WSFS (WSFS, WSFS)

회사 소개

WSFS는 델라웨어 윌밍턴에 본사를 두고 있는 금융 서비스 회사로, 주로 상업 및 소비자 대출, 예금 계좌, 신탁 및 금융 관리 서비스를 제공하는 WSF은행을 포함한 여러 자회사를 운영하고 있다. WSFS은행은 자산이 $206억에 달하며, 이 지역에서 가장 오래된 은행 중 하나로서 지역사회에 뿌리를 두고 있는 비즈니스를 자랑한다. 이 회사는 고객과의 관계를 중시하며, 이를 통해 개인 및 기업 고객에게 다양한 금융 상품을 제공하는 한편, 전문적인 투자 관리 및 재무 계획 서비스를 통해 부유한 고객층을 대상으로 한 자산 관리 사업도 운영하고 있다. 주요 수익원은 대출과 예금을 통해 발생하며, 대출 포트폴리오는 약 $128억에 달하고, 자산 관리(AUM)는 $843억에 이른다. WSFS는 대출 서비스 외에도 Cash Connect라는 사업부를 통해 비은행 ATM에 현금을 제공하고, 스마트 안전금고 및 현금 물류 서비스를 통해 추가 수익을 창출하고 있다. 이곳의 부가 수익은 다양한 서비스 요금 및 트러스트 서비스 등을 통해 발생하며, WSFS는 고객 맞춤형 서비스를 제공하기 위해 지역의 금융 전문가들을 채용하여 고객의 필요에 부합하는 은행 서비스를 제공하고 있다[0].

주요 고객

WSFS의 고객은 크게 개인 금융 고객, 기업 고객, 고액 자산가로 나누어 볼 수 있다. 개인 금융 고객은 예금 계좌 관리 및 개인 대출 서비스를 필요로 하는 사람들로, 이들은 안전하고 신뢰할 수 있는 은행 플랫폼을 통해 금융 관리를 원한다. 이들은 일상적인 은행 업무부터 주택 구매를 위한 모기지 대출까지 다양한 금융 서비스에 대한 필요를 가진다. 기업 고객은 사업 운영에 필요한 상업 대출과 현금 관리 서비스를 찾는 중소기업 및 대기업들을 포함하며, 이들은 자사의 성장과 확장을 지원할 수 있는 맞춤형 금융 솔루션을 제공받기 위해 WSFS의 대출 및 재무 관리 서비스를 이용한다. 또한, WSFS는 투자 관리 및 재무 계획의 필요가 있는 고액 자산가들에게 자산 관리 서비스를 제공한다. 이 고객들은 자신의 자산을 효과적으로 관리하고 성장시키기 위해 WSFS의 전문적인 재무 서비스에 접근하며, 특히 세심하고 개인화된 서비스에 높은 가치를 둔다. 이러한 고객들은 보통 전문직이나 사업가로 구성되며, 복잡한 금융 전략을 세우고 이를 구현하기 위해 WSFS의 경험과 전문성을 신뢰한다. 이러한 세그먼트를 통해 WSFS는 다양한 금융 요구에 맞춤형 서비스를 제공하며, 고객과의 깊은 관계를 쌓아나간다.

회사의 비용구조

다음은 WSFS의 주요 비용 항목에 대한 분석입니다.

비용 항목	설명	관련 기업 및 제공자
인건비 및 직원 복지	전체 운영비 중 가장 큰 비중을 차지하며, 급여, 인센티브 보상, 복지 계획, 건강보험, 급여세 등이 포함됩니다[0].	내부 관리
데이터 처리 비용	데이터 처리 비용은 거래 건수와 관련된 계약 요금에 따라 결정되며, 여러 서드파티에 의존합니다. 결과적으로 점차 증가하고 있으며, 이는 2023년에 5,210만 달러로 증가했습니다[1].	다양한 IT 서비스 제공업체
장소 및 장비 유지 비용	사무실 공간, 가구, 장비, 커뮤니케이션 관련 비용이 포함되어 있으며, 2023년에는 회사 확장으로 인해 4,060만 달러로 증가했습니다[1].	건물 관리 및 장비 제공업체
마케팅 비용	마케팅 캠페인에 점점 더 투자하며, 이는 2023년에 920만 달러로 증가했습니다[1].	광고 및 마케팅 대행사
법률 및 전문 서비스 비용	감사 및 규제 준수와 관련된 비용으로, 2023년에는 240만 달러로 감소했습니다[1].	법률 자문 및 회계 서비스 업체
규제 평가 비용	FDIC 평가로 인해 2023년에는 860만 달러로 증가했습니다[1].	연방 예금 보험 공사 등
무형자산상각비	신규 인수로 인해 2023년에는 2,870만 달러로 증가했습니다[1].	다양한 무형 자산 유지 업체

