하이어퀘스트 (HireQuest, Inc., HQI)

회사 소개

HQI는 전국적으로 사무실을 프랜차이즈로 운영하는 기업으로, 주로 인력 구성원업종 및 전통적인 상업 인력 구성원 업종인 가벼운 산업 및 청색계층 인력 발송, 경영진 검색 및 상업 인력 공급 솔루션을 제공합니다. HQI의 프랜차이즈들은 ‘HireQuest Direct’, ‘HireQuest’, ‘Snelling’, ‘DriverQuest’, ‘HireQuest Health’, ‘Northbound Executive Search’ 및 ’MRI’라는 상표명으로 운영되며, 일종의 임시 구성원을 제공합니다. 또한 HQI는 다양한 인수를 통해 사업 영토 확장을 지속하고 있으며, MRI 인수를 통해 미국에서 최고의 영구적 채용 기업 중 하나로 자리 잡았습니다. 또한, HQI는 일시적 구성원 및 영구 취업 서비스에 특히 중점을 두고 있는 Dental Power, Temporary Alternatives 및 Dubin을 인수하여 사업 영역을 보강했으며, 이를 통해 수익 기회를 증가시키고 있습니다. HQI의 주요 수익원은 프랜차이즈 사무실 운영으로 생성되는 권리료 수익, 라이센스 수수료 및 연체 된 계정 수금에 대한 프랜차이즈에 부과되는 이자로 2023년에는 35.8백만달러였으며, 시스템 전체 매출은 6.05억달러로 기록되었습니다. 또한, HQI는 총 73,000명의 임시 구성원과 120명의 독립적 계약자와 협력하고 있으며, 주요 부문으로 건설, 의료, 재활용, 창고, 물류, 경매, 제조, 숙박업, 조경 및 소매업을 포함한 다양한 산업에서 수천 개의 고객을 위한 고용을 제공하고 있습니다[0][0].

주요 고객

HQI의 고객은 소규모 지역 사업체부터 대형 다국적 기업에 이르기까지 다양합니다. 주요 고객 세그먼트는 건설, 의료, 재활용, 창고, 물류, 경매, 제조, 숙박업, 조경 및 소매업 등 다양한 산업에 분포되어 있습니다. 이들은 HQI의 임시 인력 배치 서비스와 영구적 인력 채용 서비스를 통해 사업 운영의 유연성을 확보하고, 비용 효율성을 높이며, 관리 부담을 줄이려고 합니다. 예를 들어, 건설 및 창고업 분야 고객은 프로젝트의 변동성에 따라 인력을 신속하게 조정이 필요하며, HQI의 직접 배치 시스템을 통해 해당 요구를 충족시킵니다. 의료 및 건강 관리 분야의 고객은 특수한 기술과 인증이 필요한 직군을 찾는 데 도움을 받습니다. 소매업과 숙박업은 계절적 변동에 따라 단기간에 많은 인력을 요구하는 경우가 많으며, HQI의 서비스를 통해 이에 신속하게 대응합니다. 이 모든 고객은 인력 채용과 관리에 드는 높은 비용과 행정 업무를 줄이기 위해 HQI의 서비스를 활용합니다 [0][1][2][3].

회사의 비용구조

항목	세부 설명	공급 회사
인력 비용	임시 직원의 임금, 관련 급여세, 근로자 보상 비용 [0]	자체 운영
임차료	본사 및 기타 부동산 임차료[1]	다양한 부동산 임대업체
보험 비용	근로자의 보상 보험 비용이 $5.6백만 증가[2]	여러 보험사
감가상각 및 상각	소프트웨어, 프랜차이즈 관련 무형 자산 등에 대한 감가상각 및 상각 비용[2]	자체 운영
급여	임직원 급여 및 혜택에 대한 비용 ($2.6백만 증가)[2]	자체 운영
기타 운영 비용	MRI 광고 기금, 서비스 수익 인식, 비현금 인센티브, 노트의 대손충당금 등[2][0]	자체 운영 및 다양한 서비스 제공 업체
이자 비용	유동 신용 한도에 대한 이자 및 기타 금융 비용으로 $1.4백만[1]	Truist 등 금융 기관
세금 비용	법인세 비용은 2023년에 약 $1.3백만[1]	연방 및 주 세무 당국
운영 자산 비용	유형 자산 및 무형 자산 구입 비용 및 유지 비용 [2]	다양한 자산 관리 및 서비스 제공 업체

HQI의 주요 비용 항목은 임시 직원 임금, 임차료, 보험 비용, 감가상각 및 상각, 급여, 기타 운영 비용, 이자 비용, 세금 비용 및 운영 자산 비용으로 분류됩니다. 클라우드 사용, 컴퓨팅 파워 또는 자연 자원 소비와 관련된 구체적인 비용 항목은 주로 프랜차이즈 운영 및 임시 인력 제공에 중점을 둔 HQI의 사업 구조 상 큰 비중을 차지하지 않습니다.

