회사 소개
Absci는 데이터 중심의 AI 약물 개발 회사로, AI와 확장 가능한 Wet Lab 기술을 결합하여 환자를 위한 더 나은 바이올로그를 빠르게 만드는 Integrated Drug Creation 플랫폼을 제공합니다. 항체 기반 치료제는 엄청난 의료 및 경제적 기회를 제공하지만 바이오의약품 산업은 이러한 중요한 약물을 환자에게 제공하는 과정에서 상당한 어려움을 겪고 있습니다. Absci의 AI 모델은 잠재적으로 혁신적인, 최고 수준의 특성을 갖는 항체 후보물질을 설계하고 최적화하는 데 가속화를 제공하며, 이를 대규모로 검증하기 위해 소유권 보호 프로그램을 사용합니다. 이를 통해 현실 데이터를 만들어내고 AI를 구축하며, Wet Lab을 검증하여 검증된 후보물질로 이어지는 총체적 계통을 통해 전적으로 In Silico 바이오의약품 발견을 가속화할 것으로 기대됩니다. 따라서 Absci는 AI가 설계한 항체를 최종 검증된 후보물질로 전환할 수 있는 능력을 갖추고 있으며, 이를 통해 프리클리닉 개발 일정을 5-7년에서 18-24개월로 크게 단축하고, 합작 및 자체 보유 후보물질의 강력한 제품군을 구축하여 치료 가능성을 확대할 수 있습니다[0][1].
주요 고객
Absci의 고객은 주로 제약 및 생명공학 회사, 대학 및 연구 기관, 그리고 의료 보험 기관으로 구분할 수 있다. 제약 및 생명공학 회사는 새로운 생물학적 치료제를 신속하게 개발하고자 하는 필요성 때문에 Absci의 AI 기반 약물 개발 플랫폼에 투자한다. 이들 고객은 Absci의 기술을 통해 신약 후보물질을 설계, 최적화하고 검증할 수 있는 전체적인 프로세스를 활용하여 개발 기간을 단축하고 성공 확률을 높이는 것을 목표로 한다[0][1]. 대학 및 연구 기관은 첨단 연구를 위해 Absci의 플랫폼을 사용하여 더 나은 생물학적 데이터를 생성하고 분석하는 데 관심이 있으며, 이는 그들의 연구 결과를 향상시키는 데 기여한다. 의료 보험 기관은 새로운 치료제가 환자에게 제공될 때 비용 효율성을 평가하고, 이러한 치료제의 혁신적인 특성 때문에 신속하고 확실한 치료 옵션을 제공받기 위해 투자할 가능성이 있다. 이 모든 고객들은 Absci의 플랫폼을 통해 얻을 수 있는 신속한 개발, 높은 성공 확률, 그리고 비용 절감의 혜택을 인해 해당 기술에 비용을 지불한다[2][3].
회사의 비용구조
| 비용 구분 | 설명 | 제공 업체 |
|---|---|---|
| 자연 자원 | Absci는 약물 개발을 위해 다양한 생물학적 시약과 소모품을 사용합니다. 이러한 재료들은 주로 실험실에서 사용됩니다. | 별도 계약 없이 구매 주문을 통해 조달 |
| 특정 부품 | Absci는 바이오리액터 시스템 및 관련 장비, 소모품과 액체 취급 로봇 등을 필요로 합니다. 이들 장비는 주로 약물 개발 및 실험에 사용됩니다. | 다양한 공급업체에서 조달 가능, 특정 계약 없음 |
| 에너지 소비 | 약물 개발 및 실험 과정에서 상당한 양의 전력이 필요합니다. 특히 실험실 장비와 데이터 센터 운영에 많은 전력을 소비합니다. | 현지 전력 공급업체 |
| 컴퓨팅 파워 | 고성능 컴퓨팅 시스템과 클라우드 컴퓨팅 서비스가 필요하며, 대규모 데이터셋 처리, 복잡한 시뮬레이션 수행 및 유전 및 분자 정보 분석에 사용됩니다. | 내부 GPU 클러스터 및 외부 클라우드 서비스 제공 업체 (텍사스 소재) |
| 클라우드 사용 | AI 모델 운영, 항체 발견 소프트웨어 플랫폼, 계산 생물학 시스템, 지식 관리 시스템 등에 클라우드 플랫폼 사용이 필수적입니다. | 외부 클라우드 서비스 제공 업체 |
| 시설 임대 | Absci는 밴쿠버, 워싱턴에 위치한 본사 및 주요 연구 개발 시설을 임대하여 운영하고 있으며, 2028년까지 임대 계약이 되어 있습니다. | 현지 건물 임대업체 |
| 실험실 장비 임대 | 특정 실험 장비는 금융리스 형태로 사용되고 있으며, 이들 장비는 감가상각 자산으로 포함됩니다. | 금융리스 제공 업체 |
Absci의 주요 비용 요소는 실험실 소모품 및 비품, 에너지 소비, 고성능 컴퓨팅 자원 및 클라우드 서비스 사용, 시설 임대 비용으로 구성되어 있습니다. 이러한 비용 요소에는 다양한 공급업체들로부터의 조달이 포함되며, 특히 클라우드 서비스와 관련된 비용이 상당히 중요하게 작용합니다[0][1][2][3].
