모엘리스 앤 컴퍼니 (Moelis & Company, MC)

회사 소개

Moelis & Company (MC)은 델라웨어에 설립된 글로벌 투자은행입니다. MC는 기업, 금융 후원자 및 정부를 포함한 클라이언트에게 합병 및 인수, 자본 재편 및 재구조화를 비롯한 모든 주요 산업분야에서 전문적인 자문 서비스를 제공하며, 이는 하나의 사업 분야로 구성됩니다. MC는 주요 산업 분야의 깊은 전문성과 함께 전세계에 걸쳐 다양한 전문성을 가지고 있으며, M&A 및 전략적 자문, 자본시장, 자본 구조 자문 및 사모 펀드 자문 분야에서 강력한 능력을 가지고 있습니다. 또한, MC는 재무 곤란한 클라이언트를 위해 자본 구조 자문 전문가들과 산업, M&A 및 자본시장 전문가들을 결합하여 종합적인 자문을 제공하며, 회사나 채무자 측 교섭의 경우에 대부분의 재구조화 및 개조 자문을 제공합니다. 미사일리스 아야 회사는 클라이언트에게 지속 가능한 가치를 창출하고 재무 활동을 효과적으로 지원하기 위해 혁신적인 솔루션을 제공하는 등 원 클라이언트에 대한 장기 파트너가 되도록 노력하고 있습니다[0][1].

주요 고객

모엘리스 & 컴퍼니(MC)의 주요 고객은 기업, 금융 후원자 및 정부입니다. 첫 번째 고객군은 합병 및 인수를 계획하는 다양한 산업 분야의 대기업들로, 이들은 전략적 자문이 필요하며, M&A 거래를 성사시키기 위해 MC의 전문성을 활용합니다. 두 번째 고객군은 금융 후원자, 즉 사모펀드, 헤지펀드, 벤처캐피털 등으로, 이들은 포트폴리오 관리 및 자본 재편과 같은 복잡한 금융 결정에 대한 지원을 받기 위해 MC를 고용합니다. 세 번째 고객군은 정부 기관 및 공공 부문으로, 이들은 공공 정책, 구조조정 및 재정 위기에 대한 자문을 받기 위해 MC의 서비스를 이용합니다. 이런 다양한 고객군은 각자의 특정한 필요에 따라 MC에 비용을 지불합니다. 기업 고객은 M&A 거래를 통해 시장 점유율을 확대하거나 경쟁력을 강화하기 위해, 금융 후원자는 투자 포트폴리오의 가치를 극대화하고, 정부 기관은 경제 안정과 공공 서비스를 개선하기 위해 MC의 자문이 필요합니다[0][1].

회사의 비용구조

모엘리스 & 컴퍼니(MC)의 주요 비용 부문은 다음과 같습니다.

비용 항목	세부 설명	자원 공급자
임차료 및 관련 비용	회사는 업무용 사무실과 항공기를 위한 운영 임대 계약을 체결하고 있으며, 이러한 임대료 지불이 운영 비용에 포함됩니다.	다양한 부동산 임대 회사와 항공기 임대 회사
장비 및 설비 개선	사무실 장비와 가구, 설비 등은 비용이 발생하며, 주요 갱신 및 개선 비용도 포함됩니다.	사무실 장비 공급 업체 및 가구 제조업체
소프트웨어 및 클라우드 컴퓨팅	클라우드 컴퓨팅 서비스 계약과 관련된 비용, 서비스 유지보수 계약 비용 등이 포함되며, 이러한 비용은 대부분 즉시 비용으로 처리됩니다.	클라우드 서비스 제공 업체 (예: AWS, Microsoft Azure 등)
계약 이행 비용	자문 서비스 수행에 필요한 경비(여비, 일비 등)로, 계약에 따라 비용이 발생하며, 이는 일반적으로 즉시 비용으로 처리됩니다.	직접 업무 수행 관련 경비
감가상각 및 상각비	고정 자산과 무형 자산에 대한 감가상각비가 포함되며, 이는 주로 사무실 장비, 가구 및 클라우드 컴퓨팅 구현 비용의 상각을 포함합니다.	해당 자산에 대한 내부 회계 처리

이 외에도 MC는 특정 계약과 관련된 이동경비, 서비스 유지비 등 계약 이행을 위한 기타 비용을 지출하고 있습니다. 클라우드 컴퓨팅과 관련된 비용은 해당 서비스의 구현이 완료되어 의도된 용도로 사용할 준비가 되었을 때부터 상각되기 시작하여, 이러한 비용도 주요한 운영비용으로 포함됩니다[0][1][2].

