에스엠 에너지 컴퍼니 (SM Energy Company, SM)

회사 소개

SM Energy는 텍사스 주에서 석유, 가스 및 액화 석유가스(NGLs)의 획득, 탐사, 개발 및 생산에 종사하는 독립 에너지 기업입니다. 회사는 1908년에 설립되었으며 1915년 델라웨어 주에서 법인화되었으며, 1992년에 처음으로 상장되었습니다. SM Energy는 뉴욕 증권거래소에서 “SM”의 티커 심볼로 거래되고 있습니다. 회사의 목표는 에너지 공급을 책임지며 사회적 가치를 창출하고 지역사회에 긍정적인 영향을 끼치는 것입니다. 주요 전략은 자문 수익을 지속적으로 키우기 위해 자사의 고급 자산 포트폴리오를 유지하고 최적화하고 현금 유입을 생성하면서 강력한 재무 건전성을 유지하는 것입니다. 회사는 안전, 기술 혁신 및 자연 자산의 보호를 우선시 하며, 운영 실행, 자본 지출, 전략적 인수, 기존 자산의 개발 및 최적화를 통해 자사의 고금 자산의 수익을 극대화하고 가치를 증대하려고 노력하고 있습니다. 또한, 환경, 사회, 지배구조 이니셔티브(ESG)를 우선시하여 지속 가능한 운영과 환경 보호에 전념하고 있으며, 임원 및 직원들의 보상은 회사 전반의 성과 지표를 기반으로 계산됩니다[0].

주요 고객

SM Energy의 고객은 주로 석유와 가스를 필요로 하는 다양한 산업 분야의 기업들로 구성됩니다. 첫째로, 정유 회사들이 있습니다. 정유 회사들은 원유를 정제하여 가솔린, 디젤, 항공유 등 다양한 연료 제품을 생산해야 하며, 이를 위해 안정적인 원유 공급이 필요합니다. 둘째로, 천연가스를 필요로 하는 발전소와 유틸리티 회사들도 주요 고객층입니다. 이들 기업은 천연가스를 사용하여 전기를 생산하거나 난방용 에너지를 공급하므로, 지속적이고 안정적인 천연가스 공급이 필수적입니다. 셋째로, 화학 산업 또한 주요 고객 세그먼트입니다. 화학 회사들은 원료로서 석유와 가스를 사용하여 다양한 화학 제품과 플라스틱을 생산합니다. 이 외에도, 산업용 연료를 필요로 하는 제조업체들도 SM Energy의 고객에 포함됩니다. 이들 고객들은 안정적인 에너지 공급과 비용 절감을 위하여 SM Energy와 같은 신뢰할 수 있는 공급자를 찾으며, 이를 통해 지속 가능한 운영을 유지하려고 합니다[0][1].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	공급 업체 예시
드릴링 및 완료 비용	시추 장비 및 완료 장비 사용과 관련된 단기 임대 비용으로, 운영 활동에 사용됨	여러 시추 장비 및 완료 장비 임대 업체
전기 사용 계약	2029년 3월까지의 고정 가격 전기 구매 계약 의무	다양한 전기 공급업체
모래 구매 비용	2026년 3월까지 최소 구매 의무가 있는 모래 구매 계약	다양한 모래 공급업체
압축 서비스 계약	필드 운영에 사용되는 장비에 대한 압축 서비스 계약, 2027년까지 계약	다양한 압축 서비스 제공업체
IT 관련 계약	IT 계약, 물 구매 계약 및 차량 임대와 관련된 기타 계약, 2027년까지 계약	다양한 IT 서비스 제공업체 및 차량 임대 업체
사무실 임대 비용	여러 운영 리스에 따른 사무실 공간의 임대 비용	여러 부동산 임대업체
감가상각비 및 고갈비	유정과 가스전의 자산에 대한 감가상각비 및 고갈비	해당 없음
자산 복구 채무*	유정 폐쇄 및 시설 해체와 관련된 미래 비용의 책임을 인식	해당 없음
파생상품 사용 비용	원유, 가스 및 NGL 가격 변동성을 완화하기 위한 파생 상품 도구 사용	다양한 금융기관 및 중개회사

SM 에너지 회사는 재무 건전성을 유지하고 운영 효율성을 높이기 위해 다양한 전략적 계약을 체결하고 있으며, 이는 회사의 주요 비용에 중요한 부분을 차지합니다[0][1].

