회사 소개
The company EARN is involved in the development and provision of financial technology solutions, particularly focusing on electronic trading and risk management in capital markets. Their primary revenue source comes from offering software solutions that enable financial institutions to trade various securities electronically and manage risks associated with trading activities. EARN’s expertise lies in developing sophisticated platforms that facilitate efficient and secure electronic trading, enhancing the speed and accuracy of transactions while providing tools for monitoring and managing risks in real-time within the fast-paced environment of capital markets. Their core business revolves around catering to the needs of financial institutions by providing innovative technology solutions that optimize trading processes and mitigate risks inherent in electronic trading activities.
주요 고객
EARN의 고객은 주로 금융 기관, 투자 펀드, 자산 관리 회사, 그리고 기타 관련 기관들로 구성됩니다. 이러한 고객들은 EARN의 전자 거래 및 리스크 관리 솔루션을 통해 자산을 효율적으로 관리하고 거래하는 데 도움을 받습니다. 금융 기관은 은행, 보험 회사 및 기타 대금 중개 회사와 같이 다양한 형태의 금융 서비스를 제공하는 기업들로, 이들은 EARN의 솔루션을 통해 금융 상품을 안전하고 신속하게 거래할 수 있습니다. 투자 펀드는 여러 투자자들의 자금을 모아 다양한 자산에 투자하는 펀드로, EARN의 기술을 통해 정확한 시장 데이터를 바탕으로 투자의 성과를 극대화할 수 있습니다. 자산 관리 회사는 고객의 자산을 관리하고 투자 전략을 설계하는 회사로, EARN의 리스크 관리 시스템을 활용하여 투자 위험을 실시간으로 분석하고 관리할 수 있습니다. 기타 관련 기관들에는 금융 기술을 필요로 하는 다양한 기업들이 포함되며, 이들은 EARN의 종합적인 솔루션을 통해 전자 거래와 리스크 관리를 효과적으로 수행할 수 있습니다. 고객들은 EARN의 솔루션을 사용하여 거래의 효율성과 안정성을 높이고, 리스크를 체계적으로 관리하여 전체적인 자산 운용의 질을 개선하게 됩니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 상세 설명 | 제공 업체 |
|---|---|---|
| 이자 비용 | 레포 (repurchase agreement) 금융상품을 통해 차입한 자금에 대한 이자 비용으로, 2023년도 4,325만 달러가 발생했습니다. | 금융기관 |
| 관리 수수료 | 주주 자본을 기준으로 분기마다 계산되며, 2023년도에 약 180만 달러가 발생했습니다. | 내부 관리 팀 |
| 기타 운영비용 | 전문수수료, 직원 보상, 보험료 등 다양한 운영비용으로, 2023년도에 약 370만 달러가 발생했습니다. | 다양한 외부 서비스 제공 업체 |
| 저장 및 컴퓨팅 비용 | 클라우드 서비스와 고성능 컴퓨팅 자원 사용에 따른 비용이 포함됩니다. | AWS, Azure, Google Cloud 등 |
| 자연 자원 | 주로 전력과 냉각을 위한 에너지 소비 비용이 포함되며, 데이터 센터 운영에 필요한 자원입니다. | 전력 공급 업체 |
이 회사의 주요 비용 항목은 이자 비용, 관리 수수료, 기타 운영비용, 클라우드 및 컴퓨팅 비용, 자연 자원 소비 등으로 구성됩니다. 이자 비용은 금융기관과의 레포 계약을 통해 발생하며, 관리 수수료는 내부 관리 팀에 의해 계산되어 지불됩니다. 기타 운영비용은 다양한 외부 서비스 제공 업체와의 계약을 통해 발생하며, 클라우드와 컴퓨팅 비용은 AWS, Azure, Google Cloud와 같은 주요 클라우드 서비스 제공 업체가 담당하고 있습니다. 마지막으로 자연 자원 소비는 데이터 센터 운영에 필요한 전력과 냉각 에너지로 구성되며, 주로 전력 공급 업체를 통해 조달됩니다.
제품군
EARN의 주요 제품과 수익 기여도를 분석한 결과는 다음과 같습니다.
- Agency RMBS (Residential Mortgage-Backed Securities)
- 설명: 주택 담보 대출을 기초 자산으로 하는 증권으로, 미국 정부 기관이나 정부 후원 기업이 원리금을 보증합니다.
- 수익 기여도: EARN의 기초 자산 포트폴리오에서 중요한 부분을 차지하며, 상대적으로 안정적인 수익을 제공합니다.
