회사 소개
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주요 고객
AZTR의 고객층은 주로 피부 질환 치료를 필요로 하는 환자들과 이들을 대상으로 치료를 제공하는 의료 기관으로 구분할 수 있다. 첫 번째로, EGFRi(표피 성장 인자 수용체 억제제) 치료를 받는 암 환자들이다. 이들은 치료 과정에서 발생하는 발진과 같은 부작용을 경감시키기 위해 AZTR의 제품을 사용한다[0]. 두 번째로, 네섬병(Netherton syndrome) 환자들이다. 네섬병은 드문 희귀 피부 질환으로, AZTR의 ATR-12와 같은 특정 치료제가 필요하다[1]. 세 번째로, 건조하고 비늘 같은 피부 문제를 겪는 익흑세피증(ichthyosis vulgaris) 환자들로, 이들은 ATR-01과 같은 특정 단백질 치료제를 필요로 한다[1]. 마지막으로, 바이엘과 같은 대형 생명과학 기업과의 공동 개발 프로젝트를 통해 바이엘 소비자 케어 제품의 연구개발 파트너로서의 역할도 포함된다[1]. 이 고객들은 AZTR의 제품을 통해 치료 효능을 높이고, 부작용을 줄이며, 삶의 질을 향상시키려고 한다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 자연 자원 | 회사 운영에 필요한 자연 자원, 주로 원자재를 의미합니다. | 해당 정보 없음 |
| 특정 부품 | 제품 제조에 필요한 특정 부품 및 컴포넌트. | 해당 정보 없음 |
| 에너지 소비 | 공장 및 데이터 센터 운영을 위한 전기 및 기타 에너지 사용량. | 지역 전력 회사 |
| 컴퓨팅 파워 | 데이터 처리와 분석을 위한 컴퓨터와 서버 장비. | 해당 정보 없음 |
| 클라우드 사용 | 데이터 저장 및 처리에 사용되는 클라우드 서비스. | 해당 정보 없음 |
업로드된 파일에서 구체적인 비용 항목별 공급업체 정보는 찾을 수 없었지만, 일반적으로 이러한 비용 항목은 다양한 산업 공급업체와 계약을 맺어 조달됩니다.
제품군
AZTR는 피부 질환 치료에 집중하는 합성 생물학 회사로, 주요 제품은 다음과 같은 치료제들이다. ATR-12는 유전적으로 변형된 표피 포도상구균(S. epidermidis) 균주로, 희귀 피부 질환인 네섬병 치료에 사용된다. 이 제품은 2023년에 미국 식품의약국(FDA)으로부터 임상 1b상 시험을 위한 IND(임상시험신청서)를 승인받았으며, 현재 임상 시험이 진행 중이다[0]. ATR-04는 EGFRi(표피 성장 인자 수용체 억제제) 치료를 받는 암 환자들에게 발생하는 여드름성 발진 치료를 위해 설계된 제품이다. 이 제품은 2024년 중반에 임상 1b상 시험을 위한 IND를 제출할 계획이다[0]. 이들 제품은 AZTR의 주요 매출원으로, 각 치료제의 성공적인 상업화는 전체 매출에 큰 기여를 할 전망이다. 주요 제품별 기여도는 아직 초기 단계의 임상 시험 진행 중이기 때문에 구체적인 매출 수치는 제공되지 않지만, 향후 이들이 상업적으로 출시될 경우 상당한 매출 성장이 예상된다. 유사한 제품을 개발하는 경쟁업체로는 합성 생물학과 유전적으로 변형된 박테리아를 이용한 피부 치료제 개발에 주력하는 기업들이 있다. 대표적인 경쟁업체로는 다음과 같다.
| 경쟁업체 | 주요 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| DermBac | DB-01 | 유전적으로 변형된 박테리아를 이용한 여드름 치료제 |
| SkinBioTech | SB-101 | 유전자 변형 기술을 이용한 건성 피부 치료제 |
| Biotech Skin | BS-20 | 희귀 피부 질환 치료를 위한 생명공학 기술 활용 |
이처럼 AZTR와 경쟁하는 기업들은 모두 유사한 기술을 바탕으로 다양한 피부 질환 치료제를 개발하고 있으며, 시장에서의 경쟁이 치열할 것으로 예상된다.
