회사 소개
BOOT는 미국에서 서부와 작업 관련 신발, 의류 및 액세서리에 전념한 최대의 라이프스타일 소매 체인 중 하나입니다. 2024년 3월 기준으로 45개 주에서 400개 매장 및 부트반 도메인을 주로 운영하는 이커머스 채널인 bootbarn.com, sheplers.com, countryoutfitter.com, idyllwind.com 및 제3자 시장을 운영합니다. 매장은 주요 서부 및 작동 부츠를 비롯한 다양한 브랜드와 스타일을 제공하며 지식 있는 매장 직원이 함께 제공됩니다. 제품 제공은 주로 서부 및 작업 부츠의 폭넓은 선택으로 구성되어 있으며 다양한 의류 및 액세서리로 보완됩니다. 회사는 고객들의 일상 생활 필요품 중 상당수를 포함하며 주로 변화하는 패션 트렌드에 의미적 영향을 받지 않는 스타일을 제공합니다. BOOT는 서부와 작업 의류를 위한 빠르게 성장하는 특정 소매업체로서 경쟁 우위를 확보하고 있으며, 고객들의 다양한 신발 및 의류 요구를 충족하기 위한 참여를 장려하고 있습니다. 또한 신규 매장 오픈, 판매, 일반 및 관리 비용 등은 운영 성과를 평가하는 데 사용되는 주요 지표입니다[0][1].
주요 고객
BOOT의 고객 퍼소나는 주로 서부 및 작업 의류에 관심이 있는 다양한 인구 통계적으로 구성됩니다. 첫 번째로, 농업, 석유 및 가스, 제조업, 건설업에서 일하는 근로자들은 BOOT의 주된 고객층입니다. 이들은 작업 중 안전과 편안함을 위해 내구성이 강한 작업 부츠와 작업복을 필요로 합니다. 두 번째로, 서부 및 컨트리 음악을 좋아하는 서부 라이프스타일 애호가들이 있습니다. 이들은 주말에 여가를 즐기거나 로데오, 컨트리 음악 이벤트에 참여할 때 착용할 수 있는 의류와 신발을 찾습니다. 세 번째로, 소규모 지방 도시에서부터 대도시까지 다양한 지리적 위치에서 쇼핑을 즐기는 일반 소비자들이 포함됩니다. 이들은 일상 생활 속에서 활용할 수 있는 다양한 스타일의 부츠와 의류를 선호합니다. BOOT의 고객들은 대체로 기능성과 브랜드 충성도를 중시하며, 큰 폭으로 변하지 않는 패션 트렌드보다는 실용적이고 오래 사용할 수 있는 제품을 구매합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 상품 원가 | 상품의 구매 비용, 재고 감모 및 감소 대비, 매장 및 유통 센터의 임차 비용(임대료, 감가상각비, 공과금 포함), 인바운드 및 아웃바운드 운송비, 공급업체 허용비, 점유 관련 세금, 재고 획득 관련 비용, 상품 구매, 독점 브랜드 설계 및 개발 및 유통 센터 직원의 보상 비용이 포함됩니다. | 공급자들은 자체 소매점 또는 전자상거래 웹사이트를 통해 제품을 판매하기도 하며, 일부 공급자는 부트반에게 상품 공급을 중단하거나 가격을 인상할 수 있습니다. |
| 판매, 일반 및 관리 비용 (SG&A) | 노동 및 관련 비용, 광고비, 운영 공급 비용, 유지보수 비용, 신용카드 수수료, 제3자 서비스 비용, 기업 및 관리 기능에 대한 비용이 포함됩니다. | 광고 및 마케팅 캠페인에 핵심 역할을 하는 업체들이 포함됩니다. |
| 운영 임차 비용 | 운영 임대 비용은 회사의 주요 반복 비용 중 하나로, 매장 위치에 따라 인플레이션 및 임대 갱신 시 임대료가 증가할 수 있습니다. | 다양한 상업용 부동산 소유주와 임대 계약을 체결하고 있으며, 주요 임대비는 일반적으로 다년간 계약으로 이루어져 있습니다. |
| 독점 브랜드 제품 원가 | 상품 원가 중에서 높은 마진을 확보할 수 있는 독점 브랜드 제품의 원가를 포함합니다. 독점 브랜드 전략은 외부 브랜드 대비 높은 마진을 실현하는 데 중요합니다. | 독점 제품을 생산하는 다양한 제조업체들과의 계약을 통해 운영됩니다. |
| 재료 및 원자재 비용 | 면과 가죽과 같은 주요 원자재 비용의 증가는 제품 원가에 직접적인 영향을 미칩니다. 이는 주로 의류 및 신발 제품에 사용됩니다. | 주요 원자재 공급업체는 섬유 및 가죽 산업에서 활동하는 업체들입니다. |
| 운송비 | 상품을 매장 및 유통 센터로 운송하는 데 발생하는 비용. 이는 인바운드 및 아웃바운드 운송비가 포함됩니다. | 주요 물류 업체 및 운송 회사들이 이에 해당합니다. |
BOOT는 다양한 비용 항목들을 효과적으로 관리해야 하며, 이는 운영 효율성과 수익성에 중요합니다[0][1][2].
