회사 소개
LNT는 전기 및 가스 서비스를 주요 사업으로 하는 회사로, 아이오와와 위스콘신 주의 소비자에게 소매 및 도매 전기 및 가스 서비스를 제공합니다. 전력 시장 (예: MISO)을 통해 도매 전력 시장 기반 요금 인정 권한을 가지고 있어 현재 시장 가치를 기준으로 전력 매출을 합니다. 또한, 주요 성과 의무는 전기와 가스를 고객에 전달하는 것이며, 수요자들은 동시에 전기 및 가스를 소비합니다. 아이피엘 (IPL)과 더블유피엘 (WPL)은 아이오와 주와 위스콘신 주에 소매 전기 및 가스 서비스를 제공하며 미네소타, 일리노이, 아이오와 주의 도매 고객에도 전기를 공급합니다. 이 회사의 코어 비즈니스는 전력과 가스 서비스 제공이며, 이 서비스는 승인된 타리프나 특정 계약에 따라 고객에게 제공됩니다. 전력 및 가스 요금은 아이피엘과 더블유피엘의 서비스 비용을 기반으로하며, 아이오와 주 공익위원회 (IUB)와 위스콘신 공익위원회 (PSCW)와의 일반 요금 검토 절차 및 각종 타리프 제출을 통해 결정됩니다. 또한, FERC로부터 도매 전력 시장 기반 요금 인정 권한을 부여받아 전력 공급계약을 체결할 수 있습니다 .
주요 고객
LNT의 고객은 주로 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다: 주거용, 상업용, 그리고 산업용 고객. 주거용 고객은 가정 및 개인 소비자로 아이오와와 위스콘신 주에서 전기와 가스를 사용하여 일상생활을 유지합니다. 이들은 특히 난방, 조명, 가전제품 등 다양한 일상적 필요를 위해 전기와 가스를 사용할 것입니다. 상업용 고객은 주로 소규모부터 중간 규모의 비즈니스를 운영하는 업체들로, 매장, 오피스 빌딩, 레스토랑, 소매점 등이 이에 해당합니다. 이들은 사업 운영에 필수적인 에너지원으로 LNT의 전기와 가스를 선택하며, 영업시간 동안 전력 안정성과 비용 효율성 등을 중시합니다. 마지막으로 산업용 고객은 대규모 제조공장, 생산시설 등으로, 대량의 전력과 가스를 필요로 합니다. 이들은 생산 라인의 연속성을 유지하고 효율적인 비용관리를 위해 LNT의 에너지를 활용합니다. 고객들이 LNT의 제품에 대가를 지불하는 이유는 안정적인 에너지 공급, 믿을 수 있는 서비스 품질, 그리고 합리적인 가격 설정 때문입니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 전기 생산 연료 및 구매 전력 비용 | 전기 생산을 위해 사용되는 천연가스, 석탄 등의 연료 비용 및 도매 전력 구매 비용 | 천연가스는 주로 현지 공급업체들로부터 조달하며, 도매 전력은 MISO로부터 구매[0] |
| 전력 전송 서비스 비용 | 고객에게 전력을 전달하기 위해 발생하는 전송 서비스 비용 | 주로 지역 전력 송배전 업체들 |
| 가스 비용 | 고객에게 공급하기 위해 구입, 운송 및 저장되는 천연가스 비용 | 아이오와와 위스콘신 지역의 주요 가스 공급업체 |
| 유지보수 및 기타 운영 비용 | 전력 및 가스 설비의 유지보수 비용과 기타 운영 관련 비용 처리 | 자체 유지보수 팀과 외부 계약 업체 |
| 감가상각 비용 | 설비와 장비의 감가상각에 따른 비용 | 매년 평가되는 내부 계산에 따라 결정 |
| 세금 기타 비용 | 소득세 외의 기타 세금 | 정부 및 지방 자치 단체에 납부하는 세금 |
LNT의 주요 비용은 전기 생산을 위한 연료 및 구매 전력, 전력 전송 서비스, 가스 비용, 유지보수 및 기타 운영비, 감가상각 비용, 그리고 세금 관련 비용으로 나눌 수 있습니다. 전기 생산을 위한 연료는 주로 천연가스와 석탄이며, 도매 전력은 MISO에서 구매합니다. 전력 전송 서비스 비용은 지역 전력 송배전 업체에 의해 발생하며, 천연가스 비용은 지역 가스 공급업체로부터의 조달 비용을 포함합니다. 유지보수 및 기타 운영비용은 전력 및 가스 설비의 유지관리에 사용되며, 감가상각 비용은 매년 내부 평가에 따라 책정됩니다. 마지막으로 세금 기타 비용은 정부 및 지방 자치 단체에 납부하는 세금으로 구성됩니다[0][2].
