하이퍼파인 (Hyperfine, Inc., HYPR)

회사 소개

HYPR는 운영되는 소수의 기관에서 흔한 기존 MRI 스캐너로는 어렵거나 불가능한 상태에서 머리 내부 구조를 나타내는 이미지를 생성할 수 있는 휴대용 ULF MRI 장치인 Swoop® 시스템을 판매하여 매출을 창출합니다. 이 회사는 소유권과 연간 서비스 및 지원 계약에 따라 Swoop® 시스템을 주로 판매하고 있으며, 이 모델은 일반적으로 보증 기간 후 36개월 또는 60개월 기간으로 판매됩니다. 또한, Swoop® 시스템은 깊은 학습(Deep Learning)을 활용하여 T1, T2 및 FLAIR 시퀀스의 재구성 및 소음 제거, 그리고 DWI 시퀀스에서 소음 제거를 통해 이미지 품질을 향상시킵니다. HYPR는 또한 AI 및 클라우드 기술을 활용하여 Swoop® 시스템을 뇌 이미징 임상 의사 결정 지원 플랫폼으로 개발하기 위해 노력하고 있습니다[0][1].

주요 고객

HYPR의 주요 고객층은 병원, 클리닉 등 의료기관, 특히 집중 치료실(ICU)과 응급실에 있는 환자들이 주를 이룹니다. 이들은 기존의 고비용 MRI 장치를 이용하는데 어려움을 겪거나 이동이 불가능한 환자들로, HYPR의 Swoop® 시스템은 이러한 상황에서 사용됩니다. 특히, 뇌졸중, 수두증, 혈종, 다발성 경화증, 종양 절제 등의 상태를 다루는 환자들에게 중요한 진단 도구로 사용됩니다. Swoop® 시스템은 휴대용 초저자장(ULF) MRI로 이동이 어려운 중증 환자나 어린이 환자들, 방사선을 피해야 하는 환자들에게 매우 유용합니다. 또한, Swoop® 시스템은 저비용으로 설치와 유지가 가능하며, 일반적인 MRI 시스템과 달리 별도의 고가의 냉각 설비나 전문적인 RF 룸이 필요하지 않아 비용 절감 효과도 큽니다[0][1]. 이러한 이유로 HYPR의 고객들은 고품질의 뇌 이미징 시스템을 필요로 하지만, 기존의 비용이나 인프라 구축에 부담을 느끼는 의료 기관들입니다. 그 외에도 알츠하이머 환자 모니터링, 급성 뇌졸중 진단 등 특정 질환 관리를 위한 특수 목적의 사용자가 포함될 수 있습니다[2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급 업체
인건비 및 관련 비용	직원들의 급여, 스톡 기반 보상, 채용 비용 등이 포함됩니다.	관련 인사 부서 및 외부 채용 업체 이용
제품 원가	판매된 장치와 관련된 제조 및 부품비용	Swoop® 시스템 제조 부품 공급 업체
연구개발(R&D) 비용	새로운 제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구 및 개발 활동에 소요되는 비용	다양한 연구 장비 및 소프트웨어 제공 업체
마케팅 및 판매 비용	광고, 마케팅 캠페인, 디지털 마케팅, 이벤트 비용 등이 포함됩니다.	디지털 마케팅 에이전시, 광고 플랫폼
관리비	관리 업무를 수행하는 데 필요한 인프라, 회계, 법률, 보험 등 다양한 공통 관리비	회계 법인, 법률 자문 회사, 보험 회사
에너지 소비	장치 제조 및 운영 중에 사용되는 전력	지역 전력 공급 업체
클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워	데이터 저장, 처리, 소프트웨어 운영을 위한 클라우드 서비스 및 서버 비용	AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 등

HYPR는 제품 원가와 서비스 비용, 인건비, 연구개발 비용, 판매 및 관리비용 등 다양한 비용 항목이 존재합니다. 특히, Swoop® 시스템의 제조와 관련된 부품비용 및 연구개발에 대한 투자가 주요한 비용 요소 중 하나입니다. 또한, 인건비와 관련하여 스톡 기반 보상이 중요한 역할을 하며, 마케팅 비용에 있어서도 디지털 마케팅 및 마케팅 이벤트 비용이 주요하게 차지합니다. 클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워와 관련된 비용도 지속적으로 발생하며, 이를 위해 AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 등의 클라우드 서비스를 이용하고 있습니다[0][1][2].