제품군

SM Energy의 주요 제품과 그들이 회사의 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다.

제품	수익 기여도	설명
원유(Oil)	1,813.8백만 달러 (77%)	원유는 회사 전체 수익에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 주로 정유 회사와 화학 산업에서 주요 원료로 사용됩니다.
천연가스(Gas)	327.9백만 달러 (13.9%)	천연가스는 발전소 및 난방 유틸리티 회사들이 주로 사용합니다.
액화 석유가스(NGL)	222.2백만 달러 (9.4%)	NGL은 플라스틱 제조와 같은 화학 제품 생산에 사용됩니다.

주요 제품 설명

• 원유(Oil): 원유 생산에서 가장 높은 수익을 올리고 있으며, 이는 여러 산업 분야에서 중요한 에너지원으로 사용됩니다. 특히 정유 회사들은 원유를 정제해 다양한 연료 제품으로 가공합니다.
• 천연가스(Gas): 천연가스는 발전소와 같은 에너지 생산자에게 중요한 역할을 하며, 난방과 같은 유틸리티 회사에서도 중요한 역할을 합니다.
• 액화 석유가스(NGL): NGL은 화학 공정과 플라스틱 제조에 중요한 원료로 사용됩니다.

경쟁사 목록

경쟁사	주요 제품	비고
엑손모빌(ExxonMobil)	원유, 천연가스, NGL	통합 에너지 기업으로서 다각화된 상품 포트폴리오 보유
쉐브론(Chevron)	원유, 천연가스	탐사, 정제, 판매까지의 전 과정에 걸쳐 있는 주요 플레이어
코노코필립스(ConocoPhillips)	원유, 천연가스	원유와 천연가스의 생산 및 탐사에 집중

SM Energy는 원유, 천연가스, NGL의 생산 및 판매를 통해 높은 수익을 창출하고 있으며, 다양한 산업 분야의 에너지 수요를 충족시킵니다. 경쟁사로는 엑손모빌, 쉐브론, 코노코필립스와 같은 주요 플레이어가 있습니다[0][1][2][3].

주요 리스크

SM Energy의 사업에 대한 특정 위험 요인은 다음과 같습니다. 회사의 운영은 공급망 문제, 예상치 못한 악화되는 탐사 또는 완료 조건, 소유자나 운영 중인 지역의 표면 이익 보유자와의 분쟁, 지압이나 지질학적 난관, 공학 및 건설 지연, 장비 고장 또는 사고, 허리케인, 폭풍, 홍수, 산불 또는 기상악화 조건 등과 같은 여러 요인으로 인해 지연이나 제한을 받을 수 있습니다. 또한, 새로운 리소스 플레이에서의 결과의 불확실성, 정확한 재해가능 원유 및 가스 고리 확보, 생산에 필요한 충분한 물 공급 및 폐수처리, 화력 및 토네이도와 같은 불빛 환경 등 외부 요인들 또한 회사의 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].

뉴스

(2024-07-12) 에퀴노르 ASA는 노르웨이 해에서 탐사정을 시추하기 위해 노르웨이 해양국으로부터 시추 허가를 받았습니다. 회사는 오드펠 드릴링 소유의 딥씨 아틀란틱 시추선을 계약하여 시추 활동을 수행할 예정입니다.link

(2024-07-12) Kinder Morgan의 자회사 SFPP, L.P.는 텍사스주 엘파소에서 애리조나주 투손까지의 파이프라인 시스템의 이스트 라인 부분 확장을 위한 고정적 공모 기간을 발표했습니다. 이 확장은 하루 10,000배럴의 가솔린 동등 용량을 추가하여 다양한 제품의 운송을 촉진할 것입니다.link

(2024-07-12) 레인지 리소스 코퍼레이션은 2025년에 미국 에너지 정보국이 예상한 천연가스 가격 상승으로 인해 46.7%의 수익 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 이 회사는 재무제표 강화에 중점을 두고 있으며, 다른 많은 상류 업체보다 측면 피트당 유정 비용이 낮습니다.link

