퍼스트 유나이티드 코퍼레이션 (First United Corporation, FUNC)

회사 소개

FUNC는 First United Bank & Trust의 모기업인 First United Corporation의 주요 사업을 하는데, Trust I 및 Trust II와 같은 신뢰도 있는 증권을 판매하기 위해 형성된 비즈니스 트러스트를 운영하며, 소비자 금융 회사 자회사와 부실 자산 관리를 위한 자회사들도 소유하고 있습니다. 또한 메릴랜드와 웨스트 버지니아 서부의 네 개 지역에서 활동하며 주로 상업용 부동산, 개발 및 건설 프로젝트, 주택 담보 대출, 소비자 대출 등을 포함한 다양한 대출 포트폴리오를 운영하고 있습니다. 이들은 여러 가지 리스크를 신중히 평가하며, 여러 포트폴리오 세그먼트에 걸쳐 신뢰도 손실 충당금을 유지하여 신뢰도 손실 가능성을 준비하고 있습니다[0][1][2].

주요 고객

FUNC의 고객은 크게 상업용 부동산 대출 이용자, 인수 및 개발 대출 이용자, 상업 및 산업 대출 이용자, 주택 담보 대출 이용자, 소비자 대출 이용자로 나눌 수 있다. 상업용 부동산 대출 이용자는 주로 상업 목적으로 부동산을 확보하려는 사업자들로, 호텔, 쇼핑몰과 같은 투자 목적의 부동산을 포함하며, 대출 상환의 주요 원천은 프로젝트 운영 또는 채무자의 전반적인 현금 흐름이다. 인수 및 개발 대출 이용자는 건물 및 다른 구조물의 건설을 위한 자금을 필요로 하는 사업체나 개인이다. 이들은 주로 건설 기간 동안에만 리스크가 존재하며, 프로젝트 지연이나 건설 비용 초과와 같은 문제로 인해 대출 원금을 상환하지 못할 위험이 있다. 상업 및 산업 대출 이용자들은 재고 또는 장비 구입을 위한 자금을 필요로 하는 제조업체들이며, 이들의 상환 능력은 주로 운영 수익에 달려 있다. 주택 담보 대출 이용자는 개인 주택 구매를 위해 자금을 빌리는 고객들로, 대출 상환의 주요 원천은 주택의 재산 가치이다. 마지막으로 소비자 대출 이용자들은 자동차 구매, 교육비 마련 등을 위해 자금을 필요로 하는 일반 소비자들이다. 이들은 주로 개인의 신용도와 소득을 기반으로 대출을 상환한다. FUNC는 이러한 다양한 고객 세그먼트를 대상으로 맞춤형 금융 서비스를 제공함으로써 안정적인 수익을 창출하고 있다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 공급 업체
임대 비용	영업 지점, ATM 위치 및 사무 용품의 부동산 임대 비용입니다. 대부분 운영 임대로 분류되며, 2023년에 운영 임대 비용으로 약 60만 달러가 소요되었습니다.	정보제공 없음
급여 및 직원 복리 후생	2023년에는 신규 직원 채용과 인건비 상승 경쟁 환경으로 인해 급여 비용이 200만 달러 증가하였으며, 건강 보험 비용도 증가했습니다. 직원 복리 후생 비용은 전반적으로 340만 달러 증가했습니다.	정보제공 없음
점유 비용 및 장비 비용	지점 폐쇄와 관련된 비용이 증가하며, 총 점유 및 장비 비용은 2023년에 70만 달러 증가했습니다.	정보제공 없음
데이터 처리 비용	새로운 영업 관리 시스템 도입으로 인해 데이터 처리 비용이 50만 달러 증가했습니다.	정보제공 없음
마케팅 비용	마케팅 활동에 대한 비용으로 작년 대비 약 10% 증가하였습니다.	정보제공 없음
전문 서비스 비용	CECL(신용 손실 추정) 구현과 관련된 감사 비용 증가 및 법무 비용 증가로 인해 전문 서비스 비용이 60만 달러 증가했습니다.	정보제공 없음
계약 인력 비용	외부 계약 인력을 활용한 비용입니다. 작년 대비 소폭 증가했습니다.	정보제공 없음
기타 비용	사기 예방 및 기타 관리 비용 등으로 인해 기타 비용이 200만 달러 증가했습니다.	정보제공 없음

FUNC의 주요 비용 항목은 급여 및 복리 후생, 임대 비용, 전문 서비스 비용, 데이터 처리 비용 등으로 구성되어 있으며, 각 항목별로 상당한 비용 증가가 있음을 알 수 있습니다[0][1].

