회사 소개
SSP는 미국의 국내 텔레비전 네트워크에서 광고 시간을 판매하여 주 수익원을 창출합니다. 이 광고 수익은 시청률과 광고주가 특정 시청자 인구에게 광고를 전달할 때 지불하는 광고 요율에 의해 좌우됩니다. 광고 수익은 크게 Upfront, Scatter, 직접 응답, 그리고 연결된 TV 시장에서 판매됩니다. 봄과 휴일 시즌에 수요가 증가하므로 두 번째와 네 번째 분기는 일반적으로 첫 번째와 세 번째 분기보다 더 높은 광고 수익을 올립니다. 그 외에도, SSP는 지역 광고와 디지털 수익을 통해 수익을 창출하며, 정기적인 요소뿐만 아니라 선거 캠페인 시즌과 특별 프로그래밍 이벤트와 같은 주기별 요인이 수익에 영향을 줍니다. 또한, 정치 광고는 주기적이며 연방 및 지방 선거가 발생하는 짝수 해에 상당히 증가하며 대통령 선거를 위한 광고로 인해 특히 네 해에 증가합니다[0].
주요 고객
SSP의 고객은 주로 광고주와 지역 방송국으로 구분할 수 있습니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 광고주로, 이들은 SSP의 텔레비전 네트워크를 통해 광고 시간을 구매합니다. 광고주는 자동차 제조사, 건강 관리 기관, 가정 개선 회사, 서비스 제공자를 포함하여 다양한 산업에 걸쳐 있습니다. 이들은 SSP의 높은 시청률과 다양한 시청자층에게 도달할 수 있는 능력 때문에 광고에 비용을 지불합니다. 두 번째 세그먼트는 지역 방송국으로, 이들은 SSP의 네트워크 프로그래밍을 재방송하기 위해 배급권 수수료를 지불합니다. SSP는 네트워크 제휴 수수료를 통해 수익을 창출하며, 이는 ABC, NBC, CBS, FOX와 같은 대형 네트워크로부터 프로그램을 제공받는 데 사용됩니다. 또한, SSP는 디지털 및 연결된 TV 플랫폼에서도 수익을 창출하며, 이 플랫폼들은 광고주와 사용자에게 직접 도달할 수 있는 채널을 제공합니다. 이러한 고객들은 매년 정치 광고와 같은 주기적인 광고 캠페인을 통해 SSP의 프로그램을 활용하여 더욱 효과적인 광고 효과를 기대합니다 [0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 프로그램 비용 | 네트워크 제휴 수수료, 지역 스포츠 권리 수수료, 동시 방송 프로그램 및 자체 제작 프로그램 비용 포함 | Big 4 방송 네트워크 (ABC, NBC, CBS, FOX) |
| 직원 비용 | 전체 비용의 39%를 차지하며, 각 방송국의 로컬 시장 운영에 필요한 사람들에 대한 급여와 관련 비용 포함 | 내부 인력 (직접 고용) |
| 콘텐츠 구입 비용 | 텔레비전 콘텐츠를 미리 구매함으로써 발생하는 비용으로, 몇 년 전에 콘텐츠를 구매하거나 다년 계약을 체결함 | 스포츠 리그, 영화 및 TV 프로그램 제작사 |
| 배급권 수수료 | 지역 방송 신호에 대한 접근권을 케이블 운영자, 위성 방송사, 기타 온라인 비디오 배급자 및 구독자에게 판매하여 발생하는 수익 | 케이블 및 위성 방송사 (MVPD), 스트리밍 서비스 제공자 |
| 에너지 및 운영 비용 | 방송국 운영과 관련된 전력 소비 비용 및 기타 운영 비용 포함 | 지역 전력 회사 및 유틸리티 공급자 |
SSP는 주로 프로그램 비용, 직원 비용, 콘텐츠 구입 비용, 배급권 수수료, 에너지 및 운영 비용으로 구성된 다양한 비용 요소를 관리합니다. 프로그램 비용은 네트워크 제휴 비용 및 지역 스포츠 권리 비용을 포함하여 Scripps Networks 부문의 54%를 차지합니다. 직원 비용은 로컬 미디어 부문의 39%를 차지하며, 이는 각 지역 방송국이 로컬 시장에서 활동할 수 있도록 지원합니다. 콘텐츠 구입 비용은 다년 계약을 통한 텔레비전 콘텐츠 구매 비용이며, 이는 매우 높은 선행 비용을 수반합니다. 배급권 수수료는 지역 방송 신호에 대한 접근권을 판매하여 발생하는 수익으로, 이 비용은 케이블 및 위성 방송사와의 계약에 따라 결정됩니다[0][1][2][3][4].
