회사 소개
BBSI는 소규모 및 중소기업을 위한 비즈니스 매니지먼트 솔루션을 제공하는 선도적인 기업으로, 관리 컨설팅 산업의 지식 기반 접근과 인적자원 아웃소싱 산업의 도구를 통합한 관리 플랫폼을 개발했습니다. 이 플랫폼은 인적 자본을 효과적으로 활용하여 비즈니스 소유자 고객이 보다 효과적으로 비즈니스를 운영할 수 있도록 돕습니다. BBSI는 이 플랫폼을 분산된 조직 구조를 통해 제공하며, 주요 서비스 수익은 전문 고용인 서비스(PEO)와 직원 파견에서 발생합니다. PEO 서비스는 클라이언트의 임금의 일정 비율, 고용인 급여 관련 세금, 근로자 보상 보험 보상 등을 포함한 금액으로 청구되며, 직원 파견 서비스는 직접 급여와 고용인 급여 관련 세금 등을 청구 대상으로 합니다. 또한 캘리포니아를 중심으로 사업을 진행하며 앞으로도 주요 수익의 대부분을 이 시장에서 창출할 것으로 예상합니다[0][1].
주요 고객
BBSI의 고객은 주로 소규모 및 중소기업으로 구성되며, 이들은 인적 자원을 효율적으로 관리하고 사업 운영 효율성을 높이기 위해 BBSI의 서비스를 이용합니다. 이들 중소기업은 내부에 충분한 인적 자원 관리 전문가가 없는 경우가 많아서 외부 자원에 대한 의존도가 높습니다. BBSI의 고객은 전자 제품 제조업체, 다양한 경공업, 농업 기반 회사, 운송 및 배송업체, 식품 가공업체, 통신 회사, 공익 사업체, 건설 관련 일반 계약자, 레스토랑 프랜차이즈 및 전문 서비스 회사 등으로 다양합니다. 이러한 고객들은 고용 관련 복잡성을 줄이고 인적 자본에 대한 투자를 극대화하는 목표를 가지고 BBSI의 서비스를 이용합니다. BBSI는 이들에게 급여 처리, 직원 복지, 근로자 보상 관리 등의 서비스를 제공하며 이를 통해 각 기업이 핵심 기능에 집중할 수 있도록 돕습니다. 또한, BBSI는 고객과의 장기적인 관계를 유지하며 높은 고객 유지율과 낮은 고객 획득 비용을 경험하고 있습니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 급여 세금 및 복리후생 | 급여 관련 세금(Social Security, Medicare, 실업보험)과 직원 복리후생(주로 제3자 보험사에 지불하는 건강보험료 등) 비용을 포함합니다. | 제3자 보험사 및 사회보장기구 |
| 근로자 보상 비용 | 주로 제3자 보험사에게 지불하는 보험료, 청구 준비비, 법률 비용, 의료 비용 절감 비용 등을 포함합니다. | 제3자 보험사, 법률 서비스 제공업체 |
| 직접 급여 비용 | 파견 직원들의 급여(연봉 및 시급)를 의미합니다. | 직접 고용되고 있는 직원들의 급여 |
| 판매, 일반 및 관리 비용 | 지사 운영 인건비, 광고비, 임대료, 사무 용품비, 전문 및 법률 비용, 임원 및 사무직원 인센티브 보상 등을 포함합니다. | 광고업체, 임차인, 법률 서비스 제공업체, 인사 시스템 공급업체 |
| 감가상각비 및 상각비 | 장비, 소프트웨어 등의 감가상각비입니다. | 장비 및 소프트웨어 제공업체 |
BBSI의 주요 비용 항목은 주로 인사 관리와 관련된 비용으로 구성되며, 이들 여러 비용 항목은 다양한 외부 공급업체와의 계약을 통해 관리되고 있습니다 [0].
