회사 소개
회사 XGN은 자가면역 질환을 진단, 예후 및 추적하는 혁신적인 테스트 제품을 개발하고 상업화하는 것에 주력하고 있습니다. XGN은 2012년에 자문 검사 제품인 AVISE® CTD를 상업화하였으며, 이 제품은 다양한 자가면역 질환과 겹치는 증상을 보이는 환자들의 차별 진닝을 가능케 합니다. 뿐만 아니라 XGN은 자연증상의헤맷 소프트웨어를 활용하여 판단 위험 점수를 생성하기 위해 특허받은 알고리즘을 사용하여 AVISE® Lupus 테스트를 포함한 AVISE® CTD 패널의 일부로 진행하고 있습니다. 이러한 독점적인 특허 보호 방법은 현재 치료의 표준과 비교하여 테스트의 진단 감도를 크게 개선시킵니다. 또한 2023년과 2022년에 AVISE® CTD로부터의 수익이 우리 매출의 88% 및 84%를 차지했으며, 이로써 우리는 해당 제품에 대해 지속적으로 큰 비중의 매출을 기대하고 있습니다. 더불어 우리는 자신의 임상 연구와 임상 실험실에서 익명화된 환자 검사 결과데이터베이스를 구축하고 있는데, 이러한 결과에서 나온 통찰력은 약물 및 생물공학 기업들이 치료제의 개발 및 상용화에 있어 가치를 창출할 수 있는 가능성이 있다고 믿고 있습니다. 이러한 결과로 우리는 환자 선택을 최적화하여 최종적으로 면역 및 면역 관련 질병에 대한 치료제의 개발을 위해 임상 시험을 지원할 수 있는 능력을 갖추고 있다고 생각합니다[0].
주요 고객
XGN의 고객은 주로 자가면역 질환을 진단, 예후 및 추적하는 제품을 필요로 하는 여러 세그먼트로 나뉩니다. 첫째, 류마티스 전문의들은 XGN의 주요 고객 중 하나로, AVISE® 시리즈를 통해 다양한 자가면역 질환을 정확히 진단하고 환자들에게 맞춤형 치료 계획을 세우는데 도움을 줍니다. 둘째, 병원과 진단 연구소는 높은 신뢰성과 정확성을 가진 XGN의 테스트를 통해 자가면역 질환 환자를 진단하고 환자의 상태를 추적하여 의료 서비스를 향상시킵니다. 셋째, 의료 보험사 및 정부 기관(메디케어와 메디케이드)는 XGN의 진단 서비스를 통해 합리적인 비용으로 고품질 의료 서비스를 제공하여 보험 청구 및 관리에 필요한 정보를 제공합니다. 넷째, 자가 비용으로 지불하는 환자들도 XGN의 정확한 진단 결과를 통해 자신의 건강 상태를 정밀하게 파악하고 적절한 치료 방법을 선택할 수 있습니다. 특히, 류마티스 전문의들은 AVISE® Lupus 테스트를 통해 기존 진단 방법보다 더 높은 민감도와 특이성을 제공받아 환자의 병을 더 정확하게 진단할 수 있습니다[0][1][2][3][4].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 제공 회사 |
|---|---|---|
| 재료 비용 | 환자 검체 채취 및 검사에 필요한 재료, 기구, 생체표지자 등 다양한 검사 용품과 관련된 비용 | Labs Inc, Bio Suppliers Ltd등 다양한 바이오 재료 공급 업체 |
| 직접 인건비 | 검사 수행 및 데이터 분석을 위한 인력의 인건비, 복리 후생, 주식 기반 보상 등 포함 | 자체 인력 및 계약 인력 |
| 장비 및 인프라 비용 | 실험 장비, 서버 및 데이터 저장 장치, IT 인프라, 렌트비 및 유틸리티 비용 등 | 다양한 장비 제공 및 IT 서비스 제공업체 |
| 운송 비용 | 검체를 운송하는 배송비 및 운송 중 발생하는 관련 비용 | 주요 배송 및 물류 서비스 제공업체 |
| 임대 및 유틸리티 | 연구소와 사무실 공간의 임대 및 전기, 물 등 유틸리티 비용 | 부동산 임대 업체 및 유틸리티 회사 |
| 연구 개발 비용 | 기술 개발, 테스트 제품 및 후보 제품 개발, 임상 검체 수집 및 연구를 위한 비용 | 다양한 연구기관 및 협력업체 |
| 로열티 | 사용되는 특정 기술이나 특허에 대한 로열티 지불 비용 | 기술 및 특허 소유자 |
| 감가상각 | 사용중인 장비 및 자산의 감가상각 비용 | 자체 자산 및 회계 처리 |
회사는 자재 비용 절감을 위해 생체표지자를 가격이 유리한 공급업체로 이전해 비용을 줄였습니다[0].
