USB (USB, USB)

회사 소개

USB는 미네소타 주 미니애폴리스에 본사를 둔 미국의 금융 서비스 지주 회사인 U.S. Bancorp의 자회사로, 일반적인 은행업무를 수행하며 특히 미국 내 시장을 중심으로 광범위한 금융 서비스를 제공합니다. USB의 주요 수익원은 대출 서비스와 예금 관리로 구성되어 있습니다. 대출 서비스는 비즈니스 대출, 소비자 대출, 주택 담보 대출 및 신용 카드 서비스 등 다양한 형태로 제공되며, 고객의 필요에 맞춘 자산 담보 대출이나 농업 금융 등의 전문 대출 서비스도 포함됩니다. 예금 서비스는 체크계좌, 저축계좌 및 정기예금계약을 통해 이루어지며, 기업 및 정부 고객을 위한 자산 관리와 신탁 서비스도 제공합니다. 의미 있는 추가 수익원으로는 자본 시장 서비스, 세금 관리 및 수익금 잠금 상자 수집 서비스를 듭니다. USB는 26개 주에 걸쳐 2,274개의 은행 지점과 4,524개의 ATM을 운영하며, 디지털 뱅킹 서비스를 통해 사용자가 언제 어디서나 접근할 수 있도록 구성되어 있습니다. 또한 자사의 완전 소유 자회사인 Elavon을 통해 국내 상인 처리 서비스와 함께 캐나다 및 유럽 일부 지역에서도 유사한 서비스를 제공합니다. USB의 전문 분야는 상업 및 소비자 뱅킹, 자산 관리, 신탁 및 투자 관리 서비스 등으로, 이는 대형 기업, 정부 및 기관 고객을 포함한 다양한 고객층을 대상으로 하며, USB는 각 분야에서 2023년 기준으로 자사의 순이익을 증가시키는 성과를 나타내고 있습니다[0].

주요 고객

USB의 고객은 크게 개인 소비자, 중소기업, 대형 기업, 그리고 공공기관 및 기관 투자자 등으로 분류할 수 있습니다. 개인 소비자는 저축, 체킹, 신용카드 계좌 등을 은행에 개설하며, 그들은 주로 일상적인 금융 거래와 자산 관리를 위해 USB의 서비스를 이용합니다. 중소기업 고객은 업무에 필요한 비즈니스 계좌, 대출 및 리스 서비스를 위해 USB와 협력하며, 그들은 자금 조달과 현금 흐름 관리를 위해 은행의 금융 지원을 찾습니다. 대형 기업 고객은 복잡한 금융 거래와 자산 관리가 필요한 경우가 많아 전문적인 자산 관리, 신탁 및 투자 관리 서비스에 대한 수요가 큽니다. 이들은 사업 확장을 위한 자본 조달, 해지 거래, 그리고 글로벌 시장 진출 전략 마련에 USB의 전문성을 이용합니다. 공공기관과 기관 투자자들은 안정적인 투자 관리를 위해 USB의 신탁 및 자산 관리 서비스를 활용하며, 공공 자금 관리와 세금 납입 등의 복잡한 요구 사항이 포함됩니다. 이러한 다양한 고객층은 비즈니스 필요에 맞춘 전방위 금융 솔루션과 높은 신뢰성을 기반으로 USB의 서비스를 선택, 이용하게 됩니다. 고객들은 자신들의 금융 목표를 달성하고 리스크를 관리하기 위해 USB의 풍부한 경험과 전문적인 서비스를 신뢰하며, 이는 USB의 서비스가 다양한 시장 요구에 적합하도록 설계되었기 때문입니다.

