회사 소개
JELD는 고성능 실내 및 외부 문, 창문 및 관련 건축 제품의 세계적인 디자이너, 제조업체 및 유통업체로, 새 건설 및 리모델링 분야를 대상으로 합니다. JELD는 목재, 금속 및 복합재료 등 다양한 소재로 제조되는 내부 및 외부 문, 창문 및 건축 제품을 제공하며, 인테리어 문 제품은 숨겨진 레버, 몰드 처리 과정을 거친 내부 문과 같은 다양한 형태의 제품을 포함하고 있습니다. 창문 제품 라인은 다양한 스타일, 기능 및 에너지 절약 옵션을 제공하여 지역 시장의 고객 요구를 충족시키기 위해 다양한 창문 제품을 생산하며, 환경 인식 증가 및 현지 건축 규정 변경으로부터 혜택을 받을 것으로 기대됩니다. 또한, JELD는 광범위한 에너지 효율 제품 라인을 인정받아 오랜 기간 ENERGY STAR 파트너로 활동하고 있으며, 2023년에 ENERGY STAR 캐나다 우수성상을 수상했으며 7번의 ENERGY STAR 캐나다 제조업자상을 수상했습니다[0][1].
주요 고객
JELD의 고객은 주로 건축 및 리모델링 산업에 종사하는 전문가와 개인 소비자로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 건축업자와 계약자입니다. 이들은 주택 건설이나 상업 빌딩 프로젝트를 진행하면서 고성능 문과 창문을 필요로 하며, 프로젝트의 품질을 높이고 에너지 효율성을 향상시키기 위해 JELD의 제품을 구매합니다. 두 번째 세그먼트는 건설 자재 유통업체입니다. 이들은 다양한 건축 자재를 취급하며, JELD의 고품질 제품을 통해 고객에게 신뢰성과 다양성을 제공합니다. 세 번째 세그먼트는 리모델링 전문 업체입니다. 이들은 기존 건물의 업그레이드를 위해 JELD의 에너지 효율적이고, 스타일이 다채로운 창문과 문을 이용합니다. 네 번째 세그먼트는 일반 가정 소비자입니다. 이들은 주택 리모델링이나 에너지 절약을 위한 업그레이드를 목적으로 JELD의 제품을 선택하며, 특히 환경 친화적인 제품과 다양한 디자인 옵션을 선호합니다. JELD의 제품은 다양한 스타일과 소재로 제공되므로, 고객은 각자의 요구와 취향에 맞추어 제품을 선택할 수 있습니다. 마지막으로, 정부 및 공공 기관도 주요 고객 세그먼트 중 하나로, 이들은 공공 시설의 신축 및 리모델링을 위해 JELD의 품질 높은 건축 제품을 구매합니다. 이런 세그먼트를 통해 JELD는 고객의 다양한 요구를 충족시키며, 지속 가능한 건축 솔루션을 제공합니다.
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원재료 비용 | 목재, 목재 합성물, 목재 부품, 강철, 유리, 내부 도어 스킨, 섬유유리 복합재, 하드웨어, 레진 및 하드너와 같은 석유 기반 제품, 알루미늄 및 비닐 압출물 등이 포함되며, 이는 글로벌 공급 및 수요 트렌드와 원자재 가격 변동에 영향을 받습니다. | 다양한 글로벌 공급업체 |
| 직접 노동 및 혜택 비용 | 생산 시간, 평균 인원 수, 일반 임금 수준, 급여세 및 직원 혜택비용을 반영합니다. | 없음 (내부 인력 관리) |
| 수리 및 유지보수 | 설비와 장비의 수리 및 유지보수 비용, 유지보수 용품 구매, 관련 노동 비용을 포함합니다. | 없음 (내부 관리) |
| 감가상각 | 생산 자산 및 공장과 관련된 감가상각 비용을 포함합니다. | 없음 (내부 회계) |
| 임대료 | 소유하지 않은 시설, 차량 및 장비의 임대 비용을 포함합니다. | 다양한 지역 임대업체 |
| 보증 비용 | 미국 및 캐나다에서 판매되는 창문 및 문 제품의 보증 클레임과 제품 문제와 관련된 모든 비용을 포함합니다. | 없음 (내부 비용 관리) |
| 발송 비용 | 제3자 운송업체에게 고객에게 주문을 배송하는 비용, 운전자, 차량, 연료 비용을 포함합니다. | 다양한 물류업체 |
| 보험 및 혜택 비용 | 보험 프로그램, 건강 혜택, 은퇴 혜택 프로그램(연금 계획 포함) 및 기타 직원 혜택비용을 포함합니다. | 다양한 보험 회사 |
| 감독 비용 | 공장 관리자 및 감독자 급여와 보너스 비용을 포함합니다. | 없음 (내부 인력 관리) |
| 세금 비용 | 직원 급여세 및 재산세 등입니다. | 정부 기관 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 연구 개발, 광고 및 마케팅, 법률 서비스, IT 비용 등을 포함합니다. | 다양한 컨설팅 및 서비스 업체 |
JELD의 비용 항목들은 대부분의 제조 및 유통업체와 유사하게 원재료, 인건비, 유지보수, 운송비용 등으로 구성됩니다. 주요 원재료에는 목재와 강철, 유리 등이 포함되며, 이는 글로벌 트렌드와 가격 변동에 따라 영향을 받습니다. 직접 노동 비용 및 관련 혜택은 생산 규모 및 계절적 수요에 따라 변화합니다[0][1][2].
