회사 소개
Flexsteel Industries, Inc.은 미국 내 주거용 가구 제품의 가장 큰 제조업체, 수입업체 및 마케터 중 하나로, 다양한 가구를 제공합니다. 회사의 제품에는 소파, 러브시트, 의자, 리클라이닝 록칭 의자, 스윙 록커, 소파 베드, 변환 침대 유닛, 가끔 테이블, 책상, 식탁 및 의자, 주방 수납장, 침실 가구, 야외 가구 등이 포함됩니다. 대부분의 패브릭 가구에는 독특한 스틸 드롭인 시트 스프링이 특징으로 들어가 있는데, 이를 통해 “Flexsteel”이라는 이름이 유래되었습니다. 회사는 제품을 미국 내에서 전자상거래 채널과 직접 판매 대행을 통해 유통합니다. Flexsteel Industries는 주거용 가구 제품 사업 부문에서 활동하며, 재정 2020년에는 상업용 사무실 및 맞춤형 호텔 제품 라인에서의 활동을 거의 완료했습니다. 회사는 제조 시설을 운영하면서 미국 내 판매용 가구와 수입품을 통합하고, 완제품과 조립하지 않은 제품을 혼합 전략으로 계속 제공함으로써 다양한 가격대, 스타일 및 제품 범주를 고객 요구에 부응할 수 있습니다[0].
주요 고객
Flexsteel Industries, Inc.의 고객 페르소나는 몇 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 중산층 및 고소득 가정으로, 실용적이면서도 고품질의 가구를 찾는 이들입니다. 이들은 안정적이고 내구성이 뛰어난 가구를 선호하며, 특히 패브릭과 가죽을 이용한 제품에 높은 관심을 보입니다. 두 번째 세그먼트는 가구 소매업체 및 대형 체인점으로, 미국 내 각지에 가구를 유통하며 Flexsteel의 제품을 판매하는 점포들입니다. 이들 고객은 다양한 제품 라인과 손쉬운 재고 관리, 그리고 미국 내외에서 조달 가능한 구성 부품의 안정적인 공급망을 중시합니다. 세 번째 세그먼트는 전자상거래 플랫폼을 통해 가구를 구매하는 소비자들로, 이들은 편리하고 신속한 배송과 함께 다양한 선택지를 원하는 경향이 있습니다. Flexsteel은 지속적인 디자인 혁신과 고객 맞춤형 제품 제공을 통해 이들의 요구를 충족시키려 노력합니다. 이외에도 호텔이나 상업용 부동산 개발업체와 같은 B2B 고객도 중요한 세그먼트입니다. 이들은 스타일리시하고 고급스러운 가구를 찾으며, 브랜드 이미지와 마케팅 지원을 중시합니다. Flexsteel의 독특한 시트 스프링 기술과 튼튼한 제품 설계는 이러한 고객들이 높은 비용을 지불하더라도 제품을 선택하게 만드는 주요 요인입니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 제공 업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | Flexsteel Industries는 가구 제작에 목재, 패브릭, 가죽, 충전재, 고탄소 스프링 강철, 바 및 와이어 스톡, 폴리우레탄 폼 등 다양한 원자재를 사용합니다. | 미국 및 해외에 위치한 여러 외부 공급업체로부터 공급받으며, 단일 공급업체에 의존하지 않습니다[0]. |
| 구성 부품 | 특정 구성 부품을 외국에서 소싱하여 제품의 가치를 높이고 있습니다. | 주로 베트남, 중국, 태국, 멕시코에서 소싱하며, 이러한 부품의 품질 및 일정 요구 사항을 충족시키는 공급업체와 협력합니다[1][2]. |
| 에너지 소비 | 제조 공정에서 상당한 양의 에너지를 소비합니다. 주로 멕시코의 제조 시설에서 생산이 이루어집니다. | 지역의 에너지 공급업체가 주로 담당합니다[0][4]. |
| 물류 및 운송 | 제품의 유통, 특히 해외에서 소싱된 완제품을 포함하여 다양한 운송 관련 비용이 발생합니다. | 여러 국제 및 국내 운송 업체가 이를 담당하며, 해상 운송을 포함한 다양한 운송 방법을 활용합니다[1]. |
| 생산 노동 | 생산 제품의 대부분은 멕시코에서 제조되며, 여기서의 노동력이 중요합니다. | 멕시코 내 노동자들이 주로 담당하며, 임금은 페소로 지급됩니다[1][7]. |
제품군
Flexsteel Industries, Inc.의 주요 제품과 그 제품들이 회사 수익에 기여하는 방법을 분석해보겠습니다.
