회사 소개
ABCL는 항체 의약품 발견 및 개발을 가속화하기 위해 작업 흐름 최적화 방법을 사용하며, 이 과정에서 업무 연산 전반에 걸쳐 비효율성을 지속적으로 제거함으로써 과업에 어려움을 겪고 있는 경쟁업계에서 성공적으로 사용될 수 있는 엔진을 구축하기 위해 5억 달러 이상을 투자하였습니다. ABCL는 파트너사와 협력하여 최적화된 항체 의약품 후보물질을 제공하며, 이를 통해 파트너 이니셔티브 프로그램을 통해 가치를 기여하고 있습니다. 또한, 자체 기술 개발 프로젝트를 통해 GPCR 및 이온 채널 플랫폼 및 T-cell engager 플랫폼과 같은 영역에서 잠재적인 선도 제품과 최고 제품을 생성하기 위해 노력하고 있습니다. ABCL는 파트너사와의 협력을 통해 포트폴리오의 가치를 증대시키고 있으며, 203개의 항체 발견 및 개발 프로그램에 계약을 체결하고 있습니다. 이러한 프로그램들은 주로 파트너 이니셔티브 프로그램과 같이 파트너사가 선호하는 프로그램들로 구성되어 있습니다. 또한, ABCL는 장기적인 관점에서 자본을 할당하고 있으며, 엔진과 기술 플랫폼, 그리고 파이프라인에 투자함으로써 장기적인 성공을 위해 노력하고 있습니다[0][1][2].
주요 고객
ABCL의 고객들은 주로 제약 회사, 바이오테크놀로지 기업, 학술 연구 기관 및 정부 연구 조직으로 구성된다. 제약 회사들은 새로운 항체 치료제를 신속하게 발견하고 개발하기 위해 ABCL의 기술을 사용한다. 이들은 특히 기존 방법으로는 접근하기 어려운 유망한 타겟을 빠르게 찾아 이를 임상 시험 단계로 진입시키기 위해 ABCL의 서비스를 이용한다. 바이오테크놀로지 기업들은 초기 단계의 연구와 개발을 가속화하고, 혁신적인 항체 기반 치료제를 시장에 신속히 출시하기 위해 ABCL의 엔진과 플랫폼을 사용한다. ABCL의 클라우드 기반 컴퓨팅 파워와 특화된 소프트웨어는 이들이 복잡한 데이터 분석과 대규모 실험을 효율적으로 처리할 수 있도록 돕는다. 학술 연구 기관과 정부 연구 조직은 주로 기초 연구와 특정 질병에 대한 이해를 높이기 위해 ABCL의 기술을 활용하며, 이를 통해 연구의 정확성과 효율성을 향상시킨다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 비용 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 연구 및 개발 비용 | 연구 및 개발 활동에 사용되는 급여, 복리후생, 실험 재료 및 소모품, 소프트웨어, 시설 및 서비스 비용. 이 비용은 인건비 증가와 재고기반 보상 비용, 연구 자료 및 소모품, 소프트웨어, 시설, 서비스 사용 등의 증가를 포함합니다. | N/A |
| 판매 및 마케팅 비용 | 비즈니스 개발 및 마케팅 팀의 인건비, 여행, 광고, 컨설팅 비용. 또한 전 세계적으로 체류 여행 및 마케팅 활동 등의 비용 | N/A |
| 관리 비용 | 급여, 복리후생, 인센티브 보상, 사무실 임대, 시설 유지비, 소프트웨어, 보험 프리미엄 및 일반 기업 비용. 인력 증가와 관련된 인건비 증가와 법률 및 회계 비용이 포함됩니다. | N/A |
| 감가상각 및 상각 | 사업에 적극적으로 사용되는 자산의 감가상각 비용과 무형 자산의 상각 및 감액 비용 | N/A |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | 연구 및 개발 활동을 지원하기 위해 필요한 고도의 계산 능력과 클라우드 서비스 사용 비용, 이는 데이터 저장 및 처리에 필수적으로 사용됩니다. | AWS, Google Cloud |
| 연구 재료 및 소모품 | 연구 과정에서 사용되는 다양한 실험 재료 및 소모품. | 다양한 연구 재료 및 소모품 공급 업체 |
| 소프트웨어 비용 | 연구 및 개발 활동을 지원하기 위해 사용되는 다양한 소프트웨어의 라이선스 및 유지 보수 비용. | 다양한 소프트웨어 공급 업체 |
| 시설 유지비 | 연구 및 개발 활동을 지원하는 시설 유지 및 관리 비용. | 다양한 시설 관리 업체 |
ABCL의 주요 비용 항목은 주로 인건비, 연구 및 개발에 직접 사용되는 재료 및 서비스, 그리고 클라우드 컴퓨팅 자원 및 소프트웨어 사용에 관련된 비용으로 이루어져 있습니다. 클라우드 서비스는 주로 AWS와 Google Cloud에서 제공받고 있습니다[0][1][2].
