회사 소개
CAPL은 2011년 델라웨어 주 한정 파트너십으로 설립된 기업으로, 석유 연료의 도매 유통 및 소매 연료 유통에 사용되는 부동산의 소유 및 임대를 전문으로 합니다. 또한, 우리는 운영되는 회사 소매 사이트에서 수익을 창출합니다. 우리는 도매 및 소매 두 가지 사업부문을 통해 사업을 진행하며 미국 전역에 약 1,100개의 사이트를 소유하거나 임차하고 있으며, 이 중 295개를 회사 운영 사이트로 운영하고 있습니다. 우리는 이외에도 약 1,700개의 사이트로 석유 연료를 유통하고 있으며, 이 중 2023년에 유통한 연료의 약 94%는 브랜드 제품이었습니다. 주로 주요 통합 석유 기업 및 정제업체와의 강력한 관계를 유지하고 있으며, 자사 자산의 운영을 최적화하여 투자 수익을 극대화하는 것에 중점을 두고 있습니다[0].
주요 고객
CAPL의 고객은 주로 도매 및 소매 부문의 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 독립 딜러로, 이들은 자산을 소유하거나 임대하고 연료 및 편의점 상품의 재고를 소유합니다. 독립 딜러는 CAPL의 연료 공급 계약을 통해 독점적으로 연료를 공급받으며, 이 계약은 일반적으로 7년에서 15년간 지속됩니다. 두 번째는 임차 딜러로, CAPL이 소유하거나 임대한 자산을 딜러에게 재차 임대합니다. 임차 딜러는 연료와 상품 재고를 소유하며, 자신만의 가격 정책을 설정할 수 있습니다. 세 번째 세그먼트는 회사 직영 사이트의 소매 고객으로, 이들은 CAPL이 소유하거나 임대한 자산에서 직영으로 연료와 상품을 구입합니다. CAPL은 이러한 직영 사이트에서 모든 연료 및 상품 재고를 소유하며, 이를 통해 발생하는 모든 수익을 유지합니다. 마지막으로 커미션 에이전트 고객이 있습니다. 이들은 CAPL이 소유하거나 임대한 자산에서 연료를 판매하며, CAPL은 각 연료 판매에 따라 커미션을 에이전트에게 지급합니다. 각 세그먼트의 고객들은 CAPL의 연료와 편의점 상품을 다양한 이유로 구매합니다. 독립 딜러와 임차 딜러는 경쟁력 있는 가격과 안정적인 연료 공급을 원하기 때문에 CAPL의 연료를 대량으로 구매합니다. 소매 고객과 커미션 에이전트는 CAPL의 편리한 입지와 다양한 상품을 통해 일상적인 필요를 충족하고자 합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 비용 설명 | 공급 회사 |
|---|---|---|
| 연료 비용 | 원유 및 도매 연료 가격에 크게 영향을 받으며, 전체 비용의 중요한 부분을 차지합니다. | ExxonMobil, ConocoPhillips 등 주요 석유 회사 |
| 감가상각비 | 자산의 감가상각에 따른 비용. 주로 부동산 및 장비 관련. | Getty Realty Corporation (임대 사이트) |
| 관리 및 운영 서비스 비용 | Omnibus Agreement에 따라 DMI가 제공하는 관리 및 운영 서비스 비용. | DMI (Topper Group)[0] |
| 리스 비용 | 운영 리스 및 금융 리스에 따른 비용. 주로 부동산 및 차량 리스. | Getty Realty Corporation (부동산), Topper Group (차량) [0] |
| 상품 비용 | 편의점 상품의 구매 비용. | John B. Reilly III, Joseph V. Topper Jr.의 계열사[0] |
| 환경 유지 비용 | 환경 정화 및 유지 관련 비용. | Topper Group 계열사[0] |
| 법률 및 관리비 | 법률 자문 및 기타 관리비용 증가. | 다양한 법률 서비스 및 관리 서비스 제공자 |
제품군
CAPL의 주요 제품은 연료, 음식 및 상품 판매, 임대 수익으로 구성됩니다.
