크레센트 캐피탈 비디씨 (Crescent Capital BDC, Inc., CCAP)

회사 소개

CCAP는 신호소프트웨어 및 컨텐츠 관리 전문 기업으로, 주로 통신 사업자에게 서비스를 제공합니다. 이 회사의 핵심 역량은 통신 서비스 제공자를 위한 소프트웨어 및 컨텐츠 관리 솔루션을 개발하고 제공하는 데 있습니다. CCAP는 주로 신호처리, 데이터 분석 및 모바일 기술을 활용하여 고객사의 효율성을 향상시키고 서비스 품질을 향상시키는 데 중점을 두고 있습니다. 이를 통해 통신 사업자가 고객들에게 혁신적이고 효과적인 서비스를 제공할 수 있도록 지원하고 있습니다. 또한, CCAP는 소프트웨어 및 기술적인 지원을 통해 통신 시장에서 선도적인 역할을 하고 있으며, 이를 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다. .

주요 고객

CCAP의 주요 고객은 통신 서비스 제공자, 데이터 센터 운영자, 클라우드 서비스 제공자 등입니다. 통신 서비스 제공자는 네트워크 효율성 향상과 서비스 품질 개선을 위해 CCAP의 소프트웨어 솔루션을 사용합니다. 데이터 센터 운영자는 서버 및 네트워크 인프라의 최적화를 위해 CCAP의 기술을 채택하며, 클라우드 서비스 제공자는 대규모 데이터 처리와 관리 효율성 증대를 위해 CCAP의 소프트웨어를 활용합니다. 이 외에도 금융기관, 보험회사, 건강관리 서비스 제공자 등이 고객으로 포함될 수 있으며 이들은 주로 보안, 데이터 분석, 규제 준수를 목적으로 CCAP의 서비스를 이용합니다. 각 고객은 CCAP의 제품을 통해 더 나은 서비스 제공 및 운영 비용 절감을 기대하며 이를 위해 지불합니다 .

회사의 비용구조

CCAP의 주요 비용 항목은 소프트웨어 개발 비용, 데이터 센터 운영 비용, 클라우드 서비스 사용료, 인건비, 에너지 소비 등의 세그먼트로 구분할 수 있습니다. 소프트웨어 개발 비용은 회사 내부의 개발팀과 외부 컨설팅 업체를 통해 발생하며, 데이터 센터 운영 비용은 서버 및 네트워크 장비 구입, 유지보수, 업그레이드 등에 소요됩니다. 클라우드 서비스 사용료는 Amazon Web Services(AWS)와 같은 클라우드 서비스 제공업체의 사용료로 구성됩니다. 인건비는 관련 분야의 전문 인력을 고용하는 비용이며, 여기에는 급여, 복리후생, 교육 등이 포함됩니다. 에너지 소비는 데이터 센터와 오피스의 전력 사용료로 구성됩니다. CCAP는 주로 Wells Fargo와 Sumitomo Mitsui Banking Corporation과 같은 금융기관과 협력하여 재무 자원을 확보하며, 이외에도 다양한 공급업체들로부터 하드웨어 및 소프트웨어 자원을 조달합니다 .

비용 항목	설명	관련 공급업체
소프트웨어 개발 비용	내부 개발팀과 외부 컨설팅 업체를 통해 소요되는 소프트웨어 개발 및 유지보수 비용	자체 개발팀, 외부 컨설팅 업체
데이터 센터 운영 비용	서버 및 네트워크 장비 구입, 유지보수, 업그레이드 등에 소요되는 비용	다양한 IT 장비 공급업체
클라우드 서비스 사용료	Amazon Web Services(AWS) 등의 클라우드 서비스 제공업체에게 지불하는 사용료	Amazon Web Services(AWS), 기타 클라우드 서비스 제공업체
인건비	전문 인력을 고용하는 데 소요되는 급여, 복리후생, 교육 비용	전문 인력
에너지 소비	데이터 센터와 오피스의 전력 사용료	지역 에너지 공급업체
금융 비용	재무 자원을 확보하기 위한 금융기관과의 협력 비용	Wells Fargo, Sumitomo Mitsui Banking Corporation

제품군

CCAP의 주요 제품은 다음과 같으며, 각각의 제품은 회사의 수익에 크게 기여하고 있습니다.

