회사 소개
Analog Devices, Inc.는 세계적인 반도체 기업으로서 고객들의 복잡한 공학적 문제를 해결하기 위해 전세계에서 활동하고 있습니다. 이 회사는 높은 성능의 아날로그, 혼합 신호 및 디지털 신호 처리 기술을 이용한 통합 회로(ICs), 소프트웨어 및 부속품을 설계, 제조, 시험 및 마케팅하며, 데이터 변환기, 증폭기, 전력 관리, 무선 주파수(ICs), 엣지 프로세서 및 기타 센서를 포함한 폭넓은 포트폴리오를 제공합니다. 이 회사는 산업, 자동차 및 통신을 비롯한 비즈니스-투-비즈니스(B2B) 시장을 중점으로 가치 창출을 목표로 하며, 혁신을 통해 중요한 성장 추세를 잡고 있습니다. 또한 ADI는 고객 중심성을 강화하고 있으며, 수많은 고객과의 밀접한 관계를 통해 다양한 제품 포트폴리오와 응용 분야 전문성, 고성능 파워 관리 및 고정밀 및 고속 신호 처리 기술 분야에서 제조 능력을 제공합니다. 또한 ADI는 세속적인(지속적인) 성장 추세에 착수하여 디지턀화된 공장, 이동성 및 디지턈 헬스케어, 기후변화 대응 및 안정적인 인간과 세계 간 연결을 촉진하고 있습니다. 또한 기존 제품 제공을 보완하고 시장 확대, 엔지니어링 인재 확충 또는 기술 역량 향상을 위한 Maxim Integrated Products, Inc. (Maxim)의 인수를 포함해 사업, 자산 또는 기술을 인수하여 성장을 이루려는 전략을 채택하고 있습니다[0].
주요 고객
ADI(Analog Devices, Inc.)의 주요 고객은 산업, 자동차, 통신 및 소비자 시장에 걸쳐 있습니다. 산업 시장에서는 공장 자동화와 프로세스 제어, 산업용 전력 공급 및 로봇 시스템 등을 필요로 하는 기업들이 주요 고객입니다. 이들은 ADI의 고성능 신호 처리 기술과 정밀 센서 솔루션을 통해 운영 효율성을 높이고자 합니다. 자동차 시장에서는 자율 주행 및 전기차 기술을 개발하는 자동차 제조업체들이 주요 고객입니다. 이들은 차량의 안전성, 성능 및 에너지 효율성을 개선하기 위해 ADI의 고정밀 아날로그 및 혼합 신호 IC를 사용합니다. 통신 시장에서는 무선 및 유선 통신 장비 업체들이 주요 고객입니다. 이들은 데이터 센터 및 네트워크 인프라의 성능을 극대화하기 위해 ADI의 고속 데이터 변환기와 신호 처리 솔루션을 도입합니다. 소비자 시장에서는 스마트폰, 태블릿, 웨어러블 기기 등을 제조하는 전자제품 업체들이 주요 고객입니다. 이들은 제품의 사용자 경험을 향상시키고 배터리 수명을 연장하기 위해 ADI의 고성능 IC를 채택합니다. ADI의 고객들은 이처럼 각 분야에서 기술적 혁신을 통해 성능, 신뢰성 및 효율성을 극대화하기 위해 ADI의 제품에 비용을 지불합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급자 |
|---|---|---|
| 재료비 | ADI는 반도체와 전자부품 제조를 위해 다양한 원자재를 구입합니다. 여기에는 실리콘 웨이퍼, 금속, 화학물질 등이 포함됩니다. | 다수의 글로벌 소재 공급업체들 |
| 연구 개발 비용 | 새로운 기술과 공정을 개발하고 제품 혁신을 위해 소요되는 비용입니다. 주요 비용은 인건비와 연구 장비 투자입니다. | 자체 투자 및 다양한 R&D 협력업체 |
| 에너지 비용 | 제조 공정에서 필요한 대규모 전력 소비와 관련된 비용입니다. 고성능 설비가 지속적인 에너지 공급을 필요로 합니다. | 지역 및 국가 에너지 공급 회사들 |
