회사 소개
FHI는 투자 자문, 행정, 유통 및 기타 서비스를 제공하며 국내 및 국제 시장에서 Federated Hermes Funds 및 개별 계정에 대해서 서비스를 제공합니다. 또한 Federated Hermes는 다양한 국내 및 국제 기업에 대해 지원 및 부동산 개발 서비스를 제공합니다. FHI의 주요 수익원은 투자 자문 서비스로, 투자 자문 계약에 따라 자회사가 Federated Hermes Funds와 개별 계정에 제공하는 것이 주요합니다. 미국 기반 Federated Hermes Funds는 일반적으로 조정자법에 따라 등록된 완전 자회사인 브로커/딜러에 의해 유통되며, 비미국 기반 Federated Hermes Funds는 일반적으로 해당 관할 법에 따라 등록된 자회사 및 제3자 유통 기관에 의해 유통됩니다. FHI의 투자 상품은 미국 금융 중개인, 미국 기관 및 국제 시장에서 유통됩니다. 이를 통해 FHI는 자금을 조달하고 자산을 효율적으로 운용하며 수익을 창출합니다[0].
주요 고객
FHI의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나뉩니다. 첫 번째로 미국 금융 중개인입니다. 이들은 투자 펀드나 금융 상품을 고객에게 추천하고 판매하는 역할을 합니다. FHI의 다양한 투자 상품은 중개인들이 고객들에게 제공할 수 있는 고품질의 투자 솔루션을 제공합니다. 두 번째는 미국 기관으로, 은행, 보험사, 연기금 등 대규모 자산을 운용하는 기관들입니다. 이들 기관은 FHI의 투자 자문 서비스를 통해 안정적이며 수익성 높은 투자 전략을 얻고자 합니다. 세 번째는 국제 시장의 투자자들입니다. 이들은 세계 각국의 법적 요건을 충족하는 다양한 투자 상품을 통해 글로벌 포트폴리오를 다각화하고자 FHI를 이용합니다. FHI는 이와 같은 고객들에게 맞춤형 투자 자문, 고급 분석 및 리서치, 안정적인 자산 관리를 통해 높은 고객 만족도를 제공합니다.
회사의 비용구조
회사의 비용 요소를 분석한 결과, FHI는 다양한 비용 구성 요소를 갖추고 있으며, 이를 다음 표와 같이 정리할 수 있다:
| 비용 세그먼트 | 세부 설명 | 관련 회사 |
|---|---|---|
| 비교적 높은 운영비 | 사무실 임대료 및 유지보수 비용. 예를 들어, 피츠버그 헤드쿼터의 운영 리스 비용이 주를 이룸 | 리스 제공업체 |
| 인건비 | 직원 급여 및 관련 비용의 증가. 주요 원인은 적립 이자 관련 차량 증가 및 직원 수와 급여율 증가 | 내부 HR 부서 및 인사 관련 서비스 제공업체 |
| 배포 비용 | 수수료 면제로 인한 수익 감소 방지 등의 배포 비용 증가. 2023년과 2022년에 비해 $66.5M 증가 | 브로커/딜러 및 제3자 유통 기관, 예: Citigroup Global Markets Inc., PNC Capital Markets LLC |
| 전문 서비스 수수료 | 법률 비용과 기술 이니셔티브에 대한 지출 증가 | 법률 서비스 제공업체 및 IT 서비스 제공업체 |
| 무형 자산 관련 비용 | 고객 관계에 관한 무형 자산의 감가상각비. 감가상각 및 환율 변동으로 인해 비용이 발생함 | 관련 없음 |
| 기타 비용 | 외환 포워드 거래와 관련된 비용 변동. 외환 파생상품 사용으로 인한 실현 손익 | 외환 포워드 계약 제공업체 |
| 컴퓨팅 및 기술 비용 | 컴퓨터 소프트웨어 및 하드웨어 관련 비용, 감가상각비 포함 | IT 장비 및 소프트웨어 제공업체 |
예를 들어, FHI는 Citigroup Global Markets Inc. 및 PNC Capital Markets LLC와 같은 회사들을 통해 주요 투자 활동을 지원받고 있으며, 피츠버그에 위치한 본사의 리스와 같은 고정 비용도 포함된다. .