주요 제품
1. 소파 및 리클라이너
- 설명: 가정용 리클라이닝 소파와 같은 가구는 Flexsteel의 주력 제품 중 하나입니다.
- 수익 기여도: 이 제품 카테고리는 주거용 가구 제품 라인의 중심을 차지하며, 전체 매출의 큰 부분을 차지합니다 [0].
2. 침실 가구
- 설명: 침대, 서랍장, 나이트스탠드와 같은 침실 가구를 포함합니다.
- 수익 기여도: 침실 가구는 높은 수요를 보이며, 주거용 가구 카테고리에서 중요한 역할을 합니다.
3. 식탁 및 주방 가구
- 설명: 주방용 테이블과 의자, 수납장 등의 다양한 주방 가구를 제공합니다.
- 수익 기여도: 주방 가구는 소비자들의 실질적인 필요를 충족시키며 안정적인 수익을 창출합니다.
수익 기여도 분석
| 제품 카테고리 | 수익 기여도 (% 기준) |
|---|---|
| 소파 및 리클라이너 | 대다수 |
| 침실 가구 | 중요한 비중 |
| 식탁 및 주방 가구 | 안정적 |
경쟁사
미국에 상장된 몇몇 가구 제조 기업들은 Flexsteel과 유사한 제품군을 제공하고 있습니다. | 회사 이름 | 주요 제품 | |———————-|————————————-| | La-Z-Boy | 리클라이너, 소파, 애슐리 홈스토어 | | Ethan Allen | 고급 가정용 가구, 소파, 벽장 | | Bassett Furniture | 커스터마이즈 가능한 소파와 침실 가구 | | Hooker Furniture | 소파, 리클라이너, 주방 및 침실 가구 |
이와 같은 기업들은 Flexsteel이 제공하는 유사한 제품들을 제공하며, 시장에서 경쟁하고 있습니다[1][2].
주요 리스크
FLXS의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 여러 위험 요소 중 하나는 글로벌 공급망에 대한 불확실성입니다. 특히 국제 무역 정책 변화, 관세 부과, 해외 공급업체로부터의 지연, 재고 부족, 품질 및 가격 변동이 공급망을 감독함으로써 비용을 증가시키고 경쟁력을 감소시킬 수 있습니다. 또한, 중국이나 다른 국가로부터 수입되는 제조 제품에 대한 관세 부과 및 잠재적 인상은 회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 해외 공급원으로부터의 공급 차질은 고객 주문을 제때 채우는 회사의 능력에 불리하게 작용할 수 있으며 판매, 수익 및 유동성을 감소시킬 수 있습니다. 이 같은 요인들이 Flexsteel Industries, Inc의 비즈니스 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].
뉴스
재무
FLXS는 2023년 회계연도에 전반적으로 개선된 재무 성과를 보였습니다. 2022년과 비교했을 때, 당기 순이익은 2022년의 190만 달러에서 2023년의 1,480만 달러로 크게 증가했습니다. 이는 주로 공급망 관련 부수적 비용 감소와 원가 절감 노력의 영향으로 영업이익률이 개선된 덕분입니다. 총 매출은 전년도에 비해 감소했지만, 매출 총이익률은 2022년 13.4%에서 2023년 18.0%로 증가했습니다. 이는 원가 절감 노력과 가격 인상 효과 덕분입니다. 또한, 판매비 및 관리비(SG&A)도 절감되었으며, 이는 주요 성장 투자와 인센티브 보상에도 불구하고 이루어진 성과입니다. FLXS는 또한 2023년 환경 정화 책임 해소를 위한 보험금 수익으로 280만 달러를 기록하며 비경상적 수익도 발생했습니다. 반면, 운영 자본은 재고 감소와 매출 채권 감소로 인해 2022년 대비 990만 달러 감소한 1억 1,550만 달러를 기록했습니다. 이는 회사가 더 효율적으로 자산을 관리하고 있음을 나타냅니다.종합적으로, FLXS는 비용 절감과 운영 효율성 향상을 통해 어려운 시장 환경에서도 재정적 성과를 크게 개선했습니다 .
