회사 소개
Ultra Clean Holdings, Inc. (UCT)은 반도체 산업을 위한 주요 부품, 구성품, 부품, 그리고 초고순도 클리닝 및 분석 서비스를 개발 및 공급하는 선도적 기업입니다. UCT는 고객들에게 주요 부반제품에 대한 통합 아웃소싱 솔루션을 제공하며, 설계부터 납품까지의 주기 단축, 제조 가능성 설계, 프로토타입 및 부품 및 구성품 제조, 그리고 도구 챔버 부품 클리닝 및 코팅, 그리고 미세 오염 분석 서비스를 제공합니다. 제품 부문에서는 반도체 및 디스플레이 캐피털 장비 시장을 위한 생산 도구, 구성품 및 부품, 모듈 및 서브시스템을 디자인, 엔지니어링 및 제조합니다. 서비스 부문에서는 초고순도 부품 클리닝, 공정 도구 부품 재코팅, 표면 캡슐화 및 미세 오염 분석 등을 제공하며, 주로 반도체 디바이스 제조업체 및 와퍼 제작 장비 시장을 대상으로 합니다. UCT는 반도체 산업의 성장을 지속적으로 예상하고 있으며, CPU 아키텍처 등의 새로운 기술 발전으로 클라우드, 인공지능 및 기계 학습 응용 프로그램에 필요한 고성능 서버를 가능하게 하는 요구로부터 멀티년 산업 수요로 이어질 것으로 예상하고 있습니다. 이외에도, 반도체 원장비제조업체(OEM)가 확대되는 용량 요구사항을 충족시키기 위해 UCT와 같은 파트너에 점점 더 의존하고 있는 것으로 판단되며, 기기 제조업체들이 더 복잡한 기기를 제조하기 위해 정밀 클리닝 및 코팅에 의존한다는 점도 서비스 부문의 이점으로 작용하고 있는 것으로 판단됩니다[0].
주요 고객
UCT의 고객은 주로 반도체 자본 장비 산업과 반도체 통합 소자 제조업체(IDM)로 구성되며, 디스플레이, 소비자, 의료, 에너지, 산업 및 연구 장비 산업에도 판매를 진행합니다. 주요 고객은 반도체 원자재와 장비를 공급하는 OEM(Original Equipment Manufacturer)으로, 이들 대다수는 Applied Materials와 Lam Research와 같은 글로벌 대기업입니다. 이 두 고객사는 2023년 회계연도 매출의 57.4%를 차지하며, 이는 UCT 매출 대부분이 소수의 대형 고객사에 의존하고 있음을 나타냅니다[0][1]. 이러한 고객들은 UCT의 제품과 서비스를 선택하는 이유는 높은 정밀도의 부품 제조, 초고순도 클리닝, 코팅, 및 미세 오염 분석 등에서 우수한 기술력과 품질을 제공하기 때문입니다. 반도체 제조업체들은 더 작은 트랜지스터 크기와 복잡한 회로 디자인을 구현하기 위해 정밀한 제조 기술과 서비스가 필요하며, UCT는 이를 충족시키는 데 중요한 역할을 합니다. 또한, UCT의 고객 관계 관리자들은 개별 고객의 요구 사항을 정확히 이해하고 이를 설계와 제조 과정에 반영하여 고객 맞춤형 솔루션을 제공합니다. 추가로, UCT의 서비스 제공은 전 세계적으로 24시간, 7일 지원 가능한 인프라를 통해 고객 만족도를 높이는 데 기여합니다[0][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 구매 자재 | 포함되는 자재는 반도체 및 디스플레이 장비 제조에 필요한 특정 부품과 구성품을 포함합니다. 직접 재료 비용은 주요 비용 요소입니다 | 반도체 및 디스플레이 산업의 다양한 글로벌 공급업체 |