제품군
FHI는 다양한 투자 상품과 전략을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 주요 제품군과 각 제품의 수익 기여도를 자세히 살펴보겠습니다.
주요 제품군 및 수익 기여도
제품군 2023년 매출(<math display="inline">천) | 2022년 매출(</math>천) 2021년 매출($천) 수익 기여도(%) (2023) 머니 마켓 754,074 575,261 239,318 47% 주식 483,650 526,957 677,917 30% 고정 수익 189,280 206,794 237,702 12% 기타 (부동산, 사모펀드 등) 182,570 136,802 145,510 11% 제품군별 상세 설명
- 머니 마켓(Money Market): FHI는 1974년부터 기관을 대상으로 머니 마켓 펀드를 판매하고 있으며, 2023년 12월 31일 기준으로 $560.0 billion의 자산을 관리 중입니다. 정부, 프라임, 지방체 등 다양한 카테고리에서 자산을 관리하며, 규제 준수, 안전성, 유동성 및 경쟁력 있는 수익률을 중시하는 기관의 요구를 충족시키고 있습니다.
- 주식(Equity): FHI는 가치주, 국제/글로벌 주식, 성장주 및 혼합주식 등의 카테고리에서 총 $79.3 billion의 자산을 관리하고 있습니다. 주식 자산은 포트폴리오 구성, 리스크 관리 및 투자 성과에 대한 엄격한 요구를 충족시키기 위해 설계되었습니다.
- 고정 수익(Fixed-Income): 고정 수익 투자 상품은 총 $94.9 billion의 자산을 관리하고 있으며, 다중 섹터, 고수익, 지방체 및 미국 회사채 등 다양한 카테고리에서 관리되고 있습니다.
- 기타(Alternative/Private Markets): 부동산, 사모펀드, 인프라 투자 및 다중 자산 투자 상품 등으로 구성되며, 총 $23.4 billion의 자산을 관리하고 있습니다 .
경쟁사 리스트
경쟁사 주요 제품군 블랙록(BlackRock) 주식, 고정 수익, 대체 투자 뱅가드(Vanguard) 주식, 고정 수익, ETF 찰스 슈왑(Charles Schwab) 주식, 고정 수익, 머니 마켓
FHI는 폭넓은 투자 상품과 전략을 제공하며, 이를 통해 수익을 다각화하고 다양한 경제 환경 속에서도 고객의 요구를 충족시키기 위해 노력하고 있습니다.
주요 리스크
FHI의 사업에 대한 가능한 위험을 살펴보면 다음과 같은 사항들이 있습니다. 첫째로, 디지털 기술 및 인터넷 사용으로 인한 사이버 보안 위험이 존재합니다. 근무 환경의 혼합화로 인한 사이버 공격 표적을 더욱 증가시키고 있으며, 사이버 공격에 대한 적절한 대응이 필요합니다. 둘째로, 시스템, 기술 및 사이버 보안 위험 역시 중요한 문제로 대처되어야 합니다. 시스템의 결함이나 기술 문제로 인해 사업이 중단될 우려가 있으며, 이로 인한 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 법적 및 규제 요구 사항 미준수로 인한 위험 또한 존재하며 이로써 시장 미풍이나 제품 개발 변경 등이 있을 수 있습니다[0][1][2].
