회사 소개
동널슨(Donaldson Company, Inc.)은 1915년에 설립된 글로벌 기업으로 기술 주도형 필터 제품 및 솔루션 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다. 모바일 솔루션 세그먼트, 산업 솔루션 세그먼트, 생명 과학 세그먼트 등 분야별 보고 세그먼트를 보유하고 있으며, 이를 통해 핵심 제품군인 공기 및 액체 필터, 생물공정 장비 및 소모품, 특수 공기 및 가스 필터링 시스템 등을 판매하고 있습니다. 산업 분야, 농업, 건설, 광업 및 교통 엔드 마켓을 포함한 광거리 솔루션 세그먼트는 순매출액의 63.4%를 차지하며, 산업, 가스 및 유압 시스템의 필터링 솔루션을 제공하고 있습니다. 이외에도 생명 과학 세그먼트에서는 세포 성장, 분리, 정제, 고순도 필터링 및 장치 보호를 필요로 하는 사용자에게 판매하고 있습니다. 또한 회사는 각 세그먼트와 비즈니스 유닛 내 다양한 제품군을 판매하며, 이 중 일부로는 공기 필터링 시스템, 연료 및 루브 시스템, 유압 제품, 배출 및 미션 시스템을 포함한 필터링 솔루션을 제공하며, 이를 통해 농업, 건설 및 광업 기계 및 상업 차량을 지원하고 있습니다[0][1].
주요 고객
동널슨의 고객은 다양한 산업에 걸쳐 분포되어 있으며, 주로 세 가지 주요 세그먼트로 분류됩니다. 첫 번째는 모바일 솔루션 세그먼트로, 이들은 건설, 광업, 농업 및 운송 산업의 원래 장비 제조업체(OEM)와 독립 유통업자, 그리고 OEM 딜러 네트워크에 필터 및 배출 시스템을 제공합니다. 이 세그먼트의 고객은 동널슨의 연료, 윤활, 공기 및 유압 필터와 같은 혁신적인 필터 솔루션을 통해 장비의 수명과 효율성을 개선하고자 합니다[0]. 두 번째는 산업 솔루션 세그먼트로, 이들은 공기 및 가스 정화, 유압 및 윤활 필터, 전력 생성, 항공 우주 및 방위 산업에 종사하는 다양한 고객을 대상으로 합니다. 이들은 작업 환경 개선, 생산 효율성 향상 및 비용 절감 등을 추구하는 고객들입니다[1]. 세 번째는 생명 과학 세그먼트로, 바이오프로세싱, 식음료, 의료 기기, 차량 전기화, 반도체 및 하드 디스크 드라이브와 같은 고도의 정밀성이 요구되는 분야에 제품을 공급합니다. 이 세그먼트의 고객은 고순도 필터링과 장치 보호가 필요한 생명 과학 회사 및 제조업체들로, 동널슨의 솔루션을 통해 보다 안전하고 효과적인 생산과 연구 개발을 촉진합니다[2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 회사의 주요 원자재는 철강, 필터 미디어, 플라스틱, 고무 및 접착제와 같은 석유화학 제품입니다. 구매한 원자재는 회사 총 매출원가의 약 70%를 차지합니다. | 다수의 글로벌 및 지역별 원자재 공급업체들과 선택적 공급 계약을 맺어 원자재 비용 변동성을 줄이고 있습니다[0]. |
| 에너지 비용 | 제조 공정에서 필요한 전력과 연료 비용을 포함합니다. | 지역별 전력 회사 및 연료 공급업체 |
| 운송 및 처리 비용 | 제품 판매와 관련된 운송 및 물류 처리 비용으로, 매출원가의 일부로 분류됩니다. | 다양한 물류 및 운송 서비스 제공업체 |
| 연구 개발 비용 | 새롭고 향상된 제품 개발을 위한 연구 및 개발 활동에 소요되는 비용입니다. 연구 개발 비용은 총 매출의 일정 비율을 차지합니다. | 인하우스 연구 개발 팀 및 기술 서비스 제공업체 |
| 감가상각비 | 건물, 기계 및 장비와 같은 자산의 감가상각 비용을 포함합니다. | — |
| 클라우드 및 소프트웨어 비용 | 내구성 있게 사용되는 소프트웨어 개발 및 클라우드 사용 비용입니다. 개발 비용은 자산으로 대차대조표에 기록됩니다. | 다양한 클라우드 서비스 제공업체 (예: AWS, Azure 등) |
| 인건비 | 직원 급여 및 복지 비용을 포함합니다. | — |
| 법적 및 행정 비용 | 법률 서비스 및 행정 업무와 관련된 비용입니다. | 법률 회사 및 행정 서비스 제공업체 |
동널슨은 주로 자체 연구 개발 팀을 운영하여 새롭고 개선된 제품 및 솔루션 개발에 주력하고 있으며, 주요 원자재 공급업체들과 선택적 공급 계약을 통해 비용 변동성을 최소화하고 있습니다[0][2].
