회사 소개
Advance Auto Parts, Inc.는 주요 북미 자동차 부품 공급업체로, 전문가 설치업자와 ‘Do-It-Yourself’ (DIY) 고객, 그리고 독립 소유업자들에게 서비스를 제공하며, 1929년에 Advance Stores Company, Incorporated으로 설립되어 1980년대에 자동차 부품 및 액세서리 판매를 시작하였습니다. 1996년 전문가 배송 프로그램을 시작하여 2000년부터 전문 고객들에게 서비스를 제공하였으며, 전략적 인수, 신규 매장 오픈 및 유사 매장 매출 증가로 크게 성장했습니다. 또한 2014년에는 General Parts International, Inc. 취득을 통해 자동차 부품의 유통 및 공급업체인 GPI를 인수하였습니다. 회사는 고객에게 ‘Advance Auto Parts,’ ‘Carquest,’ ‘Worldpac’ 등의 브랜드명으로 폭넓은 자동차 교체 부품, 액세서리, 배터리 및 유지보수 품목을 제공하며, 전문가 고객, DIY 고객, 독립 소유업자들을 대상으로 서비스를 제공합니다. 업체는 매장과 분점을 통해 전문 및 DIY 고객을 채널을 통해 서비스하고 있으며, 각 매장의 고유 시장에 기반한 상품 조합으로 약 23,000 개의 SKU를 보유하고 있습니다. 이외에도 자체 브랜드를 보유하고 있으며, 고객에게 온라인 및 매장에서 서비스를 제공함으로써 전반적인 고객 만족도를 높이고 있습니다[0].
주요 고객
Advance Auto Parts (AAP)의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 전문 설치업자(Pro 고객)입니다. 이들은 주로 자동차 정비소, 서비스 스테이션, 자동차 딜러십 등에서 일하는 사람들로, AAP의 제품을 매장이나 지점에서 자신들의 작업장으로 배송받아 사용합니다. 이들은 복잡한 차량 수리나 유지 보수를 위해 다양한 자동차 부품과 액세서리를 필요로 하기 때문에 AAP의 주요 고객층을 차지합니다. 두 번째 세그먼트는 DIY(자가 수리) 고객입니다. 이들은 자신의 차량을 직접 수리하거나 정비하려는 일반 소비자들로, AAP 매장에서 직접 제품을 구입하거나 온라인으로 주문하여 직접 배송받거나 매장에서 픽업합니다. DIY 고객은 주로 비용 절감이나 취미 등의 이유로 AAP의 제품을 구매합니다. 세 번째 세그먼트는 독립 소유업자들입니다. 이들은 Carquest 브랜드 아래 독립적으로 운영되는 매장을 운영하며, AAP로부터 직접 부품과 액세서리를 공급받아 자신의 매장에서 판매합니다. 이들 소유업자들은 지역적인 고객 수요를 충족시키기 위해 다양한 제품을 필요로 하고 있어 AAP로부터 지속적으로 지원을 받습니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 제품 원가 | 자동차 부품 및 액세서리 구매에 발생하는 비용. 글로벌 공급망 비용 증가와 제품 가격 상승으로 인해 비용이 증가함. | General Parts International, Inc. 등 |
| 물류 비용 | 제품의 운송 및 창고 보관에 소요되는 비용. 연료비 상승과 글로벌 공급망 장애가 물류 비용 상승에 기여함. | J.B. Hunt Transport Services, Inc. 등 |
| 에너지 비용 | 매장 운영과 공급망 운영에 필요한 에너지 소비 비용. 에너지 가격 상승이 매장과 물류 센터 운영 비용 증가에 영향을 미침. | 지역 전력회사 및 다양한 에너지 공급업체 |
| 인건비 | 직원 급여와 교육 훈련에 소요되는 비용. 직원 유지율을 높이기 위해 추가적인 보상과 교육 훈련 프로그램에 투자함. | 내부 인사 관리 |
| IT 및 데이터 관리 비용 | 데이터 보안, 프라이버시 규정 준수, IT 시스템 유지 보수 및 업데이트에 드는 비용. 사이버 리스크와 데이터 보안 침해에 대비한 비용 증가. | IBM, Microsoft, Amazon Web Services 등 |
| 금융 비용 | 부채 상환 및 이자 비용. 높은 부채 수준과 증가하는 글로벌 신용 시장 리스크로 인해 금융 비용이 증가할 수 있음. | JP Morgan Chase, Bank of America 등 |
Advance Auto Parts, Inc.는 글로벌 공급망에서 제품을 조달하며, 공급망 장애와 물류 비용 상승으로 인해 운영 비용에 큰 영향을 받고 있으며, 주요 공급업체로는 General Parts International, Inc. 등이 있습니다. 회사는 또한 물류, 에너지, 인건비, IT 및 데이터 관리, 금융 비용에도 많은 자원을 투입하고 있으며, 주요 IT 공급업체로는 IBM, Microsoft, Amazon Web Services 등이 있습니다 .