제품군

HYPR의 주요 제품은 휴대용 초저자장(ULF) MRI 장치인 Swoop® 시스템입니다. Swoop® 시스템은 다양한 의료 환경에서 핵심적인 역할을 하고 있으며, 주로 뇌 이미징에 사용됩니다. 이 시스템은 기존의 고정식 MRI 장치가 필요로 하는 복잡한 설치와 높은 비용을 줄이는 동시에 높은 품질의 이미지를 제공하는 것이 특징입니다. Swoop® 시스템은 다음과 같은 방법으로 HYPR의 수익에 기여하고 있습니다:

• 제품 판매: Swoop® 시스템의 판매는 HYPR의 주요 수익원 중 하나입니다. 2023년에는 2022년에 비해 시스템의 평균 판매 가격과 판매 단위가 증가하면서 제품 매출이 350만 달러 증가했습니다[0].
• 서비스 매출: Swoop® 시스템은 보증 기간 이후 연간 서비스 및 지원 계약을 통해 추가적인 수익을 창출합니다. 2023년에는 서비스 매출이 2022년에 비해 70만 달러 증가했습니다. 이는 설치 기반 확대에 기인한 결과입니다[0].

제품	기여 방식	매출 증가율 (2023년)	비고
Swoop® 시스템	제품 판매	66.7%	평균 판매 가격 및 단위 증가
Swoop® 시스템	서비스 매출	45.8%	설치 기반 확대

HYPR와 유사한 제품을 생산하는 경쟁 업체로는 GE Healthcare, Siemens Healthineers, 그리고 Philips Healthcare가 있습니다. 이들 기업은 전통적인 MRI 장치뿐만 아니라, 더 작고 비용 효율적인 MRI 솔루션을 개발하여 시장에 제공하고 있습니다.

경쟁업체	주요 제품
GE Healthcare	SIGNA™ MRI
Siemens Healthineers	MAGNETOM®
Philips Healthcare	Ingenia MRI

HYPR의 Swoop® 시스템은 이러한 경쟁업체들과 달리 초저자장 MRI 시스템으로, 특히 이동이 불편한 환자나 비용 문제로 인해 전통적인 MRI를 사용하기 어려운 환경에서 뛰어난 경쟁력을 가지고 있습니다[2][3].

주요 리스크

HYPR의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다: 세일즈 및 유통 채널을 최적화하거나 인프라를 효과적으로 확장하고 업데이트하지 못할 경우 운영 결과와 고객 경험이 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 시장수요를 제대로 예측하지 못하거나 세일즈 및 유통 채널을 효과적으로 운영하지 못하면 제품 재고나 충족 능력이 과다하거나 불충분해지거나 비용이 증가하거나 제품이나 부품 공급에 있어 즉시 물량부족이 발생할 수 있습니다[0]. 또한, 미래의 재무 성과는 이 시장 내 수요 증가 및 고객의 변화하는 요구에 대한 우리의 적응력에 부분적으로 의존하며, 현재 수준의 환급금이 미래에 감소되지 않을 것이라고 확신할 수 없습니다. 이로 인해 상업적 기대가 달성되지 않을 수 있으며, 제품 또는 서비스에 대한 부정적인 평판은 시장 수용력을 제약할 수 있습니다[1]. 또한, 해킹자 공격이나 보안 위반으로 인해 민감한 정보가 유출될 경우 우리의 명예에 피해를 입힐 수 있습니다. 미시적 분진 및 기타 제품 품질에 영향을 주는 오염물질을 최소화하기 위해 제품의 제조와 생산은 엄격한 환경에서 이루어져야 합니다[1]. 한편, 해외 사업에 대한 경험이 제한적이며, 해외 사업은 지역 브랜드 인지도 구축, 현지 주요 의견지원자 및 임상 지원 확보, 보상 전략 실행 등에 관련된 어려움과 위험이 따를 수 있습니다. 또한 지적 재산권 보호의 범위가 충분하지 않거나 제품과 기술에 대한 충분한 지적 재산권 보호를 얻거나 유지 및 시행하지 못할 경우 경쟁 업체가 우리와 유사한 제품을 개발하고 상업화할 수 있으며, 우리의 제품을 성공적으로 상업화하는 능력이 손상될 수 있습니다[3][3].

