 19억 6,800만 달러, 2021년 15억 5,500만 달러였습니다[0].
- 천연가스 (Natural Gas): CRC의 천연가스는 주로 지역 시장에 판매되며, 말단 가격에 따라 매출이 변동합니다. 2023년 천연가스 매출은 4억 2,300만 달러, 2022년 4억 1,100만 달러, 2021년 2억 4,300만 달러였습니다[0].
- 천연가스 액체 (NGLs, Natural Gas Liquids): NGLs는 별도로 판매되며, 2023년 매출은 1억 9,800만 달러, 2022년 2억 6,400만 달러, 2021년 2억 5,000만 달러를 기록했습니다[0].
- 전기 (Electricity): CRC는 또한 Excess 전기를 CAISO(캘리포니아 독립 시스템 운영자) 전력 시장에 판매합니다. 2023년 전기 매출은 별도로 상세히 기술되어 있지 않으나, Elk Hills 발전소에서 생성된 전기의 잉여분을 판매하여 추가 수익을 창출합니다[3].
- 탄소 관리(Carbon Management & Carbon TerraVault): CRC는 탄소 포집 및 저장 프로젝트를 통해 탄소 관리 비즈니스를 운영하며, 이는 미래 성장 및 수익성 향상의 중요한 요소로 간주됩니다. CRC는 몇 가지 CCS 프로젝트를 개발 중이며, 6개의 CO2 관리 계약(CDMA)을 실행하여 영구적인 탄소 저장을 제공합니다[4][5].
아래는 CRC와 유사한 제품을 생산하는 경쟁사로 주요 석유 및 천연가스 기업을 정리한 표입니다.
| 경쟁사 이름 | 제품 유형 |
|---|---|
| 엑슨모빌 (ExxonMobil) | 원유, 천연가스, NGLs, 전기 |
| 쉐브론 (Chevron) | 원유, 천연가스, NGLs, 전기, 탄소 관리 |
| 코노코필립스 (ConocoPhillips) | 원유, 천연가스, NGLs |
이와 같은 경쟁사들은 CRC와 유사한 제품 포트폴리오를 보유하고 있으며, 글로벌 및 특정 지역 시장에서 CRC와 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
회사 CRC의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다:
- 석유 및 천연 가스의 탐사 및 생산은 상당한 운영 위험과 불확실성을 수반하며, 예정된 시기에 우물을 굴리지 못하거나 기대한 대로 생산되지 않을 수 있습니다. 또한, 소비 기량이 경제적 수준으로 나오지 않거나 기대한 이익을 창출하지 못할 수 있습니다. 또한, 심각한 자본 투자가 수반되며 이러한 투자를 자금 지원하기 어려울 경우 석유 및 천연 가스 비축물이나 생산량이 감소할 수 있습니다. 또한, 기업은 인플레이션의 부정적 영향을 받을 수 있습니다[0]. 또한, 우크라이나, 이스라엘, 예멘 및 붉은 해의 군사 충돌로 인한 가격 변동 및 지정학적 불안정성이 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그 밖에도 정부 규제와 행정 조치로 인해 필요한 허가를 시간적으로 얻는 데 상당한 지연이 발생할 수 있거나 유리한 조건에 허가를 확보하지 못할 수 있습니다[1][2]. 이러한 위험들은 CRC와 같은 기업의 특정 비즈니스 환경에서 발생하는 것으로, 회사의 운영 및 성과에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
뉴스
재무
CRC의 재무 상태를 분석하면, 2023년 12월 31일 기준 영업활동에 의해 제공된 순 현금 흐름은 6억 5,300만 달러로, 이는 전년대비 5% 감소한 금액입니다. 주된 이유는 판매 상품에서의 낮은 수익으로, 원유 생산량이 하루 5천 배럴 감소하고, 평균 브렌트 가격이 배럴당 98.26달러에서 80.41달러로 하락했기 때문입니다. 또한, 파생상품 계약의 정산 지불액이 2022년도 7억 3,800만 달러에서 2억 7,200만 달러로 크게 감소했습니다. 세금 지불액도 2022년 2천만 달러에서 1억 2,100만 달러로 증가했습니다. 이는 남은 순 영업 손실 및 세금 공제 이월을 사용하고, 2022년과 비교해 자본 프로그램이 더 낮았기 때문입니다[0][1]. 운영 비용 및 일반 관리비는 보상 관련 비용과 추가적인 하향 유지 활동으로 인해 증가했습니다. 자산 매각을 통해 얻은 순 이익은 2023년 3,200만 달러로, 이는 Round Mountain Unit의 비운영 지분 매각에서 주로 발생했습니다. 회사는 유동성 부분에서 강력한 모습을 보이고 있으며, 2023년 말 기준 현금과 현금성 자산은 4억 9,600만 달러, 가용 유동성은 9억 7,300만 달러입니다. CRC는 전반적으로 안정적이지만, 매출 감소와 특정 지출 항목에서의 증가가 주된 도전 과제입니다[2][3].