제품군

Moelis & Company(MC)의 주요 제품과 그 매출 기여도는 다음과 같습니다:

주요 제품	설명	매출 기여도
인수합병(M&A) 자문서비스	기업들의 합병 및 인수에 대한 전략적 자문을 제공하며, 거래의 성사와 관련된 수수료를 수익으로 인식.	대다수
자본 재편 및 재구조화 자문서비스	재무 곤란을 겪고 있는 기업이나 그 채권자들에게 자본 구조조정 및 재구조화와 관련된 자문을 제공.	상당부분
자본 시장 거래 자문서비스	주식 발행, 채권 발행 등 자본 시장에서의 거래와 관련된 전략적 자문을 제공하며, 이러한 자문 서비스는 거래 완료 시점에 수익으로 인식됨.	중간 수준
사모 펀드 자문 및 자문 서비스	사모펀드와 같은 금융 후원자들에게 투자 관리 및 포트폴리오 재편과 관련된 자문 제공.	일부
공정 의견(Fairness Opinion) 작성	특정 거래나 사건의 공정성에 대한 독립적 의견을 제공하며, 해당 의견 제출 시점에 수익으로 인식됨.	소액

MC의 경쟁사로는 여러 글로벌 투자은행과 독립 자문 회사들이 존재합니다. 이들 경쟁사들은 다양한 금융 제품과 서비스를 제공하며, 특히 M&A 자문, 자본 시장 거래, 재구조화 자문 등의 분야에서 MC와 경쟁하고 있습니다.

경쟁 업체	제공 서비스
골드만 삭스(Goldman Sachs)	M&A 자문, 주요 자본 시장 거래, 사모펀드 자문, 리서치, 자산 관리 등 다방면의 금융 서비스 제공.
모건 스탠리(Morgan Stanley)	포괄적인 자문 서비스, 자산 관리, 주식 및 채권 중개, 리서치와 트레이딩 등을 포함한 다양한 금융 서비스 제공.
제이피모건 체이스(JP Morgan)	M&A, 부동산, 자본 시장, 자산 관리, 상업 은행 서비스를 결합한 완전한 서비스 세트 제공.
라자드(Lazard)	독립적인 투자 은행으로 M&A 자문, 재구조화 자문 및 전략적 자문 서비스에 주력.
에버코어(Evercore)	M&A 자문, 재구조화 자문, 공정 의견 등 전문 자문 서비스 제공. 이들 서비스는 많은 경우 독립적인 고객 조언을 포함.

MC의 매출은 주로 M&A 자문 서비스에서 발생하며, 이는 클라이언트가 거래를 완료할 때 수익으로 인식됩니다 .

주요 리스크

Moelis & Company(MC)의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다: 1) M&A 시장의 변동성: M&A 활동은 경제적 활동과 밀접하게 관련되어 있으며, 시장 환경 변화에 따라 거래 수요가 변동할 수 있어 MC의 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 2) 클라이언트 의존도: MC는 주로 기업, 금융 후원자 및 정부와 같은 클라이언트에게 자문을 제공하고 있는데, 특정 클라이언트나 산업에 대한 의존도가 높을 경우 해당 클라이언트의 경제적 문제나 산업적 위기가 MC의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 3) 글로벌 경기 침체: MC는 전 세계적으로 다양한 클라이언트에 서비스를 제공하고 있기 때문에 국제적인 경제 불안 요인이나 글로벌 경기 침체가 MC의 사업 활동에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 리스크들을 신중히 관리하고 대응함으로써 MC는 성공적인 글로벌 투자은행으로써의 지위를 유지할 수 있을 것으로 예상됩니다.

재무

Moelis & Company(MC)의 2023년 재무 실적은 전반적으로 어려움을 겪었음을 보여줍니다. 2023년 연간 GAAP 수익은 8억 5,470만 달러로, 2022년의 9억 8,530만 달러 대비 13% 감소했습니다. 이는 주로 2023년 세계적으로 1억 달러 이상의 규모로 완료된 M&A 거래 건수의 32% 감소에 기인합니다. M&A 활동은 줄어들었지만, 재무 후원자가 쌓아놓은 자본의 기록적인 수준과 지난 두 해 동안의 낮은 매각 비율은 향후 재무 후원자 관련 M&A를 증가시킬 가능성을 내포하고 있습니다. 그러나 비즈니스 운영 비용은 증가했으며, 2023년 비보상 비용(non-compensation expenses)은 1억 8,040만 달러로 수익의 21%를 차지하였고, 이는 전년도의 1억 5,100만 달러(수익의 15%)보다 증가한 수치입니다. 이는 주로 전문 수수료, 통신 및 기술 비용, 여행 및 거래 관련 비용 증가에 기인합니다. 한편, 기타 수익 및 비용 항목에서는 2023년에 1,120만 달러의 수익이 발생했으며, 이는 주로 현금 등가물 투자와 주권 부채 증권의 수익인 1,130만 달러, 매각된 주식의 530만 달러의 이익 등이 포함됩니다. 세전 손실 2,910만 달러에 대해 160만 달러의 세금 혜택이 있었으며, 전년도에는 세전 소득 2억 1,630만 달러에 대해 4,760만 달러의 세금 비용이 발생했습니다[0][1][1][3].