제품군
JELD-WEN의 주요 제품과 매출 기여도는 다음과 같습니다. 2023년 기준, 문(Doors) 제품은 총 매출의 63%를 차지하며, 창문(Windows) 제품은 21%, 기타 부수 제품 및 서비스는 16%를 차지합니다[0].
주요 제품
| 제품 유형 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| 문(Doors) | 내부 및 외부 문, 목재, 금속, 복합재료 등으로 제조되며, 주거용과 비주거용 모두를 포함. 미국, 유럽, 캐나다 등에서 다양한 재질과 디자인 옵션 제공. | 63% |
| 창문(Windows) | 주거용 창문, 목재, 비닐, 목재 복합재 창문 포함. 캐나다, 북미 지역에서 에너지 효율성 높은 창문 제공. | 21% |
| 기타 제품 | 트림 보드, 유리, 잠금 장치 및 기타 설치 서비스 등. | 16% |
문(Doors)
- 내부 문: 두 개의 복합 몰드 도어 스킨을 목제 프레임에 붙여 만든 형태. 북미, 프랑스, 영국에서 가장 인기가 높음.
- 외부 문: 주로 파이버글라스와 강철 재질 사용. 파이버글라스 문은 단열 성능, 미관, 내구성에서 인기가 높음.
- 유럽 시장 특화 문: 방음, 방화, 방사선 저항, 보안 기능을 갖춘 고성능 문 제공.
창문(Windows)
- 목재 창문: 단열 성능과 자연 목재의 미관을 제공.
- 비닐 및 복합재 창문: 높은 에너지 효율성을 갖춘 다양한 스타일과 기능을 제공.
- 해안 지역 특화 창문: 허리케인 강풍에 견디는 창문 제공.
경쟁사
| 경쟁사 | 제품 유형 | 비고 |
|---|---|---|
| Masonite International Corporation | 문 및 도어 시스템 | 글로벌 문 제조업체, 다양한 내부 및 외부 문 제품 |
| Pella Corporation | 창문 및 문 | 창문과 문 분야에서 다양한 제품 라인 제공 |
| Andersen Corporation | 창문 및 문 | 고성능 창문과 문, 다양한 디자인과 에너지 효율성 옵션 |
JELD-WEN은 주요 경쟁사들과 다양한 소재와 디자인 옵션을 통해 차별화된 제품을 제공하며, 에너지 효율성과 환경 친화적인 제품 라인으로 경쟁 우위를 유지하고 있습니다.
주요 리스크
JELD의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 주요 리스크 중 일부는 다음과 같습니다: (1) 국제 사업을 운영함에 따른 정치적, 경제적 리스크, 통합, 무역 보호 조치, 관세 증가, 환율 변동성 증가 등 다양한 국가에서의 운영 리스크, (2) 공급망 지연 및 중단, 노동 비용 증가, 노동 분쟁 및 생산 시설 중단 여부, (3) 제품 책임 청구 및 리콜에 따른 비용 산정 정확도 부족의 가능성, (4) 제품 규제 변화로 인한 부품 납품 지연, (5) 산업 기준에 따르는 제품 보증서 제공으로 인한 부적절한 예산 설정으로 인한 비용 측면에서 미래의 보증 비용을 정확하게 산정하지 못할 수 있는 가능성[0][1][2].
뉴스
재무
JELD는 2023년 동안 코어 매출이 5% 감소하고 외환의 영향이 미미한 수준으로 나타났습니다. 매출총이익은 4,670만 달러 증가하여 8억 3260만 달러를 기록했으며, 이는 순수익의 19.3%에 해당합니다. 판매관리비는 0.2% 증가하여 6억 5530만 달러로, 이는 순수익의 15.2%를 차지했습니다. 2022년 유럽 사업부문에서 5490만 달러의 영업권 손상차손이 발생했으며, 2023년 구조조정 및 자산 관련 비용은 3570만 달러로, 북미의 일정 제조시설 폐쇄에 따른 비용 증가로 전년 대비 102.8% 증가했습니다. 이자로 인한 순 비용은 10.2% 감소한 7230만 달러를 기록했으며, 주로 이자율 파생상품과 상환으로 인한 수익 증가 덕분입니다. 북미 부문에서는 순매출이 4.2% 감소하여 31억 2310만 달러를 기록했지만 조정된 EBITDA가 8.3% 증가하여 3억 8220만 달러를 기록했습니다. 반면 유럽 부문은 순매출이 8% 감소하여 11억 8130만 달러를 기록했고, 조정된 EBITDA는 9.6% 증가하여 8150만 달러를 기록했습니다. 2023년 12월 31일까지 JELD는 2억 8830만 달러의 현금과 4억 6230만 달러의 ABL 시설 차입 가능액을 포함하여 총 7억 5060만 달러의 유동성을 보유했습니다[0][1][2].
