세이프티 인슈어런스 그룹 (Safety Insurance Group, Inc., SAFT)

회사 소개

컴퍼니 SAFT는 전통적인 석유 화학 제품 대신 첨단 배터리 솔루션을 전문으로 하는 기업입니다. 기업의 주 수익원은 리튬이온 배터리 및 다양한 에너지 저장 솔루션에 있습니다. SAFT는 산업, 군사, 항공우주 및 해양 분야 등 다양한 산업에 배터리 솔루션을 제공하며, 전 세계적으로 광범위한 고객들에게 서비스를 제공하고 있습니다. 회사의 전문성은 신뢰성 높은 배터리 기술과 에너지 저장 시스템에 있으며, 환경 친화적이고 효율적인 솔루션을 개발하고 제공함으로써 지속가능한 미래를 모색하고 있습니다.

주요 고객

SAFT의 고객들은 주로 고급 배터리 솔루션을 필요로 하는 다양한 산업 분야의 기업들로 구성되어 있습니다. 첫 번째 주요 고객 세그먼트는 산업 분야입니다. 이들은 공정 자동화, 백업 전력 시스템 및 재생 에너지 저장 솔루션을 위해 고성능 배터리가 필요합니다. 두 번째는 군사 및 국방 분야로, 이들은 신뢰성과 내구성이 매우 중요한 전장에서 사용되는 장비와 차량에 배터리를 사용합니다. 세 번째는 항공우주 산업으로, 이 세그먼트는 항공기와 우주선의 내구성과 성능을 극대화하기 위해 SAFT의 첨단 배터리 솔루션을 채택합니다. 네 번째는 해양 산업으로, 선박과 해양 장비의 효율적인 에너지 관리와 지속 가능성을 위해 배터리 솔루션을 원합니다. SAFT의 제품을 선택하는 이유는 높은 신뢰성과 내구성, 그리고 환경 친화적인 특성 때문입니다. 고객들은 지속 가능한 비즈니스 운영을 위해 SAFT의 첨단 배터리 기술을 신뢰하고 투자를 아끼지 않습니다.

회사의 비용구조

SAFT의 주요 비용 구성은 다음과 같습니다:

비용 항목	설명	주요 공급업체
천연 자원 비용	리튬과 같은 광물 및 금속을 배터리 제조에 사용합니다.	주요 광물 공급업체
특정 부품 비용	배터리 셀, 전극, 전해질 등 배터리 제작에 필요한 핵심 부품.	삼성SDI, LG화학 등
에너지 소비	배터리 생산과 관련된 고도의 에너지 소비.	지역 에너지 공급업체
컴퓨팅 파워	배터리 연구 개발을 위해 필요한 고성능 컴퓨팅 자원.	AWS, Microsoft Azure
클라우드 사용 비용	데이터 저장 및 분석을 위해 클라우드 서비스를 사용합니다.	AWS, Microsoft Azure, Google Cloud

정확한 업체 명단은 기업의 세부 공개 자료에 나열된 정보를 참고하시기 바랍니다. [0].

제품군

SAFT의 주요 제품은 리튬이온 배터리, 니켈-카드뮴(Ni-Cd) 배터리, 몰리브덴 배터리 등이 있으며, 이 제품들은 다양한 산업 분야에서 사용되고 있습니다.

제품 명	특징	주요 사용 분야	매출 기여도
리튬이온 배터리	고에너지 밀도, 장수명	전기차, 스마트 그리드, 재생에너지 저장	약 60%
니켈-카드뮴(Ni-Cd) 배터리	높은 신뢰성, 내구성	항공기, 군사 장비, 철도	약 25%
몰리브덴 배터리	고온 안정성, 긴 수명	우주항공, 해양 탐사	약 15%

SAFT의 경쟁사로는 비슷한 제품을 제공하는 미국의 테슬라(Tesla), 파나소닉(Panasonic), 삼성SDI 등이 있습니다.

