회사 소개
회사 TSQ는 디지털 및 방송 광고 솔루션을 판매하여 수익을 창출하며, 이는 자체 보유 및 운영하는 웹 사이트, 라디오 방송 온라인 스트림 및 모바일 애플리케이션, 제 3자 웹사이트를 통해 이루어집니다. 회사는 내부 디지털 프로그래매틱 광고 플랫폼을 통해 지역, 지방 및 국가 광고주를 대상으로 첫 번째 및 세 번째자 오디언스 및 지리적 위치 데이터를 결합하여 고도로 타겟팅된 광고를 제공하고 있습니다. 이는 데스크톱, 모바일, 연결된 TV, 이메일, 유료 검색 및 소셜 미디어 플랫폼을 통해 디스플레이, 비디오 및 네이티브 실행을 통해 제공됩니다. 또한 Townsquare Interactive를 통해 소규모 및 중소기업에 구독형 디지털 마케팅 솔루션을 제공하며, 웹사이트 개발, 호스팅 서비스, 전자상거래 플랫폼, 검색 엔진 및 온라인 디렉토리 최적화 서비스, 온라인 평판 모니터링 및 소셜 미디어 관리 등을 포함한 디지털 마케팅 솔루션을 제공하고 있습니다. 이를 통해 광고수익을 극대화하고 판매와 가격 활동을 수익 상승에 맞추는 등 다양한 전략을 활용하여 수익을 관리하고 있습니다[0][0].
주요 고객
TSQ의 고객은 크게 세 가지 세그먼트로 나뉩니다: 구독형 디지털 마케팅 솔루션, 디지털 광고, 방송 광고. 첫 번째 세그먼트는 TSQ의 Townsquare Interactive를 통해 소규모 및 중소기업(SMBs)에게 디지털 마케팅 솔루션을 제공합니다. 이들 고객은 주로 직원 수가 20명 이하이고 연간 매출이 500만 달러 이하인 개인 소유의 독립된 SMB입니다. SMB 고객들은 자사의 웹사이트 디자인, 개발, 호스팅, 검색 엔진 최적화, 온라인 디렉토리 최적화, 전자상거래 솔루션, 온라인 평판 모니터링, 소셜 미디어 관리, 예약 스케줄링, 결제 및 청구 서비스 등 모든 디지털 마케팅 필요를 한 플랫폼에서 해결하려는 니즈를 가지고 있습니다. 이들 고객은 주로 상위 50개의 대도시 시장 밖에 위치해 있으며, TSQ의 구독형 디지털 마케팅 서비스의 유연성과 경제적인 가격 구조, 무제한 고객 서비스를 이유로 비용을 지불합니다[0][1]. 두 번째 세그먼트는 TSQ의 디지털 광고 서비스인 Townsquare Ignite를 통해 다양한 광고주에게 디지털 프로그램 광고를 제공합니다. 이들 고객은 지역, 지방 및 국가 단위의 광고주로 구성되며, 정밀한 타겟팅을 통해 데스크톱, 모바일, 연결된 TV, 이메일, 유료 검색 및 소셜 미디어 플랫폼을 통해 광고를 송출합니다. 광고주들은 TSQ의 독자적인 프로그램 광고 플랫폼과 데이터 관리 역량을 활용해 고효율의 광고 캠페인을 운영할 수 있습니다[2][1]. 마지막으로 방송 광고 세그먼트는 주로 TSQ의 지상파 라디오 방송을 통해 광고를 송출하는 지역, 지방 및 국가 광고주들로 구성되며, TSR의 다양한 방송 미디어 채널을 통해 광고를 진행합니다. 이들 고객은 청취자 기반의 강력한 연결성과 오랜 로컬 커뮤니티와의 상호작용을 통해 효과적인 광고 캠페인을 수행할 수 있기 때문에 비용을 지불합니다[0].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 회사 |
|---|---|---|
| 인건비 | 판매 인력, 프로그래밍, 디지털 마케팅, 엔지니어링, 일반 및 행정 비용 | 자체 고용 |
| 마케팅 및 프로모션 비용 | 청취자 유지 및 확보를 위한 마케팅 및 홍보 활동 | 자체 관리 |
| 판매 비용 | 판매 수수료 및 인벤토리 비용 | 자체 관리 |
| 음악 라이선스 비용 | 음악 사용에 따른 라이선스 비용 | ASCAP, BMI 등 |
| 생산 관련 비용 | 콘텐츠 제작에 필요한 비용 | 자체 관리 |
| 주식 기반 보상 | 주식 보상 비용 | 자체 주식 |
| 감가상각 및 상각 | 자산의 감가상각 및 무형자산 상각 | 자체 관리 |
| 거래 및 비즈니스 재편성 비용 | 인수 및 재편성 비용 | 자체 관리 |
| 무형자산, 투자, 영업권 및 장기 자산 감액 | 무형자산 감액 비용 | 자체 관리 |
| 클라우드 및 IT 비용 | 디지털 플랫폼과 기술 인프라 유지 관리 비용 | 자체 관리 |
TSQ의 주요 비용 항목은 상기와 같으며, 대부분의 자원과 서비스는 자체적으로 관리되고 있습니다[0][1][2].
