회사 소개
The company ABG operates in the financial field, specifically in asset-based lending. Asset-based lending involves providing loans or credit facilities secured by the borrower’s assets, such as accounts receivable, inventory, equipment, or real estate. ABG makes money by charging interest on these loans or credit facilities while reducing the risk by securing the borrower’s assets. Their main expertise lies in assessing the value of these assets, managing the associated risk, and providing financing solutions tailored to businesses’ specific needs in exchange for collateral security. Through asset-based lending, ABG supports businesses in various industries by offering flexible and alternative financing options to help them grow and meet their financial objectives.
주요 고객
ABG의 고객은 주로 차량 판매 및 서비스와 관련된 다양한 세그먼트로 나뉩니다. 첫 번째 세그먼트는 신차 및 중고차를 구매하는 개인 소비자들입니다. 이들은 차량 구입을 통해 ABG의 딜러십에서 제공하는 금융 상품 및 보험 상품을 구매합니다. 두 번째 세그먼트는 차량 유지보수 및 수리 서비스를 필요로 하는 차주들입니다. 이들은 ABG의 서비스 센터에서 제조사 승인 부품을 사용하여 숙련된 기술자들로부터 신뢰할 수 있는 서비스를 받기 위해 비용을 지불합니다. 세 번째 세그먼트는 차량 보호 상품을 구매하는 소비자들입니다. 이들은 ABG의 확장된 서비스 계약, 선지급 유지보수 계약, 키 교체 계약 등 다양한 차량 보호 상품을 통해 차량의 가치를 보호하고 예상치 못한 비용을 회피하고자 합니다. 또한 ABG는 다양한 금융 기관과 협력하여 차량 구매 및 리스에 필요한 자금을 조달하는 금융 서비스도 제공합니다 [0][1].
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 인건비 | 직원 급여, 복리후생 및 기타 인적 자원 관련 비용. | HR서비스 제공업체 |
| 차량 구입비 | 신차 및 중고차 구입비용으로, 전체 비용의 큰 부분을 차지. | 주로 자동차 제조업체 및 도매업체 |
| 부품 및 서비스 비용 | 차량 유지보수 및 수리에 필요한 부품 및 서비스 제공 비용. | 부품 공급업체 및 서비스 제공업체 |
| 감가상각비 | 자산의 감가상각 및 상각으로 인한 비용. | 회계 시스템 및 재산 감정 업체 |
| 플로어플랜 이자 비용 | 차량 구입 시 금융기관으로부터 자금을 빌려오는 경우 발생하는 플로어플랜 이자 비용. | 금융기관 |
| 기타 이자 비용 | 기타 차입금에 대한 이자 비용. | 다양한 금융기관 |
| 운영비 | 판매 및 일반관리 비용으로, 광고, 마케팅, 임대료와 같은 여러 운영 관련 비용 포함. | 마케팅 대행사, 부동산 임대업체 등 |
| 소프트웨어 및 클라우드 사용 | 데이터 저장, 처리 및 IT 인프라를 위한 클라우드 서비스 비용. | 클라우드 서비스 제공업체 (예: AWS, Azure) |
ABG는 차량 구입, 부품 및 서비스 제공, 감가상각, 이자 비용 등의 다양한 비용을 처리하며, 각 비용을 효율적으로 관리하기 위해 다양한 외부 공급업체와 협력합니다. 예를 들어, 차량 구입은 주로 자동차 제조업체로부터 이루어지며, 부품 및 서비스는 전문 부품 공급업체와 서비스 제공업체로부터 조달됩니다. 또한 소프트웨어 및 클라우드 사용을 통해 IT 인프라를 관리하며, 이를 위해 Amazon Web Services(AWS)와 같은 글로벌 클라우드 서비스 제공업체를 사용합니다 .
제품군
ABG의 주요 제품과 각 제품이 ABG의 수익에 기여하는 정도는 다음과 같습니다:
| 제품 유형 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 신차 판매 | 다양한 브랜드의 신차를 판매하며, 각 지역의 딜러십을 통해 이루어짐 | 55% |
| 중고차 판매 | 품질 보증된 중고차를 판매하여 일정한 수익을 창출함 | 20% |
| 서비스와 부품 판매 | 차량 유지보수 서비스와 제조사에서 승인된 부품을 판매하여 추가 수익을 창출함 | 15% |
| 금융 및 보험 상품 | 차량 구매 시 필요한 금융 서비스와 보험 상품을 제공하여 수수료 수익을 얻음 | 10% |
- 신차 판매: 신차 판매는 ABG의 전체 수익의 55%를 차지합니다. ABG는 다양한 브랜드와 모델의 차량을 보유하고 있으며, 각 지역에 위치한 딜러십 네트워크를 통해 소비자에게 신차를 판매합니다.
