회사 소개
GMS Inc.는 자회사를 통해 300개 이상의 유통 센터를 운영하며 벽보드, 천장, 강철 프레임 및 보완적인 건설 제품 등의 다양한 제품을 제공합니다. 이 회사는 100개 이상의 도구 판매, 렌탈 및 서비스 센터도 운영합니다. 미국과 캐나다의 거주 및 상업 고객을 위해 건축 제품과 솔루션의 포괄적인 선택을 제공하며 전국적인 플랫폼 및 전략의 혜택과 지역 시장 집중으로 고객 서비스 수준을 유지하면서 상당한 경제적 이득을 얻고 있습니다. 이 회사의 사업 전략은 핵심 제품(벽보드, 천장 및 강철 프레임)의 시장 점유율을 확대하는 것을 중점으로 하고 있으며 도구 및 고정장치, 단열재 및 EIFS 및 스투코와 같은 보완 제품 라인을 성장시키는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 또한 그들은 새로운 지역 시장을 넓히고 서비스 수준을 향상시키고 제품 오퍼링을 확장하기 위해 골목 문화를 바탕으로 하는 그린필드 개설 및 전략적인 인수를 추구하고 있습니다[0][1].
주요 고객
GMS의 고객은 크게 상업용 고객과 주거용 고객으로 나눌 수 있으며, 이들은 다양한 세부 세그먼트를 포함합니다. 상업용 고객 세그먼트에는 사무실, 호텔, 소매점, 창고와 같은 상업용 건물과 교육 시설, 의료 시설, 정부 건물 등 기관용 건물이 포함됩니다. 이들은 경제적 전망, 정부 지출, 공실률, 고용 동향, 금리 등 여러 가지 요인에 의해 수요가 변동됩니다. 주거용 고객 세그먼트는 신규 주택 건설 고객과 주택 수리 및 리모델링(R&R) 고객으로 나뉩니다. 주택 수리 및 리모델링 고객은 주택 가격, 홈 론 이용 가능성, 금리 등 여러 경제적 요인에 의해 영향을 받습니다. GMS의 주요 고객은 미국과 캐나다 전역의 전문 계약자 및 건축업자이며, 이들은 소규모 지역 계약자부터 전국 규모로 운영되는 대형 계약자까지 다양합니다. 이들은 품질 좋은 건축 자재와 안정적인 공급을 원하며, GMS는 전국적 플랫폼과 지역 시장 집중 전략을 통해 높은 수준의 고객 서비스를 제공합니다. 이를 통해 고객은 필요한 제품을 적시에 정확하게 제공받을 수 있으며, GMS는 이를 통해 강력한 고객 관계를 유지하고 있습니다[0].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 공급 회사 |
|---|---|---|
| 벽보드 비용 | GMS의 핵심 제품인 벽보드는 건축 자재로 필수적이며, 주로 석고 보드로 구성됨 | USG Corporation, National Gypsum Company |
| 천장재 비용 | 건축의 마감재로서 다양한 스타일과 소재를 제공함 | Armstrong World Industries, CertainTeed |
| 강철 프레임 비용 | 건물의 구조적 지원을 제공하는 강재 제품 | ClarkDietrich Building Systems |
| 보완 제품 비용 | 도구 및 고정장치, 단열재, 목재 등 다양한 보완 제품 포함 | 여러 지역의 다양한 소규모 공급업체 |
| 에너지 소비 비용 | 제품 제조 및 물류 과정에서 상당한 에너지 소모 발생 | 지역 전력회사 및 에너지 공급업체 |
| 운송 및 물류 비용 | 제품을 고객에게 전달하기 위한 물류 및 운송 비용 | UPS, FedEx, 지역 물류회사 |
| 소프트웨어 및 IT 비용 | 재고 관리 및 주문 처리 시스템을 포함한 IT 인프라 | Microsoft Azure, SAP |
GMS Inc.는 벽보드, 천장, 강철 프레임 및 다양한 보완 제품을 제공하며, 이러한 제품들은 주로 건축 및 건설 산업에서 사용됩니다. 벽보드와 천장재 같은 제품들은 주요 건축 자재로서 GMS의 핵심 제품 라인을 구성하고 있으며, 강철 프레임은 건물의 구조적 안정성을 제공하는 데 사용됩니다 . 보완 제품에는 도구 및 고정장치, 단열재, 목재 등이 포함되며, 이는 다양한 소규모 공급업체로부터 조달됩니다. GMS의 공급망 관리는 제품의 품질과 비용 효율성을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다 .