| 직접 인건비 | 제품 및 서비스 비용 항목에서 가장 큰 비중을 차지하며, 생산과 서비스 제공을 위한 인력 비용입니다 | 자체 고용 인력 |
| 제조 간접비 | 제조 활동을 지원하기 위한 간접 비용으로서, 공장 운영 및 유지보수 비용 등이 포함됩니다 | 자체 고용 인력 및 시설 관련 서비스 제공업체 |
| 화학물질, 가스 및 소모품 | 서비스 제공 시 필요한 화학 물질, 가스, 소모성 자재들입니다 | 반도체 산업용 화학 물질 및 가스 공급업체 |
| 운송비 | 제품 및 부품 운송에 소요되는 비용입니다 | 글로벌 및 지역 운송업체 |
| 에너지 소비 | 공장 및 데이터 센터 운영을 위한 전력 및 기타 에너지 소비 | 전력 공급사 |
| 클라우드 사용 | 데이터 저장 및 분석을 위한 클라우드 서비스 비용입니다 | 주요 클라우드 서비스 제공업체 (예: AWS, Azure 등) |
UCT의 제품 매출 비용은 구매 자재, 직접 인건비, 제조 간접비로 구성되며, 서비스 매출 비용은 직접 인건비, 제조 간접비 및 화학물질, 가스, 소모품을 포함합니다[0][1].
제품군
UCT의 주요 제품과 각 제품이 회사 매출에 기여하는 방식에 대해 분석을 진행하였습니다. UCT는 고도의 기술과 정밀성을 요구하는 반도체 장비와 관련 서비스 제공을 통해 수익을 창출합니다.
주요 제품
다음 표는 UCT의 주요 제품과 각 제품에 대한 설명, 그리고 이들이 매출에 기여하는 방식에 대해 나타냅니다.
| 제품명 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| 화학 전달 모듈 | 고객의 특정 공정 요구 사항을 맞춤형으로 개발된 화학 전달 시스템 | 전체 매출 구성의 일부 |
| 프레임 어셈블리 | 다양한 반도체 및 디스플레이 장비 시장을 위한 프레임 어셈블리 | 전체 매출 구성의 일부 |
| 가스 전달 시스템 | 고객의 요구 사항에 맞춘 고순도 가스 전달 시스템 | 주요 매출 기여 제품 |
| 유체 전달 시스템 | 고객 맞춤형 액체 전달 시스템으로 고순도 PFA 튜빙, 필터, 흐름 제어기 등을 포함 | 주요 매출 기여 제품 |
| 정밀 로봇 시스템 | 반도체 웨이퍼 및 칩 핸들링, 와이어 본딩, 산업 장비 등에 사용되는 정밀 로봇 시스템 | 주요 매출 기여 제품 |
| 프로세스 모듈 | 반도체 제조 도구의 하위 시스템으로, 여러 하위 시스템을 포함합니다. | 주요 매출 기여 제품 |
| 기타 상위 어셈블리 | 반도체, 디스플레이, 의료, 에너지 등 다양한 산업에서 사용되는 대형 하위 시스템 | 전체 매출의 일부 |
제품군별 매출 기여도
회사의 제품 부문과 서비스 부문의 주요 매출 기여는 다음과 같습니다:
- 제품 부문: 화학 전달 모듈, 프레임 어셈블리, 가스 전달 시스템, 유체 전달 시스템, 정밀 로봇 시스템, 프로세스 모듈, 기타 상위 어셈블리 등이 포함되며, 2023년 매출의 큰 부분을 차지함.
- 서비스 부문: 초고순도 클리닝 서비스, 표면 캡슐화, 미세 오염 분석 서비스 등을 제공하며, 2023년 전체 매출의 상당히 중요한 부분을 차지함.
