보이드 게이밍 코퍼레이션 (Boyd Gaming Corporation, BYD)

회사 소개

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주요 고객

BYD의 고객은 주로 전기차와 관련된 다양한 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 환경 친화적인 생활을 추구하는 일반 소비자들입니다. 이들은 주로 대도시 거주자들로, 전기차의 낮은 탄소 배출량과 연료 비용 절감 혜택 때문에 BYD의 제품을 선택합니다. 두 번째 세그먼트는 대규모 차량 운영이 필요한 상업용 고객들입니다. 여기에는 물류업체, 택시회사, 차량 공유 서비스 등이 포함됩니다. 이들은 유지보수 비용 절감과 전기차의 높은 효율성 때문에 BYD의 전기차를 선호합니다. 세 번째 세그먼트는 공공기관 및 정부입니다. 이들은 공공 교통 시스템의 전기버스 및 하이브리드 차량 도입을 통해 대기 오염을 줄이고 환경 보호 목표를 달성하고자 합니다. 네 번째 세그먼트는 전기차 충전 인프라를 구축하는 기업들입니다. 이들은 전기차 사용 증가에 따라 충전소 설치 및 관리를 통해 수익을 창출하고자 하며, BYD의 기술력과 협력을 통해 이를 실현합니다. 마지막으로 기술 애호가 및 초기 수용자로 구성된 고객층이 있습니다. 이들은 최신 기술과 혁신적인 제품을 선호하며, BYD의 첨단 전기차와 배터리 기술에 높은 관심을 가지고 있습니다. 각 세그먼트는 BYD의 기술적 우수성과 환경적 이점을 가치 있게 여기며, 이에 대한 투자로써 제품을 구매합니다.

회사의 비용구조

다음은 BYD의 주요 비용 세그먼트와 해당 자원을 제공하는 회사를 정리한 표입니다:

비용 세그먼트	상세 설명	자원을 제공하는 회사
천연 자원	BYD는 배터리 및 전기차 제조에 필요한 리튬, 니켈, 코발트 등의 천연 자원을 사용합니다.	티엔치(Tianqi) 리튬, 간펑 리튬(Ganfeng Lithium)
특정 부품	차량의 모터, 배터리 셀, 반도체 등의 주요 부품을 집중적으로 구매 및 제조합니다.	CATL, 삼성 SDI
에너지 소비	전기차 생산 과정에서 대량의 전력을 소비합니다. 전기차 충전 인프라 구축 또한 이에 포함됩니다.	국가 전력망(SGCC), 중국 남방 전력망(CSG)
컴퓨팅 파워	자율 주행 기술과 인공지능 알고리즘 개발을 위해 고성능 컴퓨팅 자원이 필요합니다.	엔비디아(NVIDIA), 인텔(INTEL)
클라우드 사용	데이터 저장과 분석을 위해 클라우드 서비스를 이용합니다.	알리바바 클라우드(Alibaba Cloud), 텐센트 클라우드(Tencent Cloud)

BYD는 천연 자원부터 고급 기술 부품과 서비스까지 다양한 자원을 활용하여 전기차와 배터리 기술을 개발하고 있습니다. 이러한 자원들은 관련 산업의 주요 공급업체로부터 제공받고 있습니다 .

제품군

BYD는 주로 전기자동차(EV), 전기버스, 에너지 저장 시스템, 전기자전거 등 다양한 제품을 제조하며 수익을 창출합니다. 주요 제품과 각각의 수익 기여도는 다음과 같습니다:

• 전기자동차(EV): BYD의 전기자동차는 승용차와 상용차 모델로 구성되어 있으며, BYD의 주력 제품입니다. 전기차 판매는 BYD의 전체 수익에서 상당한 부분을 차지합니다.
• 전기버스: 전 세계적으로 많은 도시에 공급되는 BYD의 전기버스는 공공 교통 시스템의 전기화에 중요한 역할을 하며, 이 역시 주요 수익원입니다.
• 에너지 저장 시스템(Energy Storage Systems, ESS): ESS는 태양광 및 풍력 발전소의 에너지를 저장하며, 이는 전기 공급의 안정성을 높이는 데 기여합니다. BYD의 ESS 솔루션은 기업과 정부 프로젝트에서 높은 수요를 보입니다.
• 전기자전거 및 기타 이동 수단: 도시 내 단거리 이동에 적합한 전기자전거 및 스쿠터 또한 BYD의 제품 포트폴리오에 포함되며, 교통비 절감과 편리함을 제공하여 소비자들에게 인기가 있습니다.

BYD의 주요 경쟁자는 Tesla, NIO, 그리고 중국 내 여러 전기차 제조사들이 있습니다. 다음은 주요 경쟁사들과 그들의 유사 제품들을 정리한 표입니다.