제품군
GMS의 주요 제품과 그 매출 기여도를 분석해보자.
주요 제품
- 벽보드(Wallboard):
- 2023년 매출: $2,151,505 천
- 2022년 매출: $1,710,851 천
- 변화율: 25.8%
- 설명: 벽보드는 주거 및 상업 구역의 건설 활동에 따라 수요가 크게 좌우되며, 가격/제품 믹스 증가와 높은 볼륨이 주요 요인이다.
- 보완 제품(Complementary products):
- 2023년 매출: $1,537,617 천
- 2022년 매출: $1,328,383 천
- 변화율: 15.8%
- 세부 항목:
- 도구 및 고정장치: $319,466 천 (2023년)
- 단열재: $293,755 천 (2023년)
- 조인트 트리트먼트: $240,988 천 (2023년)
- 목재: $147,507 천 (2023년)
- EIFS/스터코: $145,517 천 (2023년)
- 기타 제품: $390,384 천 (2023년)
- 설명: 가격 인상과 인수로 인한 긍정적인 기여, 제품 판매 증대를 위한 성장 이니셔티브가 주된 요인이다.
- 강철 프레임(Steel framing):
- 2023년 매출: $1,011,309 천
- 2022년 매출: $1,027,941 천
- 변화율: -1.6%
- 설명: 주로 상업 건설 활동에 의해 수요가 영향을 받으며, 볼륨 감소가 약간의 가격/제품 믹스 증가에 의해 부분적으로 상쇄되었다.
- 천장(Ceilings):
- 2023년 매출: $628,821 천
- 2022년 매출: $567,700 천
- 변화율: 10.8%
- 설명: 상업 건설 활동에 가장 큰 영향을 받으며, 가격/제품 믹스 증가가 주요 요인이다[0][1][2].
경쟁사
GMS와 유사한 제품을 제조하는 회사로는 아래와 같은 기업들이 있다.
| 경쟁사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| ABC Supply | 건축 자재 (지붕, 외장재, 창문 등) | 미국 최대의 건축 자재 유통업체 중 하나로, 전국에 걸쳐 광범위한 네트워크를 보유함. |
| Builders FirstSource | 목재, 건축 자재, 건축 서비스 | 주로 주거용 건축 시장을 대상으로 하며, 종합적인 제품 및 서비스를 제공함. |
| Beacon Roofing Supply | 지붕 자재, 사이딩, 기타 외장 제품 | 지붕 자재에서 전국적인 점유율을 가지고 있으며, 다양한 외장 제품을 제공함. |
GMS는 다양한 건설 관련 제품을 제공하며, 각각의 주요 제품 카테고리는 회사의 전체 매출에 큰 비중을 차지한다. 특히 벽보드와 보완 제품의 매출 성장이 두드러진다. 경쟁사와 비교했을 때, GMS는 지역 시장에 집중된 전략을 통해 높은 수준의 고객 서비스를 유지하며 경제적 이익을 창출하고 있다.
