브릴리언트 어스 그룹 (Brilliant Earth Group, Inc., BRLT)

회사 소개

BRLT는 주로 고객들에게 디지턜 플랫폼, 동적 제품 맞춤화, 혁신 기술, 그리고 원활한 옴니채널 경험을 제공하는 회사로, 고객들이 원하는 경우 맞춤 상점에서 맡기의 약혼반지를 고른다. 이를 통해 지속적인 연결과 강한 참여 및 다채널 전환을 도모하는 환경에서 약화이 안된 취미, 편안하고 교육적인 분위기에서 과장 액세서리 전문가를 만난다. BRLT는 수상 경력을 지닌 내부 디자인 스튜디오를 운영하여 모든 각도에서 아름다운 독점적인 스타일의 제품을 제작하며, 데이터를 활용하여 컬렉션을 선별하고 새 제품 개발 전략을 결정한다. 또한 디지턜 네이티브 회사로서 기술을 활용하여 고객 경험을 개선하고 마케팅 및 영업 효율성을 향상시키며, 고객 관계 관리, 데이터 분석, 재고 및 공급망 관리, 주문 처리 등 주요 비즈니스 기능에 리딩 기술을 적용함으로써 고객들에게 혁신적이고 데이터 주도적인 서비스를 제공한다[0].

주요 고객

BRLT의 고객 페르소나를 분석해보면, 핵심 고객층은 크게 세 가지로 나눌 수 있다. 첫 번째는 밀레니얼 세대 및 Z세대 고객들이다. 이들은 디지털 네이티브로서 기술 중심적이고 데이터 기반의 맞춤형 쇼핑 경험을 선호하며, 소셜 미디어와 강하게 연결되어 있다. 이들은 참여도가 높고, 디자인과 품질을 겸비한 윤리적 제품을 선호하며, 자신만의 개성과 가치를 반영한 주얼리를 찾는다. 두 번째 고객층은 약혼 반지를 구입하려는 예비 부부들이다. 이들은 평생에 한 번 있을 중요한 구매로서, 뛰어난 맞춤형 디자인과 높은 품질을 중시한다. 특히 BRLT의 “Design Your Own” 모델을 통해 자신만의 특별한 반지를 설계할 수 있어 큰 만족을 느끼며, 이는 재구매 및 높은 충성도로 이어진다. 세 번째 고객층은 지속 가능한 제품과 투명한 생산 과정을 중요시하는 환경 및 사회적 책임을 가지고 있는 고객들이다. 이들은 BRLT가 제공하는 Beyond Conflict Free™ 다이아몬드와 재활용된 귀금속으로 만들어진 제품에 큰 가치를 느끼며, 윤리적이고 지속 가능한 쇼핑 경험을 통해 브랜드에 깊이 공감하고 충성심을 갖게 된다[0][1].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	상세 설명	제공 회사
상품 재고 비용	BRLT는 다이아몬드, 보석, 그리고 고급 주얼리를 주요 재고로 보유하고 있으며, 이는 특히 독립적으로 등급이 매겨진 다이아몬드를 포함해 다양한 SKU별로 FIFO 기준에 따라 비용이 측정됩니다. 신제품 개발과 재고 관리에서 중요한 역할을 합니다.	특정 공급업체 명시 없음
감가상각비	주요 자산에 대한 감가상각은 자산의 예상 사용 수명에 따라 직선법으로 계산됩니다. 예를 들어, 컴퓨터 장비는 3년, 소프트웨어 및 웹사이트는 3년, 가구 및 설비는 7년 등입니다.	특정 공급업체 명시 없음
클라우드 컴퓨팅 구현 비용	클라우드 컴퓨팅 구현 비용은 주로 고객 관계 관리 시스템 및 클라우드 기반 데이터 관리 플랫폼의 설치와 관련 있으며, 해당 비용은 자산으로 인식되어 직선법으로 상각됩니다.	특정 공급업체 명시 없음
임차료	BRLT는 주요 사무실, 소매 쇼룸, 운영 장소를 운영 리스 방식으로 임대하고 있습니다. 리스 기간은 일반적으로 5~10년입니다.	특정 공급업체 명시 없음
벤더 비용	주로 공급업체와 관련된 비용으로, 브릴리언스의 제품 제조 및 공급망 관리에 중요한 역할을 합니다.	특정 공급업체 명시 없음[0][1][2][3][4].