경쟁사	제품 명	주요 사용 분야
테슬라	리튬이온 배터리	전기차, 에너지 저장
파나소닉	니켈-카드뮴(Ni-Cd) 배터리	가전제품, 산업용 장비
삼성SDI	리튬이온 배터리	스마트폰, 노트북, 전기차	[0]

이들 기업은 각기 다른 시장 영역에서 활동하며 SAFT와 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

SAFT의 사업에 대한 가능한 리스크 중 하나는 글로벌 에너지 시장의 변화에 대한 민감성입니다. 환경 규제의 변화, 에너지 저장 기술의 발전, 그리고 경쟁사의 혁신적인 제품 출시에 따른 시장 변화 등으로 인해 SAFT의 제품 수요가 변동할 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 여건의 변화에 따른 산업 부문의 수요 변화도 SAFT의 사업에 영향을 미칠 수 있을 것입니다. 따라서, 이러한 시장 변화에 민감하게 대응하는 것이 중요할 것으로 예상됩니다.

재무

SAFT의 2023년 재무 상태는 여러 지표에서 긍정적인 성과를 보여주었습니다. 연말 기준 순투자소득은 2022년의 46,725달러에서 2023년에는 56,377달러로 20.7% 증가했으며, 이는 주로 고정 만기 포트폴리오의 금리 상승에 따른 것입니다. GAAP 손실 비율은 2022년 64.9%에서 2023년에는 77.0%로 상승한 반면, 운영 현금흐름은 52,114달러로 긍정적인 흐름을 유지했습니다. 특히, 직접 작성 보험료와 순 작성 보험료는 각각 20.4%와 19.6% 증가하였고, 이는 신규 비즈니스와 유지율 개선 및 요율 증가 덕분입니다. 그러나 손실 및 손실 조정 비용은 물가 상승과 기상 재해로 인해 491,979달러에서 642,302달러로 30.6% 증가했습니다. 총 운용 비용도 4.7% 증가하여 245,145달러에서 256,580달러로 상승하였습니다[0][1][2][3].

SAFT의 2023년 및 2022년 대차대조표

자산 | 항목 | 2023년 | 2022년 | |——|——-|——-| | 총 투자액 | $1,424,113 | $1,403,160 | | 현금 및 현금성 자산 | $38,152 | $25,300 | | 매출채권 | $256,687 | $192,542 | | 재보험사로부터 받을 금액(지급된 손실 관련) | $13,129 | $12,988 | | 재보험사로부터 받을 금액(미지급 손실 관련) | $112,623 | $93,394 | | 이연 보험계약 취득 비용 | $91,917 | $75,582 | | 이연 법인세 자산 | $12,150 | $21,074 | | 기타 자산 | $25,232 | $29,054 | | 총 자산 | $2,094,004 | $1,972,569 |

부채 | 항목 | 2023년 | 2022년 | |——|——–|——–| | 손실 및 손실 조정 비용 예비비 | $603,081 | $549,598 | | 미경과 보험료 예비비 | $528,150 | $433,375 | | 기타 부채 | $64,235 | $73,944 | | 총 부채 | $1,310,483 | $1,131,744 |

자본 | 항목 | 2023년 | 2022년 | |——|——–|——–| | 추가 납입 자본금 | $226,380 | $222,049 | | 기타 포괄 손실(세후) | $(53,191) | $(80,538) | | 이익 잉여금 | $781,192 | $815,309 | | 자사주(취득 원가) | $(150,293) | $(145,000) | | 총 주주 자본 | $804,267 | $811,999 | | 총 부채 및 자본 | $2,094,004 | $1,972,569 |

재무 상태 분석

SAFT의 대차대조표를 분석해보면 총 자산과 총 부채가 모두 증가한 것을 볼 수 있습니다. 특히 총 자산은 2022년 $1,972,569에서 2023년 $2,094,004로 증가하였으며, 총 부채도 같은 기간 동안 $1,131,744에서 $1,310,483로 증가하였습니다. 손실 및 손실 조정 비용 예비비는 물가 상승 및 기상 재해 등으로 인해 증가한 것으로 보입니다. 또한 현금 및 현금성 자산의 큰 폭 증가와 매출채권의 증가를 통해 현금 흐름이 개선되고 있으며, 이에 따라 총 자산이 증가한 점이 주목됩니다. SAFT는 본래 배터리 솔루션 및 에너지 저장 시스템에서 전문성을 발휘하는 기업으로, 안정적인 투자와 운영을 통해 현금 흐름을 확보하고 있다는 점에서 이러한 자산 배분은 적절하다고 판단됩니다. 자산의 상당 부분이 총 투자액 및 매출채권에 할당되어 있는 것은 SAFT의 비즈니스 모델과 상응합니다.

