회사 소개
B&G Foods는 미국, 캐나다 및 푸에르토리코에서 브랜드 제품을 생산, 판매 및 유통하는 회사로, 고객에게 고품질이면서 합리적인 가격의 제품을 제공합니다. 회사는 지역 또는 국가 시장에서 선도적인 점유율을 가진 많은 브랜드 제품을 보유하고 있으며, 소비자들에게 매력적인 제품을 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 브랜드 제품의 소매 매출 외에도 기관 및 식품 서비스 판매 및 사설 라벨 판매를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 또한, B&G Foods는 유기적 성장과 인수를 통한 성장을 통해 성공적인 업적을 거두어왔으며, 산업 기반의 새로운 제품 개발과 사업의 결과물인 인수를 통해 매출, 수익 및 현금 흐름을 계속 증가시키는 데 주력하고 있습니다[0].
주요 고객
B&G Foods의 주요 고객은 대형 소매업체, 도매상, 전문 유통업체 및 대량 판매업체 등 다양한 소매 및 도매 채널을 통해 제품을 구매하는 소비자들로 구성됩니다. 이 회사는 전통적인 슈퍼마켓, 대량판매점, 창고 클럽, 푸드 서비스 유통업체, 전문 식품 유통업체, 군용 매점 및 비식품 유통업체 등 여러 유통 채널을 통해 제품을 판매합니다[0][1]. 각 고객층은 제품의 품질, 편의성, 가격, 브랜드 인지도 및 충성도 등의 요인에 따라 B&G Foods의 제품을 구매합니다. 예를 들어, 슈퍼마켓이나 대량판매점은 주로 가격과 제품의 대중적 인기를 고려하여 구매하며, 군용 매점과 같은 채널은 특정 기간 동안 대량으로 구매하여 저장하는 방식을 택합니다[2]. 또한, 회사의 주요 고객 중 하나인 Walmart는 2023 회계연도에 B&G Foods의 총 매출의 약 28.8%를 차지할 만큼 중요한 역할을 하며, 이는 Walmart의 높은 고객 도달력과 다양한 소비자 기반을 반영합니다[2]. 이러한 다양한 고객들은 B&G Foods의 품질 높은 제품과 합리적인 가격을 신뢰하며, 이에 따라 지속적으로 제품을 구매하는 경향이 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급 회사 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 다양한 농산물(채소, 오일, 향신료 등), 육류 및 가금류, 기타 원재료를 구매. 이들 원자재는 작황, 정부 농업 프로그램, 수출 수요, 날씨 등 여러 요인에 따라 가격 변동이 심함[0]. | 농업 생산자, 원자재 가공업체, 식품 회사 및 포장 제조업체 등. |
| 제조비용 | 자체 운영하는 12개 제조 시설 외에 다른 회사와의 ‘공동 포장(co-packing)’ 계약을 통해 제품을 생산[0]. | 공동 포장 계약 업체 및 자체 제조 시설. |
| 에너지 및 연료 비용 | 생산 및 유통 관련 에너지와 연료 비용도 주기적으로 상승하며, 이는 불가피한 비용 증가로 이어질 수 있음[0]. | 지역의 에너지 공급업체 및 연료 회사. |
| 포장재 비용 | 제품 포장에 사용되는 유리, 금속, 플라스틱 등의 포장재 가격이 변동하며 전체 비용에 큰 영향을 미침[0]. | 포장 재료 공급업체. |
| 물류 및 운송 비용 | 최근 몇 년간 운송비가 큰 폭으로 인상되어 산업 전반에 걸쳐 배달 비용이 증가. 이는 주로 운송료 상승에 기인함. | 물류 및 운송 회사. |
| 노동 비용 | 생산 공정에 필요한 노동력의 비용이 변동하며, 이는 제품의 총 생산 비용에 영향을 미침[0]. | 다양한 노동 시장과 관련된 인력 공급업체. |
B&G Foods는 농업 생산자, 원자재 가공업체, 포장 제조업체, 공동 포장 계약 업체, 에너지 공급업체, 물류 및 운송 회사 등 다양한 공급업체로부터 자원을 구매하여 제품 제조 및 유통 비용을 관리하고 있습니다.