재무

HYPR의 재무 상태를 보면, 2023년 12월 31일 기준으로 현금 및 현금 등가물은 7,520만 달러로 나타났습니다. 회사는 연구 개발과 제품의 상업화를 위해 상당한 자금을 지출하고 있으며, 당분간 상당한 현금 소모와 반복적인 순손실이 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 2023년 한 해 동안 순손실은 4,420만 달러에 달했고, 누적 결손금은 2억 5,370만 달러에 이르렀습니다. 주요 매출은 Swoop® 시스템의 판매와 서비스 수익에서 발생하며, 2023년 총 매출은 1,100만 달러로 2022년 대비 61.9% 증가했습니다. 판매된 Swoop® 시스템의 총 단위는 37단위로, 전년 대비 5.7% 증가했습니다. 회사는 미국 내 제품 상용화에 주력하고 있으며, 캐나다, 호주, 뉴질랜드 등 해외 시장에도 진출했습니다. 또한, 회사는 전환 중인 초기 상업화 단계에서 대규모 상업화 단계로 성공적으로 전환해야 하는 과제를 안고 있습니다. 추가 자본을 조달해야 할 필요성도 있으며, 필요한 경우 자본이 충분히 확보되지 않으면 개발 프로그램과 상업화 활동이 지연될 수 있습니다[0][1][2][3].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

유형	금액	이자율	조건
부채 증권	최대 $150백만	비공개	필요 시 발행
전환 사채	$50백만	비공개	필요 시 발행
누적 순 손실	$253.7백만	해당 없음	2023년 12월 31일 기준

회사는 주로 부채 증권 형태로 자금을 조달하고 있으며, 전환 사채 역시 발행 가능성에 열려있습니다. 이는 필요 시 발행되는 구조로, 구체적인 이자율은 공개되지 않았습니다. 또한 회사는 2023년 12월 31일 기준으로 $253.7백만의 누적 순 손실을 기록하고 있습니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

HYPR의 주가 변동 요인은 다양한 요소가 영향을 미칠 수 있습니다. 가상 시나리오를 통해 주요 요인들을 살펴보겠습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미 달러가 강세를 보이면 HYPR의 수출 가격 경쟁력이 떨어질 수 있습니다. 이는 수익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시 경제 상황 변화입니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 의료 기술에 대한 투자와 소비가 줄어들 수 있어 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등, 특히 미중 무역 전쟁이 심화된다면, 중간재의 공급망이 차질을 빚을 수 있습니다. 이는 생산 비용 상승과 제품 출시에 부정적인 영향을 주어 주가를 하향 조정할 요소가 될 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 혁신적인 의료 기술을 보유한 새로운 경쟁사가 등장하면 HYPR의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화입니다. 만약 AI 및 클라우드 기술을 이용한 의료 영상 솔루션에 대한 수요가 급증한다면, HYPR의 제품이 이를 충족할 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

회사의 미래 전망

HYPR의 미래 전망에 대해 다양한 이유를 고려할 수 있습니다. 첫째, 기술 혁신은 HYPR의 성장에 중요한 역할을 할 수 있습니다. HYPR는 지속적으로 제품과 기술을 개선하고 있으며, 특히 AI 및 클라우드 기술을 활용하여 차별화된 의료 이미징 솔루션을 제공하고 있습니다. 둘째, 국제 시장 확장도 성장 요인 중 하나입니다. HYPR는 미국 외에도 캐나다, 영국, 유럽 연합, 호주, 뉴질랜드 등 다양한 국가에서 마케팅 승인 및 제품 상용화를 추진하고 있습니다[0][1]. 셋째, 연구 개발에 대한 지속적인 투자도 중요한 요소입니다. HYPR는 향후 몇 년간 자사의 자원을 제품 개발과 연구에 집중할 계획이며, 이를 통해 새로운 제품과 서비스를 시장에 도입할 수 있을 것입니다[2]. 넷째, 경쟁상황도 영향을 미칠 수 있습니다. HYPR는 기존의 대형 의료기기 제조사들과 경쟁해야 하며, 이들이 더 나은 가격이나 기술적인 우위를 점할 경우 HYPR의 시장 점유율에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[3]. 마지막으로, 고객 획득 및 유지 전략도 중요한 역할을 합니다. 고객 만족도와 서비스 품질이 떨어지면 고객 이탈이 발생하고, 이는 매출 감소로 이어질 수 있습니다[0]. 이러한 다양한 요인들이 HYPR의 미래 성장을 결정하는 중요 요소들이 될 것입니다.