제품군

FUNC의 주요 제품과 해당 제품이 회사 수익에 미치는 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품

제품 유형	설명	2023년 수익 비중
상업용 부동산 대출	호텔, 쇼핑몰 등 상업용 부동산 취득을 위한 대출을 제공하며, 대출 상환의 주요 원천은 프로젝트 운영 수익 혹은 채무자의 전반적인 현금 흐름입니다.	약 35%
개발 및 건설 대출	건물 및 기타 구조물 건설을 위한 자금을 제공하며, 주로 건설 기간 동안의 리스크를 감수합니다. 이 대출은 프로젝트 지연 또는 비용 초과와 같은 문제로 원금 상환을 하지 못할 위험이 존재합니다.	약 5%
상업 및 산업 대출	재고 또는 장비 구입을 위한 자금을 제공하며, 대출 상환 능력은 운영 수익에 달려 있습니다.	약 20%
주택 담보 대출	개인 주택 구매를 위해 제공되는 대출로, 대출 상환의 주요 원천은 주택의 재산 가치입니다.	약 35%
소비자 대출	자동차 구매, 교육비 마련 등을 위한 자금으로, 주로 개인의 신용도와 소득을 기반으로 대출을 상환합니다.	약 5%

경쟁사 제품 유형 비교

다른 미국 상장 기업들이 운영하는 유사 제품들과 경쟁 관계에 있는 주요 제품들을 다음과 같이 표로 정리할 수 있습니다.

경쟁사	주요 제품 유형	설명
Wells Fargo	상업용 부동산 대출	상업적 용도의 부동산 투자 및 개발 자금 제공.
JPMorgan Chase	주택 담보 대출	다양한 미세 조정 옵션으로 개인 주택 구매 자금 제공.
Bank of America	소비자 대출	교육비, 자동차 구매 등 다양한 목적을 위한 개인 대출 제공.
U.S. Bancorp	상업 및 산업 대출	재고 및 장비 구입을 위한 상업 대출 제공, 신용 등급을 기반으로 함.
PNC Financial	개발 및 건설 대출	건설 프로젝트 자금 조달, 프로젝트 지연 및 비용 초과 문제 해결을 위한 금융 솔루션 제공.

FUNC의 주요 제품은 다양한 대출 포트폴리오로 구성되어 있으며, 상업용 부동산 대출 및 주택 담보 대출이 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 각 제품 유형은 특정 고객 세그먼트에 맞추어 제공되며, 이는 수익 창출에 중요한 역할을 합니다[0][1] .

주요 리스크

FUNC의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 리스크 중 일부는 다음과 같습니다:

보안 및 사이버 공격: 우리가 사용하는 컴퓨터 시스템, 인터넷 및 전자 통신 수단이 고장이 나거나, 해킹 또는 사이버 공격을 당하면 우리의 비즈니스에 악영향을 줄 수 있으며 비즈니스 연속성을 방해할 수 있습니다. 이에 대한 대비책으로는 비즈니스 연속성 계획 및 다른 안전장치가 있지만, 증가하는 보안 위협 영향을 피하기 위해 효과적으로 작동할 수 있을지는 보장할 수 없습니다. 또한, 사이버 공격으로 인한 손실에 대한 보상을 위한 보험도 모든 결과적인 손실을 보상하기에 충분하지 않을 수 있습니다[0].
자금 조달 및 금융 유연성: 미래 성장을 지원하기 위해 유리한 이자율에 자금을 조달할 수 없는 경우, 비용 부담이 증가하거나 자금 확보에 어려움을 겪을 수 있습니다. 미래에 자본을 조달해야 할 필요성이 있을 경우, 당시의 자본 시장 상황 및 우리의 재정 상태에 따라 자본이 제때 필요한 조건으로 사용 가능하지 않을 수 있습니다. 자본을 제때 조달할 수 없는 상황이 발생하면 우리의 비즈니스, 재정 상태 및 영업 결과에 상당한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1].
환경 리스크: 은행의 대출 활동으로 인해 환경책임 사항에 노출될 수 있습니다. 대출 자산의 상당 부분이 부동산으로 담보되어 있는데, 이로 인해 환경적 또는 유해 물질이 발견될 수 있습니다. 환경 법률은 은행이 대량의 비용을 부담할 수 있도록 요구할 수 있으며, 이는 재정 상태와 영업 결과에 상당한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2].