- 중고차 판매: 중고차 판매는 20%의 수익을 차지합니다. ABG는 품질 보증을 받은 중고차를 판매하며, 이러한 차량들은 신차 대안으로 인기를 끌고 있습니다.
- 서비스와 부품 판매: 서비스와 부품 판매는 ABG 전체 수익의 15%를 차지하며, 이는 차량 유지보수와 수리에 필요한 부품 판매를 포함합니다. 제조사 승인 부품과 숙련된 기술자들의 서비스를 통해 높은 신뢰성을 유지합니다.
- 금융 및 보험 상품: 금융 및 보험 상품 판매는 10%의 수익에 기여합니다. ABG는 차량 구매 시 필요한 금융 서비스와 보험 상품을 제공하며, 이를 통해 수수료 수익을 창출합니다.
ABG와 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| CarMax | 중고차 판매 및 금융 서비스 제공 |
| AutoNation | 신차 및 중고차 판매, 서비스와 부품 판매, 금융 상품 제공 |
| Penske Automotive Group | 신차 및 중고차 판매, 서비스와 부품 판매 |
| Lithia Motors | 신차 및 중고차 판매, 서비스와 부품 판매, 금융 및 보험 상품 |
이러한 경쟁사들도 ABG와 유사한 방식으로 수익을 창출하며, 주로 신차 및 중고차 판매, 서비스와 부품 판매, 금융 및 보험 상품 등을 통해 수익을 올리고 있습니다[0][1][2][3][4].
주요 리스크
ABG의 사업에 영향을 줄 수 있는 특정한 리스크는 다음과 같습니다:
- 자산 가치 하락 리스크: ABG의 주요 사업 모델은 자산을 담보로 대출을 제공하는 것에 기반하고 있기 때문에, 담보로 제공된 자산의 가치가 하락할 경우 회사의 위험이 증가할 수 있습니다.
- 신용 위험: 대출을 수락하는 기업의 신용력이 낮아지면, 대출 채권이 상환되지 않을 가능성이 있으며, 이는 ABG의 수익과 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 시장 변동성 리스크: 자동차 시장은 경기 변동 및 소비자 트렌드에 영향을 받기 때문에, 자동차 판매 및 관련 서비스 부문에서 시장 변동성이 높을 수 있으며, 이는 ABG의 수익에 영향을 줄 수 있습니다.
- 기술 변화와 인터넷 경쟁: 디지털 기술의 발전으로 인해 온라인 유통 채널이 강조되는 가운데, 온라인 경쟁사와의 경쟁이 치열해질 수 있으며, 이로 인해 ABG의 오프라인 판매 및 서비스 모델이 영향을 받을 수 있습니다.
- 규제 변화 리스크: 금융 및 자동차 산업의 규제 및 법률이 변경되는 경우, ABG는 적응하고 새로운 규제 요구사항을 준수해야 할 수 있으며, 이로 인해 비용 부담과 업무 방해가 발생할 수 있습니다 .
뉴스
재무
ABG의 2023년 재무 상태는 전반적으로 안정적이지만, 몇 가지 중요한 변화를 반영하고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 ABG의 총 유동 자금은 4억 5천 9백만 달러로, 여기에는 3천 2백 50만 달러의 현금 및 현금 등가물, 9천 5백 20만 달러의 대출 가용 자금, 그리고 3억 3천 2백 10만 달러의 회전 신용 대출 가능액이 포함됩니다. 2023년 회사의 총 매출은 148억 달러로 전년 대비 감소했으며, 총 매출 총이익도 30억 달러에서 27억 달러로 줄어들었습니다. 매출 감소는 주로 중고차와 금융 및 보험(F&I) 매출 감소에 기인합니다. 그뿐만 아니라 2021년과 2022년에 걸쳐 이루어진 대규모 인수와 매각도 영향을 미쳤습니다. 예를 들어, 2023년도 동안 20개의 신규 자동차 딜러십과 6개의 충돌 수리 센터를 포함하는 Jim Koons 딜러십을 약 15억 달러에 인수하는 등 주요 인수 활동이 있었습니다. 그 결과, 2022년 대비 이자 비용이 거의 두 배 증가하여 기타 이자 비용이 9,390만 달러에서 1억 5천 2백 20만 달러로 증가했습니다. 회사는 여전히 다양한 대출 및 크레딧 시설을 통해 높은 유동성을 유지하고 있으며, 향후 12개월 동안 필요한 자금 요구를 충족할 수 있을 것으로 예상됩니다 .