제품 명칭	설명	수익 기여도
신호처리 소프트웨어	통신 네트워크의 효율성을 극대화하고 데이터 트래픽을 최적화하는 소프트웨어	높은 수익 기여
데이터 분석 솔루션	통신 데이터의 분석 및 관리 기능을 제공하여 네트워크 성능을 향상시킴	중간 수익 기여
모바일 통신 솔루션	모바일 네트워크 최적화를 위한 솔루션으로, 통신사의 서비스 품질을 개선	높은 수익 기여
컨텐츠 관리 시스템	대규모 데이터 및 컨텐츠를 효율적으로 관리할 수 있는 시스템 제공	낮은 수익 기여

각 제품들은 고객사의 네트워크 효율성 및 서비스 품질을 향상시키기 위한 도구로 사용되며, 이를 통해 CCAP는 다양한 고객층으로부터 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.

이와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다:

경쟁사 명칭	유사 제품
에릭슨 (Ericsson)	신호처리 소프트웨어, 모바일 통신 솔루션
노키아 (Nokia)	데이터 분석 솔루션, 컨텐츠 관리 시스템
화웨이 (Huawei)	신호처리 소프트웨어, 모바일 통신 솔루션
ZTE	데이터 분석 솔루션, 컨텐츠 관리 시스템

이와 같이 CCAP는 통신 서비스 시장에서 주요 경쟁사들과 경쟁하며, 다양한 제품군을 통해 차별화된 서비스를 제공하고 있습니다.

주요 리스크

CCAP의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 월간 영업 결과의 변동성으로 인한 불확실성, 정보 시스템 의존도와 시스템 장애로 인한 비즈니스 장애 가능성, 서드 파티 통신과 정보 시스템에 대한 의존도로 인한 문제 발생 위험, 사이버 보안 위험 및 공격 가능성으로 인한 업무 방해 및 신뢰성 훼손 가능성 등이 있습니다. 또한, 재무 건강성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 부채 지급 조기화, 신용리스크, 부동산 시장 변동성 등의 외부 요인도 고려해야 합니다. 이러한 다양한 요인들은 CCAP의 비즈니스 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 적절한 대비 및 관리가 필요합니다[0][1][2][3][4].

뉴스

(2024-07-18) Crescent Capital BDC, Inc. (CCAP)은 2024년 8월 12일에 2024년 2분기 재무 결과를 발표하고, 2024년 8월 13일에 결과를 논의하기 위해 컨퍼런스 콜을 개최할 예정이라고 발표했습니다.link

재무

CCAP의 2023년 12월 31일 재무 상태를 분석해보면, 이 회사는 약 2,450만 달러의 현금 및 현금성 자산과 3억 2,970만 달러의 미사용 신용 한도를 보유하고 있으며, 이는 비확정적 의무를 초과합니다. 2023년과 2022년의 순투자 소득은 각각 8,250만 달러와 5,970만 달러로, 주당 순투자 소득은 2.30달러와 1.93달러입니다 . 또한 CCAP는 2023년에 1,750만 달러의 인센티브 수수료를 발생시켰고, 이는 전년도 1,120만 달러에서 증가한 것입니다 . 부채 관리 측면에서는, 2023년과 2022년에 각각 5,870만 달러와 3,190만 달러의 이자 및 기타 부채 금융 비용이 발생했으며, 이는 평균 부채가 증가하고 기준 금리 인상에 따른 것입니다 . 한편, 2023년 말에 비수익 상태로 분류된 대출은 9개의 포트폴리오 회사에 분산된 17개의 투자로, 총 부채 투자 금액 대비 2.0%를 차지합니다 . 이러한 재무지표를 종합해보면, CCAP는 안정적인 현금 흐름과 신용 한도를 유지하며, 투자 포트폴리오의 수익성과 부채 관리에 주력하고 있음을 알 수 있습니다.