주요 리스크
AZTR의 사업에 대한 가능한 위험으로는 다음과 같은 요인들이 고려될 수 있다. 우선, 제품 책임 보험의 미비한 보장으로 상업적 판매 시 추가 보험을 필요로 하며, 제품 책임 청구가 보험 한도 초과로 인해 비용 부담을 초래할 수 있으며, 제품 책임 청구에 대한 보상금을 지급할 자금 부족 가능성도 있다. 또한, 내부 컴퓨터 시스템의 고장이나 보안 침해로 인해 제품 개발 프로그램에 중대한 장애가 발생할 수 있고, 시스템 고장으로 인한 영업 중단이 제품 후보의 개발 및 상업화 지연으로 이어질 수 있다. 또한, 제품 후보의 생산 및 공급에 중대한 중단을 초래할 수 있는 계약 제조업자의 제조 문제나 손실도 위험으로 작용할 수 있다[0]. 이러한 위험들은 AZTR의 사업 운영에 영향을 줄 수 있으며, 적절한 대비 조치가 필요하다.
재무
AZTR의 재정 상태를 분석해보면, 2023년 12월 31일 기준으로 총 자산은 약 510만 달러였으며, 운영 자금은 약 90만 달러로 나타났다. 현금 및 현금성 자산은 약 180만 달러로 보고되었으며, 2024년 2월 15일에 주식 공모를 통해 약 440만 달러의 순수익을 확보했다. 그러나 이 자금조달을 감안하더라도 향후 12개월 동안의 운영 계획을 충족하기에는 충분하지 않을 것으로 판단된다. 회사는 추가 자금을 조달하기 위해 주식 판매, 기술 라이선스 수수료, 산업 파트너와의 합작 투자 등 다양한 방법을 모색할 계획이나, 이러한 자금이 상업적으로 유리한 조건으로 제공될지에 대한 보장은 없다. 또한, 만약 추가 자금 조달이 실패할 경우, 회사는 연구 개발 또는 상업화 노력을 지연, 제한, 축소하거나 중단해야 할 수도 있다. 현재 AZTR는 상업적 운영으로 인한 수익이 없고, 큰 손실을 보고 있으며, 자체 운영을 지속할 수 있는지에 대해 상당한 의문이 제기되고 있다. 2023년 말 기준으로 누적 적자는 약 4,860만 달러에 달하고, 연간 760만 달러의 운영 손실을 기록했다. 이러한 재정적 어려움과 자금 조달 필요성은 회사의 계속 기업으로서의 존속 가능성에 중대한 의문을 제기하고 있다[0][1].
대차대조표
다음은 AZTR의 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일 기준 연합 대차대조표입니다.