WSFS는 주로 내부 관리 비용이 상당 부분을 차지하며, 외부 IT 서비스 및 마케팅 대행업체의 지원을 받으며, FDIC와 같은 규제 기관들과 상호작용합니다. 이러한 다양한 비용 항목들은 회사 성장과 맞물려 지속적으로 변동되어 왔습니다.

제품군

WSFS는 다양한 금융 서비스를 통해 수익을 창출하고 있으며, 주요 제품과 서비스가 회사의 매출에 기여하고 있다. 여기에는 은행 업무, 대출, 자산 관리 및 현금 관리 서비스가 포함된다. 회사의 주요 수익원은 대출 이자, 예금 서비스 수수료, 투자 관리 및 자문 수수료로, 이 중에서도 대출 이자가 상당한 비중을 차지한다. 다음 표는 WSFS의 주요 제품과 이들의 수익 기여도를 요약한 것이다:

제품 및 서비스	설명	수익 기여도
대출	상업 및 소비자 대출을 제공하며, 이자 수익이 주요 수익원임.	주요 수익원
예금 서비스	개인 및 기업 고객을 대상으로 다양한 예금 계좌와 관련 수수료를 통해 수익을 창출.	안정적인 수익원
자산 관리 서비스	고액 자산가를 위한 투자 관리 및 재무 계획 서비스를 제공하며 자문 수수료가 발생함.	전략적 수익원
현금 및 트러스트 관리 서비스	현금 관리 및 신탁 서비스를 통해 추가적인 수수료 수익을 생성.	부가 수익원

경쟁사를 살펴보면, WSFS는 주로 지역 은행 및 대형 금융 기관들과 경쟁하고 있으며 카드 서비스 및 트러스트 서비스 부분에서는 최근 증가 추세를 보이는 것으로 확인된다[0][1]. 이러한 금융 서비스는 다른 미국 기업에서도 제공하고 있는데, 주요 경쟁사로는 JP 모건, 뱅크 오브 아메리카, 웰스 파고, 시티그룹 등이 있으며, 이들 기업은 모두 비슷한 금융 상품과 서비스를 제공하여 WSFS와 직접적으로 경쟁하고 있다[2][3].

경쟁사와 그들의 유사한 제품을 표로 나열하면 다음과 같다:

경쟁사	유사한 제품 및 서비스
JP 모건 체이스	개인 및 상업 대출, 예금 서비스, 자산 관리
뱅크 오브 아메리카	대출 및 담보, 예금 서비스, 카드 서비스
웰스 파고	모기지 대출, 예금 상품 및 자산 관리 서비스
시티그룹	대출, 예금 및 투자 관리 서비스

WSFS는 이와 같은 경쟁사들과 비교하여 지역사회 기반의 고객 맞춤형 서비스와 현지 금융 전문가를 통해 시장에서 차별화된 서비스를 제공하고 있다. 이러한 다양한 금융 상품과 서비스를 통해 WSFS는 지역 금융 시장에서 두각을 나타내며 차별화된 금융 솔루션을 제공하고 있다.

