회사 소개
FSS는 주로 커뮤니티 경보, 응급 차량, 신속한 응대 가능한 통신 및 산업용 통신 시스템을 포함한 다양한 시스템을 제공합니다. 그들의 주요 제품에는 차량 라이트바 및 사이렌과 같은 공공 안전 장비, 산업 신호 장비, 공공 경고 시스템 및 일반 경보/공중 방송 시스템 등이 있습니다. 제품은 Federal Signal, Federal Signal VAMA 및 Victor 브랜드명으로 판매되며 미국, 스페인, 영국 및 남아프리카에 제조 시설을 운영하고 있습니다. 주요 매출은 미국에서 나왔으며, 민간, 정부 및 산업 고객을 대상으로 시장에 제품을 공급하고 있습니다. 제품은 직접 판매부터 독립적인 유통업체를 통한 판매에 이르기까지 다양한 경로로 유통됩니다. 그들은 장비 대여, 부품, 서비스 및 교육 등을 통해 완전한 후판 서비스를 제공하고 있으며, 산업, 유틸리티 및 건설 시장 세그먼트에 초점을 맞춘 직접 판매 채널을 운영하고 있습니다[0][1][2].
주요 고객
FSS의 주요 고객은 크게 세 가지 세그먼트로 나눌 수 있다: 산업 고객, 공공 안전 기관, 및 정부 및 지방자치단체. 첫 번째로, 산업 고객은 제조업, 유틸리티, 건설 등 다양한 산업 분야에 속하며, 이들은 주로 산업 신호 장비, 차량 라이트바, 사이렌 등의 안전 장비와 산업 용도의 통신 시스템을 필요로 한다. 이 고객들은 작업 현장의 안전을 강화하고, 효율적인 업무 운영을 위해 FSS의 제품을 구입한다. 두 번째로, 공공 안전 기관은 경찰서, 소방서, 응급 의료 서비스 등으로 구성되며, 이들 기관은 FSS의 경고 시스템, 응급 차량에 설치되는 장비 및 통신 시스템을 활용하여 주민의 안전을 지키고 긴급 상황에 신속하게 대응한다. 세 번째로, 정부 및 지방자치단체는 커뮤니티 경보 시스템과 같은 공공 경고 시스템을 통해 지역 사회의 안전을 보장하며, 이 과정에서 FSS의 제품을 사용한다[0][1].
회사의 비용구조
FSS의 주요 비용 세그먼트를 다음 표로 정리했습니다:
| 비용 세그먼트 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 | 제품 제조에 필요한 강철, 알루미늄, 플라스틱 등의 기본 재료. | 다양한 글로벌 원자재 공급업체 |
| 특정 부품 | 차량 라이트바, 사이렌, 공공 안전 장비에 필요한 전자 부품, 기계 부품, 구조 부품 등. | 다양한 부품 공급업체와 계약 |
| 에너지 소비 | 제조 공정에서 사용하는 전기, 가스 및 기타 에너지 원. | 현지의 전력 및 가스 공급업체 |
| 임대 비용 | 제조 시설 및 사무실 공간을 위한 임대 비용. | 현지의 부동산 임대 업체 |
| 운송 및 물류 비용 | 원자재 및 완제품의 운송, 물류 및 유통과 관련된 비용. | 글로벌 및 지역 물류업체 |
| 감가상각비 | 시설, 장비 및 기타 고정 자산의 감가상각에 따른 비용. | - |
| 인건비 | 직원의 급여, 복리후생 및 기타 인사 관련 비용. | - |
| IT 및 클라우드 비용 | 제품 개발 및 운영을 위한 컴퓨팅 파워, 클라우드 서비스 및 IT 인프라 비용. | Amazon Web Services(AWS), Microsoft Azure 등 클라우드 서비스 제공업체 |
FSS는 다양한 글로벌 및 지역 공급업체와 협력하여 원자재와 특정 부품을 조달하고 있으며, 전기 및 가스는 현지 전력 및 가스 공급업체로부터 공급받고 있습니다. 또한 운송 및 물류는 글로벌 및 지역 물류업체와 제휴하여 비용 효율적으로 관리하고 있습니다. 클라우드 서비스와 IT 인프라는 AWS 및 Microsoft Azure와 같은 주요 클라우드 서비스 제공업체를 통해 운영됩니다[0][1][2][3][4].