제품군
Absci의 주요 제품과 이들의 수익 기여도는 아래와 같이 요약할 수 있다.
주요 제품
| 제품명 | 목표 질환 | 설명 |
|---|---|---|
| ABS-101 | 염증성 장질환 | TL1A를 타겟으로 하는 후보물질로, 서브큐타니어스 도징에 적합하도록 설계되었으며 장기적인 효과를 기대할 수 있음. |
| ABS-201 | 피부질환 | 비공개 치료 목표를 위한 리드 및 최적화 단계에 있는 후보물질로, 다양하고 혁신적인 생체 특성을 지님. |
| ABS-301 | 면역항암제 | 면역항암제를 목표로 하는 비공개 치료 목표에 대한 리드 및 최적화 단계에 있음. |
수익 기여도
현재 Absci의 수익은 주로 약물 개발 협력 계약을 통한 기술 개발 수익으로 구성된다. 이 수익은 계약 조건에 따라 선불, 프로젝트 기반의 마일스톤 달성 시, 그리고 프로그램 진행 동안 발생한다. 각 제품은 출시 전후 단계에서 기술 라이센스 및 로열티를 통해 추가 수익을 기대할 수 있다.
경쟁사 제품 비교
| 경쟁사 | 제품명 | 목표 질환 |
|---|---|---|
| Merck | MK-4166 | 염증성 장질환 |
| Roche | RG6125 | 염증성 장질환 |
| Sanofi | SAR441000 | 염증성 장질환 |
이 회사들은 Absci의 주요 제품 ABS-101과 유사한 제품을 개발 중이며, 각자의 상용화 전략을 통해 시장 점유율을 차지하려는 경쟁 관계에 있다[0][1][2].
주요 리스크
Absci의 사업에 잠재적인 위험은 시설의 불능 또는 이용 손실로 매우 짧은 기간에도 내부 자산 프로그램 개발에 중단을 일으킴으로써 파트너를 상실하거나 평판에 손상을 입힐 수 있다는 점이다. 또한, 현재 및 미래의 AI 사용은 소프트웨어 개발에 큰 영향을 미치며, 제한적인 컴퓨팅 자원에 액세스할 수 없거나 확장할 수 없는 경우 비즈니스 및 운영에 상당한 위험을 초래할 수 있다. 특히, 부족한 컴퓨팅 파워는 R&D 활동을 늦추며 프로젝트 마일스톤 미팅 능력을 악화시킬 수 있고, 외부 제공업체에 의존하는 것은 운영 비용을 상당히 증가시킬 수 있습니다[0]. 또한, 성공하더라도 Absci의 플랫폼을 사용하여 개발된 약품 후보자 중 어떤 것도 타임리 날에 개발이나 규제적 이정표를 달성하지 못할 수 있으며, 이는 수익을 창출하기 어렵게하거나 이익을 훼손할 수 있다[1].
