회사 소개
회사 SXC는 코크 생산 및 에너지 생산, 물류 서비스를 제공하는 사업을 수행합니다. SXC는 코크 제조시 발생한 열을 활용하여 스팀이나 전기를 생산하는 효율적인 열회수 기술을 활용하는 현대적인 코크 오븐을 보유하고 있습니다. 이를 통해 생산된 스팀은 스팀 공급 및 구매 계약에 따라 고객에게 판매되며, 전기는 지역 전력 시장에 판매되거나 에너지 판매 계약에 따라 고객에게 판매됩니다. 또한 SXC는 오랜 기간 ArcelorMittal Brazil과의 계약을 통해 라이선싱 및 운영 수수료를 수령하며, 브라질의 Vitória에 위치한 코크 제조 시설을 운영하고 있습니다. 물류 부문은 CMT, KRT 및 Lake Terminal로 구성되어 있으며, 이는 Indiana Harbor 코크 제조 시설에 서비스를 제공합니다. SXC의 핵심 사업 모델은 고객에게 선행 코크 생산 시설에 대한 대안을 제공하고 설비에 대한 투자를 대체하기 위한 장기간 공급업체로서의 역할을 합니다. 이와 같이 SXC는 고객에게 코크 생산뿐만 아니라 스팀이나 전기 생산 등의 다양한 서비스를 제공하며, 고급 열회수 코크 제조 프로세스를 통해 환경으로부터도 이점을 얻고 있습니다[0][0].
주요 고객
SXC의 주요 고객들은 주로 철강 제조사, 전력 회사, 제조업체들로 구성됩니다. 첫 번째로 철강 제조사들은 코크를 고로에 투입해 철을 제조하는데 이때 SXC가 제공하는 고품질 코크가 필요합니다. 이들 철강 제조사들은 자체적으로 코크 생산 시설을 확보하기 보다는 SXC의 현대적인 열회수 코크 제조 프로세스를 통해 높은 품질의 코크를 안정적으로 공급받고자 SXC의 제품을 구입합니다. 두 번째로 전력 회사들은 SXC의 코크 제조 과정에서 발생하는 열을 이용해 생산된 스팀과 전기를 구매합니다. 이는 주로 장기 계약을 통해 이루어지며, 생산된 스팀과 전기는 SXC의 다양한 현대식 설비에서 효율적으로 생산됩니다. 세 번째로 제조업체들은 SXC의 물류 서비스를 이용해 원자재와 완제품을 효율적으로 운송합니다. SXC는 특히 미국 내 다양한 전략적 위치에 물류 터미널을 보유하고 있어 국내 및 수출 물류 처리를 효과적으로 지원합니다. 고객들은 이러한 서비스들을 통해 생산 효율성을 높이고 공정 환경을 개선할 수 있어 SXC의 제품과 서비스를 지속적으로 이용합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 부문 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | SXC는 메탈루르지컬 석탄을 주로 사용하며, 이는 코크 제작의 주요 원자재입니다. 석탄은 주로 오랜 계약을 통해 확보합니다. | Peabody Energy, Arch Resources 등 |
| 에너지 비용 | 코크 제조 과정에서 에너지가 많이 소요되며, 이 과정에서 발생하는 열은 스팀이나 전기 생산에 재사용됩니다. | 지역 전력 회사 및 천연 가스 공급자 |
| 설비 및 유지보수 비용 | 코크 제작과 에너지 생산을 위한 각종 설비와 기계의 유지보수, 업그레이드에 많은 비용이 듭니다. | 산업 기계 및 설비 공급 업체 |
| 물류 및 운송 비용 | 완제품인 코크와 쌍방향 필수 자원들(석탄, 스팀 등)의 운송 및 보관과 관련한 비용입니다. | 철도 회사 및 물류 서비스 제공 업체 |
| 보험 및 법적 비용 | 블랙 런(Black Lung) 및 기타 법적 책임과 관련된 보험료와 법적 비용입니다. | 다양한 상업 보험사들 |
| 임대 비용 | 토지, 사무실 공간, 장비, 철도 차량 등에 대한 임대비용이 포함됩니다. | 부동산 임대업체, 장비 임대업체 |
SXC의 주요 비용 구성 요소는 천연 자원(석탄), 에너지 소비, 설비 및 유지보수, 물류 및 운송, 보험 및 법적 비용, 임대 비용 등입니다. SXC는 Peabody Energy와 Arch Resources와 같은 주요 석탄 공급업체로부터 석탄을 공급받고 있으며, 설비 및 유지보수 측면에서는 다양한 산업 기계 및 설비 공급 업체와 협력하고 있습니다[0][1][2].