제품군
BGS의 주요 제품과 해당 제품의 수익 기여도는 다음과 같습니다.
| 제품명 | 2023년 매출 (백만 달러) | 2022년 매출 (백만 달러) | 2021년 매출 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| Green Giant - Frozen | 323.2 | 354.4 | 353.7 |
| Green Giant - Shelf-Stable | 108.9 | 131.4 | 145.4 |
| Green Giant - Le Sueur | 41.5 | 40.6 | 45.4 |
| Ortega | 147.9 | 154.3 | 151.2 |
| Maple Grove Farms of Vermont | 86.8 | 84.4 | 81.2 |
| Cream of Wheat | 78.5 | 81.4 | 67.3 |
| Spices & Seasonings | 272.9 | 258.9 | 269.5 |
| Dash | 64.9 | 65.8 | 72.6 |
| Crisco | 333.7 | 371.9 | 293.4 |
| Clabber Girl | 128.2 | 97.1 | 79.6 |
- Green Giant (Frozen, Shelf-Stable, Le Sueur): Green Giant 브랜드는 냉동 채소뿐만 아니라 실온 보관이 가능한 제품도 제공합니다. 이 브랜드의 매출은 2023년 총 473.6백만 달러로, 회사의 주요 수익원 중 하나입니다.
- Ortega: 멕시코 요리와 관련된 다양한 제품을 제공하는 브랜드로, 매출은 147.9백만 달러를 기록했습니다.
- Maple Grove Farms of Vermont: 주로 시럽과 드레싱 제품을 제공하는 브랜드로, 매출은 86.8백만 달러입니다.
- Cream of Wheat: 아침식사 제품으로 매출은 78.5백만 달러입니다.
- Spices & Seasonings (Dash 포함): 다양한 향신료와 조미료를 제공하며, 총 매출은 388.7백만 달러입니다.
- Crisco: 베이킹 및 요리에 사용되는 다양한 오일과 지방 제품을 포함하며, 매출은 333.7백만 달러입니다.
- Clabber Girl: 베이킹 파우더와 베이킹 소다 제품으로, 매출은 128.2백만 달러입니다.
BGS의 주요 경쟁사로는 냉동식품과 가공식품 부문에서 활동하는 여러 다른 회사들이 존재합니다. 아래는 일부 경쟁사의 리스트입니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| General Mills | 냉동 및 가공식품 |
| McCormick | 향신료 및 조미료 |
| Conagra Brands | 냉동식품 및 간편식품 |
| The J.M. Smucker Company | 베이킹 제품 및 오일 |
이 표와 함께 제공된 정보는 BGS의 제품 포트폴리오와 각 제품의 매출 기여도를 현명하게 분석할 수 있게 도와줍니다 .
주요 리스크
BGS의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험 요인은 다음과 같습니다. 1. 팬데믹 및 질병 유행: COVID-19와 같은 팬데믹이 우리의 제3자 비즈니스 파트너들의 업무 능력을 방해하고 재료, 포장 재료, 제조업 소재를 공급하는 자들, 계약 제조업자, 유통업자 및 물류 및 운송 공급업자 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 통해 원재료, 포장 및 다른 원자재의 가용성이 제한될 수 있으며 우리의 영업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2. 자연 재해: 심한 기후 조건, 자연 재해 또는 건강 위기는 우리의 제품에 사용되는 원재료의 공급을 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어 캐나다와 버몬트의 단품을 생산하는 시즌 중 심한 동결 조건에 노출될 수 있습니다. 또한, 미국과 캐나다의 그린 자이언트 냉동 채소 제조 시설은 수자원 부족 및 사용 제한이 있는 지역에 위치해 있습니다. 이러한 요인들은 우리의 공급망과 운영에 심각한 방해를 일으킬 수 있습니다[0].
뉴스
(2024-07-11) 파이퍼 샌들러는 미국 소매 판매의 지속적인 감소, 식품 서비스 동향의 부진, 콩기름 가격 하락을 이유로 B&G Foods 주식의 목표가를 9달러에서 8달러로 낮췄습니다. 회사는 포트폴리오 개편 노력의 일환으로 냉동 및 야채 사업의 매각을 고려하고 있습니다.link
재무
BGS의 2023 회계연도 재무 성과는 몇 가지 주요 지표를 통해 분석할 수 있습니다. 우선, 영업 이익은 전년도 9860만 달러에서 8040만 달러로 18.5% 감소했습니다 이는 특정 자산의 비현금 감액 손상 및 매출 감소 예상 때문입니다. 순이자비용은 1억 5133만 달러로 전년도 대비 2640만 달러 증가했는데, 이는 주로 장기 부채에 대한 이자율 상승과 부채 조기 상환 관련 비용 때문이었습니다. 조정 후 EBITDA는 3억 1799만 달러로 전년도 3억 96만 달러 대비 증가했으며, 이는 순 가격 인상과 원가 절감 효과 덕분입니다. 영업 활동으로 인한 순 현금 유입은 전년도 596만 달러에서 2억 4775만 달러로 크게 증가했으며, 이는 주로 영업 이익과 운영 자본의 긍정적인 변화 덕분입니다. 반면, 자산 매각을 통한 손실과 비현금 감액 손상은 재무 성과에 부정적인 영향을 미쳤습니다[0][1][2][3].
