베랄토 코퍼레이션 (Veralto Corporation, VLTO)

회사 소개

VLTO는 공중 보건 및 안전의 발전에 헌신하고 있으며, 환경자원 지속가능성, 물 부족, 심한 날씨 사건 관리, 식품 및 약물 안전, 고령화 인력의 영향과 같은 대규모 전역적 도전 과제를 해결하는 데 고객들을 지원할 수 있는 위치에 있다고 믿습니다. VLTO는 물 분석, 물 처리, 마킹 및 코딩, 그리고 포장 및 색상 분야의 핵심 제품들을 통해 물 공급, 제품의 안전성, 품질, 효율성 및 신뢰성을 국제적으로 보장하기 위해 솔루션을 제공합니다. 회사는 두 개의 세그먼트인 수질(WQ)과 제품 품질 및 혁신(PQI)을 통해 운영되며, 각 세그먼트는 주요 세계적으로 인정받는 브랜드와 혁신적 기술을 제공합니다. 물 관련 솔루션을 통해 물의 질과 신뢰성을 촉진하고 고객들의 작업, 의사 결정 및 규제 준수 활동을 최적화하는 VLTO의 역할을 짚어졌습니다. 또한 PQI 세그먼트는 소비자 포장재 및 산업 제품에 대한 마킹 및 코딩, 추적성, 색상 관리 솔루션을 제공하여 브랜드 소유자와 소비재 포장재 기업이 제품의 신속한 시장 진입 및 추적성 및 품질 관리를 개선할 수 있도록 합니다[0].

주요 고객

VLTO의 고객은 수질 관리 및 제품 품질과 혁신 두 가지 세그먼트로 나뉘며, 각각 다양한 산업과 기관에 걸쳐 있습니다. 수질 관리 부문(WQ)의 고객은 공공 및 민간 수처리 시설, 산업 고객 및 연구 기관 등이 포함됩니다. 예를 들어, Hach 브랜드는 전 세계 약 125,000개의 고객에게 수질 분석 장비와 디지털 솔루션을 제공하며, 안전한 음용수를 보장하기 위해 사용됩니다. ChemTreat은 산업 고객과 협력하여 물 처리 계획을 최적화하고 재사용을 극대화하는 솔루션을 제공합니다. Trojan Technologies는 UV 및 막 여과 시스템을 통해 매일 250만 명 이상의 사람들에게 깨끗한 물을 제공하는 데 도움을 줍니다 . 제품 품질 및 혁신 부문(PQI)의 고객은 주로 브랜드 소유자와 소비재 포장재 기업으로 구성되어 있으며, 이들은 제품의 시장 진입 속도, 추적성 및 품질 관리를 개선하기 위해 VLTO의 솔루션을 사용합니다. Videojet, Linx, Esko, X-Rite 및 Pantone과 같은 브랜드는 신뢰성과 효율성을 높이는 도구와 서비스를 제공하여 브랜드 신뢰와 제품 혁신을 지원합니다. 이러한 고객들은 제품의 안전성과 품질 보증, 규제 준수, 환경 목표 달성 등을 위해 VLTO의 제품과 서비스를 구매합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 세그먼트	상세 설명	공급 업체
원자재	VLTO는 금속 기반 부품, 전자 부품, 화학물질, OEM 제품, 플라스틱 및 기타 석유 기반 제품을 사용합니다.	독립적인 전세계 다수의 공급업체로부터 구매하나, 특정 부품에 대해서는 품질 보증, 규제 요구사항, 비용 효율성, 가용성 또는 설계의 독특성 때문에 단일 또는 제한된 공급업체로부터 구매합니다[0].
에너지 소비	제조와 관련된 에너지 비용은 유동적이며, 특히 석유 및 가스 가격은 VLTO의 화물 및 유틸리티 비용에 영향을 미칩니다.	주로 석유 및 가스 공급업체[0].
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	컴퓨터 기반 분석 및 데이터 저장소는 VLTO의 운영 및 연구개발에서 중요한 역할을 합니다.	클라우드 및 IT 서비스 제공 업체와 계약 관계를 맺고 있습니다.
임금 및 노동 비용	숙련된 노동자 및 리더를 고용하고 유지하는 것이 중요하며, 특히 과학과 기술 분야에서 인재 확보 경쟁이 치열합니다.	다양한 지역의 인력 및 인재 풀[2][0].
물류 및 운송	제품 생산 및 유통의 모든 단계에서 발생하는 물류 및 운송 비용.	대형 물류회사 및 운송업체[4].

