트리오 페트롤리엄 (Trio Petroleum Corp., TPET)

회사 소개

TPET는 2021년 7월 델라웨어 주에 설립된 기업으로, 캘리포니아 주 베이커스필드에 본사를 두고 있습니다. 회사는 산업 현황 및 재무 동향을 고려한 현재의 기대와 예상에 기반하여 투자 및 유동성 면에서 영향을 줄 수 있는 여러 요인을 설명하는 위험 요인 섹션에서 설명된 위험, 불확실성 및 가정들을 고려해 앞으로의 부문의 탐사와 개발 활동에 종사하고 있습니다. TPET는 트리오 LLC로부터 산업기량에 속하지 않는 석유 및 가스 자산인 사우스 살리나스 프로젝트를 인수하고 개발하고 있는데, 이 프로젝트는 캘리포니아 주 몬테레이에 위치하고 있습니다. 회사는 사우스 살리나스 프로젝트에서 주요 워킹 인터레스트를 보유하며 이를 통해 석유 및 가스 탐사 및 생산에 초점을 맞추고 있습니다. 이외에도 캘리포니아와 유타의 자산을 보유하고 신규 자산 인수 가능성도 탐구하고 있습니다. 회사의 주요 수익원은 주식 발행을 통한 자금 조달과 IPO 등에서 발생한 수익입니다. 그러나 아직 수익 창출 사업이 없으며 운영 비용을 충당할 충분한 수익원이 없어 계속 운영해 나가기 힘든 상황이더라도 자본 조달이 필요할 것으로 나타나며, 장기적인 영업 수익성 달성에 성공하지 못하거나 다른 형태의 자금 조달을 확보할 수 없다면 운영 비용을 줄이고 현금 보유량을 유지하기 위한 대안책을 평가해야 할 것으로 기대됩니다 .

주요 고객

TPET의 고객 페르소나는 주로 석유 및 가스 산업에 깊이 관여하는 다양한 세그먼트들로 나뉩니다. 첫 번째 세그먼트는 대형 에너지 기업들입니다. 이들은 TPET가 개발하는 석유 및 가스 자산을 인수하거나 공동 개발을 통해 자원 확보를 목표로 합니다. 이러한 기업들은 글로벌 공급망을 갖추고 있으며, 안정적인 자원 확보를 통해 지속 가능한 경영을 도모하고자 TPET의 프로젝트에 투자합니다. 두 번째 세그먼트는 투자자 및 펀드 매니저들입니다. 이들은 주식 발행이나 IPO를 통해 TPET의 자본 조달 과정에 참여하여 높은 수익 잠재력을 가진 자원 개발 프로젝트에 투자합니다. 이들은 주로 장기적인 자산 가치를 보고 투자하며, TPET의 탐사 및 개발 활동에 관심이 많습니다. 세 번째 세그먼트는 정부 및 규제 기관입니다. 이들은 TPET의 자원 개발 프로젝트를 통해 지역 경제 발전과 에너지 자립도를 높이고자 합니다. 예를 들어, 캘리포니아 주 정부 기관은 TPET가 개발하는 사우스 살리나스 프로젝트를 통해 해당 지역에 일자리 창출과 경제적 이익을 기대할 수 있습니다. 이러한 고객들은 TPET의 자산 개발이 지역 경제 및 에너지 공급망에 미치는 긍정적인 영향을 보고 투자 및 협업을 결정합니다.

회사의 비용구조

비용 세그먼트	상세 설명	공급업체
천연 자원	석유 및 가스 탐사, 추출, 개발에 필요한 원유 및 가스	Trio LLC, Exxon/AERA
드릴링 및 완공	석유 및 가스 우물의 드릴링과 완공 작업 비용	Trio LLC, 다양한 현지 계약자
인프라 비용	프로젝트 인프라 구축 비용 (파이프라인, 생산 시설 등)	Exxon/AERA 파이프라인, 자체 장비
에너지 소비	드릴링 및 생산 과정에서 소모되는 전력 및 연료 비용	현지 전력 공급업체
인건비	엔지니어, 지질학자, 현장 작업자 등의 인건비	자체 고용
규제 및 허가	환경 및 운영 규제 준수를 위한 비용, 정부 허가 비용	정부 기관
자본 조달 비용	주식 발행 등으로 자본을 조달하는 비용	투자자, 주주

