회사 소개
BRBR는 글로벌 편리한 영양 분야에서 활동하는 소비재 보유 회사로, 레디 투 익 드링크 단백질 음료, 다른 레디 투 익 드링크 및 분말을 공급합니다. 프리미어 프로틴과 다이마타이즈가 주요 브랜드이며, 주요 제품은 단백질을 기반으로 한 소비재입니다. 이 회사는 레디 투 익 드링크 단백질 음료, 다른 RTD 음료 및 분말 등 다양한 제품 형태로 전형적인 다이어트 및 단백질 보충제를 공급하고 있으며, 클럽, 식품, 약국 및 대량 소매, 전자 상거래, 전문 및 편의점을 통해 제품을 유통하고 있습니다. 이 회사는 고객의 지출 양식 및 핵심 소매업자의 프로모션 활동의 타이밍으로 인해 매출과 영업 이익 마진에 계절적 변동을 겪을 수 있으며, 소비자의 활동적인 라이프스타일 추구, 영양 및 웰빙에 대한 관심 증가, 단백질의 다양한 건강 상의 이점에 대한 인식 증가 등 여러 요인이 편리한 영양 분야의 계속적인 성장을 지원할 것으로 예상되고 있습니다. 또한 시장에서의 경쟁, 소비자 선호도 변화, 공급망 도전과 인플레이션 압력 등의 산업적 동향과 회사의 주요 역량과 전망에 대한 추가적인 논의가 제공되고 있습니다[0][1].
주요 고객
BRBR의 고객들은 주로 활발한 라이프스타일을 유지하고 영양과 웰빙에 관심이 많은 소비자들로 구성됩니다. 주요 고객 세그먼트에는 클럽 스토어, FDM(식료품, 약국 및 대량 판매점) 소매업체, 온라인 소매업체, 전문 소매업체, 편의점 및 유통업체가 포함됩니다. 이 회사의 제품은 국내뿐만 아니라 전 세계 70개국 이상에 판매되고 있습니다. BRBR의 프리미어 프로틴(Premier Protein)은 일반 소비자를 대상으로 한 라이프스타일 브랜드로, 단백질 쉐이크와 분말 제품을 통해 주로 체중 관리와 근육 회복을 원하는 소비자에게 인기를 끌고 있습니다. 소비자들은 낮은 칼로리와 설탕 함량, 높은 단백질 함량 때문에 이 제품을 선호합니다. 다이마타이즈(Dymatize)는 주로 운동 열광가들을 대상으로 하며, 과학 기반의 제품 개발, 운동 수행 향상 및 맛 좋은 단백질 분말 상품을 제공합니다. 고객들은 대체로 피트니스 목적으로 단백질의 체내 흡수와 근육 회복에 중점을 두고 이 제품들을 구매합니다. 여기에 속하는 소비자들은 브랜드의 인지도를 높이기 위해 소셜 미디어를 통해 정보를 공유하고 개인적인 추천을 하는 경향이 있습니다[0][1][2].
회사의 비용구조
다음은 회사 BRBR의 주요 비용 세그먼트와 각 항목에 대한 자세한 설명을 포함한 표입니다.
| 비용 세그먼트 | 설명 | 주요 공급업체 및 관련 회사 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 회사의 주 원자재인 단백질 원료는 생산에 직접적으로 사용됩니다. 원자재 가격은 시장 변동에 따라 크게 변동할 수 있습니다. | N/A (공급업체별 언급 없음) |
| 포장 비용 | 제품 포장을 위한 비용이며, 포장 재료의 가격 인상은 전체 비용에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. | N/A (공급업체별 언급 없음) |
| 물류 비용 | 제품의 인바운드 및 아웃바운드 운송 비용은 물류 및 유통망 구축에 필요합니다. | 다양한 운송 회사 (공급업체별 언급 없음) |
| 에너지 비용 | 생산 과정에서 필요한 전기, 가스 등의 에너지 비용을 포함합니다. 에너지 가격의 인상은 직접적인 원가 상승으로 이어질 수 있습니다. | N/A (공급업체별 언급 없음) |
| 광고 및 마케팅 비용 | 회사의 제품을 마케팅하고 광고하기 위한 비용입니다. 광고 제작 비용도 포함됩니다. | 광고 대행사 및 매체사 (특정 언급 없음) |
| 창고 및 보관 비용 | 제품을 보관하기 위한 창고 비용과 기타 보관 비용을 포함합니다. | N/A (공급업체별 언급 없음) |
| 인건비 및 복리후생 | 직원 급여 및 기타 복리후생 비용입니다. | N/A (공급업체별 언급 없음) |
| 법무 및 규제 비용 | 법적 이슈 처리 및 규제 준수를 위한 비용입니다. | 법무법인 (특정 언급 없음) |
| IT 및 데이터 관리 비용 | 클라우드 사용료, 데이터 관리 및 보안 비용 등을 포함합니다. | 클라우드 서비스 제공 업체 (특정 언급 없음) |
회사는 원자재, 포장, 물류, 에너지와 같은 다양한 비용 요소의 변동에 대한 영향을 받고 있으며, 이러한 변동 요소들이 회사의 전체 매출 및 영업 이익률에 미치는 영향을 지속적으로 관리하고 있습니다[0][1][2][3].