경쟁사	유사 제품	설명
Tesla	전기자동차	고급 세단 및 SUV 모델로 구성된 Tesla의 전기자동차.
NIO	전기자동차	다양한 전기 SUV 및 세단 모델을 제공하는 중국의 EV 제조사
CATL	에너지 저장 시스템	고용량 리튬 배터리를 기반으로 한 에너지 저장 솔루션.
Xpeng	전기자동차	중형 세단과 SUV를 주요 라인업으로 구성한 전기차 제조사

BYD의 다양한 제품군은 전기차와 에너지 저장 솔루션을 통해 환경 친화적이고 경제적인 교통수단을 제공하고 있으며, 이는 회사의 주요 수익 기반이 됩니다.

주요 리스크

BYD의 사업에 영향을 미칠 수 있는 가능한 리스크는 다음과 같습니다:

1. 소비자의 자유로운 지출 감소로 인한 영향: 선택적 소비자 지출 감소, 연료 비용이나 교통 요금 증가, 비행기 좌석 가용성 감소, 관광 및 여행 에이전트와의 관계 악화 등이 BYD의 비즈니스, 재무상태 및 영업 실적에 악영향을 줄 수 있습니다. 또한, 시설이 미래에 정지될 수 있는 자연재해나 기계적 결함에 대한 위험, 규제 준수와 관련된 위험 등이 존재합니다[0].
2. 시장 점유율 및 경쟁 리스크: 경쟁사들의 성공적 운영, 공격적인 가격 정책, 집중 중인 지역에서의 재정거래, 더 나은 직원 유치와 유지, 여행의 불확실성 등이 회사의 시장 점유율에 영향을 줄 수 있습니다. 이로 인해 시설 업그레이드, 인력 유지, 재무적 압박으로 인한 자본 투자 필요성, 재무활동 자유도 제한 등이 발생할 수 있습니다[1].
3. 규제 관련 리스크: 정부 규제에 대한 법적 요구사항, 정부 라이선스, 게임 시설 매니지먼트 등 다양한 법률과 규정 준수 요구 사항이 BYD의 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 특히, 각종 규제가 국가별로 다를 수 있고, 시간이 지남에 따라 더 많은 갈등이 발생할 수 있습니다[2].
4. 정보 보안 및 기술 인프라 리스크: 고객 민감 정보 유출, 사고, 데이터 침해로 인한 상법 위반 등의 가능성이 있습니다. 정보 기술 시스템 문제로 인해 온라인 비즈니스에 해를 입을 수 있습니다. 더 많은 데이터 보호 조치에 따른 비용과 운영 이슈도 발생할 수 있습니다[3].

재무

BYD의 금융 상태는 2023년과 2022년을 비교할 때 다양한 측면에서 분석될 수 있습니다. 먼저, 총 수익은 2022년 35억 5천 5백 40만 달러에서 2023년 37억 3천 8백 50만 달러로 약 5.2% 증가하였는데, 이는 주로 온라인 수익 증가에 기인합니다. 온라인 수익은 오하이오의 온라인 게임 출시, 펜실베이니아의 유기적 성장, Boyd Interactive의 인수 등의 요인 덕분에 1억 6천 8백 30만 달러 증가했습니다[0]. 반면 영업 이익은 2022년 9억 8천 120만 달러에서 2023년 9억 180만 달러로 약 8.1% 감소했습니다. 이는 온라인 파트너를 대신해 납부한 세금 및 기타 비용의 상환으로 인한 매출 증가가 영업 이익에 기여하지 않았기 때문입니다[0]. 또한, 순이익은 2022년 6억 3천 940만 달러에서 2023년 6억 2천만 달러로 소폭 감소하였습니다[0]. 여기서 주목할 점은, 회사가 2022년과 2023년 모두 소송 관련 리스크 및 비저비달성 비용과 같은 조정 요인들의 영향을 받았다는 것입니다. 현금 흐름 측면에서도 2023년 순 영업 현금 흐름은 9억 1천 4백 50만 달러로 2022년의 9억 7천 6백 10만 달러보다 감소하였지만 여전히 강력한 현금 흐름을 유지하고 있습니다[3]. 추가로, 회사의 현금 및 현금성 자산은 2022년 2억 8천 3백 50만 달러에서 2023년 3억 4백 30만 달러로 증가했습니다[3]. 이와 더불어 BYD는 2023년 12월 말 현재 11억 9천 3백 30만 달러의 차입 가능 용량을 보유하고 있어 향후 자본 요구 사항을 충분히 충족할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다[5].

