회사 소개
Camping World Holdings, Inc.는 관련 제품 및 서비스로 RV의 세계 최대 소매 업체입니다. 그들의 사업은 “Good Sam Services and Plans”와 “RV and Outdoor Retail” 두 가지 보고 가능한 세그먼트를 가지고 있습니다. Good Sam Services and Plans 세그먼트에서는 긴급 도로 지원 계획, 재산 및 재산 보험 프로그램 수수료, 여행 지원 프로그램, 차량 서비스 연장 계약, 차량 금융 및 재융자 지원, 그리고 소비자 출판물과 디렉토리 등을 판매하여 수익을 창출합니다. 반면에 RV and Outdoor Retail 세그먼트에서는 새로운 및 중고 RV, RV 판매 관련 재무 및 보험 계약 수수료, RV 서비스 및 충돌 작업 판매, RV 부품, 액세서리 및 용품 판매, 야외 제품, 장비, 기어 및 용품 판매 등을 통해 주 수익원을 보유합니다. 또한 RV 가구의 비즈니스 간 유통 및 Good Sam Club 멤버십 및 공동 브랜드 신용카드 판매를 통해 사업을 추진하고 있습니다[0].
주요 고객
Camping World Holdings, Inc. (CWH)의 주요 고객은 야외 활동을 선호하고 차량 여행을 즐기는 다양한 고객들로 구성되어 있습니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 베이비붐 세대와 노년층 고객들로, 이들은 은퇴 후 여유로운 시간을 보내기 위해 RV를 구매하고 활용하며, 특히 미국 내 다양한 관광지를 여행하고자 합니다. 두 번째 세그먼트는 가족 단위, 특히 어린 자녀를 둔 젊은 가정들로, 이들은 가족 단합을 위해 캠핑과 같은 야외 활동을 선호하여 RV를 구매합니다. 세 번째 세그먼트는 젊은 커플이나 개별 여행자들로, 이들은 매번 다른 장소를 탐험하고 새로운 경험을 위해 이동의 자유를 추구합니다. 이러한 고객들은 주로 CWH의 신차와 중고 RV를 구매하고, 부품, 액세서리 등 관련 용품을 추가로 구매하는 경향이 있습니다. 이 외에도, 기존 RV 소유자들 역시 CWH의 주요 고객으로, 긴급 도로 지원이나 차량 서비스 연장 계약, 보험 프로그램 등을 통해 추가적인 지원과 서비스를 이용합니다 . CWH의 RV와 관련 서비스가 제공하는 편리함과 신뢰성 덕분에 이들은 지속적으로 CWH의 제품과 서비스를 이용하며, 야외 생활의 편리함을 극대화하고자 합니다.
회사의 비용구조
Camping World Holdings, Inc.의 주요 비용 요소는 다음과 같이 요약할 수 있습니다:
| 비용 요소 | 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 신차 및 중고차 구매 비용 | 새로운 RV와 중고 RV의 구매 비용은 회사 전체 비용에서 상당한 비중을 차지합니다. 이 비용은 제조업체의 공급 제약, 높은 수요, 인플레이션, 높은 이자율 등에 의해 영향을 받습니다. | Thor Industries, Forest River 등 RV 제조업체들 |
| 제품, 서비스 및 기타 | RV 부품, 액세서리, 야외 제품과 같은 기타 제품 및 서비스에 대한 비용입니다. | 여러 RV 부품 및 액세서리 공급업체 |
| 급여 비용 | 직원들의 급여 및 기타 인건비 비용입니다. 특히 최근 몇 년간 인플레이션에 따른 생활비 상승으로 인해 인건비가 증가했습니다. | 내부 인력 |
| 금융 및 보험 비용 | 차량 금융 및 재융자 지원 등과 관련된 비용입니다. | 다양한 금융 기관 및 보험사 |
| 물류 및 운송 비용 | RV와 관련 부품의 운송 비용이 포함됩니다. 이는 연료 비용 증가와 같은 요인에 의해 영향을 받습니다. | 물류 회사 및 운송업체 |
Camping World Holdings, Inc.는 주로 Thor Industries, Forest River 등의 대형 RV 제조업체로부터 주요 차량을 공급받으며, 부품과 액세서리는 여러 전문 공급업체들에게서 조달합니다. 신차 및 중고차 구매 비용이 큰 비중을 차지하며, 이는 제조업체들의 공급 상황과 시장 수요, 인플레이션 등의 경제적 요인에 의해 변동합니다. 급여 비용 및 물류비 또한 운영 비용의 중요한 부분을 차지하며, 특히 최근에는 인플레이션과 공급망 문제로 인한 운송비 상승이 주요 이슈가 되었습니다[0][1].