제품군
SSP의 주요 제품은 텔레비전 광고 시간과 관련된 것으로, 이로부터 발생하는 수익은 회사의 핵심 수익원입니다. 아래는 SSP의 주요 제품과 각 제품이 SSP의 수익에 기여하는 방식을 나타낸 표입니다.
| 주요 제품 | 설명 | 수익 기여 |
|---|---|---|
| 방송 광고 | 전국 텔레비전 네트워크에서 광고 시간을 판매합니다. 광고주는 특정 시청자층에게 도달하기 위해 비용을 지불합니다. | 수익의 대부분 |
| 지역 광고 | 지역 방송국을 통해 광고 시간을 판매합니다. 지역 광고 수익은 각 방송국의 시청률과 광고주 수요에 따라 달라집니다. | 로컬 미디어 수익 중 43% |
| 디지털 광고 | 웹사이트, 모바일 애플리케이션 및 기타 디지털 플랫폼을 통해 광고를 판매합니다. | 증가 중인 수익원 |
| 정치 광고 | 선거 시즌에 판매되는 정치 광고를 통해 수익을 창출합니다. 짝수 해에 주로 증가합니다. | 로컬 미디어 수익 중 2.4% (짝수 해에 증가) |
| 배급권 수익 | 케이블, 위성 및 인터넷 기반 MVPD(다채널 비디오 프로그램 배급자)와의 배급권 계약을 통해 수익을 얻습니다. | 로컬 미디어 수익 중 54% |
주요 경쟁업체들은 비슷한 방송 및 광고 제품을 제공하는 미국 내 다른 대형 방송사들입니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| ABC | 전국 방송 광고, 지역 광고, 디지털 광고 |
| NBC | 전국 방송 광고, 지역 광고, 디지털 광고 |
| CBS | 전국 방송 광고, 지역 광고, 디지털 광고 |
| FOX | 전국 방송 광고, 지역 광고, 디지털 광고 |
SSP와 경쟁자들은 모두 높은 시청률 확보를 통해 광고 수익을 극대화하려고 노력하며, 유사한 제품군을 바탕으로 광고 판매를 진행합니다. 이 외에도 MVPD들과의 계약을 통해 배급권 수익을 창출하고 있습니다[0][1][2][3].
주요 리스크
SSP의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다. 첫째로, 재전송 동의 수익은 동의 갱신, 다채널 비디오 프로그램 유통 업체의 가입자 수 감소, 비디오 프로그램 유통을 위한 새로운 기술, 정부 규정 변경, 또는 동의를 위한 전략 변경으로 인해 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 둘째로, MVPD 가입자 수의 감소로 인해 재전송 수익이 감소할 수 있으며, MVDP가 전화 또는 위성 서비스 가입을 중지하는 것이 수익을 감소시킬 수 있습니다. 세번째로, 콘텐츠 획득 비용 증가나 획득이 어려워질 경우 운영 결과가 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 규제 틀림, 노동 공급 감소 또는 계획 및 산업 변화에 의한 종업원 장르 감소는 운영 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1].
재무
SSP의 재정 상태는 여러 가지 요인에 의해 영향을 받고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 회사는 약 30억 달러의 총 부채를 가지고 있으며, 이 중 약 8억 1,800만 달러는 시니어 무담보 부채, 5억 2,300만 달러는 시니어 담보 부채, 그리고 약 13억 달러는 크레디트 계약에 따른 차입금입니다. 이는 회사의 미래 운영을 제한하고 장기적인 의무를 충족시키는 데 어려움을 줄 수 있는 위험 요소입니다. 또한, 광고 수익의 감소는 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. SSP는 주로 ABC, NBC, CBS, FOX와 같은 주요 네트워크와의 제휴를 통해 방송 프로그램을 제공하며, 이들 네트워크와의 계약 갱신 비용이 증가하고 있습니다. 방송 광고는 시청률, 광고주가 목표로 하는 시청자 인구 및 광고 시간의 가용성에 따라 가격이 결정되며, 이는 SSP의 핵심 광고 수익의 43%를 차지합니다. 반면 정치 광고 수익은 선거가 있는 짝수 해에 현저히 증가하는 경향이 있습니다. 기업은 또한 케이블 및 위성 운영자, 온라인 비디오 배급자 및 구독자로부터 지역 방송 신호에 대한 접근 권리로부터 수익을 창출하며, 이는 로컬 미디어 부문 수익의 54%를 차지합니다. 한편, 인건비는 로컬 미디어 부문 비용과 지출의 39%를 차지하고 있습니다. 이러한 재정 상태는 SSP의 현금 흐름 생성 능력, 부채 상환 능력, 추가 자금 조달 능력에 영향을 미칠 수 있습니다 .