제품군
LNT의 주요 제품은 전기 및 가스 서비스로 나눌 수 있으며, 각각 다양한 고객 세그먼트에 제공됩니다. 전기 서비스는 생활 필수 서비스로, 주거, 상업, 산업 고객에게 제공되며, 이는 LNT의 수익에 크게 기여합니다. 전기 매출은 소매 전력 판매, 도매 전력 판매 및 벌크 파워 판매로 구성되며, 전력 시장의 요금 기반으로 전력을 매각합니다. 전기 매출은 아래와 같습니다:
- 소매 전력 판매: 주거, 상업, 산업 고객에게 제공되며, 2023년에 약 3,008 백만 달러의 매출을 기록했습니다.
- 도매 전력 판매: 주로 미네소타, 일리노이, 아이오와 주의 도매 고객들에게 제공되며, 2023년에 약 213 백만 달러의 매출을 기록했습니다.
- 벌크 파워 판매 및 기타: 전력 시장을 통한 판매로, 2023년에 약 71 백만 달러의 매출을 기록했습니다 .
가스 서비스는 주거, 상업, 산업 고객에게 제공되며, 주로 난방 및 조리 용도로 사용됩니다. 가스 매출은 소매 가스 판매 및 운송/기타로 구성되며, 2023년에 약 540 백만 달러의 매출을 기록했습니다. 소매 가스 매출은 약 495 백만 달러였으며, 운송 및 기타 매출은 약 45 백만 달러였습니다 .
LNT의 경쟁사로는 미국 내 다른 전기 및 가스 공급업체가 있으며, 특히 아이오와 및 위스콘신 주에서 유사한 서비스를 제공하는 기업들이 경쟁자로 작용합니다.
| 경쟁사명 | 주 사업 영역 | 주 서비스 지역 |
|---|---|---|
| 미드아메리칸 에너지 | 전기, 가스 | 아이오와, 일리노이 등 |
| 위스콘신 에너지 | 전기, 가스 | 위스콘신, 미시건 등 |
| 엑셀 에너지 | 전기, 가스 | 미네소타, 위스콘신, 콜로라도 등 |
이와 같이 LNT는 전기와 가스 서비스를 주요 상품으로 제공하며, 다양한 고객 세그먼트를 타깃으로 하여 안정적인 수익 구조를 유지하고 있습니다. 주요 제품의 매출 비중은 전기 서비스가 더 크며, 이로 인해 전력 시장의 변화가 수익에 직접적인 영향을 미칩니다.