CCAP 2023년 12월 31일 기준 대차대조표

항목	2023년 12월 31일
자산
현금 및 현금성 자산	$24,500,000
미사용 신용 한도	$329,700,000
부채
이자 및 기타 부채 수수료	$58,700,000
비수익 상태로 분류된 대출	$17,000,000
순투자 소득
2023년	$82,541,000
2022년	$59,729,000

CCAP의 2023년 재무 상태는 몇 가지 중요한 포인트를 가지고 있습니다. 먼저, CCAP는 약 2,450만 달러의 현금 및 현금성 자산과 3억 2,970만 달러의 미사용 신용 한도를 보유하고 있어, 유동성이 매우 견실합니다. 이는 비즈니스 운영과 투자 활동에 필요한 자본을 충분히 조달할 수 있음을 의미합니다. 또한, 2023년에 발생한 8,254만 달러의 순투자 소득은 이전 연도의 5,972만 달러보다 증가한 수치로, 회사의 수익 창출 능력이 향상되었음을 나타냅니다.

부채 측면에서는, CCAP는 5,870만 달러의 이자 및 기타 부채 수수료를 부담하고 있습니다. 이는 부채 관리와 관련된 비용이지만, 많은 현금 및 신용 한도를 감안하면 충분히 관리 가능한 수준입니다. 비수익 상태로 분류된 대출이 총 부채 투자 금액 대비 2%를 차지한다는 사실도 주목할 만합니다. 이는 투자 포트폴리오의 일부가 비효율적으로 운용되고 있음을 시사하지만, 전체적인 투자 성과에는 큰 영향을 미치지 않는 것으로 보입니다.

CCAP의 자산 배분을 살펴보면 주요 자산이 현금 및 신용 한도에 집중되어 있어 안정적인 운용이 가능하며, 자본의 효율적인 활용을 통해 지속적으로 수익을 창출하고 있음을 알 수 있습니다. 전반적으로 CCAP는 안정적인 재무 구조와 충분한 유동성, 그리고 효과적인 자산 배분을 통해 지속 가능한 성장을 이루고 있습니다.

CCAP 2023년 및 2022년 12월 31일 기준 손익계산서

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
총 투자 수익	184.1	116.7
이자 수익	169.8	108.5
배당 수익	13.3	7.7
기타 수익	1.0	0.5
총 순 비용	101.6	57.0
순 투자 수익	82.5	59.7
투자 및 선도 계약의 순 실현 이익(손실)	(12.9)	4.9
투자, 선도 계약 및 외환 거래의 순 미실현 평가손익	13.2	(48.3)
순 실현 및 미실현 이익(손실)	0.3	(43.4)
투자 미실현 평가손익에 대한 세금 혜택(비용)	1.0	(0.8)
영업 결과로 인한 자산 증가(감소)	83.8	15.5

CCAP의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 총 투자 수익이 1억 8,410만 달러로 전년도 1억 1,670만 달러에서 크게 증가했습니다. 이자 수익이 주요 부분을 차지하며, 이는 2022년의 1억 850만 달러에서 2023년 1억 6,980만 달러로 증가한 것을 볼 수 있습니다. 배당 수익 또한 2022년 770만 달러에서 2023년 1,330만 달러로 증가했습니다. 이러한 수익 증가는 회사의 포트폴리오가 안정적이고 수익성이 높아지고 있음을 나타냅니다.

반면, 총 순 비용은 2022년 5,700만 달러에서 2023년 1억 160만 달러로 증가했습니다. 비용이 증가한 원인은 여러 가지가 있겠으나, 이는 회사가 더 많은 자원을 투입해 더 큰 이익을 내기 위한 투자 활동을 확장했기 때문일 가능성이 큽니다.

순 투자 수익은 2022년 5,970만 달러에서 2023년 8,250만 달러로 증가하며, 이는 회사의 전체적인 수익성이 증대되었음을 반영합니다. 그러나 투자 및 선도 계약의 순 실현 이익(손실)과 투자, 선도 계약 및 외환 거래의 순 미실현 평가손익 등을 종합했을 때 순 실현 및 미실현 이익(손실)은 30만 달러로, 이는 총 수익에 비해 비교적 적은 금액입니다.

CCAP는 금융 투자 및 관리를 주로 하는 회사로, 연구개발(R&D) 비용보다는 투자 포트폴리오의 관리 비용이 높게 나타나는 것이 일반적입니다. 전반적으로, CCAP의 수익과 비용 구조는 투자를 통해 높은 수익을 창출하고 있으며, 비용 증가도 그에 비례해서 이루어지고 있어 균형 잡힌 재무 상태를 유지하고 있습니다. 2023년 영업 결과로 인한 자산 증가가 8,380만 달러로 상당히 긍정적인 모습을 보이고 있음으로, 이는 회사의 금융 구조가 탄탄함을 나타냅니다 .