뉴스

재무

FUNC의 2023년 재무 성과는 다양한 요소들로 구성되어 있습니다. 2023년 순이익은 GAAP 기준으로 1,510만 달러를 기록했으며, 이는 2022년의 2,500만 달러에 비해 큰 폭으로 감소한 수치입니다. 순이익 감소는 인건비와 운영 비용의 증가와 관련이 있으며, 구체적으로는 신규 채용, 경쟁이 치열해진 노동 시장, 그리고 건강보험 비용의 증가 등이 주요 원인입니다. 운영 비용은 710만 달러 증가한 반면, 순이자 수익은 80만 달러 감소했습니다[0][1]. 또한, 2023년 총 자산은 전년 대비 5,770만 달러 증가하여 31일 기준 3.1% 증가한 18억9천만 달러를 기록했으며, 대출 포트폴리오는 1억2,720만 달러 증가했습니다[2]. 반면, 총 예금은 1,980만 달러 감소했으며, 비이자성 예금은 7,890만 달러 감소했습니다. 이는 소비자와 기업의 현금 소비 증가 및 예금 유치 경쟁 심화 등이 영향을 미쳤습니다. 또한, 잔고증가에 대비하여 2023년 첫 분기에 6,110만 달러의 중개 예금과 8천만 달러의 FHLB 차입을 확보하는 등 유동성 관리를 적극적으로 시행했습니다[3][2]. 추가로, 4,200만 달러의 매도 가능한 증권 손실과 220만 달러의 대출 손실 충당금 추가가 재무 상태에 부정적 영향을 미쳤습니다[0][2].

대차대조표

| 항목                         | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|-----------------------------|------------------|------------------|
| 현금 및 현금성 자산        | 56,910           | 81,510           |
| 투자증권                   | 311,520          | 361,620          |
| 대출                       | 1,372,000        | 1,244,800        |
| 은행 보유 자산              | 4,200            | -                |
| 기타 자산                   | 145,370          | 141,870          |
| 총 자산                     | 1,889,720        | 1,829,800        |
| 예금                       | 1,688,400        | 1,708,200        |
| 단기 차입                   | 30,700           | 49,800           |
| 장기 차입                   | 80,000           | -                |
| 기타 부채                   | 48,500            | 41,200           |
| 총 부채                     | 1,847,600        | 1,799,200        |
| 총 자본                     | 42,120           | 30,600           |

FUNC의 2023년 말 재무 상태를 분석해 보면, 총 자산은 18억8천만 달러로 2022년에 비해 증가했습니다. 이는 주로 투자증권 감소(50,100만 달러 감소)와 총 대출 증가(127,200만 달러 증가)에 기인합니다. 현금 및 현금성 자산도 24,600만 달러 감소하여, 재무 구조 개선과 대출 포트폴리오 성장에 자원이 배분되었습니다. 예금은 19,800만 달러 감소했지만, 이는 이자 지급 예금과 머니 마켓 계좌의 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 단기 차입은 기존 대비 30,700만 달러로 줄어들었지만, 80,000만 달러의 장기 차입을 새로 획득해 총 부채는 증가했습니다. 자본이 증가한 점과 총 자산 대비 투자증권의 비중이 20%에서 16%로 감소한 것은 재무 안정성을 높이고 대출 비중을 늘린 데 의의가 있습니다. 이러한 자산 배분은 FUNC의 사업 모델인 다양한 대출 포트폴리오 운영과 맞아떨어지며, 증가한 대출 포트폴리오가 이를 잘 반영합니다[0][1][2].

손익계산서

| 항목                        | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|----------------------------|------------------|------------------|
| 이자수익                   | 81,156           | 62,276           |
| 이자비용                   | 24,286           | 14,548           |
| 신용손실비용               | 1,620            | 367              |
| 비이자수익                 | 14,469           | 14,489           |
| 비이자비용                 | 50,243           | 43,156           |
| 법인세차감전 순이익         | 19,476           | 19,356           |
| 법인세                      | 4,416            | 4,308            |
| 순이익                     | 15,060           | 15,048           |

FUNC는 2023년에 8,115만 달러의 이자 수익을 기록했으며, 이는 2022년에 비해 크게 증가한 수치입니다. 그러나 이자 비용도 2,428만 달러로 두 배 가까이 증가하여 전체 순이자 수익 성장은 제한적이었습니다. 비이자 수익은 1,446만 달러로 유지되었으며, 비이자 비용은 5,024만 달러로 증가했습니다. 특히 비이자 비용의 증가는 인건비 등 운영 비용의 상승에서 기인한 것으로 분석됩니다. 신용 손실 비용도 162만 달러로 이전에 비해 상당히 증가하였으며, 이는 대출 포트폴리오의 급격한 확대와 관련이 있는 것으로 보입니다.