주요 리스크

WSFS의 사업에는 몇 가지 특정 리스크가 존재하며, 이 리스크들은 회사의 운영 및 재정 상태에 영향을 미칠 수 있다. 첫째, WSFS는 상업 대출 및 부동산 대출에 높은 비중을 두고 있기 때문에, 특정 지역의 경제적 침체가 발생할 경우 이는 대출 연체 및 손실 증가로 이어질 수 있다. 둘째, Cash Connect 사업부에서는 ATM 현금 유통 서비스의 효과적인 운영이 필수이며, 현금을 안전하게 관리하지 못할 경우 금융 손실이 발생할 수 있다. 세 번째로, WSFS는 신기술 및 디지털 솔루션에 대한 의존도가 높아, 이러한 시스템의 고장이나 사이버 공격이 발생할 경우 고객과의 관계가 위협받고, 운영 비용이 증가할 수 있다. 또한, 경쟁이 심화되는 금융 시장에서 WSFS의 브랜드 및 명성이 훼손될 경우, 이는 Wealth Management 부문의 수익에도 중대한 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, WSFS는 지역 경제의 특수성과 고객의 신뢰도에 크게 의존하므로, 이러한 신뢰가 떨어지거나 고객 요구가 변화할 경우, 새로운 시장에서의 성장에 어려움을 겪을 수 있다[0][1][2][3][4].

재무

2023년 12월 31일 기준으로 WSFS의 재정 상태는 긍정적인 성과를 보였으며, 총 자산은 206억 달러로 전년도에 비해 7억 달러 증가했다[0]. 이는 상업 모기지, 소비자 대출, 주택 대출의 성장이 주요 원인으로 작용했다. 상각 전 순대출과 리스는 8억 2322만 달러 증가했고, 상업 모기지의 성장은 4억 5010만 달러로, 소비자 대출 및 주택 대출에서도 각각 2억 1288만 달러와 1억 882만 달러의 성장을 기록했다[0]. 2023년 동안의 순이익은 2억 6916만 달러로 전년도의 2억 2375만 달러에 비해 증가했으며, 주당 희석 순이익도 4.40달러로 상승했다[2]. 또한, WSFS는 주주들에게 8850만 달러의 자본을 배당금과 자사주 매입을 통해 돌려 주었으며, 이는 주당 41.52달러의 평균 가격으로 1,247,178주의 자사주를 매입한 결과로 합계 5180만 달러를 사용했다[3]. 이러한 성과는 자산 민감도가 높은 대차대조표를 활용한 순이자 수입의 증가 때문이며, 순이자 마진 역시 전년도의 3.71%에서 4.11%로 상승했다[4]. WSFS는 자산 및 부채의 듀레이션을 최적화하고 신용 리스크를 최소화함으로써 안정적인 이익을 창출하고, 강력한 규제 자본 수치를 유지하고 있다[5][6]. 규제 자본 요건을 충분히 충족하여 은행이 “준비된 상태”로 분류되며, 자체 자산에 대해 12.03%의 자본 대비 자산 비율 및 7.52%의 유형 자기자본 비율을 유지하고 있다[5][8].

대차대조표

WSFS의 2023년 12월 31일자 대차대조표는 회사의 안정적인 재정 상태를 잘 보여준다. 총 자산은 약 206억 달러이며, 이는 전년도에 비해 약 3% 증가한 수치이다[0]. 자산의 대부분은 상업 모기지, 소비자 대출, 주택 대출에서 비롯된 순대출과 리스로 구성되어 있으며, 각각 8억 232.2만 달러, 4억 5010만 달러, 2억 1288만 달러의 성장을 보였다[0]. 또한, 현금과 현금성 자산은 예금 증가에 따라 2억 5560만 달러 증가했다[0]. 투자 증권은 2억 9960만 달러 감소했으며, 은행 소유의 생명 보험은 정책 해결로 인해 5,920만 달러 감소했다[0]. 부채는 총 1,810억 달러로 약 2% 증가했으며, 이는 주로 은행 기간 자금 조달 프로그램(BTFP)을 통한 차입금 증가로 인해 발생한 것이다[0]. 주식 자본은 272.5백만 달러 증가하여 25억 달러에 달하였으며, 이는 주로 연간 순이익 증가와 투자 증권의 시장 가치 증가로 인한 것이다[0]. 이러한 데이터를 통해 WSFS의 자산은 주로 대출 및 리스에 많이 할당되어 있으며, 이는 은행업과 관련된 수익원으로 적절한 분배를 보여준다. WSFS는 각 사업 부문에 대해 알맞은 자산 배치를 통해 안정적인 이익 창출과 미래 성장 가능성을 확보하고 있는 것으로 평가할 수 있다.