- 기타사항: 기관 풀 및 기관 담보화 모기지 채권(CMOs)을 포함합니다[0][1].
- Non-Agency RMBS
- 설명: 정부 보증이 없는 RMBS로, 주로 프라임 점보, Alt-A, 서브프라임 주택 대출을 기초 자산으로 합니다.
- 수익 기여도: 투자 등급 및 비투자 등급 증권 모두를 포함하여, 더 높은 수익률과 리스크가 공존합니다.
- 기타사항: 다양한 형태의 RMBS, 하이브리드 ARM(Adjustable Rate Mortgages) 등을 포함합니다[0][1].
- CLOs (Collateralized Loan Obligations)
- 설명: 부채 및 지분 트랜치를 포함하는 구조화 금융 상품으로, 주로 대출 채권을 기초 자산으로 합니다.
- 수익 기여도: 포트폴리오 다변화 및 수익률 향상에 기여합니다.
- 기타사항: 높은 수익률과 관련된 리스크를 관리하기 위한 다양한 헷징 전략이 필요합니다[1].
- 기타 자산
- 설명: 주택 담보 대출, 모기지 서비스 권리(MSRs), 신용 리스크 전가(CRT) 증권, 상업용 모기지 담보 증권(CMBS) 등을 포함합니다.
- 수익 기여도: 포트폴리오의 수익성과 안정성을 높이기 위한 보조적인 역할을 합니다.
- 기타사항: 다양한 금융 파생 상품과 현금성 자산도 포함됩니다[1].
경쟁사로는 Ellington Management Group, Annaly Capital Management, AGNC Investment Corp 등이 있으며, 이들은 유사한 모기지 및 구조화 금융 상품을 운용하며 시장 내에서 경쟁하고 있습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Ellington Management Group | Agency RMBS, Non-Agency RMBS, CLOs |
| Annaly Capital Management | Agency RMBS, Non-Agency RMBS, MSRs |
| AGNC Investment Corp | Agency RMBS, Non-Agency RMBS, CMBS |
EARN과 경쟁사들의 주요 제품은 유사하나, 각 회사의 투자 전략과 리스크 관리 방법에 따라 성과와 수익률이 달라질 수 있습니다[0][7][8].
주요 리스크
EARN의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다. 1. 거래 제한 및 리퀴데이션이 우리의 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 미치는 부정적인 영향[0]. 2. 파생 상품 사용으로 발생하는 상대방 리스크[0]. 3. 단기매도 거래로 인한 추가적인 리스크[0]. 4. 투자 전략 등의 변경이 주주 동의 없이 우리의 비즈니스와 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있음[0]. 5. CLO 투자와 관련된 리스크, 특히 보유한 CLO의 기본 자산의 신용 리스크[4]. 6. 부채 사채의 거래량 증가가 특정 대상자산 획득 능력에 부정적인 영향을 줄 수 있음[5]. 7. 고정금리 스왑 및 다른 파생 상품에 따른 리스크 및 이로 인한 영업 결과에 대한 부정적인 영향[5]. 8. 이자율 변동에 대한 헷지 및 다른 리스크에 의해 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있음[4].
뉴스
재무
EARN의 2023년 전체적인 재무 상태를 보면, 순이익이 2022년의 -$30.2백만에서 2023년 $4.6백만으로 크게 개선되었음을 알 수 있습니다. 이는 주로 기타 소득의 증가와 2022년에 발생한 손실의 회복 때문입니다[0]. 2023년의 이자 수익은 $42.5백만으로 전년도 $35.0백만 대비 증가했으나, 이자 비용이 $45.3백만으로 크게 증가하여 결국 순이자 수익은 -$2.7백만을 기록했습니다[0]. 이는 단기 금리 인상의 영향으로 인한 금융 비용의 증가가 주요 원인입니다. 또한, 총 자산 대비 부채 비율은 2022년 7.5:1에서 2023년 5.4:1로 감소하여 재무 건전성이 일부 개선되었습니다[2]. 주주 자본은 $112.4백만에서 $136.2백만으로 증가했으며, 이는 주로 주식 발행을 통해 $33.6백만의 순이익을 얻었기 때문입니다[2]. 그러나 주당 장부 가치는 2022년 $8.40에서 2023년 $7.32로 감소하였습니다[2]. EARN의 기타 소득은 주로 금융 파생 상품의 순 실현 및 미실현 이익으로 구성되어 있으며, 이는 2022년의 -$45.3백만에서 2023년 $12.8백만으로 전환되었습니다[5][6]. 전체적으로 EARN은 2023년 동안 많은 재무적 도전과 기회를 경험했으며, 수입 구조 및 재무 성과에 있어서 여러 가지 복합적인 요인들이 작용했습니다.