제품군
BBSI는 두 가지 주요 서비스를 통해 수익을 창출합니다: 전문 고용 서비스(Professional Employer Services, PEO)와 직원 파견(Staffing) 서비스입니다. 각 서비스의 수익 기여도는 다음과 같습니다.
| 서비스 구분 | 수익 (2023년 기준) | 기여도 (%) |
|---|---|---|
| PEO 서비스 | $982,268,000 | 91.9% |
| 직원 파견 서비스 | $86,998,000 | 8.1% |
- PEO 서비스
- 내용: PEO 서비스는 고객 회사와 공동 고용 협정을 맺고, BBSI는 관리적 고용주 역할을 맡고 고객이 실제 업무와 직원 관리를 담당합니다. BBSI는 급여 처리, 고용 관련 세금, 근로자 보상 보험 및 기타 서비스를 포함한 관리 비용을 고객 급여의 일정 비율로 청구합니다.
- 수익 기여: PEO 서비스는 가장 큰 수익원으로, 2023년에는 $982,268,000의 수익을 창출하여 전체 수익의 91.9%를 차지합니다[0].
- 직원 파견 서비스
- 내용: 직원 파견 서비스는 단기 및 계약직 직원 파견, 현장 관리, 직접 채용 서비스를 포함합니다. 직원 파견 서비스의 경우 직접 급여와 고용주 부담의 급여 관련 세금, 근로자 보상 비용, 기타 서비스 관련 비용 및 마진을 포함합니다.
- 수익 기여: 직원 파견 서비스는 $86,998,000의 수익을 창출하여 전체 수익의 8.1%를 차지합니다[0].
다음은 BBSI와 유사한 제품을 제공하는 경쟁 업체 목록입니다:
| 경쟁업체 | 주요 서비스 | BBSI와의 유사점 |
|---|---|---|
| ADP (Automatic Data Processing) | PEO 서비스, 급여 처리 솔루션 | BBSI와 유사한 PEO 및 급여 처리 서비스 제공 |
| Paychex | PEO 서비스, 소규모 비즈니스 관리 솔루션 | BBSI와 같은 PEO 서비스 및 소규모 비즈니스 대상 |
| TriNet | PEO 서비스, 인적 자원 아웃소싱 솔루션 | PEO 서비스 및 인적 자원 관리 솔루션 제공 |
| Insperity | PEO 서비스, HR 솔루션 | PEO 서비스 및 HR 솔루션 제공 |
BBSI는 이러한 다른 주요 PEO 서비스 제공업체들과 경쟁하고 있으며, 이들은 모두 인적 자원 관리 및 급여 처리 솔루션을 통해 유사한 시장에서 활동하고 있습니다.
주요 리스크
BBSI의 비즈니스에 대한 특정 위험 요인은 다음과 같습니다: 1) PEO 수수료가 고객의 급여에 기반하므로 미래의 유행병과 관련된 인력 감축이나 부족은 비즈니스에 심각한 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 2) 경제 변동에 취약한 직원 파견 사업. 3) 고객 신용 위험에 노출되는 직원 급여, 세금 및 규제적 지불 부담. 4) 실질적인 변화로 인한 신속한 마감으로 서비스 계약이 종료될 수 있어, 크게 변동되는 업무 또는 규제조건 및 명성에 영향을 받을 수 있습니다. 5) 높은 수준의 신용 및 마케팅 리소스를 보유한 경쟁사들과의 경쟁. 6) 해킹, 비인가 침입, 악의적 소프트웨어 침투, 네트워크 장애로 인한 데이터 무단 공개 또는 남용으로 인한 데이터 보안 위반 등으로 인한 손실 가능성[0][1][2].