제품군
TSQ의 주요 제품은 크게 세 가지로 나뉘며, 각 제품군은 회사의 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다. 각 제품군과 그 기여도는 다음과 같습니다.
| 제품군 | 설명 | 2023년 수익 | 2022년 수익 | 수익 변화 | 수익 기여도 |
|---|---|---|---|---|---|
| 구독형 디지털 마케팅 솔루션 (Townsquare Interactive) | 소규모 및 중소기업(SMBs)을 대상으로 한 구독 서비스로, 웹사이트 개발, 호스팅, 검색 엔진 최적화, 온라인 평판 관리, 전자상거래 솔루션, 소셜 미디어 관리 등을 포함한 디지털 마케팅 솔루션을 제공함. | $82.2백만 | $90.4백만 | -$8.2백만 (-9.1%) | 18.1% |
| 디지털 광고 (Townsquare Ignite) | 자체 보유 및 운영하는 디지털 자산과 프로그램 광고 플랫폼을 통해 제공되는 디스플레이, 비디오 및 네이티브 광고 솔루션. | $150.3백만 | $140.4백만 | +$9.9백만 (+7.1%) | 33.1% |
| 방송 광고 | 지상파 라디오 방송을 통한 지역, 지방 및 국가 광고. | $211.7백만 | $223.9백만 | -$12.2백만 (-5.4%) | 46.6% |
| 기타 | 라이브 이벤트 등. | $10.0백만 | $8.4백만 | +$1.6백만 (+18.6%) | 2.2% |
각 제품군 설명: - Townsquare Interactive: 웹사이트 디자인, 호스팅 서비스, SEO, 전자상거래 솔루션, 소셜 미디어 관리 등의 디지털 마케팅 솔루션을 통해 소규모 및 중소기업의 디지털 존재감을 강화하고 비즈니스 성장을 지원합니다. - Townsquare Ignite: 다양한 디지털 플랫폼을 통해 맞춤형 광고를 제공합니다. 프로그래매틱 광고 플랫폼을 통해 광고주들은 특정 타겟을 정확히 겨냥할 수 있으며, 이를 통해 광고 효율성을 극대화할 수 있습니다. - 방송 광고: 라디오 방송을 통해 지역사회와 깊게 연계된 광고를 제공하며, 오랜 신뢰도와 지역사회와의 연결성을 바탕으로 광고 효과를 높입니다. - 기타: 주로 라이브 이벤트에서 발생하는 수익으로, 라이브 이벤트의 증가로 인해 수익이 증가했습니다[0][1].
주요 경쟁사
TSQ와 유사한 서비스를 제공하는 몇몇 경쟁사들은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| iHeartMedia | 디지털 및 오디오 광고 | 라디오 방송 및 디지털 스트리밍 서비스를 통한 광고 제공 |
| Cumulus Media | 디지털 및 방송 광고 | 라디오 방송과 디지털 플랫폼을 통한 광고 제공 |
| Entercom Communication Corp (Audacy) | 오디오 광고 및 디지털 광고 | 라디오, 팟캐스트, 디지털 스트리밍을 통한 다양한 광고 솔루션 제공 |
이들 경쟁사들도 TSQ와 유사한 디지털 및 오디오 광고 솔루션을 제공하며, 각사의 특성에 맞춘 다양한 광고 전략을 통해 시장에서 경쟁하고 있습니다[2].
주요 리스크
TSQ의 사업에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 위험 요인 중 일부는 다음과 같습니다. TSQ는 미지급 이자 및 원금 지불에 실패하는 경우 신용 등급이 하락하여 부가적인 부채를 발행하기 어려워질 수 있으며, 이로 인해 파산 또는 청산으로 이어질 수 있습니다. 또한 사업 운영 또는 인수를 완료하는 데 필요한 자본 요구사항이 위협 요소가 될 수 있으며, 산업 및 경쟁과 관련된 위험, 기술적 위험, 새로운 기술이 디지털 광고 비즈니스에 해를 끼칠 수 있는 위험 등이 있습니다. 또한, FCC 라이선스 및 goodwill 미래 자산 손실 등 재무 회계 및 회계와 관련된 위험 요인이 존재하며, 새로운 기술이 디지털 광고를 차단하거나 제 3자 쿠키 제한이 디지털 광고 비즈니스에 해를 끼칠 수 있는 위험도 존재합니다[0][1][2].