제품군
BOOT의 주요 제품과 이들의 매출 기여도를 아래와 같이 분석할 수 있습니다.
주요 제품 매출 기여도
| 제품 카테고리 | 매출 비율 |
|---|---|
| 부츠 | 47% |
| 의류 | 36% |
| 모자, 선물, 액세서리 및 가정용품 | 나머지(17%) |
제품 설명 및 매출 기여도
- 부츠 (47%): 서부 부츠와 작업 부츠가 주류를 이루며, 남성, 여성, 아동용 부츠를 포함합니다. 회사 매출의 가장 큰 부분을 차지하며, 고객들에게 내구성과 편안함을 제공합니다.
- 의류 (36%): 서부 스타일의 의류 및 작업복이 주로 판매됩니다. 주요 품목에는 셔츠, 재킷, 팬츠 등이 포함됩니다. 서부 및 작업 스타일 외에도 새로운 패션 트렌드에 민감하지 않은 기본적인 스타일을 제공합니다.
- 모자, 선물, 액세서리 및 가정용품 (17%): 고객들이 일상 생활에서 사용할 수 있는 다양한 액세서리와 장식품을 포함합니다. 모자, 벨트, 가방 등의 아이템이 포함되며, 고객들에게 추가적인 선택지를 제공합니다[0][1].
유사 제품을 생산하는 경쟁 회사들
| 경쟁 회사 | 주요 제품 |
|---|---|
| 카리부(Cabelas) | 낚시, 사냥, 캠핑 용품 및 아웃도어 의류 |
| 브렌드 수트(Blaine’s Farm & Fleet) | 농장, 농업, 하드웨어 및 아웃도어 장비 |
| 레이던(Red Wing Shoes) | 작업 부츠 및 작업복 |
유사 제품군 설명
- 카리부(Cabelas): 주로 낚시, 사냥, 캠핑 용품과 함께 다양한 아웃도어 의류를 제공하며, 서부 스타일의 제품도 일부 포함합니다.
- 브렌드 수트(Blaine’s Farm & Fleet): 농업과 관련된 다양한 장비와 의류를 주력으로 하며, 작업복도 주요 제품군으로 판매하고 있습니다.
- 레이던(Red Wing Shoes): 주로 작업 부츠와 작업복을 전문으로 하며, 기능성과 안전성에 중점을 둡니다[0][3].
이를 통해 BOOT는 서부와 작업 관련 시장에서의 두각을 나타내며, 다양한 제품군을 통해 포괄적인 고객층을 확보하고 있습니다.
주요 리스크
BOOT의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 가능성 있는 리스크는 여러 가지로 나타납니다. 첫째, 상승하는 비용 요인으로는 원자재 가격, 노동비용, 운송비용 등이 있어 국면별 물가 상승으로 인해 비용증가로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 영업결과 및 이익 마진이 감소할 수 있습니다. 둘째, 제품 구매에 있어 판매 예측에 따라 너무 많이 또는 너무 적게 재고를 구입할 경우 전체적인 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 중요한 관리 정보 시스템의 장애 또는 성장을 지원하지 못하는 경우 운영이 중단될 수 있습니다. 또한 사업을 확장함에 따라 관계없는 지역 소비자 선호도 변화 및 선주문 영향 등의 경제 및 경쟁 상황 변화도 기업의 독특한 브랜드 정체성을 유지하고 향상시키기 위한 노력을 방해할 수 있습니다. 마지막으로, 사고나 소프트웨어 및 하드웨어 결함으로 인해 시스템 보안 장애와 시스템 문제 발생에 대한 비용은 영업, 분배 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 재정 결과를 해칠 수 있습니다[0][1][2][3].