제품군
동널슨(Donaldson Company, Inc.)의 주요 제품과 매출 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품
- 모바일 솔루션(Mobile Solutions)
- 오프로드(Off-Road): 주로 농업, 건설, 광산 장비에 사용되는 연료, 공기, 유압 필터 등의 솔루션을 제공하며, 2023년 매출은 4억 2870만 달러입니다.
- 온로드(On-Road): 상용 차량에 사용되는 필터링 제품으로, 2023년 매출은 1억 4580만 달러입니다.
- 애프터마켓(Aftermarket): OEM과 독립 유통업자를 통해 판매되는 교체용 필터로, 2023년 매출은 16억 30만 달러로 전체 모바일 솔루션 매출의 대부분을 차지합니다[0][1].
- 산업 솔루션(Industrial Solutions)
- 산업 필터 솔루션(Industrial Filtration Solutions): 공기 및 액체 필터링 시스템과 다양한 산업의 맞춤형 솔루션을 제공하며, 2023년 매출은 8억 7220만 달러입니다.
- 항공우주 및 방위(Aerospace and Defense): 항공기 및 방위 산업을 위한 고성능 필터를 제공하며, 2023년 매출은 1억 4250만 달러입니다[2][3].
- 생명 과학 솔루션(Life Sciences)
- 생물공정(Bioprocessing): 제약 및 바이오 기술 분야에 필요한 필터링 솔루션을 제공하며, 2023년 매출은 2억 4130만 달러입니다[2].
동널슨의 주요 경쟁사
다음은 동널슨의 제품과 유사한 제품을 만드는 다른 미국 상장 기업입니다.
| 기업 이름 | 유사 제품 |
|---|---|
| Parker Hannifin Corporation | 공기 및 액체 필터, 유압 필터 |
| Filtration Group | 산업용 필터링 솔루션 |
| 3M | 다양한 산업용 및 생명 과학용 필터링 제품 |
| Cummins Filtration | 상용 차량 및 중장비용 필터링 솔루션 |
동널슨의 다양한 필터링 솔루션은 산업 전반에 걸쳐 적용되며, 각 제품군은 해당 시장의 특수 요구를 충족시키기 위한 맞춤형 솔루션을 제공합니다. 주요 제품군은 모바일 솔루션, 산업 솔루션, 생명 과학 솔루션으로 나뉘며, 각각의 매출 기여도는 동널슨의 전반적인 금융 성과에 큰 영향을 미칩니다. 경쟁사로는 Parker Hannifin, Filtration Group, 3M, Cummins Filtration 등이 있으며, 이들 역시 다양한 필터링 제품으로 시장에서 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
DCI의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인 중 하나는 고객 집중도와 유지입니다. 일부 고객이 건설, 농업, 광업, 유가 및 가스, 교통, 발전 및 디스크 드라이브와 같은 유사한 순환 산업에서 활동하고 있기 때문에 이러한 산업의 경제 상황 변화가 매출에 영향을 미칠 수 있습니다. 특정 산업의 경제 조건 변화는 DCI의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 주요 고객을 유지하는 능력은 비증적 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 필수적입니다. 이러한 이유로 인해 경제 상황 변화가 DCM의 비즈니스, 영업 결과, 재무 상태 및 현금 흐름에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-07-12) 도널드슨 컴퍼니는 모든 부문에서 강력한 실적과 최근 인수로 인해 좋은 위치에 있지만, 오프로드 및 온로드 사업의 부진과 비용 상승이 우려됩니다. 회사는 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 보상을 하고 있습니다.link
재무
도널드슨 컴퍼니(DCI)의 2023년 금융 실적은 견고한 성장세를 보여주고 있습니다. 2023년 7월 31일 마감된 연도의 순이익은 3억 5,880만 달러로, 전년도의 3억 3,280만 달러에 비해 7.8% 증가했습니다. 희석 주당 순이익(EPS)은 2.90달러로, 전년도의 2.66달러에서 상승했습니다. 이러한 실적 향상은 외환 변동의 영향을 받았지만, 순이익 자체는 높은 이익을 기록했습니다. 회사의 총 매출 또한 2022년 33억 660만 달러에서 2023년 34억 3,080만 달러로 3.8% 증가했습니다. 모바일 솔루션 부문은 2.3%의 매출 증가율을 기록한 반면, 산업 솔루션 부문은 12.6%의 강력한 성장률을 보였습니다. 반면 생명 과학 부문은 매출이 13.5% 감소했습니다. 회사는 2023년 한 해 동안 5억 4,450만 달러의 운영 활동 현금을 창출했으며, 이는 전년 대비 2억 9,170만 달러 증가한 수준입니다. 이러한 현금 증가는 주로 재고 감소와 높은 수익이 주요 원인이었습니다. 투자 활동에 사용된 현금은 3억 2,730만 달러로, 전년도 1억 5,400만 달러에 비해 증가했습니다. 재무 활동에 사용된 현금은 2억 2,220만 달러로, 주로 배당금 지급과 자사주 매입에 사용되었습니다. 총 부채는 크게 변동이 없었으며, 이는 회사의 재무 건전성을 나타냅니다. 연구 개발 비용은 7,810만 달러로 전년 대비 13% 증가했으며, 이는 주로 인력 증가에 기인합니다. 전반적으로 도널드슨은 재무 성과와 운영 측면에서 긍정적인 성과를 거두고 있으며, 조직 개편과 비용 절감 노력이 지속적인 성장의 견인차 역할을 하고 있습니다[0][1][2][3].