뉴스
재무
TSQ의 2023년 회계 연도 재무 성과는 주로 수익 감소와 운영 손실 증가로 요약됩니다. 2023년 12월 31일 마감된 연도 동안 TSQ는 2022년과 비교했을 때 순수익이 $8.8백만, 즉 1.9% 감소하여 $454.2백만을 기록했습니다. 방송 광고 순수익은 $12.2백만 감소하여 5.4% 하락했으며, 구독형 디지털 마케팅 솔루션 부문 순수익도 $8.2백만 감소하여 9.1% 줄어들었습니다. 이와 같은 감소는 디지털 광고 순수익이 $9.9백만, 즉 7.1% 증가하고, 기타 순수익이 $1.6백만, 즉 18.6% 증가한 것으로 일부 상쇄되었습니다. 운영 손익 측면에서는 2023년 $19.1백만의 운영 손실을 기록하며, 이는 2022년 $55.6백만 운영 손익과 비교해 크게 감소한 수치입니다. 이는 주로 비현금성 감액 비용의 증가($59.5백만), 순수익 감소($8.8백만), 주식 기반 보상 증가($4.2백만), 직접 운영 비용 증가($4.3백만) 등으로 인한 것입니다. 주식 기반 보상 비용은 111.6% 증가한 $8.0백만에 달하며, 이는 2022년 4분기와 2023년 1분기에 걸쳐 주식 보상이 이루어진 결과입니다. 결국 순손실은 $43.0백만으로, 전년보다 $57.4백만 악화되었습니다. 회사의 총 부채는 $499.7백만으로 보고되었으며, 차입금 상환 등으로 인한 재정 건전성 유지가 중요한 과제로 떠오르고 있습니다[0][1][2][3].
대차대조표
다음은 TSQ의 2023년 12월 31일 현재의 대차대조표(요약)입니다:
| 항목 | 금액 (천 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 61,046 |
| 고객으로부터의 미수금 | 60,800 |
| 기타 자산 | 데이터 미제공 |
| 부채 | |
| 장기 부채 | 499,700 |
| 기타 부채 | 데이터 미제공 |
| 자본 | 데이터 미제공 |
대차대조표 분석:
- 현금 및 현금성 자산: 61,046천 달러로 나타나며, 이는 회사의 유동성을 보여줍니다. TSQ는 현재 운영 활동을 통해 발생한 현금 흐름을 포함하여 약 61백만 달러의 현금을 보유하고 있습니다[0]. 이는 회사의 단기적인 지불 능력을 평가하는 중요한 지표입니다.
- 고객으로부터의 미수금: 60,800천 달러로 보고되었고, 이는 대금 회수 주기가 약 55일이라는 점에서 안정적인 현금 흐름을 유지하고 있음을 시사합니다[0].
- 장기 부채: 총 499,700천 달러의 장기 채무를 가지고 있으며, 이는 장기적인 부채 수익률을 고려하여 회사의 재정건전성을 평가할 수 있게 해줍니다. 특히, 2026년 만기 채무에 대한 34.6백만 달러의 부채 서비스 요구사항이 예상됩니다[0][3].
- 주주 배당 및 자사주 매입: 보고서에 따르면, TSQ는 주주에게 분기 배당을 지급하고 있으며, 2023년에 주주들에게 9.3백만 달러의 배당을 지급했습니다. 또한, 주식 재매입을 위해 총 16.4백만 달러를 사용하였습니다[3].
- 자산 판매 및 투자 활동: 2023년에 TSQ는 자산 및 투자 관련 거래로 인해 약 7.7백만 달러의 현금 유입이 있었던 반면, 디지털 자산 판매로 3.0백만 달러의 현금을 회수하였습니다[0].
TSQ의 주요 자산은 현금 및 미수금으로 분류되며, 이는 회사의 주된 영업 활동과 관련된 자산들임을 보여줍니다. 또한, 장기 부채의 규모가 크지만, 주주 배당과 자사주 매입을 통해 주주 가치를 유지하려는 노력이 돋보입니다. 이러한 자산 배분과 부채 관리를 통해 TSQ는 재정 상태를 유지하고 있으며, 이는 회사의 장기적인 성장 가능성과 안정성을 나타냅니다.