(2024-07-10) BP는 연료 수요 감소와 정제 마진 하락으로 인해 수익이 30억 달러 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 독일 겔젠키르헨 정유소의 운영 축소로 인해 20억 달러의 감가상각을 계획하고 있습니다. 이러한 도전에도 불구하고, BP의 상류 부문 생산은 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 높은 유가가 수익을 증대시킬 것으로 보입니다.link

재무

SM Energy는 2023년 12월 31일 기준으로 전반적인 재무 실적이 다소 하락했음을 나타냅니다. 원유, 가스 및 액화석유가스(NGL)의 실현 가격이 각각 19%, 61%, 35% 감소하여, 총 실현 가격이 2022년 대비 33% 감소했습니다. 이에 따라 석유, 가스 및 NGL 생산 수익은 2022년 33억 달러에서 2023년 24억 달러로 29% 감소했습니다. 그러나 운영비는 배럴 당 10.16달러로 13% 감소하여 일부 비용 절감 효과를 보였습니다. 파생상품에서 6820만 달러의 순 이익을 기록하였으며, 이는 2022년 3억 7400만 달러 손실에서 크게 개선된 결과입니다. 운영 활동에서는 순 현금 흐름이 16억 달러로 2022년 17억 달러에서 1억 달러 감소했으며, 순이익은 2022년 11억 달러(주당 8.96달러)에서 2023년 8억 1790만 달러(주당 6.86달러)로 감소했습니다. 비 GAAP 기준 조정 EBITDAX는 2022년 19억 달러에서 2023년 17억 달러로 감소했습니다. 2023년 말 기준 총 추정 순 확인 매장량은 13% 증가하여 604.9 MMBOE를 기록했으며, 이는 이전 추정치의 수정과 신규 탐사 성공에 기인합니다. 매장량 지수는 2022년 기준 10.1년에서 2023년 10.9년으로 증가했습니다. SM Energy는 주식 재매입 프로그램을 통해 자사주 690만 주를 2억2800만 달러에 재매입하고, 주당 배당금을 0.60달러에서 0.72달러로 인상하는 등 주주 환원 정책을 강화하였습니다[0][1][2][3][4].

SM Energy 회사의 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	금액 (2023)	금액 (2022)
유동 자산
현금 및 현금성 자산	$616,164	$444,998
매출채권	$231,165	$233,297
파생상품 자산	$56,442	$48,677
선급비용 및 기타	$12,668	$10,231
유동 자산 합계	$916,439	$737,203
비유동 자산
유증 자산 (성공적 노력법 기준)	$11,477,358	$10,258,368
누적 고갈, 감가상각 및 상각비	($6,830,253)	($6,188,147)
미충진 유증 자산, 평가충당금 차감 후	$639,279	$613,350
기타 비유동 자산	$8,672	$24,465
자산 합계	$6,251,495	$5,445,239
유동 부채
미지급금	$438,122	$381,989
파생상품 부채	$6,789	$56,181
유동 부채 합계	$444,911	$438,170
비유동 부채
장기 차입금	$2,190,115	$1,707,612
기타 비유동 부채	$1,273	$1,142
비유동 부채 합계	$2,191,388	$1,708,754
부채 합계	$2,636,299	$2,146,924
자본
납입 자본	$1,565,021	$1,779,703
이익잉여금	$2,052,279	$1,308,558
기타포괄손익누계액	($2,607)	($4,022)
자본 합계	$3,615,850	$3,085,458
부채 및 자본 합계	$6,251,495	$5,445,239

풀이 및 주요 사항

SM Energy의 대차대조표를 살펴보면 자산의 대부분이 유증 자산 (11.48억 달러)으로 구성되어 있다는 점이 눈에 띕니다. 이는 회사가 석유와 가스 탐사 및 개발에 중점을 두고 있음을 반영하며, 자본의 큰 부분이 이러한 자산에 투입됨을 보여줍니다. 현금 및 현금성 자산이 약 62만 달러로 2022년 대비 약 17만 달러 증가했으며, 이는 회사의 유동성 개선을 의미합니다. 전체적인 유동 자산은 73.72만 달러에서 91.64만 달러로 증가했습니다. 반면, 유동 부채가 큰 변동 없이 2022년 대비 거의 동일 수준을 유지하고 있습니다. 이는 유동성 자산의 증가가 단기적인 재무 안정성 확보에 기여했다고 볼 수 있습니다.

