CHX

회사 소개

ChampionX Corporation은 세계적인 화학 솔루션, 인공 리프트 시스템, 그리고 기술 및 장비를 제공하여 석유 및 가스를 안전하고 효율적으로 생산하는 데 도움을 주는 글로벌 리더입니다. 그들의 업무는 총 4개 부문으로 구성되어 있으며 생성 화학 기술, 생산 및 자동화 기술, 드릴링 기술, 그리고 지층 화학 기술을 포함합니다. 예를 들어, 생성 화학 기술 부문은 부식 억제제, 규모 억제제, 역상 분리제, 그리고 생물 살균제 등의 제품과 서비스를 제공하여 고객 자산의 무결성을 향상시키고 유체 처리 및 생산을 최대화하는데 기여합니다. 또한 지층 화학 기술 부문은 고성능 굴착 첨가제를 개발하여 고객의 운영 효율을 향상시키고 지저분한 문제의 영향을 완화하여 우물 수명을 연장하는 데 도움을 주고 있습니다. 이처럼 ChampionX Corporation은 고객의 지속 가능성 목표를 달성하도록 지원하며 산업 경험, 응용 공학 전문성, 기술 전문성을 바탕으로 고객들과 긴밀한 협업 관계를 구축하여 최고 수준의 성능을 실현하고 있습니다 .

주요 고객

ChampionX의 고객은 주로 석유 및 가스 산업에 종사하는 기업들로 구성되어 있습니다. 이들의 고객군은 크게 국제 및 국영 석유 회사, 대형 통합 운영자, 독립적인 전통 및 비전통적 석유 및 가스 회사, 주요 유전 장비 및 서비스 제공업체, 그리고 파이프라인 회사로 나눌 수 있습니다. 이러한 고객들은 다양한 이유로 ChampionX의 제품과 서비스를 구입합니다. 첫째, 화학 솔루션, 인공 리프트 시스템, 드릴링 기술 등을 통해 운영 효율성을 높이고 비용을 절감하며 생산성을 최적화할 수 있기 때문입니다. 그들은 생산과 관련된 복잡한 문제를 해결하기 위해 ChampionX의 고도의 기술력과 지속적인 지원을 필요로 합니다. 예를 들어, 부식 억제제나 규모 억제제, 생물 살균제 같은 생성 화학 제품은 장비 수명을 연장하고 유지 비용을 절감하는 데 중요한 역할을 합니다. 또한, ChampionX의 드릴링 기술과 지층 화학 기술은 고성능 굴착 첨가제를 통해 운영 효율성을 극대화하고, 석유 및 가스 우물의 생산성을 향상시킵니다. 이렇게 다양한 제품 라인과 맞춤형 솔루션을 제공하여 고객의 특정 요구를 충족시키며, 높은 고객 밀착형 서비스와 기술 혁신을 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다 .

회사의 비용구조

ChampionX의 주요 비용 항목을 아래 표로 정리하면 다음과 같습니다.

비용 항목	설명	주요 공급업체
원자재 비용	ChampionX는 화학제품 제조에 필요한 다양한 원자재를 구매합니다. 여기에는 올레핀, 방향 용제, 금속, 지방산, 아민 및 알코올과 같은 원자재는 물론 특수 화학물도 포함됩니다[0].	여러 글로벌 및 국내 공급업체를 통해 조달되며 공급망 전략을 통해 비용을 최적화합니다.
제조 부품 비용	제조 과정에서 사용되는 하위 조립품 및 구성품의 비용이 포함됩니다. 이는 제품의 품질과 성능을 보장하기 위해 필수적입니다.	특정 부품은 제한된 수의 공급업체로부터 제공되며, 공급망의 불안정성에 대비해 다각적인 공급망 전략을 구현합니다[0].
에너지 소비	제조 공정과 시설 운영에 필요한 전기 및 기타 에너지원의 비용이 포함됩니다.	지역 전력 회사 및 에너지 공급업체로부터 공급받습니다.
인건비	연구개발, 제조, 관리 및 판매 등 전 영역에 걸쳐 필요한 인력의 임금과 급여가 포함됩니다.	내외부 HR 자원 및 계약 인력 제공업체.
물류 및 유통비	제품의 글로벌 공급과 고객에게의 배송을 위한 물류 및 운송 비용이 포함됩니다.	주요 물류 업체 및 해운 업체.