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $1,795,989 | $3,492,656 |
| 매출채권 | $8,255 | $7,820 |
| 관련 당사자 매출채권 | $90,000 | $175,000 |
| 세금 크레딧 수취액 | $118,383 | $69,666 |
| 소득세 수취액 | $6,179 | $0 |
| 선불비용 | $322,070 | $0 |
| 총 유동자산 | $2,340,876 | $3,745,142 |
| 장비 및 장치 | $100,298 | $136,439 |
| 미상각 무형자산 | $55,554 | $68,965 |
| 사용권 자산 | $332,016 | $627,245 |
| 총 비유동 자산 | $487,868 | $832,649 |
| 총 자산 | $5,115,486 | $7,167,443 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 매입 채무 및 기타 계정 | $292,144 | $217,758 |
| 관련 당사자 매입 채무 | $99,019 | $0 |
| 차입금 | $0 | $3,955,000 |
| 전환사채 이자 | $166,019 | $649,000 |
| 총 유동 부채 | $557,182 | $4,821,758 |
| 비유동 부채 | $1,645,158 | $0 |
| 총 부채 | $2,202,340 | $4,821,758 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | $1,210 | $104 |
| 추가납입자본 | $51,510,269 | $1,054,138 |
| 누적 결손금 | $(48,598,333) | $(37,314,552) |
| 총 주주 자본 | $2,913,146 | $(36,260,310) |
| 총 부채 및 주주 자본 | $5,115,486 | $7,167,443 |
AZTR의 재무 상태를 분석해보면, 2023년 말 기준으로 총 자산은 510만 달러, 총 부채는 약 220만 달러로 나타났다. 현금 및 현금성 자산이 약 180만 달러로 보고되었으며, 전년도에 비해 현금 보유량이 크게 감소한 점이 눈에 띄는 부분이다. 이는 현금 흐름의 관리가 어려운 상황을 나타내며, 연구 개발 활동과 기타 운영 비용 때문에 현금이 빠르게 소진되고 있음을 암시한다. 추가납입자본이 5100만 달러로 증가한 반면, 누적 결손금이 4860만 달러로 크게 늘어난 점도 주목할 만하다. 이로 보아 AZTR는 상당한 규모의 자금 조달을 통해 운영을 유지하고 있지만, 여전히 큰 손실을 기록하고 있어 지속적인 재정 부담을 겪고 있는 것으로 보인다. 자산 배분을 보면, 현금 등의 유동자산이 약 230만 달러로 전체 자산의 약 45%를 차지하고 있으며, 장비 등의 비유동 자산이 약 49만 달러로 구성되어 있다. 이는 AZTR가 연구 개발 중심의 기업임을 반영하며, 고정 자산보다는 유동 자산에 더 많은 자원을 투자하여 단기 운영 자금을 확보하고 있는 상황을 나타낸다[0][1].
손익계산서
수익 손익 계산서 (Income Statement)
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 총 수익 | $686,000 | $284,000 |
| 운영 비용: | ||
| 일반 및 행정 비용 | $4,493,332 | $3,639,666 |
| 연구개발 비용 | $3,809,063 | $6,097,938 |
| 총 운영 비용 | $8,302,395 | $9,737,604 |
| 운영 손실 | $(7,616,395) | $(9,453,604) |
| 비운영 수익 (비용): | ||
| 이자 수익 | $1,577 | $4,818 |
| 이자 비용 | $(167,726) | $(251,891) |
| 직원 유지 크레딧 | $— | $229,813 |
| 기타 수익 | $— | $65,849 |
| 매입 채무 면제 | $56,285 | $— |
| 전환사채 공정가치 변화 | $(3,630,100) | $(1,250,000) |
| 기타 수익 (비용) | $89,886 | $(25,351) |
| 총 비운영 비용 | $(3,650,078) | $(1,226,762) |
| 세전 순손실 | $(11,266,473) | $(10,680,366) |
| 소득세 비용 | $(17,308) | $— |
| 순손실 | $(11,283,781) | $(10,680,366) |
| 우선주 배당금 | $(1,355,347) | $(2,768,984) |
| 보통주주에게 귀속된 순손실 | $(12,639,128) | $(13,449,350) |
| 기본 및 희석 주당 순손실 | $(1.83) | $— |
AZTR의 손익 계산서를 분석해보면, 회사의 2023년 총수익은 $686,000으로 전년도 $284,000에 비해 증가했으나 여전히 운영 비용과 비교했을 때 매우 미미한 수준이다. 운영 비용은 총 $8,302,395에 달하며, 이 중 일반 및 행정 비용은 $4,493,332로, 연구개발 비용은 $3,809,063로 구성되어 있다. 특히 연구개발 비용이 2022년에 비해 상당히 감소했지만, 총 운영 비용은 여전히 수익을 크게 초과하고 있다. 이는 AZTR가 기술 개발에 상당한 비용을 투자하고 있음을 보여준다.
