회사 소개
IHRT는 국가 라디오 네트워크를 운영하고 있으며, 최근 발전 중인 팟캐스트 사업을 포함한 디지털 오디오 부문도 운영하고 있습니다. 광고 수익은 프로그램의 광고를 판매함으로써 발생하며, 중요한 인물이 출연하는 프로그램과 프로그램의 제작을 다른 미디어 기업에 판매함으로써 수익을 창출합니다. 또한 라이브 및 가상 이벤트를 주최하며 후원금, 승인 및 다른 광고 수익, 티켓 판매 및 라이선스 거래로 수익을 창출합니다. IHRT는 팟캐스트와 디지털 광고 부문에서도 번창하고 있으며, Podtrac에 따르면 미국에서 가장 인기 있는 팟캐스트 발행사로, 얼마 이상의 전 세계 월간 다운로드와 스트리밍을 기록했습니다. 또한 IHRT는 음악 스트리밍 라디오 플랫폼, 광고 기술 플랫폼, 디지털 사이트 및 소셜 미디어 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이를 통해 광고 수익을 창출하고 있습니다[0][1].
주요 고객
IHRT의 고객은 크게 네 가지 주요 세그먼트로 분류할 수 있습니다. 첫째, 광고주입니다. 광고주는 IHRT의 다양한 플랫폼(라디오 방송, 팟캐스트, 디지털 스트리밍 서비스 등)을 통해 잠재 고객들에게 광고를 송출하고자 합니다. 이들은 IHRT의 방대한 청취자 수와 맞춤형 광고 솔루션을 통해 높은 ROI를 기대합니다. 둘째, 콘텐츠 제작자와 배급사입니다. 이들은 자신의 콘텐츠를 IHRT의 네트워크를 통해 더 많은 청중에게 제공하고, 이를 통해 수익을 창출합니다. 셋째, 이벤트 참가자와 후원 기업입니다. IHRT는 라이브 및 가상 이벤트를 주최하며, 티켓 판매 및 이벤트 후원을 통해 수익을 창출합니다. 이 이벤트들은 주로 음악 공연, 토크쇼, 팟캐스트 라이브 등을 포함합니다. 넷째, 일반 청취자입니다. 이들은 무료 스트리밍 서비스(iHeartRadio 앱 등)를 이용하거나 유료 구독 서비스(iHeartRadio Plus 및 iHeartRadio All Access)를 구독하여 높은 품질의 음악 및 팟캐스트 콘텐츠를 즐깁니다. 이 고객들은 광고 기반 무료 서비스와 더불어 광고 없이 무제한으로 이용할 수 있는 유료 구독 옵션을 통해 다양한 요구를 충족시킬 수 있습니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 제공업체 |
|---|---|---|
| 운영 비용 | 프로그램 제작 및 운영, 인건비, 광고 판매 비용, 마케팅 비용 등을 포함합니다. | 자체 내부 팀 및 다양한 광고 대행사 |
| 임차 비용 | 방송국 및 사무실 임차료, 특히 주요 도시 지역에서의 높은 임대료를 포함합니다. | 다양한 상업용 부동산 소유주 및 임대 회사 |
| 디지털 인프라 및 서버 비용 | IT 인프라 유지 보수, 서버 호스팅, 클라우드 서비스 사용 비용 등을 포함합니다. | Amazon Web Services (AWS), Google Cloud, Microsoft Azure 등 |
| 에너지 비용 | 방송 장비, 서버 운영 및 본사 사무실 운영에 필요한 전력 비용을 포함합니다. | 지역 전력 공급 업체 |
| 감가상각 비용 | 소유 장비의 감가상각, 예를 들어 방송 장비, 스튜디오 설비, IT 기기 등에 해당합니다. | 자체 내부 회계 처리 |
| 콘텐츠 비용 | 음악 및 프로그램 라이선스 비용, 저작권료, 외부 제작사로부터의 콘텐츠 구매 비용 등을 포함합니다. | 음악 출판사, 프로그램 제작사, 저작권 관리 단체 |
| 법률 및 규제 준수 비 | 방송 및 광고 법률 준수, 특허 및 상표권 관련 소송 비용, 기타 법률 자문료 등을 포함합니다. | 다양한 법률 사무소 |
IHRT는 방송 및 디지털 콘텐츠 제공자로서 다양한 비용을 발생시키며, 이에 따라 여러 공급 업체 및 서비스를 이용합니다. 예를 들어, 디지털 인프라 비용을 위해 Amazon Web Services (AWS)와 같은 클라우드 서비스 제공업체를 이용하며, 콘텐츠 비용에서는 음악 출판사와 프로그램 제작사로부터 콘텐츠 라이선스를 구입합니다. 에너지 비용은 지역 전력 공급 업체로부터 전력을 구입하는 등 다각화된 비용 구조를 가지고 있습니다[0][1][2].