손익계산서

항목	2023 (천 달러)	2022 (천 달러)	2021 (천 달러)
이자 수익	976,522	703,815	456,369
이자 비용	251,419	40,925	22,720
순이자 수익	725,103	662,890	433,649
대손충당금	88,071	48,089	(117,087)
충당금 차감 전 순이자 수익	637,032	614,801	550,736
이자 외 수익	289,871	260,134	185,480
이자 외 비용	561,633	574,326	378,516
세전 소득	365,270	300,609	357,700
법인세 비용	96,245	77,961	86,095
순이익	269,025	222,648	271,605
주당 기본 소득	$4.40	$3.50	$5.71

WSFS의 2023년 손익계산서는 강력한 수익 성장과 비용 관리의 균형을 잘 보여준다. 총 이자 수익은 전년 대비 크게 증가하여 976,522천 달러를 기록하였고, 이는 거의 40% 증가한 수치다. 이러한 성과는 대출 및 금융 제품의 폭넓은 포트폴리오와 이자율 상승에 힘입은 것으로 보인다. 그러나 이자 비용의 급격한 증가 또한 주목할 만한 부분이다. 2022년 대비 이자 비용이 거의 6배 이상 증가한 것은 금리 상승 및 예금의 증가에 따른 영향일 수 있다. 이자 수익과 비용의 증가 폭이 커 이자 순수익은 안정적으로 증가하였다.

비용 측면에서는 이자 외 수익이 늘어났다. 이는 Cash Connect 및 자산 관리에서의 수익 증가에 기여한 다각화된 부가 수익 과목 덕분이다[0][1]. 반면에, 이자 외 비용은 전년도에 비해 약간 감소했으며, 이는 기업 개발 및 구조 조정 비용의 감소가 큰 역할을 했다[2][3]. 이 감소는 부분적으로는 이자 외 비용에서의 높은 FDIC 비용 및 인건비 증가로 상쇄되었지만, 전반적으로 비용 관리는 효과적이었다고 평가할 수 있다. 따라서 전체적으로 WSFS는 이자 수익의 증가와 비용 관리의 균형을 잡아 나가면서 안정적인 재정 성과를 이끌어가고 있다.

현금흐름표

항목	2023 (천 달러)	2022 (천 달러)	2021 (천 달러)
운영활동에서 제공된 현금	237,003	480,854	125,648
투자활동에서 사용된 현금	(326,261)	(137,367)	(1,492,368)
재무활동에서 제공된 (사용된) 현금	344,900	(1,039,168)	1,244,924
현금의 순증가 (감소)	255,642	(695,681)	(121,796)
기초 현금 및 현금성 자산	837,258	1,532,939	1,654,735
기말 현금 및 현금성 자산	1,092,900	837,258	1,532,939

WSFS의 최근 현금 흐름을 분석해보면, 2023년에는 운영활동을 통한 현금 유입이 237,003천 달러로 안정적인 수익 창출을 보여주고 있다. 반면에, 투자활동에서의 현금 유출은 326,261천 달러로, 이는 주로 대출 증가와 투자자산 구입에 기인하며, 금융 서비스 업종에서 대출과 투자가 지속적인 현금 흐름에 영향을 미친 것을 보여준다. 재무활동에서는 344,900천 달러의 현금 유입이 발생하였고, 이는 주로 예금의 증가와 차입을 통해 이루어졌다. 이는 WSFS가 현금 유동성을 보강하기 위해 다양한 재무 전략을 사용하고 있음을 의미한다. WSFS와 유사한 금융 업종의 기업들과 비교했을 때, 이러한 현금 흐름 패턴은 안정적인 영업활동 수익성은 유지하면서도 투자 및 재무 조정이 필요한 시점에서 적극적으로 유동성을 관리하고 있음을 보여준다[0].

주요 부채 및 전환사채들

다음 표는 WSFS가 발행한 다양한 부채 상품들을 정리한 것입니다. WSFS는 몇 가지 주목할 만한 부채 상품을 보유하고 있습니다.

