회사 소개
Archrock, Inc.는 Exterran Holdings, Inc.의 완전 소유 자회사로 설립된 후 2015년 11월에 스핀오프되어 독립적인 공개 회사로 운영되는 회사로, 에너지 인프라 기업으로 중앙 부문 천연가스 압축에 주력하고 있습니다. Archrock는 에너지 산업의 고객에게 천연가스 압축 서비스를 제공하여 미국 전역의 에너지 산업 고객에게 천연가스 압축 서비스를 제공하는 중요한 역할을 합니다. Archrock는 소유한 천연가스 압축 장비를 사용하여 고객에 운영 서비스를 제공하는 계약 운영 부문과 압축 장비 소유 고객을 지원하기 위한 서비스 전반을 제공하는 Aftermarket Services 부문으로 사업을 구성하고 있습니다. 또한 Archrock는 탄소 포집 기술 기업인 Ionada에 투자하고 있으며, 미국의 천연가스 및 석유 생산 증대로 인한 수요 증가 등을 고려하여 장기적으로 성장 가능성이 있는 미국 천연가스 압축 서비스 산업에서 경쟁 우위를 활용하고자 여러 전략을 추진하고 있습니다 .
주요 고객
Archrock, Inc.의 고객은 주로 에너지 산업에 종사하는 기업들로 구성됩니다. 주요 고객 세그먼트는 중류(midstream) 기업, 천연가스 및 원유 생산 기업들입니다. 중류 기업들은 천연가스의 집하, 운송 및 관련 서비스 제공에 주력하며 Archrock의 천연가스 압축 서비스를 이용하여 안정적인 가스 운송과 처리 능력을 확보합니다. 이들은 일반적으로 안정적인 운영을 위해 고출력 압축기를 필요로 하며, Archrock의 대규모 장비와 신뢰성 높은 서비스가 이들에게 중요한 가치로 작용합니다. 천연가스 및 원유 생산 기업들은 대형 셰일 가스 생산 및 플랫폼 드릴링 등에서 발생하는 다량의 가스를 효율적으로 관리하기 위해 Archrock의 서비스를 필요로 합니다. 이들 기업은 압축 장비와 서비스의 높은 가동 시간과 신뢰성을 중시하며, Archrock의 현지 기반 네트워크와 깊이 있는 운영 지식이 이들의 압축 서비스 수요를 충족시킵니다. 또한, Archrock는 계약 운영 서비스와 애프터마켓 서비스를 통해 고객에게 필요한 모든 지원을 제공하며, 이로 인해 고객은 장기적으로 안정된 운영과 비용 절감을 기대할 수 있습니다.지속적인 유지보수와 예측 가능한 비용 구조 또한 Archrock의 고객들에게 중요한 이유입니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 부품 비용 | 유지 보수를 위해 필요한 부품 비용이 증가했으며, 이는 공급 체인 전반의 가격 인상에 기인함 | 구체적인 공급업체 정보는 공개되지 않음 |
| 윤활유 비용 | 장비 유지 보수와 맞물려 증가한 윤활유 비용 | 다양한 윤활유 제조업체 |
| 직원 보수 비용 | 전체 임금 비용이 증가했으며, 고객 활동이 증가함에 따라 추가 인력 채용 필요 | 인재 확보 및 유지 |
| 판매세 | 계약 운영 비용으로 인식되는 판매세가 증가 | 주 및 지역 세무 당국 |
| 소프트웨어 및 유지 관리 비용 | 새로운 ERP 시스템 및 원격 모니터링 기능 확대로 인해 증가한 소프트웨어 및 유지 관리 비용 | IT 서비스 제공업체, 소프트웨어 개발업체 |
| 감가상각비 | 신규 자산 추가 및 기존 자산의 가속 감가상각에 따른 감가상각비 증가 | 설비 공급업체 |
| 장기 및 단기 인센티브 | 장기 및 단기 인센티브 보상 계획에 따른 비용 증가 | 거래은행 및 금융 서비스 제공업체 |
| 구조조정 비용 | 구조조정 활동에 따른 퇴직 및 컨설팅 비용 | 인력 자문 및 구조조정 컨설팅 업체 |
| 이자 비용 | 높은 이자율 및 장기 부채의 평균 미상환 잔액 증가에 따른 이자 비용 증가 | 다양한 금융 기관 |
| 자산 손상 차손 | 활용도가 낮거나 판매 가능한 압축기 재고의 평가 절하 | 다양한 평가 전문 기관 |
이 표는 Archrock, Inc.의 주요 비용 항목과 해당 비용이 발생하는 이유를 설명하며, 이를 지원하는 주요 자원 공급업체 정보를 포함하고 있다 .
제품군
Archrock, Inc.의 주요 제품과 이들이 회사 매출에 기여하는 방식은 다음과 같습니다:
주요 제품
- 계약 운영 서비스(Contract Operations Services)
- 설명: 천연가스 압축기에 대한 종합적인 운영 서비스를 제공하여 고객의 특정 요구에 따라 설계, 소싱, 설치, 운영, 유지보수, 및 수리하는 서비스.