대차대조표
도널드슨 컴퍼니(DCI)의 2023년 7월 31일과 2022년 7월 31일 기준 재무상태표는 아래와 같습니다:
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 187.1 | 193.3 |
| 매출채권 | 599.7 | 616.6 |
| 재고 자산 | 418.1 | 502.4 |
| 선수금 및 기타 유동 자산 | 81.1 | 94.2 |
| 총 유동 자산 | 1,286.0 | 1,406.5 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형 자산, 순 | 652.9 | 594.4 |
| 영업권 | 481.1 | 345.8 |
| 무형 자산, 순 | 188.1 | 99.8 |
| 기타 비유동 자산 | 162.4 | 153.8 |
| 총 비유동 자산 | 1,484.5 | 1,193.8 |
| 총 자산 | 2,770.5 | 2,600.3 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 단기 차입금 | 34.1 | 3.7 |
| 장기 차입금 만기분 | 125.0 | - |
| 매입채무 | 304.9 | 338.5 |
| 미지급 직원 보수 및 관련 세금 | 119.4 | 113.8 |
| 선수 수익 | 25.3 | 22.3 |
| 미지급 법인세 | 32.3 | 31.8 |
| 배당금 지급 예정액 | 30.4 | 28.3 |
| 기타 유동 부채 | 85.0 | 91.2 |
| 총 유동 부채 | 756.4 | 629.6 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 차입금 | 496.6 | 644.3 |
| 비유동 법인세 | 56.5 | 69.4 |
| 이연 법인세 | 32.3 | 32.7 |
| 기타 비유동 부채 | 108.0 | 91.1 |
| 총 부채 | 1,449.8 | 1,467.1 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 758.2 | 758.2 |
| 추가납입자본 | 24.8 | 17.0 |
| 유보 이익 | 2,087.8 | 1,845.7 |
| 기타포괄손실 누계액 | (172.5) | (205.6) |
| 자사주(매입 주식) | (1,377.6) | (1,282.1) |
| 총 주주 자본 | 1,320.7 | 1,133.2 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 2,770.5 | 2,600.3 |
도널드슨 컴퍼니의 재무상태표를 분석해보면, 전반적으로 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다. 주목할 만한 점은 영업권 및 무형 자산이 전년도에 비해 크게 증가했으며, 이는 회사의 인수 활동이 활발하게 이루어졌다는 것을 의미합니다. 비유동 자산의 증가 또한 유형 자산의 증가로 나타나며, 이는 지속적인 설비 투자와 확장 프로그램을 포함하고 있는 것으로 보입니다. 단기 차입금 및 장기 차입금의 변화도 눈에 띄는데, 이는 회사가 부채 구조를 효과적으로 관리하고 있음을 나타냅니다. 유동 자산 중 재고 자산이 감소한 것은 재고 관리가 개선되었음을 시사합니다. 주주 자본의 증가와 함께 유보 이익의 증가도 안정적인 재무 상태를 뒷받침해줍니다. 전체적으로 자산이 잘 배분되어 있으며, 이는 필터 및 분리 솔루션을 제공하는 도널드슨의 사업 모델에 적합한 자산 배분으로 보입니다[0].