제품군
IHRT의 주요 제품과 각 제품이 매출에 기여하는 비율은 다음과 같습니다.
주요 제품
| 제품 | 2023년 수익 (단위: 천 달러) | 설명 |
|---|---|---|
| 방송 라디오 (Broadcast Radio) | $1,752,166 | 방송국 광고 시간 판매를 통해 발생하는 수익. |
| 네트워크 (Networks) | $466,404 | 네트워크 프로그램 광고 판매 및 다른 미디어 기업에 프로그램 배급으로 발생하는 수익. |
| 스폰서십 및 이벤트 (Sponsorship and Events) | $191,434 | 현지 및 전국적인 이벤트를 통해 발생하는 후원 및 티켓 판매 수익. |
| 디지털 (포드캐스트 제외) (Digital, excluding Podcast) | $661,319 | 디지털 플랫폼의 스트리밍 및 디스플레이 광고 판매, 구독 서비스 수익. |
| 포드캐스트 (Podcast) | $407,848 | 포드캐스트 네트워크 광고 판매를 통한 수익. |
| 오디오 및 미디어 서비스 (Audio and Media Services) | $256,702 | 방송 업계 참가자들에게 제공하는 서비스로 발생하는 수익. |
| 기타 (Other) | $23,351 | 현장 프로모션, 활성화, 지역 마케팅 협정을 통한 수익. |
주요 제품 설명
- 방송 라디오 (Broadcast Radio): 국내 방송국 광고 시간 판매를 통해 발생하는 주요 수익원. 광고 요율은 독립 평가 서비스가 측정한 특정 청중의 청취율에 따라 결정됩니다[0].
- 네트워크 (Networks): Premier와 Total Traffic & Weather 네트워크 프로그램의 광고 판매 및 다른 미디어 기업에 네트워크 프로그램 배급을 통해 수익을 창출합니다[0].
- 스폰서십 및 이벤트 (Sponsorship and Events): 현지 이벤트와 전국적으로 인식되는 주요 이벤트를 통해 후원, 광고 수익, 티켓 판매, 라이센싱 거래 및 출연료로 수익을 올립니다[0].
- 디지털 (포드캐스트 제외) (Digital, excluding Podcast): 디지털 플랫폼의 스트리밍 및 디스플레이 광고 판매 및 iHeartRadio 스트리밍 서비스 구독을 통해 발생하는 수익입니다[0].
- 포드캐스트 (Podcast): 회사의 포드캐스트 네트워크 광고 판매를 통해 수익을 창출합니다[0].
- 오디오 및 미디어 서비스 (Audio and Media Services): Katz Media 및 RCS 비즈니스를 통해 제공되는 방송 소프트웨어 및 미디어 스트리밍 서비스로 발생하는 수익입니다[0].
- 기타 (Other): 현장 프로모션, 활성화 및 지역 마케팅 협정 서비스를 제공함으로써 발생하는 수익입니다[0].