제품군
Camping World Holdings, Inc. (CWH)의 주요 제품과 각 제품의 수익 기여도를 분석한 결과, 주요 제품은 신차, 중고차, 금융 및 보험, 제품 및 서비스, 그리고 Good Sam Club으로 구분됩니다. 각 제품의 수익 기여도 및 상세 설명은 다음과 같습니다.
| 주요 제품 | 수익 기여도 | 상세 설명 |
|---|---|---|
| 신차 (New vehicles) | 41.4% | CWH의 신차 판매는 RV 및 아웃도어 차량의 판매로부터 수익을 창출합니다. 2023년에는 신차 판매 수익이 $2.3 billion으로 전년도 대비 감소했습니다 . |
| 중고차 (Used vehicles) | 31.8% | 중고 RV 및 차량의 판매를 통해 수익을 창출하며, 2023년에는 중고차 판매 수익이 $1.8 billion에 달했습니다. 중고차는 신차에 비해 저렴한 대안으로 수요가 증가했습니다 . |
| 금융 및 보험 (Finance and insurance, net) | 9.0% | CWH는 제3자 대출기관과의 협약을 통해 금융 상품을 제공하고, 보호 플랜, 타이어 및 휠 보호 플랜 등을 판매하여 수수료 수익을 올립니다. 2023년 금융 및 보험 상품의 순수익은 $562.3 million이었습니다 . |
| 제품 및 서비스 (Products, service and other) | 14.0% | RV 부품, 액세서리, 설치 서비스, 수리 및 유지보수 서비스를 통해 수익을 창출합니다. CWH는 2,700개 이상의 RV 서비스 베이를 보유하고 있어 종합적인 서비스를 제공합니다. 2023년 수익은 $870.0 million이었습니다 . |
| Good Sam Club | 0.7% | Good Sam Club은 회원제 조직으로, 포인트 기반 충성도 프로그램을 운영하며, 회원들은 구입 및 서비스 이용 시 포인트를 적립하여 다양한 혜택을 누릴 수 있습니다. 2023년 수익은 $44.5 million이었습니다 . |
CWH의 주요 경쟁 업체로는 Thor Industries, Winnebago Industries, 그리고 REV Group 등이 있으며, 이들 업체 또한 RV와 관련된 다양한 제품 및 서비스를 제공하여 시장 내 경쟁을 벌이고 있습니다. 이러한 경쟁 업체들은 유사한 제품 라인을 보유하고 있으며, 중고 및 신차 RV의 판매, 부품 및 액세서리, 금융 및 보험 서비스, 그리고 애프터마켓 서비스 등을 통해 고객을 유치하고 있습니다.
| 경쟁 업체 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| Thor Industries | 새로운 RV 및 중고 RV 판매, 애프터마켓 부품 및 액세서리, 금융 및 보험 서비스 등을 포함합니다. |
| Winnebago Industries | 새로운 RV 및 중고 RV 판매, RV 부품 및 애프터마켓 서비스, 금융 서비스, 그리고 선박 및 특수 차량 판매를 포함합니다. |
| REV Group | RV, 소방차, 구급차 및 상용 버스의 생산 및 판매, 제3자 금융 및 보험 서비스 제공 등을 포함합니다. |
이와 같이 CWH는 다양한 제품군을 통해 수익을 창출하며, 시장 내 주요 경쟁 업체들과 함께 RV 시장에서 활동하고 있습니다.
