회사 소개
DLTR는 할인 소매업계에서 운영되며, Dollar Tree 및 Family Dollar 두 개의 브랜드를 운영하고 있습니다. 회사는 미국 내 25개의 유통 센터를 운영하고 있으며, 이 중 15개는 Dollar Tree 매장을 위주로 서비스하고 10개는 Family Dollar 매장을 위주로 서비스합니다. DLTR는 유통 센터를 운영하고, 제품을 매장으로 공급하며, 트럭 및 운송 관리 시스템에 투자하여 저렴한 운영 구조를 유지하고 성장할 수 있는 강력하고 효율적인 유통 네트워크를 유지하고 싶어합니다. 또한, 회사는 구매력과 구매 전략을 가지고 있어 경제적 압력의 여파를 관리할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 또한, DLTR는 고객 경험이 사업 성공에 중요하다고 믿고 있어 마케팅 노력을 집중하고 있으며, 두 브랜드인 Dollar Tree와 Family Dollar 매장 모두에서 판매될 수 있는 제품을 원가 대비 목표를 설정하여 주요 상품을 조달하는 능력을 가지고 있습니다[0][1].
주요 고객
DLTR의 고객 페르소나는 주로 다양한 소득 수준을 가진 사람들로 구성되며, 이들은 주로 일상적인 소비재를 저렴한 가격에 구매하기 위해 매장을 방문합니다. 주요 고객 세그먼트는 크게 두 가지로 나뉩니다. 첫 번째는 소득이 평균 이하인 도시 및 농촌 지역의 거주자로 구성된 Family Dollar의 고객입니다. 이들은 생활 필수품을 경쟁력 있는 가격에 구매할 수 있는 곳을 찾고 있으며, 편리한 동네 매장에서 경제적인 상품을 구매하려는 경향이 있습니다. 두 번째는 다양한 소득 수준을 가진 사람들로서, 주로 교외에 거주하며 Dollar Tree 매장을 이용하는 고객입니다. 이들은 필요하고 원하는 다양한 물건을 놀라운 가격에 구매할 수 있는 곳을 선호하며, 매장을 즐겁고 신선한 제품들로 가득 찬 밝고 친절한 장소로 제공합니다. 이들은 특히 다양한 가격대의 상품을 통해 소비자들에게 더 큰 가치를 제공하려는 Dollar Tree 매장의 전략으로 인해 끌립니다. 두 브랜드 모두 가치를 중시하는 고객 기반을 가지고 있으며, 합리적인 가격에 높은 가치를 제공하여 고객 충성도를 유지하고 있습니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급자 또는 관련 기업 |
|---|---|---|
| 물품 비용 | 물품 비용은 운송비를 포함하며, $1.25 가격 포인트로 전환한 후 가치 제품에 대한 재투자 및 인플레이션에 따른 비용 증가가 포함됩니다. | 다수의 상품 제조업체 및 운송업체 지원 |
| 배포 비용 | 배포 비용은 주로 이전 연도에 비해 더 많은 비용이 자본화되었고, 현재 연도에 인식된 높은 배포 센터 급여 비용으로 인해 증가했습니다. | 내부 배포 네트워크 및 외부 운송업체 |
| 점유 비용 | 점유 비용은 주로 비교 가능한 매장의 순 매출 증가와 53주차 매출의 지렛대로 인해 감소했습니다. | 상업용 부동산 임대업체 |
| 감액 비용 | 주로 매장 최적화 검토 결과 2024 회계연도 상반기에 폐쇄될 것으로 예상되는 600개의 Family Dollar 매장에 대한 $80.6백만의 재고 예비비로 인해 증가했습니다. | 관련 예비비 공급 업체 및 관리 |
| 급여 비용 | 급여 비용은 주로 임금 투자 및 매장 급여의 최저 임금 인상으로 인해 증가했습니다. | 다양한 고용 및 급여 관리 기업 |
| 운송 및 연료 비용 | 트럭 운전자 부족과 유가 변동으로 인해 트럭 운송 비용이 증가했습니다. | 해상 운송업체, 트럭 운송업체 및 연료 공급업체 |
| 보험 비용 | 근로자 보상, 일반 책임 및 자동차에 대한 자가 보험 프로그램을 활용합니다. | Dollar Tree Insurance, Inc. (자체 보험 자회사) |
| 감가상각 비용 | 건물, 가구, 장비 등의 감가상각 비용은 총 매출에서 일정 비율로 책정되어 있습니다. | 자산 관리 및 회계 처리 업체 |
| 정보 기술 시스템 비용 | 정보 기술 시스템 비용은 주로 시스템 유지 관리 및 향상된 보안 및 운영 효율성을 위한 투자로 인해 증가했습니다. | IT 서비스 제공 업체 및 클라우드 서비스 제공 업체 |
DLTR는 다양한 상품 제조업체, 상업용 부동산 임대업체, 운송업체, 연료 공급업체 및 IT 서비스 제공 업체와 협력하여 비용 효율적으로 운영하고 있습니다[0][1][2][3][4].