제품군

HQI의 주요 제품과 이들의 수익 기여도는 아래와 같습니다.

주요 제품 및 수익 기여도

제품 명	설명	수익 기여도 ($)	비율 (%)
프랜차이즈 로열티 (Franchise Royalties)	HQI의 프랜차이즈 사무실에서 발생한 로열티 수익으로, 임시 급여와 영업이익의 일정 비율을 차지합니다.	35.8M	약 94.5%
서비스 수익 (Service Revenue)	라이센스 수수료, 광고 기금 관련 프랜차이즈 수수료, 연체 계좌로부터의 이자, 기타 선택적 서비스 수익을 포함합니다.	2.1M	약 5.5%
총 수익 (Total Revenue)	위의 두 가지 수익 항목의 합계입니다.	37.9M	100%

HQI의 주요 경쟁사

HQI와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사를 찾기 위해 업로드된 파일을 분석한 결과, 유사한 제품을 제공하는 다음과 같은 경쟁사들이 있습니다.

경쟁사 명	제공 서비스
네이션와이드 (Nationwide)	임시 및 영구 인력 배치 서비스
맨파워그룹 (ManpowerGroup)	직접 배치, 임시 인력, 컨설팅 서비스
로버트 하프 (Robert Half)	전문 인력 배치, 임시 인력, 프로젝트 기반 서비스

HQI의 프랜차이즈 로열티 모델

HQI는 다양한 프랜차이즈 브랜드를 통해 수익을 창출합니다. 각 브랜드별 로열티 정책은 다음과 같습니다: - HireQuest Direct: 건설 및 경공업 부문에서 일일 작업/일일 급여 직업 제공. - Snelling 및 HireQuest: 경공업 및 행정 직책 부문에서 장기 배치. - DriverQuest: 상업 및 비상업 운전사 배치. - HireQuest Health: 의료 및 치과 산업 내 숙련된 인력 제공. - Northbound Executive Search, MRI, Sales Consultants: 임원, 관리직 및 전문 인력 채용 서비스[0][0][2].

주요 리스크

HQI의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다. 첫째, 금융으로부터 사무실 자산 구매를 지원하는 대출이 회사의 경영과 수익에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 인수한 기업 자산을 구매자에게 매각하는 것이 성공적이지 못할 경우, 해당 사업을 운영하거나 닫아야 할 수 있습니다. 이로 인해 관리진의 주요 업무로부터 관심을 돌릴 수 있고, 증가하는 비용으로 인해 사업 및 영업 성과에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 프랜차이즈 확장 인센티브 프로그램에 대한 비용과 수익에 대한 적절한 균형이 부적절할 수 있습니다. 또한 기술 및 사이버 보안과 관련하여 내부 정보의 불적절한 누출이나 접근, 정보 보호 실패가 사업에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 위험들은 회사의 영향력, 조직 구조, 기술 시스템, 내부 통제 등을 심각하게 훼손할 수 있습니다[0][0][0][0].

재무

HQI는 2023년 동안 다양한 지표에서 성장과 도전에 직면했습니다. 회사의 총매출은 전년 대비 28.1% 증가한 6억 510만 달러를 기록했고, 총 수익 또한 22.4% 증가한 3천790만 달러에 달했습니다. 그러나 운영 수익은 2022년 1천630만 달러에서 2023년 1천60만 달러로 감소했습니다. 이는 주로 판매, 일반 및 관리 비용이 증가했기 때문이며, 특히 근로자 보상 비용 560만 달러, 감가상각비 75만3천 달러, MRI 거래 관련 급여 및 복리후생 비용 260만 달러가 포함되었습니다. 2023년 말 현재, HQI의 자산은 부채를 6270만 달러 초과하며, 1백310만 달러의 현금 및 4천440만 달러의 계정을 보유하고 있습니다. 운영 활동을 통해 발생한 현금은 약 1천60만 달러이며, 주요 비현금 비용으로 주식 기반 보상 170만 달러, 감가상각비 280만 달러, 프랜차이즈 전환 시 발생한 손실 200만 달러를 포함했습니다. 인수 활동에 사용된 순 현금은 약 710만 달러로, 인수 비용 980만 달러와 인수 사무실을 프랜차이즈로 전환하면서 발생한 수익 230만 달러가 포함되었습니다. 금융 활동에서는 순 현금 520만 달러가 사용되었으며, 주요 원인으로는 순 대출 금액 160만 달러와 배당금 지급 330만 달러가 있습니다[0][1][2][3].