제품군
BRBR의 주요 제품과 각 제품의 매출 기여도는 다음과 같습니다.
주요 제품
- Premier Protein
- 제품형태: RTD(Ready-to-Drink) 단백질 쉐이크 및 단백질 분말
- 주요 특징:
- RTD 단백질 쉐이크는 14가지 맛(계절별 3가지 포함)으로 제공되며, 30그램의 단백질, 1그램의 설탕, 160칼로리로 구성.
- 글루텐 및 대두 무함유, 저지방, 24가지 비타민 및 미네랄 첨가.
- 단백질 분말은 주로 100% 유청 단백질로 구성.
- 매출 기여도: 총 매출의 83.2%.
- Dymatize
- 제품형태: 운동 영양 보충제 및 단백질 분말.
- 주요 특징:
- 운동 수행 및 근육 회복에 중점을 둔 제품 라인업.
- 주요 단백질 분말 제품: ISO.100(가수분해된 100% 유청 단백질 아이솔레이트), Elite 100% Whey, Super Mass Gainer.
- ISO.100은 전 세계 70여 개국에서 판매되고 있음.
- 매출 기여도: 총 매출의 14.0%.
- 기타 제품
- 제품형태: 기타 영양 보충제.
- 매출 기여도: 총 매출의 2.8%.
제품 별 매출 기여도 표
| 제품명 | 매출 기여도 |
|---|---|
| Premier Protein | 83.2% |
| Dymatize | 14.0% |
| 기타 | 2.8% |
경쟁사 제품 및 기업
| 경쟁사 | 유사 제품 |
|---|---|
| Nestle | PowerBar |
| Glanbia | Optimum Nutrition |
| Abbott Labs | Ensure, EAS |
| PepsiCo | Gatorade |
| The Coca-Cola Company | Fairlife |
| Amway | Nutrilite |
비록 BRBR는 단백질 보충제 시장에서 큰 점유율을 차지하고 있지만, 시장에는 여러 경쟁사가 존재하며 각 경쟁사의 제품도 인기를 끌고 있습니다 .
주요 리스크
BRBR의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다.
- 정보 기술 시스템 취약성 및 사이버 보안 문제
- 회사와 제3자 벤더의 정보 기술 시스템은 자연 재해, 테러 공격, 통신 장애, 컴퓨터 바이러스, 랜섬웨어 및 악성 소프트웨어 등의 사건으로 인해 침해, 중단 또는 기능 장애를 겪을 수 있으며, 이를 통해 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 사이버 공격과 다른 사이버 사고로 인해 매출, 재무 상태, 영업 결과 및 현금 유동성에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다[0].
- 제품 발전 및 마케팅 위험
- 새로운 제품을 개발, 시기적절하게 출시하거나 마케팅하는 데 성공하지 못할 수 있으며, 일부 성분이 소비자에게 부정적으로 인식될 경우 제품 수요가 감소하거나 기존 제품의 재구성으로 이어질 수 있습니다. 또한 소비자나 고객이 일부 제품의 건강 영향에 대한 부정적인 인식을 오래간히 가질 경우 제품과 마케팅 프로그램의 성능에 영향을 줄 수 있습니다[1].