Moelis & Company (연결 재무상태표)

항목	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
자산
현금 및 현금성자산	295,594	371,987
제한된 현금 및 현금성자산	1,471	2,131
투자자산	27,620	35,776
미수금 및 기타 자산	645,074	627,710
특정 금유 자산	314,000	75,000
유형자산	17,567	19,503
유형자산 순 실질가치	1,409,326	1,132,107
부채
매입채무 및 기타 부채	604,839	635,195
특정 금유 부채	75,000	75,000
총부채	679,839	659,695
자본
비지배지분	10,321	10,769
지배지분	362,462	444,473
총자본	372,783	455,242
총부채 및 자본	1,052,622	1,114,937

Moelis & Company의 연결 재무상태표를 보면, 2022년 총 자산은 1,409,326천 달러이며, 현금 및 현금성 자산은 295,594천 달러로 감소했습니다. 이 회사의 주요 자산은 미수금 및 기타 자산으로, 이는 645,074천 달러에 이릅니다. 자산의 대부분이 유동자산으로 구성되어 있으며, 이는 투자은행업에서 거래와 관련된 자본 유지의 필요성을 반영합니다. 부채의 경우, 매입채무 및 기타 부채가 604,839천 달러로 주요 부분을 차지하며, 총부채는 679,839천 달러로 나타났습니다. notable한 점은 특정 금유 자산과 부채가 각 314,000천 달러와 75,000천 달러로 기록되었다는 것입니다. 이는 Moelis & Company가 일정 자금 유지를 위해 특정 금융상품을 보유하고 있다는 것을 나타냅니다. 지배지분은 362,462천 달러로 감소했으며, 비지배지분은 10,321천 달러로 소폭 감소했습니다. 전체적으로, 자산이 현금 및 미수금에 상당히 집중되어 있으며, 이는 투자은행업의 성격상 맞는 현상으로 보입니다. 특히 비지배지분의 변화나 현금성 자산의 감소 등은 향후 재무정책에 영향을 미칠 수 있는 중요한 요소입니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

구분	2021년 (천 달러)	2020년 (천 달러)	2019년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름
순이익 (손실)	(27,516)	168,682	422,978
대손충당금	1,099	2,630	2,026
감가상각 및 상각	8,317	7,975	7,242
주식보상비용	158,189	128,938	167,938
이연법인세	(4,292)	26,786	22,862
기타	(11,371)	9,197	(36,342)
채권	(4,014)	(20,320)	26,941
선급금 및 기타 자산	5,317	(14,987)	(3,396)
보수 지급	14,889	(255,291)	282,872
미지급금 및 기타 부채	23,744	(45,043)	52,874
이연수익	(3,125)	3,227	1,845
배당수익	3,092	2,936	3,356
영업활동으로 인한 순현금흐름	158,472	32,994	936,980
투자활동으로 인한 현금흐름
투자자산 매입	(210,579)	(334,743)	(486,124)
투자자산 매도 수익	275,848	332,517	456,302
장비 및 시설투자	(16,695)	(5,957)	(16,426)
투자활동으로 인한 순현금흐름	48,574	(11,183)	(17,014)
재무활동으로 인한 현금흐름
배당금 및 세금 배분 지급	(182,156)	(174,651)	(479,963)
자사주 매입	(47,002)	(147,537)	(104,150)
기타 수익	(15)	1,900	-
재무활동으로 인한 순현금흐름	(229,173)	(326,901)	(602,541)
현금 유동성 변화에 따른 영향	1,803	(8,385)	-
현금 및 현금성 자산의 순변동	(20,324)	(313,475)	317,730
기초 현금 및 현금성 자산	207,539	521,014	203,284
기말 현금 및 현금성 자산	187,215	207,539	521,014

MC의 현금흐름을 평가하면, 2021년 말 기준으로 MC는 영업활동에서 현금흐름이 크게 줄었으나 여전히 긍정적인 순현금흐름을 유지하고 있습니다. 반면, 투자활동에서는 자산 매입에 의해 순현금흐름이 감소하였으며, 재무활동에서는 자사주 매입 및 배당금 지급 등으로 인해 막대한 현금 유출이 있었습니다. 이는 유사한 투자은행 그룹들도 높은 배당금 지급과 자사주 매입으로 인해 재무활동에서 현금 유출이 발생하는 공통적인 현상으로 볼 수 있습니다[0][1][2][3][4].

