회사 소개
SLCA는 주로 광산 및 광물을 채굴하고 처리하여 여러 용도로 판매하는 회사로, 이로부터 제품 판매 수익을 창출합니다. 제품 판매는 주로 톤당 가격 및 판매된 톤 수에 따라 이루어지며, 주로 단기 가격 계약 또는 시장 가격으로 제품을 판매합니다. 물품 및 소재 판매와 관련된 운송 및 추가 취급 서비스에 대한 운송 및 다루기 활동을 약속의 대가로 이행하는 비용으로 인식합니다. 또한 극히 적은 수의 고객에게는 장기 최소 구매 공급 계약 하에 판매할 수 있습니다. 이 계약은 고정된 가격에 의해 설정되며 일정한 계약 조정이 있을 수 있습니다. 이런 계약은 현재의 공급 계약 요구 사항 이하의 가격이나 권리를 가진 양을 납품할 수 있게 될 때까지 일시적으로 납품할 수 있습니다. 또한 회사는 광산 주변에 지리적으로 유리한 시설 네트워크를 보유하고 있는데, 이것은 회사가 제품을 가장 비용 효율적인 방법으로 운송할 수 있도록 지원하는 통합된 물류 관리 전문지식을 활용하고 있습니다. 이를 통해 국내외로 제품을 안정적이고 경제적으로 운송할 수 있습니다[0].
주요 고객
SLCA의 고객은 주요하게 두 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 석유 및 가스 프로판츠(Oil & Gas Proppants) 부문으로, 이들은 주로 유전 및 천연가스 시추 회사들입니다. 이 세그먼트의 고객은 시추작업에서 사용하는 특수 모래와 같은 프로판트를 필요로 하며, SLCA는 저렴한 비용으로 고품질의 프로판트를 제공할 수 있는 능력을 보유하고 있습니다. 이러한 고객들은 SLCA의 제품을 통해 시추작업의 효율성을 높이고 비용을 절감할 수 있기 때문에 절실히 필요로 합니다. 두 번째 세그먼트는 산업 및 특수 제품(Industrial & Specialty Products) 부문으로, 이들은 다양한 산업 분야에서 사용되는 실리카와 같은 특별한 소재가 필요한 제조업체들입니다. 이 고객들은 세라믹, 유리, 주조, 건설 등의 다양한 산업에서 SLCA의 고품질 실리카 제품을 사용하며, 이는 생산 공정의 핵심 소재로 사용되기 때문에 안정적인 공급이 중요합니다. SLCA는 지리적으로 유리한 위치와 강력한 물류 네트워크를 통해 이러한 고객들에게 신뢰성 있는 공급을 보장하며, 고객 맞춤형 제품 개발을 위해 기술적 지원도 제공합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 운송 및 관련 비용 | 2023년 기준으로 약 4억 8,030만 달러가 소요되었으며, 이는 주로 철도 및 바지선 운송 요금 증가로 인해 발생했습니다. | 철도 및 바지선 운송업체 |
| 운영 인건비 | 운영 인건비는 2023년과 2022년 각각 1억 7,740만 달러 및 1억 7,100만 달러로, 주요 원인은 직원 급여 인상입니다. | 다양한 인력 관리 업체 |
| 전기 및 건조 연료 비용 | 주로 천연 가스 비용으로, 2023년과 2022년에 각각 6,410만 달러 및 8,380만 달러가 소요되었습니다. 천연 가스 가격 하락으로 인해 비용이 감소했습니다. | 전기 및 천연 가스 공급업체 |
| 유지보수 및 수리 비용 | 2023년과 2022년 각각 8,820만 달러 및 9,380만 달러가 소요되었으며, 이는 주로 유지보수 프로젝트 감소로 인해 발생한 비용 감소입니다. | 산업 자재 및 서비스 제공업체 |
| 판매 및 관리 비용 | 2023년 기준으로 1억 1,880만 달러가 소요되었으며, 주로 공급업체 계약 종료 및 전략적 검토 비용 감소가 원인입니다. | 법률, 회계, 전략 컨설팅 업체 |
| 감가상각비 | 2023년과 2022년 각각 1억 3,730만 달러 및 1억 4,020만 달러가 소요되었으며, 일부 자산의 완전 감가상각이 원인입니다. | 자산 평가 및 관리 업체 |
주요 비용 항목은 위와 같으며, 각각의 항목에 소요된 비용이 구체적으로 명시되어 있습니다[0][1].