대차대조표
| | 2023년 12월 30일 | 2022년 12월 31일 | |-------------------------------------------------|------------------|------------------| | **자산** | | | | 유동 자산 | 802,824 | 1,018,817 | | 대손충당금을 차감한 순 매출채권 | 143,195 | 104,664 | | 재고 자산 | 610,580 | 821,265 | | 미리 지급된 비용 및 기타 유동 자산 | 51,314 | 41,747 | | 법인세 수취액 | 7,988 | 8,024 | | 비유동 자산 | 2,660,466 | 2,822,792 | | 고정 자산, 순 | 302,288 | 317,587 | | 영업 리스 사용권 자산 | 70,046 | 65,809 | | 금융 리스 사용권 자산 | 1,832 | 2,891 | | 영업권 | 619,399 | 619,241 | | 기타 무형 자산, 순 | 1,627,836 | 1,788,157 | | 기타 자산 | 23,484 | 19,088 | | 이연 법인세 | 15,581 | 10,019 | | **총자산** | 3,463,290 | 3,841,609 | | | 2023년 12월 30일 | 2022년 12월 31일 | |-------------------------------------------------|------------------|------------------| | **부채 및 주주 자본** | | | | 유동 부채 | 262,418 | 271,534 | | 매입 채무 | 123,778 | 127,809 | | 미지급 비용 | 83,217 | 64,137 | | 영업 리스 부채 현행부분 | 16,939 | 14,616 | | 금융 리스 부채 현행부분 | 1,070 | 1,046 | | 장기 부채 현행부분 | 22,000 | 50,000 | | 배당금 | 14,939 | 13,617 | | 비유동 부채 | 2,638,649 | 3,038,034 | | 장기 부채 순 환급 | 2,470,166 | 2,791,208 | | 영업 리스 부채 | 63,936 | 60,233 | | 금융 리스 부채 | 961 | 1,550 | | 이연 법인세 | 103,586 | 138,142 | | 기타 비유동 부채 | - | 46,901 | | **총 부채** | 2,901,067 | 3,309,568 | | 주주 자본 | 562,223 | 532,041 | | **총 부채 및 주주 자본** | 3,463,290 | 3,841,609 |
BGS의 재무 상태를 보면 총 자산은 2022년 3,841,609달러에서 2023년 3,463,290달러로 감소했습니다. 유동 자산은 1,018,817달러에서 802,824달러로 줄었으며, 이는 재고 자산과 미수채권의 감소에서 주로 기인합니다. 반면, 비유동 자산은 2,822,792달러에서 2,660,466달러로 감소했는데, 주요 요인은 기타 무형 자산의 감소입니다.
부채 측면에서는 총 부채가 3,309,568달러에서 2,901,067달러로 줄었으며, 이는 주로 장기 부채의 감소에서 비롯됩니다. 유동 부채는 271,534달러에서 262,418달러로 소폭 감소했으나, 미지급 비용이 크게 증가한 점이 눈에 띕니다.
주주 자본은 532,041달러에서 562,223달러로 증가했으며 이는 주로 회사가 벌어들인 이익을 다시 투자했기 때문입니다.
전반적으로 자산 배분은 BGS의 사업 특성상 재고와 무형 자산에 집중되어 있으며, 이는 식품 제조 및 유통 산업에서 흔히 볼 수 있는 형태입니다 [0].
