회사 소개
에어비앤비는 2007년에 두 호스트가 샌프란시스코에서 세 명의 게스트를 맞아들이면서 시작된 커뮤니티로, 현재는 거의 모든 국가와 지역에서 15억 명이 넘는 게스트 도착을 5백만 명 이상의 호스트들이 제공하는 고유한 숙박과 경험을 통해 연결과 소속을 즐길 수 있는 커뮤니티로 발전해왔습니다. 에어비앤비는 더 많은 호스트를 유치하기 위해 홍보를 강화하고, 호스트들이 쉽게 시작할 수 있도록 도와 품질 높은 숙박 및 경험을 제공할 수 있도록 지원을 늘릴 계획이며, 기존 게스트들을 유도하여 에어비앤비를 더 자주 이용하도록 하는 데 초점을 맞출 것입니다. 또한, 기본 서비스를 개선하기 위한 혁신에 초점을 맞추어 호스트 및 게스트 경험을 향상시키고 새로운 호스트와 게스트들에게 에어비앤비를 눈에 띄게 만들고 기존 커뮤니티와의 참여와 충성도를 증진시킬 계획입니다. 국제 시장 확대에도 주력하며, 지난 3년 동안 강력하고 수익성 있는 비즈니스를 구축하고 호스트와 게스트들을 위한 차별화된 오프러잉의 기초를 마련하고 있습니다[0].
주요 고객
에어비앤비(ABNB)의 고객들은 크게 숙박을 제공하는 호스트와 숙소를 이용하는 게스트로 나뉩니다. 호스트는 자신의 숙소를 에어비앤비 플랫폼에 등록하여 게스트에게 대여하고, 이를 통해 추가 수익을 창출합니다. 호스트는 개인 주택 소유자부터 전문적으로 많은 숙소를 관리하는 부동산 투자자까지 다양하며, 이들은 보유한 자산을 효율적으로 운용하고자 에어비앤비를 이용합니다. 호스트들은 에어비앤비의 플랫폼을 통해 간편하게 숙소를 관리할 수 있고, 다양한 마케팅 도구와 가격 설정 도구를 제공받아 경쟁력 있는 가격으로 숙소를 대여할 수 있습니다. 게스트는 전 세계 다양한 지역의 고유한 숙소를 비교하고 예약할 수 있으며, 일반 호텔보다 더 저렴하고 독특한 경험을 찾는 여행객들이 주 고객입니다. 또한, 장기 숙박 고객들도 있으며, 이들은 최소 28박 이상의 숙박을 장기 대여 계약으로 체결합니다. 게스트는 에어비앤비를 통해 현지 커뮤니티와 더 깊이 연결되고, 진정성 있는 여행 경험을 원하기 때문에 돈을 지불합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 매출원가 | 결제 처리 비용(상인 수수료 및 차지백 포함), 회사 플랫폼을 호스팅하는 데 사용되는 제3자 데이터 센터 비용, 자체 개발 소프트웨어 및 획득 기술의 감가상각 비용 포함 | AWS 등 클라우드 서비스 제공업체[0] |
| 운영 및 지원 비용 | 전화, 이메일 및 채팅을 통해 고객 지원을 제공하는 것과 관련된 인력 관련 비용 및 제3자 서비스 제공업체 수수료, 고객 만족도와 관련된 환불 및 크레딧, 호스트 보호 프로그램과 관련된 비용 포함 | 다양한 고객 지원 서비스 제공업체 |
| 제품 개발 비용 | 플랫폼 개발과 새로운 제품 개발, 기존 제품의 개선과 관련된 인력 관련 비용 및 제3자 서비스 제공업체 수수료, 시설 및 정보 기술 비용 포함 | 다양한 소프트웨어 개발 및 IT 서비스 제공업체 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 브랜드 및 성과 마케팅, 현장 운영 및 정책 관련 인력 비용, 추천 인센티브 및 쿠폰, 시설 및 정보 기술 비용 포함 | 광고 및 마케팅 에이전시, IT 서비스 제공업체 |
| 일반 및 행정 비용 | 재무 및 회계, 법률, 인사와 같은 관리 기능과 관련된 인력 관련 비용, 일정 전문 서비스 수수료, 일반 기업 보험, 이사 및 임원 보험, 간접 세금, 대손 비용 포함 | 법률 사무소, 인사 및 관리 서비스 제공업체 |
| 구조 조정 비용 | 직원 해고 비용, 임대 계약 종료 및 기타 구조 조정 활동과 관련된 비용 포함 | 관련 없음 (내부 비용 조정) |
에어비앤비는 데이터 센터 및 클라우드 서비스 비용 증가로 인해 AWS(Amazon Web Services)와 같은 클라우드 서비스 제공업체로부터 주요 자원을 조달하고 있으며, 결제 처리는 다양한 결제 서비스 제공업체를 통해 처리됩니다[0].