제품군
SXC는 다양한 제품과 서비스를 통해 수익을 창출하며, 주요 제품과 해당 제품의 수익 기여도를 아래와 같이 세부적으로 나눌 수 있습니다.
주요 제품 및 서비스와 수익 기여도
| 제품/서비스 | 2022 매출 (百万</math>) | 수익 기여도 (%) | |
|---|---|---|---|
| 코크 제조 | 1,898.5 | 1,791.3 | 92.0% |
| 에너지 | 47.3 | 61.5 | 2.3% |
| 물류 | 73.1 | 76.7 | 3.5% |
| 운영 및 라이선스 수수료 | 35.2 | 38.0 | 1.7% |
| 기타 | 9.1 | 5.0 | 0.4% |
| 합계 | 2,063.2 | 1,972.5 | 100% |
제품 설명
- 코크 제조: SXC의 대표적인 제품으로, 고로용 코크는 철강 제조에 필수적입니다. 회사는 Jewell, Indiana Harbor, Haverhill, Granite City와 Middletown 시설을 통해 코크를 생산합니다. 각 시설은 고효율 열회수 기술을 활용하여 에너지의 낭비를 최소화합니다[0][1].
- 에너지: 코크 제조 과정에서 발생하는 열을 이용해 스팀과 전기를 생산합니다. 이 에너지는 지역 전력 시장 또는 에너지 판매 계약을 통해 판매됩니다. 주요 생산 시설로는 Middletown과 Haverhill II가 있으며, Granite City와 Haverhill I은 스팀을 생산합니다[0][1].
- 물류: CMT, KRT, Lake Terminal과 같은 물류 단위는 철강, 코크, 석탄 및 다른 제조업체들에 운송 및 혼합 서비스를 제공합니다. 물류 서비스는 주로 톤 단위로 처리됩니다[0][1].
- 운영 및 라이선스 수수료: SXC는 장기 계약을 통해 ArcelorMittal Brazil과 협력하여 브라질 Vitória에 위치한 코크 제조 시설을 운영하며, 이로 인한 수수료를 수령합니다[0][1].
이와 같은 제품과 서비스는 각기 다른 시장 요구에 부응하며, 회사의 주요 수익원으로 작용하고 있습니다.
주요 경쟁업체
SXC와 유사한 제품을 생산하는 주요 경쟁업체를 아래와 같이 나열할 수 있습니다.
| 경쟁업체 | 주요 제품/서비스 |
|---|---|
| ArcelorMittal | 철강 제조, 고로용 코크 생산 |
| U.S. Steel | 철강 제조, 고로용 코크 생산 |
| AK Steel | 철강 제조, 고로용 코크, 특수 강철 공급 |
| Cleveland-Cliffs | 철강 제조, 광석 및 코크 생산 |
| Peabody Energy | 석탄 생산, 공업용 용탄 |
이러한 경쟁업체들은 철강 및 에너지 산업에서 주요한 역할을 하며, SXC와 경쟁하고 있습니다[0].
주요 리스크
SXC의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 위험요인으로는 물류 운영의 부정적인 발전이나 장비의 비정상적인 고장 등이 있습니다. 또한, 코크 생산 및 물류 운영은 중대한 위험과 위험이 따르며, 지질학적, 화재, 폭발 등의 위험이 제기될 수 있습니다. 중요한 계약고객의 신용위험 및 운송 서비스 중단에 따른 영향도 우려되며, 코크 생산의 품질 통제 실패 또는 석탄 공급 및 혼합 서비스의 중단은 생산량 감소로 이어질 수 있습니다. 게다가, 높은 수준의 부채가 회사에 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 금융 시장의 불확실성이 경영 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3][4].
