회사 소개
HALO는 생리약을 SC 투여로 전환하고 SC 약물을 지연시키는 데 선도적인 기술인 ENHANZE 기술을 활용하여 수익을 창출합니다. 이 기술은 작은 분자 및 장기작용 주사제를 포함한 기타 치료 모달리티의 SC 투여를 위한 잠재성이 있습니다. HALO는 제약 및 생명공학 회사들과 협력하여 ENHANZE 기술과 독점화 물질을 결합한 제품을 개발하는 데 도움을 주고, 큰 시장을 겨냥하여 파트너에게 경쟁력 있는 차별화와 다른 중요한 혜택을 제공합니다. 또한 HALO는 자사의 고유 기술로 미국에서 승인된 자체 제품인 XYOSTED를 시장에 내놓고 있으며, 다른 약물 또는 유체의 투여를 도와주는 자동 주입기 장치를 개발하고 제공함으로써 선도적인 제약 회사들을 지원하고 있습니다[0][1].
주요 고객
HALO의 주요 고객은 제약 및 바이오텍 회사들입니다. 이들 고객들은 주로 HALO의 ENHANZE 기술을 활용해 자사의 약물 투여 방식을 개선하고자 합니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 ENHANZE 기술 라이센싱을 통해 협력하는 글로벌 제약회사가 있습니다. 이들은 자체 약물의 피하주사(SC) 투여 개선을 목표로 하며, HALO의 기술을 통해 주사 시간 단축, 투여 간격 연장, 부작용 감소 등의 혜택을 누립니다. 예를 들어, Roche, Takeda, Pfizer, Janssen, AbbVie, Eli Lilly, BMS, argenx, ViiV Healthcare, Chugai 및 Acumen Pharmaceuticals와 같은 회사들이 이에 해당합니다[0]. 두 번째 세그먼트는 HALO의 자동 주입기 기술을 상업화하는 고객들입니다. 이들 고객은 주사제의 사용편의성을 높이기 위해 HALO의 기술을 적용하며, Teva Pharmaceutical Industries와 Otter Pharmaceuticals와 같은 회사들이 이에 포함됩니다[1]. 세 번째로는, HALO의 자체 제품인 XYOSTED와 같은 특수제품을 사용하는 의료 기관이나 환자들이 있습니다. 이들은 주로 치료 편의성과 효능 때문에 HALO의 제품을 선택합니다. 각 고객 세그먼트는 HALO의 기술을 통해 약물 투여 효율성을 높이고, 특허 연장 및 시장 경쟁력 강화를 기대할 수 있습니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원재료 비용 | HALO의 주요 제품과 협력 제품의 생산에 필요한 원재료 비용 | 제3자 제조업체 |
| 제3자 제조 비용 | rHuPH20, Hylenex 재조합, 기타 독점 제품 및 협력 제품의 공급 계약을 통해 발생하는 비용 | 주로 계약 제조업체 |
| 완성과 마감 비용 | 제품의 완성 및 마감 처리에 드는 비용 | 제3자 제조업체 |
| 운송비 | 제품 이동과 관련된 물류 비용 | 물류 회사 |
| 내부 비용 및 제조 간접비 | 자사의 제품 생산과 관련된 내부 인건비와 간접비용 | 자사 내부 |
| 감가상각 비용 | 취득한 무형 자산의 연간 감가상각 비용 | 자사 내부 |
| 연구개발 비용 | 연구 제조, 전임상 및 규제 활동과 관련한 외부 비용, 급여 및 복리후생, 시설 사용 및 기타 간접비 | 자사 내부 및 협력 연구기관 |
| 판매, 일반 및 관리 비용 | 경영, 판매 및 행정 기능과 관련한 급여 및 수수료, 법률 및 회계, 마케팅 지원 비용 | 자사 내부 및 외부 서비스 제공업체 |
HALO는 제3자 제조업체들과 협력하여 원재료와 제품의 생산을 맡기고 있으며, 자사의 연구개발 및 판매, 일반 관리 부문에서도 내부 자원과 외부 협력업체를 활용합니다[0][1].
제품군
HALO의 주요 제품과 각 제품이 회사 수익에 기여하는 방식에 대한 분석은 다음과 같습니다.