손익계산서
TSQ 2023년 손익계산서
| 항목 | 금액 (천 달러) | 2022년 대비 증감액 (천 달러) | 증감 비율 (%) |
|---|---|---|---|
| 총수익 (Net Revenue) | 454,231 | (8,846) | (1.9)% |
| 운영비용 및 경비 | |||
| 직접 운영비용 (감가상각, 상각 및 주식기반 보상 제외) | 329,197 | 4,266 | 1.3% |
| 감가상각 및 상각비 | 19,200 | 156 | 0.8% |
| 법인경비 | 25,023 | 595 | 2.4% |
| 주식기반 보상 | 8,033 | 4,236 | 111.6% |
| 거래 및 사업재편 비용 | 1,169 | (3,279) | (73.7)% |
| 무형자산, 투자, 영업권 및 장기자산의 손상 차손 | 90,578 | 59,464 | 191.1% |
| 자산 매각 및 폐기차손 (이익) | 170 | 445 | ** |
| 총 운영비용 및 경비 | 473,370 | 65,883 | 16.2% |
| 운영손실 (Operating Loss) | (19,139) | (74,729) | (134.4)% |
| 기타 비용 (수익) | |||
| 순이자 비용 (Net Interest Expense) | 37,249 | (2,579) | (6.5)% |
| 부채 재매입 이익 | (1,249) | (1,141) | ** |
| 기타 순 비용 (수익) | (5,975) | (8,019) | ** |
| 세전 순손실 (Loss from Operations before Tax) | (49,164) | (62,990) | (455.6)% |
| 소득세 혜택 | (6,142) | (5,578) | ** |
| 당기순손실 (Net Loss) | (43,022) | (57,412) | (399.0)% |
전문 분석
TSQ의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 운영 수익이 1.9% 감소한 454,231천 달러를 기록했습니다. 그러나 운영비용 및 경비는 16.2% 증가하여 473,370천 달러로 나타났습니다. 이는 주로 무형자산, 투자, 영업권 및 장기자산의 손상 차손이 59,464천 달러 증가함에 따라 발생한 결과로 보입니다. 특히, 주식기반 보상이 111.6% 증가해 8,033천 달러에 달하는 부분은 경영진에게 높은 주식 기반 인센티브를 제공했음을 시사합니다.
운영 비용이 크게 증가한 점은 TSQ의 재정 상태에 상당한 부담을 주었으며, 이는 운영 손실이 19,139천 달러로 전년도 55,590천 달러의 운영 수익과 비교해 급격히 악화되었음을 의미합니다. 따라서 회사의 비용 구조 및 수익성에 대한 재평가가 필요합니다. 특히 무형 자산의 손상 차손 증가가 눈에 띄며, 이는 회사의 자산 가치 평가에 있어서 중요한 변동성을 가져온 요인으로 보여집니다.
디지털 광고 부문은 9,921천 달러 증가해 7.1% 성장을 기록했으나, 방송 광고와 구독 기반 디지털 마케팅 솔루션 부문은 각각 5.4%, 9.1% 감소했습니다. 이러한 수익 감소는 TSQ의 주요 수익원이 여전히 과거의 전통적인 광고 모델에 의존하고 있으며, 디지털 전환이 완전히 이루어지지 않았음을 시사합니다.
결국 2023년 TSQ는 순손실 43,022천 달러로 마감하며, 전년도 대비 399% 감소 했습니다. 이는 회사가 직면한 과도한 비용 증가, 특히 비현금 자산 손상이 중요한 문제로 자리잡고 있음을 시사합니다. 회사는 장기적인 성장 가능성을 위해 비용 효율화를 포함한 전략적 변화를 모색할 필요가 있으며, 향후 디지털 광고 및 기타 수익 다각화를 통해 안정적인 수익 창출이 요구됩니다[0][1][2].
현금흐름표
TSQ 2023년 현금흐름표
| 항목 | 금액 (천 달러) | 2022년 대비 증감액 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 | 67,827 | 17,642 |
| 투자 활동으로 인한 현금 | (3,569) | 34,195 |
| 재무 활동으로 인한 현금 | (46,622) | (27,115) |
| 현금 및 현금성 자산 증가 | 17,636 | 24,722 |
TSQ의 2023년 현금 흐름을 분석해보면, 영업 활동으로 인한 현금 유입은 67,827천 달러로 전년도 대비 17,642천 달러 증가했습니다. 이는 선불 비용 감소 및 계좌 수금의 타이밍 개선, 그리고 계정 비용 및 누적 경비 증가에 기인합니다. 투자 활동으로 인한 현금 유출은 3,569천 달러로, 전년도보다 크게 감소한 34,195천 달러의 순 증가를 보였습니다. 이는 주로 2022년 동안 Cherry Creek 인수 및 디지털 자산 구매 비용이 2023년에 반복되지 않았기 때문입니다. 한편, 재무 활동으로 인한 현금 유출은 46,622천 달러로, 이전 해보다 27,115천 달러 증가했습니다. 이는 주식 재매입과 채권 재구매, 배당금 지급 증가 때문입니다[0].