주요 리스크
LNT의 사업에 대한 잠재적 위험으로는 첫째, 천재지변에 의한 시설 파손 및 재해 복구 비용이 보험으로 완전히 보상되지 않거나 지연될 수 있어 재무 상태 및 영업 결과에 악영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 테러리즘 위협과 대재앙으로부터의 위험이 운영에 불확실한 방식으로 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 테러리스트 스타일의 물리적 공격이 전력 및 가스 시설의 대상이 될 수 있으며, 이는 전력, 연료 상취 또는 중요한 공급품을 입수할 수 있는 능력을 저해할 수 있습니다. 또한 이와 같은 위험들은 보험 보장을 완전히 받지 못하거나 손상 복구 비용이 미루어질 수 있습니다. 셋째, 선박 공급 불균형으로 운영이 영향을 받을 수 있으며, 증가한 비용과 건설, 유지 또는 수리 작업의 지연으로 인해 우리의 전략 구현이 어려워질 수 있습니다. 이러한 위험들은 자원조달, 공급 소진 및 경제적 상황 변화로 인해 우리의 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
재무
LNT의 전반적인 재무 성과를 살펴보면, 2023년 동안 순이익이 2022년 $686백만에서 $703백만으로 증가한 것으로 나타났습니다. 당기순이익의 증가는 영업수익의 상승과 함께 이루어졌습니다. 총 자산은 2022년 $20,163백만에서 2023년 $21,237백만으로 증가하여 자산 규모가 확대되었습니다. 또한, 주당 배당금도 $1.71에서 $1.81로 증가하며 주주들에게 더욱 높은 배당을 제공한 점이 주목됩니다. 영업 수익은 전년 대비 일부 증가하여 2023년 $4,205백만에서 $4,112백만으로 나타났으며, 감사한 전력 및 가스 사업 부문에서의 꾸준한 매출 증가 덕분에 긍정적인 성과를 보였습니다. 한편, 이자 비용도 전년도의 $325백만에서 $394백만으로 증가하였으며, 이는 장기 부채 발행 및 기타 금융 활동의 결과로 볼 수 있습니다. 결론적으로, LNT는 자산 증가와 순이익 상승, 주주 배당 확대 등 다방면에서 긍정적인 재무 성과를 기록하고 있는 것으로 평가됩니다 .
대차대조표
LNT의 재정 상태 분석
대차대조표 (2023년 및 2022년 기준)
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | 62 | 20 |
| 매출채권 | 475 | 516 |
| 생산 연료 | 62 | 53 |
| 지하 저장 가스 | 79 | 132 |
| 자재 및 공급품 | 202 | 140 |
| 규제 자산 | 232 | 166 |
| 기타 | 160 | 223 |
| 유동 자산 총계 | 1,272 | 1,250 |
| 비유동 자산 | ||
| 유형자산 | 17,157 | 16,247 |
| 투자 자산 | ||
| ATC Holdings | 386 | 358 |
| 기타 | 216 | 201 |
| 투자 자산 총계 | 602 | 559 |
| 기타 자산 | ||
| 규제 자산 | 2,029 | 1,880 |
| 이연 차변 등 | 177 | 227 |
| 기타 자산 총계 | 2,206 | 2,107 |
| 자산 총계 | 21,237 | 20,163 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 장기 부채 현재 부분 | 809 | 408 |
| 상업 어음 | 475 | 642 |
| 매입 채무 | 611 | 756 |
| 규제 부채 | 107 | 206 |
| 기타 | 302 | 351 |
| 유동 부채 총계 | 2,304 | 2,363 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 부채 | 8,225 | 7,668 |
| 이연 법인세 부채 | 2,042 | 1,943 |
| 규제 부채 | 1,023 | 1,118 |
| 퇴직급여 및 기타 복리후생 부채 | 249 | 277 |
| 기타 | 617 | 518 |
| 비유동 부채 총계 | 3,931 | 3,856 |
| 자본 | ||
| 보통주 | 3 | 3 |
| 추가납입자본 | 3,030 | 2,777 |
| 유보이익 | 3,756 | 3,509 |
| 기타 포괄이익 | 1 | - |
| 상여 주식 | -13 | -13 |
| 자본 총계 | 6,777 | 6,276 |
| 부채 및 자본 총계 | 21,237 | 20,163 |
LNT의 대차대조표를 보면 2023년과 비교해 2022년에 비해 자산과 자본 모두 증가하였다. 특히, 자산이 $20,163백만에서 $21,237백만으로 증가하였고, 이는 주로 유형자산 및 규제 자산의 증가에 기인한 것이다. 반면, 유동 자산은 소폭 증가하였으며, 현금 및 현금 등가물, 매출채권 등 일부 항목에서 큰 변동이 있다. 부채 측면에서는 상업 어음과 장기 부채의 비중이 상당히 높고, 이는 회사의 자본 구조가 부채 중심임을 나타낸다. 특히, 장기 부채는 $7,668백만에서 $8,225백만으로 증가하였다. 이는 회사가 연료 및 전기 인프라에 대한 투자를 지속적으로 확대하고 있음을 나타낸다. 자본 측면에서는 주주들의 유보이익이 크게 증가하여 비용관리 및 수익성 측면에서 긍정적인 성과를 보여준다. 이러한 재무 상태는 LNT가 전력과 가스 공급을 지속적으로 확대하고 있으며, 이에 따른 자산 및 자본 확장이 자연스러운 결과임을 시사한다[0].