부채 측면에서 장기 차입금이 약 48억 달러로 상당히 높은 비중을 차지하고 있으며, 이는 에너지 산업 특유의 높은 자본 집약도를 반영합니다. 회사의 자본이익율을 유지하기 위해 이익잉여금이 13.09억 달러에서 20.52억 달러로 증가한 점도 주목할 만합니다. 이는 회사가 자본 재투자를 통해 성과를 개선하고 있다는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다.

전체적으로 SM Energy는 자산 배분에서 유증 자산에 큰 비중을 두며, 이는 회사의 주요 사업 영역인 석유와 가스 탐사 및 개발에 집중된 전략임을 나타냅니다. 이러한 자산 배분은 에너지 시장의 변동성과 더불어 장기적인 재무 안정성 확보에 중요한 역할을 합니다 .

SM Energy 2023년 연결 손익계산서 (요약)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
운영 수익 및 기타 수익
원유, 가스 및 NGL 생산 수익	2,363,889	3,345,906	2,597,915
기타 운영 수익	9,997	12,741	24,979
총 운영 수익 및 기타 수익	2,373,886	3,358,647	2,622,894
운영 비용
원유, 가스 및 NGL 생산 비용	563,543	620,912	505,416
고갈, 감가상각 및 자산 폐기 의무 비용	690,481	603,780	774,386
탐사 비용	59,480	54,943	39,296
감가상각비	-	7,468	35,000
일반 및 관리 비용	121,063	114,558	111,945
파생상품 손실 (이익)	(68,154)	374,012	901,659
기타 운영 비용, 순	20,567	3,493	46,069
총 운영 비용	1,386,980	1,779,166	2,413,771
영업 이익	986,906	1,579,481	209,123
이자 비용	(91,630)	(120,346)	(160,353)
이자 수입	19,854	5,774	1,716
부채 소멸 손실	-	(67,605)	(2,139)
기타 비영업 비용	(928)	(1,534)	(2,180)
세전 소득	914,202	1,395,770	46,167
소득세 비용	(96,322)	(283,818)	(9,938)
순이익	817,880	1,111,952	36,229
보통주 기본 주당 순이익	6.89	9.09	0.30
보통주 희석 주당 순이익	6.86	8.96	0.29
기본 가중평균 보통주 발행 주식 수	118,678	122,351	119,043
희석 가중평균 보통주 발행 주식 수	119,240	124,084	123,690

전문가 분석

2023년 손익계산서를 살펴보면, SM Energy의 총 운영 수익은 2022년 대비 큰 폭으로 감소했는데, 이는 원유와 가스 가격 하락의 영향을 크게 받았습니다. 원유, 가스 및 액화 석유가스(NGL) 생산 수익이 2022년 대비 29.4% 감소했으며, 총 운영 수익 또한 2,373억 달러로 전년 대비 30% 감소했습니다.

운영 비용에서는 고갈, 감가상각 및 자산 폐기 의무 비용이 690,481천 달러로 증가했습니다. 이는 회사가 석유와 가스 자산의 가치 감소를 반영하는 비용이 늘어났음을 의미합니다. 반면에, 파생상품 거래에서 68,154천 달러의 이익을 기록했는데, 이는 전년도 374,012천 달러의 손실에서 크게 개선된 결과입니다. 이는 재무 리스크 관리에 성공적인 결과로 볼 수 있습니다.

추가로, 일반 및 관리 비용은 전년에 비해 소폭 증가했으나, 탐사 비용과 기타 운영 비용이 크게 증가하지 않아 전반적인 비용 관리는 비교적 안정적이었습니다. 한편, 이자 비용은 감소했으나, 총 수익 감소 폭을 메우기엔 충분하지 않았습니다.