- 경제적 조건 및 금융 위험
- 미래의 금융 및 운영 성과, 경쟁, 법적 규제 및 기타 요인에 영향을 받을 수 있는 여러 요인이 이 회사의 지급 능력에 영향을 미치며, 높아진 인플레이션, 경기 침체 또는 기타 경제적 불안기간 동안 소비자 및 고객 수요를 제한할 수 있습니다[2].
재무
BRBR의 2023년 재무 성과는 다음과 같이 요약할 수 있습니다. 2023년 9월 30일 마감된 회계 연도 동안 순 매출은 전년 대비 22% 증가한 16억 6,680만 달러를 기록했으며, 이는 프리미어 프로틴 제품의 매출 증가와 평균 판매 가격 인상 덕분입니다. 운영 이익은 35% 증가한 2억 8,730만 달러를 기록했고, 이는 주로 순 매출 증가와 분리 비용 감소가 주요 요인으로 작용했습니다. 반면, 순이자 비용은 1,770만 달러 증가했으며, 이는 주로 더 높은 평균 부채 잔액과 상승한 평균이자율 때문입니다. 회사의 순이익은 전년 대비 101% 증가한 1억 6,550만 달러를 기록했습니다[0][1][2].
대차대조표
BRBR의 2023년 대차대조표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | 48.4 | 35.8 |
| - 매출 채권(순액) | 168.2 | 173.3 |
| - 재고 자산 | 194.3 | 199.8 |
| - 선급 비용 및 기타 유동 자산 | 13.3 | 12.4 |
| 유동 자산 계 | 424.2 | 421.3 |
| 비유동 자산 | ||
| - 유형 자산(순액) | 8.5 | 8.0 |
| - 영업권 | 65.9 | 65.9 |
| - 무형 자산(순액) | 176.8 | 203.3 |
| - 이연 법인세 자산 | 4.2 | - |
| - 기타 비유동 자산 | 12.0 | 8.7 |
| 비유동 자산 계 | 267.4 | 285.9 |
| 자산 총계 | 691.6 | 707.2 |
| 부채 및 주주 지분 | ||
| 유동 부채 | ||
| - 매입 채무 | 89.0 | 93.8 |
| - 기타 유동 부채 | 61.2 | 49.7 |
| 유동 부채 계 | 150.2 | 143.5 |
| 비유동 부채 | ||
| - 장기 부채 | 856.8 | 929.5 |
| - 이연 법인세 부채 | 0.4 | 2.2 |
| - 기타 비유동 부채 | 7.7 | 8.2 |
| 비유동 부채 계 | 864.9 | 939.9 |
| 부채 총계 | 1,015.1 | 1,083.4 |
| 주주 지분(적자) | ||
| - 액면가 0.01달러의 우선주 | - | - |
| - 액면가 0.01달러의 보통주 | 1.4 | 1.4 |
| - 추가 납입 자본 | 19.3 | 7.0 |
| - 누적 적자 | (190.1) | (355.6) |
| - 기타 포괄 손실 누적 | (3.1) | (4.3) |
| - 자사주(취득원가) | (151.0) | (24.7) |
| 주주 지분(적자) 총계 | (323.5) | (376.2) |
| 부채 및 주주 지분(적자) 총계 | 691.6 | 707.2 |
2023년 BRBR의 대차대조표를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점들이 드러납니다. 먼저, 유동 자산은 424.2백만 달러로, 유동 부채인 150.2백만 달러에 비해 크게 높은 수준을 유지하고 있어 단기적인 재무 유동성에 긍정적인 신호를 보여줍니다. 비유동 자산 중에서는 무형 자산, 특히 영업권 및 기타 무형 자산이 주요 부분을 차지하고, 이는 회사의 대차대조표 상 상당한 가치를 지닌 자산으로 평가됩니다. 그러나, 총 부채가 1,015.1백만 달러로 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 재무 구조 개선이 필요함을 나타냅니다. 특히 장기 부채가 전체 부채의 큰 비중을 차지하고 있어 향후 자금 운용 및 재무 전략을 심도 있게 고려해야 합니다. 주주 지분은 (323.5)백만 달러로, 여전히 적자 상태에 있는 것도 중요한 포인트입니다. 전체 자산 분포를 보면, 현금과 현금성 자산, 매출 채권, 재고 자산 등 유동 자산의 비중이 비교적 높은 반면, 비유동 자산은 무형 자산 중심으로 운영되고 있어 회사의 비즈니스 모델인 빠르게 유동화 가능한 자산을 중심으로 효율적으로 자산이 배치되고 있음을 알 수 있습니다[0][1].