재무
BBSI의 2023년 재무 성과를 분석하면, 전반적으로 견조한 실적을 나타내고 있습니다. 2023년 연간 매출은 10억 6,930만 달러로 전년 대비 1.4% 증가했으며, 이는 주로 전문 고용인 서비스(PEO) 부문 매출의 4.8% 증가에 기인합니다. 반면, 직원 파견 서비스 매출은 25.6% 감소했습니다. 총 매출 이익률은 2022년의 22.3%에서 2023년 22.7%로 소폭 증가했습니다. 이는 주로 PEO 서비스의 평균 모델 변화와 고객군의 변화로 인한 것입니다. 직접 급여 비용은 총 매출의 6.1%를 차지해 전년 대비 감소했으며, 판매 및 일반 관리 비용(SG&A)은 매출의 16.3%로 증가했습니다. 2023년 순이익은 5,061만 달러로 전년의 4,726만 달러에서 증가했으며, 주당 희석 순이익도 6.54달러에서 7.39달러로 증가했습니다. 이와 함께, 투자로 인한 기타 수익은 830만 달러로 증가했습니다. 그러나 2023년 주요 원천 현금 흐름은 2022년 대비 감소하여 투자 활동을 위한 순 현금 사용액은 5,520만 달러로 나타났습니다. 결론적으로 BBSI는 PEO 서비스 확대를 통해 총 매출과 이익률을 유지하며 성장을 지속하고 있지만, 특정 부문에서 일정한 비용 증가와 현금 흐름 감소를 경험하고 있습니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
BBSI의 2023년 대차대조표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 71,168 | 91,423 |
| 투자 | 81,027 | 68,325 |
| 매출채권(순액) | 171,407 | 163,838 |
| 소득세 환급금 | 7,987 | - |
| 선급비용 및 기타 | 18,443 | 19,787 |
| 제한된 현금 및 투자 | 97,470 | 110,989 |
| 유동 자산 총계 | 447,502 | 454,362 |
| 비유동 자산 | ||
| 부동산, 장비 및 소프트웨어(순액) | 50,295 | 45,954 |
| 영업 리스 사용권 자산 | 19,898 | 19,804 |
| 제한된 현금 및 투자 | 145,583 | 104,277 |
| 영업권 | 47,820 | - |
| 비유동 자산 총계 | 263,596 | 217,228 |
| 자산 총계 | 711,098 | 671,590 |
| 유동 부채 | ||
| 급여 및 관련 세금 | 204,456 | 197,373 |
| 매입채무 | 8,118 | 4,952 |
| 소득세 부채 | - | 7,569 |
| 보상금 지급 준비금 | 133,990 | 132,736 |
| 기타 유동 부채 | 8,071 | 5,613 |
| 유동 부채 총계 | 354,635 | 348,243 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 보상금 지급 준비금 | 259,402 | 247,460 |
| 영업 리스 부채 | 14,590 | - |
| 기타 비유동 부채 | 45,418 | 41,915 |
| 비유동 부채 총계 | 319,410 | 289,375 |
| 부채 총계 | 674,045 | 637,618 |
| 자본 | ||
| 보통주 (액면가 $0.01) | 65 | 65 |
| 잉여 자본 | 93,333 | 86,154 |
| 이익잉여금 | (56,345) | (52,247) |
| 기타 포괄 손익 누계액 | - | - |
| 자본 총계 | 37,053 | 33,972 |
| 부채 및 자본 총계 | 711,098 | 671,590 |
BBSI의 2023년 대차대조표를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점을 발견할 수 있습니다. 우선, BBSI의 유동 자산 총계는 2022년에 비해 소폭 감소했지만, 매출채권과 투자의 증가는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 매출채권이 증가한 것은 회사의 영업활동이 활발히 이루어지고 있음을 나타내며, 투자의 증가는 회사의 자산 운용 능력이 향상되었음을 보여줍니다. 반면, 현금 및 현금성 자산은 감소했는데, 이는 회사가 현금 흐름 관리를 통해 다양한 투자 활동을 펼치고 있음을 시사합니다.