재무
ABSI는 2023년 12월 31일 기준으로 $406.5백만의 누적 적자를 기록하며 여전히 상당한 순손실을 보고하고 있다. 2023년에 $110.6백만, 2022년에 $104.9백만의 순손실을 기록하였으며, 이로 인해 회사의 영업 결과에 부정적인 영향을 미쳤다. 2023년의 연구개발 비용은 $48.1백만으로 전년 대비 18% 감소했으며, 판매 및 일반 관리 비용도 $37.8백만으로 7% 감소했다. 그럼에도 불구하고 2023년에는 $21.3백만의 영업권 손상 차손을 기록하여 이 기간 동안 총 영업 비용이 증가했다. 2023년 12월 31일 기준으로 회사는 $97.7백만의 현금, 현금 등가물 및 단기 투자를 보유하고 있으며, 이는 향후 12개월간의 운영 자금 및 자본 지출 필요를 충당하기에 충분할 것으로 예상된다. 그러나, 지속적인 수익 창출 능력에 대한 불확실성이 존재하며, 추가 자본 조달이 필요한 상황이 발생할 수 있다[0][1][2][3].
대차대조표
ABSI의 재무 상태 분석
대차대조표
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러) | 2022년 12월 31일 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 72,362 | 59,955 |
| 제한된 현금 | 16,193 | 15,023 |
| 단기 투자 | 25,297 | 104,476 |
| 개발 배치에 따른 채권 | 2,189 | 1,550 |
| 선수비용 및 기타 유동 자산 | 4,537 | 5,859 |
| 유동 자산 합계 | 120,578 | 186,863 |
| 운영 리스 사용권 자산 | 4,490 | 5,319 |
| 유형 자산 (순) | 41,328 | 52,723 |
| 무형 자산 (순) | 48,253 | 51,622 |
| 영업권 | - | 21,335 |
| 제한된 현금 (장기) | 1,112 | 1,864 |
| 기타 장기 자산 | 1,537 | 1,282 |
| 자산 합계 | 217,298 | 321,008 |
| 부채 및 자본 | ||
| 매입채무 | 1,503 | 2,412 |
| 미지급비용 | 19,303 | 20,481 |
| 장기 부채 (유동 부분) | 3,258 | 2,946 |
| 운영 리스 의무 | 1,679 | 1,690 |
| 금융 리스 의무 | 641 | 2,296 |
| 이연 수익 | 3,174 | 445 |
| 유동 부채 합계 | 29,558 | 30,270 |
| 장기 부채 (비유동 부분) | 4,660 | 7,984 |
| 운영 리스 의무 (비유동 부분) | 5,643 | 7,317 |
| 금융 리스 의무 (비유동 부분) | 76 | 750 |
| 이연 법인세 부채 | 186 | 238 |
| 이연 수익 (장기) | 966 | - |
| 기타 장기 부채 | 33 | 35 |
| 부채 합계 | 41,122 | 46,594 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 9 | 9 |
| 추가 납입 자본 | 582,699 | 570,454 |
| 이월 적자 | (406,495) | (295,929) |
| 기타 포괄 손익 누적액 | (37) | (120) |
| 주주 자본 합계 | 176,176 | 274,414 |
| 부채 및 자본 합계 | 217,298 | 321,008 |
재무 상태 분석
ABSI의 재무상태는 자산과 부채, 자본이 2023년 동안 크게 변동했다. 주목할 점은 영업권이 대폭 감소하였으며, 이는 손상 차손으로 인한 것으로 보인다. 자산 측면에서, 단기 투자가 2022년 104,476천 달러에서 2023년 25,297천 달러로 대폭 감소한 것이 눈에 띈다. 이는 회사가 유동성을 확보하기 위해 단기 투자를 현금화했음을 시사한다. 유형 자산과 무형 자산 역시 감소했으며, 이는 감가상각 및 원가 절감 전략의 일환으로 보인다. 부채에서는 장기 부채와 운영 리스 의무가 감소한 반면 이연 수익과 금융 리스 의무는 증가했다. 주주 자본은 누적 적자로 인해 크게 감소했으며, 이에 따라 주주 자본 합계도 줄어들었다. 이러한 재무 상태는 ABSI가 현금을 효율적으로 관리하면서도 연구개발 비용을 유지하고 있다는 것을 보여준다 .