제품군
SLCA의 주요 제품은 석유 및 가스 프로판츠(Oil & Gas Proppants)와 산업 및 특수 제품(Industrial & Specialty Products)으로 나눌 수 있습니다. 다음 표는 각 제품의 매출 기여도를 요약한 것입니다:
| 제품군 | 주요 제품 | 2023년 매출 (천 달러) | 2022년 매출 (천 달러) | 매출 증가율 | 평균 판매 가격 (2023) | 평균 판매 가격 (2022) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 석유 및 가스 프로판츠 | 프로판트 모래, 케라믹 프로판트 | $994,276 | $961,667 | 3% | $74.38/톤 | $70.43/톤 |
| 산업 및 특수 제품 | 실리카, 세라믹, 유리, 주조 소재 | $557,746 | $563,480 | -1% | $139.09/톤 | $129.18/톤 |
| 총계 | $1,552,022 | $1,525,147 | 2% | $89.31/톤 | $84.66/톤 |
석유 및 가스 프로판츠(Oil & Gas Proppants): 이 제품군은 주로 유전 및 천연가스 시추 회사들에게 판매되며, 시추작업의 효율성을 높이기 위해 사용되는 특수 모래와 같은 프로판트가 포함됩니다. 2023년 매출은 $994,276천 달러로 전체 매출의 약 64%를 차지하며, 평균 판매 가격은 $74.38/톤, 6% 상승하였고, 총 판매량은 2% 감소한 13,368톤입니다 [0].
산업 및 특수 제품(Industrial & Specialty Products): 이 제품군은 다양한 산업 분야에서 사용되는 실리카와 같은 원료를 포함합니다. 주요 고객은 세라믹, 유리, 주조, 건설 등의 제조업체들입니다. 2023년 매출은 $557,746천 달러로 전체 매출의 약 36%를 차지하며, 평균 판매 가격은 $139.09/톤, 8% 상승하였고, 총 판매량은 8% 감소한 4,010톤입니다[0][2].
경쟁자 정보
다음 표는 SLCA와 유사한 제품을 생산하는 주요 미국 상장 회사들과 그 주요 제품을 요약한 것입니다:
| 경쟁자 | 주요 제품 |
|---|---|
| U.S. Silica Holdings, Inc. | 프랙킹용 프로판트, 산업용 실리카 |
| Hi-Crush Inc. | 유전용 모래, 케라믹 프로판트 |
| Unimin Corporation | 산업용 석영, 고품질 실리카 |
| Fairmount Santrol Holdings Inc. | 기능성 모래, 프랙킹용 프로판트 |
이들 회사들은 모두 유전 시추용 프로판트 및 산업용 실리카 시장에서 SLCA와 경쟁하고 있습니다. 각 회사는 독특한 제품 라인과 기술적 지원을 통해 시장의 다양한 요구를 충족시키고 있으며, SLCA 역시 이들 경쟁자들 사이에서 지속적인 기술 개발과 품질 향상을 통해 시장 입지를 강화하고 있습니다[0][4].
주요 리스크
SLCA의 사업에는 특정 위험 요인들이 존재합니다. 첫째, 광산, 가공 및 생산 시설은 대체로 상용 실리카 및 지구 광물 산업에서 일반적으로 부딪히는 위험에 노출되어 있으며, 일부는 우리의 통제를 벗어납니다. 지표 나 밑바닥 등의 예기치 못한 지하, 성분 또는 수명의 조건; 기존과 다른 지질학적 형성 또는 압력; 광산 벽 실패, 지하 천장 추락 또는 표면 바위 추락; 환경적 위험; 물리적 설비 보안 위반; 필요한 허가 취득 또는 유지, 채광 또는 수권 권리 실패; 먼지 통제 유지 실패 및 호흡 가능한 크리스탈린 실리카 먼지 제한; 폭발 작업 제한; 품질 통제 시스템 또는 교육 프로그램 실패; 기술적 어려움 또는 주요 장비 고장 등 다양한 위험이 있습니다. 다른 위험뿐만 아니라 이러한 위험들 중 하나라도 우리의 광산 자산이나 생산 시설의 파괴, 개인 상해, 환경 파손, 채광이나 가공 지연, 손실 또는 잠재적인 법적 책임을 가져올 수 있습니다. 더군다나, 우리의 보험 가입액은 한계, 자기 부담금, 제외 조항 및 보장을 포함하고 있으며, 보험 혜택이 손실 발생 시 우리의 요구를 충족하기에 충분하지 않을 수 있습니다[0].