비유동 자산에서는 제한된 현금 및 투자 항목이 크게 증가했으며, 이는 회사가 장기적인 재정 안정성을 강화하고자 하는 의도로 해석할 수 있습니다. 영업 레버리지 사용권 자산과 부동산, 장비 및 소프트웨어 항목도 증가하여 회사의 물적 자산 기반이 확장되고 있음을 확인할 수 있습니다.
부채 부분에서는 유동 부채와 비유동 부채 모두 증가했으나, 이는 일반적으로 회사의 확대되는 영업 규모에 따른 자연스러운 결과로 볼 수 있습니다. 특히, 장기 보상금 지급 준비금의 증가는 BBSI가 미래의 지급 의무를 충실히 대비하고 있음을 나타냅니다.
전반적으로 BBSI의 대차대조표는 자산이 적절하게 할당되어 있으며, 특히 유동성과 장기 재무 건전성이 균형을 이루고 있음을 보여줍니다. 회사의 주요 사업인 인적 자원 관리 서비스와 관련된 자산과 부채 비율도 안정적으로 유지되고 있어 긍정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다[0][1].
손익계산서
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 매출총액 | 1,069.3 백만 달러 | 1,054.3 백만 달러 | 955.2 백만 달러 |
| 매출원가 | 826.8 백만 달러 | 819.5 백만 달러 | 750.7 백만 달러 |
| 매출총이익 | 242.5 백만 달러 | 234.8 백만 달러 | 204.5 백만 달러 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 174.8 백만 달러 | 169.6 백만 달러 | 155.3 백만 달러 |
| 감가상각비 | 7.1 백만 달러 | 6.2 백만 달러 | 5.3 백만 달러 |
| 영업이익 | 60.7 백만 달러 | 59.0 백만 달러 | 43.9 백만 달러 |
| 기타 소득 | 8.3 백만 달러 | 6.3 백만 달러 | 6.7 백만 달러 |
| 법인세 차감 전 순이익 | 69.0 백만 달러 | 65.3 백만 달러 | 50.7 백만 달러 |
| 법인세 | 18.4 백만 달러 | 18.0 백만 달러 | 12.6 백만 달러 |
| 당기순이익 | 50.6 백만 달러 | 47.3 백만 달러 | 38.1 백만 달러 |
| 기본 주당 순이익 | 7.52 달러 | 6.63 달러 | 5.05 달러 |
| 희석 주당 순이익 | 7.39 달러 | 6.54 달러 | 5.00 달러 |
| 가중평균 기본 주식수 | 6,731 천주 | 7,130 천주 | 7,540 천주 |
| 가중평균 희석 주식수 | 6,849 천주 | 7,226 천주 | 7,621 천주 |
BBSI의 2023년 손익계산서는 매출, 순이익, 주당 순이익 등 주요 지표에서 전년 대비 증가한 수치를 보이며 긍정적인 실적을 나타냅니다. 매출액은 약 1.4% 증가하여 10억 6,930만 달러를 기록했고, 당기순이익은 50.6백만 달러로 전년 대비 약 7.0% 증가했습니다. 이와 더불어, 주당 순이익 역시 7.39달러로 증가하여 주주 가치를 꾸준히 높이고 있음을 시사하고 있습니다[0][1].
매출에서 가장 눈에 띄는 부분은 전문 고용인 서비스(PEO) 관련 매출의 증가입니다. PEO 서비스 매출이 4.8% 증가하면서, 전체 매출 증가를 견인했습니다. 이는 평균 작업 현장 직원(WSE)의 증가 및 WSE 당 청구액 증가와 관련이 있습니다[0]. 반면, 직원 파견 서비스 매출은 25.6% 감소했습니다. 이는 회사가 PEO 서비스에 더 중점을 두고 있음을 보여주는 지표로 해석할 수 있습니다.
2023년의 매출원가는 826.8백만 달러로 매출 총이익률은 22.7%로 소폭 증가했습니다. 이는 판매 비용 구조가 개선되고 있음을 나타냅니다. 직접 급여 비용은 매출의 6.1%로 감소했으며, 이는 고객 기반의 변화에 따른 것으로 보입니다. 그러나 급여 세금 및 복리후생 비용은 52.0%로 증가했으며, 이는 높은 평균 급여 세율과 관련 비용 증가 때문입니다.