| 제조 장비 | 반도체 제조에 필요한 고급 기계 및 장비 구입 비용입니다. | Lam Research, Applied Materials 등 여러 반도체 장비 공급업체 |
| 클라우드 비용 | 데이터 저장, 분석 및 클라우드 기반 서비스 사용에 소요되는 비용입니다. | Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud Platform |
| 판매, 일반 및 관리비 | 마케팅, 인사관리, 법률 자문 등 경영 지원에 필요한 비용입니다. | 다양한 마케팅 에이전시, 법률 및 회계 법인 |
| 감가상각비 | 보유 자산, 특히 제조 장비와 관련된 감가상각 비용입니다. | 자체 회계 정책에 따라 처리 |
| 특별 비용 | 구조조정, 인수합병 등 일회성 또는 비정기적인 특별 비용입니다. | 법률, 회계 및 컨설팅 서비스 업체 |
제품군
ADI(Analog Devices, Inc.)의 주요 제품은 크게 산업, 자동차, 통신, 소비자 시장에서 사용되는 고성능 반도체 소자들로 볼 수 있습니다. 이들 제품의 매출 기여도는 다음과 같습니다.
| 시장 | 제품 | 매출 기여도 (2023) | 설명 |
|---|---|---|---|
| 산업 | 데이터 변환기, 증폭기, 전력 관리 ICs, RF ICs, 엣지 프로세서 | 53% | 항공우주, 방위산업, 기계 자동화, 프로세스 제어, 산업용 전력 공급 및 로봇 시스템 등 다양한 애플리케이션을 지원합니다. |
| 자동차 | 배터리 관리 시스템 ICs, 차내 전자 장치 ICs | 24% | 전기차, 자율 주행을 위한 고정밀 아날로그 및 혼합 신호 IC를 제공하여 차량의 성능, 안전성 및 에너지 효율성을 개선합니다. |
| 통신 | 고속 데이터 변환기, 신호 처리 솔루션 | 13% | 무선 및 유선 통신 장비, 데이터 센터 및 네트워크 인프라의 성능을 극대화하기 위한 솔루션을 제공합니다. |
| 소비자 | 스마트폰, 태블릿, 웨어러블 기기 등을 위한 고성능 IC | 10% | 사용자 경험 향상 및 배터리 수명 연장을 위해 전자 제품 제조업체들에 고성능 IC를 제공합니다. |
주요 경쟁사
ADI와 유사한 제품을 제조하는 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Texas Instruments | 아날로그 회로, 임베디드 프로세서 | ADI와 마찬가지로 산업, 자동차, 통신, 소비자 시장에서 다양한 고성능 아날로그 및 혼합 신호 솔루션을 제공합니다. |
| Infineon Technologies | 전력 반도체, 센서, 아날로그 및 혼합 신호 IC | 특히 자동차 및 전력 관리 솔루션에서 강력한 포트폴리오를 보유하고 있으며, 전기차와 같은 미래 기술에 주력하고 있습니다. |
| NXP Semiconductors | 마이크로컨트롤러, RF 파워, 차량용 네트워킹 솔루션 | 자동차 및 IoT 분야에서 많은 최적화된 솔루션을 제공하며, ADI의 경쟁사로 활동하고 있습니다. |
| STMicroelectronics | MEMS, 센서, 전력 반도체, 아날로그 및 디지털 IC | 다양한 전자 제품과 산업용 애플리케이션을 위한 포괄적인 솔루션을 제공합니다. |
이와 같은 경쟁사들은 각각의 강점과 전문성을 바탕으로 ADI와 시장 경쟁을 벌이고 있습니다[0][1][2][3].