대차대조표
손익계산서
## 연도 2023년 12월 31일 기준 손익계산서 | 항목 | 2023년 (단위: 천달러) | 매출 대비 비율 (%) | 2022년 (단위: 천달러) | 매출 대비 비율 (%) | |-----------------------------------------|-------------------|-----------------|-------------------|-----------------| | 순 매출 | $4,304,334 | 100.0% | $4,543,808 | 100.0% | | 매출 원가 | $3,471,713 | 80.7% | $3,757,888 | 82.7% | | 매출 총이익 | $832,621 | 19.3% | $785,920 | 17.3% | | 판매비 및 관리비 | $655,280 | 15.2% | $654,077 | 14.4% | | 영업권 손상 | - | - | $54,885 | 1.2% | | 구조조정 및 자산 관련 비용 | $35,741 | 0.8% | $17,622 | 0.4% | | 영업이익 | $141,600 | 3.3% | $59,336 | 1.3% | | 순이자 비용 | $72,258 | 1.7% | $82,505 | 1.8% | | 부채 상환 손실 | $6,487 | 0.2% | - | - | | 기타 수익, 순 | ($25,719) | (0.6)% | ($53,433) | (1.2)% | | 세금 차감 전 순이익 | $88,574 | 2.1% | $30,264 | 0.7% | | 법인세 비용 | $63,339 | 1.5% | $18,041 | 0.4% | | 세금 차감 후 순이익 | $25,235 | 0.6% | $12,223 | 0.3% | | 중단된 사업부문의 매각 이익 (세후) | $15,699 | 0.4% | - | - | | 중단된 사업부문의 순이익 (세후) | $21,511 | 0.5% | $33,504 | 0.7% | | 순이익 | $62,445 | 1.5% | $45,727 | 1.0% |
JELD의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 주요 포인트는 순 매출이 2022년에 비해 239만 5천 달러 감소했다는 점입니다. 이는 5.3%의 감소율을 나타내며, 주로 10%의 판매량/믹스 감소가 원인인 것으로 보입니다. 그러나 가격 실현 덕분에 일부 감소를 상쇄할 수 있었습니다. 매출 원가는 2022년 대비 줄어들어 매출 총이익이 증가했고, 이는 매출 총이익률을 19.3%로 증가시키는 데 기여했습니다.
판매비 및 관리비는 소폭 증가했지만, 매출 대비 비율은 거의 변화가 없었습니다. 이는 인력 감축과 북미 지역의 개선된 채권 회수 덕분입니다. 영업권 손상이 2022년에는 있었지만, 2023년에는 발생하지 않았습니다. 또한 구조조정 및 자산 관련 비용은 북미의 제조 시설 폐쇄로 인한 비용 증가로 크게 증가했습니다. 영업이익은 전년 대비 두 배 이상 증가한 1억 4천 1백 6백만 달러를 기록했으며, 비율로는 3.3%로 증가했습니다.
순이자 비용은 감소했지만, 부채 상환 손실이 2023년에 발생했습니다. 기타 수익은 줄어들었으며, 세금 차감 전 순이익은 2022년에 비해 크게 증가했습니다. 그러나 법인세 비용이 대폭 증가하여 세금 차감 후 순이익은 예상보다 낮은 수준을 유지했습니다. 특히, 중단된 사업부문에서의 매각 이익이 2023년에 발생하여 순이익에 기여했습니다.
기술적인 요소에 의존하는 회사라면 R&D 비용을 많이 투자하는 것이 중요하지만, JELD는 건축 제품을 제조하고 판매하는 회사로서 일반적으로 R&D보다는 제조 공정과 효율성 향상에 집중할 가능성이 큽니다. 전체적인 손익구조를 보면 매출이 감소했음에도 불구하고 비용 절감과 효율성 향상 덕분에 이익률이 개선되었음을 알 수 있습니다. 또한, 유럽 부문의 영업권 손상이 해소되고 북미 부문의 구조조정이 진행됨에 따라 향후 수익 개선이 기대됩니다 .