손익계산서
ABSI의 손익계산서 (Income Statement)
| 항목 | 2023년 12월 31일 (단위: 천 달러) | 2022년 12월 31일 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 수익 | ||
| 기술 개발 수익 | 5,718 | 4,529 |
| 협력 수익 | - | 1,218 |
| 총 수익 | 5,718 | 5,747 |
| 운영 비용 | ||
| 연구개발 비용 | 48,067 | 58,908 |
| 판매 및 일반관리비 | 37,832 | 40,552 |
| 감가상각비 및 무형자산 상각비 | 13,999 | 13,037 |
| 영업권 상각 | 21,335 | - |
| 총 운영 비용 | 121,233 | 112,497 |
| 운영 손실 | (115,515) | (106,750) |
| 기타 수익(비용) | ||
| 이자 비용 | (1,010) | (972) |
| 기타 수익, 순 | 6,059 | 2,357 |
| 총 기타 수익(비용) | 5,049 | 1,385 |
| 세전 순손실 | (110,466) | (105,365) |
| 소득세 비용(수익) | (100) | 461 |
| 순손실 | (110,566) | (104,904) |
| 주당 순손실 (기본 및 희석) | (1.20) | (1.15) |
| 가중평균 유통보통주 (기본 및 희석) | 92,028,016 | 90,845,629 |
| 포괄손익 | ||
| 순손실 | (110,566) | (104,904) |
| 외화환산 조정액 | 40 | (66) |
| 투자에 대한 미실현 이익(손익) | 43 | (41) |
| 총 포괄손익 | (110,483) | (105,011) |
재무 상태 분석
ABSI의 손익계산서를 통해 관찰할 수 있는 주요 사항은 2023년과 2022년 모두 상당한 순손실을 기록했다는 점이다. 수익 측면에서, 두 해 모두 총 수익이 5.7백만 달러 정도로 나타났으며, 이는 주로 기술 개발 수익에서 발생한 수치이다. 협력 수익은 2022년에는 1.2백만 달러였지만 2023년에는 기록되지 않았다. 이는 특정 협력 계약의 종료 또는 감소로 인한 것으로 보인다.
운영 비용에서는 연구개발 비용이 2022년 58.9백만 달러에서 2023년 48.1백만 달러로 감소했지만, 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 이는 ABSI가 연구개발에 상당히 많은 투자를 하고 있음을 보여준다. 판매 및 일반관리비도 비슷한 수준으로 유지되고 있다. 눈에 띄는 점은 2023년에 영업권 손상 차손으로 21.3백만 달러를 기록하였으며, 이는 과거의 인수합병 및 투자에 따른 회계 처리로 인한 것이다.
다른 비용 항목인 이자 비용은 거의 변화가 없으나, 기타 수익, 순 항목에서 2023년에 6.1백만 달러의 수익을 기록한 것은 주목할 만하다. 이는 주로 현금 및 단기 투자에서 발생한 투자 수익에 의한 것으로 보인다.
ABSI는 기술 및 연구개발 중심의 기업으로서 높은 연구개발 비용을 유지하는 것이 필수적이다. 따라서 이와 같은 운영 비용 구조는 비슷한 형태의 기술 중심 기업들과 유사할 수 있다. 하지만, 여전히 수익 대비 비용이 크게 높아 대규모 손실을 보고 있는 상황이기에, 지속 가능한 수익 모델 개발과 비용 절감 노력이 필요할 것으로 보인다[0][1][2].
현금흐름표
ABSI의 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | (64,636)천 달러 | (81,339)천 달러 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | 81,944천 달러 | (126,982)천 달러 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | (4,483)천 달러 | 5,237천 달러 |
| 현금, 현금성자산 및 제한된 현금의 순증가(감소) | 12,825천 달러 | (203,084)천 달러 |
| 현금, 현금성자산 및 제한된 현금 - 기초 | 76,842천 달러 | 279,926천 달러 |
| 현금, 현금성자산 및 제한된 현금 - 기말 | 89,667천 달러 | 76,842천 달러 |
현금 흐름 평가
ABSI의 현금 흐름은 영업활동으로 인해 심각한 현금 유출이 발생하고 있으며, 2023년에 64.6백만 달러, 2022년에 81.3백만 달러의 순유출을 기록하였다. 이는 대규모의 순손실이 주요 요인으로 작용한 결과이다. 투자활동에서는 2022년에 126.9백만 달러의 현금 유출이 있었으나, 2023년에는 반대로 81.9백만 달러의 순현금 유입이 발생하였다. 이는 주로 단기 투자 만기 도래로 인한 현금 유입이 주요 요인이다. 재무활동에서는 2022년에 5.2백만 달러의 순현금 유입이 있었으나, 2023년에는 4.5백만 달러의 순현금 유출이 발생하였다. 이는 주로 장기 부채 상환과 관련된 현금 유출이 원인이다.