대차대조표
2023년과 2022년의 CRC의 대차대조표는 다음과 같습니다:
2023년 대차대조표 | 항목 | 모회사 | 비제한 연결 자회사 | 제한 연결 자회사 | 제거 | 연결 총계 | |———————-|——–|——————–|———————|——-|————| | 유동 자산 합계 | 370 | 62 | 493 | | 925 | | 유형 자산 합계 | 5 | 7 | 2767 | | 2779 | | 연결 자회사 투자 | 2311 | -11 | 1347 | -3647 | 0 | | 이연 법인세 자산 | 132 | | | | 132 | | 비연결 자회사 투자 | | 19 | | | 19 | | 기타 자산 | 12 | 36 | 100 | | 148 | | 자산 총계 | 2980 | 76 | 4589 | -3647 | 3998 | | 유동 부채 | 142 | 13 | 461 | | 616 | | 장기 부채 | 540 | | | | 540 | | 자산 폐기 의무 | | | 422 | | 422 | | 기타 장기 부채 | 79 | 73 | 49 | | 201 | | 자본 총계 | 2219 | -10 | 3657 | -3647 | 2219 | | 부채 및 자본 총계 | 2980 | 76 | 4589 | -3647 | 3998 |
2022년 대차대조표 | 항목 | 모회사 | 비제한 연결 자회사 | 제한 연결 자회사 | 제거 | 연결 총계 | |———————-|——–|——————–|———————|——-|————| | 유동 자산 합계 | 329 | 33 | 502 | | 864 | | 유형 자산 합계 | 13 | 6 | 2767 | | 2786 | | 연결 자회사 투자 | 2096 | 0 | 1512 | -3608 | 0 | | 이연 법인세 자산 | 164 | | | | 164 | | 비연결 자회사 투자 | | 13 | | | 13 | | 기타 자산 | 8 | 33 | 99 | | 140 | | 자산 총계 | 2610 | 85 | 4880 | -3608 | 3967 | | 유동 부채 | 76 | 7 | 811 | | 894 | | 장기 부채 | 592 | | | | 592 | | 자산 폐기 의무 | | | 432 | | 432 | | 기타 장기 부채 | 78 | | 49 | | 127 | | 자본 총계 | 1864 | 11 | 3597 | -3608 | 1864 | | 부채 및 자본 총계 | 2610 | 85 | 4880 | -3608 | 3967 |
CRC의 대차대조표를 보면 자산 총계가 2022년 39억 6,700만 달러에서 2023년 39억 9,800만 달러로 약간 증가했음을 알 수 있습니다. 2023년에는 유동 자산이 증가하고 유형 자산에는 큰 변동이 없었습니다. 자산 폐기 의무는 2022년에 4억 3,200만 달러에서 2023년 4억 2,200만 달러로 감소했습니다. CRC는 주로 유전 및 천연 가스 사업을 영위하므로, 유형 자산의 비중이 크다는 점이 특히 중요합니다. 모회사와 제휴 자회사의 투자도 중요한 항목으로 나타나며, 이는 CRC가 여러 자회사를 통해 운영되고 있음을 보여줍니다.
이 대차대조표는 CRC의 안정적인 재무 상태를 나타내며, 유형 자산과 투자 자산의 비중이 큰 것이 특징입니다. CRC는 캘리포니아 내에서 주로 운영되므로, 자산 배분이 적절하며 탄소 관리 사업 등의 특화된 부문도 고려된 구조를 보이고 있어 전략적으로 자산이 잘 배분되어 있다고 볼 수 있습니다.