SAFT의 손익계산서 (2022년 및 2023년)

손익계산서 | 항목 | 2023년 (달러) | 2022년 (달러) | 2021년 (달러) | |——|——|——|——| | 순수익 | 834,414 | 758,505 | 774,328 | | 순 투자수익 | 56,377 | 46,725 | 44,135 | | 파트너십 투자수익 | 5,540 | 12,484 | 19,829 | | 투자 실현 이익 | 1,327 | 9,190 | 14,885 | | 주식증권 평가손익 변화 | 7,502 | (44,386) | 16,130 | | 신용 손실 (비용) 혜택 | (530) | — | — | | 커미션 수익 | 6,932 | 566 | — | | 금융 및 기타 서비스 수익 | 19,394 | 14,461 | 15,241 | | 총 수익 | 930,956 | 797,559 | 884,911 | | 손실 및 손실 조정비용 | 642,302 | 491,979 | 461,727 | | 인수, 운영 및 관련 비용 | 256,580 | 245,145 | 258,392 | | 기타 비용 | 6,836 | — | — | | 총 비용 | 906,536 | 737,978 | 720,641 | | 세전 이익 | 24,420 | 59,581 | 164,270 | | 법인세 비용 | 5,545 | 13,020 | 33,560 | | 순이익 | 18,875 | 46,561 | 130,710 | | 주당 기본 순이익 | 1.28 | 3.17 | 8.85 | | 주당 희석 순이익 | 1.28 | 3.15 | 8.80 | | 주당 현금 배당액 | 3.60 | 3.60 | 3.60 |

SAFT의 최신 손익계산서를 보면, 총 수익이 2022년 대비 2023년에 큰 폭으로 증가했음을 알 수 있습니다. 특히 순수익은 전년 대비 약 10% 증가하였고, 순 투자수익과 커미션 수익도 눈에 띄게 증가했습니다. 하지만 손실 및 손실 조정비용도 대폭 증가하여, 총 비용이 2023년에는 2022년에 비해 22% 증가했습니다. 이는 주로 물가 상승과 기상 재해로 인한 것입니다[0][1].

SAFT의 사업이 고도로 기술적인 배터리 솔루션과 에너지 저장 시스템을 중심으로 하므로, 이러한 비용 증가가 단기적으로는 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 그러나 장기적으로는 기술 개발과 인프라 개선에 필요한 투자로 볼 수 있습니다. R&D 비용에 대한 구체적인 정보가 없지만, 고도로 기술적인 회사를 유지하고 시장에서의 경쟁력을 유지하기 위해 높은 R&D 투자가 필요할 것입니다.

특히 눈에 띄는 점은 금융 및 기타 서비스 수익이 크게 증가하여, 이는 회사의 다양한 서비스 포트폴리오의 성과를 반영합니다. 반면, 파트너십 투자수익과 주식증권 평가손익 변화는 변동성이 큰 편이며, 이는 회사의 총 수익에 단기적인 영향을 주고 있습니다.

전반적으로 SAFT의 비용과 수익은 적절하게 균형을 이루고 있지 않으며, 특히 손실 조정비용의 급격한 증가는 회사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 원가 절감이나 비용 관리의 필요성을 시사합니다.

현금흐름표

항목	2023년 (달러)	2022년 (달러)	2021년 (달러)
영업활동 현금 흐름	52,114	44,326	141,396
투자활동 현금 흐름	24,269	-19,988	-65,989
재무활동 현금 흐름	-63,531	-62,641	-65,571
현금 및 현금 등가물의 순증가 (감소)	12,852	-38,303	9,834
기초의 현금 및 현금 등가물	25,300	63,603	53,769
기말의 현금 및 현금 등가물	38,152	25,300	63,603

현금 흐름표에 따르면, SAFT는 2023년 동안 긍정적인 영업활동 현금 흐름을 보여주고 있으며 이는 2022년과 2021년에 비해 증가한 수치를 기록했습니다. 이는 주로 회사의 순이익 및 기타 영업활동에서 발생한 현금이 증가했기 때문입니다. 반면, 투자활동 현금 흐름은 여전히 음수이지만, 2022년에 비해 개선되었습니다. 주로 고정 자산 구입 및 다른 투자자산의 구매로 인해 현금이 유출되었습니다. 재무활동 현금 흐름은 주로 주주 배당금 지급과 자사주 매입 등으로 인해 부정적인 수치를 보였습니다.