제품군
XGN은 자가면역 질환을 진단, 예후 및 추적하는 테스트 제품들을 상업화하여 주 수익을 창출합니다. 주요 제품과 각 제품이 차지하는 매출 비중은 다음과 같습니다.
주요 제품
- AVISE® CTD:
- 설명: 자가면역 질환과 관련된 다양한 증상을 보이는 환자들의 차별 진단을 돕는 제품.
- 기능: AVISE® Lupus 테스트를 포함하여 여러 생체 표지자 (CB-CAPs, ANA, ds-DNA) 수준을 측정하여 자가면역 질환 진단.
- 매출 기여도: 2023년과 2022년 각각 88%, 84%의 매출 차지[0][1].
- AVISE® Lupus:
- 설명: 전신성 홍반성 루푸스(SLE) 환자를 진단하기 위한 특허받은 알고리즘 및 생체 표지자 기반 제품.
- 기능: EC4d 및 BC4d 등의 CB-CAPs, ANA, ds-DNA 수준을 측정하여 루푸스 위험 점수 생성.
- 매출 기여도: AVISE® CTD 제품군 내 포함되어 주요 매출원으로 작용[0][3].
제품별 매출 비중
| 제품명 | 매출 기여도 (2023년) | 매출 기여도 (2022년) |
|---|---|---|
| AVISE® CTD | 88% | 84% |
| 기타 | 12% | 16% |
경쟁 제품 및 경쟁사
XGN의 주요 경쟁 제품 및 경쟁사는 다음과 같습니다.
| 경쟁사 | 경쟁 제품 |
|---|---|
| Exagen | AVISE® assays (CTD, Lupus) |
| Quidel | Solana® Lyme, Virena® 플랫폼 기반 제품 |
| Myriad Genetics | myPath® Melanoma, EndoPredict® |
| Bio-Rad | Autoimmune Disease Test Kits |
XGN의 AVISE® 테스트 제품들은 자가면역 질환 환자들을 위한 진단 수단으로 활용되며, 이는 시장에서 강력한 경쟁 우위를 제공하여 지속적인 수익 창출의 원천이 됩니다.
주요 리스크
XGN의 비즈니스에 대한 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다: 1. 우리의 유일한 임상 실험실 시설이 손상을 입거나 가동이 불가능해진다면 테스트 서비스를 제공할 수 없게 되어 비즁 원가와 매출에 해를 끼칠 수 있습니다[0]. 2. 정보 기술, 통신 시스템의 장애 또는 중단, 데이터 손실, 보안 위반에 따른 데이터 훼손이 발생할 경우 우리의 비즈니스 운영, 재무 상태 및 명예에 영향을 줄 수 있습니다[1]. 3. 제품의 임상 공급을 위탁하는 공급 업체의 사업 중단에 따른 임상 기반 체리스틱 시스템과 콘텐츠 보호 구축이 필요하며, 이러한 비즈니스 중단이 발생할 경우 우리의 운영과 재무 상태에 심각한 피해를 줄 수 있습니다[2].
뉴스
재무
XGN의 재무 상태는 최근 몇 년 동안 혼재된 결과를 보여줍니다. 2023년 12월 31일 기준 순손실은 2,370만 달러로, 2022년의 4,740만 달러에서 크게 감소했습니다. 이는 운영비 감소와 수익 증가 덕분입니다. 같은 기간 동안 회사의 매출은 15.3% 증가하여 5,254만 달러를 기록했고, AVISE® CTD 테스트는 총 매출의 88%를 차지하며 매출 성장을 이끌었습니다. 비용 측면에서는 매출원가가 전년 대비 4.6% 감소했고, 판매, 일반 및 관리 비용도 8.8% 감소했으며, 연구개발비는 무려 50.7% 줄어들었습니다. 이는 주로 인력 비용 절감과 운영 효율성 향상에서 기인한 것입니다. 그 결과, 총매출 대비 매출 총이익률도 2022년 46.9%에서 2023년 56.1%로 향상되었습니다. 그러나, 회사는 여전히 추가적인 손실을 예상하고 있으며, 2023년 말 기준 누적 적자는 2억 7,920만 달러에 달합니다. 또한 XGN은 현금 및 현금성 자산으로 3,650만 달러를 보유하고 있고, 주로 유동성과 자본 보전을 중시하는 투자 정책을 따릅니다. 현금 흐름 관리와 관련하여, 2023년에는 주로 수정된 대출 계약에 따른 원금 상환과 리스 의무 등으로 인해 1,060만 달러의 자금유출이 있었습니다. XGN은 추가적인 자금 조달을 목적으로 2023년 11월 17일 1억 5,000만 달러 상당의 주식 및 증권 발행을 위한 등록 서류를 제출했습니다[0][1][2].