ChampionX는 원자재와 부품을 제공하는 다양한 글로벌 공급업체와 계약을 체결하고 있으며, 공급망 불안정성에 대비해 다각적인 조달 전략을 유지하고 있습니다. 이러한 비용 관리는 회사의 운영 효율성과 재무 성과에 중요한 영향을 미칩니다[0][3].

제품군

ChampionX Corporation의 주요 제품은 크게 생성 화학 기술, 생산 및 자동화 기술, 드릴링 기술, 그리고 지층 화학 기술 네 가지로 나눌 수 있으며, 이들 제품들은 회사의 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다. 각 제품에 대한 상세 설명과 그 기여를 정리한 표는 다음과 같습니다:

제품 유형	설명	2023년 수익 기여도
생성 화학 기술	석유와 천연가스 생산 및 중간 시장에 필요한 부식 억제제, 오일 및 워터 분리제, 유량 확보제, 황화수소 처리제 및 다양한 수처리 솔루션 제공	$2,404,377
생산 및 자동화 기술	인공 리프트 장비, 디지털 자동화 솔루션 및 기타 생산 장비와 자산 모니터링 기술의 디자인, 제조, 마케팅 및 서비스 제공	$1,003,146
드릴링 기술	오일 및 가스 드릴 비트용 다결정 다이아몬드 커터와 베어링 디자인, 제조 및 마케팅	$215,721
지층 화학 기술	오일 및 가스 산업에서 웰 자극, 건설(드릴링 및 시멘팅 포함) 및 복구 요구를 지원하는 특수 제품 제조	$96,154

ChampionX의 주요 경쟁사들은 유사한 제품과 솔루션을 제공하는 회사들로 구성되어 있습니다. 동일한 제품군에 집중하는 경쟁사들을 정리한 표는 다음과 같습니다:

경쟁사 명	주요 제품 및 서비스	설명
Schlumberger	생성 화학 기술, 드릴링 기술, 프로덕션 기술	석유 및 가스 업계의 다양한 첨단 서비스 및 제품 제공
Halliburton	드릴링 기술, 평가 서비스, 생산 강화 솔루션	웰 건설, 생산 관리 및 최적화 서비스 제공
Baker Hughes	생성 화학 솔루션, 드릴링 기술, 생산 솔루션	통합 오일필드 제품 및 서비스 제공
Nalco Champion (Ecolab)	생성 화학 기술	오일 및 가스, 석유화학, 정유 산업의 화학 처리 솔루션 제공
Weatherford	인공 리프트 기술, 드릴링 기술, 생산 기술	석유 및 가스의 드릴링, 평가, 생산 개선 제품 및 서비스 제공

이러한 주요 제품과 경쟁사들의 비교를 통해 ChampionX의 다양한 제품 라인이 어떻게 시장에서 경쟁력을 유지하고 있는지를 알 수 있습니다[0][1][2].

주요 리스크

CHX의 사업에 영향을 미칠 수 있는 가능한 위험 요인 중 일부는 자본 및 신용 시장의 중단,低 commodity prices, 고부채 수준, 정치적 불안으로 인한 전 세계적인 리스크 등 다양합니다. 예를 들어, 자본 및 신용 시장의 중단은 자금 조달에 제약을 가할 수 있으며, 낮은 상품 가격, 인플레이션 대응으로 인한 미국 연방준비제도의 급격한 금리 인상과 같은 요인으로 인해 부담을 느끼는 회사들이 자금 시장 접근을 제한할 수 있습니다[0]. 또한, 전 세계적인 경제 상황, 에너지 비용, 지정학적 문제, 공급망 방해, 신용의 가용성 및 비용에 대한 우려는 우리의 사업을 예측하거나 통제할 수 없는 방식으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 이러한 각종 요인이 CHX의 사업을 영향을 미치는 위험으로 간주될 수 있습니다.