TPET는 주로 Trio LLC와 Exxon/AERA로부터 석유와 가스 자산을 인수하여 개발하는 데 비용을 지출하며, 이는 주로 천연 자원 비용에 포함됩니다. 드릴링과 완공, 인프라 비용 역시 주요 비중을 차지하며, 이를 위해 다양한 현지 계약자와 협력합니다. 에너지 소비의 경우, 드릴링과 생산 과정에서 필요한 전력 및 연료를 현지 전력 공급업체로부터 공급받습니다. 인건비는 주로 자체 고용한 엔지니어, 지질학자, 현장 작업자들에게 지급되며, 규제 및 허가 비용은 환경 및 운영 규제를 준수하기 위해 정부 기관에 지급됩니다. 마지막으로 자본 조달 비용은 주식 발행을 통해 자본을 조달하는 과정에서 발생하며, 이는 투자자와 주주로부터 자금을 지원받습니다.

제품군

TPET의 주요 제품은 주로 석유 및 가스 탐사와 생산 자산입니다. 현재 회사는 사우스 살리나스 프로젝트를 중심으로 사업을 진행 중이며, 이는 캘리포니아주 몬테레이에 위치하고 있습니다. 이 프로젝트에서 TPET는 85.75%의 주요 워킹 인터레스트를 보유하고 있으며, 주요 제품으로는 여러 개의 유정 및 가스정이 포함됩니다. 사우스 살리나스 프로젝트의 주요 자산은 다음과 같습니다:

제품명	설명
HV-1	HV-1 확인 유정은 2023년 5월에 착공하여 5월 15일에 완공되었으며, 미오세 연대의 몬테레이 층군 내의 옐로우 존과 브라운 존 그리고 미드-몬테레이 클레이의 세 하위 단위에 대한 확인을 목적으로 합니다.
HV-2 & HV-4	2024년에 탐사 및 생산을 계획 중인 유정들로, 사우스 살리나스 프로젝트의 장기적인 생산 가능성을 평가합니다.
BM 시리즈 유정	BM 2-2, BM 2-6 등의 유정은 재진입 및 측면 굴착을 검토 중이며, 이는 3D 지진 데이터에 따라 최적의 위치에 배치될 예정입니다.

TPET의 주요 수익원은 현재 개발 중인 석유 및 가스 자산을 통한 생산입니다. 그러나 현재까지는 실질적인 수익 창출보다는 주식 발행 및 IPO를 통한 자본 조달에 의존하고 있습니다 .

또한, TPET는 유사한 석유 및 가스 탐사 및 생산 자산을 가진 다른 미국 상장 기업들과 경쟁하고 있습니다. 다음은 TPET의 주요 경쟁사들입니다:

경쟁사 명	설명
Trio Petroleum Corp	캘리포니아와 유타 지역에서 석유 및 가스 자산을 보유하고 있으며, TPET의 사우스 살리나스 프로젝트와 비슷한 프로젝트를 진행 중입니다.
Heavy Sweet Oil LLC	유타 지역에서 아스팔트 리지 프로젝트를 진행 중으로, TPET와 비슷한 석유 개발 자산을 보유하고 있습니다.

TPET는 또한 Heavy Sweet Oil LLC와의 계약을 통해 유타 지역에서 960 에이커의 아스팔트 리지 임차권을 인수할 옵션을 보유하고 있습니다 .

이를 통해 TPET는 다양한 석유 및 가스 탐사 프로젝트를 통해 장기적으로 수익을 창출하려고 노력하고 있습니다.

주요 리스크

TPET의 사업에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 먼저, 석유 가격의 급변과 시장 변동성으로 인해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, TPET의 주요 자산인 사우스 살리나스 프로젝트의 성공에 대한 불확실성이 존재하며, 예상보다 낮은 생산성이 발생할 수 있습니다. 더불어, 기술적 문제나 환경 규제, 지연된 생산 개발 등으로 인해 프로젝트가 예상대로 진행되지 않을 수도 있습니다. 게다가, 자본 조달에 대한 의존으로 인해 자금 부족 문제가 발생할 수 있으며, 미래 자금 조달에 어려움을 겪을 수도 있습니다. 마지막으로, TPET가 경쟁사와의 경쟁에서 성과를 내지 못하여 시장 점유율을 확대하지 못하거나 적시에 적절한 전략을 수립하지 못할 경우 성장에 제약을 받을 수 있습니다. 이러한 요인들은 TPET의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있는 잠재적인 위험으로 간주될 수 있습니다.