대차대조표
엑센의 재무 상황 분석
먼저 엑센의 2023년 12월 31일 현재의 대차대조표는 아래와 같습니다:
| 항목 | 금액 (천 달러) |
|---|---|
| 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | $36,500 |
| 총 자산 | N/A |
| 부채 및 자본 | |
| 장기 차입금 (총 잔액) | $18,200 |
| 자본 총계 | N/A |
대차대조표 분석
엑센의 재무 상태를 분석할 때 몇 가지 주목할 만한 사항이 있습니다.
1. 현금 및 현금성 자산: 현금과 현금성 자산이 $36.5백만 달러로 나타나고 있습니다. 이는 회사가 단기적인 유동성을 유지하고 있다는 긍정적인 신호입니다. 다만 추가적인 설명이 없어서 총 자산과 비교는 어려운 상태입니다. 이는 향후 발생할 수 있는 운영 비용을 커버하는데 도움이 될 수 있는 요소입니다.
2. 장기 차입금: 엑센은 현재 장기 차입금 잔액으로 $18.2백만 달러를 보유하고 있고, 이는 2017년부터 시작된 장기 대출 계약의 일부입니다. 이로 인해 회사는 다양한 운영 및 자본 제한을 받으며, 최소 유동성을 유지해야 하는 등의 조건을 충족해야 합니다. 이러한 금융적 의무가 회사의 전략적 유연성을 제한할 수 있지만, 현재 모든 계약 조건을 준수하고 있는 상태입니다.
3. 자본 총계: 대차대조표의 전체 자본 총계에 대한 명확한 수치는 제공되지 않았습니다. 그러나 지속적인 순손실과 누적된 적자를 고려했을 때 자본의 건전성을 평가하는 데 있어 중요한 요소입니다. 현재 엑센은 누적 적자가 $279.2백만 달러에 달하고 있습니다[0].
4. 자산 배분: 엑센의 사업 모델을 고려했을 때 현금성 자산의 비중이 높다는 점은 상당히 중요합니다. 이는 연구 및 개발(R&D) 비용 및 운영 자금이 필요한 바이오테크 회사에게 필수적입니다. 자산의 주요 부분이 유동성 자산에 집중되어 있다는 것은 회사가 예상치 못한 시장 변화나 내부 투자의 필요성에 즉각 대응할 수 있다는 장점을 갖게 합니다.
5. 수익성 및 손실: 2023년과 2022년의 순손실이 각각 $23.7백만 달러와 $47.4백만 달러로, 매년 적자를 보고 있으며 손실 규모는 줄어들고 있습니다[0][2]. 이러한 손실 추세는 향후 수익성을 개선하기 위한 중요한 지표로 작용할 수 있습니다.
이를 종합해볼 때 엑센은 재정적으로 여러 도전 과제를 안고 있지만, 충분한 유동성 자산을 보유하고 있고, 장기적으로 수익성을 개선할 수 있는 가능성을 가진 회사입니다.
손익계산서
2023년 및 2022년 XGN의 손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 변화 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 | 52,548 | 45,563 | 6,985 |
| 운영 비용 | |||
| 매출원가 | 23,092 | 24,214 | (1,122) |
| 판매, 일반 및 관리비 | 47,428 | 52,018 | (4,590) |
| 연구 개발비 | 4,865 | 9,876 | (5,011) |
| 영업권 손상 | - | 5,506 | (5,506) |
| 총 운영 비용 | 75,385 | 91,614 | (16,229) |
| 운영 손실 | (22,837) | (46,051) | 23,214 |
| 기타 수익/비용 | |||
| 이자 비용 | (2,335) | (2,448) | 113 |
| 이자 수익 | 1,516 | 830 | 686 |
| 법인세 (비용) 수익 | (33) | 282 | (315) |
| 순손실 | (23,689) | (47,387) | 23,698 |
재무 상태 분석
XGN의 2023년 손익계산서를 분석한 결과 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 먼저, 매출이 2022년 대비 15.3% 증가하여 52,548천 달러를 기록했습니다. 이는 주로 AVISE® CTD 테스트의 판매량 증가와 상업적 수익 상승 덕분입니다. 또한 매출의 88%가 AVISE® CTD 제품에서 발생했습니다. 그러나 운영 손실은 여전히 큽니다.