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

회사가 보유한 부채는 다음과 같습니다:

항목	종류	금리	만기일자	금액 (천 달러 단위)	조건
Marlin DTC-LS Midco 2, LLC	Unitranche First Lien Term Loan	S+650 (100 Floor) 11.99%	07/2025	3,018	-
Point Quest Acquisition, LLC	Senior Secured First Lien Term Loan	S+600 (100 Floor) 11.53%	08/2028	3,496	-
Point Quest Acquisition, LLC	Senior Secured First Lien Revolver	S+600 (100 Floor) 11.55%	08/2028	불명	-
PPV Intermediate Holdings LLC (Vetcor)	Unitranche First Lien Term Loan	S+575 (75 Floor) 11.14%	08/2029	3,522	-
PPV Intermediate Holdings LLC (Vetcor)	Unsecured Debt 1375 PIK	13.75%	08/2030	1,051	-
smarTours, LLC	Senior Secured First Lien Term Loan	불명	12/2026	1,942	-
OEM Group, LLC	Senior Secured Second Lien Revolver	불명	09/2025	15,044	-
OEM Group, LLC	Senior Secured Second Lien Term Loan	불명	09/2025	12,993	-
ABACUS Holdings I LLC	Unitranche First Lien Delayed Draw Term Loan	S+550 (100 Floor) 10.78%	06/2028	6,715	-
Mario Purchaser, LLC	Unitranche First Lien - Last Out Term Loan	S+1075 PIK 15.17%	04/2032	3,086	-
Mario Purchaser, LLC	Unitranche First Lien Term Loan	S+575 (75 Floor) 10.17%	04/2029	9,862	-
Series 2021A Unsecured Notes	Unsecured Notes	불명	불명	135,000	-
FCRX Unsecured Notes	Unsecured Notes	불명	불명	111,600	-
Series 2023A Unsecured Notes	Unsecured Notes	불명	불명	50,000	-[0].

주가 영향 미치는 요인들

CCAP의 주가 변동 요인은 다양합니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속될 경우 CCAP의 해외 매출이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태입니다. 글로벌 경제가 호황일 때는 통신 서비스에 대한 수요가 증가해 CCAP의 매출 상승과 함께 주가도 상승할 가능성이 큽니다. 반면, 경제 불황 시에는 반대로 작용할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어 미중 무역 전쟁이 격화될 경우, CCAP의 중국 내 사업이 타격을 받아 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술을 선보이고 시장 점유율을 빠르게 늘린다면 CCAP의 시장 지위가 약화되어 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 5G 기술의 급격한 발전과 채택이 이루어진다면, CCAP가 이에 맞춘 솔루션을 성공적으로 출시할 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다 .

회사의 미래 전망

CCAP의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 통신 기술의 진보가 강조될 것입니다. 5G 및 6G와 같은 차세대 통신 인프라의 발전은 CCAP의 관련 기술 및 서비스 수요를 크게 증가시킬 수 있습니다. 둘째, 글로벌 시장 확장이 예상됩니다. 특히 신흥 시장에서의 통신 인프라 구축이 활발해지면서 CCAP의 해외 매출 비중이 증가할 가능성이 높습니다. 셋째, 기술 혁신과 연구 개발(R&D)에 대한 지속적인 투자가 중요합니다. CCAP가 꾸준히 신제품을 출시하고 기술 업그레이드를 지속한다면 경쟁력을 유지하고 성장할 수 있을 것입니다. 넷째, 규제 및 정책 변화입니다. 각국 정부의 통신 사업에 대한 규제 완화나 지원 정책이 CCAP의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 사이버 보안 및 데이터 프라이버시 문제입니다. 통신 기술이 발전하면서 보안 문제가 커지는데, CCAP가 이에 대한 강력한 솔루션을 제공한다면 시장 점유율을 더욱 확대할 수 있습니다. 반면, 경제 불황, 치열한 경쟁, 기술 유출 및 지적 재산권 분쟁 등의 부정적인 요인들은 CCAP의 성장에 장애물로 작용할 수 있습니다.