회사의 비용구조

USB의 주요 비용 부문은 인건비, 에너지 비용, 데이터 처리 및 클라우드 서비스, 그리고 광고, 대출 손실 대비 비용 등으로 구성됩니다. 인건비는 USB의 운영 및 관리를 위한 직원들의 급여와 복리후생을 포함하며, 이는 회사 전체 비용 중 큰 비중을 차지합니다. 에너지 비용은 USB의 서비스 제공 및 본사 운영에 사용되는 전력 소비를 포함하며, 이는 특히 데이터 센터의 운영에 영향을 미칠 수 있습니다. 데이터 처리 및 클라우드 서비스에 대한 비용은 관련 서비스를 제공하는 데 필요한 서버 및 네트워크 인프라와 연관되며, 여기에는 자동화된 데이터 처리 비용과 클라우드 사용자 인터페이스 유지비용 등이 포함됩니다[0]. 광고 비용은 브랜드 인지도를 높이기 위한 마케팅 활동과 광고 캠페인에 사용됩니다. 대출 손실 대비 비용은 손실 위험 대비를 위한 준비금 설정이 포함되며, 이는 금융 산업의 변동성을 조정하는 데 중요한 요소로 작용합니다. 이러한 주요 비용 외에도, 소프트웨어 개발 비용, 연구 및 개발(R&D) 투자 비용이 추가로 발생할 수 있으며, 이는 USB가 지속해서 혁신하고 새로운 서비스 및 솔루션을 제공하기 위해 필요한 부분입니다[1]. 이러한 비용을 위한 공급 업체로는 대표적으로 Amazon Web Services나 Microsoft Azure 같은 클라우드 서비스 제공업체가 예시가 될 수 있습니다[2].

제품군

USB는 다양한 금융 제품과 서비스를 통해 수익을 창출합니다. 주요 제품은 다양한 형태의 대출 서비스, 예금 계좌, 자산 관리 서비스 등을 포함합니다. 대출 제품으로는 비즈니스 대출, 소비자 대출, 주택 담보 대출, 신용 카드 대출 서비스가 있으며, 이는 USB의 주요 수익원 중 하나입니다. 예금 제품은 체크 계좌, 저축 계좌, 정기 예금 등이 있으며, 이는 고객의 현금 관리 및 자본의 효율적인 관리를 지원하며 USB의 안정적 수익원을 형성합니다. 또한 자산 관리 서비스는 개인 및 기업 고객을 대상으로 자산을 관리하여 수익을 창출합니다. 아래 표는 이러한 제품 및 서비스들이 USB의 수익에 미치는 기여도를 나타냅니다.

주요 제품 및 서비스	수익 기여도 및 설명
비즈니스 및 소비자 대출	다양한 고객군에 대출을 제공하며 USB의 수익에서 상당 부분을 차지합니다.
예금 계좌	고객들의 예금 계좌를 통해 안정적인 수익 창출 기반을 마련합니다.
자산 관리 서비스	고객의 자산을 관리하며 투자 수익 등을 통해 추가 수익을 창출합니다.
신용 카드 및 기타 금융 서비스	소비자 금융 서비스로 수익 다각화를 도모하고 있습니다.

USB의 이러한 금융 서비스는 경쟁자들과의 차별화를 통해 고객들에게 고유의 가치를 제공합니다. 경쟁사로는 Wells Fargo, Bank of America, JPMorgan Chase 등이 있으며, 이들 역시 유사한 금융 제품 및 서비스를 제공하고 있습니다. 경쟁사들을 아래 표에 정리하였습니다.

회사 이름	유사 제품 및 서비스
Wells Fargo	소비자 및 기업 대출, 예금 계좌, 자산 관리 서비스
Bank of America	대출 서비스, 예금 및 투자 관리 서비스
JPMorgan Chase	다양한 은행 서비스 및 투자 관리

USB와 이들 경쟁사는 금융 시장 내에서 유사한 제품과 서비스를 기반으로 경쟁하고 있으나, 각자의 서비스 전달 방식 및 고객 관리 전략에 차별성을 두어 수익 창출을 극대화하고 있습니다[0] .