대차대조표
FLXS의 재무상태표
재무상태표 (단위: 천달러)
| 항목 | 2022년 6월 30일 |
|---|---|
| 유동자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 3,365 |
| 매출채권(충당금 차감 후) | 38,168 |
| 재고자산 | 122,076 |
| 기타 | 6,417 |
| 매각예정 자산 | 616 |
| 유동자산 합계 | 170,642 |
| 비유동자산 | |
| 유형자산(순액) | 38,652 |
| 운영 리스 사용권 자산 | 68,294 |
| 이연법인세 자산 | 7,154 |
| 기타자산 | 5,808 |
| 비유동자산 합계 | 119,908 |
| 자산 합계 | 290,550 |
| 유동부채 | |
| 매입채무 | 24,745 |
| 운영 리스 부채(유동) | 7,179 |
| 급여 관련 부채 | 9,955 |
| 보험 부채 | 1,920 |
| 구조조정 비용 | 0 |
| 광고 부채 | 5,358 |
| 환경 복원 비용 | 0 |
| 기타 | 5,948 |
| 유동부채 합계 | 55,105 |
| 비유동부채 | |
| 운영 리스 부채(장기) | 64,974 |
| 대출금 | 28,273 |
| 기타 장기 부채 | 823 |
| 비유동부채 합계 | 94,070 |
| 부채 합계 | 148,926 |
| 자본 | |
| 자본금(액면가 1달러) | 8,292 |
| 추가납입자본 | 36,605 |
| 자사주 | (70,072) |
| 이익잉여금 | 166,796 |
| 총 자본 | 141,621 |
| 부채 및 자본 합계 | 290,550 |
FLXS의 재무상태표를 살펴보면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째로, 현금 및 현금성 자산이 전년 대비 증가하여 3,365천 달러를 기록하였으며, 이는 기업의 현금 흐름 관리가 개선되고 있음을 시사합니다. 매출채권 및 재고자산 또한 높은 비율을 차지하고 있으며, 이는 FLXS가 가구 제조 및 유통 사업을 운영하면서 원활한 제품 공급을 위해 충분한 재고를 유지하고 있음을 보여줍니다. 한편, 운영 리스 사용권 자산과 부채가 각각 68,294천 달러와 72,153천 달러로 나타나, 리스 활용도가 높아 비용 절감과 자산 유지를 효율적으로 관리하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 대출금이 28,273천 달러로 상당히 높은 수준을 보이고 있는데, 이는 향후 금리 변동에 따른 이자 비용 증가 가능성을 염두에 두어야 할 부분입니다. 총 자본 중 이익잉여금이 166,796천 달러로 상당 부분을 차지하고 있어, FLXS는 이전 이익을 많은 부분 재투자하거나 주주에게 배당으로 지급하는 등 이익을 효율적으로 활용하고 있음을 나타냅니다. 전체적으로 FLXS는 유동성과 비유동 자산 모두에서 안정적인 재무 상태를 유지하고 있으며, 이는 기업의 꾸준한 성장과 재무 건전성을 반영하고 있습니다[0].