주요 제품 분석
| 제품 카테고리 | 2023년 수익 | 설명 |
|---|---|---|
| 연료 판매 | $3,966,956 | CAPL의 주요 수익원으로, 외부 고객에게 연료를 판매합니다. 전체 수익의 대부분을 차지하며, 도매 및 소매 부문 모두에 걸쳐 있습니다[0]. |
| 음식 및 상품 판매 | $315,957 | CAPL 운영 사이트에서 판매되는 음료, 스낵, 기타 편의점 상품 등이 포함됩니다. 회사 운영 사이트의 수가 증가함에 따라 관련 수익이 증가하고 있습니다[0]. |
| 임대 수익 | $82,331 | CAPL이 소유하거나 임대한 자산을 독립 딜러 및 임차 딜러에게 재차 임대하면서 발생하는 수익입니다[0]. |
| 기타 수익 | $21,019 | 주로 특정 사이트의 리스 종료 및 자산 처분에서 발생하는 수익입니다[0]. |
경쟁자 분석
CAPL과 유사한 사업을 영위하는 다른 미국 상장 기업들과 그들의 제품들을 비교해볼 수 있습니다. 주요 경쟁자들은 다음과 같습니다.
| 회사 | 주요 제품 | 사업 영역 |
|---|---|---|
| Sunoco LP | 연료, 편의점 상품 | 주로 미국 전역에서 연료를 도매 및 소매로 유통하며, 편의점 상품을 판매합니다. |
| Casey’s General Stores | 연료, 음식 및 편의점 상품 | 중서부와 남부 지역에서 연료를 판매하고, 피자, 기타 식품 및 편의점 상품을 제공합니다. |
| Marathon Petroleum | 연료, 석유 제품 | 연료 및 석유 제품의 정제, 운반, 소매 판매를 전문으로 합니다. |
이와 같은 경쟁자들 역시 석유 연료와 편의점 상품을 주요 제품으로 하며, 각자의 사업 영역에서 CAPL과 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
CAPL의 사업에 대한 잠재적 위험은 여러 가지 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 일반적인 경제 상황 변동이나 소비자 신뢰와 지출의 변동은 소비자 행동과 여행에 영향을 미치며, 특히 폭우나 강풍과 같은 극단적인 기후 변화로 인한 수직 등 기후변화 관련 재해가 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 강력한 경영진을 유지하지 못하거나 적절한 이들을 유치하지 못할 경우 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 마지막으로, 주요 공급업체들과의 관계 변화나 공급 중단은 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 특히 이들 공급업체들의 신용도 및 실적에 따라 위험을 수반할 수 있습니다[0][1].
뉴스
재무
CAPL의 2023년 재무 성과를 분석하면, 총 수익이 전년 대비 12% 감소했으며 영업 이익은 8% 감소했습니다. 2022년 평균 배럴 당 $94.90였던 WTI 원유의 현물 가격이 2023년에는 $77.58로 18% 감소하면서 도매 부문 수익이 15% 감소한 것이 주요 원인이 되었습니다. 소매 부문에서도 평균 판매 가격이 13% 하락하며 수익이 8% 감소했습니다. 총 매출 원가는 13% 감소했으며, 이는 주로 도매 석유 연료 가격 하락에 기인합니다. 총 매출 이익은 2% 증가했으나, 이는 리스 계약 중단 수수료 감소와 일부 리셀러 대리점의 운영 사이트 전환 등의 요인으로 인한 기타 수익 19% 감소와 운영 비용 증가로 상쇄되었습니다. 운영 비용은 주로 유지 관리 비용과 관리 수수료 증가로 인해 2% 증가했습니다[0][1][2].