VLTO의 주요 비용 세그먼트는 원자재, 에너지 소비, 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용, 임금 및 노동 비용, 물류 및 운송으로 나뉩니다. 각 세그먼트는 다양한 공급 업체와 연계되어 있으며, 특히 일부 원자재 및 부품은 단일 또는 제한된 공급업체로부터 조달됩니다. 에너지 소비는 석유 및 가스 가격 변동에 크게 영향을 받으며, 임금 및 노동 비용은 숙련된 인재 확보 경쟁과 관련이 있습니다. 물류 및 운송 비용은 제품 생산과 유통 과정에서 중요한 역할을 합니다.

제품군

VLTO는 전 세계적으로 수질 관리 및 제품 품질과 혁신 분야에서 다양한 제품 및 솔루션을 제공하며, 주요 제품은 수질 분석 장비, 물 처리 솔루션, 마킹 및 코딩 시스템, 포장 디자인 소프트웨어, 색상 관리 솔루션 등이 있습니다. 이들 제품은 두 개의 주요 세그먼트인 수질 관리(WQ)와 제품 품질 및 혁신(PQI)으로 나뉘어 운영됩니다. 수질 관리 세그먼트에서는 Hach, Trojan Technologies, ChemTreat 브랜드가 핵심으로, Hach는 수질 분석 장비와 디지털 솔루션을 제공하여 약 125,000개의 글로벌 고객에게 안전한 음용수를 제공합니다. Trojan Technologies는 UV 및 막 여과 시스템으로 매일 250만 명 이상에게 깨끗한 물을 제공합니다. 제품 품질 및 혁신 세그먼트에서는 Videojet, Linx, Esko, X-Rite, Pantone 브랜드가 핵심으로, Videojet과 Linx는 주요 글로벌 소비재 브랜드 제품의 마킹 및 코딩 솔루션을 제공하고 포장재의 추적성과 안전성을 보장합니다. Esko는 디자인 소프트웨어와 이미징 시스템으로 140여개국의 25,000개 이상 브랜드와 협력하며, X-Rite와 Pantone은 색상 관리 솔루션으로 140여개국의 13,000개 이상 브랜드에 서비스를 제공합니다. 2023년 VLTO의 전체 매출은 50억 달러로, 이 중 59%가 소모품, 부품, 서비스, 소프트웨어 등의 지속적인 판매에서 발생했습니다. 주요 경쟁사로는 수질 관리 제품에서는 Thermo Fisher Scientific, Ametek, Danaher 등이 있으며, 마킹 및 코딩 솔루션에서는 Domino Printing Sciences (Brother Industries 소속), Markem-Imaje (Dover Corporation 소속) 등이 있습니다.

제품 세그먼트	주요 제품 및 서비스	주요 브랜드	매출 비중
수질 관리 (WQ)	수질 분석 장비, 물 처리 솔루션	Hach, Trojan Technologies, ChemTreat	50% 이상
제품 품질 및 혁신 (PQI)	마킹 및 코딩 시스템, 포장 디자인 소프트웨어, 색상 관리 솔루션	Videojet, Linx, Esko, X-Rite, Pantone	약 40%

주요 경쟁사	소속 회사 및 브랜드	유사 제품 및 서비스
Thermo Fisher Scientific	Thermo Fisher Scientific	수질 분석 장비, 실험실 장비
Ametek	Ametek	정밀 분석 기기, 전자 계측 장비
Danaher	Hach (과거 Danaher 소속)	수질 분석 솔루션
Domino Printing Sciences	Brother Industries	산업용 마킹 및 코딩 시스템
Markem-Imaje	Dover Corporation	마킹 및 코딩 솔루션

이와 같은 다양한 제품과 브랜드 포트폴리오는 VLTO가 다양한 산업에서 신뢰받는 이유 중 하나이며, 그들의 매출 구조와 시장 점유율을 안정적으로 유지하는 데 크게 기여합니다[0][1][2][3][4].

주요 리스크

VLTO의 비즈니스에 따른 가능한 위험 요인들은 다음과 같습니다. 먼저, 외환 환율 변동이 재무제표에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 미국 달러의 강세는 제품 가격을 올리거나 가격을 낮추는 등 판매에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 미국 달러 약세는 해외 원료 및 제품 및 서비스 구매 비용을 증가시킬 수 있습니다. 또한, 세계 여러 국가에서 사업을 운영하다보니 정보 기술 시스템의 심각한 장애나 보안 침해, 데이터 개인 정보 보호법 위반 등이 비즈니스 및 재무제표에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 지적재산권과 기술보호 문제도 중요한 위험으로, 제품 불량, 예기치 않은 제품 사용, 안전 문제 등으로 인해 비즈니스와 재무제표에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2].