경쟁사
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| Audacy, Inc. | 방송 라디오, 네트워크 프로그램, 디지털 스트리밍 서비스 |
| SiriusXM Holdings | 위성 라디오 방송, 포드캐스트, 디지털 스트리밍 서비스 |
| Spotify Technology | 디지털 스트리밍 서비스, 포드캐스트 |
IHRT는 다양한 제품군을 통해 방송 라디오에서부터 디지털 오디오, 팟캐스트에 이르기까지 폭넓은 매출원을 보유하고 있으며, 주요 경쟁사로는 Audacy, Inc., SiriusXM Holdings, Spotify Technology 등이 있습니다[7][8].
주요 리스크
IHRT의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다:
- 사이버 보안 위협: IHRT 및 제 3자 제공업체는 사이버 공격 및 다른 사고를 경험했으며, 미래에도 이러한 위협을 경험할 것으로 예상됩니다. IT 시스템과 기밀 정보는 소프트웨어 버그, 컴퓨터 바이러스, 인터넷 웜, 유인술 및 사회 공학 공격 등 다양한 사이버 보안 위험과 위협에 노출되어 있습니다. 이러한 위협이 발생할 경우 시스템 중단, 지연, 중지, 기밀 정보의 도난 또는 분실 등이 발생할 수 있습니다. 사이버 보안 침해로 인해 리스너들의 만족도를 유지할 수 없게 되면, 기업의 평판 및 리스너 유지와 신규 유저 유치 능력에 해를 입을 수 있습니다[0].
- AI 적용으로 인한 리스크: AI 애플리케이션이 생성하는 콘텐츠, 분석, 검색 결과 또는 권장 사항이 부족하거나 부정확하다는 주장이 제기될 경우, 기업, 평판, 재정 상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 뿐만 아니라 AI 애플리케이션 사용은 소비자의 개인 데이터와 관련된 사이버 보안 사건을 야기할 수 있습니다. 이러한 사이버 보안 사건은 회사의 평판과 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1].
- 부채와 관련된 리스크: 회사의 상당한 부채는 재정 건강과 영업 유연성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 현재 잔여되어 있는 상당한 부채액은 일반적인 경제, 산업 또는 경쟁적 발전에 대한 취약성을 증가시킬 수 있으며, 현금 흐름의 상당 부분을 부채 상환에 할당함으로써 운영 자금, 투자, 인수, 자본 지출 등을 줄일 수 있습니다. 이러한 부채로 인해 우리의 사업과 재정 결과에 심각한 부담이 생길 수 있습니다[2].
뉴스
재무
IHRT의 2023년 재무 성과는 전반적으로 악화된 모습을 보입니다. 순손실은 2022년 2억 6,270만 달러에서 2023년 11억 300만 달러로 증가했으며, 이는 주로 9억 6,510만 달러의 비현금 감손 비용에 기인합니다[0][1]. 운영 활동에서 제공된 현금 흐름은 2억 1,310만 달러로, 전년 대비 2억 700만 달러 감소했습니다[0]. 조정된 EBITDA는 6억 9,660만 달러로, 2022년 대비 2억 5,370만 달러 감소했으며, 잉여 현금 흐름은 2019년 대비 1억 4,870만 달러 줄어든 1억 1,040만 달러를 기록했습니다[0][1]. 멀티플랫폼 그룹의 매출은 전년 대비 6.2% 감소했으며, 세그먼트 조정 EBITDA는 27.7% 감소했습니다. 반면, 디지털 오디오 그룹의 매출은 4.6% 증가했고, 세그먼트 조정 EBITDA는 12.9% 증가했습니다[1]. 이러한 데이터는 IHRT가 어려운 경제 환경 속에서 주요 비즈니스 부문에서의 매출 감소와 감손 비용 증가로 인해 재정적으로 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다.