손익계산서
FLXS의 손익계산서
손익계산서 (단위: 천달러)
| 항목 | 2023년 6월 30일 | 2022년 6월 30일 | 2021년 6월 30일 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 393,692 | 544,282 | 478,925 |
| 매출원가 | 322,745 | 471,602 | 382,195 |
| 매출 총이익 | 70,947 | 72,680 | 96,730 |
| 판매비와 관리비 | 62,846 | 66,733 | 67,977 |
| 구조조정 비용 | 0 | 3,422 | 0 |
| 환경 복구 비용 | (2,788) | 0 | 0 |
| 자산 매각 이익 | 0 | (1,400) | (5,881) |
| 기타 비용 | - | - | - |
| 소송 합의 비용 | - | - | - |
| 영업이익 | 10,542 | 6,617 | 31,200 |
| 기타 수익(비용): | - | - | - |
| 기타 수익 | 121 | - | - |
| 이자 비용 | (1,341) | (835) | (10) |
| 기타 총 수익(비용) | (1,323) | (714) | - |
| 세전 순이익 | 9,219 | 5,903 | 31,467 |
| 법인세 비용(수익) | (5,559) | 4,050 | 8,419 |
| 당기 순이익 | 14,778 | 1,853 | 23,048 |
| 주당 순이익 (기본) | 2.83 | 0.29 | 3.20 |
| 주당 순이익 (희석) | 2.74 | 0.28 | 3.09 |
FLXS의 손익계산서를 분석해 보면, 2023년에는 매출이 크게 감소했음에도 불구하고 순이익이 대폭 증가한 것을 알 수 있습니다. 이는 영업이익이 2022년보다 크게 증가했기 때문입니다. 주목할 점은 환경 복구 비용으로 인한 수익(2,788천 달러)의 영향이 컸다는 것입니다. 또한, 구조조정 비용이 2022년에 있었으나 2023년에는 없었고, 자산 매각 이익도 2022년에 비해 감소하지 않았습니다.
FLXS는 가구 제조 및 유통 사업에 집중하고 있기 때문에 중요한 부분은 매출원가와 판매비 및 관리비입니다. 매출원가는 322,745천 달러로 매출의 약 82%를 차지하며, 이는 원가 절감의 필요성을 시사합니다. 판매비와 관리비는 62,846천 달러로 매출의 약 16%를 차지하며, 이는 비교적 안정적인 수준입니다. 하지만 이러한 비용 구조는 동종 업계와 비교하여 다소 높은 편이므로 적극적인 비용 절감 노력이 필요합니다.
마지막으로, 2023년의 세전 순이익은 9,219천 달러였으나, 세후 순이익은 14,778천 달러로 나타났습니다. 이는 법인세 수익이 2023년에 5,559천 달러로 크게 증가했기 때문입니다. 이러한 현상은 일시적인 이익 구조 조정이나 세금 혜택에 기인한 것으로 보이며, 지속 가능한 수익 구조로 자리잡기 위해서는 장기적인 전략이 필요할 것입니다[0][1].
현금흐름표
FLXS 현금흐름표
현금흐름표 (단위: 천달러)
| 항목 | 2023년 6월 30일 | 2022년 6월 30일 |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | $ 22,989 | $ 7,993 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | (4,450) | (1,916) |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | (17,358) | (5,235) |
| 현금과 현금성 자산의 증가(감소) | $ 1,181 | - |
FLXS의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년과 2022년에 각각 22,989천 달러와 7,993천 달러로 보고되었습니다. 이는 주로 순이익 증가와 감가상각비, 주식 보상비 등의 비현금 항목의 조정으로 인한 것입니다. 투자활동에서는 2023년에 4,450천 달러의 자본 지출이 있었으며, 주로 시설 및 장비 구매 때문입니다. 재무활동에서는 주식 배당금 지급과 자사주 매입 등의 활동으로 인해 현금 유출이 발생했습니다.