주요 부채 및 전환사채들

MC는 다음과 같은 부채 관련 항목들을 가지고 있습니다:

구분	금액	이자율	만기일	추가 정보
회전 신용 한도 (Revolving Credit Facility)	$65,000,000	고정 이자율 3.50% 또는 SOFR + 1.1% 또는 Prime - 1.50% 중 더 높은 것	2024년 6월 28일	대출이 없는 상태이며, 2025년 6월 30일까지 자동 연장 가능성 있음
회전 신용 한도 (US Broker Dealer)	$30,000,000	Prime rate 기준	2025년 5월 24일	대출이 없는 상태이며, FINRA 승인된 상태
운영 리스	$24,714,000 (2023)	보증 차입율 기준	2036년까지 다양한 만기	항공기 및 사무실 사용 목적, 리스 만기 및 연장의 옵션 포함
약속어음 (Promissory Notes)	$3,119,000	고정 이자율 4.00%	-	직원으로부터 발행되었으며, 미수이자로 인정된 상태

MC는 2023년 12월 31일 기준으로 $65,000,000의 회전 신용 한도를 유지하고 있으며, 이 한도는 2024년 6월 28일 만기입니다. 추가 조건으로 만기 60일 전에 대출자가 해지 통지를 하지 않으면 2025년 6월 30일까지 자동 연장됩니다. 또한, US Broker Dealer는 $30,000,000의 회전 신용 한도를 가지고 있으며, 이는 2025년 5월 24일까지 만기입니다. 이 시설은 Prime rate에 따른 이자율을 적용받습니다. 이외에도 MC는 다양한 사무실과 항공기 운영을 위한 리스 계약을 유지하고 있으며, 이러한 리스는 2036년까지 다양한 만기로 구성되어 있습니다. 약속어음의 경우, 직원으로부터 발행되었고 고정 이자율 4.00%를 적용받고 있습니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

MC의 주식 가격은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 통화 관련 변동성은 MC의 실적에 중요한 영향을 미칩니다. MC는 주로 미국 달러로 재무 보고서를 작성하며, 일부 수익을 유로와 파운드 스털링 등 다른 통화로 받기 때문에 환율 변동에 노출됩니다. 가상의 시나리오로, 유로가 미국 달러 대비 강세를 보인다면 MC의 실적은 긍정적인 영향을 받아 주식 가격이 상승할 가능성이 높습니다. 반면, 글로벌 경제 상황도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 경제가 침체된다면 M&A 거래의 양과 가치가 줄어들어 MC의 수익성이 악화될 수 있으며, 이로 인해 주식 가격이 하락할 가능성이 있습니다. 또한, 국제 분쟁은 클라이언트 활동을 위축시키며, 예를 들어 미-중 무역전쟁이 격화될 경우, 기업의 거래활동이 줄어들어 주식에 악영향을 미칠 수 있습니다. 반면에, 경쟁사의 부상 역시 주식 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 새로운 경쟁자가 등장하여 시장 점유율을 가져가는 경우, MC의 수익성이 감소하여 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 요인이 될 수 있습니다. 예를 들어, ESG(환경, 사회, 지배구조) 투자가 대세가 된다면, 이를 빠르게 채택하는 기업은 주식 가격 상승의 혜택을 볼 수 있습니다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

Moelis & Company(MC)의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. MC는 글로벌 독립 투자은행으로서 지난 몇 년간 빠르게 성장하며, 2023년에는 24명의 신임 전무이사를 고용하여 주요 산업 분야에서의 역량을 강화했습니다. 그러나 이러한 성장세를 지속하기 위해서는 우수한 인재를 지속적으로 채용하고 개발하는 것이 중요합니다. 채용과정에서 상당한 비용과 시간을 투자해야 하며, 이는 회사의 재정적 성과에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 국제적인 사업 확장을 추진하면서도 지역별 규제와 경제적 변동성에 대응해야 하는 도전과제를 안고 있습니다. 동시에, MC는 고객과의 깊은 관계를 바탕으로 전 세계 주요 투자 기관들과 긴밀히 협력하고 있으며, 이는 회사의 지속 가능한 성장에 중요한 요소로 작용할 것입니다. 반면, 치열한 경쟁 상황에서 다른 투자은행들이 더 다양한 금융 상품과 서비스를 제공할 경우, MC의 시장 점유율이 감소할 가능성도 배제할 수 없습니다. 환율 변동, 글로벌 경제 상황, 국제 분쟁 등 외부 요인도 MC의 미래 성과에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다[0][1][2][3].