주요 리스크
Camping World Holdings, Inc.의 비즈니스에 대한 특정한 위험 요인 중 하나는 긴급 도로 지원 및 보험 프로그램을 제공하는 부분입니다. 긴급 도로 클레임이 예상을 크게 초과하거나 견인 업체가 신속하게 대응하지 못할 경우, 비즈니스에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한 보급금융 및 보험 부문에서 필요한 제품 및 서비스를 제공해야 하는 것으로 시작하여 금융 제공업체 중 하나 이상이 고객에 대해 금융 포함비를 제공하지 않거나 보다 적은 고객에게 금융을 제공하지 않거나 경쟁력 있는 조건으로 금융을 제공하지 않는 경우, 또는 현재의 서드 파티 공급업체를 교체할 수 없거나 경쟁력 있는 조건에서 금융을 제공할 수 없다면 기업의 비즈니스, 재무상태 및 영업실적에 중대한 악영향을 줄 수 있습니다. 이 외에도 미국 및 다른 국가 간 무역 긴장이 증가할 경우 중국이라는 외국에서 제품을 수입하는 데에 대한 지연, 새로운 또는 증가된 관세, 증가된 비용 또는 품질 통제 결함으로 인해 순매출과 수익성이 감소할 수 있으며, 외국에서 수입 된 제품에 대한 관세, 은행 또는 카드 회사가 설정한 보안 기준 등으로 인해 회사의 비즈니스 영업 및 재무상태가 상당히 악화 될 수 있습니다[0][1].
재무
Camping World Holdings, Inc.의 2023년 재무 상태를 종합적으로 분석해보면, 2023년과 2022년의 상품, 서비스 및 기타 수익이 2022년의 6억 9천 100만 달러에서 2023년에는 6억 3천 570만 달러로 8.0% 감소하여 수익성이 감소한 것으로 나타납니다. 이러한 감소는 재고 수준을 줄이기 위한 할인 판매, 액티브 스포츠 구조 조정에 따른 할인, 높은 비용에서의 압박 등으로 인해 발생했습니다. 또한, 금융 및 보험 순수익은 2022년 대비 15.9% 감소하여 5억 430만 달러로 집계되었습니다. 이는 총 차량 판매량의 5.1% 감소와 평균 판매 가격의 하락으로 인해 발생했습니다. Good Sam Club의 수익도 4.3% 감소하여 주요 원인은 Good Sam Club 브랜드 신용 카드의 마케팅 수수료 수익 감소와 소매 traffic 감소에 따른 회원 가입 수수료 감소였습니다. 판매, 일반 및 관리비는 광고 비용 4천 920만 달러 감소, 커미션 비용 3천 510만 달러 감소, 주식 기반 보상 비용 1천만 달러 감소 등으로 인해 감소했지만, 새로운 매장 추가로 시설 비용은 증가했습니다. 감가상각 및 상각비는 특정 상표 및 무형 자산의 유효 수명 조정으로 인해 2022년에 비해 감소했습니다. 회사는 또한 LLC 전환으로 인해 2백 8백 80만 달러의 세금 혜택을 받았으며, 이는 회사의 다른 LLC 비즈니스에서 발생하는 과세 소득을 상쇄할 수 있게 했습니다. 전반적으로, 2023년 CWH는 비용 절감과 함께 여러 가지 수익 감소 요인을 경험했습니다[0][1][2][3].