손익계산서
| 항목 | 2023년 7월 31일 (백만 달러) | 2022년 7월 31일 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 순매출 | 3,430.8 | 3,306.6 |
| 매출원가 | 2,196.1 | 2,157.8 |
| 매출총이익 | 1,234.7 | 1,148.8 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 602.3 | 554.8 |
| 연구 개발비 | 78.1 | 69.1 |
| 영업이익 | 554.3 | 524.9 |
| 기타(순) | (11.5) | (5.1) |
| 영업이익 전 이자 및 세금 | 542.8 | 519.8 |
| 이자 비용 | 19.2 | 14.9 |
| 법인세 차감 전 순이익 | 523.6 | 504.9 |
| 법인세 | 164.8 | 172.1 |
| 순이익 | 358.8 | 332.8 |
도널드슨 컴퍼니(DCI)의 2023년과 2022년의 손익계산서를 분석해 보면, 회사의 재무 상태는 전반적으로 안정적이며, 주요 지표들이 전년 대비 개선되었습니다. 순매출은 2022년 33억 660만 달러에서 2023년 34억 3,080만 달러로 증가하였으며, 이는 주로 산업 솔루션 부문의 매출 성장과 관련이 있습니다. 매출원가도 늘었지만 매출총이익에서 증가가 더 두드러져 회사의 전체적인 수익성을 강화하였습니다.
주목할 만한 점 중 하나는 연구 개발비(R&D)가 2022년의 6,910만 달러에서 2023년에는 7,810만 달러로 13% 증가했다는 점입니다. 이는 DCI가 기술적 우위를 확보하고 유지하기 위해 지속적으로 R&D에 투자하고 있음을 나타냅니다. 판매, 일반 및 관리비(SG&A) 또한 전년대비 증가했으며, 이는 조직 재구성 비용과 일부 저마진 프로그램 종료 비용이 포함된 결과입니다.
비교적 높은 이자 비용과 법인세 비용으로 인해 순이익의 증가율은 다소 완만하게 나타났으며, 이는 환율 변동이 일정 부분 영향을 미친 것으로 분석됩니다. 전체적으로 도널드슨의 비용 및 수익 관리는 잘 이루어지고 있으며, 비용 증가 요인들을 효과적으로 대응하고 있습니다.
모바일 솔루션 부문과 산업 솔루션 부문의 세그먼트별 성과 역시 긍정적입니다. 두 부문 모두 매출 성장과 이익률 개선이 이루어졌으며, 특히 산업 솔루션 부문은 영업이익률이 40% 가까이 증가하였습니다. 이것은 DCI의 산업 필터링 솔루션이 지속적인 수요 증가와 가격 정책의 효과를 반영하는 결과입니다[0][1][2].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 7월 31일 (백만 달러) | 2022년 7월 31일 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 순 현금 흐름 | 544.5 | 252.8 |
| 투자활동으로 인한 순 현금 흐름 | (327.3) | (154.0) |
| 재무활동으로 인한 순 현금 흐름 | (222.2) | (114.2) |
| 환율 변동으로 인한 현금에 대한 영향 | (1.2) | (14.1) |
| 현금 및 현금성 자산의 감소 | (6.2) | (29.5) |
| 현금 및 현금성 자산, 기초 | 193.3 | 222.8 |
| 현금 및 현금성 자산, 기말 | 187.1 | 193.3 |
도널드슨 컴퍼니(DCI)의 현재 잉여현금흐름은 영업활동에서 발생한 현금이 크게 증가한 것으로 나타났다. 2023년 7월 31일 기준 영업활동으로 인한 순 현금 흐름은 5억 4,450만 달러로, 이는 2022년 동기간 2억 5,280만 달러보다 크게 증가한 수치다. 영업활동으로 인해 발생한 현금 증가는 주로 재고가 감소하고 수익이 증가했기 때문이다. 반면, 투자활동에서는 2023년에 3억 2,730만 달러의 현금이 사용되었고 이는 2022년의 1억 5,400만 달러보다 두 배 이상 증가하였다. 이는 주로 Isolere와 UTEC을 인수하는데 2억 920만 달러를 현금으로 지출하였고 다양한 프로젝트에 더 많은 자본을 투자했기 때문이다. 재무활동에서 사용된 현금도 2023년에 2억 2,220만 달러로 증가했으며, 이는 전년도의 1억 1,420만 달러에 비해 크게 증가한 것이다. 이는 주로 근래 채무 발행에서 발생한 순 수익이 줄어든 영향이다. DCI는 현금 사용과 관리를 통해 배당 지급과 주식 재구매, 그리고 장단기 채무 관리를 수행하고 있으며, 이는 비교적 안정적인 재무 상태를 유지하고 있음을 보여준다. 다른 비슷한 산업군과 비교할 때 DCI는 필터링 솔루션 시장에서의 존재감과 이에 따른 높은 수익성을 유지하고 있어, 강력한 현금 흐름 관리를 통해 재무적 안정을 지속적으로 유지하고 있다 .