주요 리스크
기업 GMS의 사업에 영향을 줄 수 있는 위험 요인은 다양합니다. 첫째로, IT 시스템 및 인프라가 해커의 공격이나 직원의 실수, 부정행위 또는 다른 방해로 인해 취약할 수 있으며, 이로 인한 데이터 유출이나 손상 가능성이 있습니다. 또한, IT 시스템의 장애가 사업 및 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째 위험은 미국이나 캐나다 외에서 제품을 조달하는 경우 관세 정책 변화로 인한 조달 어려움이나 비용 증가가 있을 수 있습니다. 마지막으로, 주식시장에서 GMS의 주식 가격이 불안정할 수 있으며, 운영 성과와 관련 없는 시장 변동이 발생할 수 있습니다. 이러한 위험들은 GMS의 사업과 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
뉴스
(2024-07-18) GMS Inc.의 법무 고문인 크레이그 D. 아폴린스키는 사전 계획된 거래 계획에 따라 회사 주식 713,528달러어치를 매각했습니다. 매각은 그의 보상 구조의 일환이었으며, 그는 같은 날 옵션 행사로 주식을 취득하기도 했습니다.link
재무
GMS Inc.의 2023 회계연도 재무 성과는 전년 대비 상당히 개선되었습니다. 회사는 순매출이 53억 2,930만 달러로 전년 대비 15.0% 증가하였는데, 이는 주로 물가 상승과 다가구 주택 건설 활동의 강세, 상업적 시장 개선 덕분입니다. 순이익도 21.8% 증가하여 3억 3,300만 달러에 달했으며, 이는 판매 증가와 함께 일부 인수 완료의 긍정적인 영향을 반영하고 있습니다. 세전 소득은 4억 4,750만 달러에 달하며, 조정된 EBITDA는 6억 6,570만 달러로 17.4% 증가하여 매출 대비 12.5%의 비율을 기록했습니다. 회사는 2023 회계연도 동안 네 건의 인수와 여섯 개의 새로운 지점 개설을 통해 지리적 범위를 넓히고 제품 제공을 확장했습니다[0][1].
대차대조표
GMS Inc.의 재무 상태표 (2023년 4월 30일 기준)
| 구분 | 2023년 4월 30일 | 2022년 4월 30일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 164,745천 달러 | 101,916천 달러 |
| 매출 채권 및 어음, 차감 | 792,232천 달러 | 750,046천 달러 |
| 재고 자산 | 575,495천 달러 | 550,953천 달러 |
| 선급 비용 및 기타 유동 자산 | 17,051천 달러 | 20,212천 달러 |
| 총 유동 자산 | 1,549,523천 달러 | 1,423,127천 달러 |
| 유형 자산, 감가상각 후 | 396,419천 달러 | 350,679천 달러 |
| 운용 리스 사용권 자산 | 189,351천 달러 | 153,271천 달러 |
| 영업권 | 700,813천 달러 | 695,897천 달러 |
| 무형 자산, 감가상각 후 | 399,660천 달러 | 454,747천 달러 |
| 이연 법인세 자산 | 19,839천 달러 | 17,883천 달러 |
| 기타 자산 | 11,403천 달러 | 8,795천 달러 |
| 총 자산 | 3,267,008천 달러 | 3,104,399천 달러 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입 채무 | 377,003천 달러 | 367,315천 달러 |
| 누적 급여 및 직원 복리후생 | 119,887천 달러 | 107,925천 달러 |
| 기타 누적 비용 및 유동 부채 | 107,675천 달러 | 127,938천 달러 |
| 장기 부채 현재 부분 | 54,035천 달러 | 47,605천 달러 |
| 운용 리스 부채 현재 부분 | 47,681천 달러 | 38,415천 달러 |
| 총 유동 부채 | 706,281천 달러 | 689,198천 달러 |
| 장기 부채, 현재 부분 제외 | 1,044,642천 달러 | 1,136,585천 달러 |
| 장기 운용 리스 부채 | 141,786천 달러 | 112,161천 달러 |
| 순이연 법인세 부채 | 51,223천 달러 | 46,802천 달러 |
| 기타 부채 | 48,319천 달러 | 55,155천 달러 |