주요 리스크

USB의 비즈니스에는 다양한 고유한 리스크가 존재한다. 첫째, USB의 디지털 뱅킹 서비스에서 사용자의 행동이 바뀌는 리스크가 있다. 예를 들어, 고객들이 전통적인 은행 서비스를 선호하는 대신 핀테크(Fintech) 기업의 서비스로 전환하게 될 경우, USB의 고객 유치와 유지가 어려워질 수 있다. 둘째, 기후 변화 관련 금융 리스크는 USB의 자산 포트폴리오에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 기후 변화가 금융 시장의 안정성에 악영향을 미친다면, USB의 대출 포트폴리오 품질 저하로 이어질 수 있다. 셋째, 강력한 사이버 보안 위협도 USB의 사업 운영에 중대한 위험 요소로 작용한다. 특히, USB가 운영하는 다양한 플랫폼에서 발생할 수 있는 데이터 유출이나 시스템 침해는 고객 신뢰도에 직접적인 타격을 줄 수 있다. 넷째, 최근 실시된 인수합병 과정에서 예상치 못한 통합 문제나 시너지 효과 미흡이 발생할 경우, 이는 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 소비자 보호 법규의 변화가 USB의 서비스 속도와 가격 구조에 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인해 USB의 경쟁력이 약화될 가능성이 있다[0].

재무

USB의 2023년 전반적인 재무 성과는 다양한 사업 부문에서 나타난 변화를 반영한 수익성 증가로 요약될 수 있습니다. 주된 수익원인 소비자 및 비즈니스 뱅킹 부문은 2022년에 비해 2023년에는 20.6% 증가한 22억 달러의 순이익을 기록하였으며, 이는 소비자 대출과 기업 대출의 증가와 더불어 직간접 미디어를 통한 고객 접근성이 강화된 결과입니다[0]. 이러한 실적 성장에도 불구하고, 카드 및 결제 서비스 부문에서는 2022년 대비 11.2% 감소한 12억 달러의 순이익을 기록했는데, 이는 지급 카드 시장의 경쟁 심화와 고객 구매 패턴 변화의 영향을 받았습니다[0]. 한편, 자산 관리와 기업 금융 부문에서는 2023년에 36억 달러의 순이익을 기록하며 전년도에 비해 6% 증가하였으며, 이는 대형 기업과 자산가 고객을 대상으로 하는 맞춤형 금융 서비스의 효율성이 입증된 결과입니다[0]. 그러나 Treasury와 Corporate Support 부문은 15억 달러의 순손실을 기록하였는데, 이는 2022년 대비 손실폭이 감소하였지만 여전히 주식 및 채권 시장의 변동성에 취약한 상태임을 보여줍니다[0]. USB는 이러한 변화를 통해 위험 관리와 자본 관리 측면에서 더욱 엄격한 규정요건을 충족하며 강건한 재무 구조를 유지하고 있습니다[4]. 덧붙여, Basel III 자본 규제를 충실히 이행하며 최소 자본 요건을 초과하고 있는 점에서 USB의 자본 상태는 우수함을 시사합니다[4].

대차대조표

USB의 2023년 대차대조표에 따르면, 총 자산은 약 5730억 달러로 구성되며, 주요 자산 항목으로는 현금 및 현금성 자산, 대출금, 투자 증권 등이 포함됩니다. 현금 및 현금성 자산은 약 350억 달러로 보고되었으며, 이는 유동성 확보를 위한 충분한 자원을 확보하고 있음을 나타냅니다. 대출금은 총 자산의 상당 부분을 차지하는데, 이는 USB의 비즈니스 모델의 핵심인 대출 서비스의 중요성을 반영합니다. 또한, 투자 증권은 약 1570억 달러로, 이는 수익을 증가시키고 위험을 완화하기 위한 다양한 분야에 분산된 투자를 나타냅니다[0].

부채 측면에서는 총 부채는 약 4820억 달러로 보고되며, 예금 계정이 주된 구성 요소입니다. 이는 고객 예금을 통해 확보된 자본이 USB의 주요 재원임을 나타내며, 특히 안정적인 고객 기반을 통해 운영 자금을 조달하고 있음을 보여줍니다[0]. 자본 항목으로는 보통주 자본이 약 590억 달러를 기록하였으며, 이는 USB의 견고한 자본 구조를 나타냅니다[0].