대차대조표
IHRT의 2023년 대차대조표
|
항목 |
2023년 |
2022년 |
|---|---|---|
|
현금 및 현금성 자산 |
$346,382 |
$336,661 |
|
매출채권, 순 |
$662,123 |
$631,032 |
|
선불비용 및 기타 유동자산 |
$104,928 |
$113,828 |
|
유동자산 합계 |
$1,113,433 |
$1,081,521 |
|
고정자산, 순 |
$1,178,032 |
$1,289,881 |
|
무형자산, 순 |
$2,525,871 |
$3,315,421 |
|
기타 비유동자산 |
$2,135,275 |
$2,649,064 |
|
비유동자산 합계 |
$5,839,178 |
$7,254,366 |
|
자산 총계 |
$6,952,611 |
$8,335,887 |
|
유동부채 합계 |
$842,103 |
$913,558 |
|
장기부채 합계 |
$6,495,266 |
$6,737,823 |
|
부채 총계 |
$7,337,369 |
<math display="inline">7,651,381 |
| 총주주자본 (적자) | </math>(384,758) |
$684,506 |
|
부채 및 주주자본 총계 |
$6,952,611 |
$8,335,887 |
IHRT의 2023년 대차대조표를 분석한 결과, 자산 총액은 6,952,611천 달러로 전년도에 비해 감소했음을 알 수 있습니다. 무형자산이 3,315,421천 달러에서 2,525,871천 달러로 크게 감소한 점이 돋보입니다. 이는 주요 비유동자산의 가치 감손으로 인한 것입니다. 현금 및 현금성 자산은 크게 변하지 않았으나, 고정자산 또한 1,289,881천 달러에서 1,178,032천 달러로 줄었습니다. 이는 감가상각 및 자산 매각에 기인합니다. 부채 부분에서는 유동부채와 장기부채 둘 다 약간의 감소를 보였으나, 전반적인 부채 수준은 여전히 높은 상태를 유지하고 있습니다. 주주자본은 전년도 적자에서 더 큰 폭으로 악화되어, 2023년에는 총주주자본이 -384,758천 달러로 나타났습니다. 이는 엄청난 순손실로 인한 결과입니다. 이러한 재무 상태는 IHRT가 자산 감손과 높은 부채 수준으로 인해 재정적으로 어려움을 겪고 있음을 의미합니다. 자산의 대부분이 무형자산과 고정자산으로 구성되어 있으며, 이는 미디어 및 광고 중심 사업의 특성을 반영합니다 .
손익계산서
IHRT 2023년 손익계산서
| 항목 | 2023년(천 달러) | 2022년(천 달러) |
|---|---|---|
| 매출 | $3,751,025 | $3,912,283 |
| 운영비용 | ||
| - 직접 운영비용(감가상각 및 상각 제외) | $1,494,234 | $1,480,326 |
| - 판매, 일반 및 관리비(감가상각 및 상각 제외) | $1,656,171 | $1,592,946 |
| - 감가상각 및 상각 | $428,483 | $445,664 |
| - 감손비용 | $965,087 | $311,489 |
| - 기타 운영비용, 순 | $4,361 | $24,998 |
| 영업 이익(손실) | $(797,311) | $56,860 |
| 순이자 비용 | $389,775 | $341,674 |
| 투자 손실, 순 | $(28,130) | $(1,045) |
| 연결되지 않은 자회사 지분 손실 | $(3,530) | $(11) |
| 부채 소멸 이익 | $56,724 | $30,214 |
| 기타 비용, 순 | $(655) | $(2,295) |
| 세전 손실 | $(1,162,677) | $(257,951) |
| 소득세 혜택(비용) | $62,338 | $(4,719) |
| 순손실 | $(1,100,339) | $(262,670) |
| 비지배 지분에 귀속되는 금액 | $2,321 | $1,993 |
| 회사 귀속 순손실 | $(1,102,660) | $(264,663) |
IHRT의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 전체 매출이 전년도 대비 감소한 반면, 운영비용은 증가한 것을 알 수 있습니다. 특히 감손비용이 965,087천 달러로 전년도 대비 크게 증가했는데, 이는 회사의 주요 무형자산 및 영업권 가치가 상당히 감소했음을 나타냅니다. 이러한 비현금성 감손 비용은 회사의 순손실을 크게 악화시켰습니다.