HQI 재무 상황 분석 (2023년 12월 31일 기준)

대차대조표

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
유동자산
현금	1,342	3,049
매출채권 (대손충당금 차감)	44,394	45,728
채권	1,788	817
선급비용, 예치금 등	3,283	1,833
선급 근로자 보상	646	503
유동자산 합계	51,453	51,930
비유동자산
유형자산 (순계)	1,792	1,789
기업 인수 후 상각자산	27,841	26,491
그 외 비유동자산	107	107
비유동자산 합계	29,740	28,387
자산 합계	81,193	80,317
유동부채
매입채무	2,213	2,524
기타 유동부채	4,928	4,849
유동부채 합계	7,141	7,373
비유동부채
장기 미지급금 및 기타 비유동부채	11,329	10,982
비유동부채 합계	11,329	10,982
부채 합계	18,470	18,355
자본
보통주	14	14
자본잉여금	(146)	(146)
이익잉여금	62,732	61,420
총 자본	62,600	61,288
부채 및 자본 총계	81,193	80,317

재무 상태 분석

HQI는 2023년 12월 31일 기준으로 자산이 부채를 6,260만 달러 초과하며, 재무상태는 양호한 것으로 보입니다. 유동 자산이 유동 부채를 크게 앞서고 있는 점은 HQI의 단기 유동성 측면에서 안정성을 나타내며, 이는 운영 자금의 원활한 흐름을 보장합니다. 매출채권이 4,439만 달러로 주요 자산 중 하나를 차지하고 있어, 프랜차이즈 운영으로부터 발생하는 현금 흐름에 대한 의존도가 높음을 보여줍니다. 또한, 기업 인수 후 상각자산이 2,784만 달러로 비유동자산 중 가장 큰 비중을 차지하며, 이는 HQI가 인수 및 프랜차이즈 전략을 적극 펼치고 있다는 증거입니다. 유형자산이 179만 달러로 상대적으로 적은 비중을 차지하는 것은, HQI가 무형자산과 영업 자산을 중심으로 하는 비즈니스 모델을 지니고 있음을 시사합니다. 총 부채는 1,847만 달러로 자산의 약 22.7%를 차지하며, 상대적으로 낮은 부채 비율을 유지하고 있습니다. 이는 HQI의 장기적인 재무 안정성을 높이는 요소로 작용하며, 자본구조가 견고하다는 것을 보여줍니다[0].

HQI의 손익계산서 (2023년, 2022년)

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
프랜차이즈 로열티	35,813	28,897
서비스 수익	2,069	2,055
총 수익	37,882	30,952
판매, 일반 및 관리비용 (SG&A)	24,448	12,874
감가상각비	2,793	2,040
영업이익	10,641	16,038
기타 비용	(1,738)	(2,047)
이자 수익	263	247
이자 및 기타 금융 비용	(1,386)	(368)
법인세 전 순이익	7,780	13,870
법인세	1,345	1,895
계속 사업으로부터의 순이익	6,435	11,975
중단된 사업으로부터의 (손실)수익	(300)	483
순이익	6,135	12,458

HQI의 2023년 손익계산서를 분석하면, 여러 흥미로운 점들을 발견할 수 있습니다. 우선, 총 수익이 2022년 대비 증가한 37,882천 달러를 기록했습니다. 이는 주로 프랜차이즈 로열티 수익이 35,813천 달러로 증가했기 때문입니다. 하지만 영업이익은 2022년의 16,038천 달러에서 2023년 10,641천 달러로 감소했습니다. 이는 SG&A 비용이 12,874천 달러에서 24,448천 달러로 크게 증가했기 때문입니다. SG&A 비용 증가의 주요 원인이 무엇인지 추가적인 분석이 필요하며, 이는 회사의 효율성을 저해할 수 있는 중요한 요소입니다.

또한, 법인세 전 순이익도 큰 폭으로 감소했는데, 2022년 13,870천 달러에서 2023년 7,780천 달러로 줄어들었습니다. 법인세 후 계속 사업으로부터의 순이익도 2022년 11,975천 달러에서 2023년 6,435천 달러로 감소했습니다. 이는 결국 순이익이 약 절반 수준으로 감소한 원인이 되며, 2023년 순이익은 6,135천 달러였습니다.