재무
FHI의 2023년 재무 상태를 보면, 2022년에 비해 순이익이 5,950만 달러 증가한 1억 9,530만 달러로 나타났습니다. 이러한 증가는 주로 수익, 운영 비용, 비운영 수익(비용) 및 소득세의 변화에 기인합니다. 희석 주당 순이익은 2022년과 비교하여 0.75달러 증가한 3.32달러였습니다. 이는 주로 순이익 증가와 주식 환매로 인한 가중 평균 주식 수 감소에 의한 것입니다. 유동 자산은 2022년 5억 5,950만 달러에서 2023년 6억 5,640만 달러로 증가했습니다. 또한, 운영 활동에서 제공된 순 현금은 3억 1,180만 달러로 2022년의 3억 2,390만 달러에 비해 감소했습니다. 이는 배당 비용, 보상 및 관련 비용 증가와 세금 납부 증가 때문입니다. 결국, FHI의 재무 성과는 순이익 증가와 유동 자산의 증대로 긍정적인 성과를 보였으며, 이는 포트폴리오 관리, 비용 절감 및 수익성 향상으로 이어졌습니다 .
대차대조표
FHI (Federated Hermes, Inc.) 대차대조표
대차대조표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | 445,113 | 413,213 |
| 단기 투자 | 813,299 | 575,666 |
| 매출 채권 | 110,133 | 128,300 |
| 기타 유동 자산 | 44,194 | 43,900 |
| 합계 유동 자산 | 1,412,739 | 1,161,079 |
| 비유동 자산 | ||
| 장기 투자 | 258,195 | 283,000 |
| 유형 자산 순 | 51,353 | 49,899 |
| 기타 비유동 자산 | 23,933 | 27,214 |
| 합계 비유동 자산 | 333,481 | 360,113 |
| 총 자산 | 1,746,220 | 1,521,192 |
| 유동 부채 | ||
| 매입 채무 | 34,902 | 28,150 |
| 단기 부채 | 84,293 | 91,250 |
| 기타 유동 부채 | 342,543 | 308,250 |
| 합계 유동 부채 | 461,738 | 427,650 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 부채 | 253,928 | 250,100 |
| 기타 비유동 부채 | 188,602 | 162,000 |
| 합계 비유동 부채 | 442,530 | 412,100 |
| 총 부채 | 904,268 | 839,750 |
| 자본 | ||
| 일반주주 자본-클래스 A 주식: 무액면가, 20,000 주 승인, 9,000 주 발행 및 유통 | 189 | 189 |
| 일반주주 자본-클래스 B 주식: 무액면가, 900,000,000 주 승인, 99,505,456 주 발행 | 474,814 | 440,953 |
| 추가 납입 자본 | 2 | 0 |
| 이익 잉여금 | 1,194,561 | 1,015,589 |
| 자사주 (클래스 B, 14,664,467 주 및 10,229,521 주) | (521,403) | (365,363) |
| 기타 포괄손익 누계액 | (19,911) | (45,676) |
| 총 자본 | 1,128,252 | 1,045,692 |
| 총 부채 및 자본 | 2,101,844 | 2,020,479 |
FHI의 재무 상태 분석
FHI의 대차대조표를 보면, 2023년에는 총 자산이 1,746,220천 달러로 2022년의 1,521,192천 달러에서 증가했습니다. 이는 주로 현금 및 단기 투자가 증가한 데 기인합니다. 유동 자산의 증가는 회사가 단기적인 유동성 확보를 중시하고 있음을 나타내며, 이는 금융 서비스 제공에 필수적인 요소입니다.
부채 측면에서는 유동 부채가 2022년보다 다소 증가하였지만, 유동 자산 증가로 인해 단기적인 지급 능력을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 비유동 부채도 소폭 증가하였으나, 총 부채 대비 자본의 비율은 안정적으로 유지되고 있습니다.
자본 측면에서는 이익 잉여금이 1,194,561천 달러로 2022년의 1,015,589천 달러에서 크게 증가하였으며, 이는 회사의 운영 성과가 양호했음을 보여줍니다. 하지만 자사주 매입이 증가하면서 자본에서 차감되는 금액이 커진 점은 주목할 필요가 있습니다. 이는 주주 가치 환원 정책의 일환으로 볼 수 있습니다.