제품군
ABCL의 주요 제품과 이들의 수익 기여도는 아래와 같습니다.
| 제품명 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| T-Cell Engager 플랫폼 | T-Cell Engager 플랫폼은 다양한 CD3 결합 항체를 활용하여 강력한 종양 세포 살상 효과를 갖춘 두 가지 특이 항체를 생성하며, 사이토카인 방출을 줄여 용량 제한 독성을 해결합니다. | 방대한 연구 투자와 협력 파트너들의 사용으로 인해 직·간접적인 수익 발생 |
| GPCR 및 이온 채널 플랫폼 | GPCR 및 이온 채널 플랫폼은 기존 방식으로 접근하기 어려운 복잡한 막단백질 타겟을 대상으로 한 최초의 항체 의약품 개발에 사용됩니다. | 신제품 개발과 시장 확대를 통한 장기적 수익 창출 |
| 팬데믹 대응 플랫폼 | DARPA 자금을 통해 개발된 이 플랫폼은 SARS-CoV-2 항체의 발견 및 개발에 사용되었으며, Eli Lilly 등을 통해 상업화되었습니다. 2020년부터 2022년까지 bamlanivimab과 bebtelovimab 판매로 9억 5천만 달러 이상의 로열티 수익을 기록했습니다. | 2020-2022년 동안 COVID-19 항체 판매로 높은 수익 기여 |
- ABCL635: 대사 및 내분비 질환을 대상으로 한 첫 번째 항체 의약품 후보로, 20억 달러 이상의 시장 가능성을 보유하고 있습니다. ABCL의 GPCR 및 이온 채널 플랫폼으로부터 도출된 첫 번째 자산입니다.
- ABCL575: 아토피 피부염 치료제로 개발 중이며, autoimmune 및 염증성 질환을 대상으로 한 최고의 치료제 후보입니다. OX40 리간드 차단을 통해 다양하고 넓은 염증성 질환을 다룰 수 있습니다.
경쟁사 목록
| 경쟁사 | 주요 제품 | 비고 |
|---|---|---|
| Eli Lilly | SARS-CoV-2 항체 (bamlanivimab, bebtelovimab) | ABCL와의 협력을 통해 동일 제품 상업화 |
| Teva Pharmaceutical Industries Ltd. | Ophthalmology 타겟 항체 | 특정 타겟에 대한 항체 개발 |
ABCL의 주요 수익원은 자체 플랫폼을 통해 개발된 제품들의 상업적 성공에서 비롯되며, 특히 팬데믹 대응 플랫폼은 SARS-CoV-2 항체 판매를 통해 중요한 수익 기여도를 보입니다[0][1][2][3].
주요 리스크
ABCL의 비즈니스에 대한 가능한 리스크로는 자체 운영 시설 손상이나 사용 중지, 자연재해나 인공재해로 인한 시설의 취약성, 지속성이 없는 재료 및 구성품 공급, 그리고 개인 식별 정보와 지적 재산권 보호의 어려움 등이 있습니다. 또한, ABCL의 기술 이전 및 허용된 특허 라이선스의 중요성, 라이선스 종료에 따른 경쟁 우위 상실, 라이선스 단절로 인한 적은 가격과 업무 지연 등도 주요한 리스크로 작용할 수 있습니다. 따라서 ABCL는 지식재산권 관리, 설비와 시설 관리에 주의를 기울여야 할 것입니다. 또한, 환경 규제 준수, 중요한 데이터 보호, 제조 업체의 적시 공급에 대한 취약성 관리가 필요할 것으로 보입니다[0][1][2][3].