재무

ChampionX Corporation의 2023년 재정 상태는 강력한 실적을 보였습니다. 총 매출은 전년 대비 1% 감소한 $3.76억 달러를 기록했지만, 원가 절감 및 가격 인상 등을 통해 전반적인 운영 수익은 증가 추세를 보였습니다. 구체적으로, 운영 수익은 전년 대비 46% 증가한 $110.3백만 달러를 기록했고, 총 수익은 $318.7백만 달러로 전년 대비 $162.2백만 달러 증가했습니다[0][1]. 회사의 주요 수익은 운영 활동으로부터 발생하며, 이 자금은 주로 운전 자본 요구사항, 수익성 있는 매출 성장 지원을 위한 투자, 시설 및 시스템 유지관리, 인수 및 주식 재매입, 배당금 지급, 그리고 부채 상환에 사용됩니다[2]. 2023년 말 기준으로, CHX는 현금 및 현금성 자산으로 $288.6백만 달러를 보유하고 있으며, 총 유동성은 $958.7백만 달러에 달합니다[2]. 현금 흐름 분석에서는 운영 활동을 통해 전년 대비 $126.9백만 달러 증가한 $540.3백만 달러의 현금을 창출해낸 것이 주요 요인으로 작용했습니다[4]. 부채 측면에서는 장기 부채의 주로 2022년 기간 대출 시설을 통한 $594.3백만 달러가 포함되며, 이에 대한 이자 비용 및 관련 비용 지출이 포함됩니다[2]. 전반적으로, CHX는 견고한 재정 정책 및 비용 절감을 통한 건강한 재무 상태를 유지하고 있습니다.

대차대조표

먼저, CHX의 2023년과 2022년 비교 대차대조표는 다음과 같습니다.

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	288,557	250,187
채권 (대손충당금 공제 후)	534,534	601,061
재고 자산	521,549	542,543
매각예정 자산	15,565	29,334
선급금 및 기타 유동 자산	65,212	75,456
유동 자산 합계	1,425,417	1,498,581
유형 자산 (감가상각 공제 후)	773,552	734,810
영업권	669,064	679,488
무형 자산 (상각 공제 후)	243,553	305,010
운영 리스 사용권 자산	69,561	92,928
기타 비유동 자산	60,555	76,666
자산 합계	3,241,702	3,387,483
부채 및 자본
유동 부채
장기 부채의 현행 부분	6,203	6,250
매입 채무	451,680	469,566
급여 및 직원 혜택 충당금	109,626	102,750
운영 리스 부채의 현행 부분	23,292	28,838
판매 수수료 충당금	56,443	102,034
매각예정 부채	-	7,186
기타 유동 부채	135,505	142,352
유동 부채 합계	782,749	858,976
장기 부채	594,283	621,702
이연 법인세	71,497	94,235
운영 리스 부채	41,975	59,686
기타 장기 부채	90,167	75,669
부채 합계	1,580,671	1,710,268
자본
보통주	1,913	1,985
자본잉여금	2,166,911	2,249,698
누적 결손	(455,676)	(527,603)
기타포괄손익 누적	(36,526)	(29,530)
지배기업 소유주 지분 합계	1,676,622	1,694,550
비지배지분	(15,591)	(17,335)
자본 합계	1,661,031	1,677,215
부채 및 자본 합계	3,241,702	3,387,483

ChampionX의 재무 상태 분석을 위해, 먼저 자산 분포를 살펴보면, 2023년의 총 자산은 2022년보다 감소하였음에도 불구하고, 핵심 자산인 현금 및 현금성 자산이 증가한 것은 긍정적인 신호로 보입니다. 또한, 매출 채권과 재고 자산이 감소한 점은 운영 효율성 개선을 반영하는 것으로 해석됩니다.

부채 측면에서는 총 부채가 감소했으며, 특히 유동 부채의 감축이 두드러집니다. 이는 단기적인 재정 건전성을 강화시키는 요소입니다. 동시에, 장기 부채가 소폭 감소했으나 장기적인 재정 부담은 여전히 존재합니다.

자본 측면에서도 일부 감소가 있었지만, 이는 주식 재매입과 배당금 지급 등의 정책적인 결정에 기인한 결과로 보이며, 손익계산서상 기재된 순이익의 증가로 일부 상쇄되는 부분도 있습니다. 특히, 누적 결손의 감소는 회사의 전반적인 수익성이 개선되고 있음을 나타냅니다[0].