대차대조표
EARN의 재무상태표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 12월 31일 (천 달러) | 2022년 12월 31일 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 38,533 | 34,816 |
| 공정가치로 평가된 증권 | 773,548 | 893,509 |
| 브로커로부터 받을 금액 | 3,245 | 18,824 |
| 금융 파생상품(자산) 공정가치 | 74,279 | 68,770 |
| 역매매계약금 | - | 499 |
| 매도한 증권의 미수금 | 51,132 | 33,452 |
| 이자 수익 미수금 | 4,522 | 3,326 |
| 기타 자산 | 431 | 436 |
| 자산 총계 | 945,690 | 1,053,632 |
| 부채 및 주주자본 | ||
| 부채 | ||
| 매매계약금 | 729,543 | 842,455 |
| 매수한 증권의 미지급금 | 12,139 | 42,199 |
| 브로커에게 지급할 금액 | 54,476 | 45,666 |
| 금융 파생상품(부채) 공정가치 | 7,329 | 3,119 |
| 단기 국채 매도금액 | - | 498 |
| 배당금 지급액 | 1,488 | 1,070 |
| 미지급 비용 | 1,153 | 1,097 |
| 제휴사에 지급할 관리비 | 513 | 423 |
| 이자 지급액 | 2,811 | 4,696 |
| 부채 총계 | 809,452 | 941,223 |
| 주주자본 | ||
| 우선주 | - | - |
| 보통주 | 186 | 134 |
| 추가 납입 자본 | 274,698 | 240,940 |
| 누적 결손금 | (138,646) | (128,665) |
| 주주자본 총계 | 136,238 | 112,409 |
| 부채 및 주주자본 총계 | 945,690 | 1,053,632 |
EARN의 재무상태표를 분석해 보면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 총 자산은 전년도에 비해 감소하였으며, 이는 주로 공정가치로 평가된 증권의 감소에서 기인합니다. 둘째, 부채는 전년보다 줄어들었으나 여전히 높은 편이며, 특히 매매계약금이 큰 비중을 차지하고 있습니다. 셋째, 주주자본이 증가한 것은 주로 추가 납입 자본이 증가한 덕분이며, 이는 주식 발행으로 인한 것입니다. 자산의 배분을 보면, 대부분이 현금 및 공정가치로 평가된 증권에 집중되어 있어 EARN의 사업 특성상 합리적입니다. 회사의 주요 수익원이 전자 거래 및 리스크 관리 솔루션이라는 점을 고려할 때, 이러한 자산 배분은 적절하다고 평가할 수 있습니다. 특히 금융 파생상품 자산이 증가한 것은 리스크 관리 측면에서 긍정적으로 볼 수 있습니다[0].
손익계산서
EARN의 2023년 및 2022년 손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 이자 수익 (비용) | ||
| 이자 수익 | 42,549 | 35,006 |
| 이자 비용 | (45,256) | (14,820) |
| 순이자 수익 (비용) | (2,707) | 20,186 |
| 비용 | ||
| 제휴사에 대한 관리비 | 1,804 | 1,758 |
| 기타 운영비용 | 3,731 | 3,370 |
| 비용 합계 | 5,535 | 5,128 |
| 기타 수익 (손실) | ||
| 증권 실현 및 미실현 이익 (손실) | 3,171 | (152,785) |
| 금융 파생상품 실현 및 미실현 이익 (손실) | 9,630 | 107,529 |
| 기타 수익 (손실) 합계 | 12,801 | (45,256) |
| 순이익 (손실) | 4,559 | (30,198) |
| 주당 순이익 (손실) | ||
| 기본 및 희석 | $0.31 | $(2.29) |
EARN의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 우선 2022년과 비교하여 2023년의 순이익이 크게 개선되었습니다. 2022년에는 $30.2백만의 순손실을 기록한 반면, 2023년에는 $4.6백만의 순이익을 기록하였습니다. 이는 주로 기타 수익의 증가와 2022년에 발생한 유가증권 관련 큰 손실이 회복된 덕분입니다.
이자 수익은 2022년 $35.0백만에서 2023년 $42.5백만으로 증가하였으나, 이자 비용도 $14.8백만에서 $45.3백만으로 크게 증가하여 순이자 수익은 오히려 -$2.7백만을 기록하게 되었습니다. 이는 단기 금리 인상으로 인한 자금 조달 비용의 증가가 주요 원인입니다.