주요 제품
| 제품명 | 설명 | 2023년 매출 기여 (천 달러) |
|---|---|---|
| ENHANZE 기술 | 피하주사(SC) 투여를 가능하게 하여 시간과 용량 효율성을 증대 | 라이선스 및 로열티 수익 포함 |
| XYOSTED | 자가 주사형 테스토스테론 치환 요법(TRT) | $130,834 |
| rHuPH20 | 약물 흡수 및 분산을 돕는 촉진제 | $115,442 |
| VIBEX 장치 | 다양한 약물의 자동 주사 장치 | $54,578 |
제품별 상세 분석
- ENHANZE 기술: 이 기술은 다양한 제약 및 바이오텍 회사들과의 협력으로 수익을 창출합니다. 주요 파트너는 Roche, Takeda, Pfizer, Janssen, AbbVie, Eli Lilly 등이며, 이 회사들과의 협력을 통해 라이선스 및 로열티 수익을 얻습니다[0].
- XYOSTED: 이 제품은 HALO의 독점 기술을 활용한 테스토스테론 치환 요법으로, 자가 주사형으로 개발되어 환자 편의성을 높였습니다. 2023년 이 제품의 판매로 인해 $130,834의 수익을 기록했습니다[1][2].
- rHuPH20: 이 물질은 약물의 피하주사 투여를 최적화하는 데 사용되며, 주로 파트너사의 수요에 따라 공급됩니다. 2023년에 $115,442의 매출을 기록했습니다[1].
- VIBEX 장치: 다양한 약물의 자동 주사에 사용되는 이 장치는 2023년에 $54,578의 매출을 기록했습니다. 이 장치는 고용량 주사 기술을 포함하여 여러 종류의 약물 주사에 유용합니다[1].
경쟁사 제품 비교
| 경쟁사 | 제품명 | 설명 |
|---|---|---|
| Teva Pharmaceuticals | 다용도 자동 주사기 | 골다공증 치료를 위한 다용도 자동 주사기 승인[2] |
| Otter Pharmaceuticals | 다양한 자가 주사 장치 | 의료 및 환자 편의성을 위한 다양한 자가 주사 장치 개발 |
HALO는 특히 ENHANZE 기술을 중심으로 다양한 파트너와의 협력에서 큰 매출을 얻고 있으며, 자체 제품인 XYOSTED와 rHuPH20도 주요 수익원으로 작용하고 있습니다. ENHANZE 기술 라이선스는 회사의 지속적인 성장을 견인하는 주요 요소입니다.
주요 리스크
HALO 사업에 관한 가능한 리스크는 다음과 같습니다. 수익을 창출하는 핵심 제품 rHuPH20의 공급 지연이나 문제가 파트너의 임상시험을 지연시키거나 마쳐지지 못하게 할 수 있으며, 이는 경력제품의 효과적인 상업화를 방해할 수 있습니다. 또한, 자사 제품을 제조 또는 운송하는데 필요한 서비스를 제공하는 제 3자가 의무를 이행하지 못하면 파트너의 임상시험이 지연되거나 중단될 수 있으며, 파트너 또는 자사의 제품 상업화가 지연되거나 방해받을 수 있습니다. 연방 프로그램 하에서의 의무와 관련하여 정확한 데이터를 유지하거나 보고하는 것에 실패할 경우, 벌금이나 처벌을 받을 수 있으며, 이는 사업과 운영 결과에 중대한 악영향을 끼칠 수 있습니다. 뿐만 아니라 파트너나 자사 제품이 나쁜 이벤트와 제품 회수와 연관될 수 있으며, 이러한 이벤트가 발생할 경우 제품 승인나 유지를 얻는 것에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다[0][1].