재무
ABCL의 재무 상태는 전반적으로 양호한 것으로 평가됩니다. 2023년 12월 31일 기준으로 ABCL는 7억 6,060만 달러의 현금 및 현금성 자산과 시장성 증권을 보유하고 있으며, 이 중 1억 3,330만 달러는 현금 및 현금성 자산이고 6억 2,730만 달러는 시장성 증권으로 구성되어 있습니다. 2022년 12월 31일 대비 1억 2,590만 달러 감소했지만, 이는 연구 개발 활동 증가, 장기 자산 투자 및 내부 파이프라인에 대한 지속적인 투자에 의한 것입니다. ABCL는 2012년 설립 이후 누적적인 긍정적인 영업 현금 흐름을 창출해 왔으며, 2018년부터 2022년까지 매년 긍정적인 영업 현금 흐름을 기록했습니다. 또한, 회사는 계속해서 연구 개발 노력을 확대하고, 파트너십 및 내부 프로그램에 대한 투자를 이어가며, 사업 개발 팀 구축 및 새로운 파트너들에게 솔루션을 마케팅하기 위해서도 투자할 예정입니다. ABCL는 현재 사업 계획에 따라 현금, 현금성 자산, 시장성 증권, 미수금 및 예상되는 영업 및 정부 기여금으로부터의 현금 흐름이 향후 36개월 동안 운영 자금 및 자본 지출 요구 사항을 충족하기에 충분할 것으로 예상하고 있습니다[0][1][2].
대차대조표
ABCL의 재무제표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목명 | 2022년 12월 31일 | 2023년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | $133.3M | $760.6M |
| 시장성 증권 | $610.0M | $627.3M |
| 총 유동 자산 | $1,093.0M | $1,387.6M |
| 비유동 자산 | $234.4M | $292.1M |
| 총 자산 | $1,327.4M | $1,679.7M |
| 유동 부채 | $55.9M | $51.1M |
| 비유동 부채 | $42.3M | $81.4M |
| 총 부채 | $98.2M | $132.5M |
| 자본 | $1,229.2M | $1,547.2M |
ABCL의 2023년 재무 상태를 보면, 총 자산은 약 $1.68B로, 전년도의 $1.33B에서 증가하였습니다. 주목할 만한 점은 현금 및 현금성 자산이 $133.3M에서 $760.6M로 크게 증가했으며, 시장성 증권 또한 증가하여 총 유동 자산이 $1,093.0M에서 $1,387.6M로 증가했다는 점입니다. 이는 회사의 확장 계획과 연구개발(R&D) 활동을 위한 충분한 자금력을 보여줍니다.
ABCL의 유동 부채와 비유동 부채는 각각 $51.1M와 $81.4M로, 총 부채는 $132.5M입니다. 자본은 약 $1.55B로 증가하여 재정적으로 안정된 모습을 유지하고 있습니다. 이는 회사가 자산을 효과적으로 관리하고 있음을 보여줍니다.
총 자산 중 유동 자산이 상당히 큰 비율을 차지하고 있으며, 이는 ABCL가 단기 내에 금전적 유연성을 유지하면서도, 연구개발 투자와 같은 중장기 프로젝트에 대한 재정적 뒷받침을 강화하고 있음을 의미합니다.
이러한 자산 할당은 항체 발견 및 개발 기술을 보유한 ABCL의 비즈니스 모델과 일치하며, 향후 연구개발과 파트너십을 통한 성장 가능성을 높이고 있습니다[0][1].
손익계산서
ABCL의 손익계산서 (2022년 12월 31일과 2023년 12월 31일 비교)
| 항목명 | 2022년 12월 31일 | 2023년 12월 31일 | 변동액 | 변동율 |
|---|---|---|---|---|
| 수익 | ||||
| 연구비 | $40,802,000 | $35,556,000 | -$5,246,000 | -13% |
| 라이선스 수익 | $696,000 | $969,000 | $273,000 | 39% |
| 이정표 달성 수익 | $900,000 | $1,500,000 | $600,000 | 67% |
| 로열티 수익 | $443,026,000 | $0 | -$443,026,000 | -100% |
| 총 수익 | $485,424,000 | $38,025,000 | -$447,399,000 | -92% |
| 비용 | ||||
| 로열티 비용 | $66,436,000 | $0 | -$66,436,000 | -100% |
| 연구개발비 | $107,879,000 | $175,658,000 | $67,779,000 | 63% |
| 판매 및 마케팅 비용 | $11,270,000 | $14,180,000 | $2,910,000 | 26% |
| 일반 및 관리비 | $55,485,000 | $60,999,000 | $5,514,000 | 10% |
| 감가상각 및 상각비 | $24,395,000 | $27,843,000 | $3,448,000 | 12% |
| 기타 비용 | $4,045,000 | -$6,776,000 | -$10,821,000 | -268% |
| 총 비용 | $269,510,000 | $272,418,000 | $2,908,000 | 1% |
| 영업 이익 (손실) | $215,914,000 | -$234,393,000 | -$450,307,000 | -209% |
| 이자 수익 | -$15,886,000 | -$42,247,000 | -$26,361,000 | 166% |
| 정부 보조금 수익 | -$10,554,000 | -$14,155,000 | -$3,601,000 | 34% |
| 법인세 비용 | $80,580,000 | -$27,631,000 | -$108,211,000 | -134% |
| 순이익 (손실) | $142,908,000 | -$194,360,000 | -$337,268,000 | -236% |
ABCL의 2023년 손익계산서를 보면, 가장 눈에 띄는 점은 총 수익이 2022년의 $485.4M에서 2023년에는 $38.0M으로 무려 92% 감소한 것입니다. 이러한 수익 감소의 주요 원인은 2022년에 큰 부분을 차지했던 로열티 수익이 2023년에 완전히 사라진 것에 기인합니다. 이는 미국 FDA의 긴급 사용 승인(EUA)이 중단된 bebtelovimab의 영향으로 보입니다.