주요 리스크
- 코로나 이전과 이후의 디지털 환경 변화에 따라 고용 주기 등의 산업 구조가 변화함에 따라 새로운 제품 수요나 시장 변동에 대응하는 능력이 저하될 수 있습니다. 특히, 이미 예정된 주문의 취소나 감축, 판매 지연 등이 제품 수요와 매출 기여도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 산업, 자동차, 통신 시장에서 독립 유통업자의 성과에 의존하기 때문에 해당 유통업자의 경영 상황 변화나 계약 해지에 따른 영향을 고려해야 합니다. 또한, 중국과 타이완과 같은 지역 간의 지정매출 집중 차질이 발생할 경우 제품 생산 및 공급에 어려움을 겪을 수 있으며 국제적인 불안정 요소로 인해 운송, 재료 조달 등에 지연이 발생할 수 있습니다[0].
- 또한, 기업 인수를 통한 확장 시 자원 및 기술 통합에 어려움이 발생할 수 있고, 인수를 통해 지게 될 채무 책임에 대한 위험이 존재합니다. 또한, 저작권 침해나 제품 불량으로 인한 책임 문제 또한 제시될 수 있으며, 이로 인해 회사의 평판과 재무적 결과에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있습니다[1].
- 또한, 정보 기술 시스템의 보안 위반 위험이 존재하며, 사이버 공격, 기술적 결함에 따른 손실, 시스템 중단으로 인한 영향 등이 산업에서 주요 위험으로 대두될 수 있습니다. 특히, 생산 지연, 제품의 품질 불량, 타사의 지적재산권 보증 청구 등에 따른 손해 가능성 또한 고려해야 합니다[2].
재무
2023 회계연도에 Analog Devices, Inc. (ADI)는 견조한 재무 성과를 기록했습니다. 매출은 전년 대비 약 2% 증가한 123억 5600만 달러로 보고되었으며, 주로 산업 및 자동차 부문의 수요 증가가 이를 견인했습니다. 산업 부문은 전체 매출의 53%를 차지하며 6% 증가한 65억 5522만 달러를 기록했습니다. 자동차 부문도 24%를 차지하며 19% 증가한 29억 1519만 달러로 성장했습니다. 반면, 통신 및 소비자 부문은 각각 13%와 10%로, 전년 대비 각각 13%와 20% 감소했습니다[0][1]. 영업 이익은 17% 증가한 38억 2312만 달러로, 영업 이익률은 31.1%로 증가했습니다[2]. 순이익은 33억 1458만 달러로, 전년 대비 21% 증가했으며 순이익률은 26.9%를 기록했습니다[3]. 연구개발비는 전년 대비 2% 감소한 16억 6019만 달러였으며, 이는 매출의 13%를 차지했습니다[1]. 한편, 현금과 현금성 자산은 약 9억 5810만 달러로 유동성이 확보되어 있으며, 이 중 약 2억 110만 달러는 미국 내에 보유되어 있는 것으로 나타났습니다[3].
대차대조표
아래는 October 28, 2023와 October 29, 2022를 기준으로 한 Analog Devices, Inc. (ADI)의 연결 대차대조표입니다:
| 2023 (천 달러) | 2022 (천 달러) | |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 958,061 | 1,470,572 |
| 매출채권(충당금 공제 후) | 1,469,734 | 1,800,462 |
| 재고 | 1,642,214 | 1,399,914 |
| 선급비용 및 기타 유동 자산 | 314,013 | 267,044 |
| 총 유동 자산 | 4,384,022 | 4,937,992 |
| 비유동 자산 | ||
| 순자산, 기계 및 장비 | 3,219,157 | 2,401,304 |
| 영업권 | 26,913,134 | 26,913,134 |
| 무형 자산(순액) | 11,311,957 | 13,265,406 |
| 이연 법인세 자산 | 2,223,272 | 2,264,888 |
| 기타 자산 | 742,936 | 519,626 |
| 총 비유동 자산 | 44,410,456 | 45,364,358 |
| 총 자산 | 48,794,478 | 50,302,350 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입 채무 | 493,041 | 582,160 |
| 법인세 채무 | 309,046 | 265,845 |
| 단기부채 | 499,052 | - |
| 상업어음 | 547,224 | - |
| 미지급 비용 | 1,352,608 | 1,594,650 |
| 총 유동 부채 | 3,200,971 | 2,442,655 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기부채 | 5,902,457 | 6,548,625 |