한편, 중단된 사업에서의 손익은 2022년 483천 달러의 수익에서 2023년 300천 달러의 손실로 전환되었습니다. 이는 미래의 비즈니스 전략에 있어 중단된 사업 분야에 대한 재평가가 필요할 수 있음을 시사합니다.

HQI와 같은 서비스 기반 기업은 일반적으로 기술 모터에 크게 의존하지 않으므로, R&D 비용보다는 SG&A 비용과 롤아웃 전략이 더 중요한 지표입니다. HQI는 인수합병을 통해 사업을 확장해 나가고 있지만, 이는 관련한 SG&A 비용 증가로 인해 단기적인 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서, SG&A 비용 관리가 향후 수익성 개선에 있어 중요한 과제가 될 것입니다.

마지막으로, 회사의 비용과 수익은 현재로서는 균형이 잘 잡혀 있지 않아 앞으로의 재무 전략상 비용 효율성 제고가 필요합니다. 특히 프랜차이즈 운영이 중요한 수익원인 만큼, 이를 통한 수익성을 극대화하는 방안이 모색되어야 합니다[0].

HQI의 현금 흐름표 (2023년, 2022년)

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름
순이익	6,135	12,458
중단된 영업에서 발생한 손실(수익)	300	(483)
계속 영업에서의 순이익	6,435	11,975
감가상각비	2,793	2,040
비현금 이자 및 부채 소멸 손실	354	95
대손충당금	540	350
주식기반보상	1,683	2,372
이연 법인세	(349)	(412)
무형자산 처분 손실	2,027	2,233
매출채권	1,334	(974)
선급비용 등	(1,452)	(9)
선급 보험료	(143)	(134)
매입채무	(311)	(2,192)
위험관리 인센티브 프로그램 부채	(312)	(755)
기타 유동부채	(1,153)	230
미지급 임금, 복리후생, 급여세	(1,316)	1,450
프랜차이즈로부터 미지급금	35	2,350
산재보험 청구 지급 예치금	(238)	(284)
산재보험 청구 부채	712	(2,325)
영업활동으로 인한 현금흐름 합계	10,639	16,010
중단된 영업활동으로 인한 현금흐름	(18)	868
영업활동으로 인한 순 현금흐름	10,621	16,878

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
투자활동으로 인한 현금흐름
인수에 사용된 현금	(9,750)	(32,355)
자산 및 장비 매입	(98)	(100)
구매 위치 판매 수익	2,273	9,317
매출채권 회수액	919	799
발행한 매출채권	(198)	(125)
무형자산 투자	(390)	(1,377)
프랜차이즈 보증금 순변동	160	267
투자활동으로 인한 순 현금흐름	(7,084)	(23,574)

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
재무활동으로 인한 현금흐름
장기대출 상환금 지급	(3,349)	(571)
부채 발행 관련 비용 지급	(131)	-
회전 신용대출 순수익	1,576	12,371
배당금 지급	(3,340)	(3,311)
재무활동으로 인한 순 현금흐름	(5,244)	8,489
현금 순증가(감소)	(1,707)	1,793
기초 현금	3,049	1,256
기말 현금	1,342	3,049

HQI의 현금 흐름을 분석하면 다음과 같은 점을 알 수 있습니다. 2023년에 영업활동으로 인한 순 현금흐름은 10,621천 달러로, 이는 실질적으로 경영이 지속적으로 안정되어 있는 상태임을 보여줍니다. 투자활동에서는 7,084천 달러의 현금이 사용되었으며, 이는 인수 및 자산 투자에 주로 쓰였습니다. 재무활동에서는 5,244천 달러의 현금이 사용되었으며, 이는 장기 대출 상환과 배당금 지급에 기인합니다. 따라서, 전체적으로 회사의 현금 흐름은 안정적이지만 현금 잔액은 감소하였습니다.

이를 유사한 업종의 다른 회사와 비교해보면, HQI는 인수 및 투자 활동에 상당한 자금을 투입하고 있어 상대적으로 재무 부담이 클 수 있습니다. 다른 유사한 서비스 및 인력 제공업체는 일반적으로 고정 자산 투자보다 운영 자산 관리에 더 많은 비용을 지출하는 경향이 있습니다. 이와 같은 이유로 HQI는 일정 부분 재무 구조 개선과 영업 활동 효율성을 향상시키는 것이 필요할 수 있습니다[0][1][2][3].