- 비중: 회사 전체 매출의 82%를 차지 .
- 기여: 고정 월간 요금을 통해 지속적으로 안정적인 수익 창출.
- 애프터마켓 서비스(Aftermarket Services)
- 설명: 천연가스 압축기를 소유한 고객에게 부품 판매, 운영, 주요 및 정기 유지보수, 오버홀, 및 재구성 서비스를 제공.
- 비중: 회사 전체 매출의 18%를 차지 .
- 기여: 고객 장비의 수명 연장과 운영 효율성 제고를 통해 부수적인 매출 증대.
경쟁사 및 유사 제품
| 회사명 | 유사 제품 | 특정 특징 및 주의 사항 |
|---|---|---|
| Exterran Corporation | 계약 운영 및 애프터마켓 서비스 | Archrock와 유사하게 다양한 압축 서비스 제공 |
| CSI Compressco | 계약 압축 서비스, 애프터마켓 서비스 및 압축기 판매 | 종합적인 압축 솔루션 및 유지보수 서비스 제공 |
| USA Compression | 대형 마력 천연가스 압축기 및 압축 서비스 | Archrock와 같은 대형 마력 압축기 집중 |
Archrock, Inc.는 천연가스 압축 서비스를 중심으로 하는 계약 운영 서비스와 고객 소유의 압축기를 지원하는 애프터마켓 서비스를 통해 주로 매출을 창출하며, 이와 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사로는 Exterran Corporation, CSI Compressco, USA Compression 등이 있습니다 .
주요 리스크
Archrock, Inc.의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 다양한 위험 요인 중 일부는 다음과 같습니다:
- 계약 운영 서비스 연장 및 갱신 위험
- 중요한 고객과의 서비스 계약 연장이나 갱신이 어려워지거나 갱신 시 요금이 감소하는 경우, 매출과 순이익이 감소할 수 있으며, 자산 손상을 기록할 필요가 있을 수 있습니다.
- 노동력 및 공급망 리스크
- 경영자 또는 운영 인력을 상실할 경우 사업을 효율적으로 관리하고 성장시키는 능력에 불리한 영향을 줄 수 있습니다. 적합한 인력을 고용, 교육 및 유지하는 것이 중요하며, 비용 증가나 인력 수급 감소 등으로 운영에 영향을 줄 수 있습니다.
- 필수 장비, 자재 및 서비스 공급자 의존성
- 새로 제조된 압축 장비와 같은 필수 장비, 자재 및 서비스를 제공받지 못할 경우, 고객 유지나 신규 고객 경쟁력에 영향을 줄 수 있습니다. 한정된 공급업체에 의존하며 가격 상승, 품질 하락, 시간 지연 등의 위험이 있습니다.
이러한 위험 요인들은 Archrock, Inc.의 비지니스 운영에 영향을 줄 수 있으며 적절한 대응이 필요합니다[0][1].
재무
Archrock, Inc.의 2023년 재무 성과는 여러 면에서 긍정적인 모습을 보였습니다. 2023년 말 기준 순이익은 1억 500만 달러로 2022년의 4,430만 달러에서 크게 증가하였으며, 이는 주로 계약 운영 사업 및 애프터마켓 서비스 사업에서의 총 이익 증가와 장기 자산 손상 비용 및 판매관리비(SG&A)의 감소 덕분입니다. 계약 운영 부문에서는 시장 상황에 따른 계약 압축 요금 인상 및 평균 운영 마력의 증가로 인해 매출이 증가하였으며, 이에 따른 비용 증가도 있었지만, 총 이익률이 상승하여 전반적인 수익성 개선에 기여하였습니다[0][1]. 애프터마켓 서비스 부문에서도 서비스 활동과 부품 판매 증가로 매출이 상승하고, 이에 따른 총 이익률도 개선되었습니다. 또한, 감가상각비는 신규 고정 자산 추가 및 특정 자산의 가속 감가상각으로 인해 증가했으며, 장기 자산 손상 비용은 고객 수요 증가와 장비 활용률 향상으로 감소하였습니다. 전체적으로 Archrock의 재무 상태는 매출 증가와 비용 절감을 통해 긍정적인 성과를 보여주고 있습니다[2][3].
대차대조표
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 年度 종료일 12월 31일 (단위: 천달러) | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 순현금흐름 | 310,187 | 203,450 |
| 투자활동으로 인한 순현금흐름 | (232,491) | (130,916) |
| 재무활동으로 인한 순현금흐름 | (77,924) | (72,537) |
| 현금 및 현금성 자산의 순감소 | (228) | (3) |
Archrock, Inc.의 현금 흐름표에 따르면, 2023년 영업활동을 통한 순현금흐름은 310,187천 달러로 2022년의 203,450천 달러에 비해 크게 증가하였다. 이는 주로 총마진에서의 현금 유입 증가와 이연 수익 변화에 기인한 것이다. 반면, 투자활동에 의한 현금 유출은 232,491천 달러로 2022년의 130,916천 달러보다 증가했으며, 이는 주로 자본 지출의 증가와 사업 매각으로 인한 수익 감소에 기인한다. 또한 재무활동에 의한 현금 유출은 77,924천 달러로, 2022년의 72,537천 달러보다 약간 증가했으며, 이는 주로 자사주 매입과 배당금 증가 등의 영향이다.