FLXS는 가구 제조업체로서 비교적 안정적인 영업 현금흐름을 보이고 있습니다. 동종 업계와 비교할 때, FLXS의 영업 현금흐름이 다른 대형 가구 제조업체보다 높은 편이며, 이는 효과적인 운영 관리와 비용 절감 노력 덕분입니다. 그러나 재무활동으로 인한 대규모 현금 유출은 자사주 매입과 배당금 지급 등의 이유에서 발생했으며, 이러한 활동이 현금 보유를 줄이는 요인으로 작용할 수 있습니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
FLXS 부채 테이블
| 부채 유형 | 잔액 (천 달러) | 조건 | 이자율 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 크레딧 계약 | $28,300 | 2021년 9월 8일 Wells Fargo Bank와 체결, 5년 만기 | SOFR + 1.36% ~ 1.61%, 효과적 이자율 6.42% | 대부분의 자산 담보 |
| 크레딧 라인 | $1,100 (Letter of Credit) | 동일 계약 내 | - | 동일 계약 내 |
FLXS는 최근 Wells Fargo Bank와 크레딧 계약을 체결하여 주요 금융기관으로부터 필요한 운영 자금을 조달하고 있습니다. 회사의 주요 부채는 소유 자산 대부분을 담보로 한 $28.3백만의 크레딧 계약으로, 이는 초기 LIBOR 금리에서 SOFR 금리로 전환되었으며, 2023년 6월 30일 기준 SOFR 금리에 따라 이자율은 1.36%에서 1.61% 사이이며, 효과적인 이자율은 6.42% 입니다. 또한, 해당 크레딧 계약에는 $1.1백만의 Letter of Credit도 포함되어 있으며, 이는 동일 계약 내에서 관리되고 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
FLXS의 주가 변동을 초래할 수 있는 요인으로는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 통화 변동입니다. 만약 달러 가치가 급격히 상승할 경우 수출 가격 경쟁력이 낮아지면서 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 둘째, 거시 경제 상황입니다. 경기 침체로 소비자 신뢰 지수가 떨어지면 가구 제품에 대한 소비가 감소할 수 있으며, 이로 인해 매출이 줄어 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화되어 중국에서 수입하는 가구 부품에 고율 관세가 부과될 경우, 원가 상승으로 인한 이익 감소가 발생해 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상입니다. 새로운 강력한 경쟁자가 나타나 시장 점유율을 빼앗기면 FLXS의 판매가 줄어들고, 이에 따라 주가도 떨어질 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 환경 친화적인 제품에 대한 수요가 급증하는데 FLXS가 이에 대한 대비가 부족하다면, 소비자 선호도 변화로 인한 판매 감소가 발생해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 이러한 트렌드 변화에 신속히 대응해 친환경 제품 라인을 강화한다면, 이는 매출 증대로 이어져 주가 상승을 유도할 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Flexsteel Industries, Inc.의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저 성장 요인으로는, 전자상거래의 확장이 있습니다. 온라인 쇼핑의 증가로 인해 Flexsteel의 전자상거래 채널을 통한 판매가 활성화될 가능성이 큽니다. 둘째, 주거 공간에 대한 관심 증가입니다. 최근 재택근무와 같은 변화로 인해 가구 소비가 증가할 수 있으며, 이는 매출 성장을 촉진할 수 있습니다. 셋째, Flexsteel의 제품 라인 확장입니다. 새로운 디자인과 기능을 갖춘 가구를 발표하거나 환경 친화적인 제품을 개발함으로써 시장에서 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다. 반면 축소 요인으로는, 경제 불확실성이 있습니다. 경기 침체와 같은 경제적 변동 요인은 소비자들의 지출을 줄이고, 가구 제품에 대한 수요를 감소시켜 매출에 타격을 줄 수 있습니다. 둘째, 공급망 문제입니다. 글로벌 공급망의 불안정성으로 인해 원자재 조달이 어려워지거나 비용이 상승할 경우, 이는 제품 가격 상승으로 이어져 경쟁력을 떨어뜨릴 수 있습니다. 셋째, 치열한 경쟁입니다. 가구 시장에서의 치열한 경쟁으로 인해 시장 점유율을 잃을 가능성이 있으며, 이는 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 넷째, 소비자의 트렌드 변화입니다. 소비자의 취향이 급격히 변하거나 새로운 트렌드에 대응하지 못할 경우, 이는 제품의 매력을 잃게 만들어 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.