제품군
에어비앤비의 주요 제품과 이들의 수익 기여도는 다음과 같습니다:
| 제품명 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| 숙박 예약 | 전 세계 다양한 숙소를 호스트들이 제공하며, 게스트는 이를 예약하여 사용합니다. 기본 호텔보다 저렴한 가격에 독특한 경험을 제공합니다. 호스트와 게스트로부터 예약 수수료를 통해 수익을 창출합니다. | 총 예약 금액(GBV)의 증가와 함께 주요 수익원입니다. 2023년 GBV는 733억 달러로, 전년 대비 16% 증가했습니다[0]. |
| 체험 예약 | 현지 가이드가 제공하는 독특한 활동과 체험을 예약할 수 있는 서비스입니다. 문화, 자연 탐험, 요리 교실 등 다양한 체험을 포함합니다. 체험 예약 수수료를 통해 수익을 얻습니다. | 숙박 예약에 비해 상대적으로 작은 수익원이나, 최근 증가 추세에 있습니다. |
| 장기 숙박 | 28박 이상 장기 숙박을 제공하는 서비스입니다. 장기 출장자나 임시 주거지를 찾는 사람들에게 인기가 있습니다. | 숙박 예약과 유사한 방식으로 수익을 창출하며, 장기 숙박의 수요 증가로 인한 수익 확대가 기대됩니다. |
에어비앤비와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사들은 다음과 같습니다:
| 회사명 | 경쟁 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Booking Holdings | Booking.com, KAYAK, Priceline.com, Agoda.com | 글로벌 온라인 여행 예약 플랫폼으로, 숙박 및 여행 패키지를 제공합니다. |
| Expedia Group | Expedia, Vrbo, HomeAway, Hotels.com, Orbitz, Travelocity | 다양한 숙박 옵션을 제공하며, 호텔부터 휴가용 주택까지 다양한 선택지를 제공합니다. |
| Trip.com Group | Ctrip.com, Trip.com, Qunar, Tongcheng-eLong, SkyScanner | 주로 아시아 시장을 대상으로 하며, 항공권, 호텔, 여행 패키지 등을 제공합니다. |
| Vacasa | 휴가용 주택 관리 서비스 | 전문적으로 관리된 휴가용 주택을 제공하며, 에어비앤비와 유사한 숙박 옵션을 제공합니다[1]. |
에어비앤비는 이들 경쟁사와의 차별화를 위해 독특한 숙박과 체험 제공, 플랫폼의 신뢰성과 안전성, 커뮤니티 지원 등을 강조합니다. 경쟁사들도 에어비앤비의 모델을 모방하거나 차별화된 서비스를 제공하며 시장 점유율을 확대하고 있습니다[2].