손익계산서
CRC Consolidated Income Statement (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 2155 | 2643 | 2048 |
| 상품 파생상품 손실 | (12) | (551) | (676) |
| 천연가스 판매 | 401 | 314 | 312 |
| 전력 판매 | 211 | 261 | 172 |
| 기타 매출 및 수익 | 46 | 40 | 33 |
| 총 영업 수익 | 2801 | 2707 | 1889 |
| 영업 비용 | 822 | 785 | 705 |
| 일반 관리비 | 267 | 222 | 200 |
| 감가상각비 및 고갈비 | 225 | 198 | 213 |
| 자산 손상 비용 | 3 | 2 | 28 |
| 세금 (소득세 제외) | 165 | 162 | 145 |
| 탐사비용 | 3 | 4 | 7 |
| 구입한 천연가스 판매 비용 | 221 | 273 | 196 |
| 전력 생산 비용 | 103 | 167 | 96 |
| 운송비용 | 67 | 50 | 51 |
| 자산 폐기 비용 | 46 | 43 | 50 |
| 탄소 관리 업무 비용 | 37 | 14 | - |
| 기타 영업 비용, 순 | 66 | 34 | 29 |
| 총 영업비용 | 2025 | 1954 | 1720 |
| 자산 매각 순이익 | 32 | 59 | 124 |
| 영업 이익 | 808 | 812 | 293 |
| 영업 외 비용 | (60) | (51) | (64) |
| 세전 순이익 | 748 | 761 | 229 |
| 소득세 | (184) | (237) | 396 |
| 순이익 | 564 | 524 | 625 |
| 비지배 지분 순이익 | - | - | (13) |
| 보통주 순이익 | 564 | 524 | 612 |
| 주당 순이익 (기본) | 8.10 | 6.94 | 7.46 |
| 주당 순이익 (희석) | 7.78 | 6.75 | 7.37 |
CRC의 종합 손익계산서를 분석해 보면, 2023년 회계연도에서 주목할 만한 몇 가지 사항이 있습니다. 첫째, 총 매출은 28억 100만 달러로, 전년 대비 소폭 증가했습니다. 이는 주로 천연가스와 전력 판매에서 안정적인 수익을 기록했기 때문입니다. 그러나 원유 및 천연가스 수익은 2022년 26억 4,300만 달러에서 2023년 21억 5,500만 달러로 감소했습니다. 이는 원유 가격 하락 및 생산량 감소 등 외부 요인에 영향을 받은 것으로 보입니다.
또한, 상품 파생상품 손실이 크게 줄어들어 2022년 -5억 5,100만 달러에서 2023년 -1,200만 달러로 크게 개선되었습니다. 이는 파생상품 시장에서의 전략적 관리가 효과적이었음을 시사합니다.
반면, 탄소 관리 업무 비용이 2022년 1,400만 달러에서 2023년 3,700만 달러로 증가했으며, 이는 CRC가 환경 규제와 지속 가능한 에너지 전환에 대한 투자를 늘리고 있다는 점을 나타냅니다. 이는 장기적으로 기업 이미지 및 규제 준수에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
경상비용과 관리비가 다소 증가했지만, 이는 주로 운영 확대와 관련된 추가 비용 때문으로 해석됩니다. 예를 들어, 전력 생산 비용도 2022년에 비해 감소했지만, 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 운영 비용 증가는 판매와 수익의 균형을 맞추기 위한 노력이 필요함을 암시하며, 이는 CRC가 효율성을 향상시켜야 할 영역으로 보입니다.
전반적으로 CRC는 외부 요인으로 인한 매출 변동에도 불구하고 안정적인 영업 이익을 유지하고 있습니다. 그러나 탄소 관리 업무 비용 증가와 같은 특정 비용 항목은 장기적인 투자로 볼 수 있으며, 이는 향후 기업의 지속 가능성을 높이는 데 기여할 것으로 전망됩니다[0][1][2].
현금흐름표
CRC의 현금흐름표 요약 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 653 | 690 | 660 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | (175) | (317) | (161) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | (263) | (199) | (244) |
| 현금 및 현금성 자산의 증가(감소) | 215 | 174 | 263 |
2023년 CRC의 영업활동으로 인한 현금흐름은 6억 5천 3백만 달러로, 전년도 6억 9천만 달러보다 약간 감소하였습니다. 이는 판매 수익의 감소와 더불어 석유 및 천연가스 가격 하락과 생산량 감소가 주요 원인으로 작용했습니다. 반면 투자활동으로 인한 현금흐름은 -1억 7천 5백만 달러로, 전년도의 -3억 1천 7백만 달러에 비해 개선되었습니다. 이는 자본 투자 감소와 자산 매각에서 나온 수익 증가에 기인합니다.
재무활동으로 인한 현금흐름은 -2억 6천 3백만 달러로, 채권 상환 및 자사주 매입이 주요 요인이며, 이는 동일 업종에 있는 다른 에너지 기업들과 유사한 양상을 보여줍니다. 특히, 많은 에너지 기업들은 원유 및 천연가스 가격 변동에 민감해 영업활동으로 인한 현금흐름에서 변동성이 크지만, CRC는 자산 매각과 자본 투자 관리로 이를 어느 정도 상쇄하고 있는 것으로 보입니다 .