| 이연 법인세 부채 | 3,127,852 | 3,622,538 |
| 법인세 채무 | 417,076 | 707,846 |
| 기타 비유동 부채 | 581,000 | 515,363 |
| 총 비유동 부채 | 10,028,385 | 11,394,372 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 82,712 | 84,880 |
| 액면가 초과 자본 | 25,313,914 | 27,857,270 |
| 이익잉여금 | 10,356,798 | 8,721,325 |
| 기타 포괄손익누계액 | (188,302) | (198,152) |
| 총 주주 자본 | 35,565,122 | 36,465,323 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 48,794,478 | 50,302,350 |
ADI의 대차대조표를 분석해 보면, 총 자산은 약 48,794백만 달러로 감소했으며, 전체적으로 유동 자산과 비유동 자산에서 감소를 보였습니다. 유동 자산 중 현금 및 현금성 자산이 약 512백만 달러 감소한 것이 주된 원인이며, 이는 회사의 투자 또는 기타 자금 사용에 따른 결과로 해석됩니다. 비유동 자산에서는 무형 자산이 약 1,953백만 달러 감소했습니다. 부채 측면에서는 단기부채와 상업어음이 새롭게 포함되었으며, 장기부채는 감소 추세를 보였습니다. 주목할 만한 점은 이익잉여금이 약 1,635백만 달러 증가하여 회사의 지속적인 수익성 증대를 반영합니다 .
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름 | $4,817,634 | $4,475,402 | $2,735,069 |
| 순이익 | $3,314,579 | $2,748,561 | $1,390,422 |
| 감가상각 | $334,704 | $283,338 | $231,275 |
| 무형자산 상각 | $1,958,399 | $2,014,161 | $843,359 |
| 재고자산 관련 비용 | - | $271,396 | $331,083 |
| 주식기반 보상비용 | $299,823 | $323,487 | $243,611 |
| 부채 소멸 손실 | - | - | $215,150 |
| 기타 비현금성 손실 | - | $91,953 | - |
| 이연법인세 | -$452,946 | -$326,755 | -$406,922 |
| 운전자본 변동 | $1,503,055 | $1,726,841 | $1,344,647 |
ADI의 현재 현금흐름 평가: ADI의 2023년 영업활동 현금흐름은 48억 1,763만 달러로, 전년도 44억 7,540만 달러 대비 증가했습니다. 이는 주로 순이익의 증가와 비현금성 항목의 조정 덕분입니다. ADI는 반도체 및 전자 부품 산업에 종사하는 기업으로서, 이러한 산업군은 일반적으로 높은 연구개발비와 생산설비 투자가 요구됩니다. 그럼에도 불구하고 ADI의 영업활동 현금흐름이 꾸준히 증가하고 있는 점은 긍정적입니다. 비슷한 산업군에 속한 기업들과 비교했을 때, ADI의 현금흐름은 안정적이고 견고한 편에 속합니다. 추가적으로, 2023년 투자활동 현금흐름은 -12억 6,638만 달러로 전년도 대비 증가했으며, 이는 주로 자본적 지출의 증가로 인해 발생한 것입니다. 또한 자금활동 현금흐름은 -40억 6,376만 달러로 주식환매와 배당금 지급 등으로 인해 부정적인 현금흐름을 나타내고 있습니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 항목 | 만기일 | 미감가 할인, 발행 비용 및 공정가치 조정(</math>) | 이자율(%) | 비고 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 단기 채무 | |||||
| 상업어음(Commercial Paper Notes) | - | 547,224,000 | - | 시장 금리 | |
| 장기 채무 | |||||
| 2024년 노트 | 2024년 10월 | 500,000,000 | 948,000 | 부동 이자 | |
| 2025년 노트 | 2025년 4월 | 400,000,000 | 1,261,000 | 고정 이자(3.9%) | |
| 2026년 노트 | 2026년 12월 | 900,000,000 | 3,983,000 | 고정 이자(3.5%) | |
