회사 소개
KAR는 중고 차량을 거래하는 디지털 시장에서 주요한 위치를 차지하고 있습니다. 북미와 유럽 전역에서 판매자와 구매자를 연결하여 신속하고 간편하며 투명한 거래를 하도록 돕는 주요 디지털 시장입니다. 주요 매출원은 차량 판매자와 구매자에게 부과하는 경매 수수료와 운송 로지스틱스, 차량 재조정, 검사 및 인증, 타이틀 작업, 행정 및 담보 회수 서비스 및 플로어플랜 금융 등 부가가치 제품 및 서비스입니다. 이를 통해 소유권 이전을 직접 지원하며 일반적으로 차량의 소유권을 획득하지 않습니다. 또한 자사의 AFC라는 자회사를 통해 독립 중고차 딜러에게 주로 단기 인벤토리 담보 금융을 제공하며, 캐나다의 차량 로지스틱스 센터에서 시장 판매를 지원하는 심루캐스트 기술을 운영하며 다른 경매 업체에도 판매 및 라이선스를 제공합니다. 또한 차량 재조정 서비스를 제공하고 있으며, 실시간 차량 정보와 시장 정보에 대한 딜러들의 접근성을 향상시키는 것을 중요한 가치로 두고 있습니다[0].
주요 고객
KAR의 고객은 주로 독립 중고차 딜러와 상업 판매자를 포함하며, 이들은 차량 재판매와 관련된 다양한 서비스와 금융 솔루션을 통해 혜택을 받습니다. 독립 중고차 딜러는 단기 인벤토리 담보 금융을 통해 차량 구매 자금을 확보하며, 이를 통해 재고를 늘리고 판매를 증대시킬 수 있습니다. 상업 판매자는 차량 경매를 통해 신속하고 효율적으로 대량 차량을 판매할 수 있으며, KAR의 디지털 플랫폼과 물류 서비스를 통해 거래 과정을 간편하게 관리할 수 있습니다. 또한, 금융기관도 KAR의 서비스 이용 고객 중 하나로, 차량 담보 회수와 감정 서비스 등을 통해 자산 가치를 극대화합니다. KAR는 고객들에게 디지털 플랫폼을 통한 실시간 차량 정보와 시장 데이터 제공, 차량 재조정 서비스, 그리고 운영 리스 등을 통해 종합적인 솔루션을 제공합니다 . 이로써 KAR는 독립 딜러와 상업 고객이 차량을 합리적인 가격에 빠르게 거래하고, 시장 동향을 파악하며 재무 건전성을 유지할 수 있도록 지원합니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 기업 |
|---|---|---|
| 경매 수수료 비용 | 경매 서비스를 제공하는 데 필요한 운영 비용 및 인력 비용 | 자체 제공 (KAR 내) |
| 운송 및 물류 비용 | 차량 운송 및 물류 관련 비용 | 자체 제공 및 지역 물류 업체 |
| 차량 재조정 비용 | 차량 검사, 수리, 재조정에 드는 비용 | 자체 제공 (KAR 내) |
| 정보 기술 비용 | 디지털 경매 플랫폼, 클라우드 서비스, 소프트웨어 라이선스 및 유지보수 비용 | AWS, Microsoft Azure |
| 마케팅 및 광고 비용 | 마케팅 캠페인, 온라인 광고, 딜러 대상 프로모션 비용 | 구글, 페이스북, 지역 광고 업체 |
| 인력 비용 | 직원 급여, 인센티브, 주식 기반 보상 비용 | 자체 제공 (KAR 내) |
| 금융 비용 | 단기 인벤토리 담보 금융 제공 비용, 이자 비용 | 자체 제공 (AFC) |
| 감가상각비 및 상각비용 | 고정 자산 및 무형 자산의 감가상각 비용 | 자체 제공 (KAR 내) |
| 전문 서비스 비용 | 법률, 회계, 컨설팅 등에 드는 비용 | Deloitte, Ernst & Young |
| 운영 리스 비용 | 사무실, 장비 임대 비용 | 지역 리스 제공 업체 |
KAR의 주요 비용 항목들은 차량 거래와 관련된 모든 과정에서 발생하며, 이들 비용은 자체 제공 또는 외부 파트너와의 협력을 통해 관리됩니다 .