특히 주목할 만한 점은 영업 손실이 797,311천 달러로, 이는 2022년의 영업 이익 56,860천 달러와 대조적입니다. 이는 회사의 주요 운영비용이 지속적으로 증가함에도 불구하고 매출 감소가 이를 상쇄하지 못했기 때문입니다.
IHRT의 주요 사업인 광고 및 방송 부문에서 매출 감소가 두드러지며, 이는 디지털 오디오 및 팟캐스트 부문에서의 매출 증가로 완전히 보상받지 못하고 있습니다. 이로 인해 전체 매출 구조의 개선이 필요하며, 비용 관리 측면에서도 더욱 효율적인 전략이 필요합니다.
비교 그룹과 비교해보면, IHRT는 기술 발전보다는 전통적인 미디어 운영에 더 중점을 두고 있어, 연구개발(R&D) 비용은 상대적으로 적지만 마케팅과 일반 관리비가 큰 비중을 차지합니다. 이는 기존의 전통 미디어 및 광고 비즈니스 모델을 유지하고 있다는 점에서 이해할 수 있습니다. 그러나, 디지털 전환을 위한 추가적인 투자도 고려해야 할 시점입니다.
전반적으로 IHRT의 높은 운영비용과 비현금성 감손 비용이 순손실을 크게 악화시키며, 이는 회사의 재정적 안정을 저해하고 있습니다. 추가적인 비용 절감 및 효율성 제고를 위한 전략이 필요할 것입니다[0][1][2].
현금흐름표
IHRT의 현금 흐름표 (천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 운영 활동으로 제공된 현금 | $213,062 | $420,075 |
| 투자 활동으로 사용된 현금 | $(51,334) | $(129,226) |
| 재무 활동으로 사용된 현금 | $(152,158) | $(306,108) |
| 잉여 현금 흐름 | $110,392 | $259,106 |
IHRT의 2023년 현금 흐름표를 분석해보면, 운영 활동에서 제공된 현금이 $213,062천 달러로, 전년도 $420,075천 달러에서 감소했습니다. 이는 방송 라디오 매출 감소, 정치 관련 매출 감소, 비즈니스 여건 악화 및 이자 비용 증가 등의 요인이 포함된 결과입니다. 투자 활동에서는 주로 자본 지출로 인해 총 $51,334천 달러가 사용된 반면, 재무 활동에서는 회사의 채권 재매입으로 인해 $152,158천 달러가 사용되었습니다[0][1].
IHRT와 유사한 업종에 속하는 디지털 오디오 및 팟캐스트 사업을 운영하는 기업들을 비교해보면 IHRT의 잉여 현금 흐름이 크게 줄어든 것을 알 수 있습니다. 이는 디지털 전환과 운영비 증가의 영향으로 볼 수 있으며, 특히 IHRT의 경우 전통적인 라디오 방송과 팟캐스트 사업 모두에서 현금 흡수가 발생한 것으로 해석됩니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 유형 | 만기일 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 조건 및 특징 |
|---|---|---|---|---|
| Term Loan Facility | 2026년 5월 1일 | $1,864,032 | LIBOR + 3.00% 또는 Base Rate + 2.00% | 만기 전 리파이낸싱 가능, 주요 자산 담보부 차입 |
| Incremental Term Loan Facility | 2026년 | $401,220 | LIBOR + 3.25%, 하한 0.50% | 만기 전 리파이낸싱 가능, 주요 자산 담보부 차입 |
| Asset-based Revolving Credit Facility | 2027년 | — | — | 가용한 차입 한도가 $425.7백만, 미사용 |
| 6.375% Senior Secured Notes | 2026년 | $800,000 | 6.375% | 반기별 이자 지급, 주요 자산 담보부 차입 |
| 5.25% Senior Secured Notes | 2027년 | $750,000 | 5.25% | 반기별 이자 지급, 주요 자산 담보부 차입 |
| 4.75% Senior Secured Notes | 2028년 1월 15일 | $500,000 | 4.75% | 반기별 이자 지급, 주요 자산 담보부 차입 |
| 8.375% Senior Unsecured Notes | 2027년 | $916,357 | 8.375% | 회사 전체 채무에 비해 우선 변제 순위가 낮음, 비담보 |