주요 경쟁사
다음 표는 UCT와 유사한 제품을 제조하거나 서비스를 제공하는 주요 경쟁사를 나타냅니다.
| 경쟁사 명 | 주요 제품/서비스 | 비고 |
|---|---|---|
| Applied Materials | 반도체 및 디스플레이 제조 장비 | UCT의 주요 고객이기도 하며, 여러 기술적으로 유사한 제품 제조 |
| Lam Research | 반도체 공정 장비 및 서비스 | UCT의 또 다른 주요 고객으로, 제조와 서비스에서 직접 경쟁 |
| KLA Corporation | 검사 및 측정 장비 | 클리닝 및 코팅 서비스에서 경쟁 가능 |
| Entegris | 소재 및 정화 솔루션 | 초고순도 클리닝 및 미세 오염 분석 분야에서 경쟁 |
이와 같은 경쟁 환경에서는 UCT가 기술적 우위를 점하기 위해 지속적인 혁신과 고객 맞춤형 솔루션 제공 능력이 매우 중요합니다[0][1][2][3].
주요 리스크
UCTT의 사업에 대한 가능한 리스크 중 일부는 다음과 같습니다: 1. 국제 무역 정책 변화에 따른 위험 - UCTT는 글로벌 시장에 제품을 판매하고 있으며, 미국 등 주요 국가들의 무역 정책 변화로 인해 관세 부담이 증가하거나 무역 제약이 발생할 수 있습니다. 2. 기술 변화와 경쟁 환경 - 반도체 산업은 급격한 기술 발전으로 변화가 빠르며, 경쟁사인 Applied Materials, Lam Research 등과의 기술적 경쟁에서 기술력을 유지하고 발전시키는 것이 필요합니다. 3. 원자재 가격 변동 - UCTT가 사용하는 원자재의 가격 변동은 수익성에 영향을 줄 수 있으며, 급격한 가격 상승이나 공급 부족으로 인한 생산 위험이 있습니다. 4. 환율 변동 - 다양한 국가 간 거래로 인해 환율 변동은 수익과 재무 상태에 영향을 미칠 수 있으며, 위험 관리가 필요합니다. 5. 고객 의존도 - UCTT의 수익의 일부가 소수의 주요 고객에 의존하고 있어, 고객 감소나 주요 계약 상실로 인한 영향을 줄이기 위한 다각화 전략이 필요합니다. 이러한 리스크를 주시하고 적절히 대응하는 것이 UCTT의 사업 안정성을 높일 수 있습니다.
뉴스
재무
UCT의 재무 상태는 전반적으로 재무 건전성을 나타내지만, 몇 가지 도전 과제가 있습니다. 2023 회계연도 동안 UCT의 영업 활동으로부터 발생한 순 현금 흐름은 2억 6,460만 달러의 순 운전자본 변화 덕분에 8,870만 달러 증가했으나, 순이익 감소와 비현금 항목 감소로 인해 영향을 받았습니다. UCT는 연말 기준으로 3억 700만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 전년도 3억 5,880만 달러보다 감소한 수치입니다. 2023년에는 1억 1,970만 달러를 투자 활동에 사용했으며, 이는 주로 시설 및 장비 구매와 인수와 관련된 지출입니다. 재무 활동에서는 6,990만 달러를 사용했으며, 이는 주식 재매입과 부채 상환에 사용되었습니다. 또한, UCT는 현금과 현금성 자산, 영업 현금 흐름, 대출이 주된 유동성 원천임을 강조하고 있습니다. 주요 유동성 원천들로는 부채와 주식 발행이 있으며, 이는 UCT의 성장과 전략적 인수를 지원하기 위함입니다. 그러나 이러한 자금 조달 방법은 주주 지분의 희석과 추가적인 금융 조건을 가져올 수 있습니다. UCT는 4억 8,530만 달러의 채무를 보유하고 있으며, 이는 주로 Barclays Bank와의 신용 협정에 따른 것입니다. 이와 같은 채무 부담은 UCT의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 부채 계약에 따른 제한적 조건들로 인해 추가적인 자금 조달이 어려워질 수 있습니다. 회사의 자산 및 부채 관리, 기술 발전, 반도체 산업의 사이클 등의 변수들을 종합적으로 고려하여 UCT는 향후 재무 전략을 설정해나갈 것입니다[0][1][2].