연구개발비(R&D)는 $107.9M에서 $175.7M으로 63% 증가하였으며, 이는 ABCL가 자체 기술 플랫폼 및 파이프라인 개발을 지속적으로 확대하고 있음을 의미합니다. R&D 비용의 증가는 기술 개발에 필수적인 투자로 평가할 수 있습니다.
판매 및 마케팅 비용은 2022년 $11.3M에서 2023년 $14.2M으로 증가했으며, 이는 사업 개발 및 마케팅 팀의 증원과 관련된 보상 비용 증가에 따른 것입니다. 일반 및 관리비(G&A) 또한 $5.5M 증가했으며, 이는 전반적인 운영 비용과 연관이 있습니다.
비용 측면에서 가장 주목할 점은 2023년에는 로열티 비용이 전혀 발생하지 않았다는 것입니다. 이는 수익과 함께 로열티 비용도 감소했기 때문입니다. 또한, 기타 수익 항목에서 $10.8M 증가한 것은 예측하지 못한 수익 증가로, 시장성 증권의 평가 차익과 외환 차익에서 기인한 것입니다.
종합적으로 보면, ABCL의 2023년 실적은 2022년에 비해 상당한 손실을 기록하였으나, 이는 기술 개발과 연구 및 개발(R&D) 투자에 많은 비용이 지출되었기 때문입니다. 연구개발비의 증가와 총 수익의 급감이 주요 요인으로 작용하며, 이는 외부 요인(예: FDA 규제 변화) 및 내부 요인(연구 투자 확대)의 복합적인 결과라 할 수 있습니다.
현금흐름표
ABCL 회사의 연도별 현금 흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목명 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|
| 운영 활동에 의한 현금 흐름 | $244,584 | $277,360 | $(43,877) |
| 투자 활동에 의한 현금 흐름 | $(332,247) | $(352,625) | $(221,108) |
| 재무 활동에 의한 현금 흐름 | $(3,886) | $(1,628) | $10,356 |
| 환율 변동의 현금 및 현금 등가물에 대한 영향 | $(1,425) | $(9,599) | $589 |
| 현금 및 현금 등가물의 순감소 | $(92,974) | $(86,492) | $(254,040) |
현금 흐름 분석을 통해 ABCL의 최근 재무 상태를 평가하면, 운영 활동으로부터 발생하는 현금 흐름이 2022년 $277.4M에서 2023년에는 -$43.9M로 급격히 감소했음을 알 수 있습니다. 이는 주로 로열티 수익의 부족과 로열티 관련 지급 감소에 기인하며, 동시에 연구 개발 활동 및 회사 성장에 대한 지출 증가로 나타납니다. 투자 활동에 사용된 현금 흐름은 2022년 $352.6M에서 2023년 $221.1M로 감소했으나 여전히 대규모 자본 지출이 이루어지고 있습니다. 이는 주로 장기 자산 및 내부 연구개발 파이프라인에 대한 투자가 계속되고 있기 때문입니다. 재무 활동에 의한 현금 흐름은 2022년 -$1.6M에서 2023년 $10.4M로 개선되었으며, 이는 정부의 상환 가능한 자금 기여금 수령에 따른 것입니다[0][1][2].
동종 업계, 특히 바이오테크 및 제약 산업과 비교했을 때, ABCL의 현금 흐름 패턴은 특히 연구개발(R&D) 투자에 많은 자금을 투입하는 경향이 있습니다. 이는 신약 개발의 특성상 초기 연구 및 임상시험 단계에서 많은 자본이 필요하지만, 상용화되면 높은 수익을 창출할 수 있기 때문입니다. 다른 바이오테크 기업들도 초기 단계에서 비슷한 현금 흐름 패턴을 보이며, 주로 외부 자금 조달이나 정부 보조금에 의존하는 경우가 많습니다.