손익계산서
BRBR의 2023년 손익계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 변화(달러) | 변화(%) |
|---|---|---|---|---|
| 순매출 | 1,666.8 | 1,371.5 | 295.3 | 22% |
| 영업이익 | 287.3 | 212.4 | 74.9 | 35% |
| 순이자 비용 | 66.9 | 49.2 | 17.7 | 36% |
| 부채 소멸 및 차환 비용(순손실) | - | 17.6 | -17.6 | -100% |
| 법인세 비용 | 54.9 | 29.6 | 25.3 | 85% |
| 비속보통주 주주의 순이익 | - | 33.7 | -33.7 | -100% |
| 보통주 주주에게 귀속되는 순이익 | 165.5 | 82.3 | 83.2 | 101% |
BRBR의 2023년 손익계산서를 보면, 순매출이 전년 대비 22% 증가한 1,666.8백만 달러로 나타났으며, 이는 주로 프리미어 프로틴 제품의 매출 증가와 판매 가격 인상 덕분입니다. 영업이익은 35% 증가하여 287.3백만 달러로 기록되었으며, 이는 순매출의 증가와 분리 비용 감소가 주요 요인입니다. 반면, 순이자 비용은 더 높은 평균 부채 잔액과 상승한 이자율로 인해 36% 증가한 66.9백만 달러를 기록했습니다. 법인세 비용 역시 85% 증가하여 54.9백만 달러로 나타났습니다.
BRBR의 비용과 수익 구조를 보면, 매출의 증가 대비 비용의 증가가 상대적으로 균형을 이루고 있음을 알 수 있습니다. 특히, 프리미어 프로틴 제품의 높은 매출 증가와 평균 판매 가격 인상이 주요 수입원으로 작용했습니다. 하지만 순이자 비용의 증가가 눈에 띄며, 이는 높은 부채와 이자율 때문입니다. 이와 같은 금융 비용은 회사의 순이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소로 작용할 수 있습니다[0].
또한, 광고 및 종업원 관련 비용 등 고정비용의 증가가 있었으며, 이는 시장에서 브랜드 인지도 향상 및 직원 복지 증진을 위한 전략의 일환으로 분석됩니다. 특히, 북미 지역에서 파워바 비즈니스의 중단에 따른 가속 감가상각 비용 7.1백만 달러가 포함되어, 특정 제품 라인의 중단이 회사의 비용 구조에 미친 영향을 시사합니다 .
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | 215.6 | 21.0 |
| 투자활동 현금 흐름 | (1.8) | (1.8) |
| 재무활동 현금 흐름 | (201.7) | (135.0) |
| 환율 변동에 의한 현금 및 현금성 자산 영향 | 0.5 | (1.0) |
| 현금 및 현금성 자산 순증가(감소) | 12.6 | (116.8) |
BRBR의 현금 흐름표에 따르면, 영업활동에서의 현금 유입은 2022년 21백만 달러에서 2023년 215.6백만 달러로 대폭 증가하였으며, 이는 주로 순이익 증가, 재고 감소, 그리고 매출 채권 변화 등 다양한 영업 자산과 부채의 긍정적인 변동 때문입니다. 반면 투자활동에서는 2022년과 2023년 모두 동일하게 (1.8)백만 달러를 기록하며 큰 변동이 없었으며, 이는 주로 자산 추가 비용 때문입니다. 재무활동에서는 2023년에 (201.7)백만 달러의 현금 유출을 기록하였고, 이는 주로 장기 부채 상환과 자사주 매입 비용 때문입니다.