뉴스
재무
HALO의 2023년 재무 상태를 살펴보면, 회사는 전반적으로 다양한 재정 활동을 통해 견고한 재무 기반을 유지하고 있습니다. HALO는 주로 특허 기술인 ENHANZE를 기반으로 파트너십을 통해 수익을 창출하며, 2023년 말 기준으로 현금, 현금 등가물 및 시장성 있는 유가증권으로 총 3억 3,600만 달러를 보유하고 있습니다. 이는 향후 12개월 동안 운영 자금을 충분히 충당할 수 있는 수준입니다. HALO는 또한 2022년에 완료된 안타레스 인수를 통해 매출을 증가시키고 있으며, 연구개발(R&D) 비용은 기증된 인프라와 인력으로 인해 2023년에 전년 대비 약 15% 증가했습니다. SG&A 비용은 약간 증가했지만 이는 주로 인력 확충 및 마케팅 비용 증가로 인한 것입니다. 이 회사는 또한 투자 소득이 큰 폭으로 증가했는데, 이는 주로 시장 금리 상승과 투자 균형 증가에 기인합니다. HALO는 현재 15억 달러 이상의 장기 부채를 보유하고 있으며, 2028년 만기 변환사채를 포함한 이러한 부채는 회사의 재정적 유연성에 일부 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 회사는 다양한 자금 조달 방법을 통해 자금을 조달할 계획이며, 주식 환매 프로그램을 통한 주주 가치 제고에도 주력하고 있습니다[0][1][2][3][4].
대차대조표
HALO의 연결 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금등가물 | 336,000 | 452,325 |
| 단기 투자 | 112,000 | 124,000 |
| 매출채권 | 98,271 | 80,272 |
| 재고 | 45,621 | 22,431 |
| 선불 비용 및 기타 유동 자산 | 26,754 | 30,214 |
| 총 유동 자산 | 618,646 | 709,242 |
| 비유동 자산 | ||
| 장기 투자 | 278,000 | 264,000 |
| 유형 자산, 순 | 34,612 | 27,453 |
| 무형 자산, 순 | 674,614 | 698,342 |
| 기타 자산 | 45,963 | 47,682 |
| 총 비유동 자산 | 1,033,189 | 1,037,477 |
| 총 자산 | 1,651,835 | 1,746,719 |
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 | 58,273 | 49,464 |
| 기타 유동 부채 | 76,253 | 70,142 |
| 단기 차입금 | 9,200 | 8,500 |
| 총 유동 부채 | 143,726 | 128,106 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 차입금 | 1,515,800 | 1,525,700 |
| 이연 세금 부채 | 56,182 | 48,322 |
| 기타 비유동 부채 | 10,563 | 9,182 |
| 총 비유동 부채 | 1,582,545 | 1,583,204 |
| 총 부채 | 1,726,271 | 1,711,310 |
| 주식 발행액 및 추가 납입 자본 | 854,073 | 840,262 |
| 이익 잉여금 (결손금) | (928,509) | (804,033) |
| 기타 포괄 손익누계액 | 103 | 244 |
| 자기 주식 | (145) | (139) |
| 총 자본 | (74,478) | 36,334 |
| 총 부채 및 자본 | 1,651,835 | 1,746,719 |
HALO의 2023년 대차대조표를 분석하면, 몇 가지 주목할 만한 사항이 있습니다. 첫째, 총 자산이 2022년에 비해 감소했으며, 이는 주로 현금 및 현금등가물의 감소에서 비롯되었습니다. 둘째, HALO의 비유동 자산에서 무형 자산이 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 특허와 같은 지적 재산권이 주요 자산임을 의미합니다. 셋째, 장기 차입금은 15억 달러 이상으로 자본 구조상 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사가 상당한 부채 부담을 지고 있음을 나타냅니다. 마지막으로, 이익 잉여금(결손금)은 여전히 마이너스를 기록하고 있어 재정적으로 이익을 창출하는 데 계속 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다. HALO의 사업 특성상 연구개발비와 무형 자산이 클 것으로 예상되며, 이러한 자산 배분은 회사의 기술 및 특허 중심의 비즈니스 모델과 일치합니다[0][1].