손익계산서
연결 손익 계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 전기 유틸리티 | 1,761 | 1,859 | 1,752 |
| 가스 유틸리티 | 300 | 351 | 265 |
| 증기 및 기타 | 49 | 46 | 46 |
| 총 수익 | 2,110 | 2,256 | 2,063 |
| 영업 비용 | |||
| 전기 생산 연료 및 구매 전력 | 282 | 383 | 295 |
| 전기 전송 서비스 | 420 | 407 | 367 |
| 판매된 가스 원가 | 166 | 206 | 149 |
| 기타 운영 및 유지비 | 353 | 369 | 362 |
| 감가상각비 및 상각비 | 388 | 381 | 375 |
| 기타 세금 | 57 | 57 | 55 |
| 총 영업 비용 | 1,666 | 1,803 | 1,603 |
| 영업 이익 | 444 | 453 | 460 |
| 기타 수익 및 공제 | |||
| 이자 비용 | 155 | 148 | 139 |
| 공사 중 자본계정 이자비용 | -21 | -11 | -9 |
| 기타 | 2 | 6 | 1 |
| 총 기타 수익 및 공제 | 136 | 143 | 131 |
| 세전 이익 | 308 | 310 | 329 |
| 법인세 혜택 | -58 | -50 | -36 |
| 순이익 | 366 | 360 | 365 |
| 우선주 배당 요구 | - | - | 15 |
| 보통주 가용 순이익 | 366 | 360 | 350 |
LNT의 2023년, 2022년 및 2021년 손익 계산서를 분석하면, 전기 유틸리티, 가스 유틸리티, 증기 및 기타의 수익이 HMDC의 주 수익원임을 알 수 있습니다. 2023년 총 수익은 $2,110백만으로 전년도 대비 감소했지만, 전기 유틸리티 부문에서의 매출이 꾸준히 높은 비중을 차지했습니다. 한편, 영업 비용 중 전기 생산 연료 및 구매 전력 비용, 전기 전송 서비스 비용이 전체 비용의 많은 부분을 차지하고 있으며, 이는 전력 및 가스 공급 사업의 특성상 필수적입니다. 이와 같이 높은 원가 비율은 이러한 인프라에 대한 지속적인 투자가 필요함을 나타낼 수 있습니다. 또한, 감가상각비 및 상각비가 일관되게 높은 점은 지속적인 자본 투자가 이루어지고 있음을 보여줍니다[0].
전반적으로, LNT의 비용 구조는 전력 및 가스 사업의 특성에 부합합니다. 특히, 전기 전송 서비스 및 전력 생산 연료 비용이 큰 비중을 차지하는 것은 해당 사업의 필수 비용 요소임을 의미합니다. 이에 따라, LNT의 원가와 수익은 비교적 균형 있게 관리되고 있다고 평가할 수 있습니다. 현재의 비용과 수익 구조를 고려할 때, 전기와 가스 공급 분야에서의 지속적인 투자와 비용 관리가 중요한 역할을 하고 있습니다.따라서 LNT는 지속적으로 비용 효율성을 모니터링하고 있으며, 주요 세그먼트(전력 및 가스 유틸리티)에서의 강력한 수익 구조를 유지하고 있습니다.