제품군
Advance Auto Parts (AAP)의 주요 제품은 브레이크, 배터리, 필터, 오일 및 기타 차량 유지보수 부품들로 이뤄져 있습니다. AAP는 이러한 다양한 자동차 부품을 판매하며, 이들 제품들은 회사의 주요 매출원입니다.
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품 | 설명 | 매출 기여도 |
|---|---|---|
| 브레이크 | 차량의 제동 시스템에 필요한 브레이크 패드, 로터, 캘리퍼 등의 부품을 포함합니다. | 전체 매출에서 큰 비중을 차지하며, 성장 카테고리 중 하나입니다. |
| 배터리 | 자동차용 배터리를 다양하게 제공하며, 이는 특히 겨울철과 여름철에 수요가 급증합니다. | 매출 증가에 기여하는 주요 제품입니다. |
| 필터 | 엔진 필터, 공기 필터, 오일 필터 등을 포함하여 차량의 엔진과 공조 시스템의 유지보수에 필요한 필터들을 제공합니다. | 매출에 안정적인 기여를 하고 있습니다. |
| 오일 및 윤활유 | 엔진 오일, 변속기 오일, 브레이크 오일 등 다양한 차량용 오일 및 윤활유를 판매합니다. | DIY 고객을 중심으로 매출에 기여합니다. |
| 기타 유지보수 부품 | 점화 플러그, 와이퍼 블레이드, 벨트, 호스 등 다양한 자가 수리에 필요한 부품들을 포함합니다. | 다양한 제품군으로 매출 다변화에 기여합니다. |
회사의 매출 분석에서 브레이크와 배터리가 빠른 성장세를 보이며 주요 카테고리로 자리잡고 있습니다[0][1].
유사 제품을 제조하는 경쟁업체
AAP와 유사한 제품을 제공하는 경쟁업체들은 다음과 같습니다.
| 경쟁업체 | 주요 제품 |
|---|---|
| AutoZone | 브레이크, 배터리, 필터, 오일, 기타 유지보수 부품 |
| O’Reilly Auto Parts | 브레이크, 배터리, 필터, 오일, 기타 유지보수 부품 |
| NAPA Auto Parts | 브레이크, 배터리, 필터, 오일, 기타 유지보수 부품 |
| Pep Boys | 브레이크, 배터리, 필터, 오일, 기타 유지보수 부품 |
이들 경쟁업체들도 AAP와 동일한 자동차 부품과 액세서리를 판매하며, 관련 시장에서 경쟁을 벌이고 있습니다.