뉴스

(2024-09-24) 글로벌 필수 물 및 제품 품질 솔루션 선도 기업 Veralto는 2024년 10월 31일에 주당 $0.09의 분기 배당금을 2024년 9월 27일 현재 주주 명부에 등록된 주주들에게 지급한다고 발표했습니다.link

재무

VLTO는 2023년 총 매출이 50억 2천만 달러로 전년 대비 소폭 증가했으며, 주요 성장 요인은 매출 증가와 환율 변동이 있습니다. 매출원가는 21억 2천만 달러였으며, 총 이익은 29억 1천만 달러로 나타났습니다. 판매, 일반 및 관리비는 15억 3천6백만 달러로 전년 대비 소폭 증가했으며, 연구개발 비용은 2억 2천5백만 달러로 소폭 감소했습니다. 운용 이익은 11억 4천만 달러로 안정적인 성과를 보였습니다. 2023년 순이익은 8억 3천9백만 달러로 전년 대비 약간 감소했으나, 주당 순이익은 3.41달러로 큰 변동이 없었습니다. 외환 변동으로 인한 순환 환율 손익은 2천 9백만 달러의 이익을 기록했으며, 연금 및 퇴직 후 혜택 계획의 손실은 1천 5백만 달러였다. 총 포괄 손익은 8억 3천9백만 달러로 보고되었습니다. 회사는 외환 위험, 금리 위험 등을 관리하고 있으며, 파생 금융 상품을 통해 이러한 리스크를 최소화 하는 전략을 취하고 있습니다 .

VLTO 재무상태표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년	2022년
자산
현금 및 현금성 자산	<math display="inline">762M	</math>—
매출채권 (대손충당금 차감)	$826M	$816M
재고자산	$297M	$345M
선급비용 및 기타 유동자산	$188M	$119M
총 유동자산	$2,073M	$1,280M
유형자산 (순액)	$262M	$247M
기타 비유동자산	$398M	$343M
영업권	$2,533M	$2,476M
기타 무형자산 (순액)	$427M	$479M
총 자산	$5,693M	$4,825M
부채 및 자본
매입채무	$431M	$440M
유동부채	$834M	$683M
총 유동부채	$1,265M	$1,123M
기타 장기부채	$410M	$462M
장기채무	<math display="inline">2,629M	</math>—
자본
보통주 (액면가: $0.01)	<math display="inline">2M	</math>—
납입자본금	<math display="inline">2,157M	</math>—
이익 잉여금	<math display="inline">178M	</math>—
포괄손익누계	<math display="inline">(954)M	</math>(954)M
비지배지분	$6M	$5M
총 자본	$1,389M	$3,240M
총 부채 및 자본	$5,693M	$4,825M

VLTO의 2023년 재무상태표를 분석하면, 현금 및 현금성 자산이 $762M로 크게 증가한 점이 눈에 띕니다. 이는 회사의 유동성 강화와 관련된 긍정적인 신호입니다. 매출채권과 재고자산은 각각 $826M, $297M으로 비교적 안정적이며, 이는 회사의 영업 활동이 꾸준히 유지되고 있음을 나타냅니다. 영업권은 $2,533M로 상대적으로 높은 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사가 이전에 복수의 인수를 통해 확장해온 결과로 해석됩니다. 부채 부문에서는 장기채무가 $2,629M로 새롭게 보고되었는데, 이는 회사의 자본 구조에 중대한 변화를 반영하며, 잠재적으로 대규모 투자를 위해 자본을 차입했을 가능성을 시사합니다. 총 자산 대비 총 자본의 비율을 보면, 기업의 자본이 많이 줄어들었음을 알 수 있는데, 이는 주로 전년도에 비해 납입자본금과 이익 잉여금이 새롭게 보고된 결과입니다. 이러한 재무제표는 VLTO가 여전히 견고한 자산 기반을 유지하면서도, 선택적 투자를 통해 사업 확장을 지속하고 있음을 보여줍니다[0][1].