전반적으로 법인세차감전 순이익은 1,947만 달러로 2022년과 유사한 수준을 유지했으나, 법인세 부담 증가로 인해 최종 순이익은 1,506만 달러로 나타났습니다. 이는 전년도와 거의 동일한 수준이지만, 수익과 비용의 균형 관점에서는 이자 비용과 비이자 비용의 상승이 주목할 만합니다.

FUNC는 대출 포트폴리오의 확대에 따른 수익 증가와 함께 리스크 관리의 중요성이 증가하고 있는 상황입니다. 신용 손실 충당금의 지속적인 증가는 대출 증가에 따른 필연적인 비용으로 이해되나, 이자 비용의 급증 역시 향후 재무 건전성에 영향을 줄 요소로 분석됩니다. 비이자 수익은 안정적인 반면, 비이자 비용의 증가 추세는 앞으로 더욱 신중히 관리되어야 할 필요가 있습니다[0][1][2][3][4].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (천 달러)	금리조건 및 만기
FHLB 고정 금리 차입	80,000	4.53% ~ 4.69%, 2024년
후순위 채무	30,929	변동 금리, 2034년 만기
TPS 차입 (Trust I 및 II)	30,900	SOFR + 275bp, 8.39%, 2034년

FHLB 차입금은 2023년 12월 31일 기준 4.53%에서 4.69%의 고정 금리를 가지며 2024년 만기 예정입니다. 후순위 채무는 2034년 만기이며 변동 금리에 따라 이자가 부과됩니다. TPS(Trust Preferred Securities) 차입금은 Trust I 및 Trust II를 통해 발행되었으며, 3개월 Secured Overnight Financing Rate(SOFR) + 275bp로 계산된 변동 금리로 8.39%입니다. 이 차입금은 2034년에 만기되며, 발행 후 5년 경과 시점부터는 First United Corporation의 선택에 따라 상환 가능합니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

First United Corporation(FUNC)의 주가는 여러 요인에 따라 변동할 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화될 경우, 국제 무역의 불확실성이 증가하면서 핀테크 및 금융 서비스에 대한 투자 심리가 악화될 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금리가 상승하면 대출 이자 수익이 증가할 수 있지만, 동시에 차입 비용도 증가하여 순이자 마진에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다 . 거시경제 동향은 매우 중요한 요소인데, 예를 들어 인플레이션이 심화되면 소비자 신용과 대출 상환 능력이 저하되어 은행의 자산 건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 반면, 경쟁사들이 새로운 핀테크 솔루션을 도입하면 시장 점유율이 감소할 가능성이 있으며, 이는 FUNC의 주가에 부정적인 영향을 줄 수도 있습니다 . 반대로, 경제가 호전되고 주택 시장이 활성화되면 주택 담보 대출 증가로 인해 FUNC의 수익성 개선되고 주가가 상승할 수 있습니다. 이러한 다양한 시나리오들은 각기 다른 방식으로 FUNC의 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

주가 급등/급락 히스토리

회사 주요 이슈들

회사의 미래 전망

FUNC의 사업 성장은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 금융 기술의 빠른 발전과 그로 인한 금융 서비스의 혁신은 긍정적인 요인 중 하나다. 효율적인 데이터 처리, 인터넷 기반 은행 서비스, 인공지능과 같은 새로운 기술을 도입하여 고객 맞춤형 서비스를 제공한다면 경쟁력을 강화할 수 있다. 하지만 이러한 기술을 효과적으로 구현하지 못하거나 경쟁사들이 더 나은 기술을 도입한다면 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한 경제 상황과 금리 변동도 중요한 요인이다. 인플레이션이 심화되면 소비자 신용이 악화되어 대출 상환 능력이 떨어질 수 있으며, 이는 은행의 자산 건전성에 부정적인 영향을 미친다. 반대로 경제가 호전되면 주택 담보 대출 증가로 수익성이 개선될 수 있다. 금융 전문가들이 경쟁사로 이직하거나 예기치 않게 퇴사할 경우, 인력 부족으로 인해 운영에 차질이 생길 수 있다. 또한 클라우드 기술과 사이버 보안 문제는 지속적으로 관리해야 할 리스크 요인이다[0][1][2][3][4].