주요 리스크
에어비앤비의 비즈니스에는 특정한 위험 요인들이 존재합니다. 첫째로, 기업은 여러 부분에서의 채무 불이행, 기업의 운영 결과 미화, 재무 상태의 저하, 서비스 중단 또는 기관의 파산 위험에 노출될 수 있습니다. 이로 인해 상당한 손실을 입거나 호스트 및 게스트들에게 본인 자금으로 지불을 해야 할 수 있으며, 이는 영업 결과와 재무 상태에 심각한 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 여러 사업체 인수와 그 통합에 실패하는 경우 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 심각한 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 세째, 지적 재산권에 대한 라이센스를 구하기 어려울 수 있거나 상당액의 로열티를 지불해야 할 수 있으며, 이는 운영 비용을 증가시킬 수 있습니다. 이처럼 에어비앤비는 인수, 국내 및 외국법규 준수 실패, 외환 위험, 지적 재산권 관련 클레임 증가 등 다양한 위험에 직면할 수 있으며, 이러한 요인들이 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
재무
에어비앤비는 2023년에 전년도 대비 18% 증가한 99억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 주로 예약된 숙박 및 경험이 14% 증가한 5,450만 건과 높은 평균 일일 요금(ADR)의 증가에 기인합니다. 순이익은 153% 증가하여 48억 달러에 달했는데, 이는 매출 성장, 이자 수입 증가, 비용 구조 관리의 엄격함, 그리고 이연법인세 자산에 대한 평가충당금 일부의 해제 등 다양한 요인에 의해 영향을 받았습니다. 조정된 EBITDA는 26% 증가한 37억 달러를 기록하였으며, 이는 비즈니스의 지속적인 강점을 나타내며, 운영 비용 관리의 엄격함이 주요 요인이었습니다. 운영활동을 통한 순현금 흐름은 39억 달러로 전년도 34억 달러에서 증가했으며, 2023년 말 기준 38억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 또한 두 차례의 주식 재매입 프로그램을 통해 총 17.9백만 주의 클래스 A 보통주를 23억 달러에 재매입했습니다. 이러한 성과는 COVID-19 팬데믹 이후의 여행 수요 회복과 글로벌 경제의 인플레이션 및 여러 거시경제적 압력 속에서도 이루어진 것입니다[0][1][2].
대차대조표
에어비앤비의 2023년 12월 31일 기준 연결 대차대조표는 다음과 같습니다:
| 항목 | 2022년 (백만 달러) | 2023년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 7,378 | 6,874 |
| 단기 투자(공정가치로 보고된 자산 포함) | 2,244 | 3,197 |
| 고객을 대신해 받은 금액 및 자금 | 4,783 | 5,869 |
| 선급금 및 기타 유동 자산 | 456 | 569 |
| 총 유동 자산 | 14,861 | 16,509 |
| 이연법인세 자산 | 16 | 2,881 |
| 영업권 및 무형 자산 순액 | 684 | 792 |
| 기타 비유동 자산 | 477 | 463 |
| 총 자산 | 16,038 | 20,645 |
| 부채 및 주주자본 | ||
| 미지급 비용, 매입 채무 및 기타 유동 부채 | 2,013 | 2,654 |
| 고객을 대신해 받은 금액 및 자금 | 4,783 | 5,869 |
| 미수익 수수료 | 1,182 | 1,427 |
| 총 유동 부채 | 7,978 | 9,950 |
| 장기 부채 | 1,987 | 1,991 |
| 비유동 운용 리스 부채 | 295 | 252 |
| 비유동 기타 부채 | 218 | 287 |
| 총 부채 | 10,478 | 12,480 |
| 주주자본 | ||
| 추가 납입 자본 | 11,557 | 11,639 |
| 누적 기타 포괄 손실 | (32) | (49) |
| 누적 이익 잉여금(결손) | (5,965) | (3,425) |
| 총 주주자본 | 5,560 | 8,165 |
| 총 부채 및 주주자본 | 16,038 | 20,645 |
에어비앤비의 대차대조표에서 주요 포인트는 현금 및 현금성 자산의 감소와 단기 투자의 증가입니다. 이는 회사가 현금을 보다 효율적으로 운영하기 위해 일부 자금을 단기 투자로 전환했음을 의미합니다. 또한, 고객을 대신해 받은 금액 및 자금이 약 1억 달러 증가했는데, 이는 에어비앤비 플랫폼을 통해 처리된 거래량이 증가했음을 나타냅니다. 이긴 위와 같은 자산 배분은 에어비앤비의 핵심 비즈니스 모델인 숙박 예약 및 플랫폼 운영을 반영하며, 자산 중 상당 부분이 유동성 있는 자산으로 유지되고 있어 언제든지 운영 자금으로 활용 가능하다는 점에서 적절하다고 평가할 수 있습니다[0].