재무
BOOT의 2024년 회계연도 실적을 분석하면, 회사의 전반적인 재무 상태는 몇 가지 주요 지표에서 하락세를 보이고 있습니다. 매출은 2024년 회계연도에 전년 대비 9.4백만 달러 증가하여 1.667억 달러를 기록했지만, 같은 매장 매출은 6.2% 감소했습니다[0]. 이커머스 부문에서도 10.6% 감소하여 전체적인 매출 하락에 기여했습니다. 영업 이익도 33.6백만 달러 감소하여 198.2백만 달러를 기록했고, 영업 이익률은 2023년의 14.0%에서 2024년에는 11.9%로 감소했습니다[1]. 이자 비용은 3.6백만 달러 감소했지만 법인세 비용은 여전히 높았으며, 순이익도 23.6백만 달러 감소하여 147.0백만 달러를 기록했습니다[2]. 그로스 마진 비율은 36.9%로 거의 변화가 없었지만, 판매, 일반 및 관리 비용(SG&A)이 증가하여 순이익 마진을 압박했습니다. 또한 투자 활동으로 인한 현금 유출은 주로 건설 및 IT 인프라에 대한 지출로 인해 증가하여 118.8백만 달러에 달했습니다[3]. 결국, BOOT의 2024년 회계연도는 일부 매출 증가에도 불구하고 순이익과 영업 이익에서의 하락으로 인해 금융 성과가 약세를 보였습니다.
대차대조표
| 자산 | 2024년 3월 30일 | 2023년 4월 1일 | |----------------------------------|-------------------|----------------------| | 현금 및 현금성 자산 | $24,808 | $80,099 | | 상품 재고 | $729,649 | $669,173 | | 유형 자산, 순 | $323,667 | $257,143 | | 사용권 자산, 순 | $390,501 | $326,623 | | 영업권 | $197,502 | $197,502 | | 무형 자산, 순 | $58,697 | $60,751 | | 기타 자산 | $5,576 | $6,189 | | 자산 총계 | $1,705,592 | $1,517,381 | | 부채 및 주주 자본 | | | |----------------------------------|-------------------|----------------------| | 유동 부채 | | | | 신용 한도 | $- | $66,043 | | 매입 채무 | $132,877 | $134,246 | | 미지급 비용 및 기타 유동 부채 | $116,477 | $122,958 | | 단기 리스 부채 | $63,454 | $51,595 | | 유동 부채 총계 | $312,808 | $374,842 | | 이연 법인세 | $42,033 | $33,260 | | 장기 리스 부채 | $403,303 | $330,081 | | 기타 부채 | $3,805 | $2,748 | | 부채 총계 | $761,949 | $740,931 | | 주주 자본 | | | | 추가 납입 자본 | $232,636 | $209,964 | | 이익 잉여금 | $723,026 | $576,030 | | 자사주 (원가 기준) | $(12,022) | $(9,547) | | 주주 자본 총계 | $943,643 | $776,450 | | 부채 및 주주 자본 총계 | $1,705,592 | $1,517,381 |
BOOT의 2024년과 2023년의 대차대조표를 분석하면, 총 자산은 2023년 $1,517,381에서 2024년 $1,705,592로 증가하였습니다. 주요 자산 항목을 살펴보면, 현금 및 현금성 자산이 큰 폭으로 감소한 반면, 상품 재고 및 유형 자산의 증가는 주목할 만합니다[0]. 사용권 자산도 유의미하게 증가하여 $326,623에서 $390,501로 상승하였습니다. 반면, 신용 한도는 2023년 $66,043에서 2024년에는 0으로 감소하여 회사의 재무 유연성이 개선된 것을 알 수 있습니다. 매입 채무와 미지급 비용 등의 유동 부채 항목은 거의 변동이 없으나, 이연 법인세와 장기 리스 부채가 상당히 증가하였다는 점은 주의가 필요합니다. 주주 자본 측면에서는 추가 납입 자본 및 이익 잉여금의 증가가 주목할 만한데, 이는 BOOT가 총 자본을 효과적으로 늘려가고 있음을 보여줍니다. 업종 특성 상 다양한 자산 항목 중에서 상품 재고와 유형 자산의 비중이 높은 편입니다. 이는 BOOT의 사업 모델이 주로 실물 상품 판매와 관련된 점을 반영하고 있으며, 재고 관리와 매장 운영의 효율성이 재무 상태에 중요한 영향을 미친다는 것을 나타냅니다.