제품군
FSS의 주요 제품과 해당 제품이 매출에 기여하는 비율은 다음과 같다.
| 제품 카테고리 | 2023년 매출 (<math display="inline">백만) | 2022년 매출 (</math>백만) | 2021년 매출 ($백만) | |
|---|---|---|---|
| 공공 안전 및 보안 장비 | 173.2 | 149.1 | 126.1 |
| 산업 신호 장비 | 71.9 | 62.1 | 53.9 |
| 경고 시스템 | 39.7 | 33.0 | 29.2 |
| 총 매출 | 284.8 | 244.2 | 209.2 |
- 공공 안전 및 보안 장비: 경찰서, 소방서, 응급 의료 서비스 등의 공공 안전 기관을 대상으로, 차량 라이트바와 사이렌 등의 안전 장비를 주로 판매한다. 이 제품군은 2023년 매출에서 가장 큰 비율을 차지하였다.
- 산업 신호 장비: 제조업, 유틸리티, 건설 등 다양한 산업 분야에 사용되는 신호 장비를 제공한다. 2023년 매출의 약 25%를 차지하였다.
- 경고 시스템: 주로 커뮤니티 경보 시스템이나 공공 경고 시스템 등 다양한 응용 프로그램에 사용된다. 2023년 매출에서 비교적 적은 비율을 차지하고 있지만 꾸준히 증가하고 있다[0][1].
FSS의 주요 경쟁사는 유사한 제품을 제조 및 판매하는 기업들이다. 유사 제품을 제공하는 주요 경쟁사는 다음과 같다.
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Honeywell | 산업 안전 장비, 공공 경고 시스템 |
| Siemens | 산업 신호 장비, 공공 안전 장비 |
| Johnson Controls | 건물 자동화 및 제어 시스템, 보안 장비 |
| Eaton | 전력 관리 및 보호 장치, 공공 안전 및 보안 장비 |
위의 경쟁사들은 FSS가 제공하는 공공 안전 장비, 산업 신호 장비 및 경고 시스템 등과 유사한 제품들을 제공하며, 시장 점유율을 놓고 경쟁하고 있다【11: 0†source】[0][1].
주요 리스크
FSS의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 여러 가지 요인에서 발생할 수 있습니다. 첫째, 공공 및 정부 고객과의 계약이 경쟁 입찰을 통해 부여 및 갱신되는 경우가 있는데, 이 때 우리가 해당 계약을 획득하거나 갱신하는 데 성공하지 못할 수 있어 재무 상태, 영업 결과 또는 현금 흐름에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 원자재, 부품 및 완제품을 시간적이고 비용 효율적인 방식으로 구입하지 못하면 제품의 생산 및 마케팅에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 글로벌 물류 네트워크 내의 문제, 원자재 가격 상승, 부품 공급 부족 등의 요인이 제품 생산 및 고객에게 제품을 제때 공급하는 데 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 그 외에도 기술 개발과 시장 수요 변화에 발맞춰 새로운 제품 및 서비스를 성공적으로 개발, 시장 확보하는 것이 중요한데, 이에 실패할 경우 경쟁력, 재무 상태, 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 IT 시스템 및 네트워크의 보안 문제, 지적 재산권 침해, 해외 환율 변동 등도 회사의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 중요한 리스크입니다 .
재무
FSS의 2023년 재무 성과는 매우 긍정적입니다. 2023년 동안 주문량은 전년 대비 11% 증가한 18억 7,000만 달러로 기록적인 수준에 도달했으며, 연말 기준 백로그는 10억 3,000만 달러로 전년 대비 17% 증가했습니다. 2023년 순매출액은 17억 2,270만 달러로 회사 역사상 최고를 기록했으며, 이는 전년 대비 20% 증가한 수치입니다. 영업이익은 40% 증가한 2억 2,450만 달러를 기록했으며, 순이익은 31% 증가한 1억 5,740만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 33% 증가한 2억 8,600만 달러에 달했으며, 조정 EBITDA 마진은 16.6%로 개선되었습니다. 주된 수익 증가는 주로 판매량 증가와 가격 조정, 낮은 물류비용 덕분이며, 판매관리비 증가에도 불구하고 영업 레버리지가 개선되었습니다. 또한, 운영 현금 흐름도 전년 대비 171% 증가한 1억 9,400만 달러를 기록하며 재무 건전성을 높였습니다. 회사는 이런 강력한 재무 상태를 바탕으로 신제품 개발, 전략적 인수 및 주주 가치 환원 등의 내부 성장 이니셔티브에 지속적으로 투자하고 있습니다[0][1][2].