제품군
KAR는 주로 경매 수수료, 서비스 수익, 차량 구매 판매를 통해 수익을 창출합니다. 주요 제품과 수익 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품 및 수익 기여도
| 제품 | 2023년 수익 | 2022년 수익 | 수익 증가율 |
|---|---|---|---|
| 경매 수수료 | $395.3M | $370.3M | 7% |
| 서비스 수익 | $619.7M | $590.3M | 5% |
| 구매 차량 판매 | $236.7M | $182.9M | 29% |
- 경매 수수료: 경매 시 판매된 각 차량에 대해 부과되는 수수료로, 2023년 총 $395.3M의 수익을 기록했습니다. 이는 판매 차량 수 증가와 새로운 경매 관련 서비스 도입으로 인해 증가한 것입니다.
- 서비스 수익: 차량 재조정, 검사 및 인증, 담보 회수 서비스 등을 포함한 다양한 부가 가치 서비스로부터 발생하는 수익입니다. 2023년에는 $619.7M의 수익을 기록하며 주요 증가 요인은 담보 회수 및 재마케팅 수수료, 플랫폼 서비스 이용 수수료 등입니다.
- 구매 차량 판매: KAR가 소유한 차량을 판매하여 발생하는 수익으로, 2023년에는 $236.7M의 수익을 기록했습니다. 이는 주로 유럽에서 판매된 차량 수와 평균 판매 가격의 증가 때문입니다.
유사 제품을 제조하는 경쟁사
| 경쟁사 | 제품 | KAR와의 유사성 |
|---|---|---|
| 코파트(Copart) | 온라인 차량 경매 | 경매 수수료 및 서비스 수익 |
| 맨하임(Manheim) | 차량 경매 및 재조정 서비스 | 경매 수수료, 재조정 서비스 |
| 애드사(Auctane) | 물류 및 차량 재마케팅 | 플랫폼 서비스, 물류 서비스 |
KAR의 주요 제품군은 경매 수수료, 다양한 부가 가치 서비스, 그리고 구매 차량 판매로 구성되어 있으며, 이들 제품은 각각 자동차 경매, 금융 서비스 및 차량 재조정 서비스를 포괄하여 종합적인 차량 거래 솔루션을 제공합니다 [0][1].
주요 리스크
KAR의 비즈니스에는 다양한 위험이 존재합니다. 세부적으로는 글로벌 금융 시장의 심각한 변동성 또는 붕괴, 인플레이션, 공급망 손상, 러시아의 우크라이나 침공이나 다른 지정학적 사건, 전쟁, 테러, 자연 재해, 공중 보건 문제(코로나19와 같은 대유행), 혹은 기타 요인들로 인해 재무시장이 부정적으로 영향을 받을 수 있으며, 이는 기업 및 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 리더십팀의 변화, 인수 및 통합, 부가가치 제품 및 서비스로 인한 위험 등 여러 가지 요인들이 나타날 수 있습니다. 이러한 위험을 해결하지 못한다면 KAR의 운영 결과, 재무 상태 및 성장 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 지속적인 기술 혁신에 대한 적절한 대응 부재로 인해 매출, 수익성 및 장기적인 경쟁력이 심각하게 저하될 수 있으며 산업 동향 변화, 고객 요구사항 변화, 신기술 도입 등에 대한 능동 대응 능력에 따라 경쟁력과 시장점유율이 현저히 약화될 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
재무
KAR의 2023년 총 매출은 전년 대비 8% 증가했으며, 특히 디지털 경매 플랫폼의 서비스 비용은 동시에 1% 증가하였습니다. 이로 인해 영업이익률이 개선되었습니다. 차량 거래에서는 매출의 36%를 순이익으로 기록하였고, 부가가치 서비스로부터의 수익 또한 증가하였습니다[0]. 그러나 금융 부문의 매출은 4% 감소한 9,660만 달러를 기록하였고, 이는 주요 대출 손실 증가 때문입니다. 신용 손실률은 중고차 가치 하락, 금리 인상, 대출 시장의 수축 등으로 인해 증가하였으며, 주로 중고차 판매가 감소한 영향을 받았습니다. 전체적인 운영 현금 흐름은 매우 긍정적이었지만, 순이익 비율의 감소와 일부 항목의 비용 증가로 인해 재무 상태는 이전보다 다소 악화되었습니다. KAR는 지속적인 성장을 위해 각 부문의 비용 절감 조치를 취하고 있으며, 이는 향후 재무 성과에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다[1][2][3].