재무

TPET의 재무 상태는 현재 어려움을 겪고 있는 상황입니다. 2021년 7월 설립 이후 TPET는 상당한 영업 손실을 기록했으며, 매출은 전혀 발생하지 않았습니다. 2021년 10월 31일까지 102,064 달러의 순손실과 258,923 달러의 운영활동 사용 현금흐름이 보고되었습니다. 2022년에는 순손실이 3,800,392 달러로 증가했고, 운영활동 사용 현금흐름은 502,144 달러였습니다. 2023년 10월 31일 기준으로는 순손실이 6,544,426 달러로 증가했고, 운영활동 사용 현금흐름은 4,036,834 달러에 달했습니다. 이로 인해 누적 적자는 10,446,882 달러에 이르고 있으며, 이는 경영진이 기업 계속성에 대한 중대한 의문을 제기하게 만들었습니다[0][1]. TPET는 현재 주요 자산인 사우스 살리나스 프로젝트와 맥쿨 랜치 오일 필드의 생산 재개를 목표로 하고 있으며, 이는 주로 자본 조달 및 IPO를 통해 운영 자금을 마련한 것입니다. 그러나, 자본 조달에 상당히 의존하고 있어 추가 자금 조달이 어려울 경우 운영 지속에 어려움을 겪을 수 있습니다[2].

대차대조표

TPET의 2023년 10월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같습니다:

항목	2023년 10월 31일 (USD)	2022년 10월 31일 (USD)
유동 자산	$1,695,341	$1,752,529
유동 부채	$1,851,386	$6,710,652
운전 자본 (결손)	$156,045	($4,958,123)

TPET의 재무 상태를 분석해보면, 먼저 유동 자산과 유동 부채의 비율이 크게 개선된 것을 볼 수 있습니다. 2022년의 경우 유동 부채가 $6,710,652로 상당히 높았으나, 2023년에는 $1,851,386로 크게 감소했습니다. 반면 유동 자산은 소폭 감소해 $1,695,341입니다. 이러한 자산과 부채의 변화는 회사가 IPO를 통해 자본을 조달하고, 그 과정에서 일부 부채를 상환한 결과입니다. 중요한 점은 운전 자본 결손이 2022년 -$4,958,123에서 2023년 $156,045로 크게 개선되었다는 것입니다. 이는 회사 운영에 필요한 단기 유동성이 충분히 확보되고 있다는 신호로 해석될 수 있습니다. TPET의 주요 자산은 사우스 살리나스 프로젝트와 맥쿨 랜치 오일 필드 개발에 집중되어 있으며, 이는 석유와 가스 탐사 및 생산 사업에 중점을 두고 있는 회사의 비즈니스 모델에 부합합니다. 총체적으로 볼 때, TPET는 자산을 주로 핵심 프로젝트와 유사한 개발 사업에 집중하고 있으며, 이는 회사의 사업 목적과 잘 연계되어 있습니다[0].

손익계산서

항목	2023년 (USD)	2022년 (USD)	변동	변동율
탐사 비용	$251,743	$28,669	$223,074	778.1%
일반 및 관리 비용	$3,311,886	$768,379	$2,543,507	331.0%
주식 기반 보상 비용	$1,044,261	$6,202	$1,038,059	16,737.5%
평가 비용	$2,778	$2,778	-	0.0%
운영 비용 합계	$4,610,668	$806,028	$3,804,640	472.0%
영업 손실	$(4,610,668)	$(806,028)	$(3,804,640)	472.0%
기타 비용	$1,933,758	$2,994,364	$(1,060,606)	(35.4)%
순손실	$(6,544,426)	$(3,800,392)	$(2,744,034)	72.2%
이자 비용	$791,811	$1,661,981	$(870,170)	(52.4) %
벌칙 비용	-	$1,322,933	$(1,322,933)	(100.0)%
합의 손실	$13,051	-	$13,051	100.0%
노트 변환 손실	$1,125,000	-	$1,125,000	100.0%
라이센스 및 수수료	$3,896	$9,450	$(5,554)	(58.8)%