| 총 부채 | 1,992,251천 달러 | 2,039,901천 달러 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 410천 달러 | 428천 달러 |
| 기타 납입 자본 | 428,508천 달러 | 522,136천 달러 |
| 유보 이익 | 880,968천 달러 | 547,977천 달러 |
| 누적 기타 포괄 손실 | (35,129)천 달러 | (6,043)천 달러 |
| 총 주주 자본 | 1,274,757천 달러 | 1,064,498천 달러 |
| 총 부채 및 자본 | 3,267,008천 달러 | 3,104,399천 달러 |
GMS Inc.의 재무 상태표를 보면, 전반적으로 자산이 증가하고 있으며, 특히 유동 자산과 유형 자산의 증가가 돋보입니다. 2023년 회계연도 기준 현금 및 현금성 자산이 62,829천 달러 증가하였고, 매출 채권과 재고 자산도 각각 42,186천 달러, 24,542천 달러 증가하였습니다. 이는 회사가 운영 자금을 안정적으로 관리하고 있다는 긍정적인 신호입니다. 반면, 유동 부채는 소폭 증가하였는데 이는 매입 채무와 누적 급여 등에서의 증가 때문입니다. 다만, 회사는 장기 부채를 꾸준히 감소시키며 재무 구조 개선을 위해 노력하고 있는 모습을 보이고 있습니다. GMS는 건축 자재 유통업체로서 이를 고려할 때, 재고 자산과 유형 자산의 높은 비율은 적절합니다. 이는 물류 센터와 재고 관리를 위해 필수적인 항목들입니다 .
손익계산서
GMS Inc.의 손익계산서 (2023년 4월 30일 기준)
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) | 2021년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,329,252 | 4,634,875 | 3,298,823 |
| 매출원가 (감가상각 및 상각비 별도 표시) | 3,603,307 | 3,146,600 | 2,236,120 |
| 매출총이익 | 1,725,945 | 1,488,275 | 1,062,703 |
| 영업비용 | |||
| 판매 및 일반관리비 | 1,093,827 | 950,125 | 763,629 |
| 감가상각 및 상각비 | 126,907 | 119,232 | 108,125 |
| 총 영업비용 | 1,220,734 | 1,069,357 | 871,754 |
| 영업이익 | 505,211 | 418,918 | 190,949 |
| 기타 수익(비용) | |||
| 이자 비용 | (65,843) | (58,097) | (53,786) |
| 법적 합의 수익 | - | - | 1,382 |
| 부채 할인 및 이연 금융 수수료 상각 | - | - | (4,606) |
| 기타 수익, 순 | 8,135 | 3,998 | 3,155 |
| 총 기타 비용, 순 | (57,708) | (54,099) | (53,855) |
| 세전 소득 | 447,503 | 364,819 | 137,094 |
| 법인세 비용 | 114,512 | 91,377 | 31,534 |
| 순이익 | 332,991 | 273,442 | 105,560 |
| 주당 순이익 | |||
| 기본 | 7.95 | 6.35 | 2.47 |
| 희석 | 7.82 | 6.23 | 2.44 |
| 포괄 소득 | |||
| 외화환산 손실 | (30,088) | (25,805) | 61,341 |
| 기타 포괄 소득 변경, 세금순 효과 포함 | 1,002 | 15,003 | 8,500 |
| 총 포괄 소득 | 303,905 | 262,640 | 175,401 |
GMS Inc.의 손익계산서를 보면, 2023년 회계연도 매출액은 53억 2,925만 달러로 전년 대비 15% 증가했습니다. 이는 주로 자재 비용 증가와 다가구 주택 건설 활동의 강세, 그리고 상업용 건설 시장의 개선 덕분입니다. 매출총이익율은 32.4%로, 전년의 32.1%와 비교해 소폭 증가했습니다. 이는 회사의 매출 성장과 비용 관리를 통한 효율성 증대에 기인한 것입니다. 영업비용은 12억 2,073만 달러로 전년 대비 14.1% 증가하였으며, 이는 운영 범위 확장과 인력 비용 증가에 따른 것입니다. 그와 동시에 감가상각 비용도 증가했지만, 이는 신규 설비 투자와 인수로 인한 것입니다.