대차대조표

BYD의 2023년 및 2022년 결산 대차대조표는 다음과 같습니다:

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
유동 자산	496.0	443.7
비유동 자산	9,588.6	8,767.9
유동 부채	550.6	534.2
비유동 부채	3,944.6	4,136.8

BYD의 금융 상태를 분석해보면, 비유동 자산이 전체 자산의 대부분을 차지하고 있으며, 이는 회사가 장기적인 투자나 고정 자산에 집중하고 있음을 나타냅니다. 유동 자산 대비 유동 부채가 더 적어, 단기적인 유동성 면에서 안정적임을 알 수 있습니다. 반면 비유동 부채가 비유동 자산에 비해 상대적으로 높은 편인데, 이는 회사가 장기적인 채무를 많이 가지고 있음을 시사합니다[0][1].

BYD의 유동성과 자산 배분을 고려할 때, 회사는 주로 비유동 자산인 제조 설비, 기술 개발 및 기타 장기 투자에 중점을 두고 있습니다. 이러한 자산 배분은 기업이 전기차, 배터리 등의 하이테크 산업에 속해 있어, 지속적인 연구개발과 설비 투자가 필요하기 때문입니다. 전반적으로 BYD는 안정적인 단기 유동성과 높은 장기 투자 비율을 통해 균형 잡힌 재무 구조를 유지하고 있습니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

BYD의 장기 부채는 다양한 형태로 구성되어 있으며, 그 중 주요 항목은 다음과 같습니다. 2022년 12월 31일 기준으로 4.750%의 이자율을 갖는 2027년 만기 Senior Notes는 1,000,000달러의 원금이 있으며, 4.750%의 이자율을 갖는 2031년 만기 Senior Notes는 900,000달러의 원금이 있습니다. 또한, 6.166%의 이자율을 갖는 Credit Facility는 1,187,800달러입니다 . 이 외에도 2026년 만기 6.000% Senior Notes 700,000달러와 6.375% Senior Notes 750,000달러가 있었으나, 이는 4.750% Senior Notes로 재융자 되었습니다 . 각 부채는 반기별로 이자를 지급하며, 일부 부채는 조기 상환 시 원금 외에 추가 프리미엄을 지불해야 할 수 있습니다 .

주가 영향 미치는 요인들

BYD의 주가 변동 원인은 다양한 요인에 따라 발생할 수 있습니다. 첫 번째 요인은 환율 변화입니다. 예를 들어, 중국 위안화가 강세를 보인다면 BYD의 수출 경쟁력은 약화되고, 이로 인해 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 반대로 위안화가 약세를 보이면 수출 제품의 가격 경쟁력이 높아져 매출이 증가하고 주가가 상승할 수 있습니다(긍정적 영향). 두 번째 요인은 거시 경제 상황입니다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체가 발생하면 자동차와 같은 내구 소비재의 수요가 감소하여 BYD의 매출이 줄어들고 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 세 번째 요인은 국제 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 중국산 제품에 대한 미국의 관세가 증가하여 BYD의 미국 시장 매출이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 네 번째 요인은 경쟁사의 부상입니다. 예를 들어, 다른 전기차 제조사들이 혁신적인 기술로 시장 점유율을 빠르게 확대하면 BYD의 시장 점유율이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 마지막으로, 시장 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 친환경 에너지와 전기차에 대한 수요가 급증하면 BYD의 전기차 판매가 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다(긍정적 영향). 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 BYD 주가에 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

BYD의 미래는 다양한 요인에 따라 달라질 것으로 예상된다. 먼저, 전기차 시장의 성장 추세가 BYD의 사업 확대에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 지속 가능한 에너지와 환경 보호에 대한 관심 증가는 전기차 수요를 크게 끌어올릴 수 있으며, BYD는 전기차 분야에서 강력한 경쟁력을 가지고 있다. 또한, BYD는 배터리 기술에서도 세계적인 리더로 평가받고 있는데, 독자적인 배터리 생산 역량은 타 경쟁사들보다 경쟁 우위를 유지하는 데 큰 도움이 될 것이다. 반면, 글로벌 경제 침체는 BYD의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 경제 상황이 악화되면 소비자들이 고가의 전기차 구매를 주저하게 될 것이기 때문이다. 또 다른 변수는 국제 무역 정책이다. 만약 주요 수출국과의 무역 갈등이 지속되거나 강화된다면, BYD의 해외 시장 확장에 큰 장애물이 될 수 있다. 기술 혁신과 R&D 투자도 BYD의 미래를 좌우할 중요한 요소이다. 빠르게 변화하는 기술 환경에서 지속적인 혁신과 연구 개발 투자가 부족하다면 시장에서 도태될 위험이 있다. 반면, 꾸준한 혁신과 신기술 도입은 BYD를 선도적인 기업으로 자리매김할 수 있게 해줄 것이다. 마지막으로, 정부의 지원 정책도 중요한 역할을 한다. 각국 정부가 전기차 보급을 촉진하기 위한 보조금 및 세제 혜택을 제공하면 이는 BYD의 성장에 큰 도움이 될 것이다. 이처럼 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 BYD의 미래를 결정지을 것으로 보인다.