현금 흐름 표를 종합해 볼 때 Archrock의 현금 흐름은 영업활동에서 강한 긍정적인 현금 흐름을 보이고 있으나, 투자 및 재무 활동에서의 현금 유출이 크다. 이는 천연가스 압축 서비스 산업 내 경쟁사였던 Exterran 등과 비교했을 때, Archrock는 상대적으로 자본 집약적 투자와 운용비용을 필요로 하는 사업구조를 가지고 있음을 시사한다 .
주요 부채 및 전환사채들
회사의 부채 항목은 다음과 같습니다:
| 부채 항목 | 금액 | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 신용 한도 (Credit Facility) | $750.0 million | 평균 가중 연이율: 7.7% (2023년), 6.9% (2022년), 만기일: 2028년 5월 16일, 최대 증액 가능액: $250.0 million, 주요담보: 유자격 계정 채권, 재고 및 압축기 |
| 선순위 채권 (Senior Notes) | $1.3 billion | $800.0 million 6.25% 선순위 채권 (만기일: 2028년 4월) 및 $500.0 million 6.875% 선순위 채권 (만기일: 2027년 4월) |
| 장기 부채 (Long-term Debt) | $1.6 billion | 전체 만기일: 2027년과 2028년 |
| 예상 이자 | $428.8 million | 연간 약 $108.3 million (2024~2026), 약 $82.5 million (2027), 약 $21.4 million (2028) |
이자율과 조건이 명시된 주요 부채 항목은 신용 한도(Credit Facility)와 선순위 채권(Senior Notes)이며, 신용 한도의 경우 평균 가중 연이율이 2023년에는 7.7%, 2022년에는 6.9%였으며, 선순위 채권은 각각 6.25%와 6.875%의 이자율을 가지고 있습니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
Archrock, Inc.의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인들이 있다. 첫째, 통화 변동은 중요한 역할을 할 수 있다. 예를 들어, 미국 달러의 강세는 수출 비용을 증가시켜 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미치고 주가를 하락시킬 수 있다. 둘째, 거시경제 상태의 변화는 주가에 큰 영향을 미칠 수 있다. 인플레이션 증가 시 운영 비용이 상승하여 회사의 이익이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다[0]. 셋째, 국가 간 갈등은 높은 유가 변동성을 초래할 수 있다. 예를 들어, 러시아-우크라이나 전쟁이나 이스라엘-하마스 분쟁은 천연가스 가격에 영향을 미치며, 이는 Archrock의 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있다 [0]. 넷째, 경쟁사들의 등장이나 기술 변화는 시장에서의 위치를 위협할 수 있다. 새로운 경쟁자가 보다 효율적인 기술을 도입하거나 가격을 공격적으로 설정할 경우, Archrock의 시장 점유율이 줄어들며 주가가 하락할 수 있다[2]. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화 또한 주가에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 환경적 규제 강화로 인해 탄소 배출이 많은 천연가스 압축 서비스에 대한 수요가 감소할 경우, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 마지막으로, 내부적인 비즈니스 및 운영 리스크도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 탁월한 인수 합병이 성공적으로 이루어지지 않을 경우, 이는 회사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미치며 주가 하락을 초래할 수 있다[2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Archrock Inc.의 미래 전망은 크게 밝다고 할 수 있다. 우선, 미국 내 천연가스 생산량 증가와 액화천연가스(LNG) 수출 증가로 인해 압축 서비스에 대한 수요가 계속해서 높아질 것으로 예상된다. 또한, 비전통적인 천연가스 생산 방식의 증가로 인해 압축 장비의 필요성 역시 지속적으로 증가할 것이다. 회사는 이미 자산 업타임을 늘리고 현장 서비스 기술자의 효율성을 개선하며 공급망 및 재고 관리를 최적화하기 위해 원격 모니터링 기능을 확대하고 기술 혁신을 도입했다[0]. 이러한 기술적 변화는 비용 절감과 수익성 향상에 기여할 것으로 보인다.
또한, Archrock가 보유한 대규모 압축기 장비는 높은 마력 장비에 대한 수요 증가에 부응하는 데 유리하다. 이어서, 회사는 유휴 장비의 재활용과 신규 마력 추가를 통해 계약 운영 사업을 성장시키고 있으며, 천연가스와 원유 생산, 가공, 수송 및 저장업체를 위한 애프터마켓 서비스도 강화하고 있다[1]. 그러나 천연가스와 원유 가격의 변동성, 경쟁사의 기술적 및 시장적 변화, 환경 규제 강화 등은 장기적인 리스크로 작용할 수 있으며, 이는 회사의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
결론적으로 Archrock는 지속적인 기술 혁신과 시장 변화에 대응하는 전략을 통해 장기적인 성장을 도모하고 있지만, 에너지 산업의 특성상 다양한 외부 요인에 의해 영향을 받을 수 있다.