VLTO 손익계산서 (연결)

항목	2023년	2022년	2021년
매출	$5,021M	$4,870M	$4,700M
매출원가	($2,120M)	($2,110M)	($1,987M)
총이익	$2,901M	$2,760M	$2,713M
판매비, 일반관리비	($1,536M)	($1,431M)	($1,428M)
연구개발비	($225M)	($217M)	($244M)
영업이익	$1,140M	$1,112M	$1,041M
기타 수익(비용)	($14M)	$1M	$6M
이자비용	($30M)	$0M	$0M
세전이익	$1,096M	$1,113M	$1,047M
법인세	($257M)	($268M)	($186M)
순이익	$839M	$845M	$861M
주당 순이익 (기본)	$3.41	$3.43	$3.50
주당 순이익 (희석)	$3.40	$3.43	$3.50

VLTO의 2023년 손익계산서는 매출이 $5,021M으로 전년 대비 소폭 상승한 점이 주목할 만합니다. 이는 회사의 지속적인 성장과 시장 점유율 확대를 반영합니다. 매출원가는 $2,120M으로 매출 증가와 비슷한 수준으로 증가했으며, 이에 따라 총이익은 $2,901M으로 전년 대비 상승했습니다. 판매비 및 일반관리비는 $1,536M으로 역시 증가하였으나, 이는 회사의 영업활동 강화에 따른 자연스러운 비용 증가로 보입니다. 연구개발비는 $225M으로 약간 감소하였으나, 이는 회사가 이미 충분한 기술력을 확보하고 있거나, 기존 기술의 상용화에 초점을 맞추고 있다는 점을 시사할 수 있습니다.

회사의 영업이익은 $1,140M으로 견조한 성장을 보였으며, 이는 기업의 비용 구조가 효율적으로 관리되고 있음을 나타냅니다. 다만, 기타 수익과 이자비용에서 각각 $14M과 $30M의 비용이 발생한 점은 유의할 필요가 있습니다. 이는 잠재적인 외부 경제 요인이나 부채 비용 증가를 반영할 수 있습니다.

전반적으로, VLTO의 손익계산서는 매출과 비용이 균형잡혀 있음을 보여주며, 이는 회사 관리진이 재정 운영을 효과적으로 하고 있음을 시사합니다. 그러나 연구개발비의 감소와 이자비용의 발생은 장기적인 성장 전략과 재무건전성을 지속적으로 관찰할 필요성을 나타냅니다[0].

VLTO 현금흐름표

항목	2023년	2022년	2021년
영업활동 현금흐름
순이익	$839M	$845M	$861M
감가상각비	$39M	$40M	$44M
상각비	$48M	$50M	$62M
주식기반 보상	$55M	$41M	$34M
제품 라인 매각 이익	—	—	($8M)
지분법 투자 손상	$15M	—	—
이연법인세 변화	($25M)	($44M)	($11M)
매출채권 변화	$2M	($88M)	($14M)
재고 자산 변화	$52M	($38M)	($75M)
매입채무 변화	($1M)	$23M	$65M
선급비용 및 기타 자산 변화	($54M)	($5M)	($21M)
미지급비용 및 기타 부채 변화	($7M)	$46M	($41M)
영업활동으로 인한 순현금	$963M	$870M	$896M
투자활동 현금흐름
인수 대금 지불	—	($55M)	($60M)
자산, 설비 및 장비 추가 지출	($54M)	($34M)	($54M)
자산, 설비 및 장비 매각 수익	$2M	—	—
제품 라인 매각 수익	—	—	$26M
기타 투자활동	($3M)	—	($9M)
투자활동으로 인한 순현금	($55M)	($89M)	($97M)
재무활동 현금흐름
주식기반 보상 발행 수익	$4M	—	—
전 모회사로의 순 이전	($147M)	($781M)	($800M)
분리 관련 전 모회사 지불	($2,600M)	—	—
차입금 수익	$2,608M	—	—
기타 재무활동	—	—	$1M
재무활동으로 인한 순현금	($135M)	($781M)	($799M)
환율 변동에 따른 현금 영향	($11M)	—	—
현금 및 현금성 자산의 순변동	$762M	—	—
기초 현금 및 현금성 자산	—	—	—
기말 현금 및 현금성 자산	$762M	—	—

VLTO의 현금흐름은 전반적으로 안정적이고 긍정적인 모습을 보이고 있습니다. 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년에 $963M으로, 전년 대비 $93M 증가하였으며 이는 운영 효율성을 반영하는 중요한 지표입니다. 반면, 투자활동에서는 주로 인수와 자산, 설비 및 장비 추가 지출로 인해 꾸준히 현금이 사용되고 있으나, 이는 장기적인 회사 성장과 혁신을 위한 투자를 의미합니다. 재무활동에서는 전 모회사로의 지불액이 크나, 차입금 수익을 통해 이를 일부 상쇄했습니다.