손익계산서
BGS의 손익계산서 (Income Statement)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 순매출 (Net Sales) | $2,062,313 | $2,163,000 | $2,056,264 |
| 매출원가 (Cost of Goods Sold) | $1,606,792 | $1,753,376 | $1,619,298 |
| 매출총이익 (Gross Profit) | $455,521 | $409,624 | $436,966 |
| 판매관리비 (SG&A) | $196,044 | $190,411 | $196,172 |
| 감가상각비 (Amortization Expense) | $20,760 | $21,250 | $21,627 |
| 자산 매각 손익 (Loss/Gain on Sales of Assets) | $137,798 | ($7,099) | - |
| 판매자산 손상차손 (Impairment of Assets Held for Sale) | - | $106,434 | - |
| 무형자산 손상차손 (Impairment of Intangible Assets) | $20,500 | - | $23,088 |
| 영업이익 (Operating Income) | $80,419 | $98,628 | $196,079 |
| 이자비용 (Interest Expense, Net) | $151,333 | $124,915 | $106,889 |
| 기타소득 (Other Income) | ($3,781) | ($7,380) | ($4,464) |
| 세전손익 (Income Before Taxes) | ($67,133) | ($18,907) | $93,654 |
| 법인세비용 (Income Tax Expense) | ($935) | ($7,537) | $26,291 |
| 순손익 (Net Income) | ($66,198) | ($11,370) | $67,363 |
BGS의 재무 상태를 보면 몇 가지 중요한 지표가 두드러집니다. 2023년의 순매출은 $2,062,313로 전년도의 $2,163,000보다 감소했습니다. 같은 기간 동안 매출원가는 $1,606,792로, 매출 감소에 비례하여 줄어들었지만 여전히 매출 총이익은 $455,521로 일정 부분 방어했습니다. 그러나 영업이익은 $80,419로, 전년도 $98,628 대비 감소하였고 이는 판매자산 손상차손과 무형자산 손상차손이 주요 원인으로 작용했습니다[0].
이자비용이 $151,333로 매우 높은 수준을 유지하고 있는데, 이는 대출금리 상승과 장기 부채의 비율이 높기 때문입니다. 이로 인해 세전 손익은 -$67,133로 큰 폭의 적자를 기록하였으며, 순손익 또한 -$66,198로 심각한 손실을 초래했습니다. 이러한 현상은 특히 식품 산업에서 이례적이며, 적절한 비용 관리가 시급히 필요함을 시사합니다.
BGS의 비용 구조를 보면, 판매관리비와 감가상각비가 고정적으로 발생하고 있으며, 이는 전체 매출 대비 상당 부분을 차지하고 있는 것을 알 수 있습니다. 특히 자산 매각 손실 등 비정상적인 비용이 자주 발생하고 있어, 이는 회사의 재무 건전성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
결론적으로, BGS는 비용과 수익의 균형이 잘 맞지 않으며, 특히 높은 이자비용과 비정상적인 자산 손상차손이 심각한 문제로 다가오고 있습니다. 이를 해결하기 위해서는 비용 최적화와 더불어 수익 다변화 전략이 필요할 것입니다[0].
현금흐름표
BGS의 현금흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 순 (손실)수익 | (66,198) | (11,370) | 67,363 |
| 감가상각비 및 상각비 | 69,620 | 80,528 | 82,888 |
| 운영리스 사용권 자산의 상각 | 18,761 | 16,908 | 13,972 |
| 연기된 부채 차감 및 채권 할인/프리미엄 상각 | 7,510 | 4,723 | 4,606 |
| 연기된 소득세 | (26,395) | (26,897) | 7,269 |
| 매각 자산 손상차손 | - | 106,434 | - |
| 무형자산 손상차손 | 20,500 | - | 23,088 |
| 기타 | (5,606) | (20,283) | 25,025 |
| 순 영업활동으로 인한 현금흐름 | 247,759 | 5,963 | 93,878 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 자본적 지출 | (25,689) | (22,286) | (43,581) |
| 자산 매각 대금 | 107,282 | 10,430 | - |
| 인수된 기업에 대한 지불 | - | (27,290) | - |
| 순 투자활동으로 인한 현금흐름 | 81,593 | (39,146) | (42,844) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | |||
| 고위험 채권의 재매입 | (632,426) | - | - |
| 대출금 상환 | (143,000) | - | - |
| 고위험 담보 채권 발행 | 550,000 | - | - |
| 순 재무활동으로 인한 현금흐름 | (333,691) | 45,342 | (69,841) |
| 현금 및 현금성 자산에 대한 환율 변동 효과 | (9) | (407) | - |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가 | (4,348) | 11,752 | (18,492) |