제품군
DLTR의 주요 제품은 주로 두 가지 브랜드인 Dollar Tree와 Family Dollar를 통해 제공되며, 각각의 제품군이 회사의 수익에 크게 기여합니다.
Dollar Tree 주요 제품군 및 수익 기여도: | 제품군 | 2023년 매출 (백만 달러) | 매출 비율 (%) | | —— | ———————- | ————- | | 소모품 (Consumable) | $7,915.6 | 47.2% | | 다양한 제품 (Variety) | $7,781.4 | 46.4% | | 계절 제품 (Seasonal) | $1,073.3 | 6.4% |
Family Dollar 주요 제품군 및 수익 기여도: | 제품군 | 2023년 매출 (백만 달러) | 매출 비율 (%) | | —— | ———————- | ————- | | 소모품 (Consumable) | $11,086.1 | 80.3% | | 가정용품 (Home Products) | $930.0 | 6.7% | | 의류 및 액세서리 (Apparel & Accessories) | $673.4 | 4.9% | | 계절 제품 및 전자제품 (Seasonal & Electronics) | $1,121.8 | 8.1% |
제품 설명: - 소모품 (Consumable): 일상적으로 사용하는 가정용 소모품, 식료품, 냉동 및 냉장식품, 개인 위생 용품 등을 포함합니다. DLTR의 두 브랜드 모두 소모품 매출이 큰 비중을 차지합니다. - 다양한 제품 (Variety): 장난감, 내구성 있는 가정용품, 선물, 문구류, 파티 용품, 인사 카드, 예술 및 공예 용품을 포함합니다. 주로 다양한 가격대와 카테고리의 제품들을 포함하여 고객들에게 폭넓은 선택지를 제공합니다. - 계절 제품 (Seasonal): 크리스마스, 부활절, 할로윈, 발렌타인 데이 등 특정 시즌에 맞춘 제품들을 의미합니다. 이 제품군은 특정 시기에 집중적으로 판매되며, 회사의 매출 다각화에 기여합니다. - 가정용품 (Home Products): 가정에서 사용하는 다양한 용품들로 구성되어 있습니다. - 의류 및 액세서리 (Apparel & Accessories): 의류, 패션 아이템, 액세서리 등을 포함합니다. - 전자제품 (Electronics): 소형 가전제품 및 전자 기기 제품군을 포함합니다[0][1][2][3][4].
경쟁사: | 회사 | 주요 판매 제품군 | | —— | —————– | | Walmart | 소모품, 의류, 전자제품 | | Target | 소모품, 가정용품, 의류 | | Big Lots | 가정용품, 소모품, 가구 | | Dollar General | 소모품, 다양한 제품, 계절 제품 |
DLTR는 소모품, 다양한 제품, 계절 제품 등에 주로 집중하고 있어 Walmart, Target, Big Lots, Dollar General과 같은 대형 할인 소매점과 경쟁하고 있습니다.
주요 리스크
DLTR의 비즈니스에는 다양한 위험 요소가 존재합니다. 첫째로, DLTR는 본사나 매장의 재고가 자연 재해로 손상되거나 파괴될 수 있으며, 잘못된 조직행위나 외부 요인에 의해 손실을 입을 수 있습니다. 둘째로, 매장 위치에 따라 절도, 재산 훼손, 인간 간의 폭력 등 범죄의 위험이 존재하며, 이로 인해 부정적 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 경쟁사들로 인한 매출과 이익 감소의 압력이 있습니다. 더불어, 도입된 프로그램이 완벽한 방지를 보장하지 못할 수 있어, 자살 테러나 대규모 피해 사건 등으로 인해 업무, 재무 상태, 운영 결과, 직원 간 관계 또는 고객 평판에 부정적인 영향을 받을 수도 있습니다. 또한, 경영진과 주요 인재의 관리를 효과적으로 하지 못할 경우, 업무, 고객 서비스 수준, 법률 및 규정 준수, 지원 기능 등에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 위험들을 줄이기 위해 주요 인재의 유인과 유지, 그리고 상대적으로 큰 인력 수요를 충족시키기 위한 노력이 필요할 것으로 보입니다[0][1].