재무
SLCA는 2023년과 2022년간의 전반적인 재무 성과에서 몇 가지 주요한 변화를 보여주었습니다. 2023년 총매출은 15억 5,202만 달러로 전년 대비 2% 증가했습니다. 이 증가는 평균 판매 가격의 5% 상승에 의해 주도되었으나, 총 판매량은 4% 감소했습니다. 운영 수익은 2023년에 2억 7,530만 달러로 전년의 1억 7,100만 달러에서 크게 증가했습니다. 이는 총판매 증가와 판매 비용 5% 감소, 그리고 감가상각, 고갈 및 상각 비용이 2% 감소한 결과입니다. 반면, 이자 비용은 2022년 7,760만 달러에서 2023년 1억 170만 달러로 31% 증가했는데, 이는 주로 높은 이자율 때문입니다. 기타 수익은 2023년에 2,190만 달러로 증가했으며, 이는 주로 자산 판매에서 발생한 이익 덕분입니다. 법인세 비용은 2023년에 4,910만 달러로 2022년의 2,620만 달러에서 증가한 반면, 순이익은 2023년에 1억 4,690만 달러로 크게 증가했습니다[0][1][2].
대차대조표
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) | |------------------|------------------|------------------| | 자산 | | | | 유동 자산 | 380,791 | 389,393 | | 비유동 자산 | 1,307,406 | 1,344,591 | | 자산 총계 | 1,688,197 | 1,733,984 | | 부채 및 자본 | | | | 유동 부채 | 153,496 | 150,502 | | 비유동 부채 | 679,174 | 878,788 | | 부채 총계 | 832,670 | 1,029,290 | | 자본 | | | | 주주총자본 | 849,308 | 696,685 | | 비지배 지분 | 6,219 | 8,009 | | 자본 총계 | 855,527 | 704,694 |
SLCA의 2023 및 2022년도 대차대조표를 살펴보면 몇 가지 주목할 만한 포인트가 있습니다. SLCA는 유동 자산과 유동 부채의 비율로 볼 때, 단기적인 채무 지불 능력은 안정적입니다. 유동 자산은 2022년과 비교해 큰 변동이 없으며, 유동 부채 또한 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 비유동 자산은 감소 추세에 있지만 여전히 상당한 비중을 차지하고 있어, 회사의 장기적인 재무 안정성을 뒷받침합니다. 비유동 부채는 2023년에 크게 감소하였는데, 이는 회사가 장기 부채를 성공적으로 감소시켰음을 나타냅니다. 이에 따라 부채 총계도 2022년 대비 크게 감소하였습니다. 주주총자본은 2022년 대비 큰 폭으로 증가하였으며, 이는 회사의 순이익 증가와 연결되며, 주주 가치가 향상되었음을 보여줍니다. 비지배 지분은 소폭 감소했으나 전체 자본 구조에 큰 영향을 미치지 않습니다. SLCA의 자산은 물류 관리 및 광산 개발 관련 특화된 사업의 필수 자산으로 대부분 비유동 자산에 집중되어 있으며, 이는 회사 비즈니스 특성상 매우 적절하게 배분된 것입니다. 전체적으로 SLCA는 안정적인 재무 구조를 유지하고 있으며, 특히 장기 부채의 감소와 주주 가치의 증가가 긍정적인 신호로 읽힙니다[0][1][2][3][4].
손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) | |----------------------------------|------------------|------------------|------------------| | 매출 | 1,552,022 | 1,525,147 | 1,103,879 | | 제품 | 1,231,594 | 1,139,773 | 896,203 | | 서비스 | 320,428 | 385,374 | 207,676 | | 판매 비용 (감가상각 제외) | 1,020,627 | 1,070,189 | 794,983 | | 제품 원가 | 808,706 | 801,789 | 633,857 | | 서비스 원가 | 211,921 | 268,400 | 161,126 | | 영업 비용 | 137,259 | 140,166 | 161,131 | | 판매, 일반 및 관리 비용 | 118,797 | 143,838 | 119,628 | | 영업 이익 | 275,339 | 170,954 | 27,935 | | 이자 비용 | 101,709 | 77,598 | 71,157 | | 기타 소득(비용), 순 | 21,939 | 10,643 | 6,146 | | 법인세 비용(수익) | 49,080 | 26,159 | (2,755) | | 순이익 (손실) | 146,489 | 77,840 | (34,321) | | 지분 대상 비지배 이익(손실) | (436) | (336) | (560) | | U.S. Silica Holdings, Inc. 귀속 | | | | | 순이익 (손실) | 146,925 | 78,176 | (33,761) |
SLCA의 2023년과 2022년 수익표를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점들이 있습니다. 매출액이 2022년에 비해 소폭 증가했으며, 영업 이익 또한 크게 증가했음을 알 수 있습니다. 특히 2022년의 $170,954 천 달러에서 2023년 $275,339 천 달러로 상승한 점이 눈에 띕니다. 이는 비용 절감과 비용 구조 개선의 결과로 볼 수 있습니다. 하지만 이와 대비되게 이자 비용은 크게 증가하여 $77,598 천 달러에서 $101,709 천 달러로 상승했습니다. 이는 금융 비용의 증가로 인해 발생한 부분이며, 회사가 금융 비용 관리에 더 많은 노력을 기울여야 할 필요성을 시사합니다.