손익계산서
HALO 2023년 손익계산서
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 증감액 | 증감율 |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | ||||
| 소유 제품 판매 | 130,834 | 72,849 | 57,985 | 80% |
| 대량 rHuPH20 판매 | 115,442 | 82,084 | 33,358 | 41% |
| 장치 파트너 제품 판매 | 54,578 | 36,097 | 18,481 | 51% |
| 총 제품 판매 | 300,854 | 191,030 | 109,824 | 57% |
| 협력 계약에 따른 매출 | ||||
| 초기 라이선스 수수료 | 2,000 | 30,000 | (28,000) | (93)% |
| 이벤트 기반 발전 마일스톤 | 69,000 | 59,000 | 10,000 | 17% |
| 판매 기반 마일스톤 | — | 10,000 | (10,000) | (100)% |
| 장치 라이선스 및 개발 매출 | 9,534 | 9,611 | (77) | (1)% |
| 총 협력 계약에 따른 매출 | 80,534 | 108,611 | (28,077) | (26)% |
| 운영 비용 | ||||
| 판매 원가 | 192,361 | 139,304 | 53,057 | 38% |
| 무형 자산 상각 | 73,773 | 43,148 | 30,625 | 71% |
| 연구개발비 | 76,363 | 66,607 | 9,756 | 15% |
| 판매, 일반 및 관리비 | 149,182 | 143,526 | 5,656 | 4% |
| 영업 외 항목 | ||||
| 투자 및 기타 수입, 순 | 16,317 | 1,046 | 15,271 | 1,460% |
| 이자 비용 | 18,762 | 16,947 | 1,815 | 11% |
| 소득세 | 66,735 | 46,789 | 19,946 | 43% |
2023년 HALO의 손익계산서를 분석하면, 제품 판매 관련 매출이 총 300,854천 달러로 대표적인 성장세를 보였습니다. 이렇게 증가한 주된 이유는 Antares 인수에 따른 신규 제품 도입 및 대량 rHuPH20의 판매 증가에 있으며, 이는 소유 제품과 장치 파트너 제품에서 뚜렷하게 나타납니다. 반면 협력 계약 매출은 주로 초기 라이선스 수수료 감소로 인해 28,077천 달러 감소하였습니다. 이는 주요 협력사의 마일스톤 달성 여부에 따라 다소 변동성이 있음을 시사합니다[0][1][2].
운영 비용 측면에서 판매 원가는 192,361천 달러로 제품 판매 증가에 기반하여 상당히 증가했으며, 무형 자산 상각 비용 또한 73,773천 달러로 증가하여 회사의 주요 자산이 무형 자산임을 나타냅니다. 연구개발비는 76,363천 달러로 증가하였는데, 이는 ENHANZE 기술과 신규 제품 개발에 계속 투자하고 있음을 보여줍니다. 이는 기술 기반의 경쟁력을 유지하기 위한 필수적인 지출항목이라 할 수 있습니다[0][1].
영업 외 항목에서는 투자 및 기타 수입이 큰 폭으로 증가한 것이 눈에 띄는데, 이는 시장 금리 상승과 평균 투자 균형 증가로 설명됩니다. 이자 비용도 약간 증가하였으며, 이는 신규 채권 발행에 따른 이자 비용 증가와 상쇄되는 항목이 존재함을 시사합니다. 소득세 비용은 총 66,735천 달러로 전년도보다 약 43% 증가하였는데, 이는 주로 높은 세전 소득 인식에 기인합니다[1].
투자 및 기타 수입 항목의 폭발적 성장은 HALO의 재정적 유연성을 의미하며, 이는 회사의 현금 흐름과 전반적인 재정 상태를 긍정적으로 평가할 수 있게 합니다. 소득세의 증가는 높은 수익성에 따라 자연스러운 결과로 볼 수 있습니다.
현금흐름표
HALO 2023년 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 증감액 |
|---|---|---|---|
| 영업활동 현금 흐름 | 388,571 | 240,110 | 148,461 |
| 투자활동 현금 흐름 | (96,909) | (487,005) | 390,096 |
| 재무활동 현금 흐름 | (407,987) | 362,371 | (770,358) |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순감소 | (116,325) | 115,476 | (231,801) |
HALO의 2023년 현금 흐름을 분석하면, 영업활동 현금 흐름이 388,571천 달러로 전년도 대비 약 148,461천 달러 증가했으며, 이는 매출 증가와 운전자본 지출 감소에 기인합니다. 투자활동 현금 흐름은 2022년에 비해 큰 폭으로 감소했는데, 이는 주로 2022년 안타레스 인수와 시장성 있는 유가증권의 매각 및 만기 감소 때문입니다. 또한, 제조 장비와 새로운 시설 개선을 위한 자본 지출 증가가 일부 영향을 미쳤습니다. 한편, 재무활동 현금 흐름은 407,987천 달러의 순지출을 기록했는데, 이는 2022년에 발행된 2028년 전환사채로 받은 현금 702.0백만 달러와 자사주 매입 증가에 따른 것입니다[0].