특기할만한 대목으로는 투자 증권의 상당한 비중과 대출 서비스의 확장입니다. 이는 금융 시장의 변동성과 함께 대출 포트폴리오의 다각화가 필요함을 시사합니다. 또한, USB의 자산이 소비자 및 기업 예금과 같은 안정적인 금융 활동을 통해 잘 배분되고 있으며, 본질적으로 안정적이고 다변화된 운영 모델을 기반으로 하고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 자산 배분은 USB의 넓은 고객층과 지역적으로 다양한 시장에 접근할 수 있는 강점을 이용한 효과적 운영을 반영합니다[0].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

회사의 주요 채무 항목은 다음과 같습니다:

종류	만기일	액면 금액 (백만 달러)	이자율	조건
1.50% 전환 사채	2024년	1,100	1.50%	전환 사채, 이자율 고정
4.75% 무담보 선순위 채권	2026년	2,300	4.75%	무담보
가변 이자율 A-2 대출	2027년	2,700	가변 이자율	2027년 1월까지 상환 요건 존재
2.85% 선순위 채권	2029년	500	2.85%	선순위
3.10% 선순위 채권	2032년	500	3.10%	선순위

이 채무들 중, 가변 이자율 A-2 대출은 특정한 유동성 유지 요건을 제시하고 있으며, 레버리지 비율 제한 및 일정한 조건 하에서 상환 기일이 앞당겨질 수 있습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

USB의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 회사의 실적에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세는 해외에서 발생하는 수익의 가치 하락으로 이어지며, 이는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태 역시 중요한 요소로 작용합니다. 예를 들어, 금리 인상의 경우 차입 비용 상승을 초래하여 대출 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등도 주가에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 국제 무역에 대한 불확실성이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁업체의 부상은 시장 점유율 감소로 이어질 수 있습니다. 만약 경쟁 금융 회사가 새로운 기술로 더 많은 고객을 확보하게 되면 USB의 시장 점유율은 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 마지막으로, 시장 또는 트렌드의 변화는 기회 또는 위협으로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 디지털 뱅킹 서비스 수요의 급증은 USB가 이를 잘 활용할 경우 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나, 대응이 미흡할 경우 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 시나리오들은 각각 USB의 주가에 긍정적 또는 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

USB의 미래는 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 경제 전망이 밝아지면서 대출 수요가 증가하고 이자율 상승의 효과로 인해 금융 기관으로서의 수익성이 개선될 가능성이 있다. 그러나 거시경제적 불확실성이 계속될 경우, 예를 들어 글로벌 경기 침체나 무역 분쟁 등은 대출 연체율 상승과 함께 자산 가치의 하락을 초래할 수 있다. 기술 발전은 두 가지 방향으로 작용할 수 있는데, 금융 기술(fintech)의 도입은 고객 경험을 개선하고 운영 효율성을 높일 수 있는 기회를 제공하지만, 동시에 기술이 빠르게 변화하면서 이에 대한 적응 실패는 경쟁력을 약화시킬 수 있다. 규제 환경의 변화도 중요한 요인으로, 만약 금융 규제가 완화될 경우 차입 비용의 감소와 함께 더 많은 금융 서비스의 제공이 가능할 수 있지만 규제가 강화되면 운영상의 제약이 발생할 가능성이 있다. 또한 사회적 트렌드와 소비자 행동의 변화 역시 중요한 요인이다. 지속 가능성과 사회적 책임에 대한 요구가 증가함에 따라 USB는 이와 같은 사회적 기대에 부응하는 전략을 수립해야 할 필요가 있으며, 이를 통해 새로운 성장 기회를 창출할 수 있을 것이다. 이러한 여러 요인들이 USB의 미래 성장성에 중요한 역할을 할 것이다.