마커스 코퍼레이션 (Marcus Corporation, MCS)

뉴스

(2024-07-11) AMC 엔터테인먼트 홀딩스(AMC)는 지난 3개월 동안 주가가 크게 상승하여 같은 업계의 다른 회사들을 능가했습니다. 회사는 관객 증가, 다양한 영화 선택, 프리미엄 제품에 대한 강한 소비자 지출로 혜택을 보았지만, 다가오는 영화의 성공적인 출시와 수용, 운영상의 문제, 전반적인 경제 불확실성 관련 위험에 직면해 있습니다.link

재무

MCS는 주로 호텔과 리조트 및 극장을 운영하는 기업으로, 이 두 가지 주요 사업 부문에서 수익을 창출합니다. 2023 회계연도 기준으로, 호텔과 리조트 부문은 전체 수익의 37.1%를 기여했으며, 이 부문은 주로 객실료, 음식 및 음료 판매, 기타 리조트 내 서비스 등의 매출을 포함합니다. 극장 부문 역시 큰 비중을 차지하며, 영화 티켓 판매와 컨세션 스탠드에서의 음식 및 음료 판매가 주요 수익원입니다 . MCS는 이외에도 스파, 골프, 세탁 서비스와 같은 다양한 부가 서비스를 통해 매출을 높이고 있으며, 일부 자산의 관리 수수료도 포함됩니다[0][1][2]. 요약하자면, MCS는 숙박 및 엔터테인먼트 서비스를 중심으로 사업을 운영하며, 주요 수익원은 객실료, 음식 및 음료 판매와 여러 부가 서비스입니다.

대차대조표

MCS의 2023년 12월 28일과 2022년 12월 29일 기준 연결 대차대조표는 다음과 같습니다.

구분	2023년 12월 28일	2022년 12월 29일
자산
유동자산
현금 및 현금성 자산	55,589	21,704
제한된 현금	4,249	2,802
매출채권	19,703	21,455
매각예정 자산	-	460
기타 유동자산	22,175	17,474
유동자산 합계	101,716	63,895
비유동자산
토지 및 건물	682,262	715,765
운영 리스 사용권 자산	179,788	194,965
기타 비유동자산	101,337	89,973
비유동자산 합계	963,387	1,000,703
자산 총계	1,065,103	1,064,598
부채
유동부채
매입채무	37,384	32,187
기타 세금	18,585	17,948
발생 급여	22,598	22,512
기타 유동부채	57,685	56,275
기타 유동 부채 합계	146,252	128,922
유동부채 합계	164,424	156,395
비유동부채
금융리스 부채	12,753	15,014
운영 리스 부채	178,582	195,281
장기 부채	159,548	170,005
이연 법인세 부채	32,235	26,567
기타 비유동부채	46,389	44,415
비유동부채 합계	429,507	451,282
부채 총계	593,931	607,677
자본
보통주	24,692	24,498
클래스 B 보통주	7,078	7,111
자본잉여금	160,642	153,794
이익잉여금	281,599	274,254
기타포괄손익누계액	(1,336)	(1,694)
자기주식	(1,503)	(1,866)
주주자본 합계	471,172	456,097
총 자본	471,172	456,921

MCS의 재무 상태를 분석한 결과, 여러 가지 주목할 만한 점이 눈에 띕니다. 유동자산이 2022년 63,895천 달러에서 2023년 101,716천 달러로 큰 폭으로 증가하였으며, 이는 주로 현금 및 현금성 자산의 증가에서 기인합니다. 반면, 토지 및 건물 등 비유동자산은 소폭 감소하였습니다. 부채 측면에서 보면, 유동부채는 다소 증가했으나, 비유동부채는 전반적으로 감소하는 경향을 보였습니다. 이러한 자산 배분은 MCS가 운영 유동성을 강조하고 장기적인 부채 관리를 꾸준히 해 나가고 있음을 시사합니다 .