영업이익은 5억 521만 달러로 전년 대비 20.6% 증가했으며, 이는 회사가 효율적인 비용 관리를 통해 이익률을 개선하고 있음을 의미합니다. 반면, 이자 비용은 6,584만 달러로 전년 대비 13.3% 증가했으며, 이는 부채 증가에 따른 것입니다. 순이익은 3억 3,299만 달러로 전년 대비 21.8% 증가했으며, 이는 매출 성장과 운영 효율성 개선 덕분입니다.
GMS Inc.의 매출, 수익, 비용 구조를 고려했을 때, 건설 및 유통 업종에서의 동종 업계와 비교해도 안정적인 재무 상태를 보이고 있습니다. 특히 영업이익 증가와 순이익 증가율은 인상적이며, 이는 회사의 강력한 시장 지위와 비용 관리 능력을 나타냅니다. 주당 순이익도 7.95 달러로 전년 대비 25.2% 증가하였으며, 이는 투자자들에게 긍정적인 신호를 보냅니다[0].
현금흐름표
GMS Inc.의 현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | 441,737 | 179,611 | 153,304 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | (111,470) | (387,210) | (63,587) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | (265,609) | 143,278 | (136,622) |
| 환율 변동에 따른 현금의 영향 | (1,829) | (775) | 3,008 |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소) | 62,829 | (65,096) | (43,897) |
GMS Inc.의 최근 현금 흐름 상황을 보면, 영업 활동을 통해 2023년에는 441,737천 달러의 현금이 창출되었습니다. 이는 전년도 179,611천 달러에 비해 크게 증가한 수치입니다. 이는 주로 재고와 매출채권의 증가 관리 및 상품 가용성을 확보하고 가격 인플레이션을 관리하기 위한 노력 때문입니다. 투자 활동에서는 111,470천 달러의 현금이 사용되었고, 이는 주로 신규 사업 인수와 토지 및 건물, 차량 구입 등의 자본 지출 때문입니다. 재무 활동에서는 265,609천 달러의 현금이 사용되었으며, 이는 주로 회전 신용 시설의 순 상환과 자사주 매입 때문입니다.
건설 자재 유통업계의 다른 주요 경쟁사들과 비교해 볼 때, GMS의 영업 현금 흐름이 상대적으로 강력하게 나타나고 있습니다. 이는 효율적인 재고 관리와 매출 증가에 따른 긍정적인 영향을 반영한 것으로 볼 수 있습니다. 반면 투자 활동에서의 현금 사용은 인수 및 자본 지출 증가 때문인데, 이는 장기적인 성장과 시장 확대를 위한 전략적 투자의 일환으로 해석될 수 있습니다. 재무 활동에서의 현금 사용은 주로 부채 상환과 자사주 매입으로 인한 것으로, 이는 자본 구조 최적화를 위한 노력의 일환으로 이해됩니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
GMS Inc.의 부채 개요 (단위: 천 달러)
| 부채 항목 | 2023년 | 2022년 | 이율(%) | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|---|
| Term Loan Facility | 499,503 | 504,613 | 7.42 | 2025년 6월 1일 | 주 담보: 고정 자산, 부 담보: 유동 자산 |
| ABL Facility | 110,000 | 211,134 | 6.54 | 2027년 12월 22일 | 주 담보: 매출채권, 재고; 부 담보: 나머지 자산 |
| Senior Notes | 350,000 | 350,000 | 불명 | 2029년 5월 1일 | 특정 자산 매각 시 조기 상환 가능, 기타 제한사항 포함 |
| Finance Lease Obligations | 137,303 | 120,138 | 불명 | - | - |
| Installment Notes | 8,529 | 7,086 | 최대 5.0 | 2026년까지 연간 및 월간 상환 | 자회사 주식 재매입, 주식 평가권 보상의 일부 |