| 기간 초 현금 및 현금성 자산 | 45,442 | 33,690 | 52,182 |
| 기간 말 현금 및 현금성 자산 | 41,094 | 45,442 | 33,690 |
BGS의 현금 흐름은 영업활동을 통해 증가했지만, 투자 활동과 재무 활동에서의 현금 흐름이 부정적이었습니다. 특히 재무 활동에서는 고위험 채권의 재매입 및 대출금 상환이 현금 유출에 크게 기여했습니다. 순이익 부분에서는 2023년 -66,198천 달러로 손실을 기록했지만, 영업활동으로 인한 현금흐름은 247,759천 달러를 기록하여 영업 활동에서 강한 현금 창출 능력을 보여주었습니다. 반면, 식품 제조업체인 BGS의 높은 자본 지출과 인수 지불은 투자 활동에서 현금 유출을 초래했습니다. 비슷한 산업군의 다른 기업들과 비교했을 때, BGS는 영업활동으로 현금을 효과적으로 창출하고 있으나, 높은 재무 활동 비용과 투자활동에서의 지출이 전반적인 현금 흐름을 악화시키고 있어, 이는 산업 평균 대비 부정적인 현금 흐름을 나타냅니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
B&G Foods의 부채 및 채권 현황
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 8.00% 선순위 담보채권 | 538,773 | 8.00% | 2028년 | - |
| 트랜치 B 텀론 | 528,625 | SOFR + 2.50% | 2026년 | - |
| 5.25% 선순위 채권 | 265,392 | 5.25% | 2025년 | - |
| 선순위 담보 신용 계약 | 625,100 | SOFR + 1.25~1.75% | 2025년 | 미사용 금액에 대한 0.50% 커밋먼트 수수료 |
B&G Foods는 다양한 부채 및 채권을 통해 자금을 조달하고 있으며, 그 중 상당한 금액을 차지하는 항목들은 다음과 같습니다. 8.00% 선순위 담보채권은 2028년에 만기가 도래하며, 트랜치 B 텀론은 SOFR+2.50% 이자율로 2026년에 만기가 도래합니다. 또 다른 주요 부채 항목으로는 5.25% 이자율로 2025년에 만기가 도래하는 선순위 채권과, SOFR+1.25%에서 1.75% 사이의 이자율이 적용되는 선순위 담보 신용 계약이 있습니다. 이들 중 사용되지 않은 신용 계약 금액은 625,100천 달러이며, 이는 2025년에 만기가 도래하고 미사용 금액에 대한 연 0.50%의 커밋먼트 수수료가 부과됩니다 .
주가 영향 미치는 요인들
B&G Foods의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 캐나다와 멕시코에 제품을 판매하므로 캐나다 달러 및 멕시코 페소와의 환율 변동이 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 약세를 보이면 캐나다와 멕시코에서의 판매 수익이 증가해 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있지만, 원자재 구매 비용이 증가하여 부정적 영향을 미칠 수도 있습니다. 둘째, 대내외 경제 상황입니다. 경기 침체가 발생하면 소비자 구매력이 감소해 매출이 줄어들어 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 무역 관세가 높아져 원자재 비용이 상승하고 이로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 새로운 강력한 경쟁자가 등장하면 시장 점유율을 잃을 수 있어 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 소비자의 취향이 빠르게 변하고 전자상거래의 성장으로 인해 전통적인 유통 방식이 변화하면 이에 적응하지 못할 경우 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
B&G Foods의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 건강한 식품에 대한 소비자의 관심 증가가 B&G Foods의 성장을 촉진할 수 있습니다. 사람들이 건강을 중시하면서 유기농 제품과 천연 성분을 포함한 식품의 수요가 증가할 수 있습니다. 둘째, 기술 발전에 따른 효율성 향상이 회사의 운영 비용 절감과 수익성 증가에 기여할 수 있습니다. 자동화와 데이터 분석 도입으로 생산 공정과 유통이 최적화될 수 있습니다. 셋째, 국제 시장 확대가 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 신규 시장 진출을 통해 더 많은 소비자에게 제품을 제공함으로써 매출을 증대시킬 수 있습니다. 반면, 글로벌 경제 불확실성이 사업 축소로 이어질 수 있습니다. 경제 침체나 무역 장벽이 높아질 경우 수출이 감소하고 원자재 비용이 증가할 수 있습니다. 네째, 환경 및 규제 요인이 사업에 영향을 미칠 수 있습니다. 친환경 제품 생산에 대한 규제가 강화되거나 환경 보호 정책이 강화될 경우, 회사가 변화에 적응하지 못하면 사업이 축소될 수 있습니다. 다섯째, 소비자 취향의 급격한 변화가 회사 성과에 영향을 줄 수 있습니다. 소비자가 새로운 식품 트렌드를 빠르게 받아들이지 않을 경우 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 이러한 요인들로 인해 B&G Foods의 미래는 다양한 경로를 통해 변화할 수 있습니다.