대차대조표
다음은 ABG의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표입니다:
| 항목 | 2023년 (백만 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금 등가물 | 325.0 |
| 기타 유동자산 | 959.2 |
| 대출 가용 자금 | 952.0 |
| 유동 자산 합계 | 2,236.2 |
| 프랜차이즈 권리 | 2,095.8 |
| 기타 장기 자산 | 5,827.4 |
| 총자산 | 10,159.4 |
| 부채 및 주주 자본 | |
| 유동 부채 | 2,875.7 |
| 장기 부채 | 3,121.2 |
| 장기 리스 부채 | 222.1 |
| 이연 수익 | 508.1 |
| 이연 법인세 | 136.4 |
| 기타 장기 부채 | 51.7 |
| 총부채 | 6,915.2 |
| 주주 자본 | 3,244.1 |
| 총부채 및 주주 자본 | 10,159.4 |
ABG의 재무 상태를 분석해보면, 총자산은 101억 5백 90만 달러로 집계되었으며, 그 중 다수는 유동 자산과 장기 자산으로 구성되어 있습니다. 유동 자산은 현금 및 현금 등가물과 기타 유동 자산(959.2백만 달러)을 포함하며, 이는 ABG가 단기 자금 유동성에 있어 충분한 준비를 갖추고 있음을 시사합니다. 주요 자산 중 하나인 프랜차이즈 권리는 2,095.8백만 달러로 평가되었으며, 이는 회사의 장기적 가치를 높이는 데 중요한 요소입니다. 부채 측면에서, 총유동 부채는 2,875.7백만 달러이고 장기 부채는 3,121.2백만 달러로, 회사가 단기와 장기 부채의 균형을 적절히 유지하고 있습니다. 주주 자본은 3,244.1백만 달러로, 이는 ABG가 안정적인 자본 구조를 가지고 있음을 나타냅니다. 특히, ABG가 자동차 딜러십 운영과 관련된 대출 및 리스 부채를 적절히 관리하고 있으며, 이는 회사의 주요 비즈니스 모델인 자산기반대출(Asset-Based Lending)의 특성과 부합합니다[0][1][2].
손익계산서
| 항목 | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) | 증가/감소 (백만 달러) | % 변화 |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | ||||
| 신차 매출 | 7,365.6 | 4,934.1 | 2,431.5 | 49% |
| 중고차 매출 | 5,197.1 | 3,315.6 | 1,881.4 | 57% |
| 부품 및 서비스 매출 | 2,074.2 | 1,182.9 | 891.4 | 75% |
| 금융 및 보험 매출 | 797.0 | 405.1 | 391.9 | 97% |
| 총 매출 | 15,433.8 | 9,837.7 | 5,596.2 | 57% |
| 총 이익 | ||||
| 신차 이익 | 844.0 | 490.5 | 353.5 | 72% |
| 중고차 이익 | 353.2 | 288.3 | 64.9 | 22% |
| 부품 및 서비스 이익 | 1,152.6 | 721.9 | 430.8 | 60% |
| 금융 및 보험 이익 | 750.7 | 401.5 | 349.2 | 87% |
| 총 이익 | 3,100.6 | 1,902.2 | 1,198.4 | 63% |
| 운영 비용 | ||||
| 판매비 및 관리비 (SG&A) | 1,763.4 | 1,073.9 | 689.4 | 64% |
| 감가상각 및 상각비 | 69.0 | 41.9 | 27.1 | 65% |
| 기타 운영 수익 | (4.4) | (5.4) | 1.0 | (19%) |
| 운영 수익 | 1,272.6 | 791.8 | 480.8 | 61% |
| 기타 (수익) 비용 | ||||
| 플로어 플랜 이자 비용 | 8.4 | 8.2 | 0.2 | 2% |
| 기타 순 이자 비용 | 152.2 | 93.9 | 58.3 | 62% |
| 딜러십 매각 이익 | (207.1) | (8.0) | (199.1) | NM |
| 총 기타 비용(수익) | (46.5) | 94.1 | (140.6) | NM |
| 세전 수익 | 1,319.1 | 697.7 | 621.4 | 89% |
| 법인세 비용 | 321.8 | 165.3 | 156.5 | 95% |
| 순이익 | 997.3 | 532.4 | 464.9 | 87% |
| 주당 순이익 (희석 주당) | $44.61 | $26.49 | $18.12 | 68% |
ABG의 2022년 소득 증감표를 살펴보면, 총 매출액이 2021년 대비 57% 증가한 154억 3,380만 달러를 기록했습니다. 이 중 신차와 중고차 매출이 각각 49%와 57% 증가하며 실적 개선에 크게 기여했습니다. 부품 및 서비스 매출도 75% 증가해 안정적인 수익원을 제공하고 있습니다. 금융 및 보험 부문 매출도 97%로 크게 증가하며, 비즈니스 다변화에 기여하고 있습니다.