분석을 통해 자본재 구성이 적절하게 이루어지고 있으며, 현금흐름 관리와 부채 조절에서 긍정적인 변화를 보였음을 확인할 수 있습니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액 (천 달러)	이자율 (%)	상환 만기	조건 및 세부사항
선순위 채권	70,000	4.02% ~ 4.32% (가중평균 4.23%)	2025년 ~ 2027년	반기별로 이자 지급, 연간 주기적 상환금액 변동. 2023년 12월 28일 현재 4.21%의 가중평균 고정 이자율. 전형적인 불이행 사건 포함.
전환사채	100,050	5.00%	2025년 9월 15일	반기별로 이자 지급, 일부 조건 하에서 전환 가능. 초기 전환율: 주당 $11.01 (현재 조정된 전환률: 주당 $10.77). 시가가 설정된 전환가의 130% 이상일 경우 전환 가능.
무담보 조건부 대출	528	5.75%	2025년 2월	월별 원리금 상환.
급여 보호 프로그램 대출	1,233	1.00%	2026년	CARES Act 프로그램의 일환으로 수령.
회전 신용 협정	없음	SOFR + 0.10% + 지정 마진	2028년 10월 16일	대출이 발생할 경우 7.28%의 효과적인 이자율.
기타 상환 스왑	-	-	-	2018년 3월 1일에 $50,000의 부동 금리 부채를 대상으로 체결된 두 개의 이자율 스왑 계약. 구성된 헤지 거래로 회계 처리.

주요 상환 조건 및 이율을 포함한 다양한 부채를 보유하고 있으며, 각각의 부채는 고유한 상환 조건과 이율을 가지고 있다. 선순위 채권과 전환사채는 고정이자율을 갖고 있으며, 무담보 대출과 회전 신용 협정은 변동 이자율 조건을 따르고 있다. 특정 부채는 기업의 다른 자산에 대한 담보로 사용되며, 복잡한 계약 조건과 담보 제공, 그리고 불이행 사건이 존재한다[0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

MCS의 주가 급등이나 하락의 가능한 원인에는 다양한 요인이 있다. 첫째, 통화 변동성이 중요한 요소이다. 가상 시나리오로, 미 달러화가 급격히 상승할 경우 해외 매출 비율이 높은 MCS는 환차손으로 인해 수익성이 악화되어 주가가 하락할 수 있다. 둘째, 거시경제 상태도 영향을 미친다. 예를 들어, 경기 침체로 인해 소비자들의 여가 지출이 줄어들면 MCS의 영화관 및 호텔 이용률이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 있다[0][1]. 셋째, 국가 간의 갈등도 무시할 수 없다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 다시 격화될 경우 MCS가 중국에서 조달하는 물품의 가격이 상승하거나 공급이 지연되어 운영비용이 증가하고 수익성이 악화될 수 있다[2][3]. 넷째, 경쟁사의 등장이나 시장 변화가 있다. 가상 시나리오로, 새로운 스트리밍 서비스가 인기를 끌어 영화관 관객 수가 급감하게 되면 MCS의 영화관 사업부문은 큰 타격을 받을 것이며 주가가 하락할 가능성이 높다[4][5]. 다섯째, 기술적 요인이나 트렌드 변화도 있다. 가상 시나리오로, 호텔 산업의 예약 방식이 급격히 전환되어 기존의 예약 시스템을 혁신하지 못한 MCS는 시장 점유율을 잃고, 주가가 하락할 수 있다[6].

회사의 미래 전망

MCS의 향후 전망은 다양한 요인에 의해 결정될 것이다. 첫째, 영화관 산업의 회복이 중요한 요소이다. 팬데믹 이후 영화관 관람객 수가 다시 증가하면서, MCS의 영화 티켓 판매와 관련 서비스 수익이 증가할 가능성이 있다[0]. 둘째, 호텔 및 리조트 부문의 성장도 주목할 만하다. MCS는 밀워키의 공화당 전당대회와 같은 대형 이벤트로부터 상당한 수익 증가를 기대하고 있으며, 이러한 이벤트는 호텔 예약 및 관련 서비스의 수요를 증가시킬 것이다[1]. 셋째, 기술적 혁신과 고객 경험의 개선이 MCS의 경쟁력을 높일 수 있다. 모바일 티켓팅, 디지털 메뉴 보드 등 다양한 기술 도입을 통해 고객 편의성을 증대시키고, 이는 다시 매출 증가로 이어질 수 있다[2]. 넷째, 전략적 인수합병이 주목된다. MCS는 기존 영화관 체인이나 신규 영화관을 인수함으로써 시장 점유율을 확대할 계획을 가지고 있으며, 이는 장기적인 수익 성장에 기여할 것이다[3]. 다섯째, 새로운 콘텐츠와 경험을 제공하는 것도 중요하다. 예를 들어, 스포츠 관람, 라이브 공연 등 영화 외적인 콘텐츠를 제공하여 다양한 고객층을 유치할 수 있다[4]. 그러나 매크로 경제 상황, 경쟁사의 압박, 글로벌 이벤트 등의 변수는 MCS의 미래에 부정적인 영향을 미칠 수도 있다.