현금흐름표
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러) | 2022년 12월 31일 (단위: 천 달러) | 2021년 12월 31일 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | $345,188 | $30,337 | $175,666 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | $279,174 | $(67,030) | $(92,361) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | $(563,157) | $(120,014) | $(401,209) |
| 환율 변동에 따른 현금 및 현금 등가물 효과 | $7,074 | $(19,315) | $(21,800) |
| 현금 및 현금 등가물의 순변동 | $68,279 | $(176,022) | $(339,704) |
현재 JELD의 현금 흐름을 평가해보면, 2023년 영업활동으로 인한 현금 흐름이 345,188천 달러로 크게 증가한 반면, 투자활동으로 인한 현금 흐름도 279,174천 달러를 기록하여 자산 매각 등으로 현금 유입이 증가했음을 알 수 있습니다. 반면, 재무활동으로 인한 현금 흐름은 $(563,157)천 달러로, 주로 부채 상환과 관련된 지출이 주요 원인으로 작용한 것으로 보입니다. 유사한 건축 자재 제조업체들과 비교해볼 때, JELD는 영업활동으로 인한 현금 창출 능력이 상당히 높은 편이며, 이는 비슷한 산업 내 다른 기업들에 비해 긍정적인 현금 흐름을 보여줍니다 .
주요 부채 및 전환사채들
JELD의 부채는 다음과 같습니다:
| 부채 종류 | 액수 (백만 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 장기 부채와 이자 의무 | $1,232.8 | 2024년 $72.9백만, 2025년 이후 $179.6백만의 이자 지불 예정. |
| 6.25% Senior Secured Notes | $250.0 | 2023년 8월 3일 상환. |
| 4.63% Senior Notes | $200.0 | 2023년 8월 3일 상환. |
| Term Loan Facility | $550.0 | SOFR + 1.75%에서 2.00% (2024년 1월 기준) |
| ABL Facility | 한도 $100.0 | SOFR 대체 벤치마크로 수정, 기타 기술적인 수정 포함. |
JELD는 총 $1,232.8백만의 부채를 가지고 있으며, 주요한 부채는 장기 부채와 Term Loan Facility 및 ABL Facility가 있습니다. 2023년 8월 3일에 6.25% Senior Secured Notes와 4.63% Senior Notes를 상환했습니다. Term Loan Facility의 이자율은 SOFR에 1.75%에서 2.00%의 가산금리가 부과됩니다 .
주가 영향 미치는 요인들
JELD의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변화가 중요한 요인이다. 가상 시나리오로, 유럽에서 유로화 가치가 급등하면 JELD의 제품 가격 경쟁력이 저하되고 수익성이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0]. 둘째, 매크로 경제 상황도 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 미국의 금리 인상이 지속되면 주택 시장의 둔화와 함께 JELD의 제품 수요가 감소하여 주가가 하락할 수 있다[1]. 셋째, 국가 간 갈등 역시 주가에 영향을 줄 수 있다. 미중 무역 전쟁이 다시 격화되면 관세 인상으로 인해 생산 비용이 상승하고 공급 체인이 혼란스러워져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[2]. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시하여 시장 점유율을 빼앗게 된다면 JELD의 매출과 이익이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미친다[3]. 마지막으로, 시장 트렌드 변화가 있다. 예를 들어, 친환경 건축 자재에 대한 수요가 증가하면 에너지 효율성이 높은 JELD의 제품이 더욱 주목받아 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
JELD의 미래 전망은 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 글로벌 주택 시장의 성장이 JELD의 매출 증가에 기여할 수 있습니다. 신흥 시장에서의 도시화와 주택 수요 증가로 인해 문과 창문 같은 건축 제품의 수요가 높아질 것으로 예상됩니다. 둘째, 에너지 효율성 제품에 대한 수요 증가는 JELD의 성장을 촉진할 수 있습니다. 환경 규제가 강화되면서 에너지 효율이 높은 건축 자재의 수요가 증가하고, 이는 JELD의 제품 라인업에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 기술 혁신이 JELD의 경쟁 우위를 강화할 수 있습니다. 스마트 홈 기술과 결합된 혁신적인 창문 및 문 제품은 소비자들에게 매력적인 옵션을 제공하여 매출을 증대시킬 수 있습니다. 그러나 반대로, 원자재 가격 상승 및 공급 체인 문제는 JELD의 비용 구조에 부담을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 원목이나 금속 가격이 급등하면 제조 비용이 증가하여 이윤이 감소할 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 불확실성이나 정치적 갈등은 시장 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, 경쟁사의 부상이 더욱 치열한 가격 경쟁을 초래하여 JELD의 시장 점유율을 잠식할 가능성도 있습니다. 마지막으로, 소비자 선호도가 변화하여 전통적인 건축 제품보다 더 혁신적이거나 대체재로 이동할 경우, JELD의 기존 제품 라인업은 도전 과제에 직면할 수 있습니다.