CRC의 현금 흐름 구조는 석유 및 천연가스 산업의 특성과 매우 유사하며, 동일 업종군 내 다른 기업들과 비교해 안정적인 재무 관리를 유지하고 있습니다. 이는 장기적인 사업 확장과 지속 가능한 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
주요 부채 및 전환사채들
CRC의 부채 목록 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 | 이자율 | 만기 | 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| 회전 신용 시설 (Revolving Credit Facility) | $0 | $0 | SOFR + 2.50%-3.50% ABR + 1.50%-2.50% |
2027년 7월 31일 | 선택적 대출: 기본 이자율 대출(ABR) 또는 SOFR 대출 선택 가능. ABR 대출의 경우 최고 이자율 적용. |
| 선순위 채권 (Senior Notes) | $545 | $600 | 7.125% | 2026년 2월 1일 | 상기 채권은 보장되지 않는 일반 채권이며, 만기 전 상환 가능. 상환 시 2024년에는 원금의 102%, 2025년 이후에는 원금의 100%로 동등 상환. |
| 채권 발행 비용 미상각분 | ($5) | ($8) | - | - | - |
| 총 부채 (장기 부채, 순) | $540 | $592 | - | - | - |
회전 신용 시설은 2023년 12월 31일 기준으로 약 $477 백만의 대출 가능 금액을 보유하고 있으며, $153 백만의 신용장을 고려한 후 남은 금액입니다. 회전 신용 시설은 1년 내에 대출 재설정을 하여 적용될 수 있는 기본 이자율을 설정할 수 있으며, 해당 금액은 각 준수 조건에 따라 변동된 이자율이 적용됩니다. 선순위 채권은 2021년 1월 20일에 $600 백만 규모로 발행되었으며, 해당 자금은 두 번째 담보 대출과 EHP 채권을 상환하는 데 사용되었습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
CRC의 주식 가격 변동 요인으로는 여러 가지가 있다. 먼저, 환율 변동이 중요한 요소가 될 수 있다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면, CRC가 판매하는 석유 및 가스의 국제 경쟁력이 떨어져 매출이 감소할 수 있다. 이 경우 주식 가격은 하락할 가능성이 높다. 두 번째 시나리오는, 거시 경제 상황에 따른 영향이다. 만약 미국 경제가 호황을 맞아 원유 수요가 증가하면, CRC의 수익이 증가해 주가가 상승할 것이다. 세 번째로는 국제 분쟁, 예를 들어 미중 무역전쟁 같은 상황이 있을 수 있다. 만약 이러한 분쟁으로 인해 에너지 수급이 불안정해진다면, 에너지 가격이 급등하면서 CRC의 매출이 증가하고 주가가 상승할 수 있다. 네 번째로는 경쟁사의 부상이다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술로 시장에 진입해 CRC의 시장 점유율을 잠식하게 되면 주가는 하락할 가능성이 크다. 마지막으로 시장 트렌드 변화도 중요한 요인이다. 만약 탄소 배출 감소와 같은 친환경 에너지 트렌드가 강화되어 CRC가 추진하고 있는 탄소 포집 및 저장(Carbon TerraVault) 프로젝트가 성공적으로 실행된다면, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이다 [0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CRC의 미래는 여러 변수에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, 탄소 배출을 줄이는 정책과 친환경 에너지 트렌드가 강화되는 상황은 CRC의 탄소 포집 및 저장(Carbon TerraVault) 사업의 성장을 지지할 수 있다. 정부 및 각종 기관의 재정 및 세금 혜택이 이 사업의 경제성을 높일 수 있는 중요한 요소가 될 것이다. 반면, 캘리포니아주의 엄격한 환경 규제와 드릴링 허가의 지연은 CRC의 전통적 석유 및 가스 생산 사업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다. 예를 들어, 최근 CalGEM의 허가 지연 문제로 인해 여러 프로젝트가 중단되거나 지연되고 있어 향후 생산량 감소가 예상된다. 또한, 국제적 정세나 경제적 불확실성도 중요한 변수로 작용할 수 있다. 글로벌 원유 가격의 변동, 경제 불황, 그리고 지정학적 갈등 등은 CRC의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 만약 ESG(환경, 사회, 지배구조) 문제에 대한 관심이 증가하면서 투자자들이 지속 가능성을 중시한다면, 탄소 포집 및 저장 기술에 대한 CRC의 투자가 더 많은 주목을 받을 수 있다. 반대로, 경쟁사들이 더 효과적이고 경제적인 친환경 기술을 개발하게 되면 CRC의 시장 점유율이 줄어들 수 있다. 마지막으로, 기술적 혁신과 내부 관리 효율성 향상도 CRC의 미래를 밝게 만들 수 있는 요소 중 하나이다[0][1][2].