결론적으로, FHI의 재무 상태는 자산의 증가와 건강한 이익 잉여금 덕분에 안정적입니다. 유동 자산이 늘어남으로써 단기 유동성이 강화되었고, 이는 금융 서비스 기업으로서 필수적인 요소입니다. 자산의 배분은 사업 모델에 적합하게 잘 유지되고 있으며, 이는 지속 가능한 성장을 지원할 수 있는 재무 구조라고 평가할 수 있습니다.
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손익계산서
FHI (Federated Hermes, Inc.) 손익계산서
손익계산서 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 투자 자문 수수료 - 계열사 | 870,831 | 772,993 | 656,958 |
| 투자 자문 수수료 - 기타 | 244,952 | 238,638 | 259,026 |
| 행정 서비스 수수료 - 계열사 | 343,332 | 294,557 | 306,639 |
| 기타 서비스 수수료 - 계열사 | 134,429 | 121,383 | 61,326 |
| 기타 서비스 수수료 - 기타 | 16,030 | 18,243 | 16,498 |
| 총 수익 | 1,609,574 | 1,445,814 | 1,300,447 |
| 운영 비용 | |||
| 보상 및 관련 비용 | 563,388 | 512,713 | 532,492 |
| 배포 비용 | 371,198 | 314,554 | 160,884 |
| 시스템 및 통신 비용 | 84,203 | 77,783 | 75,429 |
| 전문 서비스 비용 | 69,514 | 57,747 | 60,331 |
| 사무실 및 점유 비용 | 45,069 | 43,361 | 44,573 |
| 광고 및 홍보 비용 | 22,992 | 20,931 | 21,600 |
| 여행 및 관련 비용 | 15,409 | 12,456 | 5,337 |
| 무형 자산 관련 비용 | 13,870 | 44,066 | 13,823 |
| 기타 | 36,382 | 25,407 | 19,706 |
| 총 운영 비용 | 1,222,025 | 1,109,018 | 934,175 |
| 운영 소득 | 387,549 | 336,796 | 366,272 |
| 비운영 수익 (비용) | |||
| 투자 수익, 순 | 22,559 | 8,973 | 3,171 |
| 증권 관련 이익(손실), 순 | 13,181 | (28,696) | 9,532 |
| 채무 비용 | (12,519) | (11,073) | (1,785) |
| 기타, 순 | 562 | 222 | (900) |
| 총 비운영 수익 (비용), 순 | 23,783 | (30,574) | 10,018 |
| 세전 소득 | 411,332 | 306,222 | 376,290 |
| 소득세 비용 | 106,551 | 71,658 | 103,982 |
| 순이익 (자회사 내 비지배 지분 포함) | 304,781 | 234,564 | 272,308 |
| 자회사 내 비지배 지분에 대한 순이익(손실) | 5,801 | (4,932) | 2,015 |
| 순이익 | 298,980 | 239,496 | 270,293 |
FHI 손익계산서를 보면, 2023년 총 수익은 1,609,574천 달러로 2022년 1,445,814천 달러와 2021년 1,300,447천 달러에 비해 증가했습니다. 이는 주로 투자 자문 수수료와 행정 서비스 수수료의 증가에 기인합니다. 특히, 투자 자문 수수료는 계열사와 기타의 두 항목에서 모두 증가하여 회사의 주된 수익원임을 알 수 있습니다. 비용 측면에서는 보상 및 관련 비용, 배포 비용, 시스템 및 통신 비용 등이 주요 항목으로 나타나 있습니다.