대차대조표
2023년 KAR의 대차대조표
| 분류 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | $239.9 | $271.2 |
| 매출채권 | $2,296.4 | $2,396.6 |
| 선급 비용 및 기타 유동 자산 | $171.3 | $188.9 |
| 재고 자산 | $466.4 | $493.7 |
| 유동 자산 합계 | $3,173.9 | $3,350.4 |
| 비유동 자산 | ||
| 설비 및 장비, 순 | $292.9 | $305.6 |
| 영업권 | $1,271.2 | $1,464.5 |
| 기타 무형 자산, 순 | $252.4 | $265.7 |
| 기타 비유동 자산 | $35.9 | $38.1 |
| 비유동 자산 합계 | $1,852.4 | $2,073.9 |
| 자산 합계 | $5,026.3 | $5,424.3 |
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 | $556.6 | $551.2 |
| 미지급 직원 비용 및 보상 비용 | $40.5 | $31.9 |
| 미지급 이자 | $10.1 | $7.8 |
| 기타 미지급 비용 | $75.3 | $79.1 |
| 미지급 세금 | $9.8 | $6.9 |
| 금융채무 담보부 채권 | $1,631.9 | $1,677.6 |
| 장기 부채 현재 만기 | $154.6 | $288.7 |
| 유동 부채 합계 | $2,478.8 | $2,643.2 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 부채 | $202.4 | $205.3 |
| 이연 법인세 부채 | $20.9 | $54.0 |
| 영업 리스 부채 | $70.4 | $79.7 |
| 기타 비유동 부채 | $14.3 | $6.8 |
| 비유동 부채 합계 | $308.0 | $345.8 |
| 임시 자본(임시 지분) | ||
| 시리즈 A 전환우선주 | $612.5 | $612.5 |
| 주주 지분 | ||
| 보통주 | $1.1 | $1.1 |
| 추가 납입 자본 | $738.2 | $743.8 |
| 유보 이익 | $624.4 | $822.9 |
| 기타 포괄 손실 누적액 | $(36.7) | $(49.5) |
| 주주 지분 합계 | $1,327.0 | $1,518.3 |
| 부채 및 자본 합계 | $5,026.3 | $5,424.3 |
KAR의 2023년 대차대조표를 분석한 결과, 유동 자산이 전년도 대비 소폭 감소하였으며, 특히 현금 및 현금 등가물과 재고 자산이 줄어들었습니다. 유동 부채도 감소하였으나, 여전히 상당한 규모의 금융채무 담보부 채권과 장기 부채의 현재 만기가 존재합니다. 비유동 자산에서는 영업권의 감소가 두드러지며, 이는 자산 평가 손실이나 매각 등을 통한 영향일 가능성이 있습니다. 자산의 주요 부분은 매출채권 및 금융채무 담보부 채권 등과 같은 비유동 자산이 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 KAR의 비즈니스 모델이 중고 차량 경매 및 금융 서비스를 중심으로 하고 있음을 보여줍니다. 또한, 주주 지분 부분에서 유보 이익의 감소가 눈에 띄며, 이는 최근 실적 저하와 관련이 있을 수 있습니다. 전반적으로 KAR의 자산은 주로 매출채권과 금융 담보 자산에 집중되어 있으며, 이는 높은 유동성과 금융 시장의 변동성에 대한 높은 노출을 의미합니다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
Cash Flow Table
| 구분 | 2023년 (단위: 백만 달러) | 2022년 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름 - 계속사업 | $237.0 | $4.1 |
| 영업활동 현금흐름 - 중단사업 | $(1.6) | $(459.1) |
| 투자활동 현금흐름 - 계속사업 | $(90.5) | $70.0 |
| 투자활동 현금흐름 - 중단사업 | $7.0 | $2,077.4 |
| 재무활동 현금흐름 - 계속사업 | $(279.9) | $(1,621.9) |
| 재무활동 현금흐름 - 중단사업 | — | $10.8 |
| 중단사업 현금잔액 변화 | — | $12.4 |
| 환율변동 영향 | $9.2 | $(19.4) |
| 현금, 현금등가물 및 제한현금 변화 | $(118.8) | $74.3 |
Cash Flow Evaluation
KAR의 2023년 총 영업활동 현금흐름은 2022년 대비 큰 폭으로 증가하여 $237.0 백만 달러를 기록했다. 이는 주로 영업자산과 부채의 변화와 수익성 증가에 기인한다. 투자활동에서는 계속사업으로 인해 $90.5 백만 달러의 현금 유출이 발생했으며, 이는 Manheim Canada 인수 및 설비 및 장비 구입의 결과이다. 반면 2022년에는 $70.0 백만 달러의 현금 유입이 있었다. 재무활동에서는 계속사업이 $279.9 백만 달러의 현금 유출을 기록했으며, 주로 선순위 채권의 조기 상환과 자사주 재매입 때문이었다. 이와 대조적으로, 2022년에는 $1,621.9 백만 달러의 현금 유출이 있었다. 이러한 현금흐름 패턴을 유사한 비즈니스 그룹과 비교해 보면, 일반적으로 중고차 경매 및 금융 서비스 제공 업체들은 대규모의 자본 지출과 잦은 자산 매각, 채무 재조정을 필요로 하며, 이는 큰 변동성을 띄는 현금흐름을 나타낸다 .