| 기타 담보 자회사 채무 | 2024~2045년 | $3,367 | — | 다양한 금융리스 채무 |
IHRT는 다양한 유형의 장기 채무를 보유하고 있으며, 대부분의 채무는 주요 자산을 담보로 하는 점이 특징입니다. 주요한 조건과 이자율은 차입 유형에 따라 다르며, Term Loan Facility와 Incremental Term Loan Facility는 리보(LIBOR) 금리에 가산금리를 더하는 방식으로 이자율이 책정됩니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
IHRT의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 대외적인 요인들이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 거시경제 상태는 중요한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 경기 침체가 오면 기업들은 광고 지출을 줄이게 되며, 이로 인해 IHRT의 광고 수익이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국제 갈등은 공급망과 글로벌 경제에 불확실성을 초래하여 IHRT의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 경쟁사의 부상도 주요 요인입니다. 만약 새로운 경쟁사들이 혁신적인 디지털 콘텐츠 플랫폼을 출시해 시장 점유율을 빼앗아간다면, IHRT의 주가는 하락할 가능성이 큽니다. 넷째, 시장 트렌드의 변화 역시 중요한 변수입니다. 사람들이 전통 라디오에서 팟캐스트나 스트리밍 서비스로 이동하면, IHRT가 이를 효과적으로 대응하지 못할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나, IHRT가 디지털 오디오 부문에서 혁신을 이룬다면 오히려 긍정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 다섯째, 환율 변화도 기업 수익성과 주가에 영향을 미칩니다. 달러 강세가 지속되면 해외 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 마지막으로, 인플레이션은 광고비 증가를 초래할 수 있지만 인플레이션에 따른 금리 인상은 차입 비용을 증가시켜 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
IHRT의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 다를 수 있다. 만약 IHRT가 디지털 오디오와 팟캐스트 시장에서 계속해서 혁신을 이루고, 새로운 청취자층을 확보하게 되면 사업 성장 가능성은 매우 크다. 예를 들어, IHRT가 독점 콘텐츠 계약을 맺고 인기 있는 프로그램을 제작하여 팟캐스트 청취자 수를 증가시키면 광고 수익이 늘어날 것이다. 또한 AI와 빅데이터 분석 기술을 활용하여 맞춤형 광고를 제공하면 광고 효율성이 증가하고 이는 수익 증대로 이어질 수 있다. 반대로 전통 라디오 청취율이 계속 하락하며 디지털 콘텐츠의 경쟁이 심화된다면, IHRT가 이를 효과적으로 대응하지 못할 경우 사업이 축소될 가능성도 크다. 특히 경쟁사들이 더 많은 자본과 기술을 투자하여 시장 점유율을 확대한다면, IHRT의 시장 점유율이 줄어들 수 있다. 또한 거시경제 요인도 중요한 영향을 미칠 수 있다. 경제 불황이 오면 광고 지출이 줄어들고 이는 IHRT의 주요 수익원인 광고 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 반대로 경제가 회복되고 광고 시장이 활성화되면 IHRT의 수익성은 다시 개선될 수 있다. 또 다른 요인으로는 규제 변화도 중요한 영향을 미칠 수 있다. 방송과 디지털 콘텐츠 산업에 대한 정부의 규제가 완화되면 IHRT가 더 다양한 사업 기회를 얻을 수 있지만, 규제가 강화되면 운영 비용이 증가하고 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 요약하자면, IHRT의 미래는 디지털 혁신, 경쟁 환경, 경제 상황, 정부 규제 등 여러 가지 요인에 따라 크게 달라질 수 있다.