뉴스
(2024-07-19) 세 개의 재료 주식 - 셔윈윌리엄스, 선코크 에너지, 제임스 하디 인더스트리 - 의 RSI (상대 강도 지수) 수준에 따르면 과매수된 신호를 보이고 있으며, 이는 가까운 미래에 하락 위험이 있음을 나타냅니다.link
재무
2023년 SXC의 재무 상태는 전년 대비 몇 가지 변화가 있었습니다. 매출 및 기타 영업 수익은 2022년의 19억 7,250만 달러에서 20억 6,320만 달러로 증가했으며 이는 주로 석탄 가격 상승과 장기 공급 계약의 높은 물량 덕분입니다. 그러나 영업 비용도 증가하여 제품 판매 원가와 영업 비용이 16억 490만 달러에서 17억 2,460만 달러로 상승했습니다. 이로 인해 영업 이익은 1억 5,370만 달러에서 1억 2,510만 달러로 감소했습니다. 순이익은 전년도의 1억 490만 달러에서 6,350만 달러로 크게 감소했습니다. 이는 주로 감가상각비가 크게 변동하지 않았으나 세금 비용이 많이 증가했기 때문입니다[0][1]. SXC는 2023년에 주주들에게 분기 배당금을 0.08달러에서 0.10달러로 인상하여 총 25% 증가하였으며, 4,400만 달러의 부채를 감축했습니다. 또한 장기 계약이 연장되었으며, 이는 2035년까지 Indiana Harbor에서 Cliffs Steel에 연간 122만 톤을 공급하는 것을 포함합니다[2][3].
대차대조표
다음은 SXC의 2023년 및 2022년 12월 31일 기준 연결 대차대조표입니다:
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | 140.1 | 90.0 |
| 수취 채권, 순액 | 88.3 | 104.8 |
| 재고 | 182.6 | 175.2 |
| 소득세 수취액 | 1.4 | 0.0 |
| 기타 유동 자산 | 4.4 | 4.0 |
| 총 유동 자산 | 416.8 | 374.0 |
| 자산, 공장 및 장비 (상각 누계액 차감 후) | 1,191.1 | 1,229.3 |
| 무형 자산, 순액 | 31.1 | 33.2 |
| 이연비용 및 기타 자산 | 21.4 | 18.1 |
| 총 자산 | 1,660.4 | 1,654.6 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입 채무 | 172.1 | 159.3 |
| 미지급 비용 | 51.7 | 61.4 |
| 재정 채무의 유동 비율 | 0.0 | 3.3 |
| 총 유동 부채 | 223.8 | 224.0 |
| 장기 채무 및 재정 채무 | 490.3 | 528.9 |
| 흑폐증 혜택 상각비 | 53.2 | 52.2 |
| 은퇴 혜택 부채 | 15.8 | 16.4 |
| 이연 소득세 | 190.4 | 172.3 |
| 자산 폐기 의무 | 14.1 | 13.4 |
| 기타 이연 부채 및 부채 | 27.3 | 24.7 |
| 총 부채 | 1,014.9 | 1,031.9 |
| 자본 | ||
| 우선주 | 0.0 | 0.0 |
| 보통주 | 1.0 | 1.0 |
| 자기주식 | (184.0) | (184.0) |
| 추가 납입 자본 | 729.8 | 728.1 |
| 기타 포괄 손실 누계액 | (12.8) | (13.0) |
| 이익 잉여금 | 80.2 | 53.5 |
| SundCoke Energy Inc.주주의 지분 | 614.2 | 585.6 |
| 비지배 지분 | 31.3 | 37.1 |
| 총 자본 | 645.5 | 622.7 |
| 총 부채 및 자본 | 1,660.4 | 1,654.6 |
SXC의 재무제표에서 notable한 점은 총 자산 대비 부채의 비율입니다. 2023년 기준 약 60% 이상의 자산이 다양한 종류의 부채로 할당되어 있으며, 특히 장기 부채가 큰 부분을 차지합니다. 장기 부채는 주로 SXC의 사업 특성상 많은 초기 투자와 운영비용이 필요한 코크 생산 시설 및 자산, 공장, 장비에 투입된 것으로 보이며, 이러한 자산 대비 상당한 부채 비율은 해당 산업의 특성을 반영하고 있습니다. 또한, 현금 및 현금 등가물이 증가한 것은 자산 유동성 개선을 나타냅니다. 이와 더불어, 자기자본과 비지배 지분도 증가한 것은 회사의 자본 구조가 강화되고 있음을 보여줍니다. 특히, 설비 및 장비 투자에 많은 자본이 배정되어 있는 것은 SXC의 안정적인 코크 생산 및 에너지 생산 사업 모델을 뒷받침합니다 .