뉴스
(2024-10-08) Dollar General과 Dollar Tree, 두 할인 소매업체는 수요 약화와 거시경제적 압박으로 어려움을 겪고 있습니다. 두 기업 모두 낮은 가치로 거래되고 있지만, 재무를 면밀히 살펴보면 Dollar General이 더 안전한 투자 옵션일 수 있습니다.link
재무
DLTR의 2023 회계연도의 주요 재무 성과를 살펴보면, 순매출은 전년 대비 8.0% 증가하여 305억 8,160만 달러를 기록했습니다. 이는 4.6%의 비교 가능한 매장 순매출 증가와 비비교 대상 매장의 순매출 11억 8,450만 달러가 반영된 결과입니다. 그러나 영업 손익은 8억 8,180만 달러의 손실을 기록하며, 총 매출의 -2.9%를 차지해, 전년 대비 1,080베이시스 포인트 감소했습니다. 이는 주로 당해연도의 감가상각 및 소송 비용 때문에 발생한 손실 때문입니다. 세후 순이익은 9억 9,840만 달러의 손실로, 주당 희석 손익은 -4.55달러를 기록했습니다. 이는 전년 대비 1,615.4백만 달러, 주당 7.21달러에 비해 큰 폭으로 감소한 것입니다. 총매출 대비 매출총이익률은 30.4%로, 전년 대비 110베이시스 포인트 감소했습니다. 이는 재고 훼손 비용과 유통 비용의 증가, 가격 인하가 주요 원인입니다. 판매, 일반 및 관리비는 52.5% 증가하여, 총매출 대비 비율이 33.4%로 상승했습니다. 이는 비현금 자산 손상 비용, 상표 손상 비용, 매장 자산 손상 비용 및 소송 비용이 포함된 결과입니다. 특히, 굿윌 손상 비용은 현금 세공제가 불가능해 실제 세율이 -1.0%까지 감소했습니다. 이러한 재무 실적을 통해 DLTR이 2023 회계연도에 직면한 여러 도전과 어려움을 확인할 수 있습니다[0][1].
대차대조표
DLTR 밸런스 시트
| 항목 (단위: 백만 달러) | 2024년 2월 3일 | 2023년 1월 28일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금 등가물 | $673.3 | $499.1 |
| 상품 재고 | $5,172.3 | $5,537.9 |
| 매출채권 | $27.9 | $36.5 |
| 선급비용 | $67.8 | $141.7 |
| 유동자산 합계 | $5,941.3 | $6,215.2 |
| 고정자산 | $4,599.1 | $3,912.5 |
| 영업권 | $913.8 | $1,983.1 |
| 무형자산 | $2,150.0 | $3,100.0 |
| 기타자산 | $9.0 | $15.0 |
| 기타자산 | $113.3 | $58.2 |
| 자산 총계 | $22,023.5 | $23,022.1 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 단기 리스 부채 | $1,513.0 | $1,449.6 |
| 매입채무 | $2,063.8 | $1,899.8 |
| 소득세 부채 | $52.7 | $58.1 |
| 기타 유동 부채 | $1,067.2 | $817.7 |
| 유동부채 합계 | $4,696.7 | $4,225.2 |
| 장기 부채 | $3,426.3 | $3,421.6 |
| 장기 리스 부채 | $5,447.6 | $5,255.3 |
| 이연 소득세 | $841.1 | $1,105.7 |
| 장기 소득세 부채 | $22.0 | $17.4 |
| 기타 장기 부채 | $276.7 | $245.4 |
| 부채 총계 | $14,710.4 | $14,270.6 |
| 주주 자본 | ||
| 자본금 | $2.2 | $2.2 |
| 추가 납입 자본 | $229.9 | $667.5 |
| 기타 포괄 손실 | ($43.6) | ($41.2) |
| 이익잉여금 | $7,124.6 | $8,123.0 |
| 주주 자본 총계 | $7,313.1 | $8,751.5 |
| 부채 및 주주 자본 총계 | $22,023.5 | $23,022.1 |
DLTR의 전체 자산은 2023년에 비해 감소했으며, 고정자산과 무형자산의 감소가 두드러집니다. 특히, 영업권과 무형자산의 감소는 각각 1,069백만 달러 및 950백만 달러로 상당한 자산 감가가 있었습니다. 이는 회사의 재정적 어려움을 나타내는 중요한 지표입니다. 반면, 현금 및 현금 등가물은 2023년 대비 증가했으며, 이는 회사의 유동성 확보가 강화되었음을 나타냅니다. 부채 측면에서는 단기 및 장기 리스 부채가 증가했으며, 이는 회사가 리스 계약을 통해 자금 조달을 하고 있음을 보여줍니다. 주주 자본은 전년 대비 감소했으며, 이는 주식 환매 및 순손실 기록의 결과입니다. 또한, 이연 소득세 부채도 감소했는데, 이는 특정 비용이 더 이상 이연되지 않음을 의미합니다. 총 자산 대비 부채 비율도 높아졌으며, 이는 회사의 재정 건전성에 대한 우려를 불러일으킬 수 있습니다. 이러한 지표를 통해 DLTR의 자산 분포와 부채 구조를 면밀히 분석할 필요가 있습니다[0].