작업자 보상 비용은 206.0백만 달러로 매출의 19.3%를 차지해 전년 대비 소폭 감소했습니다. 이는 유리한 과거 책임 및 보험료 조정 덕분입니다. 판매, 일반 및 관리비(SG&A)는 매출의 16.3%로 증가했지만, 이는 클라이언트 기반의 변화와 더불어 직원 관련 비용 증가에 기인합니다[3][4].
BBSI의 경우 기술적인 우위를 바탕으로 한 산업보다는 인적 자원 관리 및 아웃소싱 서비스에 중점을 두고 있기 때문에, 연구개발(R&D) 비용보다는 급여, 복리후생, 보상 비용 등이 주요 지출 항목으로 나타나고 있습니다. 따라서 BBSI의 비용 구조는 해당 산업의 다른 기업들과 비교해 적절한 편이며, 매출 증가와 균형 잡힌 지출 관리를 통해 긍정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | 67,222 천달러 | 27,778 천달러 | (15,459) 천달러 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (55,187) 천달러 | 61,154 천달러 | (112,863) 천달러 |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | (44,572) 천달러 | (60,183) 천달러 | (26,886) 천달러 |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 감소 | (32,537) 천달러 | 28,749 천달러 | (155,208) 천달러 |
| 기초 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | 107,378 천달러 | 78,629 천달러 | 233,837 천달러 |
| 기말 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금 | 74,841 천달러 | 107,378 천달러 | 78,629 천달러 |
BBSI는 2023년에 영업활동으로 인해 67,222천 달러의 현금 유입을 기록했으며, 이는 주로 순이익과 증가된 급여, 급여세, 그리고 관련된 복리후생비용에 기인합니다. 투자활동에서는 주로 투자와 제한된 투자, 그리고 자산, 장비 및 소프트웨어 구매에 55,187천 달러를 사용했습니다. 반면, 재무활동에서는 자사주 매입과 배당금 지급으로 인해 44,572천 달러의 현금 유출이 발생했습니다. 이로 인해 BBSI의 총 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금은 2022년 대비 32,537천 달러 감소한 74,841천 달러를 기록했습니다[0][1][2].
BBSI는 인적 자원 관리 및 아웃소싱 서비스를 제공하는 회사로서, 현금흐름 관리가 매우 중요합니다. 특히 영업활동으로 인한 현금흐름이 크게 증가한 점은 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 하지만 투자활동과 재무활동에서의 현금 유출이 상당히 큰 편입니다. 이는 자산 투자와 자사주 매입, 배당금 지급 등으로 인해 발생한 것입니다. 비슷한 사업군의 다른 회사들과 비교했을 때, BBSI는 영업활동에서 더 안정적인 현금흐름을 기록하고 있으며, 이는 사업 운영에서 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 그러나 장기적인 투자와 자본 사용에 대해 신중한 접근이 필요합니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 이자율 (조건 포함) | 주석 |
|---|---|---|---|
| 회전 신용 한도 (Revolving Credit Line) | 50,000 | SOFR + 1.75% | Wells Fargo Bank, 담보는 회사의 매출채권 및 기타 수취권리 |
| 대기 신용장 (Sublimit for Standby Letters of Credit) | 25,000 | 1.75% (신용장 액면가 기준) | 회전 신용 한도 내에서 사용가능 |
| 보증 채권 (Surety Bonds) | 48,100 | - | 근로자 보상 청구 손실을 보장하기 위해 승인 |
| 장기 근로자 보상청구 책임 (Long-term Workers’ Compensation Claims Liability) | 167,800 | - | |