비슷한 산업군의 다른 기업들과 비교하면, HALO의 영업활동 현금 흐름 증가는 상당히 긍정적인 신호로 볼 수 있으며, 기술 플랫폼의 경쟁력과 지속적인 파트너십 확장을 통한 매출 증대 전략이 차별화 요소로 작용한 것으로 판단됩니다. 반면 투자활동 및 재무활동에서의 현금 유출은 인수와 기술 투자에 따른 결과로서, 향후 자산 가치를 높이고 수익성을 강화하기 위한 전략으로 이해됩니다. 이는 고위험 고수익을 추구하는 생명공학 분야의 특성과 일치하는 현상입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 명칭 | 만기일 | 금액 ($ 천) | 이자율 | 주석 |
|---|---|---|---|---|
| 1.00% 전환사채 | 2028년 8월 15일 | 720,000 | 1.00% | 전환율: $1,000 당 17.8517 주, 전환 가격: 약 $56.02 |
| 1.25% 전환사채 | 2024년 11월 | 460,000 | 1.25% | 전환율: $1,000 당 41.9208 주, 전환 가격: 약 $23.85 |
| 1.00% 전환사채 | 2027년 3월 1일 | 805,000 | 1.00% | 전환율: $1,000 당 12.9576 주, 전환 가격: 약 $77.17 |
HALO는 다양한 만기일과 이자율을 가진 전환사채들을 통해 자본을 조달하며, 전환사채는 일반적으로 보통주로 전환될 수 있는 옵션이 부여된 채권입니다. 이러한 전환사채들은 일정한 조건 하에서 보통주로 전환될 수 있으며, 이는 회사가 주식 가격 상승에 따른 혜택을 받을 수 있도록 설계되어 있습니다[0][1][2][3].
주가 영향 미치는 요인들
HALO의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 약세 달러와 강세 원의 조합은 HALO의 글로벌 판매 수익을 감소시켜 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 경기 침체기는 헬스케어 제품에 대한 소비자 지출을 줄여 매출 감소와 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 셋째, 국제 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 공급망에 문제를 일으킬 수 있으며, 이는 제품 생산과 판매에 부정적인 영향을 미쳐 주가를 하락시킬 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 시장에 더 효율적인 기술을 보유한 새로운 경쟁자가 등장하면 HALO의 시장 점유율이 감소하고 주가도 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 개인 맞춤 의료 서비스가 트렌드로 자리 잡는다면, HALO가 이를 빠르게 도입하고 성공적으로 실행할 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
HALO의 미래는 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, ENHANZE 기술의 넓은 적용 가능성 덕분에 계속해서 제약 및 생명공학 회사들과의 협력 관계가 확대될 것입니다. 성공적인 파트너십과 높은 시장 수요는 회사의 매출을 증가시킬 수 있습니다. 둘째, 제약 분야의 혁신과 연구 개발(R&D)에 대한 집중 투자로 인해 고유 기술인 rHuPH20과 관련된 신제품 개발이 가능할 것입니다. 하지만, 규제 기관의 승인 지연이나 실패는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, Antares의 인수로 인해 기업의 제품 포트폴리오가 확대됨에 따라 새롭게 인수한 기술과 제품이 시장에서 성공을 거두면 매출이 증가할 수 있습니다. 반면, 새로운 기술이 실패하거나 예상보다 높은 비용이 발생하면 재정적 부담이 될 수 있습니다. 넷째, 글로벌 경제 환경의 변화나 환율 변동은 영업 이익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 특허 만료 후 경쟁사의 등장으로 인해 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 매출 하락으로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 주요 특허가 만료되는 2027년 이후에는 새로운 경쟁 제품들이 등장할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 제3자 제조업체에 대한 의존성으로 인해 공급망 문제나 생산 지연이 발생할 경우, 제품 공급에 차질이 생길 수 있습니다 .