CHX의 2023년 손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
매출
제품 매출	3,297,468	3,318,357	2,656,184
서비스 매출	364,333	399,864	343,086
임대 및 기타 매출	96,484	87,727	75,720
총 매출	3,758,285	3,805,948	3,074,990
상품 및 서비스 원가	2,618,646	2,907,284	2,331,715
매출총이익	1,139,639	898,664	743,275
비용 및 지출
판매관리비	633,032	592,282	570,357
영업권 상각	-	39,617	-
자산 손상 및 손익	12,965	18,493	(38,131)
순이자비용	54,562	45,204	51,921
외화거래 손실	36,334	8,555	4,104
기타 비용(수익)	(21,078)	(2,293)	2,339
세전 수익	423,824	196,806	152,685
법인세 비용	105,105	40,243	38,445
순이익	318,719	156,563	114,240
비지배지분 순이익	4,481	1,594	941
ChampionX 귀속 순이익	314,238	154,969	113,299
주당 순이익
기본	$1.60	$0.77	$0.56
희석	$1.57	$0.75	$0.54
가중평균 주식수
기본	196,083	201,740	201,579
희석	199,906	207,259	208,325

Expert Analysis

ChampionX의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 총 매출은 3,758,285천 달러로 전년 대비 다소 감소했지만 순이익은 상당히 증가했습니다. 매출총이익은 1,139,639천 달러로 전년 대비 크게 증가했으며, 이는 원가 절감 노력이 주효했음을 의미합니다. 또, 법인세 비용은 증가했지만, 순이익은 318,719천 달러로 나타나, 전년도 156,563천 달러에서 두 배 이상 증가했습니다.

특히 외화거래 손실이 급격히 증가한 점이 눈에 띕니다. 이는 2023년에 외화 환율 변동에 따른 손실이 상당했음을 시사합니다. 또한, 영업권 상각이 0으로 나타난 점도 주목할 만한데, 이는 더 이상 영업권에 대한 상각 부담이 없음을 의미합니다.

Peer group과 비교했을 때, ChampionX는 기술적 장벽을 활용하는 만큼, R&D 비용이 상당할 것으로 예상되나, 직접적인 R&D 비용 내역은 확인되지 않습니다. 하지만 판매관리비의 증가로 미루어 보아, 마케팅 및 관리 측면에서의 투자가 지속되고 있는 것으로 보입니다.

총적으로 비용과 수익이 잘 균형을 이루고 있으며, 전반적인 비용 절감 노력과 매출총이익률의 상승이 회사 수익성 개선에 중요한 역할을 했습니다[0][1].

현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름	540,271	413,360	328,219
투자활동으로 인한 현금흐름	(127,779)	(87,989)	(37,411)
재무활동으로 인한 현금흐름	(373,165)	(324,805)	(37,598)
외환변동에 따른 현금 및 현금성 자산의 영향	(957)	(5,557)	(740)
현금 및 현금성 자산의 순증가(감소)	38,370	(4,991)	252,470

ChampionX의 현금 흐름표를 분석하면, 2023년에 영업활동으로 인한 현금흐름이 540,271천 달러로 전년 대비 크게 증가한 것을 알 수 있습니다. 이는 주로 순이익의 증가에 따른 것입니다. 투자활동에서는 주로 자본 지출로 인해 현금 유출이 있었으며, 이는 장기적인 성장을 위한 투자로 분석될 수 있습니다. 재무활동에서는 주로 부채 상환과 배당 지급으로 인해 현금 유출이 발생했습니다. 외환 변동으로 인한 현금성 자산의 영향은 미미했으며, 순 현금 증가분은 38,370천 달러입니다.

비슷한 업종의 다른 기업들과 비교해 볼 때, ChampionX는 영업활동 현금흐름 창출 능력이 우수하며, 이는 산업 내에서 안정적인 수익 창출 구조를 가지고 있음을 의미합니다. 투자활동에서의 현금 유출은 기술 연구와 인프라 확장에 대한 장기적인 투자로 볼 수 있으며, 이는 미래 성장을 뒷받침할 것입니다. 재무활동에서는 주로 부채 상환과 자본 배당에 집중하였으며, 이는 재무 건전성 유지를 위한 전략으로 풀이됩니다[0].