손익계산서
Airbnb의 손익계산서 (2022년 및 2023년)
| 항목 | 2022년 (백만 달러) | % 매출 | 2023년 (백만 달러) | % 매출 |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | $8,399 | 100% | $9,917 | 100% |
| 비용 및 비용 | ||||
| 매출원가 | 1,499 | 18% | 1,703 | 17% |
| 운영 및 지원 | 1,041 | 12% | 1,186 | 12% |
| 제품 개발 | 1,502 | 18% | 1,722 | 17% |
| 판매 및 마케팅 | 1,516 | 18% | 1,763 | 18% |
| 일반 및 행정 | 950 | 11% | 2,025 | 20% |
| 구조조정 비용 | 89 | 1% | - | - |
| 총 비용 및 비용 | 6,597 | 78% | 8,399 | 84% |
| 운영 수익 | 1,802 | 22% | 1,518 | 16% |
| 이자 수익 | 186 | 2% | 721 | 7% |
| 이자 비용 | (24) | - | (83) | (1%) |
| 기타 수익(비용), 순 | 25 | - | (54) | (1%) |
| 세전 순수익 | 1,989 | 24% | 2,102 | 21% |
| 세금(혜택) | 96 | 1% | (2,690) | (27%) |
| 당기순이익 | $1,893 | 23% | $4,792 | 48% |
출처: [0].
에어비앤비의 2023년 매출은 전년도 대비 18% 증가한 99억 달러로, 이는 예약된 숙박 및 경험의 증가와 높은 평균 일일 요금(ADR)의 증가 덕분입니다. 그러나 매출원가와 제품 개발 비용은 각각 1,703백만 달러와 1,722백만 달러로 소폭 증가했지만, 매출 비율로는 각각 17%와 17%로 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다. 일반 및 행정 비용 또한 113% 증가하여 $2,025백만 달러로, 주로 비즈니스 및 운영 세금 증가가 주요 원인이었습니다.
여기서 두드러진 점은 세금 혜택 항목으로, 2023년에는 $2,690백만 달러에 달하는 세금 혜택이 반영되었습니다. 이는 주로 미국의 이연법인세 자산에 대한 평가충당금 해제 덕분입니다.
이자 수익 역시 721백만 달러로 전년도 대비 크게 증가했으며, 이는 높은 현금 및 투자 잔액과 금리 상승이 주요 원인입니다. 반면, 기타 수익(비용) 항목에서는 외환 손실로 인해 $54백만 달러의 손실이 발생했습니다.
에어비앤비의 재무 성과는 전반적으로 긍정적이며, 특히 순이익이 크게 증가했다는 점에서 주목할 만합니다. 하지만 일반 및 행정 비용의 급격한 증가와 외환 손실은 주의 깊게 모니터링해야 할 부분입니다. 경쟁사와의 비교에서 볼 때, 에어비앤비는 마케팅과 제품 개발에 상당한 투자를 하고 있으며, 이는 플랫폼 경쟁력을 유지하기 위한 전략으로 해석됩니다[0].
현금흐름표
Airbnb 현금흐름표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|
| 영업활동으로부터의 현금흐름 | 3,430 | 3,884 |
| 투자활동으로 사용된 현금 | (28) | (1,042) |
| 재무활동으로 사용된 현금 | (689) | (2,430) |
| 환율 변화 효과 | (337) | 152 |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순증가 | 2,376 | 564 |
Airbnb의 영업활동으로부터의 현금흐름은 2022년 34억 달러에서 2023년 38억 달러로 증가했으며, 이는 주로 영업이익 증가와 투자 포트폴리오에서의 이자 수익 때문입니다. 2023년의 주요 조정 항목에는 11억 달러의 주식 보상 비용이 포함됩니다. 투자활동으로는 2023년에 10억 달러가 사용되었으며, 이는 주로 단기 투자의 매입 때문입니다. 재무활동으로는 2023년 24억 달러가 사용되었으며, 주로 주식 재매입과 주식 옵션 행사 관련 세금 지불 때문이었습니다.
비교 대상으로 같은 업종의 주요 기업인 Booking Holdings의 경우, 영업활동으로부터의 현금흐름은 Airbnb와 유사한 패턴을 보이며, 주요 수익원은 숙박 예약 플랫폼에서의 수수료입니다. 하지만 Booking Holdings는 마케팅과 기술 개발에 더 많은 자금을 투입하는 경향이 있습니다. 예를 들어, Booking Holdings는 매년 연평균 40억 달러 이상의 마케팅 비용을 지출하며, 이는 Airbnb가 상대적으로 낮은 마케팅 비용을 유지하는 것과 대조적입니다.