TPET의 손익계산서를 보면, 2023년에는 2022년에 비해 전체적인 비용이 급격히 증가했습니다. 특히, 탐사 비용, 일반 및 관리 비용, 주식 기반 보상 비용이 큰 폭으로 증가한 것이 두드러집니다. 이로 인해 영업 손실이 큰 폭으로 증가했으며, 순손실도 72.2% 늘어났습니다.

먼저 탐사 비용의 급증은 TPET가 석유와 가스 자산 탐사 및 개발에 상당한 투자를 하고 있음을 나타냅니다. 탐사 비용은 전년 대비 778.1% 증가했으며, 이는 회사의 장기적인 성장 전략에 해당 프로젝트 개발이 중요한 역할을 하고 있음을 시사합니다.

일반 및 관리 비용 또한 331.0% 증가했는데, 이는 주로 인력 확충과 운영 규모 확장에 따른 결과로 보이며, 이는 회사가 더 큰 시장에서 경쟁하기 위한 준비 과정으로 이해할 수 있습니다. 한편 주식 기반 보상 비용이 16,737.5% 증가하는 것은 회사가 성과 중심의 보상 체계를 강화했음을 나타냅니다.

기타 비용 영역에서 이자 비용이 52.4% 감소하였고, 벌칙 비용이 완전히 사라진 점은 긍정적이라고 볼 수 있습니다. 그러나 노트 변환 손실이 새롭게 발생한 점은 단기적으로는 재정적 부담을 가중시킬 수 있습니다.

총체적으로 볼 때, TPET는 자산 탐사와 회사 운영 확대에 큰 투자를 하고 있지만, 현재 수익이 전무한 상황에서 이러한 비용 증가가 지속 가능한지에 대한 고민이 필요합니다. 특히, 새로운 탐사 프로젝트의 성공 여부가 향후 재정 건전성에 큰 영향을 미칠 것입니다[0][1][2].

현금흐름표

항목	2023년 (USD)	2022년 (USD)
영업 활동에서 사용된 순 현금	$ (4,036,834)	$ (502,144)
투자 활동에서 사용된 순 현금	$ (2,189,859)	$ -
재무 활동에서 제공된 순 현금	$ 7,714,969	$ 496,915
현금의 순 변동	$ 1,488,276	$ (5,229)

TPET의 현금 흐름표를 분석한 결과, 2023년에 영업 활동에서 사용된 순 현금은 $4,036,834로 2022년의 $502,144에 비해 크게 증가했습니다. 이는 주로 영업 손실의 증가 때문입니다. 반면, 투자 활동에서는 $2,189,859가 사용되었으며, 이는 2022년에는 투자 활동이 전혀 없었던 것과 대비됩니다. 여기에는 탐사 우물 시추와 자산 취득 비용이 포함됩니다. 재무 활동에서는 주로 주식 발행과 워런트 행사, 전환 사채 금융으로부터 자금을 조달하여 $7,714,969의 순 현금이 제공되었습니다. 2022년 대비 2023년에 현금 유입이 크게 증가하였으며, 이는 회사가 자본 확충을 통해 운영 자금을 마련하고 있는 것을 보여줍니다[0][1][2][3].

석유 및 가스 탐사와 생산을 주로 하는 TPET는 아직 상업화된 제품이나 서비스가 없는 초기 단계의 기업이므로 현금 흐름이 중요한 지표입니다. 유사한 사업군과 비교해 볼 때, 이러한 유형의 기업은 초기 단계에서 상당한 자본 투자가 필요하며 대부분의 자금을 외부 자본 조달에 의존하게 됩니다. 따라서, TPET가 현재 재무 활동에서 발생한 현금 유입을 통해 영업 및 투자 활동을 지속적으로 지원할 수 있는지 여부가 중요한 평가 요인입니다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 유형	금액 (USD)	이자율 및 조건	날짜 및 상세 설명
전환사채	$1,900,000	발행 할인 7%	2023년 10월 4일, 총 $3.5M 중 첫 번째 트랜치
약속어음	$1,400,000	상세 이자율 미기재	IPO 완료 시 상환
약속어음 (2022년)	$4,800,000	상세 이자율 미기재	2022년에 발행된 노트, 상환 완료