SLCA의 연구개발 비용과 같은 항목이 포함되지 않아 기술 개발이나 혁신에 대한 투자가 얼마나 이루어지고 있는지 명확히 알 수 없습니다. 대부분의 비용이 영업 비용과 판매, 일반 및 관리 비용(SG&A)으로 분류되어 있어, 회사 운영과 관리에 집중되어 있음을 보여줍니다. 회사의 사업 모델이 주로 광산 개발 및 물류 관리와 같은 실물 자산에 기반을 두고 있어 이들 영역에 대한 투자와 유지 관리 비용이 주요한 비중을 차지할 수밖에 없음을 확인할 수 있습니다.
제품 판매와 서비스 판매의 원가 비중을 살펴보면, 제품 원가는 약 $808,706 천 달러, 서비스 원가는 약 $211,921 천 달러로 나뉘는데, 이는 제품 원가가 대부분을 차지하고 있음을 나타냅니다. 이는 SLCA가 주로 물리적 자산과 관련된 제품 판매에 집중하고 있으며, 그에 따른 원가 구조가 반영된 결과입니다. 비용과 수익의 균형은 대체로 잘 맞추어져 있지만, 이자 비용의 증가와 관련하여 추가적인 재무 관리를 고려할 필요가 있습니다[0].
현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 2021년 (천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | 263,868 | 262,716 | 169,347 |
| 당기순이익 | 146,489 | 77,840 | (34,321) |
| 감가상각비 | 137,259 | 140,166 | 161,131 |
| 부채 발행 상각 | 3,105 | 4,815 | 5,059 |
| 최초 발행 할인 상각 | 3,353 | 974 | 1,026 |
| 이연 법인세 | 35,311 | 20,940 | (7,493) |
| 유형자산 처분 손익 | (17,951) | (1,005) | (131) |
| 주식 기반 보상 | 14,649 | 18,364 | 18,809 |
| 포괄소득 조정 | 23,962 | 11,959 | 28,632 |
| 재고 변동 | (1,688) | (31,209) | (11,029) |
| 선수금 변동 | (15,734) | (15,801) | (18,158) |
| 미수금 변동 | 22,817 | (8,075) | 5,026 |
| 법인세 현금지급액 | 182 | (1,072) | 1,828 |
| 채무와 발생비용 변동 | (65,916) | 67,576 | 48,709 |
| 운영리스 부채 변동 | (25,541) | (22,410) | (24,451) |
| 연금 및 기타 퇴직 후 혜택 부채 변동 | (2,328) | (2,134) | (15,341) |
| 기타 비유동 자산 및 부채 | (4,204) | (5,106) | (2,067) |
투자활동으로 인한 현금 흐름 | (44,721) | (50,953) | (29,856) |
자본 지출 | (65,155) | (53,168) | (30,307) |
자산 매각 수익 | 20,749 | 2,609 | 661 |
재무활동으로 인한 현금 흐름 | (254,276) | (170,343) | (50,986) |
배당금 지급 | (23) | (164) | (26) |
주식 옵션 행사 수익 | - | 955 | 105 |
주식 이전 관련 세금 납부 | (10,549) | (2,953) | (5,023) |
단기 부채 상환 | (8,863) | (7,237) | (6,398) |
장기 부채 상환 | (190,999) | (158,064) | (12,800) |
비지배 지분에 대한 배당 | (1,354) | (1,523) | (1,103) |
리스 의무 상환 | (839) | (1,357) | (741) |
현금 및 현금성 자산 순증가(감소) | (35,129) | 41,420 | 88,505 |
기초 현금 및 현금성 자산 | 280,845 | 239,425 | 150,920 |
기말 현금 및 현금성 자산 | 245,716 | 280,845 | 239,425 |
SLCA의 현금 흐름표에 따르면, 회사는 영업활동으로부터 안정적인 현금 흐름을 유지하고 있습니다. 2023년 기준으로 영업활동을 통해 263,868천 달러의 현금을 창출했으며, 이는 전년도 대비 거의 비슷한 수준을 유지했습니다. 이는 주로 감가상각비와 채권 및 채무의 변동에 의해 상쇄된 결과입니다. 투자활동으로 인한 현금 흐름은 자본 지출 및 자산 매각 수익을 반영하였습니다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 주로 부채 상환으로 인해 큰 폭의 현금 유출을 보였습니다. 이러한 현금 흐름 패턴은 광산 및 자원 개발 관련 산업에서 일반적으로 나타나는 특성으로, 특히 자본 지출이 큰 비중을 차지하며, 부채 관리가 중요한 요소입니다. SLCA는 동종 산업군과 비교했을 때, 영업활동으로부터 안정적인 현금 흐름을 보이나, 투자 및 재무활동에서의 높은 변동성이 특징적입니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 선순위 담보 대출 (Term Loan) | 868,063 | 10.21% | 2030년 3월 23일 | 정기 상환, 담보 설정 |
