회사 소개
ATI는 특히 물질 과학 전문 기술과 고급 공정 기술에 의해 높은 차별화를 이룬 특수 소재를 생산하는 회사입니다. 그들의 핵심 시장은 항공우주 및 방위 분야로, 제트 엔진 제품을 주도로 하는 매출의 거의 60%를 차지합니다. 또한 특수 에너지, 석유 및 가스 및 하류 가공을 포함한 에너지 시장, 의료 및 전자 시장에 강한 입지를 보유하고 있습니다. 종합적으로 이러한 시장들은 거의 매출의 85%를 차지합니다. 그들은 두 개의 사업 부문에서 운영하며, 고성능 소재 및 구성품(High Performance Materials & Components, HPMC)과 고급 합금 및 솔루션(Advanced Alloys & Solutions, AA&S)으로 나뉩니다. HPMC 세그먼트는 주로 항공우주 항공기 소재와 부품 성장을 극대화하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 반면 AA&S 세그먼트는 에너지, 항공우주 및 방위 분야에 고가치 평판 제품을 공급하는 데 중점을 두고 있습니다[0].
주요 고객
ATI의 주요 고객은 항공우주 및 방위 산업, 에너지 부문, 의료 분야, 전자 산업 등 다양한 시장에 걸쳐 있습니다. 항공우주 및 방위 산업에서는 특히 제트 엔진과 항공기 구조 부품에 사용되는 고성능 소재를 제공하며, 고객으로는 Boeing, GE Aviation, Rolls-Royce, Pratt & Whitney와 같은 주요 항공기 제조사 및 엔진 제조사가 있습니다. 이들은 최신 제트 엔진 및 항공기 구조에 사용되는 고성능 티타늄 합금, 니켈 기반 합금 및 진공 용해 특수 합금 제품을 안정적으로 공급받기 위해 ATI의 소재를 구매합니다[0][1]. 에너지 부문에서는 ATI의 합금과 특수 소재가 석유 및 가스, 특수 에너지 시장에서 사용되며, 주요 고객은 석유 및 가스 탐사 및 생산 업체입니다. 의료 분야에서는 의료 기기와 임플란트에 사용되는 고순도 금속과 합금을 공급하며, 주요 고객은 의료 기기 제조사입니다. 전자 산업에서는 고도의 전도성과 내열성을 요구하는 전자 부품에 필요한 소재를 제공하며, 주요 고객은 전자 기기 및 반도체 제조사입니다. ATI의 고객들은 높은 성능과 내구성을 요구하는 산업 환경에서 신뢰성과 성능을 보장받기 위해 ATI의 제품을 선택합니다[2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | 니켈, 티타늄, 기타 금속과 합금 등 다양한 원자재 공급 비용. | Ulbrich Shaped Wire, Special Metals Corporation, Carpenter Technology Corporation 등 . |
| 에너지 | 제조 공정에서 사용되는 전기와 가스 같은 에너지 비용. | 각 지역의 에너지 공급업체 |
| 연구개발 비용 | 새로운 제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구개발 활동 비용. | 내부 연구 개발팀, 외부 연구 기관 |
| 리스 비용 | 운영 및 재정 리스에 따른 비용. | 다양한 리스 제공자 |
| 계약 비용 및 기타 장기 부채 | 특정 계약 이행을 위한 금형 및 다른 도구의 설계와 개발 비용. 계약 부채는 고객으로부터 받은 선급금 등 포함. | 계약에 따라 달라짐 |
| 행정 및 판매 관리 비용 | 급여, 임대료, 마케팅 등 회사 운영을 위한 일반적인 비용. | 내부 인력, 외부 서비스 제공업체 |
| 연금 및 기타 퇴직급여 비용 | 직원들에게 제공되는 연금 및 기타 퇴직급여 비용. | 사내 연금 기금 및 보험 회사 |
| 제조 기계 및 설비에 대한 투자 | 새로운 기계 및 설비의 개발 및 기존 설비의 유지보수 비용. | 각기 다른 기계 및 설비 제조업체 |
이러한 비용 항목들은 ATI가 고급 소재 및 구성품을 생산하고 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 필수적입니다. 원자재 조달은 Ulbrich Shaped Wire, Special Metals Corporation, Carpenter Technology Corporation 등의 공급업체로부터 이루어지며, 에너지 비용은 지역별 에너지 공급업체를 통해 충당됩니다. ATI는 연구개발 비용을 포함하여 지속적인 혁신을 추구하며, 배경에는 정부의 지원 프로그램도 역할을 하고 있습니다 .