대차대조표
Camping World Holdings, Inc.의 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 금액 (천 달러) |
|---|---|
| 유동 자산 | |
| - 현금 및 현금성 자산 | $39,647 |
| - 매출채권 (순액) | $128,070 |
| - 재고 | $2,042,949 |
| - 선급비용 및 기타 자산 | $48,353 |
| - 매각예정 자산 | $29,864 |
| 유동 자산 총계 | $2,349,112 |
| 비유동 자산 | |
| - 토지, 건물 및 설비 (순액) | $834,426 |
| - 운영리스 자산 | $740,052 |
| 비유동 자산 총계 | $1,574,478 |
| 자산 총계 | $3,923,590 |
| 유동 부채 | |
| - 매입채무 | $134,037 |
| - 유동 부채 총액 | $451,553 |
| 유동 부채 총계 | $585,590 |
| 비유동 부채 | |
| - 장기 부채 (순액) | $1,498,958 |
| 비유동 부채 총계 | $4,047,703 |
| 부채 총계 | $4,631,477 |
| 자본 | |
| - 보통주 A형 | $New Value |
| - 보통주 B형 | $New Value |
| - 추가납입자본 | $98,280 |
| - 자사주 | $(159,440) |
| - 이익잉여금 | $185,244 |
| 자본 총계 | $124,584 |
| 부채 및 자본 총계 | $4,756,061 |
Camping World Holdings, Inc의 재무 상태를 분석해 보면, 총 자산이 $4,756,061 천 달러로 보고되었으며 이 중 대다수인 $2,042,949 천 달러가 재고 자산에 할당되어 있습니다. 이는 RV 소매업체로서의 특성을 반영하며, 재고는 주로 판매 예정인 RV와 관련 부품 및 액세서리로 구성됩니다. 반면, 유동 자산 중 현금 및 현금성 자산은 비교적 낮은 $39,647 천 달러를 기록하고 있습니다. 부채 측면에서는 유동 부채가 $585,590 천 달러로 비교적 낮은 반면, 장기 부채는 $1,498,958 천 달러로 높은 비중을 차지합니다. 이는 장기 금융 및 대출에 대한 의존도가 높음을 시사합니다. 전반적으로, 자산 중에서 비유동 자산이 유동 자산보다 낮으며, 이는 사업 특성상 주로 장기적인 재고와 자산을 많이 가지고 있음을 나타냅니다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 구분 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 영업 현금 흐름 | $310,807 | $189,783 |
| 투자 활동 현금 흐름 | $(369,406) | $(422,535) |
| 자금 조달 활동 현금 흐름 | $(31,885) | $95,551 |
| 현금 및 현금성 자산의 순감소 | $(90,484) | $(137,201) |
Camping World Holdings, Inc.의 2023년 현금 흐름을 보면, 영업 활동에서 $310.8백만의 현금이 유입되었고 이는 2022년보다 $121백만 증가한 수치입니다. 이는 주요하게 재고 및 미지급금 조정, 선급 비용과 기타 자산 조정 등에서의 긍정적인 변화 때문입니다. 그러나 투자 활동에서는 $(369.4)백만의 현금이 유출되어 매장 확장 및 새로운 매장 투자에 주로 사용되었습니다. 반면 자금 조달 활동에서는 $(31.9)백만의 현금이 유출되었습니다. 이는 전체적으로 비슷한 RV 소매와 야외 레저 시장 내 다른 기업과 비교할 때, Camping World는 영업 활동에서 상당한 현금 유입을 이루었으나, 대규모의 투자 활동으로 인해 총 현금 유출이 나타나는 특징을 보입니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|---|
| 차입금 | $1,400 | 2028년 6월 | 평균 이자율 7.97%, 보험 및 기타 수수료 포함시 8.21% |
| 회전 신용 시설 | $65 | 2026년 6월 | 최고 $25백만은 신용장 사용 가능 |
| M&T 부동산 시설 | $250 | 2027년 10월 | SOFR + 2.30% 또는 연방 기금 금리 + 1.80%, 미사용 한도 수수료 0.20% |
| CIBC 부동산 시설 1 | $21.5 | - | 연계된 부동산에 대한 1순위 담보권 |
| CIBC 부동산 시설 2 | $9 | - | 동일 조건 |
| CIBC 부동산 시설 3 | $10.1 | - | 동일 조건 |
| 기타 장기 부채 | $8.2 | 2026년 12월 및 2041년 4월 | 평균 이자율 4.27%, 취득 부동산 담보 |