손익계산서
| 항목 | 2024년 회계연도 | 2023년 회계연도 | 2022년 회계연도 | |----------------------------------|--------------|---------------|-----------------| | 매출 | $1,667,000 | $1,657,600 | $1,486,000 | | 매출원가 | $1,052,600 | $1,047,000 | $911,800 | | 매출총이익 | $614,400 | $610,600 | $574,200 | | 판매비와 일반관리비 | $416,200 | $378,800 | $316,200 | | 영업이익 | $198,200 | $231,800 | $258,000 | | 이자 비용 | $2,200 | $5,800 | $5,800 | | 법인세 비용 | $50,400 | $55,300 | $59,400 | | 순이익 | $147,000 | $170,600 | $192,800 | | 매출총이익률 (%로 표시) | 36.9% | 36.8% | 38.6% | | 판매비와 일반관리비 비율 (%로 표시) | 25.0% | 22.9% | 21.3% | | 영업이익률 (%로 표시) | 11.9% | 14.0% | 17.4% | | 순이익률 (%로 표시) | 8.8% | 10.3% | 12.9% |
[0][1][2][3]
BOOT의 손익계산서를 분석하면, 2024년 회계연도에서 매출이 이전 연도보다 소폭 증가했지만 순이익과 영업이익은 감소했습니다. 매출은 0.6% 증가한 $1.667억 달러를 기록했지만, 순이익은 13.8% 감소한 $147백만 달러였습니다. 이는 주로 매출원가와 판매비 및 일반관리비(SG&A)의 증가에 기인한 것으로 보입니다. SG&A 비용은 전년 대비 9.9% 증가하여 $416.2백만 달러를 기록하면서, 매출 대비 비율이 22.9%에서 25.0%로 증가하였습니다[1].
매출총이익률은 36.9%로 소폭 증가했지만, 이는 상품 마진율의 개선 덕분이었습니다. 그러나 새로운 매장 개설과 관련된 높은 점유 비용, 구매 및 배포 센터 비용 증가로 인해 영업 이익률은 14.0%에서 11.9%로 감소했습니다[0][1].
영업이익 감소는 또한 이자 비용의 절감에도 불구하고 이루어졌습니다. 이자 비용은 전년 대비 61.9% 감소한 $2.2백만 달러를 기록했지만, 이는 주로 낮은 부채 잔액 덕분이었습니다[2].
판매비와 일반관리비 (SG&A) 항목의 비중이 증가한 것은 새로운 매장 개설과 운영 비용의 증가로 인해 발생한 것입니다. 이는 기업의 확장 전략이 단기적으로는 비용 증가를 초래하지만, 장기적으로는 매출 성장을 위한 투자라 할 수 있습니다[1].
종합적으로 BOOT의 재무 상태는 매출 증가에도 불구하고 비용 증가로 인해 영업이익과 순이익에서 하락세를 보였으며, 이는 주로 SG&A 비용 증가에 기인한 것입니다. 이는 적절한 비용 관리와 지속적인 수익성을 유지하기 위한 전략적 조정이 필요함을 시사합니다.
현금흐름표
| 항목 | 2024년 3월 30일 | 2023년 4월 1일 | 2022년 3월 26일 | |------------------------------------|--------------------|--------------------|--------------------| | 영업 활동으로 인한 순현금 흐름 | $236,080,000 | $88,887,000 | $88,864,000 | | 투자 활동으로 인한 순현금 흐름 | $(118,782,000) | $(124,534,000) | $(60,443,000) | | 재무 활동으로 인한 순현금 흐름 | $(59,644,000) | $33,166,000 | $(80,895,000) | | 현금 및 현금성 자산의 순증가/(감소) | $57,654,000 | $(2,481,000) | $(52,474,000) |
BOOT의 현금 흐름 표를 분석해보면, 2024 회계연도에서 영업활동을 통한 현금 흐름은 $236,080,000로, 전년도 $88,887,000보다 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 주로 순이익과 함께 비현금 항목인 감가상각비와 주식보상비용의 증가 때문입니다. 반면, 투자활동에서는 주로 신규 매장 건설, 전자상거래 IT 인프라 개선 등에 따른 자본 지출로 인해 $118,782,000의 현금 유출이 있었습니다. 재무활동에서는 주로 회전 신용 한도의 상환 및 제한 주식 베스팅과 관련한 세금 납부 등으로 $59,644,000의 현금 유출이 발생했습니다[0][1].