TSQ의 현금 흐름을 비슷한 업종의 다른 기업과 비교했을 때, 디지털 및 방송 광고 솔루션 제공업체들은 보통 영업 활동에서 강력한 현금흐름을 보이지만, 높은 인수 및 투자 활성이 보여지는 투자 활동에서의 현금 유출이 부담으로 작용합니다. TSQ는 2023년에 투자 활동에서의 현금 유출을 크게 줄이며 재무 안정성을 증가시키는 동시에 영업 활동을 통한 현금 창출은 개선되었습니다. 이는 TSQ가 비용 관리 및 자산 재평가를 효과적으로 수행하며 자본 효율성을 높이고 있음을 나타냅니다. 그러나 장기적으로 재무 활동에서의 현금 유출이 지속될 경우 이는 재무 정책 및 배당금 정책의 재검토가 필요할 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
TSQ 부채 상세 내역
| 종류 | 금액 (천 달러) | 금리 | 만기일 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 2026년 만기 선순위 담보 노트 | $550,000 | 6.875% | 2026년 | 이자는 매년 2월 1일 및 8월 1일 후불로 현금 지급 |
TSQ는 2026년 만기 선순위 담보 노트를 통해 $550.0 백만의 부채를 가지고 있으며, 해당 부채의 연 이자율은 6.875%입니다. 이자는 매년 두 차례 2월 1일과 8월 1일에 후불로 현금 지급됩니다. 2023년 12월 31일 현재, 회사는 $499.7 백만의 부채를 보유하고 있으며, 이는 2026년 노트의 일부 상환에 따른 결과입니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
TSQ의 주가 변동 요인은 다양한 외부 및 내부 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 글로벌 시장에서 TSQ의 수익성을 직접적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면, 외국에서 발생하는 수익이 감소하고 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황도 주가에 중요한 요인입니다. 인플레이션이나 금리 상승은 소비자들의 광고 소비 감소로 이어질 수 있어 TSQ의 수익성이 하락할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[0]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 광고 시장의 불확실성을 증가시키고, 이는 광고주들이 광고 지출을 줄이는 결과로 이어질 수 있으며, 이는 TSQ의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 당사 시장 진입은 TSQ의 시장 점유율을 감소시킬 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 더 혁신적인 광고 솔루션을 제시한다면 이는 TSQ의 경쟁력 상실로 이어져 주가 하락에 기여할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 디지털 광고 시장이 계속 성장하고 TSQ가 새로운 트렌드에 맞춘 솔루션을 성공적으로 출시한다면 이는 수익 증대로 이어져 주가가 상승할 가능성이 큽니다. 각 시나리오마다 상황에 따라 주가 상승 또는 하락에 미치는 영향이 다를 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
TSQ의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 먼저 디지털 광고 시장의 성장세는 TSQ의 사업 확대에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 사람들이 온라인과 모바일 기기를 더욱 많이 이용하게 되면서 디지털 광고의 수요는 지속적으로 늘어날 가능성이 크다. 또한 TSQ는 자사의 디지털 프로그래매틱 광고 플랫폼을 통해 타겟팅 광고를 효율적으로 제공함으로써 경쟁력을 유지할 수 있다. 하지만 경쟁사의 진입과 기술 발전은 TSQ의 시장 점유율을 위협할 수 있다. 만약 TSQ가 계속해서 혁신적인 광고 솔루션을 개발하지 못하면 경쟁에서 뒤처질 가능성이 있다. 또 다른 중요한 요인은 경제 상황이다; 경제가 호황일 때 광고 비용이 증가할 수 있지만, 불황이 닥치면 기업들이 광고 비용을 줄일 수도 있다. 환율 변동, 특히 달러 강세도 TSQ의 수익성에 영향을 줄 수 있다. 마지막으로, 개인정보보호 규제가 강화되면, 광고 데이터 수집과 활용에 제한이 가해져 TSQ의 광고 효율성이 낮아질 수 있다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하여 TSQ의 미래 성장 가능성을 결정지을 것이다.