Airbnb의 강점은 플랫폼 내 숙박과 경험 제공을 통한 다각화된 수익 모델이며, 이는 안정적인 현금흐름에 기여합니다. 다만, 주식 보상 비용의 증가와 주식 재매입에 따른 재무 활동의 현금 사용이 높아진 점은 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
Airbnb의 채무 상황 (단위: 백만 달러)
| 채무 유형 | 금액 | 만기 | 조건 및 이자율 |
|---|---|---|---|
| 전환사채 (2026) | 2,000 | 2026년 3월 15일 | 이자율 0%, 주식 전환 가능, 초기 전환가 $288.64/주, 특별 사건 시 전환율 증가, 전체 사채의 추정 공정가치 $1.8B [0][1][2] |
Airbnb는 2021년 3월 8일에 만기가 2026년 3월 15일인 총 20억 달러 규모의 0% 전환사채를 발행했으며, 이는 주로 자격 있는 기관 투자자들에게 Rule 144A에 따라 사모 발행되었습니다. 이 전환사채는 일반 이자를 부과하지 않으며, 주식 전환 외에도 특정 사건이 발생할 경우 전환 비율이 증가될 수 있습니다. 전환 옵션은 2025년 12월 15일 이전에 특정 사건 발생 시, 또는 2025년 12월 15일 이후 언제든지 사용할 수 있습니다. 주요 전환 조건은 주당 $288.64의 초기 전환가이며, 전환 시 현금이나 주식 또는 현금과 주식을 결합하여 지급할 수 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로, 이 전환사채의 공정가치는 약 18억 달러로 평가되었습니다.
주가 영향 미치는 요인들
에어비앤비의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 요인들은 경제 환경, 국제 관계, 경쟁 상황 및 시장 트렌드 변화 등을 포함합니다. 첫째, 통화 변동성은 에어비앤비의 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 해외 여행객의 숫자가 줄어든다면, 이는 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 상황도 중요한 요소입니다. 만약 세계 경제가 불황에 접어든다면, 여행 및 숙박 수요가 감소할 것이며, 이는 에어비앤비의 수익성에 직접적인 타격을 주어 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 셋째, 국가 간 분쟁, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면, 국제 여행이 감소하고 공급망 문제가 발생할 수 있으며, 이런 상황은 에어비앤비의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁자의 강세도 주가에 영향을 줍니다. 만약 새로운 공유 숙박 플랫폼이 급성장하여 시장 점유율을 가져간다면, 이는 에어비앤비 주가에 부정적인 요인으로 작용할 것입니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 포스트 코로나 시대에 여행 수요가 급격히 증가한다면, 이는 에어비앤비의 예약율 증가로 이어져 주가 상승으로 이어질 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
에어비앤비의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 성장 또는 축소할 수 있습니다. 첫째, 글로벌 여행 수요 증가가 에어비앤비의 주요 성장 동력이 될 수 있습니다. 팬데믹 이후 억눌렸던 여행 욕구가 회복되면서 숙박 수요가 폭발적으로 증가할 가능성이 큽니다. 둘째, 원격 근무와 같은 새로운 라이프스타일 트렌드는 사람들이 다양한 장소에서 장기간 머무르게 하여 에어비앤비 수요를 증가시킬 수 있습니다. 셋째, 에어비앤비의 플랫폼 기능 개선과 서비스 다변화를 통한 사용자 경험 향상은 더 많은 고객을 끌어들일 수 있는 여지를 제공합니다. 넷째, 국제 시장 확장은 회사가 새로운 고객 기반을 확보하고 수익을 증대시키는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 다섯째, 환경 친화적 여행 트렌드가 자리잡으면, 에어비앤비의 에코-프렌들리 숙소는 더욱 인기를 끌 가능성이 높습니다. 반면, 규제 강화와 같은 외부 요인은 사업 축소의 위험을 초래할 수 있습니다. 특히, 각 국가와 지역에서 공유 경제에 대한 규제가 강화되면 운영에 제약이 생길 수 있습니다. 또한, 강력한 경쟁자의 출현과 시장의 과열은 에어비앤비의 시장 점유율을 잠식할 수 있습니다. 마지막으로, 경제 불확실성과 같은 거시 경제적 요소들은 사람들의 여행 및 소비 패턴에 변화를 일으켜 에어비앤비의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.