세전 소득과 순이익 모두 감소했는데, 순이익은 전년 대비 약 26.5% 감소한 817,880천 달러를 기록했습니다. 이는 총 수익 감소가 주된 원인으로 작용한 것으로 보입니다.

이 회사는 연구개발(R&D) 비용보다는 자산 개발과 감가상각비가 큰 비중을 차지하는 특성을 보이는데, 이는 에너지 업계 특성상 새로운 유전 및 가스전 탐사와 기존 자산의 유효 사용이 매우 중요하기 때문입니다. 따라서 SM Energy의 손익계산서 데이터는 업계 평균과 비교하여도 큰 이질감 없이 안정적으로 유지되고 있습니다.

[0]

SM Energy의 2023년 현금 흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업 활동으로부터의 현금 흐름
순이익	817,880	1,111,952	36,229
고갈, 감가상각 및 자산 폐기 의무 부채 상승비용	690,481	603,780	774,386
감손 손실	-	7,468	35,000
주식 기반 보상 비용	20,250	18,772	18,819
파생상품 손실 (이익)	(68,154)	374,012	901,659
파생상품 정산 이익 (손실)	26,921	(710,700)	(748,958)
부채 할인 상각 및 차입 금융 비용	5,486	10,281	17,275
부채 소멸 손실	-	67,605	2,139
이연 소득세	88,256	269,057	9,565
기타	(2,175)	6,242	(3,753)
운전자본 변화:
- 매출채권	(10,191)	38,554	(101,047)
- 선급비용 및 기타	(2,437)	(1,055)	220
- 매입채무 및 발생 비용	8,077	(109,562)	218,238
영업활동으로부터의 순현금 유입	1,574,394	1,686,406	1,159,772
투자 활동으로부터의 현금 흐름
자본 지출	(989,411)	(879,934)	(674,841)
지분 및 미 지분 유전 및 가스 자산 매입	(109,931)	(7)	(3,321)
기타, 순	657	(322)	10,927
투자활동으로부터의 순현금 유출	(1,098,685)	(880,263)	(667,235)
금융 활동으로부터의 현금 흐름
회전 신용 시설 자금 조달	-	-	1,832,500
회전 신용 시설 상환	-	-	(1,925,500)
신형 채권 발행 순수익	-	-	392,771
신형 채권 매입	-	(584,946)	(450,776)
보통주 재매입	(228,105)	(57,207)	-
보통주 발행 순수익	3,058	3,039	2,639
배당금 지급	(71,614)	(19,637)	(2,393)
주식 보상 발행의 순정산	(7,882)	(25,129)	(9,072)
기타, 순	-	(9,981)	-
금융활동으로부터의 순현금 유출	(304,543)	(693,861)	(159,831)
현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순증가	171,166	112,282	332,706
기간 초 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금	444,998	332,716	10
기간 말 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금	616,164	444,998	332,716

SM Energy의 2023년 현금 흐름표를 보면, 영업활동으로 발생한 현금 유입이 1,574,394천 달러로 여전히 강력한 반면, 투자활동에서의 현금 유출과 금융활동에서의 순유출로 인해 전반적인 현금 흐름 관리가 어려운 것으로 나타난다. 같은 업종의 다른 기업들과 비교할 때, 에너지 부문에서는 대규모 자본 지출 및 신규 자산 획득이 흔하며, 이는 기업의 미래 성장성을 확보하기 위한 필수적인 투자이다. SM Energy의 경우 이러한 투자활동에서의 현금 유출이 특히 두드러지며, 이는 장기적인 성장을 위한 전략적인 자본 배분으로 볼 수 있다. 그러나 영업활동으로부터의 강한 현금 흐름은 회사가 안정적인 운영을 유지하고 있다는 신호이다[0].