주요 리스크
AAP의 사업에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험은 다음과 같습니다:
- 미국으로의 수입품의 수입이 어려워지거나 불가능해지면서 해당 제품을 다른 소스에서 유사한 비용과 지연 없이 구할 수 없게 될 경우 매출과 이윤 마진에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 상업적 운송 활동이 제한되거나 크게 지연되면 원료품을 공급 업체로부터 받는 것이 어려워지고/또는 매장으로 운송하는 과정에서 어려움이 생겨 사업이 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
- 테러 공격, 전쟁, 지정학적 불안, 석방이나 어떤 석유 생산 국가와 관련된 불확실성으로 크루드 오일, 가솔린 및 디젤 연료 가격이 급등하면 우리와 공급 업체의 비지니스 운영 비용이 증가하고 소비자의 처분 가능 소득에 부정적인 영향을 미쳐 비즈니스, 매출, 이윤 마진 및 영업 결과에 악영향을 줄 수 있습니다[0].
이러한 요인들을 고려할 때 AAP는 글로벌 정치적 불안, 물류 및 수송 문제, 그리고 에너지 가격 변동성 같은 위험에 노출되어 있음을 알 수 있습니다.
재무
AAP의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 순매출은 113억 달러로 전년 대비 1.2% 증가했으나, 동일 매장 매출은 0.3% 감소했다. 총 이익률은 40.1%로 전년 대비 414 베이시스 포인트 감소했으며, 이는 제품 비용 증가, 재고 관련 비용 상승 및 공급망 비용 증가에 기인한다. 영업이익은 1억 1,440만 달러로 전년 대비 5억 5,590만 달러 감소하였으며, 이는 전체 매출의 1.0%를 차지해 전년 대비 500 베이시스 포인트 감소하였다. 판매일반관리비(SG&A)는 44억 1,000만 달러로, 이는 총 매출의 39.1%를 차지하며 전년 대비 85 베이시스 포인트 증가하였다. 영업 활동으로부터의 현금 흐름은 2억 8,740만 달러로, 전년 대비 61.0% 감소하였고, 이는 주로 순이익 감소에 기인한다. 주당 희석 이익(EPS)은 0.50달러로, 전년의 7.65달러에서 크게 감소하였다[0][1][2].
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 연도 | 영업활동 현금흐름 | 투자활동 현금흐름 | 재무활동 현금흐름 | 환율 변동의 효과 | 현금 및 현금성 자산의 증감 | |-----|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | 2023 | $287,375,000 | -$235,489,000 | $189,267,000 | -$8,487,000 | $232,666,000 | | 2022 | $736,571,000 | -$424,448,000 | -$620,704,000 | -$8,664,000 | -$317,245,000 | | 2021 | $1,107,022,000 | -$287,314,000 | -$1,064,112,000| $5,474,000 | -$238,930,000 |
Advance Auto Parts (AAP)의 현금 흐름을 분석해 보면 2023년의 경우 영업활동에서 $287.4백만의 현금이 창출되었고, 이는 전년도의 $736.6백만에 비해 크게 감소한 수치입니다. 이는 주로 순이익 감소와 매출 채권 증가에 기인합니다. 투자활동에서는 $235.5백만이 사용되었으며, 이는 2022년의 $424.4백만에 비해 감소한 수치로, 주로 백오피스 통합 작업의 완료와 신규 매장 개설과 같은 투자 감소 때문입니다. 재무활동에서는 $189.3백만의 현금이 창출되었는데, 이는 2022년의 -$620.7백만에 비해 현저히 증가한 금액입니다. 이는 주식 환매 감소와 신규 채권 발행에 따른 순 발행 수익 증가 때문입니다[0].