대차대조표
| 항목 | 2023년 12월 29일 | 2022년 12월 30일 | |----------------------------------|------------------|------------------| | **자산** | | | | 현금 및 현금성 자산 | $370.7M | $358.8M | | 유가증권 | $17.0M | $43.1M | | 총 유동 자산 | $902.2M | $1,035.3M | | 순 유형 자산 | $267.2M | $258.1M | | 영업권 | $327.9M | $327.3M | | 무형 자산 | $170.7M | $190.4M | | 총 자산 | $1,868.6M | $1,931.1M | | **부채 및 자본** | | | | 총 유동 부채 | $310.0M | $389.2M | | 유동성 없는 은행 차입금 | $461.2M | $493.0M | | 이연 법인세 부채 | $19.0M | $52.2M | | 영업 임대 부채 | $143.0M | $80.3M | | 기타 부채 | $37.3M | $9.2M | | 총 부채 | $970.5M | $1,023.9M | | 주주 자본 | $838.9M | $887.9M | | 비지배 지분 | $58.3M | $49.1M | | 총 자본 | $897.2M | $937.0M | 재무 상태를 보면, UCT의 총 자산은 2022년 대비 2023년에 감소했습니다. 특히 현금 및 현금성 자산이 소폭 증가한 반면, 유가증권은 감소했습니다. 이는 회사가 투자 활동보다는 현금 유동성 확보에 더 중점을 두었음을 나타냅니다. 총 유동 자산 역시 감소했음을 볼 수 있습니다. 또한, 영업권과 무형 자산은 약간의 변동만 있었고, 유형 자산은 소폭 증가한 것으로 나타났습니다. 부채 부분에서는 총 유동 부채와 유동성 없는 차입금이 감소했지만, 이유로는 이연 법인세 부채와 영업 임대 부채가 증가했기 때문입니다. 특히, 영업 임대 부채의 증가가 두드러집니다. 이는 UCT가 계속해서 성장하기 위한 인프라 투자를 진행 중임을 시사합니다. 마지막으로, 주주 자본은 감소했으며, 이는 주식 재매입이나 기타 이유로 인한 자본 감소로 해석될 수 있습니다. 맺음말을 보면, 전반적으로 자산의 배분이 비즈니스의 요구에 맞게 적절히 이루어졌다고 평가할 수 있습니다[0][1][2].
손익계산서
| 항목 | 2023년 12월 29일 | 2022년 12월 30일 | 2021년 12월 31일 | |---------------------------|------------------|------------------|------------------| | **매출총이익** | | | | | 제품 매출 | $1,712.3M | $1,478.7M | $1,061.4M | | 서비스 매출 | $166.7M | $197.0M | $160.2M | | 총 매출 | $1,878.0M | $1,675.7M | $1,221.6M | | 매출원가 | $1,457.2M | $1,225.7M | $930.5M | | **매출총이익** | $420.8M | $450.0M | $291.1M | | **영업비용** | | | | | 연구 개발 비용 | $28.3M | $28.5M | $24.5M | | 판매 및 마케팅 비용 | $51.8M | $54.4M | $48.2M | | 일반 및 행정 비용 | $162.0M | $184.3M | $171.6M | | 순손실 | - | $77.4M | - | | 총 영업비용 | $242.1M | $344.6M | $244.3M | | 영업이익 | $178.7M | $105.4M | $46.8M | | **기타 수익 및 비용** | | | | | 이자수익 | $4.1M | $0.9M | $0.4M | | 이자비용 | -$48.8M | -$33.9M | -$24.2M | | 기타 수익(비용) 순액 | -$1.8M | $0.9M | -$7.6M | | 조세 전 순이익 | -$11.3M | $72.3M | $138.9M | | 법인세 비용 | $10.9M | $37.9M | $27.9M | | **순이익** | -$22.2M | $34.4M | $111.0M | | 비지배지분 | $8.9M | $10.0M | $6.9M | | UCT 귀속 순이익 | -$31.1M | $24.4M | $104.1M | | 주당 순이익(기본) | -$0.70 | $0.89 | $2.75 | | 주당 순이익(희석) | -$0.70 | $0.88 | $2.69 | | 사용 주식수(기본) | 44.7M | 45.2M | 43.5M | | 사용 주식수(희석) | 44.7M | 45.7M | 44.4M |