| 비적격 이연 보상 계획 부채 (Nonqualified Deferred Compensation Plan Liability) | 7,900 | - | 401(k) 은퇴 저축 계획, 일부 임직원 대상 |
BBSI는 Wells Fargo Bank와의 협정을 통해 50,000천 달러의 회전 신용 한도를 유지하고 있으며, 사용 가능한 금액에 대해서는 사용되지 않은 한도에 대해 연간 0.35%의 수수료가 부과됩니다. 또한, 필요한 경우 25,000천 달러의 대기 신용장을 사용할 수 있으며, 이 경우 신용장 액면가의 1.75%의 수수료가 적용됩니다. 회사는 근로자 보상 청구를 보장하기 위해 48,100천 달러의 보증 채권을 제공하고 있으며, 장기 근로자 보상청구 책임으로 167,800천 달러를 설정하고 있습니다. 또한, 비적격 이연 보상 계획 부채로 7,900천 달러를 기록하고 있습니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
BBSI의 주가 변화에 영향을 미칠 수 있는 요인들에는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. BBSI가 해외 시장에 진출하여 수익을 얻는다면, 달러 강세는 수익 감소를 초래할 수 있습니다. 이 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 경제 상황입니다. 경기 침체가 발생하면 소규모 및 중소기업 고객들이 인력 감축을 하거나 사업을 축소하게 되어 BBSI의 수익이 감소할 수 있습니다. 이런 시나리오는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁 등입니다. 미중 갈등이 심화되면 글로벌 공급망이 불안정해지고, BBSI의 고객사들도 영향을 받을 수 있습니다. 이로 인해 주가는 하락할 가능성이 큽니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 만일 새로운 경쟁사가 혁신적인 인적자원 관리 솔루션을 출시하여 시장 점유율을 빠르게 확대한다면, BBSI의 시장 지위가 약화될 수 있습니다. 이 역시 주가에 부정적으로 작용할 것입니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 원격 근무와 같은 새로운 비즈니스 트렌드가 대세가 되면 이에 빠르게 적응하는 기업들이 유리한 위치를 차지하게 됩니다. BBSI가 이러한 트렌드 변화에 맞춰 서비스 및 솔루션을 혁신한다면, 이는 긍정적인 주가 상승요인이 될 수 있습니다[0].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
BBSI의 미래는 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 사업이 성장할 가능성으로는, 첫째, 소규모 및 중소기업의 지속적인 증가로 인한 고객 기반 확대가 예상됩니다. 많은 신생기업들이 인적자원 관리를 필요로 하기 때문에 BBSI의 서비스에 대한 수요가 증가할 것입니다. 둘째, 디지털화와 자동화의 확산으로 인적자원 관리 서비스에 대한 요구가 더욱 복잡해지고 전문화되면서 BBSI와 같은 전문 기업의 필요성이 커질 것입니다. 셋째, 경제 회복과 경기 상승 기조가 지속되면서 기업들이 채용을 확대하고, 이에 따라 BBSI의 PEO 서비스와 직원 파견 서비스의 수익성이 높아질 것입니다. 반면, 사업이 축소될 가능성으로는, 첫째, 글로벌 경제 불확실성으로 인해 기업들이 비용 절감을 위해 아웃소싱을 축소할 가능성이 있습니다. 둘째, 경쟁사의 등장으로 인해 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 특히, 혁신적인 기술을 사용한 신규 경쟁사가 등장하면 BBSI의 기존 고객들이 경쟁사로 이동할 가능성이 있습니다. 셋째, 규제 변화로 인해 인적자원 관리 산업에 대한 법적 요구 사항이 강화되면, BBSI가 추가적인 비용 부담을 안게 되어 수익성이 악화될 수 있습니다. 넷째, 기술 발전에 적응하지 못하면 시장 변화에 뒤처질 위험이 있으며, 이는 고객 이탈로 이어질 수 있습니다. 이러한 여러 가지 요인들이 복합적으로 작용하여 BBSI의 미래를 좌우할 것입니다.