FHI의 운영 소득은 2023년에 387,549천 달러로, 2022년의 336,796천 달러와 2021년의 366,272천 달러보다 증가했습니다. 이는 운영 비용이 비교적 안정적으로 유지되며 수익이 증가한 결과입니다. 2023년 총 운영 비용은 1,222,025천 달러로, 2022년의 1,109,018천 달러와 2021년의 934,175천 달러보다 증가했지만, 순이익의 증가율이 운영 비용 증가율을 초과하며 긍정적인 결과를 보였습니다.
비운영 수익(비용) 항목에서는 증권 관련 이익이 2022년에 큰 손실을 기록한 반면, 2023년에는 이익으로 전환된 점이 주목할 만합니다. 또한, 투자 수익도 꾸준히 증가하고 있어 투자 활동에서도 긍정적인 성과를 나타내고 있습니다.
비용과 수익의 균형은 비교적 잘 맞추어져 있으나, 특히 배포비용이 상당히 높은 비중을 차지하고 있습니다. 이는 FHI의 비즈니스 모델이 투자 자문 및 금융 상품의 유통에 크게 의존하고 있음을 반영합니다. 따라서 배포비용이 증가함에도 불구하고 총 수익이 더욱 빠르게 증가한 점은 긍정적입니다[0].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동 | |||
| 순이익 (자회사 내 비지배 지분 포함) | 304,781 | 234,564 | 272,308 |
| 감가상각 및 기타 상각비 | 26,835 | 28,085 | 30,010 |
| 주식 기반 보상비용 | 33,947 | 34,798 | 30,294 |
| (자산 처분 손익) | 260 | 4,844 | (6,964) |
| 순투자판매(매입) | (34,328) | (20,170) | (179,419) |
| 순영업활동현금흐름 | 311,831 | 323,948 | 170,383 |
| 투자활동 | |||
| 투자 매입 | (57,999) | (22,644) | (9,429) |
| 사업 인수 관련 현금 지출 | 0 | (28,111) | 0 |
| 자산 매입 관련 현금 지출 | 0 | 0 | (5,324) |
| 설비 매입 | (7,915) | (4,372) | (10,421) |
| 순투자활동현금흐름 | (30,610) | (32,357) | 10,816 |
| 재무활동 | |||
| 배당금 지급 | (98,093) | (97,915) | (105,764) |
| 자사주 매입 | (177,066) | (218,141) | (228,349) |
| 자회사 내 비지배 지분에 대한 배당금 | (39,960) | (25,979) | (4,926) |
| 자회사 내 비지배 지분에 대한 출자금 | 72,823 | 55,171 | 107,635 |
| 신규 차입금 | 0 | 488,300 | 295,650 |
| 기존 차입금 상환 | 0 | (361,650) | (147,300) |
| 순재무활동현금흐름 | (243,087) | (168,513) | (249,472) |
| 환율 변동에 따른 현금 변화 | 7,865 | (20,174) | (2,311) |
| 현금 및 현금성자산 순증감 | 45,999 | 43,006 | (70,584) |
FHI의 2023년 현금 흐름을 보면 영업활동에서 순현금유입이 311,831천 달러로 긍정적인 흐름을 보입니다. 이는 순이익 증가와 더불어 감가상각비 및 주식기반 보상비용 등의 조정 덕분입니다. 투자활동에서는 주로 투자 매입과 설비 매입으로 인해 순현금유출이 30,610천 달러 발생하였으나 큰 폭의 손실이 아니며, 이는 적극적인 사업 확대와 관련이 있는 것으로 보입니다. 재무활동에서는 배당금 지급과 자사주 매입 등으로 인해 상당한 현금유출이 있었으나, 이는 주주가치 제고와 관련된 활동으로 이해할 수 있습니다. 유사한 금융 서비스 기업들과 비교할 때, FHI는 안정적인 영업활동으로 인해 꾸준한 현금흐름을 유지하고 있으며, 투자와 재무활동에서의 전략적인 현금 사용이 돋보입니다 .