UCT의 최근 2023년 실적을 보면 매출 총이익이 2022년에 비해 감소했으며, 순이익은 순손실로 이어졌습니다. 이는 이자비용 증가와 더불어 영업비용에서 일반 및 행정 비용 증가가 주요 원인으로 보입니다. 특히 연구 개발 비용이 상대적으로 적은 편인데, 반도체 산업에서 기술력을 유지하기 위해서는 R&D 투자가 중요합니다. 이를 고려할 때, 기술 장벽(moat)을 유지하기 위해 R&D 비율을 높일 필요가 있습니다.
UCT의 영업비용에서 눈에 띄는 점은 2022년에 비해 2023년에 순손실이 발생한 부분입니다. 매출은 꾸준히 증가하고 있음에도 불구하고, 이러한 손실은 비용 관리나 자본 투자에서의 비효율성으로 이어졌을 가능성이 있습니다. 따라서 회사가 비용 통제를 강화하고 투자 수익률을 극대화할 필요가 있습니다. 이런 점들이 전반적인 재무 건전성에 영향을 미쳤을 가능성이 크며, 경쟁 업체들과 비교해 볼 때 지속적인 성장과 안정적인 수익 구조를 위해 비용과 수익의 균형을 맞추는 전략이 필요합니다.
다른 한편으로, UCT의 매출 증가 추세는 긍정적이나 영업비용과 기타 비용 증가로 인해 순이익이 감소한 점은 부정적입니다. 특히 높은 이자비용은 재무구조의 개선 필요성을 암시합니다. 이자비용의 관리를 통해 좀 더 효율적인 자본 구조를 구축하는 것이 중요하며, 이를 통한 순이익의 회복을 기대할 수 있습니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 12월 29일 | 2022년 12월 30일 | 2021년 12월 31일 | |----------------------------|------------------|------------------|------------------| | **운영활동으로 인한 현금 흐름** | $135.9M | $47.2M | $211.6M | | **투자활동으로 인한 현금 흐름** | -$119.7M | -$96.2M | -$404.8M | | **재무활동으로 인한 현금 흐름** | -$69.9M | -$56.0M | $460.8M | | **환율 변동의 영향** | $1.9M | -$2.7M | -$1.4M | | **현금 및 현금성 자산의 순증감** | -$51.8M | -$107.7M | $266.2M | 현금 흐름 평가에서는 운영활동으로부터 발생하는 현금 유입이 2023년에는 $135.9M로 강세를 보였으나, 2022년에 비해 크게 증가한 편입니다. 이는 운영효율성이 향상되었음을 보여줍니다. 반면, 투자활동에서는 지속적으로 현금 유출이 발생하고 있는데, 2023년에는 주로 설비 투자와 사업 인수로 인해 -$119.7M의 현금이 사용되었습니다. 이는 회사가 지속적인 성장을 위해 공격적인 투자를 진행하고 있음을 나타냅니다. 재무활동에서는 주식 재매입과 부채 상환 등의 이유로 현금 유출이 발생했으며, 이는 재무 건전성을 유지하기 위한 조치로 보입니다. 반도체 산업의 다른 회사들과 비교해 볼 때, UCTT는 투자 및 재무활동에서 상당한 현금 유출이 발생하여 단기적으로는 재무적 부담이 있을 수 있지만, 장기적인 성장과 시장 점유율 확대를 위해 필요한 투자로 판단됩니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|
| Term Loan | $472.8M | 9.2% | 2025년 8월 27일 | 분기별 이자 지급, 매월 후불 이자, 주기별 원금 상환, 신용 등급에 따른 마진 적용 |