BRLT는 상기 비용 항목들을 통해 주요 운영 자금을 관리하며, 이를 통해 제품 생산, 마케팅, 그리고 고객 서비스 등의 운영을 효율적으로 유지합니다.

제품군

BRLT의 주요 제품은 다이아몬드 반지, 맞춤형 주얼리, 그리고 기타 고급 보석들로 구성되어 있습니다. 이들의 제품 라인마다 매출 기여도는 다음과 같이 정리됩니다:

제품명	주요 특징	매출 기여도
Design Your Own Rings (맞춤 디자인 반지)	고객이 개인 취향에 맞게 디자인할 수 있는 맞춤형 반지. 다양한 다이아몬드와 금속 옵션 제공.	높음
Fine Jewelry (고급 주얼리)	정교한 디자인과 뛰어난 품질의 목걸이, 귀걸이, 팔찌 등.	중간
Gemstone Jewelry (보석 주얼리)	다이아몬드 외 다양한 보석을 사용한 제품군. 예: 사파이어, 에메랄드.	낮음

• Design Your Own Rings: BRLT의 대표 제품으로 고객이 직접 반지를 디자인할 수 있는 플랫폼을 제공하여 높은 매출을 기록하고 있습니다. 이 제품군은 맞춤형 경험을 중시하는 고객들에게 큰 인기를 끌고 있습니다.
• Fine Jewelry: 전통적인 고급 주얼리로, 뛰어난 품질과 정교한 디자인을 앞세워 중간 정도의 매출 기여도를 보입니다.
• Gemstone Jewelry: 다이아몬드 외에 다양한 귀한 보석으로 제작된 주얼리 제품군으로, 상대적으로 매출 기여도가 낮습니다.

BRLT와 유사한 제품을 만드는 다른 미국 상장 기업들은 일부 경쟁사들이 있습니다. 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품	비고
Tiffany & Co.	약혼 반지, 고급 주얼리, 귀금속 제품	글로벌 명품 주얼리 브랜드
Signet Jewelers	맞춤 반지, 다이아몬드 주얼리, 패션 주얼리	전 세계에서 다양한 주얼리 브랜드 운영
Blue Nile	온라인 맞춤 반지, 다이아몬드 및 고급 주얼리	온라인 기반의 주얼리 판매

이 기업들은 BRLT와 마찬가지로 고급 반지 및 주얼리를 주요 제품으로 하여 경쟁하고 있으며, 각기 다른 마케팅 전략과 고객 맞춤형 서비스를 통해 시장에서의 위치를 강화하고 있습니다[0][1][2][3][4].

주요 리스크

BRLT의 사업에는 다양한 위험 요소가 존재합니다. 예를 들어, 제조업체들이 미국, 인도, 멕시코, 태국에 주로 위치해 있고 지리적으로 제한된 지역에 집중되어 있어 자연재해, 전염병 또는 특정 위치에서의 중단 등으로 인해 영향을 받을 수 있습니다. 또한 제품 수요의 급격한 증가로 현재의 생산 채널로 충분히 공급할 수 없는 경우나 기존 제조업체를 교체해야 하는 경우, 적절한 조건으로 대체하거나 교체하기 어려울 수 있습니다. 또한, 결제 처리 기반의 요소마다 위험 요소가 존재하며 온라인 결제 방법과 관련된 리스크가 있습니다. 또한, 미국 내 전시실을 확장함에 따른 위험, 금융시장의 변동성으로 인한 공급 자체의 어려움, 로시아의 우크라이나 침공에 따른 영향 등이 있습니다[0][1][2][3].

뉴스

(2024-07-12) Signet Jewelers는 소비자 수요 감소와 치열한 경쟁으로 주가가 크게 하락했습니다. 동일 매장 매출 감소와 마진 압박으로 인해 수익성 유지가 어려운 상황입니다. 그러나 제품 혁신과 시장 확장의 전략적 이니셔티브는 잠재적 회복의 희망적인 틀을 제공합니다.link