대차대조표
FSS의 2023년 말 기준 대차대조표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산합계 | 570.2 | 531.4 |
| - 현금 및 현금성 자산 | 61.0 | 47.5 |
| - 매출 채권 (충당금 차감 후) | 186.2 | 173.8 |
| - 재고 자산 | 303.4 | 292.7 |
| - 선급 비용 및 기타 유동 자산 | 19.6 | 17.4 |
| 비유동 자산합계 | 1,050.3 | 992.9 |
| - 토지 및 건물 (순) | 190.8 | 179.3 |
| - 임대 장비 (순) | 134.8 | 109.1 |
| - 운용리스 사용권 자산 | 21.0 | 24.7 |
| - 영업권 | 472.7 | 453.4 |
| - 무형 자산 (순) | 207.5 | 208.2 |
| - 이연 법인세 자산 | 12.0 | 8.8 |
| - 기타 비유동 자산 | 11.5 | 9.4 |
| 자산 총계 | 1,620.5 | 1,524.3 |
| 부채와 자본 | ||
| 유동 부채합계 | 195.8 | 180.5 |
| - 장기 차입금 및 금융리스 의무 (유동) | 4.7 | 1.5 |
| - 매입 채무 | 66.7 | 72.4 |
| - 고객 예치금 | 27.1 | 25.4 |
| - 미지급급여 및 원천징수세 | 42.3 | 31.1 |
| - 운용리스 부채 (유동) | 6.8 | 6.9 |
| - 기타 유동 부채 | 48.2 | 43.2 |
| 비유동 부채합계 | 422.8 | 482.9 |
| - 장기 차입금 및 금융리스 의무 (비유동) | 294.3 | 361.5 |
| - 장기 운용리스 부채 | 14.9 | 18.5 |
| - 장기 연금 및 기타 퇴직급여 부채 | 44.2 | 38.9 |
| - 이연 법인세 부채 | 53.2 | 51.0 |
| - 기타 장기 부채 | 16.2 | 13.0 |
| 부채 총계 | 618.6 | 663.4 |
| 자본 | ||
| - 보통주 | 70.0 | 69.5 |
| - 자본초과금 | 291.1 | 271.8 |
| - 유보이익 | 915.8 | 782.2 |
| - 자기주식 (감액) | (193.7) | (178.6) |
| - 기타포괄손익누계액 | (81.3) | (84.0) |
| 자본 총계 | 1,001.9 | 860.9 |
| 부채와 자본 총계 | 1,620.5 | 1,524.3 |
분석
FSS의 2023년 말 대차대조표를 분석하면, 전체 자산은 16억 2050만 달러로 전년도 대비 약간 증가했습니다. 유동 자산은 5억 7020만 달러로, 주로 재고 자산의 증가와 현금 및 현금성 자산의 증가에 기인합니다. 비유동 자산은 10억 5030만 달러로, 영업권과 토지 및 건물이 주요 구성 요소입니다.
부채는 전년도에 비해 감소했으며, 특히 장기 차입금이 많이 줄어들었습니다. 유동 부채는 1억 9580만 달러로 증가했지만, 이는 매입 채무와 고객 예치금 등의 증가에 기인합니다. 그러나, 장기 차입금과 장기 연금 부채 등의 비유동 부채는 감소세를 보였습니다.
자본 부분에서는 보통주와 자본초과금이 증가하였고, 특히 유보이익이 크게 증가한 것이 눈에 띕니다. 이는 주로 순이익이 적지 않은 영향을 미친 것으로 보입니다. 자기주식 역시 매입한 것으로 나타났으며, 기타포괄손익누계액은 약간 감소하였습니다.