주요 부채 및 전환사채들

SM Energy의 부채 관련 내용을 요약하면 다음과 같습니다:

부채 종류	금액 (천 달러)	이자율	만기일	조건
2025 만기 선순위 채권	349,118	5.625%	2025년 6월 1일	미리 상환 가능, 상환 시 프리미엄 포함 가능
2026 만기 선순위 채권	419,235	6.75%	2026년 9월 15일	미리 상환 가능, 상환 시 프리미엄 포함 가능
2027 만기 선순위 채권	416,791	6.625%	2027년 1월 15일	미리 상환 가능, 상환 시 프리미엄 포함 가능
2028 만기 선순위 채권	400,000	6.5%	2028년 7월 15일	미리 상환 가능, 상환 시 프리미엄 포함 가능
회전 신용 시설 (Revolving credit facility)	이용 없음	SOFR + 마진(최대 3%)	2027년 8월 2일	반기별 차환, 대출 가용 금액 $1,250,000천

이 부채들은 모두 무담보 선순위 채권으로, 회사의 기존 및 미래 무담보 부채와 동일한 상환 순위를 가지며, 추가적인 후순위 부채보다는 상위에 있습니다. 회전 신용 시설의 이자율은 SOFR론 금리에 추가 마진이 부과되는 방식이며, 일정 비율 이하로 이용될 때에는 비교적 낮은 이자율이 적용됩니다 .

주가 영향 미치는 요인들

SM Energy의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 원유 및 천연가스 가격 변화입니다. 원유와 천연가스 가격이 급등하면 회사의 매출과 이익이 증가하므로 주가가 상승할 가능성이 큽니다. 예를 들어, 석유 수출국 기구(OPEC)가 생산을 줄이기로 하면 원유 가격이 오르면서 주가가 긍정적으로 변화할 것입니다[0]. 둘째, 글로벌 경제 상황도 크게 영향을 줍니다. 세계 경제가 불황에 빠지면 에너지 수요가 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 유럽 주요 경제국의 경기 침체가 발생하면 SM Energy의 주가는 부정적인 영향을 받을 가능성이 있습니다. 셋째, 지정학적 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 격화되면 글로벌 공급망이 타격을 입어 원유 가격이 변동하고, 그에 따라 주가도 변동할 수 있습니다[1]. 넷째, 경쟁사의 등장도 중요한 요인입니다. 새로운 혁신 기술을 통해 보다 저렴하게 에너지를 공급하는 경쟁사가 나타나면 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 환경 정책 변화입니다. 환경 보호를 강화하는 새로운 법규가 도입되면 운영 비용이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 정부가 탄소 배출 규제를 강화하면 SM Energy는 추가 비용을 부담하게 되어 주가가 하락할 수 있습니다. 여섯째, 환율 변화입니다. 달러 강세가 지속될 경우 수출 경쟁력이 떨어져 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

SM Energy의 미래는 여러 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 기술 혁신과 효율성 증대가 중요한 역할을 할 수 있습니다. 새로운 시추 기술과 데이터 분석 툴의 도입은 자원의 탐사와 개발을 더욱 효율적으로 만들며, 이는 생산 비용 절감과 수익성 향상으로 이어질 수 있습니다. 둘째, 글로벌 에너지 수요 증가가 회사의 성장을 촉진할 수 있습니다. 전 세계적으로 에너지 수요가 지속적으로 증가하는 추세이며, 특히 신흥 시장에서의 수요가 급증할 것으로 예상됩니다. 셋째, 환경 규제 강화에 따른 대응 능력이 중요합니다. 탄소 배출 규제가 강화될 경우, 이를 준수하기 위해 필요한 기술과 전략을 갖춘 회사가 경쟁에서 유리한 위치를 차지할 것입니다. 넷째, 에너지 전환의 흐름 속에서도 지속 가능한 성장 전략을 마련하는 것이 필요합니다. 풍력, 태양광 등 재생 가능 에너지 자원으로의 전환이 가속화되는 상황에서도, 석유와 가스의 주요 공급자로서의 역할을 유지할 수 있는 방안을 마련해야 합니다. 다섯째, 글로벌 공급망 안정성이 또 다른 요인이 될 수 있습니다. 지정학적 갈등이나 국제 무역 정책 변화는 원유와 가스 시장에 큰 영향을 미칠 수 있으므로, 다양한 공급망을 확보하여 위험을 분산하는 전략이 필요합니다. 이러한 요인들은 모두 SM Energy의 사업 성장 또는 축소에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.