주요 부채 및 전환사채들

채무 종류	금액 (천 달러)	이자율(조건)	도래 날짜
2022 Revolving Credit Facility	-	-	2027-06-07 [0]
2022 Term Loan Facility	618,762	조정된 SOFR + 2.75% 또는 기준금리 + 1.75% [1]	2029-06-07 [0]
Net unamortized discounts and issuance costs	(18,276)	-	-
2022 Term Loan Facility의 현재 부분	6,203	-	-
장기 부채(총합)	594,283	-	-

ChampionX Corporation은 2022 Term Loan Facility와 2022 Revolving Credit Facility를 통해 자금을 조달하고 있으며, 특히 2022 Term Loan Facility는 조정된 SOFR+2.75% 또는 기준금리+1.75%의 이자율로 2029년 6월 7일까지 상환해야 합니다. 2022 Revolving Credit Facility는 2027년 6월 7일까지 사용할 수 있습니다.

주가 영향 미치는 요인들

ChampionX의 주가 급등 또는 하락의 가능한 원인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동은 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세가 계속되면 경쟁국의 저비용 생산자들과의 가격 경쟁력이 떨어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 거시경제 상황은 회사 주가에 큰 영향을 미칩니다. 글로벌 경제 불황이 오면 에너지 수요가 감소하고, 이에 따라 석유 및 가스 산업에 대한 투자도 줄어들어 ChampionX의 매출 감소로 이어질 수 있습니다[1]. 셋째, 국가 간 무역 전쟁과 같은 지정학적 갈등도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화되면 글로벌 공급망이 혼란에 빠지고, 원재료 비용이 상승하여 회사의 운영비용이 증가할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[1]. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요소입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술을 통해 시장 점유율을 확대하면 ChampionX의 시장 점유율이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드의 변화도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 재생 에너지에 대한 수요가 급증하여 석유 및 가스 산업에 대한 투자가 줄어든다면, 이는 ChampionX의 장기적인 성장 전망에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[1]. 이러한 모든 요소들은 복합적으로 작용하여 주가의 방향을 결정할 수 있으며, 각 시나리오가 긍정적 또는 부정적으로 작용할 가능성이 있습니다.

회사의 미래 전망

ChampionX Corporation의 미래는 글로벌 에너지 수요 및 공급, 기술 혁신, 환경 규제, 경제 상황 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫 번째 요인은 글로벌 에너지 수요의 증가이다. 인구 증가 및 산업 발전에 따라 에너지 수요가 지속적으로 증가하면 ChampionX의 제품과 서비스에 대한 수요도 증가할 가능성이 크다. 두 번째 요인은 기술 혁신이다. 유전 및 가스전 개발 기술이 발전함에 따라 ChampionX는 더 효율적이고 비용 효과적인 솔루션을 제공할 수 있게 되어 시장 경쟁력을 강화할 수 있다. 세 번째 요인은 환경 규제이다. 전 세계적으로 강화되는 환경 규제로 인해 청정 에너지 솔루션에 대한 필요성이 높아지면 ChampionX가 제공하는 환경 친화적인 화학 제품과 기술이 더 많은 주목을 받을 수 있다. 네 번째 요인은 글로벌 경제 상황이다. 경제가 호황일 때는 석유와 가스 산업에 대한 투자가 활발해져 ChampionX의 매출이 증가할 수 있지만, 경제 불황 시에는 반대로 투자가 감소하여 매출이 줄어들 가능성이 있다. 다섯 번째 요인은 경쟁 상황이다. 새로운 경쟁사의 등장 혹은 기존 경쟁사의 기술 발전으로 인해 시장에서의 경쟁이 심화되면 ChampionX의 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 마지막으로, 지정학적 불확실성 역시 중요한 변수이다. 예를 들어, 주요 석유 생산국 간의 갈등이나 무역 전쟁 등의 요인이 글로벌 에너지 시장에 영향을 미치면 ChampionX의 사업에도 직간접적으로 영향을 미칠 수 있다. 이러한 다양한 요인들을 종합적으로 고려했을 때, ChampionX의 미래는 다소 변동성이 클 수 있지만, 성장 가능성 또한 충분하다.