FSS의 주요 자산 구성 요소는 재고 자산과 영업권, 토지 및 건물 등이며, 이는 회사의 핵심 사업인 커뮤니티 경보 시스템 및 응급 차량 등의 물리적 자산과 밀접하게 연관되어 있습니다. 전반적으로 자산의 효율적인 운용이 이루어지고 있음을 알 수 있으며, 재무 상태가 안정적임을 보여주고 있습니다[0][1].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| 2022 신용 계약 - 리볼버 | 173.2 | 기반 금리에 0%~0.75% 가산 | 2027년 10월 21일 |
| 2022 신용 계약 - 기간 대출 | 124.2 | 기반 금리에 1%~1.75% 가산 | 2027년 10월 21일 |
| 금융 리스 의무 | 1.6 | 5.9% | 2024~2027년 |
보충 설명: FSS는 2022년 신용 계약을 통해 총 800백만 달러의 선도 대출을 제공받고 있으며, 이 중 리볼버와 기간 대출로 나뉩니다. 리볼버는 여러 통화로 빌릴 수 있고, 이는 중간 금리에 일정 가산 금리를 더한 가격으로 제공됩니다. 2022년 신용 계약은 주요 자산을 담보로 하며, 금리 스왑 등을 통해 일정 부분의 변동 이자율을 고정 이자율로 변경했습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
FSS의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 여기에는 환율 변동, 거시경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁사의 부상 및 시장 트렌드 변화 등이 포함됩니다. 첫 번째 시나리오는 미국과 중국 간 무역 갈등이 악화되는 경우입니다. 이로 인해 공급망이 붕괴되고 원자재 비용이 급등하면 FSS의 생산 비용이 증가하여 수익성이 악화될 수 있습니다. 이를 통해 FSS의 주가는 하락할 가능성이 큽니다[0][1]. 두 번째 시나리오는 미국 달러의 강세입니다. FSS는 해외 매출 비율이 높기 때문에 달러 강세는 외화 환산 시 매출 감소를 초래할 수 있습니다. 이 경우에도 FSS의 주가는 하락 압력을 받을 수 있습니다[0]. 세 번째 시나리오는 인플레이션의 상승입니다. 미국 및 기타 지역의 높은 인플레이션은 인건비와 원자재 비용 증가로 이어져 비용 구조가 악화될 수 있으며, 가격 전가에 어려움을 겪을 경우 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1]. 네 번째 시나리오는 경쟁사의 부상입니다. 주요 경쟁사가 획기적인 기술이나 비용 절감 방안을 통해 시장 점유율을 확대하면 FSS는 가격 경쟁력 및 시장 점유율을 잃을 수 있으며 결국 주가가 하락할 가능성이 있습니다[1][6]. 반면, 다섯 번째 시나리오는 FSS가 새로운 기술 개발이나 제품 혁신을 통해 시장에서 큰 성공을 거두는 경우입니다. 이렇게 되면 시장에서의 경쟁 우위가 강화되고 수익성이 증가하여 주가 상승으로 이어질 수 있습니다[6].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
FSS의 미래는 경제 환경, 기술 개발, 공급망 안정성, 그리고 글로벌 정치 상황 등에 크게 좌우될 것으로 예상된다. 우선, 경제 성장과 함께 증가하는 공공 안전 및 긴급 대응 시스템에 대한 수요는 FSS의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 기술 개발 측면에서 인공지능(AI)과 머신 러닝 같은 혁신적인 기술을 제품에 통합하여 경쟁력을 강화한다면, 시장 점유율 확대와 함께 수익성이 높아질 수 있다. 그러나, 글로벌 공급망의 불안정성이 지속되거나, 선진국의 인플레이션 상승으로 인한 원자재와 운송 비용의 증가가 FSS의 운영 비용에 부정적인 영향을 미칠 가능성도 존재한다. 추가적으로, 해외 매출의 비중이 높은 FSS는 환율 변동과 각국의 정치적 불안정성에 따른 리스크에 노출되어 있어, 이러한 외부 요인들이 주가에 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 글로벌 시장에서의 경쟁이 더욱 치열해지고, 새로운 경쟁자가 등장함에 따라 FSS는 지속적인 경쟁력 유지를 위해 연구개발(R&D) 투자와 제품 혁신에 집중할 필요가 있다[0][1][2].