TPET는 여러 형태의 부채와 융자를 통해 자금을 조달하고 운영을 지속하고 있습니다. 주요 부채 항목으로는 전환사채가 있으며, 2023년 10월 4일에는 $3.5백만 달러 규모의 전환사채를 인수하기 위한 증권구매계약을 체결했고, 첫 번째 트랜치로 약 $1.9백만 달러를 조달했습니다. 이 계약은 발행 할인율 7%로 적용되었습니다. 또한 2022년에 발행된 $4.8백만 달러 규모의 약속어음이 있었지만, 이는 IPO 완료 후 상환되었습니다. 2023년에는 추가로 약 $1.4백만 달러의 약속어음을 발행했습니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

TPET의 주가 상승이나 하락의 원인은 다양한 외부 요인들에 의해 결정될 수 있습니다. 첫째, 글로벌 경제 상황이 중요한 요인입니다. 예를 들어, 세계 경제가 전반적으로 호황을 누리면 석유와 가스의 수요가 증가하여 TPET의 주가는 상승할 가능성이 높습니다. 반대로 경제 불황이 오면 에너지 소비가 줄어들어 주가는 하락할 수 있습니다. 둘째, 정치적 긴장이나 국제 분쟁도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 공급망이 불안정해져 에너지 시장에 혼란이 올 수 있으며, 이는 TPET의 주가를 부정적으로 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, OPEC의 정책 변화도 중요한 변수입니다. OPEC이 석유 생산을 감산하기로 결정하면 가격이 올라가 TPET의 주가는 상승할 수 있지만, 반대로 증산을 결정하면 가격이 하락하여 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 기술적 발전과 에너지 소비 패턴의 변화도 무시할 수 없습니다. 예를 들어, 재생 에너지 기술이 급격히 발전하고 이에 따라 에너지 소비 패턴이 변하면, 화석 연료에 대한 의존도가 줄어들어 TPET의 장기적인 주가는 하락할 가능성이 있습니다. 다섯째, 날씨 및 자연 재해 역시 변수가 될 수 있습니다. 주요 생산 지역에서 허리케인이나 지진 등이 발생하면 생산이 중단되어 주가가 하락할 수 있습니다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

TPET는 향후 사업 성장을 위해 여러 프로젝트를 계획하고 있으며, 성공적으로 진행될 경우 회사의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 회사는 현재 사우스 살리나스 프로젝트에서 2023년에 완료된 HV-1 유정을 비롯해 추가로 HV-2 및 HV-4 유정을 2024년에 시추할 계획입니다[0]. 또한, 재조사 및 재시추 작업을 통해 추가적인 유정도 활성화할 예정입니다. 이러한 개발이 성공적으로 완료되면 회사는 석유 및 가스 생산량을 크게 늘릴 수 있을 것입니다. TPET의 자본 조달 능력도 중요한 성장 요소입니다. 회사는 향후 자산부터 채무 조달까지 다양한 방법을 통해 추가 자본을 유치할 계획입니다. 그러나 자본 조달의 성공 여부가 불확실하며, 성공적으로 자본을 조달하지 못할 경우 회사의 운영과 확장에 상당한 제약이 따를 수 있습니다[1][2]. 또 다른 주요 변수는 글로벌 석유 및 가스 가격입니다. 만약 에너지 가격이 상승하면 TPET의 수익성이 향상될 수 있지만, 가격 하락 시에는 재무 상태에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 환경 규제와 정책 변화도 중요한 요소로, 기후 변화와 관련된 규제가 강화될 경우 TPET의 운영 비용이 증가할 가능성이 있습니다[3]. 이를 종합해 볼 때, TPET의 미래는 내부적인 프로젝트 성공 여부와 외부적인 시장 및 규제 환경에 따라 크게 좌우될 것입니다.