| Revolving Credit | $150.0M (가능한 한도) | 0.25% 수수료 | 2025년 2월 27일 | 순이자율 3.50% (유로달러 기준), 약정 수수료 0.25%, 레터 오브 크레딧 및 기타 요건 |
| Letter of Credit | $3.9M | 2.5% | 2025년 2월 27일 | 미사용 금액에 대해 연 0.125% 수수료 부과, 발행된 금액의 달러 등가액에 대해 2.5% 수수료 적용 |
| 체코 은행 신용 계약 | €7.0M (약 $7.8M) | 미공개 | 계약 만기 전까지 | 채무 불이행 여부 없이 가용 |
| Fluid Solutions 신용 | $6.0M | 7.6%~8.4% | 계약 만기 전까지 | 이스라엘 금융기관들과의 신용 계약, 총 $18.5M 차입 가능 |
UCT는 주로 Term Loan과 Revolving Credit Facility를 통해 자금을 조달하고 있으며, 높은 이자율(9.2%)과 까다로운 조건(고정비 커버리지 비율, 레버리지 비율 등)을 유지해야 합니다. 이러한 부채 구조는 회사의 재무 상태를 관리하는 데 중요한 요소로 작용하며, 특히 이자율과 관련된 조건들이 중요한 변화 사항이 될 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
UCTT는 다양한 요인에 따라 주가가 등락할 수 있습니다. 첫 번째 요인은 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러화가 급격히 강세를 보일 경우, UCTT의 해외 매출이 줄어들어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째 요인은 거시 경제 상태입니다. 경기 침체가 심화되면 반도체 산업의 수요가 감소하고, 이는 UCTT의 매출 감소로 이어지므로 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 세 번째는 국가 간 갈등입니다. 예를 들어 미중 무역 전쟁이 격화되면 중국 시장에 대한 접근이 어려워져 매출이 감소할 수 있고, 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 네 번째 요인은 경쟁자의 급부상입니다. 새로운 경쟁자가 더 효율적이고 저렴한 제품을 출시하면 시장 점유율을 잃어 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 클라우드 컴퓨팅 및 인공지능(AI) 기술에 대한 수요가 급증하면 UCTT의 고성능 반도체 부품에 대한 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
UCTT는 반도체 산업의 성장과 함께 중요한 역할을 할 가능성이 큽니다. 고객들은 고성능 서버를 위한 새로운 CPU 아키텍처와 같은 기술 발전을 통해 클라우드, 인공지능 및 기계 학습 응용 프로그램에 대한 수요를 지속적으로 증가시킬 것으로 예상됩니다. 이러한 기술적 요구는 반도체 부품의 수요를 높일 가능성이 큽니다. 또한, 반도체 원장비제조업체(OEM)들이 확장된 용량 요구사항을 충족시키기 위해 점점 더 많이 아웃소싱을 하기 때문에 UCTT와 같은 회사는 이 기회를 활용할 수 있습니다. 그러나 반도체 산업의 특성상 기술 혁신에 따라 기존 제품이나 서비스가 빠르게 구식이 될 수 있으며, 이에 대한 신속한 대응이 필요합니다[0][1].경쟁사의 부상 및 고객의 아웃소싱 전략 변화도 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. 특히 고객이 내부적으로 중요한 서브시스템을 개발하거나 클리닝, 코팅 및 분석 서비스의 내부 능력을 확장한다면 UCTT의 비즈니스에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 경제, 정치, 노동 불안정성과 같은 외부 여건 역시 고려해야 할 요인입니다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 UCTT의 미래 성장 가능성을 좌우할 것입니다.