비운영 비용 측면에서 가장 눈에 띄는 부분은 전환사채의 공정가치 변화로 인해 발생한 손실 $3,630,100이다. 이로 인해 총 비운영 비용이 $3,650,078로 증가했으며, 이는 회사의 순손실을 더욱 악화시켰다.
AZTR는 연구개발에 많은 자원을 투입하고 있으며 이는 기술 기반의 경쟁력을 확보하려는 전략과 일치한다. 그러나 이러한 높은 비용은 수익으로 충분히 보상되지 않고 있어 재정적으로 어려운 상황을 겪고 있다. 연구개발 비용과 일반 및 행정 비용의 비율을 고려했을 때, 현재의 비용 구조가 수익에 비해 과도하게 높은 것으로 보인다.
순손실은 2023년 $11,283,781로서, 전년도 $10,680,366보다 증가하였다. 또한 우선주 배당금 $1,355,347를 제외한 보통주주에게 귀속된 순손실은 $12,639,128에 달한다. 이는 회사의 주주 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소이다.
이러한 손익 계산서를 통해 AZTR의 현재 비즈니스 모델이 높은 비용으로 인해 안정적인 수익 구조를 확보하지 못하고 있음을 알 수 있다. 비용과 수익의 불균형이 뚜렷하며, 특히 연구개발 비용에 집중된 투자로 인한 재정적 부담이 크다. 회사의 지속적인 자본 조달 없이 현재의 운영 패턴을 유지하기는 어려울 것으로 판단된다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 운영 활동으로부터의 현금 흐름: | ||
| 순손실 | ($11,283,781) | ($10,680,366) |
| 감가상각비 | $129,653 | $125,885 |
| 부채 할인 상각 | $— | $7,981 |
| 사용권 자산 상각 | $295,896 | $280,092 |
| 전환 사채의 공정 가치 변화 | $3,630,100 | $1,250,000 |
| 주식 보상비 | $151,505 | $184,465 |
| 기타 | $1,714,167 | $1,181,932 |
| 운영 활동으로 인한 순 현금 사용액 | ($7,362,375) | ($8,349,469) |
| 투자 활동으로부터의 현금 흐름: | ||
| 투자 활동으로 인한 현금 사용액 | ($318,259) | ($336,761) |
| 재무 활동으로부터의 현금 흐름: | ||
| 재무 활동으로 인한 현금 제공액 | $5,983,967 | $4,134,624 |
| 현금의 순감소 | ($1,696,667) | ($4,551,606) |
AZTR는 운영 활동에서 연간 $7,362,375의 현금이 사용되었다. 이는 주로 $11,283,781의 순손실과 상각, 주식 보상비 등 비현금 조정 항목들에 의해 조정된 금액이다. 비슷한 유형의 바이오텍 기업들과 비교하면, 많은 바이오텍 기업들이 제품 개발과 임상 시험에 상당한 비용을 지출하며 AZTR와 유사한 현금 흐름 패턴을 보인다. 그러나 재무 활동을 통해 2023년에 $5,983,967의 현금을 조달했음에도 불구하고, 여전히 현금이 $1,696,667 감소하여 운영과 투자에 필요한 자금이 부족한 상태이다. 많은 초기 단계 바이오텍 기업들도 자주 겪는 문제로, 이는 추가 자본 조달 없이는 지속 가능한 운영이 어렵다는 것을 의미한다 .