재무

BRLT의 2023년 전체 재무 성과는 전반적으로 긍정적이며, 매출이 전년도인 2022년의 4억 3,990만 달러에서 6백 50만 달러 증가한 4억 4,640만 달러를 기록했습니다. 그러나 순이익은 2022년의 1천 9백만 달러에서 470만 달러로 감소하였고, 이에 따라 순이익률도 4.3%에서 1.1%로 하락했습니다. 조정된 EBITDA는 3천 9백만 달러에서 2천 6백 20만 달러로 줄었으며, 조정된 EBITDA 마진도 8.9%에서 5.9%로 감소했습니다. 순매출 증가에 있어 주요 동력은 고객 획득 활동의 지속적인 효과, 제품과 신제품 컬렉션의 강력한 온/오프라인 성과, 그리고 신규 전시실 개장이었습니다. 그러나, 평균 주문 가치(AOV)는 저가 제품 판매 증가와 $10,000 이상 제품의 판매 성장 둔화로 인해 13% 감소했습니다. 2023년의 매출총이익은 2억 2천 70만 달러로 전년도 대비 9.7% 증가했으며, 매출총이익률은 430 베이시스 포인트 상승했습니다. 이는 프리미엄 브랜드와 차별화된 제품 제공, 가격 책정 효율성, 조달 효율성, 및 확장된 보증 프로그램의 혜택에 따라 이루어진 것입니다. 판매, 일반 및 관리비(SG&A)는 2022년에 비해 19.7% 증가한 4천 1백 60만 달러를 기록하며, 이는 마케팅 비용, 기타 일반 관리비 및 고용 비용 증가에 기인합니다. 블릴리언트 어스의 기술 투자는 고객 경험을 향상시키고 효율성을 개선하며, 특히 동적 제품 시각화, 증강 현실 착용, 블록체인 검증 투명성 및 고객 맞춤형 제품의 빠른 이행을 가능하게 합니다[0][1][2].

BRLT의 대차대조표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	155,809	154,649
제한 현금	211	205
재고, 순	37,788	39,331
선불비용 및 기타 유동자산	11,048	11,764
유동자산 합계	204,856	205,949
유형자산, 순	22,047	16,554
이연법인세 자산	9,745	8,948
사용권 자산	34,248	27,812
기타 자산	2,687	3,311
자산 총계	273,583	262,574
부채 및 주주자본
매입채무	4,511	11,032
미지급비용 및 기타 유동부채	43,824	37,833
이연수익	19,556	18,553
리스부채의 유동부분	4,993	3,873
장기부채의 유동부분	4,063	3,250
유동부채 합계	76,947	74,541
장기부채 (발행비용 순)	55,573	59,462
리스부채	35,572	28,537
세금처리협정에 따른 미지급금	8,035	6,893
부채 총계	176,127	169,433
주주자본
추가납입자본	8,275	7,256
이익잉여금	4,247	3,663
주주자본 총계	97,456	93,141
부채 및 주주자본 합계	273,583	262,574

BRLT의 재무 상태 분석

BRLT의 대차대조표에서 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 유동자산은 2022년 대비 소폭 감소했으나, 전체 자산은 증가하였습니다. 이는 유형자산과 사용권 자산의 의미 있는 증가 때문으로 보입니다. 특히, 리스 자산의 증가(27,812천 달러에서 34,248천 달러로)는 회사가 새로운 매장을 열거나 기존 매장을 확장하고 있음을 시사합니다. 유동부채 부분에서는 매입채무가 크게 감소한 반면, 미지급비용이 증가하여 운영비용 관리에 변화가 있었음을 보여줍니다. 장기부채의 감소(59,462천 달러에서 55,573천 달러로)는 회사가 부채 상환을 계속하고 있다는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 전체적으로 볼 때 회사의 자산이 고르게 배분되고 있으며, 이는 BRLT가 현금, 재고, 유형자산, 이연세 자산 등 다양한 자산을 활용하여 사업을 운영하고 있음을 나타냅니다. 재고 감소는 효율적인 재고 관리와 판매 증가로 이어졌을 가능성이 있습니다[0][1].

BRLT 손익계산서

항목	2023년 12월 31일	2022년 12월 31일	전년 대비 변동	변동률
순매출	$446,382	$439,882	$6,500	1.5%
매출원가	$189,382	$205,591	$(16,209)	-7.9%
매출총이익	$257,000	$234,291	$22,709	9.7%
판매비와 일반관리비 (SG&A)	$252,518	$210,964	$41,554	19.7%
영업이익	$4,482	$23,327	$(18,845)	-80.8%
이자비용	$5,128	$4,658	$470	10.1%
기타수익, 순	$4,949	$805	$4,144	514.8%
채무소멸손실	-	$(617)	$617	nm
세전 이익	$4,303	$18,857	$(14,554)	-77.2%
법인세 혜택	$431	$168	$263	156.5%
순이익	$4,734	$19,025	$(14,291)	-75.1%
비지배지분 할당 순이익	$4,150	$16,890	$(12,740)	-75.4%
Brilliant Earth Group, Inc.에 할당된 순이익	$584	$2,135	$(1,551)	-72.7%