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 요약된 현금 흐름 활동 (단위: 천 달러) | |||
|---|---|---|---|
| 연도 | 2023 | 2022 | 2021 |
| 운영 활동으로부터 제공된 순현금 | $117,083 | $161,317 | $95,468 |
| 투자 활동으로부터 사용된 순현금 | ($28,181) | ($46,398) | ($298,690) |
| 재무 활동으로부터 사용된 (제공된) 순현금 | ($99,966) | ($106,513) | $210,357 |
| 현금 및 현금성 자산의 순(감소) 증가 | ($11,064) | $8,406 | $7,135 |
| 기초의 현금 및 현금성 자산 | $16,054 | $7,648 | - |
| 기말의 현금 및 현금성 자산 | $4,990 | $16,054 | $7,648 |
2023년 CAPL의 현금 흐름 상태를 평가해보면, 운영 활동에서 1억 1708만 달러의 순현금을 생성하며 견실한 운영 활동을 유지하고 있습니다. 그러나 투자 활동과 재무 활동에서 각각 2818만 달러와 9997만 달러의 현금을 사용하여 순 현금 흐름이 감소되었습니다. 이는 주로 자산 매입, 사이트 업그레이드, 주주 배당금 지급 및 재무 비용 발생에 기인합니다. 동종 업계의 유사 기업과 비교했을 때, CAPL은 운영 활동에서의 강력한 현금 생성 능력을 보이고 있으나, 투자 및 재무 활동에서 상당한 현금 유출이 발생하고 있어 불균형한 현금 흐름 구조를 가지고 있습니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 유형 | 연도 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 주요 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 장기 부채 | 2023 | 756,000 | SOFR + 1.75% ~ 2.75% 또는 기본 금리 + 0.75% ~ 1.75% | 주로 파트너십의 고정 자산 담보, 금융 약정 준수 필요 |
| JKM 신용 시설 | 2023 | - | - | |
| 금융 리스 의무 | 2023 | 11,064 | 3.5% | 고정 임대료 증가율 1.5% |
CAPL은 2023년 말 기준으로 7억 5천 6백만 달러의 장기 부채와 1천 1백만 달러의 금융 리스 의무를 가지고 있습니다. 장기 부채는 주로 SOFR에 기반한 변동 이자율을 적용받으며, 금융 리스 의무는 고정된 이자율 3.5%를 적용받습니다. 이 장기 부채는 대부분 파트너십의 고정 자산을 담보로 하고 있으며, 특정 금융 약정을 준수해야 합니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
CAPL의 주가 변동 원인은 여러 가지가 있습니다. 먼저, 금리 상승이 주요 요인입니다. 금리가 상승하면 CAPL의 채무상환 비용이 증가하여 수익성이 악화되고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 두 번째로, 미중 무역 전쟁과 같은 국제 분쟁은 공급망에 큰 타격을 줄 수 있습니다. 만약 CAPL이 수입하는 제품에 대한 관세가 인상되면 비용이 증가하여 이익이 감소할 수 있으며, 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1]. 세 번째로, 경쟁사들의 등장과 시장 변화 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어, 대체 에너지원이 부상하고 전기차 인프라가 확충되면 전통적인 석유 연료 수요가 감소할 수 있습니다. 이 경우 CAPL의 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 마지막으로, 기후 변화와 같은 환경 문제에 대한 대중의 관심 증가도 영향을 미칠 수 있습니다. 환경 보호 운동이 강화되면 화석 연료에 대한 수요가 감소할 수 있으며, 이는 CAPL의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CAPL은 석유 연료 유통 및 소매 관련 사업을 영위하는 회사로, 향후 사업의 성장 가능성과 위축 가능성을 동시에 가지고 있습니다. 이 회사의 성장 요인으로는 첫째, 지속적인 인프라 투자를 통해 유통 네트워크를 확장하고 새로운 시장에 진출할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 둘째, 고객의 편의를 위한 기술 혁신 및 서비스 개선을 통해 시장 점유율을 높일 수 있습니다. 마지막으로, 전략적 인수합병을 통해 시너지를 창출하고 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 반면, 사업 위축 요인으로는 첫째, 전기차 및 대체 에너지원의 증가로 인해 전통적인 석유 연료의 수요가 감소할 수 있습니다. 둘째, 환경 규제 강화와 관련된 법적 이슈 및 비용 증가가 회사의 운영에 부담을 줄 수 있습니다. 셋째, 국제 유가 변동성이 높아져 원가 관리의 어려움이 발생할 수 있으며, 금리 인상으로 인해 부채 상환 부담이 증가할 수 있습니다. 이 모든 요인들은 CAPL의 미래 성장과 위축에 중요한 영향을 미칠 수 있는 요소들입니다.