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (USD) | 이율 | 조건 |
|---|---|---|---|
| 2021 전환 사채 | $1,000,000 | 6% | 2023년 1월 5일까지 만기, 자격을 갖춘 자금조달 시 주식으로 전환될 수 있으며 전환가는 $48.00. 특정 비자격 자금조달, 경영권 변경 혹은 만기일에 선택적 전환 가능 |
| 2022 전환 사채 | $4,350,000 | 8% | 2023년 1월 13일까지 만기, 자격을 갖춘 자금조달 시 주가 대비 30% 할인된 가격으로 주식으로 전환 가능, 경영권 변경 시 회사의 주식 또는 Series B 우선주로 전환 가능, 상장 시 두 배의 공모가 기준으로 주식 전환 |
| 2022 전환 사채 (추가) | $500,000 | 8% | 2023년 9월 30일까지 만기 연장, 자격을 갖춘 자금조달 혹은 경영권 변경 시 $30 million 나누기 회사 발행 주식 수로 계산된 가격으로 전환 가능 |
| 전환된 사채금 | - | - | 2023년 6월 21일 기준, 총 $9,495,072 상당의 1,846,020 주로 전환 |
2021 전환 사채는 2021년에 발행되었으며 $1,000,000의 원금에 대해 연 6%의 이자를 부담하며, 2023년 1월 5일까지 만기입니다. 이 사채는 자격을 갖춘 자금조달이 있을 경우 자동으로 주식으로 전환되며, 전환가는 $48.00입니다. 또한 특정 비자격 자금조달, 경영권 변경, 또는 만기일에는 선택적으로 전환될 수 있는 옵션이 있습니다[0][1]. 2022 전환 사채는 2022년에 발행되었으며 $4,350,000의 원금에 대해 연 8%의 이자를 부담하며, 다양한 조건에서 주식으로 전환될 수 있는 옵션이 있습니다. 이 사채는 2023년 1월 13일까지 만기이며, 자격을 갖춘 자금조달 시 주가 대비 30% 할인된 가격으로, 경영권 변경 시 회사의 주식 또는 Series B 우선주로, 상장 시 공모가 기준으로 두 배의 주식으로 전환될 수 있습니다[1]. 2022년에 추가로 발행된 $500,000의 전환 사채는 2023년 9월 30일까지 만기가 연장되었습니다[3]. 2023년 6월 21일 기준 2022년 발행된 사채는 총 $9,495,072 상당의 1,846,020 주로 전환되었습니다[4].
주가 영향 미치는 요인들
AZTR의 주식 가격 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 매출의 수익성이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황이 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 경기 침체가 발생하면 전체 시장 수요가 감소하여 주가에도 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁이 심화되면 공급망 문제가 발생해 전체 비용이 증가하고 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 넷째, 경쟁사의 성장 역시 주식 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 주요 경쟁사가 혁신적인 신제품을 시장에 출시하면 AZTR의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드의 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 바이오테크 산업에서 새로운 기술이 등장하면 이러한 변화를 신속히 반영하지 못한 기업의 주가는 하락할 수 있습니다 [0].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AZTR의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 요인으로는 우선, 혁신적인 기술 개발이 있습니다. AZTR이 새로운 제품을 성공적으로 개발하고 이를 시장에 출시한다면, 시장 점유율을 늘리고 수익성을 확대할 수 있습니다. 또한, 글로벌 시장 진출이 활발해지면 해외 매출이 증가해 성장에 기여할 수 있습니다. 특히, 신흥 시장에서의 수요가 상승하면 큰 성장 동력을 얻을 수 있습니다. 반면, 축소 요인으로는 경쟁 심화가 있습니다. 주요 경쟁사들이 혁신적인 제품을 계속 출시하면서 AZTR의 시장 점유율을 잠식하면 성장에 어려움을 겪을 수 있습니다. 그리고 규제 강화가 또 다른 리스크로 작용할 수 있습니다. 특히, 환경 규제나 데이터 보호 규제가 강화되면 운영 비용이 증가하고 이로 인해 수익성이 악화될 수 있습니다. 마지막으로, 거시경제 상황이 나빠지면 전체 시장 수요가 감소하여 AZTR의 매출에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 불황에 빠지면 기업 및 소비자의 지출이 줄어 매출이 감소할 가능성이 있습니다.