BRLT의 재무 상태분석

BRLT의 손익계산서를 분석해 보면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 순매출이 전년 대비 1.5% 증가하며 매출총이익도 9.7% 증가한 것은 긍정적인 신호입니다. 하지만 영업이익이 80.8% 감소한 것은 판매비와 일반관리비(SG&A) 증가 때문으로, 이는 주로 마케팅 및 광고 비용, 직원 급여, 시설 관련 비용 증가에 기인합니다. 이는 과도한 경비 증가로 인해 운영 효율성이 떨어졌음을 시사합니다[0].

다음으로 이자비용은 10.1% 증가했지만, 기타수익이 크게 증가한 점도 주목할 만합니다. 이는 주로 기타 수익 항목에서 발생한 이자 수익 덕분입니다. 결과적으로 세전 이익과 순이익 모두 전년 대비 크게 감소했지만, 이는 주로 비지배지분 할당 순이익이 큰 폭으로 줄어들었기 때문입니다[0].

비용과 수익의 균형을 평가해보면, SG&A 비용이 매출 대비 과도하게 높은 비율(56.6%)을 차지하고 있어 경비 관리를 강화할 필요성이 큽니다. 특히, 기술이나 데이터 주도 비즈니스로서 연구개발(R&D) 비용에 대한 명시적인 언급이 없는 점이 아쉬우며 이는 경쟁사 대비 기술적 우위를 유지하기 위한 충분한 투자로 이어지지 않을 가능성을 시사합니다.

또한 마케팅 비용 증가가 매출 증가로 이어졌지만, 그 효율성은 낮은 것으로 보입니다. 이에 따라 마케팅 전략과 비용 관리에 대한 재고가 필요할 것입니다[0].

현금흐름표

항목	2023년 12월 31일	2022년 12월 31일
영업활동으로 인한 현금 흐름	$26,214	$14,506
투자활동으로 인한 현금 흐름	$(11,944)	$(9,124)
재무활동으로 인한 현금 흐름	$(13,104)	$(23,598)
현금, 현금성자산 및 제한된 현금의 순증가(감소)	$1,166	$(18,216)
시작 시점의 현금, 현금성자산 및 제한된 현금	$154,854	$173,070
종료 시점의 현금, 현금성자산 및 제한된 현금	$156,020	$154,854

BRLT의 현금 흐름표를 바탕으로 한 현금 흐름 평가에 따르면, 2023년은 영업활동에서 2천621만4천 달러의 현금 유입을 기록했으며 이는 2022년보다 약 1천570만8천 달러 증가한 수치입니다. 이는 순이익 473만4천 달러를 포함하여 비현금 비용 조정 및 영업활동 관련 자산 및 부채의 변동 덕분입니다. 반면, 투자활동에서는 주로 신규 시설 관련 설비 구매로 인해 1천194만4천 달러의 현금 유출이 발생하였고, 이는 전년 대비 282만 달러 증가한 수치입니다.

재무활동에서는 주로 세금 분배 및 채무 상환으로 인해 1천310만4천 달러의 현금 유출이 발생했으며, 2022년에는 2천359만8천 달러의 현금 유출이 발생했습니다. 이는 전년 대비 재무활동에서의 현금 유출이 감소했음을 의미합니다[0][1].

BRLT는 기술적 기반의 데이터 주도형 디지털 플랫폼 회사로서, 다른 유사한 비즈니스들과 비교할 때 영업활동 현금흐름에서 긍정적인 성과를 보이고 있습니다. 그러나 투자 및 재무활동으로 인한 현금 유출이 상당하여 전체적인 현금흐름 관리에 지속적인 노력이 필요합니다. 특히 재무활동에서의 지속적인 채무 상환과 세금 분배가 현금 유출의 주요 원인으로 작용하고 있으며, 이는 향후 현금흐름의 안정성을 위해 더욱 효율적인 자금 관리 전략이 필요함을 나타냅니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (천 달러)	주요 조건
SVB 신용 계약 (SVB Credit Agreement)
금액	65,000
이율	연 2.25% ~ 2.75%	통합 총 레버리지 비율에 따라 조정
만기일	2027년 5월 24일
담보	거의 모든 자산
조건	분기별로 원금 상환, 특정 상황에서의 사전 상환 의무
SVB 회전식 신용 시설 (SVB Revolving Facility)
금액	최대 40,000
이율	사용되지 않은 금액에 대해 연 0.25% ~ 0.35%	통합 총 레버리지 비율에 따라 조정
조건	없음	현재 미사용
Runway 성장 대출 (Runway Term Loan)
금액	58,200 (상환 완료)	리보 (LIBOR) + 7.75%
담보	거의 모든 자산
현황	상환 완료	2022년 5월 24일에 SVB 신용 계약으로 상환 완료