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 578 | 299 | 371 |
| 순이익 | 345 | 315 | 268 |
| 감가상각비 및 상각비 | 280 | 283 | 276 |
| 이연 법인세 비용(혜택) 및 세액 공제 | -13 | 4 | -79 |
| 건설 중 자금 조달을 위한 허용 자금의 지분 | -59 | -36 | -11 |
| 기타 | 25 | 21 | 22 |
| 매출 채권 변화 | 23 | -53 | 3 |
| 규제 자산 | -34 | -163 | 21 |
| 파생 상품 자산 | 65 | -7 | -87 |
| 매입 채무 변동 | -57 | 22 | 4 |
| 규제 부채 | -57 | -31 | -67 |
| 기타 부채 및 자산 변동 | 34 | -66 | -68 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -946 | -1,033 | -716 |
| 자본 지출 및 인수 비용 | -1,019 | -1,020 | -686 |
| 일부 소유권 매각 수익 | 120 | - | - |
| 기타 | -47 | -13 | -30 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 370 | 737 | 344 |
| 일반 주식 배당 | -184 | -176 | -168 |
| 모회사로부터의 자본 기여 | 245 | 530 | 245 |
| 장기 부채 발행 수익 | 297 | 588 | 300 |
| 장기 부채 상환 지불 | - | -250 | - |
| 기타 (상업어음 변화 포함) | 44 | 45 | -31 |
| 현금 및 현금성 자산 순증가 | 2 | 3 | -1 |
| 기간 초의 현금 및 현금성 자산 | 5 | 2 | 3 |
| 기간 말의 현금 및 현금성 자산 | 7 | 5 | 2 |
LNT의 2023년 현금흐름을 분석한 결과, 영업활동으로 인한 현금흐름이 578백만 달러로 전년도(299백만 달러) 대비 상당히 증가했습니다. 이는 순이익의 증가와 함께 감가상각비 및 상각비, 규제 자산과 부채의 변화 등이 기여한 결과입니다. 그러나 투자활동으로 인한 현금흐름은 -946백만 달러로, 주로 자본 지출 및 인수 비용에서 큰 감소를 보였습니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 370백만 달러로 모회사로부터의 자본 기여와 장기 부채 발행 수익이 큰 영향을 미쳤습니다. 전반적으로 LNT는 높은 투자 지출에도 불구하고 견고한 영업활동 현금흐름을 유지하고 있습니다. 유사한 사업을 영위하는 기업들과 비교해 볼 때, LNT의 영업활동 현금흐름은 해당 산업군 평균과 일치하거나 이를 웃돌고 있습니다[0].