유사한 소비재 업체들과 비교할 때 BRBR의 영업활동 현금 흐름은 꽤 긍정적입니다. 예를 들어, 유사 사업을 영위하는 회사들은 통상적으로 영업활동에서 현금 유입을 통해 주요 현금 원천을 마련하며, BRBR 또한 이와 유사한 패턴을 보이고 있습니다. 하지만, BRBR의 경우 재무활동에서의 현금 유출이 높아 재정적인 부담이 있을 수 있으며, 이는 장기 부채 상환 및 자사주 매입과 같은 재무 정책에 따라 현금 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같은 상황은 유사 기업들이 자본 배치와 재정 전략에서 다양한 차이를 보일 수 있는 요소 중 하나일 것입니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (백만 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 7.00% 시니어 노트 (2030년 만기) | 840.0 | 7.00%, 반기별 이자 지급 |
| 리볼빙 크레딧 시설 | 25.0 | 2.00%~2.75% (기초금리) 또는 3.00%~3.75% (SOFR) (담보 순 레버리지 비율에 따라 다름) |
BRBR는 다양한 부채 구조를 가지고 있으며, 주요 부채로는 7.00% 시니어 노트와 리볼빙 크레딧 시설이 있습니다. 7.00% 시니어 노트는 2030년 3월에 만기가 도래하며, 7.00%의 이자율로 반기마다 이자가 지급됩니다. 리볼빙 크레딧 시설은 250.0백만 달러의 한도를 가지며, 사용된 금액에 대한 이자율은 기초금리에 추가되는 2.00%에서 2.75% 범위 또는 조정된 기간 SOFR율에 추가되는 3.00%에서 3.75% 범위입니다. 이는 회사의 담보 순 레버리지 비율에 따라 달라집니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
BRBR의 주가 급등 또는 급락에는 여러 가지 요인이 존재할 수 있습니다. 첫째, 과도한 인플레이션 상황이 지속되면 원자재 가격 상승으로 인해 생산 비용이 증가할 수 있으며, 이는 제품 가격 인상으로 이어지지만, 소비자들이 가격 상승에 민감하게 반응하여 구매를 줄일 가능성이 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 공급망에 영향을 미쳐 제품 생산에 어려움을 줄 수 있으며, 이로 인해 수익성 하락과 주가 하락이 나타날 수 있습니다. 셋째, 주요 경쟁사의 등장이나 기존 경쟁사의 시장 점유율 확대는 BRBR의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 투자자들의 우려를 불러일으켜 주가가 하락할 가능성이 높습니다[1]. 넷째, 건강과 웰빙에 대한 소비자 관심 증가와 단백질 음료 시장의 확산은 BRBR의 매출 증가로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 마지막으로, 미국 달러의 가치가 상승하면 해외 매출이 감소할 수 있으며, 이는 수익성과 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다[3]. 또한, 금리 인상으로 인해 재무 비용이 증가함으로써 순이익에 압박을 줄 수 있으며, 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BRBR 회사의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 우선, 건강과 웰빙에 대한 소비자 관심이 지속적으로 증가하면서 단백질 음료에 대한 수요도 계속해서 오를 가능성이 큽니다. 또한, 편리하면서도 건강한 식품에 대한 선호도가 높아짐에 따라 BRBR의 레디 투 드링크(RTD) 제품군의 시장 점유율이 증가할 것으로 기대됩니다. 그러나 반대로, 원자재 가격의 상승이나 인플레이션 등의 경제적 요인은 생산 비용을 증가시키고, 이는 제품 가격 인상을 초래해 소비자 구매력을 저하시킬 수 있습니다. 또한, 다른 경쟁사들이 더욱 혁신적인 제품을 출시하거나 가격 경쟁력을 높이면서 시장 경쟁이 심화될 수도 있습니다. 최신 유행에 민감한 소비자들의 변화나 새로운 다이어트 트렌드가 형성되면서 현재의 제품 라인업이 매력을 잃을 가능성도 있습니다. 이와 더불어, 글로벌 공급망 문제나 무역 장벽 등으로 인해 물류 및 유통에 차질이 생길 경우 또한 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면에, BRBR이 지속적으로 혁신과 R&D 투자를 통해 소비자의 요구에 부응하는 제품을 개발하고, 디지털 마케팅 및 전자상거래 플랫폼을 강화한다면 더 큰 성장을 이룰 수 있을 것입니다. 시장 확장과 국제적 유통망 강화도 회사의 장기적인 성장에 기여할 요소로 볼 수 있습니다.