ABSI와 유사한 AI 기반 약물 개발 회사들은 일반적으로 높은 연구개발 비용과 초기 투자비용으로 인해 상당한 영업 손실과 현금 유출을 경험한다. 따라서 동일한 업계의 다른 기업들과 비교했을 때, ABSI의 현금 흐름 패턴은 크게 다르지 않다. 다만, 투자활동에서의 현금 유입이 유사 기업들보다 높은 수준임을 알 수 있으며, 이는 ABSI의 단기 투자 관리 전략이 효과적임을 시사한다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (천 달러) | 조건 및 이자율 |
|---|---|---|
| 장기 부채 | 7,918 | 42-48개월 동안 월별 상환, 명목 이자율 8%-10%[0] |
| 미래 지급액 | 8,770 | - |
| 2024년 지급 예정액 | 3,799 | - |
| 2025년 지급 예정액 | 3,396 | - |
| 2026년 지급 예정액 | 1,575 | - |
ABSI는 2022년에 총 1,200만 달러의 장비 금융 계약으로부터 자금을 조달하였으며, 2023년 12월 31일 기준으로 총 7,918천 달러의 잔액이 남아 있습니다. 이 계약들은 특정 유형의 자산을 담보로 하며, 명목 이자율은 8%에서 10% 사이입니다. 모든 원금 및 미지급 이자는 만기 시 상환해야 하며, 회사의 사업 조건이나 경영권 변동 시 즉시 상환할 수 있는 주관적 가속 조항을 포함하고 있습니다. 회사는 2023년 12월 31일 기준으로 모든 금융 계약의 재무 조건을 준수하고 있었습니다[1][2].
주가 영향 미치는 요인들
ABSI의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫째, 환율의 변동은 ABSI의 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외 시장에서의 경쟁력이 약화될 경우, 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황 역시 중요합니다. 글로벌 경기침체가 발생하면 투자 심리가 위축되어 ABSI 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등은 ABSI의 공급망에 영향을 주어 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상도 주요 변수 중 하나입니다. 신규 경쟁자가 혁신적인 기술로 시장에 진입하면 ABSI의 시장 점유율이 감소하고, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화도 고려해야 합니다. 예를 들어, AI 기반 약물 개발이 인기를 끌면 ABSI의 기술력이 재평가되어 주가가 상승할 수 있습니다. 마지막으로, 규제 환경의 변화도 중요한 변수입니다. FDA 규제가 강화되면 연구 개발 비용이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ABSI의 미래는 몇 가지 주요 요인에 따라 결정될 것입니다. 첫째, AI와 웻 랩을 결합한 통합 약물 개발 플랫폼이 얼마나 성공적으로 작동하는지에 달려 있습니다. 이 플랫폼이 유망한 생물학적 후보 물질을 빠르고 효율적으로 생성할 수 있다면, ABSI는 중요한 시장 기회를 선점할 수 있습니다. 둘째, 여러 제약 및 생명공학 회사들과의 파트너십이 지속적으로 증가한다면, ABSI의 수익성과 시장 점유율도 확대될 것입니다. 반면에 경쟁이 심화되면, 혁신적인 기술을 보유한 새로운 기업들이 시장에 진입하여 ABSI의 점유율을 위협할 수 있습니다. 셋째, ABSI가 자체적인 약물 파이프라인을 성공적으로 개발하고 승인받는다면, 이는 추가적인 수익원을 창출할 수 있는 길을 열어줍니다. 그러나 규제 승인 과정에서 실패하거나 지연될 경우, 막대한 비용 손실과 함께 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 넷째, AI 기술과 관련된 인재 확보와 유지도 중요한 변수로 작용합니다. AI와 생물학적 약물 개발을 동시에 이해하는 전문 인력을 충분히 확보하지 못하면, 연구 개발 속도가 둔화될 수 있습니다. 마지막으로, 글로벌 거시경제 상황과 정치적 불안정성도 ABSI의 경영 성과에 영향을 미칠 것입니다[0][1].