제품군
ATI의 주요 제품들은 아래와 같으며, 각각의 제품이 전체 매출에 미치는 기여도와 내용을 설명합니다.
| 제품군 | 2023 매출 비중 | 2022 매출 비중 | 설명 |
|---|---|---|---|
| 니켈 기반 합금 및 특수 합금 | 44% | 49% | 이 제품군은 상업용 및 군사용 제트 엔진에 사용되며, 고온 및 고강도 특성을 가지고 있어 항공기 엔진 부품으로 주로 사용됩니다. |
| 정밀 단조, 주조 및 구성품 | 33% | 34% | 고정밀 부품을 필요로 하는 항공 엔진 및 구조 부품에 사용되며, 주로 항공우주 및 방위 시장에 공급됩니다. |
| 티타늄 및 티타늄 기반 합금 | 22% | 17% | 경량이면서도 강도가 우수하여 항공기 구조와 엔진 부품에 사용되며, 제트 엔진의 성능 향상에 크게 기여합니다. |
| PRS 제품 | 1% | 0% | 새로운 제품군으로, 주로 특수 에너지 및 석유 및 가스 시장에 사용되는 고가치 제품들을 포함합니다. |
이외에도 ATI는 고성능 소재 및 구성품과 고급 합금 및 솔루션의 두 주요 사업 부문에서 운영됩니다. 고성능 소재와 구성품 부문은 주로 항공우주 항공기 소재와 부품 성장에 집중하고 있으며, 고급 합금 및 솔루션 부문은 에너지, 항공우주 및 방위 시장에 고가치 평판 제품을 공급하는 데 주력하고 있습니다 .
경쟁사로는 GE Aviation, Rolls-Royce, Pratt & Whitney 등과 같은 주요 항공기 및 엔진 제조사가 있으며, 이들은 ATI의 주요 고객이기도 합니다. 또 다른 경쟁사로는 티타늄 합금 제품을 생산하는 RTI International Metals 등이 있습니다. 이들 경쟁사 역시 고성능 소재 및 항공기 엔진 부품 시장에서 강력한 입지를 보유하고 있습니다 .
| 경쟁사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| GE Aviation | 제트 엔진 및 항공기 구조 소재 | 제트 엔진과 항공기 구조 부품용 고성능 합금 및 특수 소재 제공 |
| Rolls-Royce | 제트 엔진 | 다양한 종류의 제트 엔진 및 고성능 부품 제공 |
| Pratt & Whitney | 항공기 엔진 | 고성능 항공기 엔진 및 구성품 제공 |
| RTI International Metals | 티타늄 합금 | 항공기와 산업용 티타늄 합금 및 구성품 제공 |
이 표를 통해 ATI의 주요 제품과 그들의 매출 기여도, 그리고 주요 경쟁사를 비교할 수 있습니다.
주요 리스크
ATI의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 리스크로는 다음과 같은 사항이 있습니다. 먼저 지적 재산권의 침해나 무단 도용이 있을 경우 비용이 많이 발생하고 불확실할 수 있습니다. 또한 경쟁사가 유사하거나 우수한 기술을 개발하거나 특허를 우회하여 지적 재산권을 법적으로 피할 수 있습니다. 이러한 상황이 발생할 경우 우리의 비즈니스와 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 디지털 기술과 관련된 리스크로는 정보 기술 인프라의 실패로 업무에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 사이버 보안 위협으로 인해 시스템과 네트워크의 안전성 및 데이터의 기밀성, 가용성, 무결성이 위험에 노출될 수 있습니다. 우리는 사이버 보안 위협에 대한 대비책을 강화하고 시스템을 보호하고 잠재적인 위험을 완화하는 작업을 계속하고 있습니다[0][0].