손익계산서
DLTR 손익계산서
| 항목 (단위: 백만 달러) | 2024년 2월 3일 | 2023년 1월 28일 | 2022년 1월 29일 |
|---|---|---|---|
| 매출 | $30,581.6 | $28,331.2 | $26,308.6 |
| 매출원가 | $21,272.0 | $19,426.9 | $17,933.9 |
| 매출 총이익 | $9,309.6 | $8,904.3 | $8,374.7 |
| 판매, 일반 및 관리비 | $10,191.4 | $6,676.9 | $5,563.3 |
| 영업손익 | ($881.8) | $2,227.4 | $2,811.4 |
| 기타 비용 - 순이자 비용 | $106.8 | $125.3 | $178.9 |
| 세전 순이익(손실) | ($1,011.7) | $2,102.1 | $2,632.5 |
| 법인세 | $9.7 | $495.2 | $304.3 |
| 순이익(손실) | ($998.4) | $1,615.4 | $1,327.9 |
DLTR의 재무 상태 분석
DLTR의 2024년 재무 성과를 살펴보면, 매출이 8.0% 증가하여 $30,581.6 백만 달러에 달했지만, 매출 총이익률이 감소하면서 영업 손실을 기록했습니다. 이러한 매출 증가에도 불구하고, 매출 원가가 큰 폭으로 상승하여 이익을 감소시키는 주요 요인이 되었습니다. 특히 매출원가의 급등은 주로 물류 비용 증가와 할인 판매 비용 때문인 것으로 보입니다.
판매, 일반 및 관리비는 전년 대비 52.5% 증가하여 $10,191.4 백만 달러에 달했으며, 여기에는 $1,069.0 백만 달러의 비현금 영업권 손상 비용과 $950.0 백만 달러의 상표 손상 비용이 포함되어 있습니다. 또한, $503.9 백만 달러의 매장 자산 손상 비용과 $56.7 백만 달러의 소송 비용도 영향을 미쳤습니다. 이러한 비정상적인 비용들은 거래 실적에 큰 타격을 주었고, 영업 손실을 유발한 주요 요인으로 작용했습니다.
DLTR의 영업 손익은 ($881.8) 백만 달러로, 영업이익률이 -2.9%로 떨어졌습니다. 이는 주요 대비 업체와 비교했을 때 상당히 낮은 수치입니다. 일반적으로 할인 소매업체는 안정적인 매출성장을 기대할 수 있지만, 이번 회계연도에는 여러 비현금 손상비용 및 소송비용이 가중되어 큰 손실을 보았습니다. 이에 따라 비용과 수입이 균형을 이루지 못하였으며, 특히 높은 SG&A 비율이 눈에 띕니다.
비현금 손상비용과 소송비용은 특별히 주목해야 할 부분입니다. 이러한 비용이 발생함에 따라 회사의 순자산이 크게 감소했으며, 이는 장기적인 재무 건강에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 영업권 손상비용과 상표 손상비용은 지속 가능한 성장 가능성을 저해하는 요소로 작용할 수 있습니다.
이에 대한 해결책으로는 비용 구조를 재검토하고, 손실을 최소화하기 위한 전략 변경이 필요합니다. 특히, 비효율적인 지출을 줄이고, 핵심 사업 분야에 대한 투자를 확대하여 수익성을 회복하는 것이 중요합니다[0][1][2][3][4].