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 총 원금액 | 이자율 |
|---|---|---|
| 고위 무담보 채무 | 8억 18백만 달러 | 정보 없음 |
| 고위 담보 채무 | 5억 23백만 달러 | 정보 없음 |
| 신용 계약에 따른 만기 대출 | 13억 달러 | 정보 없음 |
| 우선주 | 6억 달러 | 8% 연간 (현금 배당 시), 미지급 시 9% |
| 총 부채 | 약 30억 달러 | 종합 |
SSP는 30억 달러 상당의 부채를 보유하고 있으며, 이는 고위 무담보 채무, 고위 담보 채무, 신용 계약에 따른 만기 대출로 구성되어 있습니다. 이 외에도 Berkshire Hathaway Inc.로부터 6억 달러의 자금을 우선주 형태로 조달하여 사용 중이며, 이 우선주는 현금 배당 시 연8%, 미지급 시 연9%의 이자율이 적용됩니다. 우선주는 2026년 1월 7일부터 Scripps의 선택에 의해, 또는 일정 조건 하에서 보유자의 선택에 의해 상환 가능합니다. 이는 SSP의 재무 건전성에 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 특정 재무 비율과 약정사항을 준수해야 하는 부담이 있습니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
SSP의 주가 변동은 여러 가지 요인에 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변동에 따른 영향으로 미국 달러 가치가 급격히 상승할 경우 SSP의 해외 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 미국 달러가 약세를 보일 경우 해외 수익이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 불황이 발생하면 광고주들이 광고 비용을 축소할 가능성이 높아져 SSP의 수익성이 감소할 것이며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다【32-1†source】. 더불어 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 광고주들의 시장 투자 심리 악화와 불확실성 증가로 이어져 SSP의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다【32-2†source】. 한편, 새로운 경쟁사의 등장 또는 기존 경쟁사의 성장 가속화는 SSP의 시장 점유율 감소를 유발할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 반대로, SSP가 시장 변화에 빠르게 적응하고 새로운 트렌드에 맞는 전략을 도입하여 성공적으로 시장 점유율을 확대한다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, 디지털 플랫폼을 통한 광고 서비스 확장으로 새로운 수익원을 확보할 경우 주가 상승의 요인이 될 수 있습니다【32-1†source】.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SSP의 미래는 다양한 요소에 의해 좌우될 수 있습니다. 우선, 글로벌 경제 상황이 중요한 영향을 미칠 것입니다. 경제가 호황일 경우 광고주들이 더 많은 광고 예산을 지출할 가능성이 높아져 SSP의 수익이 증가할 수 있습니다. 반면, 경제 불황이 지속되면 광고 예산이 축소되어 수익 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 디지털 광고 시장의 성장과 함께 SSP가 디지털 광고 플랫폼으로의 전환을 성공적으로 이룰 수 있다면, 새로운 수익 창출 기회가 생길 것입니다. 반대로, 디지털 전환에 실패하거나 경쟁사의 압박이 클 경우 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 기술 발전도 고려해야 합니다. 인공지능(AI)과 머신러닝(ML) 기술을 활용하여 맞춤형 광고를 제공할 수 있다면, 광고 효율성을 높여 더 높은 광고 요율을 받을 수 있을 것입니다. 정치적 요인도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 선거 기간 동안 정치 광고 수요가 급증하면 그에 따른 수익이 크게 증가할 수 있습니다. 그러나 정치적 불확실성이나 기업 규제 강화가 발생할 경우, 이로 인하여 광고 수익이 감소할 수 있습니다. 마지막으로, 소비자 취향의 변화와 미디어 소비 습관이 변화함에 따라 SSP가 이를 얼마나 빠르게 인지하고 적응하는지도 중요합니다. 스트리밍 서비스와 같은 새로운 미디어 플랫폼이 대중화되면서 전통적인 TV 광고보다는 디지털 광고로의 수요 전환이 예상되므로 이에 대한 대응 전략이 성공 여부를 결정짓는 중요한 요소가 될 것입니다.