주요 부채 및 전환사채들

구분	금액 (천 달러)	이자율	만기일	조건
회전 신용 시설 (Revolving Credit Facility)	50,000	변동 금리 (BSBY 일일 변동 금리 + 1.00% - 1.75%)	2028년 2월 28일	자산 커버리지 비율 유지 (최소 1.0:1.0), 조정된 EBITDA 대비 총 부채 비율 유지 (최대 3.0:1.0), 고정비 부담률 유지 (최소 1.25:1.0)[0][1]
Northbound 건 관련 상환성 대출	1,500	4.0%	2025년 3월 1일	무담보, 선순위 대출에 종속, 36개월 분할 상환 가능[2]
신용대출	14,119	변동 금리	-	일부 자산 담보, 근로자 보상보험 및 페이카드 자금계좌 보안용 신용장으로 사용[0][1][5]

HQI는 변동 금리로 운영되는 회전 신용 시설을 통해 자금을 조달하며, 이는 BSBY 일일 변동 금리에 1.00%에서 1.75%를 더한 금리로, 변동 범위는 조정된 EBITDA 대비 총 부채 비율에 따라 결정됩니다. 현재 적용되는 금리는 약 6.7%입니다. 이 신용 시설은 회사의 주요 자산을 담보로 하며, 2028년 2월 28일에 만기됩니다. 이 외에, Northbound 인수를 위한 상환성 대출이 있으며, 이는 4%의 고정 금리로 2025년 3월 1일까지 상환해야 하며, 무담보 상태로 선순위 대출에 종속됩니다. 추가적으로 약 14.1백만 달러의 신용대출이 있으며, 이는 일부 자산을 담보로 하여 근로자 보상 보험과 페이카드 자금 계좌를 보안하기 위한 신용장으로 사용됩니다.

주가 영향 미치는 요인들

HQI의 주가 상승 또는 하락 요인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외 원자재 비용이 증가하면 HQI의 운영 비용이 상승하여 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로, 달러 약세 시 해외 수익이 증가하면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로, 거시경제 상황도 중요합니다. 경기 침체가 발생하면 기업 고용 수요가 줄어들어 HQI의 인력 파견 수요도 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반대로 경기 회복기에는 기업의 채용 수요 증가로 주가가 상승할 수 있습니다. 세 번째로, 국가 간 갈등도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화되면 공급망 차질로 인해 일부 사업이 중단되거나 지연되어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁자의 등장도 영향을 미칩니다. 새로운 경쟁자가 혁신적인 기술을 통해 시장 점유율을 빠르게 확대할 경우 HQI의 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 크게 작용합니다. 예를 들어, 원격 근무가 대세가 되어 임시 고용의 수요가 급증할 경우 HQI의 수익이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2].

회사의 미래 전망

HQI의 미래 전망은 다각적으로 분석될 수 있다. 성장 요인 중 하나로 글로벌 노동 시장에서의 유연한 근로 형태 수요 증가를 꼽을 수 있다. 특히, 팬데믹 이후 비대면 근무와 임시 고용의 수요가 증가하면서 HQI의 서비스에 대한 수요가 확대될 가능성이 크다. 또한, 기술 발전으로 인해 인력 관리 솔루션의 효율성이 높아지면서 더 많은 기업들이 비용 절감을 위해 HQI의 서비스를 이용할 수 있다. 반면, 성장에 장애가 될 수 있는 요인도 존재한다. 경제 불황으로 인한 기업의 채용 동결이 지속될 경우 HQI의 전반적인 수익성이 악화될 수 있다. 또한, 경쟁이 치열해질 경우 혁신적인 기술을 보유한 신규 기업이 시장에 등장함에 따라 HQI의 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 법적 규제 변화 또한 중요한 변수이다. 예를 들어, 노동법 강화로 인해 임시 고용에 대한 규제가 엄격해지면 운영 비용이 증가하고 서비스 제공이 어려워질 수 있다. 환경적 요인도 고려해야 하는데, 예를 들어 기후 변화로 인해 특정 산업의 수요가 감소하게 되면 해당 산업에 종사하는 HQI의 사업 부문에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 주요 고객 산업의 변화 또한 주목할 만한 요인으로, 예를 들어 건설업계의 장기 경기 침체는 HQI에게 큰 타격을 줄 수 있다. 반대로, 의료 및 IT 산업의 확장은 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크다[0][0].