손익계산서
다음은 2023년과 2022년의 SXC의 연결 손익계산서입니다:
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 매출 | ||
| 매출 및 기타 영업수익 | 2,063.2 | 1,972.5 |
| 비용 및 영업비용 | ||
| 판매 제품 원가 및 영업비용 | 1,724.6 | 1,604.9 |
| 판매관리비 | 70.7 | 71.4 |
| 감가상각비 | 142.8 | 142.5 |
| 총 비용 및 영업비용 | 1,938.1 | 1,818.8 |
| 영업이익 | 125.1 | 153.7 |
| 이자비용, 순액 | 27.3 | 32.0 |
| 법인세 차감 전 순이익 | 97.8 | 121.7 |
| 법인세 비용 | 34.3 | 16.8 |
| 순이익 | 63.5 | 104.9 |
| 지배주주지분 순이익 | 57.5 | 100.7 |
| 주당 순이익 | ||
| 기본 | 0.68 | 1.20 |
| 희석 | 0.68 | 1.19 |
| 가중평균주식수 (백만 주) | ||
| 기본 | 84.7 | 83.8 |
| 희석 | 84.9 | 84.6 |
SXC의 2023년 재무 상태를 분석하면 매출은 전년 대비 증가했으나, 영업이익과 순이익은 감소했습니다. 주로 판매 제품 원가 및 영업비용이 크게 증가했기 때문입니다. 이로 인해 총 비용 및 영업비용이 증가하며 영업이익이 감소하게 됐습니다. 특히 법인세 비용이 큰 폭으로 증가했고, 이는 주로 이연세 자산 관련 평가 충당금이 설정되었기 때문입니다[0][1].
SXC는 주요 사업이 코크와 에너지 생산에 기인이 되므로, 감가상각비 및 공장 운영비용이 높은 것이 특징입니다. 이는 동일 산업 내 다른 기업들과 비슷한 양상을 보이며, 고정비용이 높은 사업 구조를 반영합니다. 하지만, 이러한 비용 증가에도 불구하고 매출을 지속적으로 증대시키기 위한 노력이 필요합니다. SXC는 판매관리비를 줄이기 위해 노력 중이며, 이는 직원 관련 비용 절감과 전문 서비스 비용 감소 등에서 나타납니다[0][3].