주요 부채 및 전환사채들
| 금융상품 | 금액 | 만기일 | 금리 | 2023년 7월 31일 잔액 (백만 달러) | 2022년 7월 31일 잔액 (백만 달러) | 조건 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Unsecured senior notes | $125.0 million | 2024년 3월 27일 | 3.72% | $125.0 | $125.0 | 고정금리 |
| Unsecured senior notes | $125.0 million | 2030년 6월 17일 | 3.18% | $125.0 | $125.0 | 고정금리 |
| Unsecured senior notes | $100.0 million | 2031년 8월 5일 | 2.50% | $100.0 | $100.0 | 고정금리 |
| Unsecured revolving credit facility | $500.0 million | 2026년 5월 21일 | 5.09% | $96.2 | $125.0 | 변동금리 |
| Unsecured term loan | €80.0 million | 2024년 10월 28일 | 4.41% | $88.2 | $81.7 | 변동금리 |
| Unsecured senior notes | $50.0 million | 2028년 11월 5일 | 2.12% | $50.0 | $50.0 | 고정금리 |
| Unsecured senior notes | $25.0 million | 2025년 4월 16일 | 2.93% | $25.0 | $25.0 | 고정금리 |
| Unsecured term loan | ¥1.0 billion | 2028년 7월 31일 | 0.57% | $7.0 | $7.5 | 변동금리 |
| Unsecured term loan | ¥1.0 billion | 2026년 7월 15일 | 0.49% | $7.0 | $7.5 | 변동금리 |
| Debt issuance costs, net | - | ($1.8) | ($2.4) | |||
| 합계 | $621.6 | $644.3 | ||||
| 현재 만기 | - | ($125.0) | - | |||
| 총 장기 부채 | $496.6 | $644.3 |
도널드슨 컴퍼니(DCI)는 다양한 부채 상품을 가지고 있으며, 이 중 상당 부분은 3.18%에서 5.09% 사이의 금리로 설정된 고정금리와 변동금리 부채로 구성되어 있다 .
주가 영향 미치는 요인들
도널드슨 컴퍼니(DCI)의 주가 변동 원인은 여러 가지 요인이 있습니다. 첫 번째로, 환율 변화는 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세 상황이 되면 DCI의 해외 매출이 감소하고 환산 리스크가 증가해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 두 번째로, 매크로 경제 상황입니다. 만약 글로벌 경제가 침체에 빠지게 되면 필터 제품 수요가 감소하고 이는 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 세 번째로, 국제 분쟁, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 발생하면 공급망 불안정과 관세 인상으로 인해 운영 비용이 증가하고 매출 감소로 이어질 수 있습니다[1]. 네 번째로, 경쟁자의 부상입니다. 새로운 경쟁자가 혁신적인 필터 제품을 출시하면 시장 점유율을 빼앗길 수 있어 DCI의 매출과 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 다섯 번째로, 시장 또는 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 친환경 제품에 대한 수요 증가가 발생하면 이를 잘 대응하는 제품을 가진 DCI는 매출이 증가하고 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 이러한 트렌드에 대응하지 못하면 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
도널드슨 컴퍼니(DCI)의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 친환경 및 지속 가능성 트렌드가 강화되면서 친환경 제품과 기술에 대한 수요가 증가할 경우, 필터 기술을 보유한 도널드슨은 성장할 가능성이 높습니다. 둘째, 산업 자동화와 디지털화가 가속화되면서 고급 필터링 시스템에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 셋째, 글로벌 인프라 개발 프로젝트 증가와 함께 건설, 농업 및 광업 분야에서 필터 제품의 수요가 늘어날 수 있습니다. 넷째, 바이오 및 제약 산업의 성장과 더불어 생명 과학 세그먼트의 매출이 증가할 가능성이 큽니다. 반면, 경제 침체나 경기 변동성은 도널드슨의 매출 감소 및 수익성 악화를 초래할 수 있습니다. 또한, 환율 변동성, 특히 달러 강세는 해외 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 기술 혁신에 뒤처지거나 경쟁사에 비해 혁신적이지 못한 제품을 출시할 경우 시장 점유율을 잃을 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용해 도널드슨 컴퍼니의 미래를 결정지을 것으로 보입니다.