현금흐름표
DLTR 현금흐름표
| 항목 (단위: 백만 달러) | 2024년 2월 3일 | 2023년 1월 28일 | 2022년 1월 29일 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | $2,684.5 | $1,614.8 | $1,431.5 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | ($2,107.6) | ($1,253.8) | ($1,019.9) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | ($530.0) | ($686.8) | ($836.5) |
DLTR의 최근 현금흐름을 평가해보면, 영업 활동으로부터 발생한 현금흐름은 $2,684.5 백만 달러로 이전 기간보다 증가했으며, 이는 주로 재고 수준의 개선 덕분입니다. 그러나 투자 활동으로 인한 현금 유출이 $2,107.6 백만 달러로 크게 늘어났으며, 이는 주로 현재 회계 연도의 높은 자본 지출 때문입니다. 재무 활동을 통해서는 주식 재매입 등의 이유로 $530.0 백만 달러가 사용되었습니다.
동종 업계와 비교해 보면, 일반적인 할인 소매업체들도 유사한 패턴을 보입니다. 예를 들어, Dollar General이나 99 Cents Only Stores와 같은 기업들도 영업 활동으로 인한 안정적인 현금 유입, 적극적인 자본 지출, 주식 재매입 및 부채 상환 등의 재무 활동을 통해 현금흐름을 관리하고 있습니다. DLTR 또한 영업활동에서 강력한 현금 흐름을 창출하고 있으며, 이는 기업의 지속 가능성과 운영 효율성을 나타내는 긍정적인 지표라 할 수 있습니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
DLTR 부채 및 채무 현황
| 항목 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 4.00% Senior Notes | $1,000.0 | 4.00% 연간 | 2025년 5월 15일 | 만기 전 언제든지 100% 상환 가능[0] |
| 4.20% Senior Notes | $1,250.0 | 4.20% 연간 | 2028년 5월 15일 | 만기 전 언제든지 100% 상환 가능[0] |
| 2.65% Senior Notes | $800.0 | 2.65% 연간 | 2031년 12월 1일 | 만기 전 언제든지 100% 상환 가능[2] |
| 3.375% Senior Notes | $400.0 | 3.375% 연간 | 2051년 12월 1일 | 만기 전 언제든지 100% 상환 가능[2] |
| Revolving Credit Facility | 최대 $1,500.0** | Adjusted Term SOFR + 1.125%* | 2026년 12월 8일 | 레버리지 비율 및 고정비 충당 비율 준수 필수 |
- 2024년 2월 3일 기준으로 약 6.55%였음. ** 여신한도
기타 조건
- Senior Notes는 전부 기한의 이익상실 (Acceleration) 조항이 포함되어, 특정 사유 발생 시 조기 상환이 요구됩니다.
- Revolving Credit Facility는 자발적 상환이 가능하며, 금융기관과의 약정에 따라 다양한 공시 및 재무 비율 준수가 요구됩니다. The table summarizes the company’s financial obligations, including interest rates and significant terms, providing an overview of DLTR’s debt-related commitments[4][5][6].
주가 영향 미치는 요인들
DLTR의 주가 변동 원인은 여러 가지 요인이 있을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 DLTR의 수입 비용이 증가하여 이익률이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태입니다. 경기 침체가 발생하면 소비자들의 지출이 줄어들어 DLTR의 매출이 감소하고 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 미중 무역 전쟁이 심화되면 DLTR의 상품 수입비가 상승하여 이익률이 하락하고 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1]. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 대형 유통 업체의 등장으로 소비자가 DLTR을 떠나게 되면 매출이 감소하여 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 마지막으로, 시장 트렌드 변화입니다. 친환경 및 윤리적 소비 트렌드가 강화되면 DLTR이 이러한 변화에 적응하지 못할 경우 소비자의 외면을 받아 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
DLTR의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 회사의 유통 네트워크 강화를 통한 비용 절감과 효율성 증대는 사업 성장의 중요한 요인이 될 수 있습니다[0]. 또한, 지속적으로 상품 구성을 확장하고, 특히 $1.25 가격대의 제품 군을 다양화하면서 고객 유입을 촉진하고 있습니다. 특히, 다중 가격 제품을 도입하여 매출 증대를 도모하는 전략은 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 그러나 정치적, 경제적 불확실성, 특히 미중 무역 갈등과 같은 외부 요인은 상품 수입 비용 상승 및 공급망 차질을 일으킬 수 있어 회사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 더불어 해상 운송 비용 상승, 트럭 운송비 및 디젤 연료비 변동, 국제적 사건으로 인한 공급망 교란 등도 비용 증가와 상품 공급 차질을 초래할 수 있습니다[3]. 마지막으로, 소비자 트렌드 변화, 예를 들어 친환경 소비 트렌드에 대한 부적응은 고객 이탈을 초래할 수 있으며 경쟁 심화로 인한 매출 감소 역시 회사 성장에 부정적 영향을 줄 가능성이 있습니다[0][5][1].