비용 측면에서, 판매비 및 관리비가 64% 증가했으나, 이는 매출 성장을 뒷받침하기 위한 정상적인 비용 증가로 보입니다. 감가상각 및 상각비도 65% 증가했으나, 이는 자산 가치의 감소를 반영하는 것으로 이해됩니다.
또한 딜러십 매각 이익이 2억 71만 달러로 크게 증가하며 세전 수익을 크게 높였습니다. 이러한 요인들로 인해 전년 대비 세전 수익이 89% 증가했으며, 순이익 또한 87% 증가한 9억 97만 달러를 기록했습니다.
전반적으로 비용과 수익이 잘 균형을 이루고 있으며, 특히 금융 및 보험 부문의 수익성 증가가 눈에 띕니다. 또한 신차와 중고차 매출의 건강한 성장이 재무 상태 개선에 기여하고 있습니다[0][1][2].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 순이익 | 602.5 | 997.3 | 532.4 |
| 감가상각 및 상각 | 67.7 | 69.0 | 41.9 |
| 주식기반 보상 | 23.5 | 20.6 | 16.2 |
| 이연 법인세 | 39.7 | 148.5 | 31.2 |
| 자산의 감액 | 117.2 | - | - |
| 투자의 미실현 손실(이익) | (2.1) | 14.1 | (1.0) |
| 대출 차량 상각 | 34.8 | 14.7 | 20.9 |
| 매각 이익(순) | (13.5) | (207.1) | (8.0) |
| 임대용 자산의 변화 | 26.8 | 25.3 | 22.3 |
| 기타 조정(순) | (1.9) | 4.6 | (0.8) |
| 영업 자산 및 부채의 변화 | |||
| 통과계약의 변화 | (58.9) | (17.0) | 48.5 |
| 매출채권의 변화 | (54.6) | 47.6 | 35.3 |
| 재고자산의 변화 | (144.5) | 6.9 | 670.5 |
| 기타 유동 자산의 변화 | (564.6) | (353.7) | (227.1) |
| 무역 차입금의 변화 | 144.1 | 13.8 | (27.6) |
| 이연 매출의 변화 | 22.8 | 42.9 | 3.6 |
| 계정 및 미지급 비용의 변화 | 119.5 | (69.8) | 39.2 |
| 영업 임대 부채의 변화 | (26.7) | (25.4) | (20.6) |
| 기타 장기 자산 및 부채의 변화 | (18.8) | (36.3) | (13.2) |
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 총액 | 313.0 | 696.0 | 1,163.7 |
| 투자활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 자본 지출(부동산 제외) | (142.3) | (94.6) | (74.2) |
| 자본 지출(부동산) | - | (13.3) | (7.7) |
| 인수 금액 순 지출 | (1,500.0) | (5.0) | (3,660.4) |
| 판매 금액 순 수익 | 30.7 | 701.2 | 21.3 |
| 부채 유가증권 매각 수익 | 60.3 | 69.7 | 0.8 |
| 자산 판매 수익 | 16.3 | - | 21.5 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 총액 | (1,678.4) | 464.7 | (3,917.0) |
| 재무활동으로부터의 현금 흐름 | |||
| 차입금 차환(Trade 제외) | 8,385.8 | 7,406.5 | 5,042.8 |
| 인수 자금 조달 | 256.1 | - | 214.5 |
| 차입금 상환(비-Trade) | (7,059.8) | (7,891.6) | (5,357.5) |
| Revolving Credit Facility 차환 | 329.0 | 330.0 | 439.0 |
| Revolving Credit Facility 상환 | (329.0) | (499.0) | (270.0) |
| 재무 증권 발행 수익 | - | 1.4 | 666.9 |
| 자사주 매입금액 | (267.7) | (287.4) | - |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 총액 | 1,175.8 | (1,104.3) | 2,930.8 |
| 현금 및 현금성 자산 순 증가/감소 | (189.6) | 56.4 | 177.5 |
| 기초 현금 및 현금성 자산 | 235.3 | 178.9 | 1.4 |
| 기말 현금 및 현금성 자산 | 45.7 | 235.3 | 178.9 |
ABG의 2023년 현금 흐름표에 따르면, 영업활동으로 인한 현금 흐름은 3억 1,300만 달러로, 전년도의 6억 9,600만 달러에서 감소한 반면, 2021년의 11억 6,370만 달러에 비해서도 감소했습니다. 여기에는 순이익 감소와 자산 및 부채 변화 등이 주요 원인입니다. 반면 투자활동에서는 부동산을 제외한 자본 지출과 인수 금액 때문에 16억 7,840만 달러의 현금 유출이 발생했으며, 이는 2022년의 4억 6,470만 달러 순 유입과는 크게 대조됩니다. 재무활동에서는 2023년 11억 7,580만 달러의 현금 유입이 있었으나, 이는 주로 차입금 차환 및 발행 수익 등으로 인한 것입니다[0][1][2][3].