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 회전 신용 한도 | $137.0 | 조정 SOFR + 2.25% | 2028년 6월 23일 | |
| 선순위 채권 | $210.0 | 5.125% | 2025년 6월 1일 | |
| 유럽 신용 한도 | $17.6 | Euribor + 1.25% | 상환 요구 시 | 특정 재고 및 ADESA Europe 자회사 채권으로 담보됨 |
회사의 주요 부채에는 회전 신용 한도, 선순위 채권, 유럽 신용 한도가 포함됩니다. 회전 신용 한도는 2028년 6월 23일까지 유지되며, 이자율은 조정된 SOFR + 2.25%입니다. 선순위 채권은 2025년 6월 1일에 만기가 도래하며, 고정 이자율 5.125%로 반기마다 이자를 지불합니다. 유럽 신용 한도의 경우 Euribor + 1.25%의 이자율을 가지며 상환 요구 시 언제든 상환 가능합니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
KAR의 주가 변동에는 여러 요인들이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 KAR의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세일 경우 해외 매출 비중이 높은 KAR는 더 많은 수익을 기록할 수 있어 주가는 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황 역시 주요 요인 중 하나입니다. 경제 불황 시 소비자들은 차량 구매를 보류할 가능성이 높아져 중고차 거래량이 줄어들고, 이는 KAR의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등은 무역에 영향을 주어 기업의 운영을 방해할 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 미국으로의 차량 수출이 감소할 수 있고, 이는 KAR의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적으로 작용할 것입니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 등장해 더욱 경쟁적인 가격 정책을 펼치게 되면, KAR의 시장 점유율이 감소할 가능성이 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화는 KAR의 사업 모델에 직접적으로 영향을 미칩니다. 예를 들어, 더 많은 소비자들이 온라인을 통해 차량을 구매하는 트렌드가 정착되면, KAR의 디지털 플랫폼 이용자가 증가하여 매출이 상승할 수 있으며 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
KAR의 미래는 여러 요인들에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 중고차 시장의 디지털화가 더욱 가속화됨에 따라 KAR의 디지털 플랫폼에 대한 수요가 증가할 가능성이 큽니다. 디지털 혁신과 데이터 분석 기술을 강화함으로써 고객들에게 더 나은 서비스를 제공하면 시장 점유율을 확대할 수 있습니다[0]. 둘째, 경제 회복과 함께 소비자 신뢰가 회복되면 중고차 시장의 수요가 증가할 것으로 보입니다. 이는 KAR의 매출 상승으로 이어질 수 있습니다. 셋째, AFC를 통한 플로어플랜 금융 사업의 강력한 성과는 독립 중고차 딜러들의 자금을 지원함으로써 더 많은 거래를 촉진할 수 있습니다. 넷째, 전기차와 자율주행차의 등장 등 자동차 산업의 트렌드 변화는 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이런 변화에 적응하지 못하면 사업이 축소될 가능성이 있습니다[1]. 또한, 리더십 변동과 인재 유출은 회사의 운영에 큰 영향을 미칠 수 있으므로, 이를 효과적으로 관리하는 것이 중요합니다[2][3]. 경쟁이 치열해짐에 따라 새로운 경쟁자가 등장하면 시장 점유율과 수익이 감소할 위험도 있습니다. 요컨대, KAR의 미래는 디지털 혁신, 경제 상황, 기술 발전 및 인재 관리 등 여러 요소에 의해 결정될 것입니다.