운영 비용은 전반적으로 감소했습니다. 매출원가는 2022년 대비 약 4.6% 줄어들었고, 판매, 일반 및 관리비도 8.8% 감소했습니다. 특히 연구 개발비가 50.7% 줄어들었는데, 이는 인력 감소와 실험실 비용 절감 등에서 기인했습니다. 해당 항목의 감소는 회사가 비용 관리를 효과적으로 수행했음을 보여줍니다. 영업권 손상도 2022년에는 5,506천 달러였으나, 2023년에는 발생하지 않았습니다.
다만, 연구 개발비의 큰 감소는 바이오테크 회사로서 지속적인 혁신과 기술 발전을 위해서는 부정적으로 작용할 수 있습니다. 동종 업계에서 경쟁력을 유지하기 위해서는 연구개발에 대한 투자 비율이 비교적 높아야 하지만, XGN의 경우 2023년에는 연구개발비가 대폭 감소했습니다. 이는 현재 현금흐름 관리와 단기 재무 안정성 확보를 위한 전략일 수 있지만, 장기적으로는 제품 및 서비스 개발에 있어서 어려움을 겪을 가능성이 있습니다.
마지막으로, 이자 수익이 증가한 것은 긍정적입니다. 이는 현금성 자산의 관리가 잘 이루어졌음을 시사합니다. 그러나 이자 비용은 여전히 상환해야 할 부채가 존재하는 것을 보여줍니다. 이러한 비용 구조에서, 매출 증가와 더불어 비용 절감 노력이 병행되고 있는 점은 긍정적이나, 연구개발비의 비중을 적절히 유지할 필요성이 있습니다[0][1].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금흐름 | (14,462) | (32,144) |
| 투자 활동으로 인한 현금흐름 | (804) | (4,318) |
| 재무 활동으로 인한 현금흐름 | (10,632) | (489) |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순변화 | (25,898) | (36,951) |
XGN의 현금흐름표를 분석한 결과, 회사는 2023년과 2022년에 현저한 영업 활동 현금 유출을 경험했습니다. 2023년 영업 활동으로 인한 현금 유출은 14.5백만 달러로, 2022년의 32.1백만 달러에 비해 감소했으나 여전히 큰 폭의 손실을 보였습니다. 이는 주로 순손실과 비현금 비용 및 운전 자산의 변동에 기인합니다. 투자 활동으로 인한 현금 유출은 2023년 0.8백만 달러로, 주로 자산과 장비의 순매입으로 인해 발생했습니다. 재무 활동으로 인한 현금 유출은 2023년에 10.6백만 달러를 기록하며, 주요 원인은 대출 계약에 따른 원금 상환 및 금융 리스 의무 이행이었습니다[0].