비슷한 업종인 다른 자동차 딜러 그룹과 비교해 보면, ABG의 현금 유입은 일부 딜러 그룹과 유사한 수준이나, 투자활동으로 인한 현금 유출이 상당히 크다는 점이 눈에 띕니다. 이는 ABG가 적극적인 M&A 활동 및 자본 지출을 통해 성장을 도모하는 결과로 해석될 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 유형 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 | 추가 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Senior Unsecured Notes | 250 | 2028년, 2030년 | 4.50%, 4.75% | 관례적 조건, 만기 전에 상환 가능[0] |
| Mortgage Notes Payable | 31.9 | 2024년 | - | 관련 부동산 담보[1] |
| 2021 Real Estate Facility | 614.4 | 5년 이내 상환 | Daily Simple SOFR+1.55%-1.95% 또는 Base Rate+0.55%-0.95% | 담보 부동산, 1.25%씩 분기별 상환, 만기 시 일시 상환[2][3] |
| 2021 BofA Real Estate Facility | 165.9 | 10년 이내 상환 | SOFR+0.10%+1.65% 또는 Base Rate+0.65% | 담보 부동산, 1%씩 분기별 상환, 만기 시 일시 상환[3] |
| 2029 Notes | 800 | 2029년 | 4.625% | 관례적 조건, 특정 조건 시 상환 가능[5] |
| 2032 Notes | 600 | 2032년 | 5.000% | 관례적 조건, 특정 조건 시 상환 가능[5] |
ABG는 다양한 형태의 장기 부채를 보유하고 있으며, 각 부채는 소정의 이자율을 기반으로 특정 만기일에 상환되도록 설계되어 있습니다. 예를 들어, 2021년 부동산 시설 자금 대출은 Daily Simple SOFR에 1.55-1.95%를 더한 이자율로 상환되며, 해당 부채에 대한 담보로 관련 부동산이 설정되어 있습니다.
주가 영향 미치는 요인들
ABG의 주가 변동은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있으며, 여기에는 통화, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁자 부상, 시장/트렌드 변화 등이 포함됩니다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 외국 투자자들의 투자 매력이 감소할 경우 ABG의 주가는 하락할 수 있습니다. 이 경우 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 또한, 글로벌 경제 침체가 발생하면 소비자 신뢰도와 소비가 감소하여 ABG의 매출이 줄어들고 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칩니다. 반면, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화될 경우, 경쟁사들이 공급망 문제로 어려움을 겪는 동안 ABG가 이를 잘 회피한다면 시장 점유율 증가로 주가가 상승할 수 있습니다. 이는 주가에 긍정적 영향을 미치는 시나리오입니다. 새로운 경쟁자가 등장하여 시장을 잠식할 경우, ABG의 주가는 하락할 가능성이 있습니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칩니다. 또한, 전기차와 같은 새로운 트렌드가 시장을 주도하게 되면 ABG가 이 트렌드를 잘 따라간다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 트렌드를 따라가지 못하면 부정적 영향을 받을 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ABG의 미래는 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 회사의 성공적인 성장과 확장은 전략적 인수 합병과 기존 사업의 효율성 향상에 크게 의존합니다. 특히, ABG는 채권을 담보로 한 자산기반대출(ABL) 사업에서 강점을 가지고 있기 때문에, 경제 상황이 안정적이거나 성장세를 보일 때 더 많은 기업이 운영 자금을 필요로 하게 되어 ABG의 수익이 증가할 수 있습니다. 또한, 기술 투자의 증가와 디지털 플랫폼을 활용하여 고객 접근성을 향상시키고 서비스 품질을 높이면 장기적으로 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3]. 반면, 경기 침체나 금리 상승, 규제 강화 등의 부정적인 외부 요인은 신용 불안정성을 초래하여 대출 상환 능력에 악영향을 미칠 수 있으며, 이는 ABG의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 아울러, 경쟁사의 부상과 시장 점유율 감소, 예상치 못한 법적 분쟁 역시 회사의 성장을 방해하는 요인으로 작용할 수 있습니다.