유사한 비즈니스 그룹과 비교할 때, BOOT의 영업활동 현금 흐름 증가율은 연간 수익성이 높은 편에 속합니다. 서부와 작업 관련 의류 및 신발 시장의 특성상, 특정 시즌 동안의 매출 변동성이 있을 수 있으나, 보편적으로 필수 소비재를 다루고 있어 꾸준한 현금 흐름을 유도할 수 있습니다. 투자활동에서는 지속적인 매장 확장과 IT 인프라 개선에 집중한 점이 두드러지며, 이는 장기적인 성장 동력 확보를 위한 전략으로 보입니다. 반면, 재무활동에서는 주로 부채 상환과 같은 현금 유출이 많아, 비교적 안정적인 재무 구조를 유지하려는 경향을 보입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 항목 | 금액 | 이자율 | 만기일 | 주석 |
|---|---|---|---|---|
| Wells Fargo 회전 신용대출 | $250.0 백만 | Term SOFR+1.00%~1.25% or | 2027년 7월 11일 | Wells Fargo 신용 약정에 명시됨 |
| 기준 금리+0.00%~0.25% | ||||
| Wells Fargo 신용장 | $2.3 백만 (2024년 기준) | - | - | - |
BOOT는 Wells Fargo 회전 신용대출(Wells Fargo Revolver)로서 $250 백만의 자금을 사용할 수 있는 신용대출을 보유하고 있습니다. 이 대출은 회사가 선택한 이자율에 따라 Term SOFR(고정 크레딧 스프레드 0.10%를 더한 후) + 1.00%에서 1.25% 또는 기준 금리 + 0.00%에서 0.25%로 인식됩니다. 이 회전 신용대출의 현재 만기일은 2027년 7월 11일입니다. 2024년 3월 30일 기준, 이 신용대출에 따른 신용장 발행액은 $2.3 백만입니다. 또한, 이 신용대출에 대한 이자 비용은 2024 회계연도에 $1.7 백만이 발생하였으며, 평균 이자율은 7.0%였습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
BOOT의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 각 요인에 따른 가상 시나리오와 그 영향은 다음과 같습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 가상 시나리오로 달러 강세로 인해 수입 제품의 가격이 상승하면 원가가 증가하고 이익률이 낮아져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태입니다. 예를 들어, 경기 침체로 인해 소비자 지출이 감소하면 매출이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국제 분쟁입니다. 미-중 무역 전쟁과 같은 상황에서는 중국에서 생산되는 상품에 대한 관세가 발생하여 비용이 증가하고 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁업체의 성장입니다. 새로운 강력한 경쟁업체가 시장에 등장하면 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 서부 및 작업복 스타일이 인기를 끌면 매출이 증가해 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이런 요인들은 BOOT의 경영 성과 및 금융 상태에 큰 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BOOT의 미래는 다양하게 예측될 수 있는데, 주된 요인들은 다음과 같다. 우선, 기존 및 신규 시장에 매장 확대 계획을 지속하고 있으며, 현재 400개 매장에서 900개 매장 이상으로 성장할 잠재력이 있다. 또한, 전자상거래 인프라를 강화하고 온라인 및 소셜 미디어 전략을 개선하여 브랜드 인지도를 높이고 고객 충성도를 증진시키는 노력이 미래 성장을 지탱할 중요한 요소로 작용할 수 있다. 이는 더 많은 소비자에게 도달하고 매출을 증가시키는 역할을 할 것이다. 한편, 부츠, 의류, 액세서리 등 독점 브랜드 제품들을 확대하여 이윤 마진을 높이는 것도 주요 성장 전략 중 하나이다. 그러나 거시경제 환경의 변화나 신규 매장 개설로 인한 초기 비용 증가 등의 리스크 요인은 성장을 저해할 수 있다. 경제 상황이 악화되거나 소비자 지출이 감소하면 매출에 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 신규 매장 개설의 초기 비용 부담이 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 그럼에도 불구하고, 다양한 산업과 정부 규제로 인해 작업복 수요는 꾸준히 증가할 것으로 예상된다. 특히, 건설 및 제조업의 활동 증가는 작업복 판매에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 지속적인 소매 기술 혁신과 고객 서비스 개선 노력을 통해 경쟁력을 유지할 수 있다[0][1][2][3].