재무
ATI의 2023 회계연도 재무 성과는 긍정적으로 나타났습니다. 매출액은 전년 대비 9% 증가한 42억 1700만 달러를 기록했으며, 총 이익도 12% 증가하여 8억 260만 달러에 달했습니다. 총 이익률 또한 19.2%로 개선되었습니다. 영업 이익은 전년도 3억 1600만 달러에서 4억 6600만 달러로 증가하였으며, 세전 수익은 2억 9520만 달러로 전년도 3억 5460만 달러와 비교해 다소 감소하였습니다. 그러나 순이익은 4억 1080만 달러로 증가했으며, 주당 순이익도 2.81달러로 상승했습니다. 또한 조정 EBITDA는 6억 3460만 달러로, 매출의 15.2%를 차지했으며, 이는 전년도 6억 1280만 달러와 16.0%와 비교해 소폭 증가했습니다. 항공우주 및 방위 부문 매출은 6억 100만 달러 증가하며, 총 매출의 59%를 차지해 건실한 성장을 이뤘습니다. 국제 매출도 19억 달러로 전체 매출의 46%를 차지했습니다. HPMC 부문은 항공우주 제품의 강한 수요에 힘입어 매출이 29% 증가했으며, EBITDA는 43% 증가해 EBITDA 마진은 20.5%로 개선되었습니다[0].
대차대조표
ATI Inc.의 2023년 12월 31일과 2023년 1월 1일의 대차대조표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2023년 1월 1일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $743.9 | $584.0 |
| 매출 채권, 순 | $625.0 | $579.2 |
| 단기 계약 자산 | $59.1 | $64.1 |
| 재고 자산, 순 | $1,247.5 | $1,195.7 |
| 선급비용 및 기타 유동자산 | $62.2 | $53.4 |
| 유동자산 합계 | $2,737.7 | $2,476.4 |
| 유형 자산, 순 | $1,665.9 | $1,549.1 |
| 영업권 | $227.2 | $227.2 |
| 기타 자산 | $354.3 | $192.9 |
| 자산 합계 | $4,985.1 | $4,445.6 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입 채무 | $524.8 | $553.3 |
| 단기 계약 부채 | $163.6 | $149.1 |
| 단기 부채 및 장기 부채의 현재 부분 | $31.9 | $41.7 |
| 기타 유동 부채 | $256.8 | $219.8 |
| 유동 부채 합계 | $977.1 | $963.9 |
| 장기 부채 | $2,147.7 | $1,706.3 |
| 퇴직 후 복지부채 | $175.2 | $184.9 |
| 연금부채 | $39.7 | $225.6 |
| 기타 장기 부채 | $164.9 | $207.7 |
| 부채 합계 | $3,504.6 | $3,288.4 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 자본금 | $13.2 | $13.1 |
| 추가 납입 자본 | $1,697.1 | $1,668.1 |
| 이익잉여금 손실 | ($70.1) | ($480.9) |
| 자사주 (5,421,872주) | ($184.0) | ($87.0) |
| 누적 기타 포괄 손실, 세후 | ($83.2) | ($67.4) |
| ATI 주주 자본 총계 | $1,373.0 | $1,045.9 |
| 비지배 지분 | $107.5 | $111.3 |
| 자본 총계 | $1,480.5 | $1,157.2 |
| 부채 및 자본 총계 | $4,985.1 | $4,445.6 |
ATI의 2023년 재무 상태는 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 총 자산은 $4,985.1M로 전년도 $4,445.6M에서 증가했으며, 현금 및 현금성 자산이 $743.9M로 크게 증가했습니다. 또한 매출채권과 재고자산이 각각 $625.0M, $1,247.5M로 증가하였고, 이는 회사의 유동성 강화를 의미합니다. 반면, 단기 부채는 $963.9M에서 $977.1M로 소폭 증가하였으며, 특히 장기 부채는 $1,706.3M에서 $2,147.7M로 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 회사의 재정적 유연성을 강조하지만, 장기적인 부채 관리를 필요로 한다는 점을 시사합니다. 자본 측면에서는 주주 자본이 $1,045.9M에서 $1,373.0M로 증가했으며, 이는 주주의 신뢰와 투자 증가를 반영합니다. 특히, 이익잉여금 손실이 큰 폭으로 감소하여 회사의 수익성이 향상된 것을 보여줍니다. ATI의 자산 배치는 대부분의 자산이 생산 및 운영을 지원하는 유형 자산과 재고에 투자되어 있으며, 이는 항공우주 및 방위 산업의 특성상 적절한 자산 배분으로 볼 수 있습니다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기 |