Camping World Holdings, Inc.는 다양한 형태의 부채를 보유하고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준 주요 부채 항목은 Senior Secured Credit Facilities라는 이름으로 $1.4십억의 차입금과 $65백만의 회전 신용 시설을 포함합니다. 차입금의 평균 이자율은 7.97%이며, 보험료 및 기타 수수료를 포함한 실효 이자율은 8.21%입니다. 회전 신용 시설은 2026년에 만기가 도래하며, 이 중 최대 $25백만은 신용장으로 사용할 수 있습니다. 또 다른 주요 항목으로는 M&T 부동산 시설이 있으며, $250백만의 최대 한도와 SOFR + 2.30%의 이자율로 설정되어 있습니다. 이 외에도 총 $21.5백만, $9백만 및 $10.1백만의 CIBC 부동산 시설은 취득한 부동산을 담보로 하여 차입된 상태입니다. 기타 장기 부채로는 평균 이자율 4.27%로 $8.2백만이 있으며, 각각 2026년 12월과 2041년 4월 만기가 도래하는 부동산 담보 대출이 포함됩니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
Camping World Holdings(CWH)의 주가 변동 요인은 여러가지가 있다. 첫째, 통화 변동성이 주요 요인이다. 예를 들어, 미국 달러의 강세는 CWH의 해외 매출 감소로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있다. 반면 환율이 안정되거나 달러가 약세를 보일 경우, 해외 매출 증가로 이어져 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시 경제 상태 역시 중요한 요인이다. 예를 들어, 경제가 침체기에 접어들면 소비자들이 RV와 같은 대형 구매를 줄이게 되어 주가에 부정적인 영향을 미친다. 반대로 경제 성장기가 도래하면 소비자들이 여가 활동에 더 많은 지출을 하게 되어 CWH의 매출 증가로 주가 상승 요인이 될 수 있다. 셋째, 국제적 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁은 공급망 차질과 원자재 비용 상승으로 이어져 주가 하락 요인이 될 수 있다. 한편 국가 간 무역이 원활해지고 관세가 낮아지면 비용 절감에 따라 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상 또한 주가에 영향을 미친다. 예를 들어, 새로운 RV 제조업체나 유통업체가 시장에 등장하여 시장 점유율을 뺏길 경우, CWH의 경쟁력이 약화되어 주가 하락 요인이 될 수 있다. 반대로 경쟁업체의 부진이나 퇴출은 CWH의 시장 점유율 상승으로 이어져 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요소이다. 예를 들어, 친환경 RV와 같은 새로운 트렌드가 등장하면 이를 빠르게 반영하는 기업이 경쟁우위를 가져 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있으며, 반대로 트렌드 변화에 대응하지 못하면 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Camping World Holdings(CWH)의 미래 전망에 대해 여러 이유로 그들의 사업이 성장하거나 축소될 수 있다. 성장을 촉진하는 요인으로는 첫째, RV 여행과 캠핑이 지속적으로 인기를 끌면서 CWH의 제품과 서비스에 대한 수요가 증가할 수 있다. 둘째, 고령화 사회로 인해 은퇴 후 여가 활동을 즐기는 인구가 늘어나면서 RV 구매가 증가할 가능성이 크다. 셋째, 코로나19 팬데믹 이후 사람들 사이에서 개인적이고 안전한 여행 방식으로 RV 여행에 대한 관심이 상승하고 있어, 이에 따라 시장 수요가 더욱 확대될 수 있다. 넷째, 기술 발전으로 인해 더 효율적이고 친환경적인 RV가 개발되면, 새로운 소비층을 유치할 수 있다. 반면 사업 축소 요인으로는 첫째, 경제 불황으로 인한 소비자 지출 감소가 RV 같은 고가의 비필수 제품 구매를 줄일 수 있다. 둘째, 국제 무역 갈등이나 원자재 가격 상승 등 외부 요인으로 인한 비용 증가가 수익성에 악영향을 미칠 수 있다. 셋째, 전기 차와 자율주행 차와 같은 대체 이동 수단의 발전이 RV 수요에 경쟁 압력을 가할 가능성이 있다. 넷째, 환경 규제가 강화되면 RV 제조 및 운영에 추가 비용이 발생할 수 있으며, 이로 인해 제품 가격이 상승할 수 있다. 다섯째, 경쟁사들의 시장 진입과 혁신이 CWH의 시장 점유율을 잠식할 가능성이 있다. 이러한 다양한 요인들이 CWH의 미래 사업에 복합적으로 작용할 것으로 예상된다.