| 2027년 노트 | 2027년 6월 | 440,212,000 | -28,750,000 | - | 이전 Maxim 노트 대체 |
| 2028년 노트 | 2028년 10월 | 750,000,000 | 7,314,000 | 고정 이자(3.125%) | |
| 2031년 노트 | 2031년 10월 | 1,000,000,000 | 92,599,000 | 고정 이자(2.1%) | 금리 스왑 조정 포함 |
| 2032년 노트 | 2032년 10월 | 300,000,000 | 3,438,000 | - | |
| 2036년 노트 | 2036년 12월 | 144,278,000 | 1,577,000 | 고정 이자(4.5%) | |
| 2041년 노트 | 2041년 10월 | 750,000,000 | 12,190,000 | 고정 이자(2.8%) | |
| 2045년 노트 | 2045년 12월 | 332,587,000 | 3,623,000 | 고정 이자(5.3%) | |
| 2051년 노트 | 2051년 10월 | 1,000,000,000 | 17,385,000 | 고정 이자(2.95%) |
출처: ADI의 2023년 10-K 보고서[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
ADI의 주가 변동 요인과 그에 따른 가상 시나리오를 분석해보자. 첫째, 환율 변동이 ADI 주가에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러화 강세로 인해 ADI의 수출 경쟁력이 약화되면 매출이 감소하고 주가가 하락할 가능성이 높다[0]. 둘째, 거시경제 상황 역시 중요한 변수이다. 글로벌 경제가 불황에 빠지면 반도체 수요가 줄어들어 ADI의 매출과 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 반면, 경제가 회복되면 긍정적인 영향을 받을 수 있다[1]. 셋째, 국가 간 무역 갈등이나 분쟁도 큰 변수이다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역전쟁이 격화되면 ADI의 중국 시장 접근성이 제한되어 매출 감소와 주가 하락이 예상된다[2]. 넷째, 경쟁 업체의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 만약 ADI의 주요 경쟁업체가 혁신적인 신제품을 출시하면 시장 점유율을 빼앗겨 주가가 하락할 수 있다[3]. 마지막으로, 시장 변화 및 트렌드도 중요한 요소이다. 예를 들어, AI 및 IoT 기술 수요가 급증하면 ADI의 관련 제품 수요가 늘어나 매출과 주가가 상승할 가능성이 있다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ADI의 미래 성장 가능성은 다양한 요소에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 지속적인 혁신과 제품 개발이 중요하다. ADI가 인공지능(AI) 및 소프트웨어 기반의 혁신적인 제품을 효율적으로 개발하고 시장에 출시한다면, 신시장 진입과 기존 시장에서의 입지 강화가 가능하다[0]. 둘째, 반도체 시장의 사이클 또한 중요한 변수다. 시장 수요가 급증하면 ADI의 수익성이 향상될 수 있지만, 과잉 생산과 가격 하락은 부정적인 영향을 미칠 수 있다[1]. 셋째, 글로벌 경제 상황 변화는 ADI의 매출에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 세계 경제가 성장하면 기술 수요가 늘어나지만, 경제 불황은 반도체 수요를 감소시킬 수 있다[0]. 넷째, 경쟁 업체와의 기술 및 가격 경쟁도 중요한 요인이다. ADI가 경쟁업체보다 뛰어난 성능과 혁신적인 기능을 제공하지 못하면 시장 점유율을 잃을 수 있다[3]. 다섯째, 공급망의 안정성은 ADI의 운영 효율에 큰 영향을 미친다. 주요 공급업체의 생산 문제나 물류 장애는 제품 공급에 차질을 빚을 수 있으며, 이는 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[1]. 여섯째, 정부 정책과 국제 무역 규제도 주요 변수로 작용한다. 특정 국가에 대한 수출 규제가 강화되면 ADI의 시장 접근성이 제한될 수 있고, 이는 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있다[1]. 마지막으로, 인재 확보와 유지의 어려움도 ADI의 성장에 큰 영향을 미칠 수 있다. 경험 많은 엔지니어와 기술 인력을 충분히 확보하지 못하면 혁신과 제품 개발이 지체될 가능성이 있다[6].