|---|---|---|---|
| 7.25% Notes | 425.0 | 7.25% | 2030년 |
| 5.875% Senior Notes | 350.0 | 5.875% | 2027년 |
| 5.125% Senior Notes | 350.0 | 5.125% | 2031년 |
| 4.875% Notes | 325.0 | 4.875% | 2029년 |
| 3.5% Convertible Senior Notes | 291.4 | 3.5% | 2025년 |
| 6.95% Debentures | 150.0 | 6.95% | 2025년 |
| ABL Term Loan | 200.0 | SOFR+2.0%* | - |
| 외국 신용 협정 | 5.0 | - | - |
| 금융 리스 및 기타 | 102.8 | - | - |
| 부채 발행 비용 | (19.6) | - | - |
| 총 단기 및 장기 부채 | 2,179.6 | - | - |
| 단기 부채 및 장기 부채의 현재 부분 | 31.9 | - | - |
| 총 장기 부채 | 2,147.7 | - | - |
- ABL Term Loan은 조정된 담보 하루 기준금리(SOFR)에 2%의 이자율을 추가로 부과하며, ABL 신용 시설 하에서 최대 300백만 달러의 증가 요청 가능.
[0]
주가 영향 미치는 요인들
ATI 주식 가격의 변동성에는 다양한 요인이 영향을 미칩니다. 첫 번째 요인은 환율 변동입니다. 가상 시나리오로, 달러 강세로 인해 ATI가 해외에서 원자재를 수입할 때 더 높은 비용을 지불해야 하는 상황을 상상해볼 수 있다. 이는 비용 증가로 이어져 주가 하락에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 두 번째 요인은 거시 경제 상태입니다. 경제 침체기가 도래하면서 항공우주 및 방위 산업 등 주요 고객 산업에서 주문이 감소하는 시나리오를 상정할 수 있습니다. 이는 ATI의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 세 번째 요인은 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 심화되면서 일부 희귀 금속의 수입이 제한되는 상황을 고려할 수 있습니다. 이는 원자재 공급 문제로 포트폴리오 다변화가 어려워져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네 번째 요인은 경쟁의 대두입니다. 새로운 경쟁사가 비용 경쟁력을 갖춘 제품을 출시하면서 시장 점유율을 빼앗기는 시나리오를 상상할 수 있습니다. 이는 ATI의 매출 하락으로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로는 시장 및 트렌드 변동입니다. 항공우주 산업이 친환경 소재를 선호하는 방향으로 변화하면서 ATI의 기존 제품에 대한 수요가 감소하는 시나리오를 생각해볼 수 있습니다. 이는 ATI가 새로운 기술 개발에 투자할 필요성을 증가시키며, 초기 투자 비용 때문에 단기적으로 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ATI의 미래는 다양한 요인에 따라 변화할 수 있다. 첫째, 항공우주 및 방위 산업의 지속적인 성장 가능성이다. 이 분야에서는 지속적으로 고성능 특수 소재가 필요하므로, ATI의 매출이 증가할 수 있다. 둘째, 신재생 에너지의 확대이다. 바람직한 방향으로는 풍력, 태양광 등 새로운 에너지 프로젝트가 증가하면서 ATI의 특수 금속 수요도 함께 증가할 가능성이 있다. 반면, 에너지 시장의 변화가 급속히 발생할 경우 공급망에 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 글로벌 경제 상황이 호전되면 산업 전반의 투자가 늘어나는 경향이 있어 ATI의 매출도 동반 상승할 수 있다. 하지만 경제 침체기에는 항공우주 및 방위, 에너지 시장의 수요가 줄어들어 ATI의 매출이 감소할 수도 있다. 넷째, 기술 혁신과 연구 개발의 지속적인 투자이다. 새로운 재료와 공정 기술이 개발되면 ATI는 시장에서 경쟁 우위를 확보할 수 있다. 마지막으로, 환경 규제와 지속 가능성에 대한 요구가 높아지면 ATI의 기존 제품 라인업에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 만약 친환경 소재의 생산 및 연구 개발을 추진한다면 새로운 시장을 창출할 수 있는 기회가 될 수 있다.