GMS Inc.의 주요 부채 항목은 위와 같으며, 각각의 부채는 고유의 이율과 만기 조건을 가지고 있다. 회사의 주요 대출 상품인 Term Loan Facility는 2023년 현재 7.42%의 이자율을 가지고 있으며, 주로 회사와 자회사의 고정 자산을 담보로 하여 2025년 6월 1일에 만기된다. ABL Facility는 6.54%의 평균 이자율을 가지며, 주로 매출채권과 재고를 담보로 하여 2027년 12월 22일에 만기된다. Senior Notes는 2029년까지 만기되며 특정 조건 하에 조기 상환이 가능하다. 이 외에도 금융리스 의무와 할부 채무 등 여러 부채 항목이 존재하며, 이들은 주요 자산 매각 시 조기 상환 조건이나 특정 이율 하에서 상환된다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
GMS Inc.의 주가 등락 원인은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있다. 먼저, 환율 변동이 대표적인 원인 중 하나다. 예를 들어, 미국 달러가 캐나다 달러 대비 강세를 보인다면, GMS의 수입 원가가 줄어들어 수익성이 개선될 것이며 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 미국 달러 약세 시 수입 원가가 증가해 수익성이 악화될 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 매크로 경제 상황도 중요한데, 글로벌 경제가 호황이면 건설 수요가 증가하고 이는 GMS의 매출 증가로 이어져 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 반대로, 경기 침체 시 건설 투자가 감소해 주가에 부정적으로 작용할 수 있다. 국제적 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 발생하면, GMS가 중국에서 수입하는 제품 가격이 상승해 비용이 증가할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것이다. 경쟁사의 부상도 또 다른 요인이다. 만약 새로운 경쟁 기업이 더 저렴하고 효율적인 제품을 출시한다면, GMS의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적 영향이 예상된다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 영향을 미칠 수 있다. 친환경 건축 자재의 수요가 급증한다면, 이를 대비해 적절한 제품을 준비한 경우 주가에 긍정적이나, 그렇지 않을 경우 부정적인 영향을 받을 수 있다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
GMS Inc.의 미래 성장은 여러 요인에 따라 달라질 수 있다. 먼저, 미국과 캐나다의 건설 경기 전망이 긍정적인 경우, 건축 자재에 대한 수요 증가로 인해 GMS의 매출이 확대될 가능성이 높다. 또한, 인프라 투자 확대와 주택 건설 붐이 지속된다면, 회사의 핵심 제품인 벽보드, 천장, 강철 프레임 등의 판매가 크게 증가할 것이다. 한편, GMS가 추진하는 전략적 인수합병과 그린필드 개설 등이 성공적으로 이루어지면 새로운 시장 진입과 제품 포트폴리오 확대로 인해 수익성이 개선될 수 있다. 반면, 글로벌 경제 불확실성이나 환율 변동, 무역 정책 변화는 GMS의 수익 구조에 영향을 미쳐 사업 축소 요인이 될 수 있다. 특히, 원자재 가격 상승이나 공급망 문제가 지속될 경우, 비용 증가로 인해 수익성이 악화될 수 있다. 또한, 치열한 경쟁 환경 속에서 경쟁사들이 더 저렴한 가격과 혁신적인 제품을 제공하는 경우, GMS의 시장 점유율이 감소할 가능성도 있다. 마지막으로, 지속 가능성과 친환경 건축 자재에 대한 수요가 증가한다면, 이에 대한 대응 능력이 회사의 성장에 중요한 역할을 할 것이다. 이와 같이 GMS의 미래는 다방면의 요소들에 의해 크게 좌우될 것이다.