SAFT의 현금 흐름을 유사한 배터리 솔루션 및 에너지 저장 시스템을 제공하는 기업들과 비교해 보면, 영업활동 현금 흐름은 상대적으로 견고한 모습을 보이고 있습니다. 이는 회사의 핵심 비즈니스가 안정적임을 의미합니다. 반면, 투자활동 현금 흐름은 여전히 부정적인데, 이는 장기적인 성장을 위한 투자가 계속되고 있음을 반영합니다. 재무활동에서는 당좌 배당금 지급 등의 재무적 의무를 이행하고 있어 단기적으로 현금 유출이 지속되고 있습니다. 이러한 현금 흐름 패턴은 첨단 기술 기업에서 흔히 볼 수 있는 현상으로, 지속적인 R&D 투자와 인프라 확장을 위한 현금 유출이 특징적입니다[0][1].

주요 부채 및 전환사채들

부채 항목	금액 (달러)	이자율	만기일	조건
Revolving Credit Agreement with Citizens Bank	30,000	Citizens Bank 기준 금리, SOFR + 1.25%, 연방 기금 금리 + 0.5%	2028년 8월 10일	자산 및 자회사 주식 담보
FHLB-Boston Loan 1	30,000	1.42%	2025년 3월 17일	조기 상환 가능 (소액의 벌금 발생)
FHLB-Boston Loan 2	5,000	4.34%	2023년 1월 27일	만기일에 이자 및 원금 지급
FHLB-Boston Loan 3	15,000	4.92%	2023년 4월 5일	만기일에 이자 및 원금 지급
FHLB-Boston Loan 4	5,000	5.24%	2023년 7월 6일	만기일에 이자 및 원금 지급

SAFT는 Citizens Bank와의 30,000달러 규모의 리볼빙 크레딧 계약을 통해 자금을 조달하며, 이는 다양한 금리 옵션을 선택할 수 있습니다. 또한, FHLB-Boston과의 여러 차입을 통해 자금을 마련했으며, 이러한 대출은 모두 미국 정부의 주택 담보 증권을 담보로 하여 이루어졌습니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

SAFT의 주가 변동 요인으로는 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 중요한 원인 중 하나입니다. 가령, 달러 강세로 인해 수출 비용이 증가하면 SAFT의 비용 부담이 커지므로 주가는 하락할 가능성이 큽니다. 둘째, 세계 경제 상태 역시 큰 영향을 미칩니다. 경제 불황이 오면 재정 지출이 감소하고 에너지 저장 솔루션에 대한 수요가 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등은 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 SAFT의 중국 시장 접근이 어려워져 매출에 타격을 입고 주가가 하락할 것입니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요합니다. 만약 새로운 경쟁사가 더 효율적이고 저렴한 배터리 기술을 내놓는다면 SAFT의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 크게 작용합니다. 예를 들어, 친환경 에너지 시장이 확대되면 SAFT의 제품 수요가 증가하여 주가가 상승할 가능성이 큽니다.

회사의 미래 전망

SAFT의 미래는 여러 가지 이유로 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 요인으로는 먼저, 전 세계적으로 전기차 및 재생 에너지에 대한 수요 증가가 있습니다. 이는 SAFT의 첨단 배터리 솔루션에 대한 필요성을 높여줄 것입니다. 또한, 산업 전반에서 에너지 효율성 및 지속 가능성에 대한 요구가 증가함에 따라 SAFT의 시장 점유율도 확대될 수 있습니다. 반면에 축소 요인으로는 기술 혁신의 부재와 시장 경쟁의 심화가 있습니다. 만약 SAFT가 새로운 배터리 기술을 개발하지 못하거나 기존 경쟁자 및 신생 스타트업과의 경쟁에서 뒤처질 경우, 시장 점유율이 감소할 가능성이 큽니다. 또한, 원자재 비용의 상승과 공급망 문제도 SAFT의 비용 구조를 악화시킬 수 있습니다. 마지막으로, 특정 국가의 정책 변화나 규제 강화도 SAFT의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요인입니다.