비용 측면에서 보면, 운영비용과 관리비는 소폭 상승하였으나, 큰 변화는 없었습니다. 하지만 기타 수익 (손실) 항목에서 큰 변화가 나타났습니다. 증권 실현 및 미실현 이익이 2022년의 -$152.8백만에서 2023년 $3.17백만으로, 금융 파생상품 실현 및 미실현 이익이 2022년 $107.5백만에서 2023년 $9.63백만으로 각각 변화하였습니다.
EARN의 사업 특성상 리스크 관리를 위해 금융 파생상품을 활용하는 경우가 많으며, 2023년 금융 파생상품에서의 이익은 긍정적으로 평가될 수 있습니다. 하지만 이자 비용의 급격한 증가는 회사의 재무 상태에 부담을 줄 수 있습니다. 이러한 이자 비용 증가의 원인은 단기 금리 인상으로 인한 것이며, 이는 회사의 자금 조달 및 운영비용에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.
이처럼 EARN의 손익계산서에서는 비용과 수익의 구조가 잘 맞지 않는 부분이 일부 있으며, 특히 이자 비용의 증가가 순이자 수익에 크게 영향을 미친 것으로 나타났습니다[0][1].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
회사 EARN의 부채는 주로 레포 거래(Repurchase Agreements)를 통해 이루어집니다. 레포 거래는 자산을 한 시점에 매각하고 미래의 특정 시점에 해당 자산을 다시 매입하는 계약을 포함합니다. 레포 거래의 주요 조건은 다음과 같습니다:
| 분류 | 만기 기간 | 차입금액(단위: 천 달러) | 평균 이자율(%) |
|---|---|---|---|
| Agency RMBS | 30일 이하 | 676,074 | 5.54 |
| 31-60일 | 1,256 | 6.23 | |
| 61-90일 | 2,933 | 6.23 | |
| Non-Agency RMBS | 30일 이하 | 6,782 | 6.89 |
| 및 CLOs | 31-60일 | 4,875 | 6.80 |
| 61-90일 | 6,801 | 6.58 |
이 회사는 평균 30일에서 90일 사이의 단기 레포 거래를 통해 자금을 차입합니다. 또한, 다양한 금융기관과 협력하여 레포 거래를 체결하고 있으며, 종종 동일한 기관과 재계약하거나 새로운 계약 조건을 협상하여 자금을 조달하고 있습니다 .
주가 영향 미치는 요인들
EARN의 주가 변동 원인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 영향을 줄 수 있습니다. 가령, 미국 달러가 강세를 보일 경우 해외 투자자들이 이익을 가져가지 못해 EARN의 주가가 하락할 가능성이 있습니다(부정적 영향). 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 경제 불황이 지속된다면 금융 시장 전체가 침체될 것이며, 이에 따라 EARN의 주가도 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 금융 시장에 불확실성이 커져 EARN의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다(부정적 영향). 넷째, 경쟁자의 부상도 영향을 줍니다. 만약 주요 경쟁자가 혁신적인 기술을 갖추고 시장에 진입하면 EARN의 시장 점유율이 감소하면서 주가가 하락할 가능성이 있습니다(부정적 영향). 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요합니다. 예를 들어, 전자 거래와 리스크 관리 솔루션의 수요가 급증한다면 EARN의 제품에 대한 수요가 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다(긍정적 영향). 이러한 다양한 요소들이 EARN의 주가에 지속적으로 영향을 미칠 수 있으므로 주의 깊게 살펴보아야 합니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
EARN의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, 전자 거래와 리스크 관리 솔루션에 대한 수요 증가가 EARN의 성장을 촉진할 수 있다. 금융 시장의 디지털화가 가속화되면서 EARN의 기술 솔루션이 더 많이 사용될 것이기 때문이다. 또한, 글로벌 경제 회복이 지속된다면 금융 기관들의 투자 활동이 활발해져 EARN의 비즈니스에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 새로운 경쟁자의 등장이나 기술 혁신에서 뒤처질 경우 EARN의 시장 점유율이 감소할 수 있다. 또, 금융 규제가 강화되면 기업이 새로운 규제 환경에 적응하는 데 비용이 증가하고 이로 인해 성장 속도가 둔화될 수 있다. 마지막으로, 사이버 보안 위협의 증가와 같은 외부 요인도 EARN의 비즈니스에 영향을 줄 수 있다. 이러한 다양한 요소들이 EARN의 성장 가능성을 좌우할 것으로 보인다.