비슷한 산업군의 기업들과 비교해 볼 때, 수질 관리 및 제품 품질 향상을 목표로 하는 기업들은 주로 지속적인 연구개발과 인수합병 활동을 통해 현금이 지속적으로 사용되며, 이는 VLTO 또한 마찬가지입니다. 특히, 안정적인 영업활동 현금흐름과 전략적인 투자활동이 VLTO의 재무 건강성을 높이는 데 기여하고 있습니다 .

주요 부채 및 전환사채들

VLTO는 다양한 종류의 부채를 보유하고 있습니다. 주요 내역은 다음과 같습니다:

항목	금액 (백만 달러)	이자율	만기일	조건
5.50% 선순위 무담보 채권 (“2026 Notes”)	696	5.50%	2026년 9월 18일
5.35% 선순위 무담보 채권 (“2028 Notes”)	695	5.35%	2028년 9월 18일
4.15% 선순위 무담보 채권 (“2031 Notes”)	546	4.15%	2031년 9월 19일	연간 이자 지급, 첫 이자 지급일은 2024년 9월[0][1]
5.45% 선순위 무담보 채권 (“2033 Notes”)	692	5.45%	2033년 9월 18일
장기 부채	2,629	—	—
신용 시설	1,500	가변(옵션 선택)	5년	차입금은 회사의 옵션에 따라 선택 가능. 옵션 1: 고정 금리, 옵션 2: 변동 금리[2]

이와 같이 VLTO는 다양한 만기와 이자율을 가진 다수의 선순위 무담보 채권을 발행하였으며, 또한 가변 금리 옵션을 제공하는 신용 시설을 보유하고 있습니다. 주요 채권들은 2026년부터 2033년까지 다양한 만기를 가지며, 특정 조건 하에 채권을 조기 상환하거나 구매할 수 있는 제약이 존재합니다.

주가 영향 미치는 요인들

VLTO의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 주요 요인 중 하나로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, VLTO의 외국에서 발생하는 매출과 운영 이익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로, 미국 달러가 약세를 보이면 VLTO의 외국 매출이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 둘째, 거시 경제 상황이 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 글로벌 경제 침체나 금융 위기와 같은 상황에서는 기업의 매출과 이익이 감소할 가능성이 높아 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 사건은 VLTO의 공급망과 시장 접근성을 제한하여 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다 . 넷째, 경쟁사의 부상 역시 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 기술이나 혁신적인 제품을 출시하는 경쟁사가 등장하면 VLTO의 시장 점유율이 줄어들 수 있으며, 이는 주가 하락의 원인이 됩니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 친환경 제품에 대한 소비자 수요가 급증하는 상황에서 VLTO가 친환경 솔루션을 제공하는 데 성공하면 이는 주가에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 이와 같은 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 VLTO의 주가를 상승시키거나 하락시킬 가능성이 있습니다.

회사의 미래 전망

VLTO의 미래 전망은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 우선, 환경문제와 공중 보건에 대한 관심이 증가하면서 VLTO의 수요는 꾸준히 증가할 가능성이 크다. 특히 물 관리와 관련된 기술과 솔루션은 환경 규제가 강화되는 상황에서 필수적이 될 것이다. 또한, 고령화 사회로의 진입과 이에 따른 건강 관리의 중요성 증대는 VLTO가 제공하는 제품과 서비스에 대한 필요성을 높일 것이다. 반대로, 경제 불황이나 글로벌 금융위기와 같은 거시 경제 요인은 VLTO의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 상황에서는 기업과 정부의 환경 및 공중 보건에 대한 투자 여력이 감소할 수 있기 때문이다. 또한, 기술 혁신의 주기가 빨라지면서 경쟁사의 등장과 혁신적 기술의 도입은 VLTO의 시장 점유율을 잠식할 가능성도 있다. 마지막으로, 미중 무역 갈등과 같은 국제적인 정치적 불안정성은 VLTO의 글로벌 공급망에 영향을 미쳐 사업 성장을 저해할 수 있다. 이처럼 VLTO의 미래는 다양한 외부 요인과 시장 동향에 따라 크게 변화할 것으로 예상된다.