BRLT는 주로 SVB와의 신용 계약을 통해 자금을 조달하고 있으며, 이 계약은 두 가지 주요 요소인 65백만 달러의 담보 자산 대출과 최대 40백만 달러까지 사용할 수 있는 회전식 신용 시설로 구성되어 있다. SVB 신용 계약 금액은 통합 총 레버리지 비율에 따라 연 2.25%에서 2.75%의 이율로 조정되며, 2027년 5월 24일에 만기가 된다. 회전식 신용 시설의 경우 사용되지 않은 금액에 대해 연 0.25%에서 0.35%의 이율이 적용된다. BRLT는 Runway 성장 대출의 잔액을 모두 상환하였으며, 이 대출은 리보(LIBOR)에 7.75%를 더한 가변 이율로 설정되었다가 2022년 5월 24일에 종료되었다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

BRLT의 주식 가격 변동 요인은 다양하며, 여기에는 환율 변동, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁사의 성장, 시장 트렌드 변화 등이 포함된다. 가상의 시나리오를 들어보자면, 먼저 환율 변동의 경우 원자재의 많은 부분을 국제적으로 조달하는 BRLT는 달러화 강세가 지속될 경우 수입 비용이 증가하여 마진에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이는 주가 하락의 원인이 될 수 있다. 거시 경제 상태에서는, 예를 들어 고물가와 고금리가 지속될 경우 소비자들의 가처분 소득 감소로 인해 고가의 보석류 구매가 줄어들 수 있다. 이는 BRLT의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미친다. 반면, 경기 회복과 소비자 신뢰 지수 상승 시, 소비자들의 구매력이 증가하여 매출이 증대될 수 있으며 이는 주가 상승으로 이어질 수 있다. 국가 간 갈등 예를 들어 미중 무역전쟁과 같은 상황이 발생하면 무역 제한과 관세 인상 등으로 인해 제품 원가가 상승할 수 있으며, 이는 주가 하락 요소로 작용할 수 있다. 경쟁사의 성장 예를 들어, 새로운 강력한 경쟁자가 디지털 보석 시장에 등장하면 시장 점유율을 빼앗길 위험이 있다. 따라서, BRLT는 매출과 수익률 감소로 주가가 하락할 가능성이 높다. 시장 트렌드의 경우 예를 들어, 친환경 및 윤리적 소비에 대한 관심이 증가할 경우 착한 다이아몬드 및 재활용 금속 제품을 제공하는 BRLT에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 이를 통해 BRLT의 판매가 증가하고 주가가 상승할 수 있다 .

회사의 미래 전망

BRLT의 미래는 여러 요인들에 의해 결정될 수 있다. 먼저, 기술 혁신과 고객 경험 개선을 통해 온라인 및 오프라인 모두에서 독창적인 맞춤형 서비스를 제공하는 능력은 BRLT의 성장을 촉진할 것이다. 데이터 분석과 인공지능 등을 활용해 고객의 선호와 트렌드를 정확히 파악함으로써 보다 개인화된 제품 및 서비스를 제공하게 되면 고객 만족도가 높아져 매출이 증가할 가능성이 크다. 또한 지속 가능한 제품과 윤리적 소비에 대한 관심이 높아짐에 따라 친환경 재료와 공정을 도입한 새로운 보석 라인업을 제공한다면 긍정적인 시장 반응을 얻을 수 있다. 반면, 글로벌 경제 불안정성, 환율 변동, 경기 침체 등 거시경제 요인은 BRLT의 주식 가격과 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 만약 경쟁사가 더욱 혁신적이고 경쟁력 있는 가격으로 시장을 잠식할 경우에도 BRLT의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 또한 소비자 트렌드 변화에 신속하게 대응하지 못할 경우, 특히 디지털 플랫폼과 소셜 미디어 마케팅의 변화에 뒤처지면 고객 유치와 유지에 어려움을 겪을 수 있다. 따라서 BRLT는 끊임없는 혁신과 시장 트렌드 분석을 통해 꾸준히 변화하는 환경에 적응해야 할 필요가 있다.