| 회전 신용 대출 (Revolver) | 0 | 10.21% | 2028년 3월 23일 | 신용장 및 담보 제공 |
| 보험 금융 채무 (Insurance Notes) | 6,470 | 6.6% | - | 9개월 할부 상환 |
| 금융리스 부채 (Finance Leases) | 3,108 | - | - | - |
SLCA는 주로 선순위 담보 대출과 회전 신용 대출을 통해 자금을 조달하고 있으며, 특히 선순위 담보 대출의 경우 868,063천 달러의 높은 부채를 관리하고 있습니다. 이 부채는 2030년까지 상환해야 하며, 이자율은 10.21%로 상당히 높습니다. 보험 금융 채무는 6.6%의 이자율로 6,470천 달러를 차입하고 있으며, 이는 9개월 동안 할부 상환 방식으로 해결합니다. 회전 신용 대출은 현재 사용되지 않았으나, 2028년까지 유효하며 신용장의 형태로도 활용될 수 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
SLCA의 주가는 다양한 요인에 영향을 받을 수 있습니다. 첫 번째 시나리오로, 국제 유가가 급격히 상승하는 경우입니다. 이는 SLCA의 주요 제품 중 하나인 프랙 모래의 수요가 증가할 수 있어 회사의 매출에 긍정적인 영향을 미치고, 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 두 번째 시나리오로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화될 경우입니다. 이는 SLCA의 원자재 비용이 증가하거나 수출에 어려움을 줄 수 있어 회사의 이익이 감소하고, 주가 하락 요인이 될 수 있습니다. 세 번째 시나리오는 미국 달러 강세로 인해 SLCA의 해외 매출이 감소하는 경우입니다. 이는 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 네 번째 시나리오로, 새로운 경쟁사의 등장으로 인해 시장 점유율이 감소할 경우입니다. 이는 SLCA의 매출과 이익에 부정적인 영향을 미쳐 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 다섯 번째 시나리오는 정부의 환경 규제가 강화되는 경우입니다. 이는 생산 비용 증가로 이어지며 회사의 수익성을 감소시키고, 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SLCA의 미래는 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 에너지 산업의 지속적인 성장은 SLCA의 사업 확대에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 셰일가스와 같은 비전통적인 자원 개발이 늘어나면서 프랙 모래에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 또한, 글로벌 인프라 개발 프로젝트가 늘어나면서 건설 자재에 대한 수요가 증가할 수 있어 매출 확대에 기여할 수 있습니다. 반면, 환경 규제가 강화되거나 친환경 에너지원으로의 전환이 가속화된다면, 광산업과 관련된 비즈니스의 축소 요인이 될 수 있습니다. SLCA의 주요 시장인 미국에서의 경제 상황도 중요한 변수입니다. 만약 경제 회복이 지속된다면, 산업 전반에 걸쳐 수요가 증가해 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 반대로 경제 침체가 발생하면 수요 감소로 인해 사업 축소의 가능성도 존재합니다. 또한, 기술 발전으로 인해 더 효율적인 채굴 및 처리 기술이 개발된다면 생산 비용 절감과 품질 향상으로 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 반대로, 새로운 경쟁사의 등장이나 기존 경쟁사의 기술 혁신이 SLCA의 시장 점유율을 잠식할 위험도 있습니다. 결국, SLCA의 미래는 이러한 다양한 내외부 요인에 의해 크게 좌우될 것입니다.