부채 유형	발행일	금액 ($ 백만)	이자율	만기일	상환 조건 및 기타 조건
Mizrahi 2023 Loan	2023년 11월 1일	50.0	7.15%	2031년 10월	8년 동안 반기별 $3.1만큼의 원금 상환. 재무 부채 대비 조정 EBITDA 비율 및 최소 자본금 등 다양한 금융 조건 준수 필요[0].
2025 Notes	2020년 2월 10일	360	3.75%	2025년 2월 10일	WB 가 신탁으로 발행됨. 부분 또는 전체 상환 가능. 반기별 이자 지급[1].
1.5% Convertible Notes	2020년 5월	747.5	1.50%	2025년 5월 15일	기업 이벤트 발생 시 전환 가능. 현금, 주식, 또는 둘 다를 통해 부채 상환 가능[2].
1.75% Convertible Notes	2019년 11월 15일	550	1.75%	2026년 11월 1일	특정 조건 하에 추가 이자 0.5% 적용. 기업 이벤트 발생 시 추가 전환 가능 조건[3].

이러한 부채 상품들은 회사의 장기적인 금융 전략과 운영 자본 유지에 중요한 역할을 하며, 각 상품마다 지정된 비율로 이자를 지불하고 있음을 알 수 있다.

주가 영향 미치는 요인들

WSFS의 주가 상승 혹은 하락의 원인은 다양할 수 있는데, 몇 가지 시나리오를 통해 이를 설명할 수 있다. 첫 번째로, 통화 변동은 WSFS 주가에 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러의 가치가 약세를 보이는 경우, WSFS가 해외에서 조달하는 자금의 비용이 증가할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 두 번째로, 거시경제적 상태 변화도 중요한 요인이다. 만약 미국 경제가 경기 침체에 빠진다면, 대출 수요가 줄어들고 연체율이 증가하여 WSFS의 수익성에 손상을 줄 수 있으며, 이는 주가 하락의 원인이 될 수 있다. 세 번째로, 미-중 무역 전쟁과 같은 국가 간의 갈등 또한 영향을 준다. 이러한 갈등이 재발할 경우 글로벌 금융시장에 불확실성을 초래하여 투자가 위축되고, WSFS의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다. 네 번째로, 경쟁사의 급격한 성장 혹은 신규 경쟁자의 출현 역시 고려해야 할 부분이다. 만일 신생 핀테크 기업이 혁신적인 금융 서비스를 제공하면서 시장 점유율을 빠르게 가져간다면, WSFS는 시장 경쟁력 약화로 인한 주가 하락을 경험할 수 있다. 마지막으로, 시장이나 트렌드의 변화도 주요한 변수다. 예를 들어, 고객들이 온라인 뱅킹을 더 선호하게 되어 WSFS가 이러한 추세에 신속히 대응하지 못하면 경쟁에서 뒤처질 수 있으며, 이는 부정적인 주가 영향을 미칠 수 있다. 그러나 반대로 이러한 변화에 성공적으로 적응할 경우, 시장 점유율 확대와 수익성 개선을 통해 주가 상승을 이끌어낼 수 있다.

회사의 미래 전망

WSFS의 미래는 여러 요인에 따라 성장 혹은 위축될 수 있다. 우선, 디지털 전환을 성공적으로 수행해 온라인 및 모바일 뱅킹 서비스의 경쟁력을 강화한다면, 비용 절감과 고객 만족도 향상을 통해 시장 점유율을 높일 수 있다. 또한, 경제 회복과 함께 대출 수요 또한 증가할 가능성이 있어 수익 증대가 기대된다. 반면, 금융 규제의 강화나 금리 인상은 대출 수익성을 약화시킬 수 있으며, 이는 WSFS의 비용 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 핀테크 기업의 부상과 같은 업계 내 경쟁이 가속화될 경우, 기존 비즈니스 모델의 재설정이 필요할 수 있어 이에 대한 대비가 필요하다. 글로벌 경제의 불확실성, 예를 들어 무역 전쟁이나 금융 시장의 변동성 등이 지속된다면 이는 각종 금융 서비스의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 인구 고령화와 같은 사회적 변화는 재무 계획 및 상속 관리 서비스를 중심으로 한 비즈니스를 확대할 기회를 제공할 수 있으며, 새로운 기술 도입과 혁신을 통해 급변하는 소비자 트렌드를 파악하여 적응한다면 미래 성장 가능성을 더욱 높일 수 있다.