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 항목 | 금액 (2023년 12월 31일 기준) | 이자율 | 상환 만기 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 무담보 선순위 채권 (Unsecured Senior Notes) | $347.8 million (발행액: $350 million) | 연 3.29% | 2032년 3월 17일 | 특정 상황에서 선상환 가능, 전액 상환 시 특정 경우에 상환금액 추가 요구 가능 |
| 회전 신용 시설 (Revolving Credit Facility) | $0 (사용 가능 한도: $350 million) | 변동금리 (SOFR 기준) | 2026년 7월 30일 | 사용 금액 없음, 일일 SOFR + 스프레드로 이자 계산, 0.10% 헌신 수수료 부과 |
FHI는 2023년 기준으로 두 가지 주요 부채 항목을 가지고 있습니다. 첫 번째는 무담보 선순위 채권으로, 2022년 3월 17일에 발행한 $350 million 규모의 채권입니다. 이 채권의 이자율은 연 3.29%이며, 2032년 3월 17일에 상환 만기가 도래합니다. 해당 채권은 특정 상황에서 선상환이 가능하며, 전액 상환 시 특정 조건에서 추가 상환금액을 요구할 수 있습니다. 두 번째는 회전 신용 시설로, 사용 가능 한도가 $350 million이며, 현재까지 사용된 금액은 없습니다. 이 회전 신용 시설의 이자는 변동금리로, SOFR (보통 사용되는 금리 지수) 기준으로 계산되고, 2026년 7월 30일에 만기가 도래합니다. 이 시설을 이용하지 않은 경우에도 헌신 수수료로 연 0.10%가 부과됩니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
FHI 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 통화 변동성입니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속된다면, 해외 수익이 달러로 환산될 때 감소하여 FHI의 순이익이 줄어들 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상황입니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 침체되면 투자 활동이 감소하고, 이에 따라 FHI의 자산 관리 수익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 격화되면, 두 나라에 투자된 자산 가치가 감소하고, FHI의 포트폴리오 성과도 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이는 주가 하락으로 이어질 가능성이 큽니다. 넷째, 경쟁자의 부상입니다. 예를 들어, 새로운 경쟁자가 혁신적인 투자 상품을 출시하면, 고객들이 FHI를 떠나 경쟁사로 이동할 수 있습니다. 이는 시장 점유율 감소와 수익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, ESG(환경, 사회, 지배구조) 투자 수요가 증가하는 환경에서 FHI가 이에 발맞춘 상품을 성공적으로 출시한다면, 투자자들의 관심을 끌어 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 이러한 요인들은 FHI의 주가에 다양한 방식으로 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FHI의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 경제 상황이 호전되면 사람들이 더 많은 자산을 투자하게 되어 FHI의 수익이 증가할 가능성이 큽니다. 반면에 경제가 침체되면 투자자들이 위험을 줄이기 위해 자산을 매도할 수 있어 수익이 감소할 수 있습니다. 또한 ESG(환경, 사회, 지배구조) 트렌드가 강화되면서 FHI가 이러한 기준을 충족하는 투자 상품을 제공할 경우 시장에서의 경쟁력이 높아질 것입니다. 그러나 규제가 강화되면 운영 비용이 증가하고, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 기술 발전 역시 중요한 변수입니다. 예를 들어, 인공지능과 데이터 분석 기술을 활용한 투자 전략이 성공적이라면, 더 많은 고객을 유치하고 수익을 극대화할 수 있습니다. 반대로, 경쟁사들이 더 혁신적인 기술을 도입할 경우 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 또한 글로벌 불확실성, 예를 들어 미중 무역갈등이나 지정학적 긴장이 고조되면 FHI의 글로벌 투자 전략이 타격을 받을 수 있습니다. 마지막으로 인수합병을 통한 사업 확장은 FHI의 시장 지배력을 강화하는 반면, 실패할 경우 큰 재정적 손실을 초래할 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 FHI의 미래에 영향을 미칠 것입니다.