주요 부채 및 전환사채들
ABCL의 주요 부채 및 금융 규제 사항
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 정부 기여금 | $166,700 | 캐나다 정부로부터, 특정 연구개발 및 인프라 구축 프로젝트 관련 |
| 정부 기여금 | $55,600 | 브리티시컬럼비아 주 정부로부터, 특정 연구개발 및 인프라 구축 프로젝트 관련 |
| 계약상 채무 (Commitments) | $238,805 | 신규 시설 건설 및 임대 시설 관련 |
| 조건부 대가 지급금 (Contingent consideration) | $55,388 | 특정 연구 및 개발 성과 달성 시 지급, 공정 가치 평가된 금액 |
ABCL는 캐나다 정부와 브리티시컬럼비아 주 정부로부터 총 $222.3M 규모의 비희석(non-dilutive) 자본을 지원받았습니다. 이러한 기여금은 특정 연구개발 프로젝트와 시설 건설에 사용되며, 해당 정부와의 계약상 일정한 재정적 및 비재정적 조건들을 준수해야 합니다. 이를 위반할 경우, 자금 지원이 중단되거나 환수될 수 있습니다. 또한 회사는 장기적으로 시설 건설과 관련된 계약상 채무로 약 $238.8M의 지급 의무를 가지고 있으며, 조건부 대가 지급금으로 약 $55.4M을 특정 성과 달성 시 지급해야 합니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
ABCL의 주가 변동 요인으로는 여러 가지가 있습니다. 예를 들어, 환율 변동은 ABCL의 주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 미국 달러가 강세를 보이면, 해외 매출이 많은 ABCL에는 부정적인 영향을 미쳐 수익 감소로 이어질 수 있습니다. 하지만 미국 달러가 약세를 보인다면, 해외 매출이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 세계 경제의 전반적인 상태도 중요한 요인입니다. 글로벌 경제가 침체되면, 기업 투자와 소비가 감소하여 ABCL의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반대로, 경제가 호황을 맞으면, 투자와 소비가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1]. 미국과 중국 간의 무역 전쟁 같은 국가 간의 갈등도 중요한 변수입니다. 무역 전쟁이 심화되면, 공급망이 불안정해져 비용이 증가할 것이고, 이는 ABCL의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 반면 갈등이 완화되면, 안정된 공급망으로 인해 주가가 상승할 수 있습니다. 경쟁자들의 등장 역시 큰 변수 중 하나입니다. 새로운 경쟁 회사가 혁신적인 기술을 가지고 시장에 진입하면, ABCL의 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그러나 ABCL가 자체 기술을 지속적으로 발전시켜 경쟁사의 기술을 능가하면, 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2][3]. 시장 및 트렌드의 변화 또한 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 항체 치료제에 대한 수요가 급증하면, ABCL의 수익 증가가 기대되어 주가가 상승할 것입니다. 그러나 새로운 치료 트렌드가 항체 치료제를 대체하면, ABCL의 주가에는 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ABCL의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 좌우될 수 있습니다. 첫째, 항체 의약품 시장의 지속적인 성장 가능성입니다. 질병 치료에 대한 새로운 접근법과 맞춤형 치료법에 대한 수요 증가로 인해 항체 의약품의 중요성이 커지면, ABCL의 사업 역시 성장할 가능성이 높습니다. 둘째, R&D(연구 및 개발) 투자입니다. ABCL이 지속적으로 연구개발에 투자하고, 혁신적인 항체 의약품을 개발한다면, 시장 경쟁력은 더욱 강화될 것입니다. 셋째, 파트너십 및 협력 관계입니다. 글로벌 제약 회사들과의 협력을 통해 더 많은 항체 의약품을 개발하고 시장에 진출하면, 사업 확장을 기대할 수 있습니다. 반면, 경기 불황이나 경제 위축, 환율 변동 등 외부 경제 여건이 나빠지면 ABCL의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네 번째로, 기술 혁신과 경쟁 상황입니다. 기술 혁신을 통해 경쟁사들을 앞서갈 경우, ABCL의 시장 점유율은 상승할 것입니다. 그러나 새로운 경쟁사가 시장에 진입하거나 ABCL의 기술보다 더 나은 기술을 개발한다면, ABCL의 성장은 제한될 수도 있습니다. 다섯째, 규제 및 정부 정책 변화입니다. 각국의 의약품 관련 규제가 완화되거나 지원 정책이 강화되면, ABCL의 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있지만, 규제가 강화되면 반대로 성장에 제약을 받을 수 있습니다. 이처럼 여러 요인들이 복합적으로 작용하여 ABCL의 미래를 결정하게 될 것입니다.