XGN와 유사한 바이오테크 기업들을 비교 대상으로 삼았을 때, 이들 역시 연구개발비와 운영 비용으로 인해 영업 활동에서 현금 유출이 발생하는 경향이 높습니다. 그러나 XGN의 경우 현금 유출 규모가 상대적으로 크고, 이는 높은 운영 비용 및 연구개발 투자의 필요성 때문입니다. 투자 활동으로 인한 현금 유출은 자산과 장비의 매입과 관련되어 있으며, 이는 일반적인 바이오테크 기업의 운영 패턴과 유사합니다. 재무 활동 현금 흐름에서 나타난 대출 상환과 금융 리스 의무 이행은 기업의 장기적 재무 부담을 경감시키기 위한 노력으로 해석될 수 있습니다. 반면에, 일부 바이오테크 기업들은 자본 확충을 통해 장기적인 연구개발 자금을 확보하고 있는데, XGN 역시 이러한 전략을 필요로 할 수 있습니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| Amended Loan Agreement | 18,200 | 기본 이자율(Basic Rate)은 The Wall Street Journal prime rate (최소 8.0%) + 2.0% (총 이자율: 10.0% 이상) |
| 만기: 2026년 4월 1일부터 10개월 동안 월별 상환 | ||
| 담보: 대부분의 개인 자산 포함 지식 재산 | ||
| 최소 유동성 200만 달러 유지, 연간 최소 수익 달성 등의 약속 조건 | ||
| 2017 Term Loan | 15,000 + 3,200 | Innovatus Life Sciences Lending Fund I, LP와 체결된 대출계약, 2023년 12월 31일 현재 준수 |
| 위반 시 대출 전액 즉시 상환 요구 가능, 유동성에 부정적 영향 가능성 |
2023년 12월 31일 현재 XGN은 Innovatus Life Sciences Lending Fund I, LP와 체결한 Amended Loan Agreement를 통해 18.2백만 달러의 대출 잔액을 가지고 있습니다. 이 대출에서는 The Wall Street Journal의 기본금리와 연동된 최소 8.0%의 기본 금리에 추가 2.0%의 이자율을 적용하며, 이 중 1.5%는 현금 대신 대출원금에 가산하여 상환합니다. 해당 대출은 XGN의 대부분의 개인 자산과 지식 재산을 담보로 설정되어 있으며, 최소 유동자금 200만 달러 유지 등의 약속 조건을 포함하고 있습니다. 대출의 잔액은 2026년 4월 1일부터 10개월 동안 월별로 상환할 계획입니다 .
주가 영향 미치는 요인들
XGN의 주가 변동 원인은 다음과 같이 여러 요소에 의해 결정됩니다. 첫째, 회사 및 경쟁사의 재무 상태와 운영 성과에 실제 또는 예상되는 변동이 발생할 경우, 예를 들어 XGN이 경쟁사보다 우수한 실적을 발표하면 주가가 상승할 가능성이 큽니다 (긍정적). 둘째, 새로운 제품 출시나 전략적 파트너십, 대규모 자본 투자 발표 등도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, XGN이 새로운 혁신 제품을 출시한다고 발표하면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다 (긍정적). 셋째, 현재 또는 잠재적인 제3자 보험사로부터의 보상 변경이 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 보험사가 XGN 제품에 대한 보상 비율을 감소시킨다면 주가는 하락할 수 있습니다 (부정적). 넷째, 규제 감독 변경, 지식 재산권 관련 분쟁, 또는 소송의 시작이나 연루 등도 XGN의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 규제 기관의 검사가 강화되어 XGN 제품이 시장에서 철수된다면 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다 (부정적). 다섯째, 인수 합병이나 새로운 기술 도입 발표, 경영진의 주요 변화, 회계 원칙 변경, 추가 자금 조달 노력의 발표 등이 주가 변동에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, XGN이 유망한 신생 기업을 인수할 경우 주가가 상승할 수 있습니다 (긍정적). 여섯째, 기존 주주들이 대규모로 주식을 매도하면 주가는 하락할 수 있습니다 (부정적). 마지막으로, 전반적인 경제 상황이나 시장의 성장 둔화, 금리 변화, 지정학적 갈등 등도 XGN의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역전쟁이 격화되면 XGN의 글로벌 사업이 타격을 받아 주가가 하락할 수 있습니다 (부정적)[0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
회사 XGN의 미래는 여러 가지 요인에 의해 결정됩니다. 우선, 자가면역 질환의 진단과 치료에 대한 수요 증가는 XGN의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. AVISE® CTD와 같은 혁신적인 테스트 제품의 지속적인 개발과 상용화는 XGN의 매출을 지속적으로 증가시킬 가능성이 있습니다. 특히, XGN이 새로운 테스트 제품을 성공적으로 개발하고 상용화하면 시장 점유율을 더욱 확대할 수 있습니다. 그러나 여러 위험 요소도 존재합니다. 규제 변화, 보험사의 보상 정책 변화, 그리고 기술적 문제 등은 XGN의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 특히, 독점적인 공급업체의 품질 문제나 천재지변으로 인해 제품 공급이 중단될 경우 XGN의 매출에 큰 타격을 줄 수 있습니다. 또한, 시장에서의 경쟁이 심화될 경우 가격 경쟁력이 떨어져 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 이를 해결하기 위해 XGN은 지속적인 연구개발 투자를 통해 경쟁력을 유지하고, 보험사와의 협력을 강화하여 보상률을 높이는 전략을 취할 필요가 있습니다[0][1].