비슷한 사업군인 오토존(AutoZone)이나 오라일리(O’Reilly)와 같은 다른 자동차 부품 소매업체들과 비교해 보면, AAP의 현금 흐름 변동폭이 크게 나타났습니다. 특히, 영업활동 현금 흐름에서 큰 감소가 두드러집니다. 이는 시장 경쟁 심화와 매출 채권 증가, 인플레이션 등 여러 외부 요인들이 복합적으로 작용했을 가능성이 큽니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 금액 | 이자율 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| 2026년 만기 선순위 무담보 채권 | $300.0 백만 | 5.90% | 2026년 |
| 2028년 만기 선순위 무담보 채권 | $300.0 백만 | 5.95% | 2028년 |
| 운영 리스 부채 | $2.66 십억 | - | - |
| 장기 부채 총액 | $1.8 십억 | - | 2032년까지 |
| 리볼빙 크레딧 시설 | 비공개 | 변동 금리 | 2027년 |
Advance Auto Parts (AAP)는 2023년 3월 9일에 발행한 5.90%의 이자율을 가진 2026년 만기 선순위 무담보 채권과 5.95%의 이자율을 가진 2028년 만기 선순위 무담보 채권을 보유하고 있으며, 각 채권의 발행액은 $300.0 백만입니다. 이 외에도 운영 리스 부채는 $2.66 십억에 달하며, 장기 부채 총액은 다양한 만기일을 가지며 2032년까지 이어지는 $1.8 십억 규모입니다. 이 부채들은 회전 대출 시설을 통해 재융자되었으며, 변동 금리로 설정되어 있습니다. 또한, 리볼빙 크레딧 시설은 2027년까지 유효하며, LIBOR를 대체하는 SOFR을 기준으로 연 10 베이시스 포인트가 추가된 금리를 적용받습니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
AAP의 주가 상승 또는 하락의 원인으로 다양한 요인이 있을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 AAP의 재무 성과에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외에서 조달하는 부품의 비용이 증가한다면 이익이 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 둘째, 거시경제적 상황도 중요한 역할을 합니다. 경기 침체가 발생하면 소비자들이 자동차 수리와 유지보수를 미루게 되어 AAP의 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에도 부정적인 영향을 미칩니다[0]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 부품 수급에 차질이 발생하거나 비용이 증가할 수 있어 AAP의 영업 실적에 악영향을 줄 수 있습니다[1]. 넷째, 경쟁사의 상승이 AAP에 위협이 될 수 있습니다. 만약 신흥 경쟁사가 더 저렴하고 질 좋은 제품을 제공한다면 AAP는 시장 점유율을 잃을 위험이 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다[0]. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 전기자동차(EV)의 대중화로 인해 내연기관 자동차 부품의 수요가 감소한다면 AAP의 기존 비즈니스 모델에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, AAP가 신속하게 EV 관련 부품 시장에 진출한다면 이는 긍정적인 주가 상승요인이 될 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
AAP의 사업 성장은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 자율주행차와 전기자동차의 보급 증가가 AAP에게는 새로운 기회가 될 수 있습니다. 이러한 차량들도 유지보수와 부품 교체가 필요하기 때문에, AAP가 이 시장에 신속히 진출한다면 성장 가능성이 큽니다. 둘째, 경제 회복 시기에 자동차 사용이 증가하면서, 노후된 차량의 부품 교체 수요도 함께 증가할 것입니다. 셋째, AAP가 고객 서비스 개선 및 온라인 쇼핑 플랫폼 강화에 투자한다면, DIY 소비자와 전문가 고객 모두에게 더 나은 서비스 제공이 가능해져 매출이 증가할 수 있습니다. 반면, 사업 축소의 요인으로는 첫째, 경기 침체 시 소비자들이 자동차 수리비를 절감하려는 경향이 있으며, 이는 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 둘째, 경쟁사의 저가 공세나 품질 우위가 AAP의 시장 점유율에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 공급망 문제로 인해 부품 조달이 어려워지면 이는 비용 증가와 제품 공급 차질로 이어질 수 있습니다. 넷째, 기술 발전 속도가 빠르다면, AAP가 신속하게 적응하지 못할 경우 경쟁에서 밀려날 위험이 있습니다. 다섯째, 환경 규제 강화로 인해 기존 내연기관 부품의 수요가 감소할 수 있으며, 이는 AAP의 기존 비즈니스 모델에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.