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 항목 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 조건 |
|---|---|---|---|
| 상업 어음(Alliant Energy) | 475 | 5.5% (2023년), 4.6% (2022년) | |
| 상업 어음(WPL) | 318 | 5.4% (2023년), 4.5% (2022년) | |
| 선순위 신주(3.25%) | 500 | 2024년 | |
| 선순위 신주(3.4%) | 250 | 2025년 | |
| 선순위 신주(5.5%) | 50 | 2025년 | |
| 선순위 신주(4.1%) | 500 | 2028년 | |
| 선순위 신주(3.6%) | 300 | 2029년 | |
| 선순위 신주(2.3%) | 400 | 2030년 | |
| 선순위 신주(5.7%) | 300 | 2033년 | (2023년 9월에 발행) |
| 선순위 신주(6.45%) | 100 | 2033년 | |
| 선순위 신주(6.3%) | 125 | 2034년 | |
| 선순위 신주(6.25%) | 100 | 2034년 | |
| 선순위 신주(6.375%) | 300 | 2037년 | |
| 선순위 신주(7.6%) | 250 | 2038년 | |
| 선순위 신주(4.1%) | 250 | 2044년 | |
| 선순위 신주(3.65%) | 350 | 2050년 | |
| AEF 기간 대출 신용 계약 | 300 | 2024년 3월 | 6% (2023년 12월 기준) |
| AEF 선순위 신주(1.4%) | 200 | 2026년 | |
| Alliant Energy 전환사채 (3.875%) | 575 | 2026년 3월 15일 | 특정 상황 하에서 전환 가능, 최초 전환율 약 $64.32/주 |
| AEF 선순위 신주(4.25%) | 300 | 2028년 | |
| AEF 선순위 신주(5.95%) | 300 | 2029년 | (2023년 11월에 발행) |
| AEF 선순위 신주(3.6%) | 350 | 2032년 | |
| Sheboygan Power, LLC 보안 신주(5.06%) | 9 | 2024년 |
LNT (Alliant Energy)의 부채 내역에는 다양한 이자율과 만기일을 가진 여러 부채 항목이 포함되어 있으며, 상업 어음부터 선순위 신주, 전환사채까지 다양한 형태로 구성되어 있습니다. 부채 항목 중 일부는 특정 이자율과 조건으로 발행되었으며, 특히 전환사채의 경우 특정 상황 하에서 주식으로 전환할 수 있는 조건을 포함하고 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
LNT의 주가 급등 또는 하락은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 먼저, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러가 강세를 보이면 수입 연료 비용이 줄어들어 회사의 비용 절감으로 이어질 수 있습니다. 이는 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 반대로, 매크로 경제 상황이 악화되거나, 예를 들어 인플레이션이 급격히 상승하면 운영 비용이 증가하고 자본 조달 비용도 높아져 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 또한, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망을 혼란스럽게 하고 자재 및 연료 비용을 증가시킬 수 있어, 이는 주가 하락 요인이 될 수 있습니다[1]. 경쟁사의 급부상도 중요한 요인입니다. 신기술이나 친환경 에너지를 중심으로 한 새로운 경쟁자가 등장하면 시장 점유율을 잃을 수 있으며, 이는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2][3]. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 친환경 에너지 사용이 급증하게 되면, LNT가 가지고 있는 전통적인 화석 연료 기반 인프라의 가치가 감소할 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[3][5]. 각 시나리오별로 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 주가에 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LNT의 미래는 여러 가지 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 신재생 에너지에 대한 투자와 기술 개발이 LNT의 성장을 견인할 수 있습니다. 태양광 및 풍력 에너지와 같은 친환경 에너지원으로의 전환이 성공적으로 이루어질 경우, 환경 규제 강화에 대응하고 지속 가능한 에너지 공급원으로 자리매김할 수 있습니다. 둘째, 전기차의 보급 확대는 전력 수요 증가로 이어져 LNT의 성장 가능성을 높입니다. 전기차 충전 인프라 확장은 전력 회사를 위한 새로운 시장 기회를 제공할 수 있습니다. 셋째, 스마트 그리드 기술과 같은 혁신적인 기술 도입이 LNT의 효율성을 높이고 운영 비용을 절감할 수 있게 해줍니다. 반면, LNT의 사업 축소 요인도 존재합니다. 첫째, 기존 화석 연료 기반 인프라의 노후화는 높은 유지보수 비용을 야기할 수 있으며, 이는 회사 재정에 부담을 줄 수 있습니다. 둘째, 전력과 가스 요금 인상에 따른 고객 불만과 이탈은 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 기후 변화로 인한 자연 재해 증가도 LNT의 인프라를 위협하며, 이는 긴급 복구 비용 상승으로 이어질 수 있습니다. 마지막으로, 경쟁사들의 약진과 시장 점유율 감소는 LNT가 직면할 수 있는 도전 과제입니다. 새로운 에너지 기업들이 빠르게 성장하고 있는 상황에서, LNT는 경쟁력을 유지하기 위해 지속적인 혁신과 투자가 필요합니다.