또한, SXC의 이자비용 감소는 부채 감소와 더불어 이자 수익 증가 덕분으로 평가됩니다. 이는 회사의 재정 건전성 개선에 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 종합적으로 볼 때, SXC는 비용 구조의 변동에도 불구하고 안정적인 매출을 유지하며, 매출 증가와 비용 절감이라는 두 가지 목표를 실현하기 위한 노력이 필요합니다[1][3].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | $249.0 | $208.9 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | ($109.2) | ($70.2) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | ($89.7) | ($112.5) |
| 현금 및 현금성자산의 순증가 | $50.1 | $26.2 |
SXC의 현금흐름 상태를 보면, 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년에 249백만 달러로 2022년보다 증가했습니다. 이는 주로 고객으로부터의 수금 시점과 석탄 가격 변동의 영향으로 인한 운전 자본의 유리한 변화 덕분입니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 주로 자본 지출로 인해 감소했으며, 이는 새로운 장비 및 인프라에 대한 투자를 반영합니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 부채 상환 및 장비 재구매와 같은 활동으로 인해 감소했습니다. SXC는 전반적으로 긍정적인 운영 현금흐름을 가지고 있으며, 이는 코크 및 에너지 생산과 같은 자본 집약적 산업에서 중요한 요소입니다. 이와 유사한 산업의 다른 기업과 비교했을 때, SXC는 안정적인 영업 현금흐름을 유지하고 있으며, 이는 지속 가능한 비즈니스 운영을 지원하는 데 중요한 역할을 합니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 4.875% Senior Notes | $500.0 | 2029 | 4.875% | 반기별 후불, 일정 조건에서 전액 또는 일부 조기 상환 가능 |
| Revolving Credit Facility | $0 (잔여 한도: $350.0) | 2026 | SOFR+1.50% 또는 기본 이자율+0.50% | 필요시 사용 가능, 사용하지 않을 경우 0.175% 약정 수수료 부과, 담보 제공 필요 |
| 5.346% Financing Obligation | $0 | 2024 | 5.346% | 특정 코크 및 물류 장비 관련 금융약정, 2023년 12월 미리 매수 옵션 행사[0][1]. |
주가 영향 미치는 요인들
SXC의 주가 변동은 다양한 원인에 의해 나타날 수 있습니다. 첫째, 통화 변동의 영향입니다. 예를 들어, 미 달러화 강세가 지속될 경우, SXC의 원자재 수입 비용이 상승하여 코크 생산 비용이 증가할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태의 영향입니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 철강 수요가 감소하면서 SXC의 코크 수요도 줄어들 수 있습니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 미-중 무역 전쟁이 심화될 경우, 수출입 제한으로 인해 SXC의 공급망이 영향을 받을 수 있습니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁업체의 증가입니다. 새로운 코크 제조업체가 시장에 진입하여 더 높은 효율성을 제공할 경우, SXC의 시장 점유율이 하락할 수 있습니다[0][1][2]. 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화입니다. 전통적인 철강 제조 방식을 대체하는 전기로 기술이 확산될 경우, 코크의 수요가 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 반면에, 환경 규제 강화로 인해 열회수 코크 생산 기술이 주목받을 경우, SXC는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SXC의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 위축될 가능성이 존재합니다. 먼저, 글로벌 철강 산업의 수요 변화가 중요한 역할을 할 것입니다. 만약 인프라 투자나 개발도상국의 성장으로 철강 수요가 늘어난다면, 코크의 수요도 함께 증가할 것입니다. 반대로, 전기로 기술의 발전과 전환으로 인해 코크 수요가 감소할 가능성도 있습니다. 두 번째로, 환경 규제의 변화도 중요한 요소입니다. 강화된 환경 규제가 코크 생산 공장에서의 탄소 배출을 줄이기 위한 기술 개발을 요구할 경우, SXC의 첨단 열회수 코크 제조 기술이 더욱 주목받을 수 있습니다. 그러나 이러한 규제가 코크 생산 비용을 증가시키면, 경쟁력이 약화될 위험도 있습니다. 세 번째로, 무역 정책과 국제 관계는 SXC의 사업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예컨대, 미국과 주요 무역 파트너국 간의 무역 협정이 원활히 유지되면 수출입 절차가 용이해져 사업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면에, 무역 갈등이 심화되면 공급망 문제가 발생할 수 있습니다. 네 번째로, 기술 혁신과 자동화의 도입도 SXC의 효율성을 높일 수 있습니다. 생산 비용 절감과 생산성 향상은 경쟁력을 강화시키는 중요한 요소가 될 수 있습니다. 마지막으로, 에너지 시장의 변동성도 SXC의 사업에 영향을 줄 수 있습니다. 에너지 가격이 상승하면, SXC의 에너지 생산 및 판매 부문이 이익을 얻을 수 있지만, 동시에 생산 비용도 상승할 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 SXC의 미래를 결정짓는 중요한 요소가 될 것입니다.